Еще немного каналов в финансовой тематике, на которые можно обратить внимание:
Инвестируй с BlackTerminal — ежедневный разбор ключевых новостей, инвестидеи и лайфхаки по поиску недооцененных бумаг.
ProСтартапы - канал про инвестиции: свежие новости, интересные события, полезная информация. Также на канале есть бизнес-идеи и разборы лучших и худших стартапов из России и мира.
@the_buy_side — фундаментальные рыночные данные, ничего лишнего. Реальная статистика, новости, инсайды.
PRObonds | Иволга Капитал — канал от лидера российского рынка высокодоходных облигаций. Делают рынок доступнее для частных инвесторов. Ведут публичный портфель, все сделки в открытом доступе.
@delovaya_spb — первая телеграм-газета, которая пишет о бизнесе, деньгах и власти в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Эксклюзивная площадка investing Финансовый и фондовый рынок.
Экономика Brief — поможет следить за всеми экономическими новостями. Только главное — коротко, ясно и быстро.
Angelov Capital — авторский канал по инвестициям, где публикуются конкретные торговые идеи. Доходность публичного портфеля на данный момент составляет 268%.
Подборку организовал Filimonow
Инвестируй с BlackTerminal — ежедневный разбор ключевых новостей, инвестидеи и лайфхаки по поиску недооцененных бумаг.
ProСтартапы - канал про инвестиции: свежие новости, интересные события, полезная информация. Также на канале есть бизнес-идеи и разборы лучших и худших стартапов из России и мира.
@the_buy_side — фундаментальные рыночные данные, ничего лишнего. Реальная статистика, новости, инсайды.
PRObonds | Иволга Капитал — канал от лидера российского рынка высокодоходных облигаций. Делают рынок доступнее для частных инвесторов. Ведут публичный портфель, все сделки в открытом доступе.
@delovaya_spb — первая телеграм-газета, которая пишет о бизнесе, деньгах и власти в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Эксклюзивная площадка investing Финансовый и фондовый рынок.
Экономика Brief — поможет следить за всеми экономическими новостями. Только главное — коротко, ясно и быстро.
Angelov Capital — авторский канал по инвестициям, где публикуются конкретные торговые идеи. Доходность публичного портфеля на данный момент составляет 268%.
Подборку организовал Filimonow
Telegram
Инвестируй с BlackTerminal
Официальный телеграм-канал сервиса для инвестора BlackTerminal.com
Вопросы по сервису — support@blackterminal.com
Поддержка — https://blackterminal.com/support
Вопросы по сервису — support@blackterminal.com
Поддержка — https://blackterminal.com/support
#TheWeekAhead
Основные события (данные) предстоящей недели:
ПН (20.09)
- Речь представителя ЕЦБ Шнабеля
ВТ (21.09)
- Число выданных разрешений на строительство (США)
- Объём строительства новых домов (США)
- Аукцион 20-летних казначейских облигаций (США)
- Базовая кредитная ставка (Китай)
- Речь представителя ЕЦБ Де Гуиндоса
- Недельные запасы сырой нефти от API (США)
- Adobe, FedEx - отчётность
СР (22.09)
- Экономические прогнозы / пресс-конференция ФРС (США)
- Речь представителя ЕЦБ Энрии
- Продажи на вторичном рынке жилья (США)
- Запасы сырой нефти (США)
ЧТ (23.09)
- Ежемесячный отчёт ЕЦБ
- Отчёт по безработице (США)
- Индексы деловой активности PMI (Европа / США)
- Аукцион 10-летних TIPS (США)
- Costco, Nike - отчётность
ПТ (24.09)
- Речь главы ФРС Пауэлла
- Выступления представителей ЕЦБ Элдерсона / Лейна
- Продажи нового жилья (США)
Основные события (данные) предстоящей недели:
ПН (20.09)
- Речь представителя ЕЦБ Шнабеля
ВТ (21.09)
- Число выданных разрешений на строительство (США)
- Объём строительства новых домов (США)
- Аукцион 20-летних казначейских облигаций (США)
- Базовая кредитная ставка (Китай)
- Речь представителя ЕЦБ Де Гуиндоса
- Недельные запасы сырой нефти от API (США)
- Adobe, FedEx - отчётность
СР (22.09)
- Экономические прогнозы / пресс-конференция ФРС (США)
- Речь представителя ЕЦБ Энрии
- Продажи на вторичном рынке жилья (США)
- Запасы сырой нефти (США)
ЧТ (23.09)
- Ежемесячный отчёт ЕЦБ
- Отчёт по безработице (США)
- Индексы деловой активности PMI (Европа / США)
- Аукцион 10-летних TIPS (США)
- Costco, Nike - отчётность
ПТ (24.09)
- Речь главы ФРС Пауэлла
- Выступления представителей ЕЦБ Элдерсона / Лейна
- Продажи нового жилья (США)
Друзья, от нашего имени стали поступать мошеннические письма с предложением проинвестировать в «краткосрочную схему» (естественно, с огромной доходностью).
Не ведитесь, это обман!
Мы никогда не принимаем деньги в управление на наши счета, особенно с гарантией доходности.
Не ведитесь, это обман!
Мы никогда не принимаем деньги в управление на наши счета, особенно с гарантией доходности.
Продолжится ли Коррекция на рынках?
Рынок сейчас больше всего обеспокоен двумя рисками:
(1) завтрашнее заседание ФРС, где могут что-то сказать о сворачивании печатного станка.
Наше мнение: ничего нового не скажут, а скажут, что мы продолжаем двигаться в том направлении и в этом году скорее всего объявим.
То есть то же самое, что и в конце августа было сказано в Джексон-Холе.
Экономическая статистика с тех пор выходила спорная, а инфляция вообще стала снижаться, поэтому у ФРС нет оснований менять позицию.
как отреагируют рынки? В августе был позитив, сейчас скорее всего то же, но доза позитива будет меньше, поскольку большинство инвесторов и так этого ожидают.
Рынок сейчас больше всего обеспокоен двумя рисками:
(1) завтрашнее заседание ФРС, где могут что-то сказать о сворачивании печатного станка.
Наше мнение: ничего нового не скажут, а скажут, что мы продолжаем двигаться в том направлении и в этом году скорее всего объявим.
То есть то же самое, что и в конце августа было сказано в Джексон-Холе.
Экономическая статистика с тех пор выходила спорная, а инфляция вообще стала снижаться, поэтому у ФРС нет оснований менять позицию.
как отреагируют рынки? В августе был позитив, сейчас скорее всего то же, но доза позитива будет меньше, поскольку большинство инвесторов и так этого ожидают.
(2) банкротство китайского девелопера #2 Evergrande.
Тут ситуация сложнее.
Скорее всего, в четверг Evergrande не сможет выплатить проценты по долгам и уйдёт в дефолт.
Насколько это большая трагедия и сравнимо ли это с банкротством Lehman Brothers в 2008?
Ситуации совершенно разные.
Во-первых, банкротство Lehman все же было неожиданностью, а банкротство Evergrande ожидается давно, и никто всерьёз не думает, что их спасут, иначе их облигации не стоили бы 25 центов на доллар.
Во-вторых, Lehman - это инвестиционный банк, который был одним из столпов финансовой системы США, связанный с другими игроками триллионными контрактами: деривативы, сделки репо, межбанковские кредиты. Их дефолт автоматически означал гигантские убытки в других банках.
Evergrande - девелопер, пусть и крупный, но не являющий собой фундамент экономики. Выручка Evergrande - всего 4% рынка недвижимости Китая.
Да, его дефолт повлечёт за собой убытки в банках и фондах, которые дали ему в долг или купили его облигации, но они УЖЕ понесли эти убытки: облигации уже сейчас торгуются всего по 25% от номинала, что говорит о том, что инвесторы ждут дефолт.
Поэтому мы считаем, что катастрофы не будет. А что же будет?
Тут ситуация сложнее.
Скорее всего, в четверг Evergrande не сможет выплатить проценты по долгам и уйдёт в дефолт.
Насколько это большая трагедия и сравнимо ли это с банкротством Lehman Brothers в 2008?
Ситуации совершенно разные.
Во-первых, банкротство Lehman все же было неожиданностью, а банкротство Evergrande ожидается давно, и никто всерьёз не думает, что их спасут, иначе их облигации не стоили бы 25 центов на доллар.
Во-вторых, Lehman - это инвестиционный банк, который был одним из столпов финансовой системы США, связанный с другими игроками триллионными контрактами: деривативы, сделки репо, межбанковские кредиты. Их дефолт автоматически означал гигантские убытки в других банках.
Evergrande - девелопер, пусть и крупный, но не являющий собой фундамент экономики. Выручка Evergrande - всего 4% рынка недвижимости Китая.
Да, его дефолт повлечёт за собой убытки в банках и фондах, которые дали ему в долг или купили его облигации, но они УЖЕ понесли эти убытки: облигации уже сейчас торгуются всего по 25% от номинала, что говорит о том, что инвесторы ждут дефолт.
Поэтому мы считаем, что катастрофы не будет. А что же будет?
В таблице показан анализ крупнейших китайских девелоперов, которые контролируют 30% рынка.
В красной зоне те, кто нарушил все 3 ограничения по долговой нагрузке, которые установило китайское правительство в конце 2020: там только Evergrande и Greenland.
В оранжевой зоне еще три девелопера - они нарушили 2 ограничения из 3.
В жёлтой зоне 14 компаний, которые нарушили хотя бы одно.
Остальные - в зелёной зоне.
Итого под ударом около 20 компаний с разной степенью серьезности. Это немало.
Какой эффект окажет на них дефолт Evergrande?
Условия заимствований / рефинансирования для них станут еще жёстче, хотя они уже ухудшились на фоне кризиса доверия.
Им придётся снижать задолженность, продавая свои объекты недвижимости со скидкой (Evergrande сливал квартиры аж с дисконтом 30%).
Если может оказать давление на цены жилья, если это будет происходить хаотично. Вполне возможно, правительство в директивном порядке заставит девелоперов с низким долгом выкупать объекты у девелоперов с высоким долгом, тогда стабильность сохранится.
Ещё им придётся меньше строить. Строительство в Китае и так замедляется, но оно по-прежнему растёт темпами 10% в год, то есть быстрее, чем экономика страны в целом.
Ещё пострадают банки-держатели долга этих компаний.
Вероятнее всего, они получат дополнительную ликвидность от центробанка, и острого кризиса не будет.
Итого: в моменте возможна резкая эмоциональная реакция рынка, которую мы видели вчера, но она быстро пройдёт.
Среднесрочно эти события означают дальнейшее замедление экономики Китая, что плохо.
В красной зоне те, кто нарушил все 3 ограничения по долговой нагрузке, которые установило китайское правительство в конце 2020: там только Evergrande и Greenland.
В оранжевой зоне еще три девелопера - они нарушили 2 ограничения из 3.
В жёлтой зоне 14 компаний, которые нарушили хотя бы одно.
Остальные - в зелёной зоне.
Итого под ударом около 20 компаний с разной степенью серьезности. Это немало.
Какой эффект окажет на них дефолт Evergrande?
Условия заимствований / рефинансирования для них станут еще жёстче, хотя они уже ухудшились на фоне кризиса доверия.
Им придётся снижать задолженность, продавая свои объекты недвижимости со скидкой (Evergrande сливал квартиры аж с дисконтом 30%).
Если может оказать давление на цены жилья, если это будет происходить хаотично. Вполне возможно, правительство в директивном порядке заставит девелоперов с низким долгом выкупать объекты у девелоперов с высоким долгом, тогда стабильность сохранится.
Ещё им придётся меньше строить. Строительство в Китае и так замедляется, но оно по-прежнему растёт темпами 10% в год, то есть быстрее, чем экономика страны в целом.
Ещё пострадают банки-держатели долга этих компаний.
Вероятнее всего, они получат дополнительную ликвидность от центробанка, и острого кризиса не будет.
Итого: в моменте возможна резкая эмоциональная реакция рынка, которую мы видели вчера, но она быстро пройдёт.
Среднесрочно эти события означают дальнейшее замедление экономики Китая, что плохо.
Что ещё почитать на тему инвестиций:
investify! — для инвестора любого уровня. Инвестидеи, разборы портфелей, исследования рынка, обучающие статьи.
@finexecutive - ресурс для поиска работы в финансах, консалтинге и инвестициях.
@tradellong - Как получать прибыль, когда рынки падают? На таком рынке хорошо работает стратегия активного управления с пониженным риском. Канал со стратегиями инвестирования.
@money_kript - канал про финансы и бизнес. Актуальная информация из мира инвестиций и финансов.
@kript_life - криптовалюта и инвестирование. Свежая информация из мира крипты, бизнеса и финансов.
@profitanet - канал от экспертов с инвестидеями. Показывает свой портфель с точками входа и выхода. США + РФ.
Подборка от LEET_Agency.
investify! — для инвестора любого уровня. Инвестидеи, разборы портфелей, исследования рынка, обучающие статьи.
@finexecutive - ресурс для поиска работы в финансах, консалтинге и инвестициях.
@tradellong - Как получать прибыль, когда рынки падают? На таком рынке хорошо работает стратегия активного управления с пониженным риском. Канал со стратегиями инвестирования.
@money_kript - канал про финансы и бизнес. Актуальная информация из мира инвестиций и финансов.
@kript_life - криптовалюта и инвестирование. Свежая информация из мира крипты, бизнеса и финансов.
@profitanet - канал от экспертов с инвестидеями. Показывает свой портфель с точками входа и выхода. США + РФ.
Подборка от LEET_Agency.
Что ждать от заседания ФРС сегодня и на что будет смотреть рынок?
Смены парадигмы мы не ждем - на наш взгляд, тон ФРС будет мягким, но не мягче, чем раньше.
Скажут следующее:
- скупка облигаций начнет сокращаться в этом году, но не сразу
- поднятие ставок не раньше 2023 (большинство голосов)
Возможно небольшое ужесточение позиции из-за растущих инфляционных ожиданий и неплохой статистики в последнее время. Есть вероятность, что больше голосов выскажется в пользу поднятия ставки уже в 2022 (на заседании в июне таких было 7 из 18).
Это даст топлива доллару и немного расстроит рынки акций, но некритично.
Также рынок будет внимательно смотреть, поменялся ли прогноз ФРС по экономическому росту в 2022 (был 3.3%) и по инфляции в 2022 (был 2.3%). Тут можно только гадать, с чем они выйдут.
В целом, поскольку в последние дни на рынках был негатив и ожидание чего-то плохого, мы считаем, что сегодня будет отскок акций вверх просто на том, что ничего плохого на самом деле пока не произошло.
Смены парадигмы мы не ждем - на наш взгляд, тон ФРС будет мягким, но не мягче, чем раньше.
Скажут следующее:
- скупка облигаций начнет сокращаться в этом году, но не сразу
- поднятие ставок не раньше 2023 (большинство голосов)
Возможно небольшое ужесточение позиции из-за растущих инфляционных ожиданий и неплохой статистики в последнее время. Есть вероятность, что больше голосов выскажется в пользу поднятия ставки уже в 2022 (на заседании в июне таких было 7 из 18).
Это даст топлива доллару и немного расстроит рынки акций, но некритично.
Также рынок будет внимательно смотреть, поменялся ли прогноз ФРС по экономическому росту в 2022 (был 3.3%) и по инфляции в 2022 (был 2.3%). Тут можно только гадать, с чем они выйдут.
В целом, поскольку в последние дни на рынках был негатив и ожидание чего-то плохого, мы считаем, что сегодня будет отскок акций вверх просто на том, что ничего плохого на самом деле пока не произошло.
Отскок прошел и продолжился сегодня на новостях о том, что Evergrande может заплатить купон.
Новость эта, понятно, ни о чем: Evergrande - явный банкрот, и их способность заплатить или не заплатить купон на это не влияет.
Но после того, как S&P скорректировался до 100-дневной средней, мощный отскок был неминуем даже и без этих новостей.
Ключевой вопрос - куда дальше.
Мы считаем, что вчерашнее заседание ФРС указало всем направление.
Потому что, как мы и писали вчера, позиция ФРС оказалась жестче ожиданий.
Во-первых, желающих поднять ставку уже в 2022 оказалось больше, чем в прошлый раз.
Во-вторых, Пауэлл сказал, что инфляция может оказаться выше ожиданий, и с ней придется бороться.
В-третьих, о сворачивании скупки облигаций может быть объявлено уже на следующем заседании, то есть в октябре.
Все это говорит о том, что поддержка рынка будет постепенно демонтирована.
И хотя акции отреагировали на новости позитивно, мы считаем, что инвесторы в акции недооценивают масштаб грядущих событий.
А вот облигации не обманешь - они как всегда все поняли более правильно.
И доходности 10-леток сегодня пробили важный порог 1.4%, который они долго пробить не могли.
Пробить такой порог - это как перейти на вторую космическую скорость: дальнейшее движение бывает как правило резким и быстрым.
Иными словами, доходности теперь могут очень быстро вырасти до 1.5-1.6%, что заставит инвесторов в акции переоценивать ценности
Новость эта, понятно, ни о чем: Evergrande - явный банкрот, и их способность заплатить или не заплатить купон на это не влияет.
Но после того, как S&P скорректировался до 100-дневной средней, мощный отскок был неминуем даже и без этих новостей.
Ключевой вопрос - куда дальше.
Мы считаем, что вчерашнее заседание ФРС указало всем направление.
Потому что, как мы и писали вчера, позиция ФРС оказалась жестче ожиданий.
Во-первых, желающих поднять ставку уже в 2022 оказалось больше, чем в прошлый раз.
Во-вторых, Пауэлл сказал, что инфляция может оказаться выше ожиданий, и с ней придется бороться.
В-третьих, о сворачивании скупки облигаций может быть объявлено уже на следующем заседании, то есть в октябре.
Все это говорит о том, что поддержка рынка будет постепенно демонтирована.
И хотя акции отреагировали на новости позитивно, мы считаем, что инвесторы в акции недооценивают масштаб грядущих событий.
А вот облигации не обманешь - они как всегда все поняли более правильно.
И доходности 10-леток сегодня пробили важный порог 1.4%, который они долго пробить не могли.
Пробить такой порог - это как перейти на вторую космическую скорость: дальнейшее движение бывает как правило резким и быстрым.
Иными словами, доходности теперь могут очень быстро вырасти до 1.5-1.6%, что заставит инвесторов в акции переоценивать ценности
Рынок колеблется по поводу того, куда двигаться дальше.
С одной стороны, коррекция в 5% уже произошла - этого достаточно, чтобы выпустить пар. К тому же Evergrande пока не взорвался , а ФРС выступили хоть и жестко, но адекватно.
Торговцы волатильностью (а это умные трейдеры, там Reddit не водится) фиксируют прибыли, сомневаясь в дальнейшем падении.
С другой стороны, все риски по-прежнему мигают красным:
- возможен еще один вспеск инфляции, о чем предупредил Пауэлл
- ситуация с Evergrande подвесилась, но не разрешилась
- отчетность за 3кв скорее всего будет существенно слабее 2кв
- скоро будет анонсировано повышение налогов, и никто не может сказать, насколько оно будет существенным
- рынок гособлигаций может обрушиться (доходности резко вырасти)
Чтобы агрессивно покупать акции в такой ситуации (к тому же после резкого отскока на 3%), нужно иметь стальные яйца. Поскольку настроение у большинства инвесторов так себе, судя по опросам, таких вряд ли найдется много.
В ближайшие дни из всего множества рисков могут реализоваться два: падение гособлигаций и Evergrande. Поэтому им мы посвятим два следующих поста.
Если ни один из них не реализуется во всей красе, рынок продолжит движение вверх. Вероятность такого сценария мы оцениваем как 1 к 3.
Соотвественно, сценарий дальнейшего снижения рынка имеет 66% вероятность.
С одной стороны, коррекция в 5% уже произошла - этого достаточно, чтобы выпустить пар. К тому же Evergrande пока не взорвался , а ФРС выступили хоть и жестко, но адекватно.
Торговцы волатильностью (а это умные трейдеры, там Reddit не водится) фиксируют прибыли, сомневаясь в дальнейшем падении.
С другой стороны, все риски по-прежнему мигают красным:
- возможен еще один вспеск инфляции, о чем предупредил Пауэлл
- ситуация с Evergrande подвесилась, но не разрешилась
- отчетность за 3кв скорее всего будет существенно слабее 2кв
- скоро будет анонсировано повышение налогов, и никто не может сказать, насколько оно будет существенным
- рынок гособлигаций может обрушиться (доходности резко вырасти)
Чтобы агрессивно покупать акции в такой ситуации (к тому же после резкого отскока на 3%), нужно иметь стальные яйца. Поскольку настроение у большинства инвесторов так себе, судя по опросам, таких вряд ли найдется много.
В ближайшие дни из всего множества рисков могут реализоваться два: падение гособлигаций и Evergrande. Поэтому им мы посвятим два следующих поста.
Если ни один из них не реализуется во всей красе, рынок продолжит движение вверх. Вероятность такого сценария мы оцениваем как 1 к 3.
Соотвественно, сценарий дальнейшего снижения рынка имеет 66% вероятность.
Судя по всему, Evergrande пока не заплатил купон по облигациям. По крайней мере, сразу несколько инвесторов сказали, что денег не получали.
Вполне возможно, какие-то важные новости появятся в выходные - компании всегда стараются важные новости публиковать в выходные (особенно плохие новости), чтобы у инвесторов в акции и облигации была возможность осмыслить их прежде, чем торговать.
Как может развиваться ситуация?
Спрогнозировать непросто, потому что в Китае все решается за закрытыми дверями с участием компартии, у которой есть своя китайская логика.
Но порассуждать можно.
Вполне возможно, какие-то важные новости появятся в выходные - компании всегда стараются важные новости публиковать в выходные (особенно плохие новости), чтобы у инвесторов в акции и облигации была возможность осмыслить их прежде, чем торговать.
Как может развиваться ситуация?
Спрогнозировать непросто, потому что в Китае все решается за закрытыми дверями с участием компартии, у которой есть своя китайская логика.
Но порассуждать можно.
Что известно на данный момент?
Пекин пока дистанцировался от ситуации и ограничился общими напутствиями:
- рекомендовал Evergrande заплатить купон и не бросать стройку (но забыли сказать, где взять бабки!)
- рекомендовал местным властям готовиться к худшему и взять ситуацию под контроль, если Evergrande не вырулит
Сейчас мяч на стороне Evergrande. По опыту инвестбанковской работы знаю, что поднять деньги в такой ситуации невозможно - дураков нет - возможно только выходить на переговоры с кредиторами о реструктуризации.
Если бы я их консультировал по переговорам о реструктуризации, я бы рекомендовал максимально сгустить краски: показал бы, как плохо все сейчас и как может стать еще хуже, если компания уйдет в банкротство и начнет продавать недострой с торгов. Цель - сформировать у кредиторов убеждение, что это вообще не вариант, потому что тогда они получат от мертвого осла уши.
И наоборот, мол - если списать часть долга, а другую часть продлить на несколько лет, то тогда можно будет на выходе получить не 5%, а, например, 65% своих вложений. Совсем другое дело.
Менеджмент Evergrande наверняка заинтересован провести реструктуризацию как можно более радикально: много списать и надолго продлить, получить каникулы по процентам и тд. Если сделать реструктуризацию косметическую, на полшишечки, то через пару месяцев опять надо будет садиться за стол переговоров, а этого бы не хотелось.
А значит, надо действовать радикально и идти на обострение. Угрожать банкротством и живописать беды, которые иначе постигнут кредиторов. Если это начнется, то все это быстро просочится в прессу, и сентимент на рынках сильно ухудшится.
Пекин пока дистанцировался от ситуации и ограничился общими напутствиями:
- рекомендовал Evergrande заплатить купон и не бросать стройку (но забыли сказать, где взять бабки!)
- рекомендовал местным властям готовиться к худшему и взять ситуацию под контроль, если Evergrande не вырулит
Сейчас мяч на стороне Evergrande. По опыту инвестбанковской работы знаю, что поднять деньги в такой ситуации невозможно - дураков нет - возможно только выходить на переговоры с кредиторами о реструктуризации.
Если бы я их консультировал по переговорам о реструктуризации, я бы рекомендовал максимально сгустить краски: показал бы, как плохо все сейчас и как может стать еще хуже, если компания уйдет в банкротство и начнет продавать недострой с торгов. Цель - сформировать у кредиторов убеждение, что это вообще не вариант, потому что тогда они получат от мертвого осла уши.
И наоборот, мол - если списать часть долга, а другую часть продлить на несколько лет, то тогда можно будет на выходе получить не 5%, а, например, 65% своих вложений. Совсем другое дело.
Менеджмент Evergrande наверняка заинтересован провести реструктуризацию как можно более радикально: много списать и надолго продлить, получить каникулы по процентам и тд. Если сделать реструктуризацию косметическую, на полшишечки, то через пару месяцев опять надо будет садиться за стол переговоров, а этого бы не хотелось.
А значит, надо действовать радикально и идти на обострение. Угрожать банкротством и живописать беды, которые иначе постигнут кредиторов. Если это начнется, то все это быстро просочится в прессу, и сентимент на рынках сильно ухудшится.