Index Capital
Как понять, что тот или иной нарратив закрепился? Глядя на динамику всех активов в нашей рыночной палитре. (1) доходности облигаций. Это самое важное. Они пробили 100-дневную среднюю, но пока не могут пробить 50-дневную - стоят на уровне 1.56%. тут возможна…
Ну вот, теперь все понятно: все пошло по сценарию, когда рынок должно тряхнуть еще на 3-4%, после чего все успокоятся.
1. Доходности по 10-летним облигациям падают, зато агрессивно растут по 2-5 летним
2. S&P не удержал 4200 и 50-дневную среднюю
3. Золото не удержало 1798 и даже 1770
4. Волатильность закрепилась выше 20%
Ждем, шортим, готовим кеш для закупок
1. Доходности по 10-летним облигациям падают, зато агрессивно растут по 2-5 летним
2. S&P не удержал 4200 и 50-дневную среднюю
3. Золото не удержало 1798 и даже 1770
4. Волатильность закрепилась выше 20%
Ждем, шортим, готовим кеш для закупок
#TheWeekAhead
Основные события (данные) на этой неделе:
ПН (21.06)
- Речь члена FOMC Уильямса
ВТ (22.06)
- Речь представителей ФРС Пауэлла / Дэли (США)
- Недельные запасы сырой нефти по данным API
СР (23.06)
- Выступление представителей ФРС Боумена / Бостика (США)
- Композитный индекс деловой активности (США)
- Аукцион по размещению 2- и 5-летних казначейских нот
- Запасы сырой нефти
ЧТ (24.06)
- Отчёт по безработице (США)
- Объём заказов на товары длительного пользования (США)
- ВВП (США)
- Речь представителей ФРС Уильямса (США)
- Результаты стресс-тестирования банков (США)
- Аукцион по размещению 7-летних казначейских нот
ПТ (25.06)
- Ценовой индекс расходов на личное потребление (США)
- Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (США)
- Ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (США)
Основные события (данные) на этой неделе:
ПН (21.06)
- Речь члена FOMC Уильямса
ВТ (22.06)
- Речь представителей ФРС Пауэлла / Дэли (США)
- Недельные запасы сырой нефти по данным API
СР (23.06)
- Выступление представителей ФРС Боумена / Бостика (США)
- Композитный индекс деловой активности (США)
- Аукцион по размещению 2- и 5-летних казначейских нот
- Запасы сырой нефти
ЧТ (24.06)
- Отчёт по безработице (США)
- Объём заказов на товары длительного пользования (США)
- ВВП (США)
- Речь представителей ФРС Уильямса (США)
- Результаты стресс-тестирования банков (США)
- Аукцион по размещению 7-летних казначейских нот
ПТ (25.06)
- Ценовой индекс расходов на личное потребление (США)
- Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (США)
- Ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (США)
До конца конкурса 7 дней! Мы по-прежнему номер 1!
Держите за нас пальцы крестиком )
Держите за нас пальцы крестиком )
#Daily
Рынок восстанавливается после падения на прошлой неделе, которое было вызвано более жесткой позицией ФРС.
Несмотря на это, мы все еще ждем волатильности и снижения рынка в конце июня - начале июля, поскольку считаем, что многие инвесторы будут менять структуру портфеля под конец квартала в связи с растущими шансами повышения ставок в Америке и растущей вероятностью того, что программы скупки облигаций начнут сворачиваться уже осенью.
А все прекрасно знают, что бывает, когда инвесторы меняют структуру портфеля: даже в 2021 мы это видели уже несколько раз. Например, в феврале-марте инвесторы перекладывались из технологических акций в традиционные сектора, из золота - в короткие долларовые облигации и так далее.
В такие моменты бывает повышенная волатильность. Это не значит коррекция акций на 10%, это значит снижение цен на 3-4% по широким индексам и снижение цен на 8-10% в секторах, которые под ударом.
Это по-прежнему наш базовый сценарий, что подтверждается очень небольшим откатом по доллару после роста на прошлой неделе (см график). Это означает, что доллар продолжит расти.
А акции - скорее всего - продолжат падать. Тем более, что до начала сезона отчетности за 2 квартал, который начнется на второй неделе июля, позитивных катализаторов для рынка мы не видим.
Рынок восстанавливается после падения на прошлой неделе, которое было вызвано более жесткой позицией ФРС.
Несмотря на это, мы все еще ждем волатильности и снижения рынка в конце июня - начале июля, поскольку считаем, что многие инвесторы будут менять структуру портфеля под конец квартала в связи с растущими шансами повышения ставок в Америке и растущей вероятностью того, что программы скупки облигаций начнут сворачиваться уже осенью.
А все прекрасно знают, что бывает, когда инвесторы меняют структуру портфеля: даже в 2021 мы это видели уже несколько раз. Например, в феврале-марте инвесторы перекладывались из технологических акций в традиционные сектора, из золота - в короткие долларовые облигации и так далее.
В такие моменты бывает повышенная волатильность. Это не значит коррекция акций на 10%, это значит снижение цен на 3-4% по широким индексам и снижение цен на 8-10% в секторах, которые под ударом.
Это по-прежнему наш базовый сценарий, что подтверждается очень небольшим откатом по доллару после роста на прошлой неделе (см график). Это означает, что доллар продолжит расти.
А акции - скорее всего - продолжат падать. Тем более, что до начала сезона отчетности за 2 квартал, который начнется на второй неделе июля, позитивных катализаторов для рынка мы не видим.
Российский рынок в последние дни - тень глобального.
Индекс РТС на прошлой неделе падал вместе с рынком США, а сегодня рос на 1,25% до отметки в 1666 пунктов (немного зловеще!).
Тренда чёткого нет, потому что на рынок воздействуют сразу лебедь, рак и щука.
С одной стороны, нефть растет (Brent сегодня достигала 76 долларов за баррель). Это потому, что в Америке вот уже пятую неделю снижаются запасы. К тому же "ядерная" сделка с Ираном снова буксует, особенно после избрания президентом Ирана консервативного Ибрагима Раиси.
С другой стороны, укрепление доллара на глобальном рынке - это плохо. В такие моменты инвесторы неохотно берут на себя риски развивающихся стран и их валют.
С третей стороны - новости о карантинах в России не сулят ничего хорошего для экономики.
Так что наш прогноз - сохранение волатильности на рынке с уклоном вниз.
Индекс РТС на прошлой неделе падал вместе с рынком США, а сегодня рос на 1,25% до отметки в 1666 пунктов (немного зловеще!).
Тренда чёткого нет, потому что на рынок воздействуют сразу лебедь, рак и щука.
С одной стороны, нефть растет (Brent сегодня достигала 76 долларов за баррель). Это потому, что в Америке вот уже пятую неделю снижаются запасы. К тому же "ядерная" сделка с Ираном снова буксует, особенно после избрания президентом Ирана консервативного Ибрагима Раиси.
С другой стороны, укрепление доллара на глобальном рынке - это плохо. В такие моменты инвесторы неохотно берут на себя риски развивающихся стран и их валют.
С третей стороны - новости о карантинах в России не сулят ничего хорошего для экономики.
Так что наш прогноз - сохранение волатильности на рынке с уклоном вниз.
Российский рынок сегодня не в духе. Везде рост, рынки Европы и США штурмуют высоты, нефть стойко держится выше 75 долларов, однако до нас этот праздник жизни не дошел. Даже несмотря на укрепившийся сразу на полпроцента рубль, индекс РТС закрылся в небольшой минус.
"Помощь" пришла с той же стороны, что и обычно) Правительство всё-таки дожало ситуацию с "сверхдоходами" металлургов. Министр экономического развития заявил, что с 1 августа будут введены экспортные пошлины на черные и цветные металлы в размере 15%. При этом было сказано, что мера временная, до 31 декабря. Будет ли она действительно временной - большой вопрос, лиха беда начало. Но даже в этом случае это приведет к изъятию у металлургов около 160 млрд рублей!
Акции металлургов дружно упали и утащили за собой весь РТС. Сильнее всех досталось РУСАЛу - минус 6,5%, но и остальные товарищи по несчастью не особо отстали.
Мы это прогнозировали, еще в начале июня писали, что скорее всего так и будет, и даже шортили металлургов в одном из портфелей по подписке. Прогноз оказался верным💪 В общем, если Баффет говорит - "не ставьте против Америки", то мы говорим - не ставьте против российского правительства, оно обязательно своего добьётся)
В остальном всё спокойно, всё в рамках предыдущего прогноза - рынок РФ будет идти за глобальными рынками в ближайшее время. Металлургия, скорее всего, останется под давлением, и будет тормозить общую динамику. Но это могут компенсировать нефтяники, у которых всё пока хорошо и "сверхприбыль» никто не изымает
"Помощь" пришла с той же стороны, что и обычно) Правительство всё-таки дожало ситуацию с "сверхдоходами" металлургов. Министр экономического развития заявил, что с 1 августа будут введены экспортные пошлины на черные и цветные металлы в размере 15%. При этом было сказано, что мера временная, до 31 декабря. Будет ли она действительно временной - большой вопрос, лиха беда начало. Но даже в этом случае это приведет к изъятию у металлургов около 160 млрд рублей!
Акции металлургов дружно упали и утащили за собой весь РТС. Сильнее всех досталось РУСАЛу - минус 6,5%, но и остальные товарищи по несчастью не особо отстали.
Мы это прогнозировали, еще в начале июня писали, что скорее всего так и будет, и даже шортили металлургов в одном из портфелей по подписке. Прогноз оказался верным💪 В общем, если Баффет говорит - "не ставьте против Америки", то мы говорим - не ставьте против российского правительства, оно обязательно своего добьётся)
В остальном всё спокойно, всё в рамках предыдущего прогноза - рынок РФ будет идти за глобальными рынками в ближайшее время. Металлургия, скорее всего, останется под давлением, и будет тормозить общую динамику. Но это могут компенсировать нефтяники, у которых всё пока хорошо и "сверхприбыль» никто не изымает