☕️ Свежие облигации: 💰 АФК Система на размещении

Сегодня не просто инвестиции, а инвестиции в инвестиционную компанию, которая занимается инвестициями. 🙊 АФК Система имеет крупные доли в таких компаниях как МТС, Сегежа, МЕДСИ и других. Корпорация довольно масштабно представлена на рынке облигаций, также у неё есть в свободном обращении свои акции и акции некоторых её активов.

Новый выпуск — флоатер с привязкой к RUONIA, я как раз недавно писал про такие облигации. Купон зависит от, собственно, значения RUONIA, к которому даётся премия. Сейчас это примерно 12,5 + премия до 2,25%. Прямая корреляция со ставкой ЦБ у RUONIA, так что при росте ставки доходность будет расти, при снижении — падать. При этом цена облигации не будет сильно меняться, как у бондов с постоянным купоном. Недавно был флоатер СОПФ ДОМ РФ (RUONIA + 1,3%), Система смотрится интереснее.

Объём выпуска — 10 млрд, ориентир купона RUONIA + 2,25% (я думаю, что будет 2%). Срок 4 года, без оферты и амортизации. Купоны 4 раз в год. Рейтинг AA- от АКРА (август 2023) и Эксперт РА (июль 2023).

АФК Система — крупный частный инвестор в реальный сектор экономики России. Инвестиционный портфель состоит преимущественно из российских компаний в различных секторах экономики (телеком, ритейл, технологии, лес, фарма, медицина, сельхоз, энергетика, финансы, гостиничный бизнес и др.). Тикер: 💰🤑 Сайт: https://sistema.ru

Выпуск: СистемаАФК-1Р-26-боб
Объём: 10 млрд
Начало размещения: 3 октября 2023 (сбор заявок до 28 сентября)
Срок: 4 года
Купонная доходность: RUONIA + 2,25%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: нет
Амортизация: нет

👀 Почему Система? Сейчас немодно быть против системы?

📊 Ну типа того. АФК Система любит долги. На 1П2023 весь долг составлял 228 млрд (в основном бонды), но дивидендный поток Холдинга за вычетом операционных расходов достаточен для покрытия процентных платежей. Показатель денежного потока к платежам составляет в районе 1,2, а если с учётом дивидендного потока субхолдинговых компаний, принадлежащих Системе, то 1,5 по данным АКРА.

📈 ПоРСБУ по итогам 1П2023 выручка 22,26 млрд против 28,4 млрд за 1П2022. Чистая прибыль 85,22 млрд, в 1П2022 был убыток -90,66 млрд. Активы составили 558,64 млрд по сравнению с 454,94 млрд годом ранее.

📊 Посмотрим консолидированный отчёт за первое полугодие 2023. Выручка 466 млрд против 412 млрд за 1П2022. Скорректированная OIBDA 157 млрд против 169 млрд П/П. Чистый долг уменьшился за полгода с 234 до 215 млрд. Очень хорошие результаты показывают гостиничный бизнес, ИТ и агро. А теперь пора и новые долги набирать.

Холдинг преодолел 2022 год и в 2023 наладил свои дела, инвесторы даже получили небольшие дивиденды. Традиционно потрясли на деньги МТС, если говорить о проблемах, то болью остаётся Сегежа. Вообще, текущий год довольно неплохой для Системы. В следующем году она планирует IPO нескольких своих компаний (но разговоры и про этот год были, так что посмотрим).

Если говорить про акции, то это совсем не дивидендная история, а история на рост. Холдинг включает в себя огромное количество компаний, регулярно проводятся IPO, но стоп, мы же не про акции. 👉 Новый выпуск облигаций хорош, если хочется взять флоатеры. При росте ставки ЦБ, что вероятно, выпуск будет очень сильно радовать. ВДО-ПК доступны лишь квалам, так что для большинства инвесторов этот выпуск будет самым доходным даже если премия к RUONIA будет 2%. Купоны будут стабильно коррелировать со ставкой ЦБ 🎤

#облигации #инвестиции

🍁 Дивиденды в октябре 2023

Обновил дивидендный календарь, оставил дивиденды, которые утверждены на октябрь.

При такой высокой ставке ЦБ и невысоких дивидендах хорошей практикой считается также закотлечивание в свои портфели облигаций. Для гурманов-котлетеров у меня есть несколько постов, которые кто-то мог пропустить:

· Облигации с защитой от инфляции — ОФЗ-ИН
· Флоатеры — облигации с переменным купоном
· Флоатеры АФК Система
· ВДО Джи-Групп (подняли ориентир до 16%)

А для любителей иностранных дивидендов есть также дивидендные акции компаний Китая с дивидендами до 8-10% в долларах Гонконга. Пока про финсектор. У меня в портфеле уже 2 банка🎃

Ну и, собственно, дивидендный календарь на октябрь:

🍁 Черкизово GCHE
Купить до: 28 сен 2023
Реестр: 1 окт 2023
Дивиденд на акцию: 118,43 ₽
Дивидендная доходность: 2,84 %
Ребята с мясокомбината продали много колбасы и решили выплатить менее 3% дивидендов.

🍁 Novabev (ex-Белуга Групп) BELU
Купить до: 28 сен 2023
Реестр: 29 сен 2023
Дивиденд на акцию: 320 ₽
Дивидендная доходность: 5,38 %
Ребрендинг ребрендингом, а дивиденды по расписанию. И очень неплохие.

🍁 Банк СПб-АП BSPBP
Купить до: 6 окт 2023
Реестр: 9 окт 2023
Дивиденд на акцию: 0,22 ₽
Дивидендная доходность: 0,36 %
Привилегированные акции Банка СПб ради дивидендов никто не берёт.

🍁 Банк СПб BSPB
Купить до: 6 окт 2023
Реестр: 9 окт 2023
Дивиденд на акцию: 19,08 ₽
Дивидендная доходность: 6,58 %
А вот обычные акции Банка СПб ради дивидендов берут. Тут очень неплохая доходность.

🍁 Ренессанс страхование RENI
Купить до: 9 окт 2023
Реестр: 10 окт 2023
Дивиденд на акцию: 7,7 ₽
Дивидендная доходность: 7,08 %
Страховщики настраховали на 7%+ дивидендов. Застраховали братуху.

🍁 Новатэк NVTK
Купить до: 9 окт 2023
Реестр: 10 окт 2023
Дивиденд на акцию: 34,5 ₽
Дивидендная доходность: 2,09 %
Новатэк — не Газпром, дивиденды платит исправно.

🍁 Татнефть-АП TATNP
Купить до: 10 окт 2023
Реестр: 11 окт 2023
Дивиденд на акцию: 27,54 ₽
Дивидендная доходность: 4,58 %
Нефтяные дивиденды🛢 любим.

🍁 Алроса ALRS
Купить до: 17 окт 2023
Реестр: 18 окт 2023
Дивиденд на акцию: 3,77 ₽
Дивидендная доходность: 5,13 %
Алроса, несмотря на санкции, выплатит дивиденды. А мы скрестим пальцы на будущее.

🍁 ДЗРД-АП DZRDP
Купить до: 19 окт 2023
Реестр: 20 окт 2023
Дивиденд на акцию: 321,73 ₽
Дивидендная доходность: 5,97 %
Тридцать третий эшелон представлен Донским Заводом Радиодеталей. Никогда не платили, а тут вдруг заплатят. Исключительно для инвесторов, которые любят копаться в очень редких акциях. И по привилегированным, и по обычным одинаковые дивы.

🍁 ДЗРД DZRD
Купить до: 19 окт 2023
Реестр: 20 окт 2023
Дивиденд на акцию: 321,73 ₽
Дивидендная доходность: 3,88 %

Под вопросом:

🍁 Фосагро PHOR
Купить до: ? окт 2023
Реестр: ? окт 2023
Дивиденд на акцию: 126 ₽
Дивидендная доходность: 1,86 %
Скромно, но дальше будет, возможно, ещё труднее выплачивать хорошие дивиденды.

Вот и октябрьскому списку конец, кто богатеет на дивидендах, тот молодец.

#инвестиции #акции

🫕 6 фондов денежного рынка. Как пристроить деньги под актуальную ставку RUSFAR

Обычно фонды (не путать с 🫕фондю) с использованием ставки RUSFAR (что это?) используют для так называемой парковки денег — на краткосрочные периоды. Также здесь с высокой степенью вероятности будет отсутствовать волатильность, то есть, паи подобного фонда всегда слегка растут. А что это вообще за фонды и что в них?

Эти фонды инвестируют в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО (REPO - Repurchase agreement / обратный выкуп) с ЦК (Центральный Контрагент) под ОФЗ с КСУ (Клиринговый Сертификат Участия). Если попытаться понять, что это значит, то сначала это кажется очень очень сложно, потом — вообще не сложно. Это покупка ценных бумаг с обязательством продать их в определенный срок по заранее оговоренной цене. С помощью договора обратного РЕПО продавец получает возможность быстро одолжить деньги. В отличие от обратного, прямой договор РЕПО — это возможность одолжить деньги. Ценными бумагами тут являются ОФЗ. То есть, грубо говоря, компании одалживают деньги под залог ОФЗ по фиксированной на дату и срок ставке.

Вот, например, ставки RUSFAR (в рублях) на 27 сентября. На день — 12,48%. На неделю — 12,68%. На месяц — 12,91%. На 3 месяца — 13,11%. Ставки близки с ключевой ставке ЦБ.

Существуют 6 фондов на рубль и один на юань. Если говорить про исправно функционирующие, то вот они:

✔️ LQDT — ВИМ (ВТБ) — Ликвидность, ₽
· Комиссия: максимум 0,5% от СЧА в год
· Рост с начала года: + 5,69%
Старейший из этих фондов. Он хорошо себя зарекомендовал, показывает отличную ликвидность, но вот в периоды пиковых объёмов всё же бывают пробои, как было в феврале или сентябре 2022.
Бонус: комиссия 0% за сделки в ВТБ Инвестициях.

✔️ AKMM — Альфа-Капитал — Денежный рынок, ₽
· Комиссия: максимум 0,34% от СЧА в год
· Рост с начала года: + 5,67%
У этого фонда от Альфы самая низкая комиссия за управление, за счёт этого с начала года доходность незначительно выше, чем у LQDT.

✔️ SBMM — УК Первая (Сбер) — Инструменты денежного рынка, ₽
· Комиссия: максимум 0,55% от СЧА в год
· Рост с начала года: + 5,33%
Фонд от Сбера с начала года имеет худшую из трёх фондов доходность. Возможно, комиссия была реализована по-максимуму или УК в этом году просто хуже управляла фондом.
Бонус: комиссия 0% за сделки в Сбер Инвестициях.

✅ SBCN — УК Первая (Сбер) — Фонд Сберегательный в юанях, ¥
· Комиссия: максимум 0,7% от СЧА в год
Сравнить юаневый фонд не с чем, так что можно сравнить с юанем. Фонд совсем молодой, запустился с января, вот с начала года и сравним.
· Рост фонда с начала года: + 31,19%
· Рост юаня с начала года: + 29,44%
Получается, что фонд выгоднее, чем держать просто в юанях. Доходность вышла 1,75%. Если есть желание просто покупать юани, то это хорошая альтернатива. Также можно покупать юаневые облигации или акции на гонконгской бирже, но за HKD.

Если говорить про фонды, в которых что-то пошло не так, то вот они:

☹️ TMON — Тинькофф — Денежный рынок, ₽
Этот фонд самый молодой, у него какие-то проблемы с волатильностью, возможно, с управлением. Забавно, но в Тинькофф Инвестициях этот фонд недоступен, при этом у других брокеров есть. Тинькофф заботится о своих клиентах, видимо, намекая, что не надо там этого. Комиссия — до 0,19% от СЧА до 2025 и будет до 0,59% после. На всякий случай не рассматривал бы его.

✖️ RCMM — Райф — Денежный рынок, ₽
Фонд перестал функционировать, хотя и продолжает торговаться на бирже. Паи не растут, фондом не управляют. Нахождение Райфа в России под вопросом, возможно, что-то изменится в будущем, пока RCMM и другие фонды Райфа вне игры. Категорически не рассматривал бы его.

Ещё важный момент — комиссии за покупку. Чтобы фонд отработал комиссию, придётся подождать несколько дней, поэтому есть смысл их покупать на срок от 1 недели до трёх месяцев (кроме LQDT на ВТБ и SBMM на Сбере). Также можно копить в таких фондах на дорогие активы. Сидеть в этих фондах долго — решение нерациональное, разве что фонд на юани может быть неплохой альтернативой покупке китайской валюты. Но даже в юанях доходность низкая.

#инвестиции

😳 Свежие облигации: Роделен на размещении

Можно бесконечно смотреть на три вещи: огонь, воду и как лизинговые компании, несмотря ни на что, продолжают штамповать выпуски облигаций. 👀 Сегодняшние герои — ставшие уже легендой рынка ВДО, лизинговая компания Роделен. Посмотрим, что они приготовили инвесторам.

Если говорить про лизинговые компании, то они составляют довольно широкий сегмент, регулярно пополняя его новыми выпусками. Из свежего и интересного: Интерлизинг (эффективная доходность 15,23%), CTRL (17,52%), Azur (18,06%), Аренза (14,66%), ну и БА ещё, хотя он не очень со своей лесенкой. Роделен неплохо вписывается со своим выпуском, даже несмотря на оферту.

Объём выпуска — 750 млн, ориентир купона — 15,75% (эффективная доходность 16,95%). Срок на 5 лет, оферта через 2 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг BBB от Эксперт РА (октябрь 2022).

Роделен — лизинговая компания, работающая с 2007 года и предоставляющая в лизинг телеком-оборудование, грузовой и легковой автотранспорт, спецтехнику, оборудование, коммерческую и жилую недвижимость. Компания занимает 3 место в рэнкинге лизинговых компаний России в сегменте сделок с недвижимостью с компаниями МСБ и 50 место в полном рейтинге. Тикер: 🚚🏘 Сайт: https://www.rodelen.ru

Выпуск: ЛК РОДЕЛЕН 002P-01
Объём: 750 млн
Начало размещения: 10 октября 2023 (сбор заявок до 5 октября)
Срок: 5 лет
Купонная доходность: 15,25% — 15,75%
Выплаты: 12 раз в год
Оферта: да (декабрь 2025)
Амортизация: нет

Почему Роделен? На них же в суд подали, ну какие облигации?

👩‍⚖️ Ну, давайте сразу про суд от Воронежа.

1. Арбитражный суд СПб: принял исковое заявление конкурсного управляющего обанкротившегося Банка Воронеж к Роделену о взыскании 723,3 млн рублей. Предварительное судебное заседание назначено на 8 ноября.

2. Роделен: «Сумма, которую уступил Воронеж и которую пытается оспорить конкурсный управляющий, составляет 234 млн. В сумме иска конкурсный управляющий пытается получить пени за просрочку оплаты процентов и основного долга по переуступленным кредитам за 5 лет. Сделка по переуступке прав требований на сумму 234 млн в рамках дела о банкротстве Банка Воронеж безуспешно оспаривается конкурсным управляющим с 2018 года. Вышеуказанный иск не имеет под собой существенных правовых оснований и является инструментом давления на Роделен с целью принуждения выплатить денежные средства по обязательствам, прекращённым в 2018 году. Роделен всегда выполнял свои обязательства перед своими партнёрами и будет продолжать это делать дальше».

🤵 А теперь к бизнесу.

Роделен находится на 50 месте в рейтинге, за 16 лет заключено 2300+ контрактов на 15 млрд с 1000+ клиентов. То есть, компания довольно небольшая, но хорошо диверсифицированная кучей МСБ-шников. Из интересного: приличная доля бизнес-недвижимости, фокус на неё достаточно плотный. Даже есть свой БЦ.

По РСБУ за 1П2023 у Роделена Чистая прибыль 49 млн, на 1 млн больше, чем за 1П2022. Выручка — 230 млн против 166 млн П/П.

Долгов по состоянию на 30 июня на 2,1 млрд. Подавляющая часть — долгосрочные (почти 1,8 млрд). Капитал и резервы — 361 млн.

К сожалению, в РСБУ 1П2022 нет данных о ЧИЛ (Чистые Инвестиции в Лизинг), поэтому смотрим МФСО за 2022 год. ЧИЛ равен 1,359 млрд. Долги равны 1,488 млрд. Капитал и резервы — 0,361 млрд. ЧИЛ за 6 месяцев не могли измениться слишком сильно, скорее всего, они выросли на 15–25%, исходя из увеличения баланса за полгода с 2 до 2,5 млрд (поправьте меня, если я мучу грязь).

В обращении находятся 2 выпуска облигаций, доходность по которым чуть более 15%, поэтому вполне вероятно, что размещение не пройдёт по верхней границе. Традиционно для последнего времени не ждём апсайда. 👌 На небольшую сумму я решил принять участие в размещении, тем более планов на октябрь много, а если получу статус квала, то бюджета на всё не хватит. Эмитент неплохой, но сам выпуск на любителя из-за 5 лет и оферты.

#облигации #инвестиции

🏠 Свежие облигации: Охта Групп на размещении

Ещё одного эмитента покусали. Зараза распространяется, купоны с лесенкой теперь решила сделать и Охта Групп. 😒 Я уже рассказывал про плевок в душу инвесторов с такой же схемой от ЛК Бизнес Альянс, теперь в игру с напёрстками решил сыграть ещё один эмитент, который имел вполне хорошую репутацию.

Недавно разместился Джи Групп с итоговым купоном 15,4% (ориентир был 16%). Практика снижения купона, конечно, тоже не нравится инвесторам, но и у Джи Групп нет гарантии, что не снизят на 0,5–1% в итоге, да там ещё и оферта через 1,5 года. Ещё один важный момент — высокая ставка ЦБ с нами надолго, поэтому хорошей практикой будет немного снизить свой риск-профиль и обратить внимание на более надёжных эмитентов. К примеру, я писал про Интерлизинг (рейтинг А-), АФК Система (рейтинг АА-), но есть и многие другие.

Объём выпуска — 500 млн. Ориентир ставки 1–4 купонов — 17,0%, 5–8 купонов — 16,0%, 9–12 купонов — 14,0% годовых. Срок на 3 года, оферта через 1,5 года, без амортизации. Купоны квартальные. При указанных купонах доходность к погашению составит 16,78% годовых, к call-опциону - 17,77% годовых. Рейтинг BB от АКРА (август 2023).

Охта Групп — девелопер жилой и коммерческой недвижимости, основной регион деятельности которого — СПб, также работают в Петрозаводске. Строят проекты во всех сегментах (от комфорт-класса до клубных элитных домов), занимаются редевелопментом промышленных площадок. Тикер: 🏗🧱Сайт: http://okhtagroup.ru

Выпуск: Охта Групп-БО-П03
Объём: 500 млн
Начало размещения: 11 октября 2023 (сбор заявок до 6 октября)
Срок: 3 года
Купонная доходность: 17% → 14%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: да (через 1,5 года)
Амортизация: нет

Почему Охта Групп? Недвижку в Питере кто-то ещё покупает?

Да, с недвижной, как мы все знаем, всё не так просто. То её никто не покупает, то пузырь надувается, то спрос растёт, а банки фиксируют рекорды по ипотекам.

📊 В начале июня компания опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 2022. Выручка выросла до 6,366 млрд (+64% Г/Г), EBITDA составила 2,1 млрд (+166% Г/Г), показатель Скорректированный долг / EBITDA составил 1,54.

📈 Прибыль Группы составила 1,694 млрд рублей, активы — 16,22 млрд, капитал — 6,959 млрд.

📊 Как и все строители, Охта стоит в долг. Долгосрочные обязательства Группы на конец 2022 года составляли 7,1 млрд, краткосрочные — ещё 2,1 млрд. По данным АКРА, отношения Чистого долга к FFO (средства от операционной деятельности) до процентов и налогов с коррекцией общего долга эскроу-счета получается в районе 2,5. А отношение общего Долга к Капиталу находится на уровне 0,6. То есть, долговая нагрузка комфортная. Отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам АКРА оценивается в 4,7.

📉 Из не очень положительных моментов: очень маленькая доля рынка (всего 1,2% в СПб), мало проектов в работе, удорожание стройматериалов. Вообще, сам бизнес Охта Групп — это не строительство, а больше управление, привлечение соинвесторов, заработок на комиссии за управление. То есть, достаточно сложно понять, как идут дела в бизнесе, потому что отчётность не может полностью отразить такой подход.

Сейчас в обращении есть 2 выпуска. Первый, на 300 млн, заканчивается в декабре этого года. Второй, на 1 млрд, до следующего ноября. Новый выпуск небольшой, с офертой в середине срока и лесенкой по купонам. Неплохой вариант, если держать его до года. Дальше — снижение купона, оферта и не очень понятно, что будет с недвижимостью. Рейтинг ещё низкий. 😒 Лично я продолжу держать второй выпуск, этот выпуск брать не буду.

#облигации #инвестиции

⭐️ Получил статус квалифицированного инвестора. Как теперь с этим жить?

Стал квалом. Сказал бы, что без регистрации и SMS, но нет. Статус квалифицированного инвестора получил в Альфа Инвестициях, показав необходимый оборот. Процесс оказался совсем простым, единственное, о чём я пожалел, так это о том, что не сделал этого раньше.

📋 Для получения статуса по обороту нужно:

1️⃣ Иметь минимум 1 сделку в месяц за последние 4 закрытых квартала.

2️⃣ Иметь минимум 10 сделок в квартал за последние 4 закрытых квартала.

3️⃣ Суммарный оборот сделок за последние 4 закрытых квартала должен быть не менее 6 млн рублей.

Нюанс в том, что считаются именно закрытые кварталы, то есть, активировать статус можно на следующий день после закрытия квартала. К примеру, если условия выполнены в августе или сентябре, нужно ждать до 1 октября.

В Альфа Инвестициях активация статуса производится в мобильном приложении нажатием двух кнопок: «Получить статус» и «Подписать» в соответствующем разделе.

По процессу всё банально. Мне нужно было сделать оборот в 5 млн (1 млн был, даже больше), я сделал их на фонде LQDT как максимально понятном в прогнозировании цены вопроса. 25 раз купил и продал 80 000 паёв на 100 000 рублей, затраты на комиссию и продажу торговлю в убыток составили порядка 3 500 рублей. Причём сделал я это даже не на свои деньги, а в маржу, в рамках торгового дня это ничего не стоит. Далее — дождался, когда квартал закроется, и 1 октября ткнул две заветные кнопки в приложении.

😌 Как я планирую пользоваться статусом?

Во-первых, надеть корону и надменное довольное лицо.

Далее. Мне на данный момент интересны 3 вида активов, которыми планирую пополнять свой портфель:

1️⃣ Фонды недвижимости от УК Парус. В первую очередь — Парус-ЛОГ, по нему самая высокая доходность на данный момент получается. Но я сделаю скоро обзор по всем их фондам со сравнением друг с другом, Атриумом, АП1&2, АБ7 и РД.

2️⃣ Фонд замещающих облигаций от Тинькофф. Тут основная идея в том, что одна замещающая облигация стоит довольно дорого (номинал 1000 долларов), а пай фонда — около 1000 рублей. Также есть в планах покупка настоящей замещающей облигации Газпром Капитал.

3️⃣ ВДО, доступные только квалам. Это в первую очередь МФО, но также есть и другие эмитенты из разных секторов. Купонная доходность от 16–16,5% и до 20%+.

Если не заберут всё как в девяностые, а также не реализуются бесконечные риски, то будет хорошо.

#инвестиции

🤑 4 компании, от которых ждём высокие дивиденды до конца 2023 года за 3 квартала

Близится период, когда компании будут выплачивать дивиденды за 3 квартала 2023 года. Те, кто платит за полугодие, уже выплатили или планируют выплатить 🍁 в октябре, про них я уже писал.

Посмотрим теперь на тех, кто платит за 9 месяцев, и у кого дивидендная доходность может оказаться высокой. Так что список автоматически сокращается, во-первых, из-за того, что далеко не у всех в дивполитике есть период 9 месяцев, во-вторых, не у всех дивиденды будут ощутимыми в нынешних условиях (высокая ставка ЦБ, санкции и прочие факторы).

Кроме дивидендной истории до конца года продолжают быть актуальны истории с облигациями, вот лишь несколько примеров:

· Облигации с защитой от инфляции — ОФЗ-ИН
· Флоатеры — облигации с переменным купоном
· Флоатеры АФК Система
· Джи-Групп (15,4%)
· ЛК Роделен (около 15–15,5%)

А также интересно посмотреть в сторону диверсификации в валюте. Хорошей практикой сейчас является взгляд на восток, а именно на Гонконгскую биржу и дивидендные акции китайских компаний в HKD, я уже написал большой пост про финсектор, скоро будут и про другие сектора. Удобство тут также в том, что с 1 января 2024 года не нужно будет самостоятельно заполнять декларацию, налоговым агентом станет брокер. Также есть классный способ покупать юань через фонд денежного рынка.

Ну а теперь вернёмся к нашим дивидендным королям. Какие же компании могут порадовать хорошими дивидендами? Цифры на основе данных УК ДЪ, Инвестминт, дивполитик компаний. Они являются прогнозными, дивидендов может не быть от слова совсем. Где-то вероятность выше, где-то ниже.

1. Лукойл ⛽️
· Возможная дивидендная доходность: 7,2–8,5%
· Примерная отсечка: 21 декабря
· Вероятность: высокая

Общая сумма дивидендов по размещенным акциям за вычетом акций, принадлежащих организациям Группы «ЛУКОЙЛ», составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока по данным консолидированной финансовой отчетности. Дивиденды выплачиваются дважды в год, при этом размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за 6 месяцев.

2. Магнит 🍏
· Возможная дивидендная доходность: 6,5–7%
· Примерная отсечка: 31 декабря
· Вероятность: не очень высокая

Дивиденды компания, согласно дивполитике, выплачивает из размера чистой прибыли по РСБУ. Целевой размер в процентах от чистой прибыли дивполитикой не предусмотрен. По сложившейся практике Магни» платит дивиденды 2 раза в год: по итогам 9 месяцев и затем финальные за год. В прошлом году дивидендов не было, вероятность. Выплаты дивидендов от Магнита ожидать вполне реально. Компания решила проблему с иностранными акционерами и показала положительную динамику. Ждём?

3. Газпром нефть ⛽️
· Возможная дивидендная доходность: 5,5–7,5%
· Примерная отсечка: 29 декабря
· Вероятность: высокая

Положением о дивидендной политике закреплен целевой размер дивидендных выплат по акциям Компании — не менее 50% от Чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учетом корректировок.

4. Роснефть ⛽️
· Возможная дивидендная доходность: 5,5–6%
· Примерная отсечка: 12 января
· Вероятность: высокая

Дивидендная политика «Роснефти» предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом компания взяла на себя обязательство платить дивиденды по меньшей мере два раза в год.

Кто ещё?

За 9 месяцев выплачивают и другие компании, например, от 2% до 3% в теории могут выплатить Куйбышевазот, Хедхантер и Самолёт. Новабев (Белуга), Казаньоргсинтез, Позитив, Инарктика могут выплатить небольшие дивиденды до 2%. Если же говорить про дивидендную доходность выше 5%, то стоит уже ждать годовые за 2023 год, но уже в следующем году.

#инвестиции #акции

🥶 Свежие облигации: 🛢 ЯТЭК на размещении

Хотел какой-нибудь креативный заход придумать под пост, но ничего не вспомнилось кроме как «крут как якут». Так что смотрим на свежий выпуск Якутской топливно-энергетической компании и пытаемся понять, реально ли они сейчас круты с купоном от 15% или не такие уж якутские газовики и крутые.

Купоном в районе 15% у компаний даже с рейтингом A сейчас вряд ли кого-то можно удивить, при текущей ставке ЦБ, тем более с прогнозом повышения. 😏 Но 15% — более чем рабочая доходность. Недавно разместился Джи Групп с итоговым купоном 15,4%. До повышения ставок хорошо смотрелись Интерлизинг, Делимобиль, ДАРС и ФЭС-Агро, которые продолжают быть актуальными благодаря дисконту. Для секты свидетелей повышения ставки ЦБ до бесконечности есть флоатеры АФК Система. Для рисковых парней и девчонок есть Azur и CTRL — небольшие, но гордые лизинговые компании. А теперь будет ЯТЭК — по сравнению с прошлым выпуском у него купон заявлен огого! Неужели снизят?

Объём выпуска — 5 млрд. Ориентир купона 15,2–16% (что-то мне не верится, конечно, даже в нижнюю границу). Срок на 3 года, оферта через 1,5 года, без амортизации. Купоны квартальные. Рейтинг A от АКРА (апрель 2023).

ЯТЭК — основное и старейшее газодобывающее предприятие Республики Саха (Якутия) с 1967 года, работает в экстремальных климатических условиях. За время существования ЯТЭК потребителям Якутии было поставлено более 59 млрд м³ природного газа. Тикер: 🥶💨 Сайт: https://www.yatec.ru

Выпуск: ЯТЭК-001Р-03
Объём: 5 млрд
Начало размещения: 13 октября 2023 (сбор заявок до 10 октября)
Срок: 3 года
Купонная доходность: 15,2–16%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: да (через 1,5 года)
Амортизация: нет

🤔 Почему ЯТЭК? Что-то бывает кроме Газпрома и Новатэка?

📊 ЯТЭК добывает 86% якутского газа, запасов там столько, что всё равно никто не поймёт, сколько это: в год добывают 1,9 млрд кубометров, а всего у них там 660 млрд кубометров — приемлемо.

📈 Кроме того, что газа у ЯТЭК достаточно, компания генерирует прибыль и развивает свою подпольную, а точнее подземную сеть газовых месторождений. Расширились в 2022 году, правда немного снизили объёмы добычи.

📊 Выручка ЯТЭК в 2022 году составила 7 580 млн, что на 3% ниже, чем в 2021. EBITDA составила 3 317 млн (снижение на 13%), а вот чистая прибыль выросла с 943 млн в 2021 до 1 833 млн в 2022, почти в 2 раза. Как видим, в 2022 году пришлось вложиться в запуск новых месторождений газа. Показатель Чистый долг / EBITDA вырос с 2 до 2,3. Но вот отношение долга к собственному капиталу Debt / Equity снизилось с 1,2 до 1,1. По оценке АКРА, отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в районе 3,1. Показатели по долгам достаточно комфортные, нужно просто продавать больше газа, и тогда всё будет отлично.

📉 На бирже есть акции ЯТЭК, которые чувствуют себя достаточно неплохо. Правда дивиденды по ним можно встретить реже, чем честность компаний перед миноритариями. Платили очень мало: около 2% в 2016 и 2016, около 0,5% в 2021.

В обращении сейчас 2 выпуска облигаций, один из них как раз рефинансируется новым, он до 31 октября. Ещё один до апреля 2025, доходность по нему 14,5%. При условии оферты через 1,5 года, которая совпадает с погашением второго выпуска, думаю, что купон должны дать не менее 14,8%, чтобы был резон его покупать. Предложение для компании с рейтингом A неплохое, конечно. Оферта добавляет сомнений, как и вероятное повышение ставки ЦБ, но тут решающим фактором будет выступать надёжность компании. Но оферта. Но купон снизят скорее всего. Но ставку как поднимут до 25%. При купоне 15% и выше участвую. 😏 Так-то якуты не настолько уж и круты, так получается?

#облигации #инвестиции

🧩 Новое IPO: Группа Астра

Приветствую всех котлетеров и туземунщиков, богатеющих на первичных размещениях IT-компаний. Астра на IPO. Астра делает защищённое инфраструктурное 💻 ПО: Астра Линукс, СУБД, средства для виртуализации, развёртывания и другие решения.

Импортозамещение и цифровой суверенитет дают Астре много клиентов, как и другим ИТ-компаниям. Тут самая понятная аналогия с IPO Группы Позитив, которая делает ИБ-продукты. Кроме того, Астра заставляет чиновников пересесть с Винды на Линух — каеф же, не? Посмотрим же на финансы, не биллинг облачных сервисов же мы будем брать, а акции.

😎 Справедливое

Астра установила ориентир цены за акцию на IPO, которое пройдёт в октябре. Сбор заявок с 5 по 12 октября, само размещение состоится 13 октября. Ценовой диапазон установлен на уровне от 300 до 333 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в диапазоне 63,0–69,9 млрд. Тикер: ASTR.

Справедливость цены подтверждается аналитиками Альфы, которые оценили капитализацию от 70 до 90,7 млрд рублей. По данным Альфы и Strategy Partners, на горизонте до 2030 года среднегодовой темп роста рынка инфраструктурного ПО в России составит 25%. В результате объём этого рынка вырастет до 270 млрд рублей в 2030 году со 100 млрд рублей в 2023 году (77 млрд рублей по итогам 2022 года). При этом доля продуктов российских разработчиков ПО на этом рынке будет увеличиваться до приблизительно 90% (243 млрд рублей) в 2030 году с 51% в текущем (51 млрд рублей). Это вполне ожидаемо, наш рынок массово покинули крупнейшие вендоры (SAP, Oracle, Microsoft и другие), которые держали подавляющую долю рынка.

Если исходить из аналитики Альфы, то акции Астры должны после IPO, а то и во время его, подорожать. Но как будет на самом деле — неизвестно. К тому же, всего 5% акций отправят на рынок. Это всего лишь 3,15–3,5 млрд рублей. Рынок способен поглотить намного больше. Не исключена история как с Генетико. Держим в уме рост акций Positive Technologies. Держим в уме IPO акций CarMoney, которые никуда не выросли. Ну и ВУШ, он даже немного вырос, потом упал, но торгуется сейчас дороже, чем на IPO. Чего-чего, а провала IPO я точно не жду. Как минимум, не грохнутся после размещения на дно.

😲 Финансовые показатели

По итогам 1П2023 года выручка Астры по МСФО составила 3,1 млрд рублей, что в 3,1 раза больше аналогичного периода 2022! Сильные госконтракты, однако. Показатель EBITDA увеличился в 3,1 раза, до 1 млрд рублей, а скорр. EBITDA до 651,9 млн рублей с 48 млн рублей. Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза — до 1,16 млрд рублей. По данным компании, на конец июня текущего года ее клиентская база выросла до 19 тысяч уникальных клиентов, из них 70% — корпоративные заказчики.

2022 год был сильным. Выручка выросла в 2,5 раза, EBITDA выросла в 2,7 раза, Чистая прибыль выросла в 2,9 раза. Мультипликаторы типа P/E в айтишке не сильно применимы, тем не менее, показатель P/E будет в районе 20. Вдруг кому интересно. Если по 300 акции отдадут.

🤑 Дивиденды

За 2022 год Астра выплатила около 25% чистой прибыли в виде дивидендов своим акционерам. Согласно новой дивидендной политике, компания может увеличить выплаты минимум до 50% чистой прибыли при условии, что она сохранит низкий уровень долговой нагрузки (показатель Чистый долг / EBITDA не более 1). При показателе Чистый долг / EBITDA до 2 — дивы до 25%, до 3 — до 15%, больше 3 — без дивидендов.

Около 3% годовых можно получить уже в 2024 году. Дальше — больше, но это не точно.

🤘 Что в итоге?

Вангую овербукинг, взлёт ракеты и туземун. 😁 Шучу, конечно, не знаю, как будет. Точно лишь то, что участвовать планирую, сама Астра среди ИТ-компаний на хорошем счету, продукты работают (а это немаловажно), ну и жопоболь чиновников от Астры Линукс оцениваю тоже исключительно положительно. Сам продолжу оставаться на Mac OS. Никаких прогнозов о том, куда пойдёт цена, делать не буду. Скоро всё узнаем.

#акции #инвестиции

🏦 Мосбиржа в сентябре: новые инвесторы пришли, а уже всё, рост закончился

👉 Мосбиржа поделилась итогами сентября 2023 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Упали объёмы торгов акциями — на 17% м/м! Также упали объёмы на срочном рынке, а вот золото продолжает пользоваться популярностью.

· Число физлиц, имеющих БС на Мосбирже, достигло 27,5 млн (+690 тысяч за сентябрь), ими открыто 47,5 млн счетов (+1,55 млн счетов за сентябрь), а всего с начала года пришло более 4 млн человек. Только вот не успели они, нужно было приходить пораньше, примерно так на год. 👍

· Активных в сентябре — 3,5 млн человек (3,4 млн в августе).

· Доля физлиц в торгах составила 81% (в августе 82,7%).

· Объём вложений физлиц на рынке облигаций в сентябре составил 67,7 млрд рублей, на рынке акций – 24,8 млрд рублей, в БПИФы – 23,3 млрд рублей.

Общий объём торгов в сентябре немного снизился на 2,7% и составил 124,1 трлн рублей (127,5 трлн в августе).

Объём торгов акциями, расписками и паями упал на 17% и составил 2 713,5 млрд рублей (3 268,1 млрд рублей в августе). Это 2,18% всего объёма (было 2,56%). На фоне экономической ситуации интерес к акциям снизился. Индекс опустился с годовых максимумов, дивидендный сезон осенью слабый, КС подняли.

💼 Народный портфель выглядит так: акции Сбера ( ао 29,5% и ап 7,3% соответственно), Газпрома (16,6%), ЛУКОЙЛа (13,8%), Сургутнефтегаза-п (7,1%), Норникеля (6,7%), Роснефти (5,6%), Яндекса (5,5%), НОВАТЭКа (4,4%) и Татнефти (3,6%). Татнефть вытеснила Магнит из десятки на дивидендах.

Объём торгов облигациями упал на 29,6% и составил 1 265,5 млрд рублей (1 797,5 млрд рублей в августе). Облигации снова уступили акциям по объёму, отрыв гигантский — в 2+ раза. Доля от всех торгов — 1,01% (было 1,41%).

В сентябре на фондовом рынке Московской биржи размещено 77 облигационных займов (в августе было 70) на общую сумму 2 866,0 млрд рублей (в июле 3 397,2 млрд), включая объём размещения однодневных облигаций на 2 451,3 млрд рублей (в августе 2 421,9 млрд), которые как обычно портят всю статистику.

Размещений было много, несмотря на поднявшуюся ставку ЦБ. Например, СОПФ Дом РФ, ДАРС, Делимобиль, Ника, Джи-Групп, БА — самые интересные на мой взгляд, которые были. Не все успели до поднятия ставки ЦБ. Лично я участвовал в ДАРС, Делимобиле и Джи.

Срочный рынок снизился на 5% и составил 8,9 трлн рублей (9,3 трлн рублей в августе) или 7,22% всего объёма.

Валютный рынок снизился на 6,6% и составил 32,2 трлн рублей (34,1 трлн рублей в августе). Это 25,9% объёма. Рубль стремительно падает, держать валюту считается хорошей практикой (всегда).

Денежный рынок не изменился и составил 76,5 трлн рублей (76,6 трлн рублей в июле). 61,6% от всего объёма.

Рынок золота и других металлов. В этом году очень сильно выросли объёмы торгов золотом и другими металлами. Сентябрь — не исключение. Объём торгов составил 49,9 млрд рублей (53,5 млрд рублей в августе), в том числе объём торгов золотом – 49 млрд рублей. Уже 8 месяцев подряд держатся высокие объёмы торгов золотом, закупка продолжается.

Что в итоге?

В сентябре наконец-то объёмы снизились, оно и логично, инвесторы заняли оборонительные позиции, стали покупать меньше акций, больше облигаций. Позитив на рынке пропал. Очень активно продолжают брать золото. Ключевая ставка ЦБ может подняться снова в октябре. Если смотреть на индекс RTS, то в долларах наш индекс в данный момент снижается, в рублях топчется на месте. В долларах RTS упал с 1060 до 987 пунктов.

Подавляющее большинство торгов на фондовом рынке ведётся физлицами — 81% всего объёма. Они приносят на биржу новые деньги, что оказывает влияние в том числе и на удержание индекса. Второй фактор роста — девальвация рубля. Игроки из числа юрлиц всё ещё настроены консервативно и осторожно идут на рынок акций. Валюта и золото защищают от инфляции. Рубли — продают, пока кто-то их покупает.

#инвестиции

🫣 Свежие облигации: АБЗ-1 (Асфальтобетонный завод №1) на размещении

У России две беды: дураки и дороги, ну и далее по тексту, а сегодня смотрим эмитента, который производит асфальт для дорог и бетон. Бед-то, само собой, в России больше, чем две. Заводов тоже много. Но тут в бочку битума добавили ведро мерзости под соусом 🪜«лесенки» — снижающегося купона.

«Лесенка» уже становится трендом, я писал про то, как это реализовали Охта Групп и ЛК Бизнес Альянс. Я категорически против участия в таких историях, так что и в этой не буду, но посмотреть на компанию интересно, так как у АБЗ-1 есть и другие выпуски. Глянем теперь, что по асфальту с бетоном. Кому интересно, я писал про их четвёртый, весенний выпуск. По нему доходность сейчас 15,76%.

Объём выпуска — 1,5 млрд. Ориентир ставки 1–5 купонов — 16,5%, 6–10 — 16%, 11–15 — 15%, 16–19-го — 14%, 20–22 — 13,5%, 23–27 — 13%, 28–30 — 12,5%, 31–36 — 12%. Без оферты. Амортизация в даты выплат 21, 24, 27, 30, 33 купонов по 16,5% номинальной стоимости облигаций, в дату выплаты 36 купона — 17,5% от номинала. Купоны ежемесячные. Рейтинг BBB от Эксперт РА (ноябрь 2022).

ОАО «АБЗ-1» — один из крупнейших производителей высококачественных (даже сверхвысочайшекачественнейших) асфальтобетонных смесей в России. Лидер Северо-Западного региона. Входит в состав АО «ПСФ «Балтийский проект». Суммарный объём выпуска — 1 000 000+ тонн асфальта в год. Тикер: 🛣👷 Сайт: https://abz-1.ru

Выпуск: АБЗ-1-001Р-05-боб
Объём: 1,5 млрд
Начало размещения: 16 октября 2023 (сбор заявок до 12 октября)
Срок: 3 года
Купонная доходность: 16,5→12%
Выплаты: 12 раз в год
Оферта: нет
Амортизация: да

😵‍💫 Почему АБЗ-1? Дороги будут строить, что ли?

Во-первых, странно предполагать, что у нас в стране производится асфальт, который асфальт. Во-вторых, из-за санкций теперь нельзя говорить, что вон Финляндия тоже северная страна, а там асфальт не ломается. И вообще, чем хуже асфальт, тем чаще его будут покупать у АБЗ-1, чтобы поменять старый на новый. С этим разобрались.

📊 Компания, судя по отчётности, не особо эффективная. Долг вырос за год более чем за миллиард. У АБЗ-1 сейчас в обращении находятся 4 выпуска, один из которых постепенно заканчивается в конце года, нужно догасить (он с амортизацией). Общий объём облигаций — на 5,525 млрд. Плюс кредиты и прочие долги, всего вместе с облигациями было 8,87 ярдов на середину 2023 года. А как там с бизнесом, который должен возвращать долги?

📈 А бизнес отработал 1П2023 года в убыток. При этом долги увеличились почти до 9 млрд. Если за 1П2022 АБЗ-1 заработал 24 млн, то в 1П2023 убыток составил почти 44 млн. Не сказать, что критично, но лично я не хочу инвестировать в убыточный бизнес от слова совсем. И уж тем более — в выпуск с такими параметрами.

📉 При этом 2022 год завод закрыл в плюс 0,5 млрд (тут стоит справедливости ради подчеркнуть, что почти вся прибыль была во второй половине года, скорее всего, что и в этом году будет так же, но всё равно видно падение выручки и рост долгов). Неплохие были времена, но всё меняется. У компании суды и остановка завода в СПб (а точнее газоочистительной установки предприятия на площадке в Приморском районе СПб). То есть, один из важных их активов не функционирует. Прибыли нет. Убытки есть. Выпуск облигаций с «лесенкой». 🙅‍♂️ Спасибо, такое не берём. Компании желаю разобраться со своими проблемами, наладить бизнес, стать лидером и укатать всю страну в асфальт. Котлетерам и туземунщикам же, на мой скромный взгляд, лучше укатывать свои деньги в другие выпуски.

#облигации #инвестиции

🏠 Инвестиции в недвижимость: ЗПИФы от УК Парус

Продолжаю смотреть на инвестиции в бумажную недвижимость. На очереди фонды от УК Парус. Их фонды недвижимости по праву считаются самыми доходными среди тех, что есть на бирже. Среди фондов есть склады и БЦ, а также обещают скоро фонды на ТРЦ.

⛵ Все фонды Паруса доступны только квалифицированным инвесторам. И раз уж я получил этот статус, то решил посмотреть все фонды.

Другие фонды, про которые я уже писал:
1. Рентный доход (РД) от ВТБ
2. Арендный бизнес 7 (АБ7) от Сбера
3. Арендный поток 1 и 2 (АП) от Альфа Капитал
4. Атриум

Что внутри и почему только для квалов?

Внутри одного фонда лежит один актив. Это либо склад, либо БЦ, либо ТРЦ (в будущем). В отличие от других фондов, Парус использует кредитные деньги для формирования фондов (покупки коммерческой недвижимости). Кредит гасится по мере приобретения паёв инвесторами. Также внедряется подход «Level up» — когда не совсем гасится, подробнее по ссылке в видео. Теоретическая доходность выше, риски выше. Поэтому для квалов — и точка.

Купить паи фондов можно на сайте Паруса или на бирже. Я выбираю второй вариант. В стакане от УК на данный момент есть только ЛОГ и ДВН. Остальные уже только на вторичном рынке (и они, как водится, стали дороже). Но скоро должны будут добавиться новые фонды. Также мне нравится то, выплаты периодически поднимаются (раз в 1–2 года). Доходность растёт. Ниже я посчитал доходность по текущим биржевым ценам к текущим выплатам.

Комиссии: всегда 10% от дохода + 10 млн рублей за год.

🔸ПАРУС-ЛОГ
ISIN: RU000A105328
Актив: склад
Level up: да, 35% (снизят до 20%)
Старт: апрель 2023
Цена пая по СЧА / на бирже: 980 / 980 руб
Выплаты за месяц: 8,43 руб (9,05 с января 2024)
Доходность: 10,32% (11,08% с января 2024)

🔸ПАРУС-НОРД
ISIN: RU000A104KU3
Актив: склад
Level up: да, 42%
Старт: октябрь 2022
Цена пая по СЧА / на бирже: 1 100 / 1 162 руб
Выплаты за месяц: 10 руб
Доходность (биржа): 10,32%

🔸ПАРУС-ОЗН
ISIN: RU000A1022Z1
Актив: склад
Level up: да, 44%
Старт: май 2021
Цена пая по СЧА / на бирже: 6 300 / 7 840 руб
Выплаты за месяц: 66,53 руб
Доходность (биржа): 10,18%

🔸ПАРУС-СБЛ
ISIN: RU000A104172
Актив: склад
Level up: да, 34%
Старт: январь 2022
Цена пая по СЧА / на бирже: 1 000 / 1 192 руб
Выплаты за месяц: 9,08 руб
Доходность: 9,14%

🔸ПАРУС-ДВН
ISIN: RU000A1068X9
Актив: БЦ
Level up: нет
Старт: август 2023
Цена пая по СЧА / на бирже: 910 / 910 руб
Выплаты за месяц: 7,32 руб
Доходность: 9,7%

Ещё 6 фондов Парус планирует запустить в ближайшее время, 2 из них — до конца 2023 года. В ДВН высокая ставка по кредиту с привязкой к ставке ЦБ. Дополнительный риск. В ЛОГ кредит состоит из 3 частей, 2 из которых привязаны к КС, в планах погасить самый дорогой, снизив кредит до 20%.

Сравнение доходности

В зависимости от фонда и цены, за который можно купить пай, доходность получается от 9 до 10,3%. При этом паи на вторичном рынке торгуются выше СЧА. Доходности конкурентов не выше, на сентябрь такие были, сейчас слегка повыше должны быть. АБ7: 9,35%, РД: 9,43%, АП1: 8,75%, АП2: 8%, Атриум: 9,14%. Но стоит учитывать, что из-за повышения ставки ЦБ все фонды так или иначе начинают смотреть в сторону снижения цен, доходности повышаются.

Что бы выбрать?

Я в свой портфель выбираю ЛОГ и НОРД. По ним на данный момент неплохая доходность (если абстрагироваться от КС), есть в перспективе повышение ренты, ну и СЧА может (должна, ведь недвижимость всегда вверх) вырасти.

#инвестиции #недвижимость

🚘 Свежие облигации: Элемент Лизинг на размещении

Как говорится, плоха та неделя, на которой не было размещения нового выпуска облигаций от лизинговой компании. Эта неделя, соответственно, хорошая, новый выпуск от ЛК Элемент детектед!

Объём выпуска — 1 млрд. Ориентир ставки 15,5–16%. Без оферты. Амортизация на каждом купоне 2,77%. Купоны ежемесячные. Рейтинг A от Эксперт РА (февраль 2023), A- от АКРА (декабрь 2022).

Элемент Лизинг — естественно, современная динамичная компания (сейчас все такие), один из лидеров лизингового рынка России в сегменте небольших лизинговых контрактов. Работает с 2004 года, входит в ТОП-20 лизинговых компаний, занимая почётное 20 место. Тикер: 🚛🚗 Сайт: https://elementleasing.ru

Выпуск: Элемент Лизинг-001Р-06
Объём: 1 млрд
Начало размещения: 18 октября 2023 (сбор заявок до 13 октября)
Срок: 3 года
Купонная доходность: 15,5–16%
Выплаты: 12 раз в год
Оферта: нет
Амортизация: да

🚛 Почему Элемент Лизинг? У них тачки лучше, чем у других?

Тачки как тачки. Газели, китайчики, а ещё грузовики, трактора, прочая спецтехника и даже медицинское оборудование — неплохой набор лизинг-гангстера! На самом деле, Элемент — рок-звезда среди лизинговых компаний на рынке облигаций, у них и хорошие финансовые показатели, и понятные выпуски облигаций.

📊 У Элемента на 1П2023 года 14,275 млрд ЧИЛ — чистых инвестиций в лизинг. Если кто забыл, то напомню, что это для ЛК одна из важнейших метрик, которая означает сумму минимальных лизинговых платежей, предусмотренных к получению от арендатора, и негарантированную остаточную стоимость, дисконтированные с использованием ставки процента, заложенной в лизинговом договоре. ЧИЛ нетто — 14 млрд.

📊 Всех долгов — 14,186 млрд, чуть больше ЧИЛ нетто. Активы с учётом ЧИЛ — 17,8 млрд. Капитал — 3,4 млрд. Отношение Долга к Капиталу в районе 3,6. Рентабельность капитала — 14%. Показатель достаточности капитала — 20,4%.

📈 Чистая прибыль за 1П2023 — 261 млн. Нельзя сказать, что Элемент показывает фантастические результаты, но прибыль стабильная. 2021 — 0,5 млрд, 2022 — 0,7 млрд, 1П2023 — 0,261 млрд. При высокой ставке ЦБ и переориентации на восточные бренды техники Элементу остаётся прибыльным, но рентабельность падает.

🤔 Нельзя сказать, что тут нет никаких рисков, но компания выглядит адекватной и эффективной. Эксперт РА отмечает, что платежи покрывают процентные выплаты на 118%, а финансовую устойчивость оценивает как высокую.

Выпуск интересный, также у компании есть ещё 4 выпуска в обращении: 2 до 2024 и 2 до 2026. Там не очень с ликвидностью и доходностью, по всей видимости, котлетили их крупные покупатели. ☺️Я буду участвовать, но на скромную долю, так как бюджет пока что в основном идёт на IPO Астры, а также Парус.

#облигации #инвестиции

👌 Топ 10 корпоративных облигаций с высоким рейтингом и доходностью до 16% прямо сейчас

Тише едешь — дальше будешь. Кажется, что сейчас как раз то самое время, когда стоит снизить планку риска и пореже смотреть на эмитентов с низким рейтингом, а взглянуть на более надёжные компании. Выбрал 10 ликвидных корпоративных выпусков от 1 до 3 лет с постоянным купоном и без оферты. 🙅‍♂️ Без М.Видео и без Роснано. Рейтинг от A- и выше, даже без BBB+.

Список также протестирован моим портфелем, то есть, эти компании там есть кроме Борца, Черкизово и ГТЛК. Но их тоже смотрел, по Черкизово смотрел в плане акций. ГТЛК — сильнейшая государственная лизинговая компания, Борец — нефтянка (оборудование). По всем остальным эмитентам делал обзоры по облигациям, не везде по указанным выпускам, но всё же. Скоро будут и новые, не пропустите;)

⭐ Интерлизинг, A-
Лизинговая компания из Санкт-Петербурга. Входит 30 крупнейших лизинговых компаний России.
Выпуск: Интерлизинг 001Р-06 (обзор)
ISIN: RU000A106SF2
Дата погашения: 24.08.2026
Доходность: 16,2%

⭐ Делимобиль, A+
Российский сервис краткосрочной аренды автомобилей, лидер отрасли каршеринга.
Выпуск: Каршеринг Руссия 001P-02 (обзор, обзор 3 выпуска)
ISIN: RU000A106A86
Дата погашения: 22.05.2026
Доходность: 15,5%

⭐ ВУШ, A-
Электросамокаты и электровелосипеды, лидер в РФ по кикшерингу и байкшерингу.
Выпуск: ВУШ БО 001P-02 (обзор)
ISIN: RU000A106HB4
Дата погашения: 02.07.2026
Доходность: 15,4%

⭐ ВИС Финанс, A/A+
Холдинг создаёт объект транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры и реализует проекты государственно-частного партнёрства.
Выпуск: ВИС ФИНАНС БО-П04 (обзор 3 выпуска)
ISIN: RU000A106EZ0
Дата погашения: 25.08.2026
Доходность: 15,4%

⭐ Синара Транспортные Машины, A
Машиностроительный холдинг Группы Синара, занимается производством и сервисным обслуживанием поездов.
Выпуск: Синара Транспортные Машины 1P2 (обзор 3 выпуска)
ISIN: RU000A103G00
Дата погашения: 22.07.2026
Доходность: 15,1%

⭐ ЭР-Телеком (ДомРу), A-
Один из крупнейших операторов телекоммуникационных услуг в России.
Выпуск: ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-02 (обзор 2 выпуска, обзор 3 выпуска)
ISIN: RU000A1058K7
Дата погашения: 24.12.2024
Доходность: 15,0%

⭐ ГТЛК, AA-
Государственная транспортная лизинговая компания, полностью принадлежащая Министерству транспорта.
Выпуск: ГосТранспортЛизингКомп БО-06
ISIN: RU000A0JVWJ6
Дата погашения: 20.10.2025
Доходность: 14,9%

⭐ Сэтл-Групп, A
Застройщик, девелопер и инвестиционная компания в СПб.
Выпуск: Сэтл-Групп БО 002P-01 (обзор 2 выпуска)
ISIN: RU000A1053A9
Дата погашения: 13.08.2025
Доходность: 14,9%

⭐ Черкизово, AA-/A+
Крупнейший в России производитель мясной продукции, ориентированный на потребителя.
Выпуск: ГруппаЧеркизово БО-001Р-05 (обзор акций)
ISIN: RU000A105C28
Дата погашения: 23.10.2025
Доходность: 14,7%

⭐ Борец, A+
Компания, специализирующаяся на разработке, производстве и обслуживании оборудования для добычи нефти.
Выпуск: Борец Капитал 001Р-01
ISIN: RU000A105ZX2
Дата погашения: 19.03.2026
Доходность: 14,7%

Как видим, даже у компаний с высоким рейтингом можно найти доходность до 16%, правда эффективную доходность, а купонная доходность всё же будет ниже. В нынешних условиях стоит взвешивать риски и, возможно, есть смысл обратить внимание на ещё более надёжных эмитентов, чем тех, что мы выбирали даже этим летом.

#облигации #инвестиции

🦾 Свежие облигации: Моторика на размещении

Сегодня довольно редкая на бирже индустрия — бионическая. Моторика создаёт протезы. Компания также любопытна тем, что к ней проявляет интерес АФК Система, желающая выйти на бионический рынок и рассматривающая возможность покупки доли в Моторике. Впрочем, интерес к компании есть у многих инвесторов, рано или поздно увидим её на IPO с акциями, а пока — видим дебютный выпуск облигаций.

Объём выпуска — 300 млн. Ориентир ставки 15,75–16,25%. С офертой через год. Амортизация на 9 купоне — 10% от номинала, на 10 — 20%, на 11 — 30%, на 12 — 40%. Купоны ежеквартальные. Рейтинг BBB+ от НКР (август 2023).

Моторика — компания, разрабатывающая и выпускающая протезы рук и технологии реабилитации людей с инвалидностью. Компания занимает около 40% российского рынка протезов рук, в 2023 году запустила направления инвазивных нейростимуляторов и протезов ног. Тикер: 🦾🦿 Сайт: https://motorica.org

Выпуск: Моторика-БО-01
Объём: 300 млн
Начало размещения: 18 октября 2023 (сбор заявок до 16 октября)
Срок: 3 года
Купонная доходность: 15,75–16,25%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: да
Амортизация: да

🤔 Почему Моторика? Государство не перестанет оплачивать протезы?

📊 Государство точно не перестанет оплачивать протезы стоимостью от нескольких сотен до нескольких миллионов рублей, но это не точно. Если честно, выпуск для меня странный. Кажется, что компании не особо нужны деньги, кажется, что 300 млн — это некий минимум, который можно собрать, чтобы засветиться на рынке и показать себя как надёжного партнёра. При учёте высокого интереса со стороны финансовых корпораций, в том числе АФК Системы, оферты через год и стремительно растущего бизнеса, думаю, что и купон снизят, а оферта через год — это будто намёк на то, что деньги-то особо не нужны, так что если не найдут, куда деть, через год выкупят. Но это лишь мои домыслы. Я бы лучше посмотрел на их акции, чем облигации, а пока посмотрим на финансы.

📈 Достаточно долго развиваясь как стартап, в нынешнем году Моторика достаточно ожидаемо вышла в плюс. При учёте, что все протезы оплачивает государство, тут основным риском может стать прекращение финансирование данных программ. Тем не менее, пока программа действует. Моторика развивает новые направления. Протезы получают всё больше и больше людей, также их необходимо менять и/или обслуживать. Особенно бионические. Что характерно, компания девственно чиста по долгам, и пошла она на биржу, а не в банк. Да, здесь и деньги дешевле, и засветиться проще.

📊 Показатели рентабельности в порядке. Отношение OIBDA к выручке по итогам 2022 года составило 15%, в 2023 году показатель может увеличиться до 21%. Короче говоря, выпуск не из интересных для закотлечивания. А вот IPO можно и подождать. К слову, история тут такая же, как у ещё одного эмитента из ИТ, недавно засветившегося с дебютным выпуском. Точно такая же история перед IPO. А вот той же Астре даже и не потребовалось никаких прелюдий — в 25 раз спрос превысил предложение на размещении. Но то с кредитными плечами, не стоит относиться к этому всерьёз. Кстати, Моторика и сама говорит о планах IPO. Так что берём компанию на заметку. А облигации — по желанию.

#облигации #инвестиции

☕️ Свежие облигации: Аренза на размещении

Умение появиться в нужное время и в нужном месте — это 80% успеха, и Аренза появилась с новым выпуском облигаций как раз вовремя, чтобы напомнить о себе. Также, как сейчас это можно, Аренза готовится выйти на IPO в течение ближайших двух лет, а для этого нужно как минимум себя хорошо зарекомендовать и поднять рейтинг. Тренд сейчас такой, все компании хотят получить как можно больше денег от инвесторов, чтобы не тратиться на купоны.

💡 Акции Арензы могут стать единственными лизинговыми на Мосбирже, если не вернётся Европлан или, например, Балтийский Лизинг не захочет выйти на IPO раньше коллег. А то, что Аренза принадлежит АФК Системе, добавляет уверенности в то, что это рано или поздно произойдёт.

Объём выпуска — 300 млн. Ориентир ставки 15–15,5%. С офертой через 2 года. Без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг BB от Эксперт РА и BB+ от АКРА (оба — июнь 2023).

Аренза — первая в России лизинговая FinTech компания, специализирующаяся на розничном сегменте лизинга оборудования для малого бизнеса стоимостью от 100 000 до 15 000 000 рублей. Входит в АФК Система и по количеству сделок находится в ТОП-5 компаний по лизингу оборудования в России. Тикер ☕🥐 Сайт: https://arenza.ru

Выпуск: Аренза-Про-001P-03
Объём: 300 млн
Начало размещения: 19 октября 2023 (сбор заявок до 17 октября)
Срок: 5 лет
Купонная доходность: 15–15,5%
Выплаты: 12 раз в год
Оферта: да, через 2 года
Амортизация: нет

Почему Аренза? Кто-то кофемашины берёт в лизинг, а не покупает?

📊 Да, и кофемашины, и холодильники, и оборудование для ресторанов и офисов. Но у Арензы не только это, хотя пищевого оборудования у них треть портфеля. Это и медицинское оборудование, и тренажёры, и станки, и т.д. Диверсификация по отраслям и клиентам очень широкая. Отчётность выглядит оптимистично. Серьёзным аргументом является причастность к АФК Системе.

📊 3 квартал 2023 для Арензы стал самым сильным в истории. По итогам 9 месяцев объём профинансированного оборудования составил 1,7 млрд рублей, это на 130% больше аналогичного показателя прошлого года. Объём финансирования оборудования за этот год, вероятно, превысит 2 млрд. По объёму закупленного оборудования будет рост больше 100% по сравнению с предыдущим годом.

📊 Компания активно развивается, активно привлекает средства и не менее активно наращивает лизинговый портфель. Так как это лизинг, тут всё,если утрировать, сводится к тому, чтобы купить дешевле и сдать в лизинг дороже. У Арензы потрясающее соотношение Чистого долга к Портфелю — 0,41. Показатель Чистый долг / Капитал — 1,79. Аренза генерирует стабильный кэшфлоу, покрывающий не только все свои издержки по операционным расходам, но и позволяющий реинвестировать средства в новые лизинговые сделки. Рост объёмов — прекрасный.

📈 Компания отличная. Когда будет IPO, уверен, инвесторы проявят высокий интерес. Бизнес пока ещё довольно скромный, сегмент развивается, доля Арензы в сегменте всего 7%, так что развиваться есть куда. Смутить тут может разве что оферта через 2 года, а также рейтинг BB+, для которого купон слабоват. 😏 Не думаю, что по оферте сделают плохое предложение, но всё же держать в голове этот момент нужно обязательно.

#облигации #инвестиции

🏭 Святой рандом октября. NKNCP (префы НКНХ)

Продолжаю второй сезон святого рандома с дивидендными акциями. Каждый месяц я выбираю одну рандомную акцию из заранее составленного списка. Потому что какой смысл ручками выбирать акции, если рынок ведет себя непредсказуемо ¯\_(ツ)_/¯

Список для рандома составлен из очищенного от расписок и некоторых акций IRDIVTR, к которому добавлены ещё несколько компаний. Всего 32 компании.

📋 Итак, список такой: Алроса, Башнефть, Газпром, Газпром Нефть, ИнтерРАО, Лукойл, Магнит, ММК, Мосбиржа, МТС, НКНХ, НЛМК, НМТП, Новатэк, Норникель, ОГК-2, Полюс золото, Роснефть, Россети Центр и Поволжье, Ростелеком, РусГидро, Сбербанк, Северсталь, Сегежа, Система, Сургутнефтегаз, Татнефть, Таттелеком, ТМК, Фосагро, ЦМТ, Черкизово, Юнипро.

Правила:
- ежемесячный минимальный бюджет: 5 000 рублей, на него берется максимально возможное количество лотов;
- если лот дороже 5000, то беру 1 лот;
- если рандом выбирает что-то повторно, беру.

Уже выпадали во втором сезоне: Газпром Нефть, Магнит, Черкизово, Алроса, РусГидро, ФосАгро, Башнефть, Новатэк, ММК.

А в октябре случайной компанией оказался НКНХ с привилегированными акциями, которых у меня ранее не было. Акции торгуются на данный момент примерно по 80-85 рублей, в лоте 10 штук. Таким образом, я купил 60 акций по 83,84 рубля.

😕 Что такое НКНХ?

НКНХ — российская нефтехимическая компания, крупнейшее профильное предприятие в Европе. Входит в холдинг Сибур. Производство расположено в Нижнекамске республики Татарстан. Производит каучук, пластик, мономеры, полиэфиры и вот это вот всё.

😇 Хороший рандом?

Как раз полтора месяца назад НКНХ опубликовала отчет по МСФО за 1П2023. Выручка составила 104,2 млрд против 121,6 млрд в 2021 (в 2022 отчёты компания не предоставляла). Чистая прибыль в 1П2023 составила 901 млн против 27,63 млрд в 2021 — падение на 94%! По итогам периода компания отразила значительное отрицательное сальдо прочих доходов/расходов в размере 23,8 млрд из-за отрицательных курсовых разниц по валютным обязательствам на фоне ослабления рубля. Операционная прибыль — 15,2 млрд в 1П2021 — 30,3 млрд.

НКНХ лайтово закредитован, всего обязательств на 177 млрд, заёмных средств 117 млрд при Капитале 296 млрд. Нераспределённая прибыль — 192 млрд.

🤨 Текущая ситуация

У НКНХ мощная инвестиционная программа, так что все деньги в ближайшие 2–4 года пойдут туда. Компания продолжает развиваться и увеличивать производственные мощности, что может привести к росту прибыли и цены акций в будущем (а может и не привести). Она активно работает над внедрением новых технологий и улучшением своих продуктов, что может привести к повышению конкурентоспособности и росту спроса на продукцию.

УК Арсагера ожидает роста прибыли на фоне ввода в строй новых мощностей по производству галобутиловых каучуков, гексена, а также этиленового комплекса. Но самое важное, что отмечается неопределенность для инвесторов в политике по распределению прибыли среди акционеров.

😋 История дивидендов НКНХ

В 2011–2021 годах НКНХ вылил на инвесторов цистерну дивидендов. Компания платила в среднем 6–10%, а в 2019 году более 25%. Естественно, это пиршество сопровождалось ростом стоимости акций. Но теперь можно забыть про высокую дивидендную доходность, надеюсь, что на время. Да, всё из-за масштабных планов по развитию. Спасибо Сибуру, который с 2021 года владеет НКНХ, а заодно и КОС (Казаньоргсинтез). А вот дивиденды в 2022 и 2023 годах заплатили слёзные. Привыкаем.

Пока что (по 1П2023) на 1 акцию выходит 48 копеек – это дивдоходность ~0,6% на привилегированную и ~0,4% на обычку. Во второй половине 2024 ожидается запуск первой линии олефинового комплекса ЭП-600. Это крупный проект для НКНХ, который позволит удвоить производство этилена. Соответственно, прибыль должна улучшиться, но эффекта стоит ожидать только в 2025. А высокие дивиденды — скорее в 2027.В итоге, святой рандом сделал выбор на будущее, нуштош, уверен, что он в курсе каких-то дополнительных нюансов, которые нам пока неизвестны.

#святойрандом #акции #инвестиции

💎 Свежие облигации: Санлайт на размещении

Традиционно перед повышением ключевой ставки ЦБ вылезают бриллианты на долговом рынке. И на этот раз — не в переносном смысле. Санлайт, сеть ювелирных магазинов, устраивает финальную ликвидацию теперь продаёт не только ювелирку, но и облигации.

Солнечный свет, или Sunlight, дебютант на рынке облигаций. Поэтому нужно показать себя с хорошей стороны. Кстати, почти год назад на биржу вышли их конкуренты — Sokolov. Можно перенимать опыт. Выпуск у Санлайта приличный, правда срок скромный. 😑 Посмотрим, как там у них дела с ликвидацией.

Объём выпуска — 1 млрд. Ориентир ставки 15,5–16%. Без оферты. Без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A- от Эксперт РА (сентябрь 2023).

Sunlight — российская розничная сеть мультибрендовых ювелирных магазинов, принадлежащая группе компаний Оникс. Более 600 магазинов. Номер 1 по продажам. Доля рынка 17%. Продаёт дешёвые драгоценности, потому и У — Успех. Постоянно закрывается. Тикер: 💍💎 Сайт: https://corp.sunlight.net

Выпуск: Солнечный Свет-001Р-01
Объём: 1 млрд
Начало размещения: 25 октября 2023 (сбор заявок до 20 октября)
Срок: 1,5 года
Купонная доходность: 15,5–16%
Выплаты: 12 раз в год
Оферта: нет
Амортизация: нет

👀 Почему Санлайт? У них же ликвидация товаров и закрытие всех магазинов

📊В общем, им предстоит закрыть в 238 городах 609 магазинов, из которых 94 магазина открыты в 2023 году. Также в планах открыть ещё больше магазинов и закрыть их.

📊 Кроме того, Санлайт очень активно развивает мобильное приложение — онлайн-продажи топчик. 7 млн пользователей ежемесячно смотрят там украшения, уверен, что кто-то из них даже совершает покупки. Онлайн составляет треть всех продаж и треть онлайн рынка в РФ. После ухода из России Тиндера они даже в своём приложении запустили дейтинг! Хех, не те облигации назвали золотыми.

📊 1П2023 по прибыли в 2,5 раза лучше аналогичного периода в 2022 году. 1,038 млрд Чистой прибыли против 0,404 млрд п/п. 27 млрд против 15 млрд выручки п/п. Правда и расходы выросли тоже почти в 2 раза. Рентабельность валовой прибыли за первые шесть месяцев 2023 года составила впечатляющие 42%.

📊 Обязательства порядка 26 млрд рублей. Показатель Скорр. долг / EBITDA составляет 0,2 (в 2021 году был 0,8). Показатель EBITDA / Процентные платежи — 20,7 (47,3 в 2021 году). Запасы наращиваются — с одной стороны, это хорошо, с другой странновато, слишком уж их много копится. 82% активов — запасы, 38 млрд. Меня не смущает, в принципе, потому что если разделить 38 млрд на 9 млн (количество покупок в год), получится всего 4 222 рубля. Средний чек за 2022 год — 5 727 рублей. Рост количества заказов и среднего чека могут опустошить склады, если их не пополнять, менее чем за год.

📈 Выпуск пойдёт на открытие новых точек продаж. В прошлом году инвестиции также шли на ИТ, собственно, теперь инфраструктура готова. 🥲 В целом, выпуск интересный, доходность обещают неплохую, мне не нравится только срок — всего 1,5 года, но есть ощущение, что Санлайт не берёт сразу много и надолго, ориентируясь на текущую ситуацию. Возможно, уже в начале 2024 года увидим новые выпуски.

#облигации #инвестиции

7️⃣ Топ-7 дивидендных акций от аналитиков Sber SIB

Люблю, когда аналитики крупнейших инвестиционных колизеев заботятся о котлетерах и туземунщиках, богатеющих на дивидендах. Мы поверили в Сбер, а Sber CIB в благодарность поделился своими мыслями о том, какие компании оправдают наши надежды по 2023 году, выплатив хорошие дивиденды. Будет это уже по большей части в следующем году.

🔥 Парни и девчонки работали всю неделю и представили нам целых 7 (СЕМЬ) лучших компаний. Не 10 и не 5, потому что 7 — счастливое число Германа Грефа, который обещает для инвесторов с барского плеча щедрые дивиденды;) Естественно, аналитики не могли не учесть мнение Германа Оскаровича, и наша любимая машина по зарабатыванию денег в списке тоже есть.

⛽️ Транснефть
Транснефть перевезла много нефти и хочет завалить инвесторов дивидендами (пока что прогнозными). 15% — прям круто. Не хуже надёжных облигаций.
· Период: 2023 год
· Ожидаемая дивдоходность: 15%
· Примерная дата: июль 2024

⛽️ Лукойл
От Лукойла ждём за полгода и за год. Суммарно может набежать более 14%. Неплохо. Наш кормилец нефтяной.
· Период: 2023 год
· Ожидаемая дивдоходность: 14,5%
· Примерные даты: декабрь 2023 и июнь 2024

⛽️ Роснефть
Чуть хуже Лукойла, но очень-очень неплохие дивиденды ожидаются от Роснефти. Почти 13% за 2 выплаты — отлично.
· Период: 2023 год
· Ожидаемая дивдоходность: 12,9%
· Примерные даты: январь и июль 2024

⛽️ Татнефть
Следующие, но не последние нефтяники — татарские. Сбер CIB видит почти 12% дивидендов. Мы тоже видим, получаем, богатеем.
· Период: 2023 год
· Ожидаемая дивдоходность: 11,9%
· Примерные даты: октябрь 2023 (уже отсёкся), январь, июль 2024

🏦 Сбербанк
Сбер и про себя любимого не забыл. Напрогнозировали дивдоходность 11,7%, неужели Сбер что-то знает про Сбер? Впрочем, уже даже все диванные аналитики всё давно посчитали.
· Период: 2023 год
· Ожидаемая дивдоходность: 11,7%
· Примерная дата: май 2024

⚓️ Совкомфлот
Флот отлично поработал в этом году, и закончит его тоже не менее хорошей работой. Акционером могут наградить более 11% дивдоходности. Поплыли!
· Период: 2023 год
· Ожидаемая дивдоходность: 11,4%
· Примерная дата: июль 2024

⛽️ Газпром нефть
Ну и завершает список Газпром, но не простой, а нефтяной. От простого так много не ждёт никто. Суммарно выходит 11% по мнению аналитиков. Не отлично, но и не ужасно.
· Период: 2023 год
· Ожидаемая дивдоходность: 11%
· Примерные даты: декабрь 2023, июль 2024

Согласны с аналитиками Сбера? От кого ещё ждёте несметных богатств и билетов до Луны?

#акции #инвестиции