🛢 Дефицит нефти и рост цен: что ждет рынок и кого стоит покупать

Главное, что нужно понимать – в ближайшие месяцы рынок ждет дефицит нефти и рост цен. То есть больше спроса, меньше предложения.

➖ лето – сезон путешествий и повышенного спроса на топливо
➖ на Ближнем Востоке всё ещё неспокойно: хуситы нападают на суда в Средиземном и Красном морях, мешая поставкам топлива
➖ аналогичные проблемы вызывает пересохший Панамский канал, где упала проходимость
➖ США мешают Ирану экспортировать санкционную нефть
➖ растут риски конфликта Израиля и Ливана, что тоже нарушит производство и поставки нефти
➖ ураган «Берилл» может задеть месторождения в Мексиканском заливе США

💪 При этом у России все хорошо. Еженедельный морской экспорт нефти на максимуме с марта, оценили Bloomberg. А Индия в июне импортировала рекордный объем нефти Urals.

Проблемы с расчетами за нефть решаются: Россия «освобождает» застрявшие в Индии рупии, а Путин обсудит расчеты на ближайшей встрече с премьером Моди.

Кого тогда покупать? Наших гигантов! Это очевидный вариант, но всё равно привлекательный.

1️⃣У Лукойла много свободного кэша: компания платит хорошие дивиденды и всё ещё может выкупить акции у нерезидентов.

2️⃣Роснефть – один из наших фаворитов в секторе. У компании большой потенциал благодаря развитию проекта «Восток Ойл».

3️⃣Татнефть – компания поменьше, но зато недавно рекомендовала большие дивиденды. Это может быть позитивным сигналом на будущее.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@IF_Stocks

🗣 Крупные компании с устойчивым бизнесом, честно говоря, хотели бы провести делистинг с биржи. Делиться прибылью никто не хочет. Это риск, — Костин

Банк России должен подумать над тем, чтобы запретить делистинг таких компаний.

@if_market_news

❗️Герман Греф, глава Сбербанка, заявил, что не видит рисков приостановки торгов юанем в России, передаёт ТАСС.

🗣 Он также заявил, что считает внебиржевое курсообразование репрезентативным.

🗣 Герман Греф назвал оптимистичным прогноз ЦБ по прибыли российских банков в 2024 году, который составляет 3,1-3,6 трлн рублей.

@IF_Stocks

🎢 Что за американские горки на российском рынке?

Первая половина 2024 года выдалась волатильной для российских акций. Сначала индекс Мосбиржи прибавил 13% и дорос до 3500 пунктов, но уже в середине мая коррекция стерла все его достижения.

В основном виноват ЦБ: все ждали снижения ставки, но уже в апреле из риторики Центробанка стало понятно, что до разворота еще долго, более того – ставку могут еще повысить.

Что же нас ждет во второй половине года?

Недавно мы рассказывали об ожиданиях различных инвестдомов, они с оптимизмом смотрят в будущее российского рынка. Его главные драйверы – летний дивсезон и ослабление рубля.

Но мы смотрим в будущее с осторожностью. Сомнений, что ставку в июле повысят, почти нет, ведь инфляционные ожидания высокие. В итоге доходность ОФЗ с дюрацией 1-3 года больше 16%, так что привлекательность долгового рынка растет.

А еще на индекс сейчас будет давить крепкий рубль. Повторения 2022 года никто не ждет, но ситуация стабилизируется не мгновенно. Кстати, выплаты дивидендов в третьем квартале могут привести к дивидендному гэпу и техническому снижению индекса.

🤔Кто будет интересно инвестору в этих условиях? На наш взгляд, это те, кто не боится роста ставки:

1️⃣ Компании с кубышкой будут зарабатывать на росте доходности
2️⃣ Те, кто дешево стоят по мультипликаторам
3️⃣Компании, завязанные на потребительском спросе, ведь они выигрывают от высокой инфляции, поскольку могут перекладывать издержки на потребителя, в основном это ритейлеры, IT, банки, о них мы недавно рассказывали
4️⃣ Компании, которые растут быстрее инфляции, сохраняя при этом маржинальность.

А вы на какие компании сейчас делаете ставки? Рассказывайте в комментариях!

@IF_Stocks

Рынки утром

📹 Сбер и рубль тащат рынок. Как прошли торги на Мосбирже 3 июля?

⭐️ Инвестстратег ВТБ назвал самые перспективные активы для инвестиций с учётом жесткой ДКП

@IF_Stocks

🔥 Жаркий спор на финансовом конгрессе: Роман Горюнов выдал мощные цитаты о конфликте между Московской биржей и брокерами. Вопрос в том, кто из них может считаться биржей, а кто брокером.

https://t.me/if_market_news/64629

💵 Займер открывает коллекторское бюро

Лидер российского рынка микрокредитования МФК Займер создает собственное коллекторское агентство «ПроФи». Агентство заработает во второй половине года и на первых порах будет работать с портфелями других МФО, а затем и с портфелями банков. Таким образом компания реализует свои финтех наработки в этой области и сможет получать дополнительную прибыль.

IPO Займера состоялось в апреле, мы кстати разбирали его на нашем ютуб канале, а в июне его акции были включены в расчет сразу двух индексов – индекса широкого рынка MOEXBMI и отраслевого индекса финансов MOEXFN.

Ранее в этом году Мосбиржа включила акции Займера в индекс IPO MIPO и допустила бумаги к торгам на вечерней сессии. Это важный драйвер роста для компании.

💰 Радость для акционеров: Займер направил 100% чистой прибыли первого квартала на выплату дивидендов. В дальнейшем компания планирует направлять не менее половины чистой прибыли на дивиденды раз в квартал.

Как дела на рынке? Спрос на услуги МФО растет, выдача займов достигла максимума за 1,5 года в мае. А Займер в этом секторе явный лидер: в поиске Яндекса он был самым популярным всю первую половину 2024 года.

@IF_Stocks

❌ Компании планируют делистинг. Или очередная идея, как кинуть российского инвестора

Вчерашний конгресс ЦБ оказался богат на откровения. Например, глава ВТБ Андрей Костин заявил, что многие крупные компании сегодня думают о делистинге (удалении своих ценных бумаг с биржи). Это связано якобы с тем, что без западных инвесторов капитализация сильно упала, а делиться прибылью с акционерами финансово невыгодно.

Чтобы не было делистинга, компаниям нужны послабления. Костин намекнул на налоговые льготы. Но еще важнее, возможно – снятие требования об обязательном раскрытии информации. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщил, что многие вынашивают планы делистинга именно по этой причине.

Так что насчет выполнения указа президента? Напомним: Путин сказал удвоить капитализацию российского рынка к 2030 году. Компании, похоже, от этого осмелели и давят на регулятора, чтобы он отменил свои требования.

💁‍♂️ А права обычных инвесторов, которые хотят знать, что происходит у компании, можно и ущемить… Что особенно иронично, важность защиты их прав обсуждают на этой же сцене.

Уход западных инвесторов правда повлиял на рынок? Да, но не так, как объясняет Костин. Пока на российском рынке тусовались институциональные инвесторы из-за рубежа, российские компании, биржи и брокеры боялись заниматься махинациями. А теперь у нас тут Дикий Запад: никаких вам отчетностей, а не дадите льгот – вообще сделаем делистинг! Или могут изъять акции у миноритариев, как это произошло с СМЗ, будто бельгийский регулятор переехал жить в Россию.

Если регуляторы действительно пойдут на поводу у компаний и разрешат скрывать информацию, то почему бы не запустить и торги мемкоинами на Мосбирже? Ведь разницы между ними и акциями уже не будет никакой…

Что касается доверия инвесторов к рынку, то интересы компаний всегда выражаются в рублях. Посмотрите на графики акций компаний за последние 10-15 лет. Куда идет график – туда же направляется и доверие.

@IF_Stocks

📊 Это не последнее движение вниз по рынку! Что будем делать?

Рынок сейчас очень «трясет», и мы думаем, что так будет до конца лета. Для этого есть пара причин.

1️⃣ В конце месяца нас ждет заседание ЦБ, где, скорее всего, ставку повысят. Ведь годовая инфляция, согласно свежим вчерашним данным, почти двухзначная, при таргете 4%.

Наверняка повышение ставки до 17-18% рынок уже заложил во время последней коррекции. Вот только спасут ли нас от инфляции эти +1-2%, когда экономика перегрета, зарплаты растут, реальных товаров и услуг больше не становится, да и импорт перекрывается? Большой вопрос.

Некоторые банки уже заранее «подтянули» и ставки по вкладам, готовясь к повышению «ключа». В Совкомбанке уже предлагают 20%! Так что риск более жесткого решения от ЦБ остается, и для рынка это может быть шоком.

2️⃣ Дивидендный сезон. В его ожидании акции растут, но около отсечек роста больше нет, а после выплаты индекс вообще ждет техническая коррекция. И пока на рынке такая высокая волатильность, гэп может закрываться долго.

😎 Мы вчера писали, каким компаниям будет проще пережить повышение ставки. Но в любом случае, прежде чем набирать позиции, будьте осторожны. Не подвергайтесь FOMO, дождитесь решения по ставке и выплате дивидендов основными гигантами, такими как Сбер и нефтяники, и только потом принимайте решения.

@IF_Stocks

⏰ Мы получаем много просьб продлить специальное предложение на покупку эфира по фьючерсам

И это радует. 🙂

Чтобы все желающие смогли воспользоваться предложением, оставляем до пятницы цену «для своих» – 4 990 ₽!

После покупки вам будут доступны:

➖запись эфира
➖ живой чат, где вы сможете задать вопросы
➖ стратегии в формате PDF
➖ калькулятор, для расчета размера позиции (его нет в интернете + те, кто пользуются, в восторге)
➖ скидка 2 990₽ на годовую премиум-подписку IF+

Друзья, успевайте! https://t.me/IF_Sales_bot?start=if_efir_stocks

💡 Самые полезные статьи этой недели. Вы точно их прочитали?

На этой неделе мы постарались помочь вам разобраться в том, что происходит сейчас на рынке и что делать при такой волатильности. И вот вам подборка самых важных материалов за неделю, не забудьте их прочесть!

➖Держать юани на брокерском счете пока опасно
➖Есть ли жизнь после отмены льготной ипотеки?
➖Кого из банков можно прикупить?
➖Отскок в Газпроме: почему и надолго ли?
➖IT компании больше не будут платить дивиденды?
➖Кого из нефтяников взять в ожидании дефицита нефти?
➖Какие компании лучше чувствуют себя при высоких ставках?
➖Делистинг или как кидают инвесторов
➖Что сейчас делать на рынке?

@IF_Stocks

❓Как понять, что акция недооценена?

«Компания переоценена/недооценена», — часто мы читаем в аналитических статьях. А вы понимаете, что это вообще значит? В новом выпуске на YT-канале InvestFuture рассказали, как можно необычным образом посчитать, справедливо ли оценена компания. После просмотра этого видео вы точно сможете сформировать свое мнение про любую компанию.

Речь пойдет про достаточно редкий мультипликатор Е/Р. Его не так часто можно встретить на просторах интернета, но наша команда считает, что этот показатель чуть более информативный и гибкий, чем брат-близнец Р/Е, а вот почему это так — разбираемся в новом ролике.

P.S. Друзья, надеемся, вы заметили, что теперь на нашем YT-канале кроме рыночных обзоров возобновились распаковки, подборки акций и обучалки 🔥Пока вы не ушли смотреть, можете написать в комментариях, какие видео вам нравятся больше всего, а чего не хватает!

🎬Приятного просмотра!

🤔 Делистинг: что делать инвестору?

На прошедшем Финконгрессе Банка России глава ВТБ заявил, что многие крупные компании хотели бы провести делистинг с бирж. Причин хватает:

➖ капитализация упала за счет снижения интереса западных инвесторов
➖ прибыли устойчиво высокие, а делиться ими с акционерами нет особого желания, ведь рост капитализации ограничен геополитикой
➖ санкции усиливают давление зарубежных регуляторов на компании, что огранивает их гибкость

Какой бывает делистинг?

1️⃣ Принудительный — если эмитент перестает удовлетворять требованиям биржи. Например, не предоставляет отчетность или обанкротился. Когда у эмитента плохое финансовое состояние и высокая закредитованность, то сейчас, в период высоких ставок, инвестору стоит забеспокоиться.

2️⃣ Добровольный – по желанию эмитента. В России он обычно происходит, когда эмитент не хочет раскрывать информацию из-за санкций или решает, что публичный статус себя не оправдывает: расходов много, акционеров мало.

Эмитент делистингуется. Что делать инвестору?

Когда делистинг принудительный, обычно стоит сразу продать акции до исключения их из биржевых торгов. Особенно если пахнет банкротством: убытки в этом случае вряд ли компенсируют.

Если делистинг добровольный, компания нередко предлагает выкупить у инвесторов бумаги. Согласно российским законам, цена выкупа в оферте равна средневзвешенной стоимости акции на бирже за последние шесть месяцев перед объявлением делистинга, с учетом объемов торгов.

Иногда инвесторам может быть выгоднее не принимать оферту и сохранить акции. Ведь так можно и дальше получать дивиденды от компании, даже если она уйдет с биржи. Однако продать эти акции можно будет только на внебиржевом рынке, а там не всегда просто найти покупателя.

@IF_Stocks

📈 Дивидендный гэп – быстро и не страшно?

Июль – один из самых мощных дивидендных сезонов в России. На него часто приходятся и квартальные, и полугодовые, и годовые выплаты крупнейших компаний.

А что это значит?

1️⃣ Инвесторы получат большой денежный поток, который смогут снова вложить в акции, повышая их цену.

2️⃣ Но перед этим многие акций упадут после дивотсечек, а вместе с ними на время просядет весь российский рынок.

Давайте посчитаем, сколько времени надо, чтобы рынок упал под дивиденды, а потом благодаря им же пошел расти дальше.

Данные по ТОП-5 компаниям с дивидендами в июле – на картинке.

📉 Что такое дивидендный гэп? Это падение цены акций на размер дивидендов, когда список получателей выплат уже утвержден (это называется закрытие реестра, отсечка).

Снижение российского рынка из-за дивидендных выплат не должно быть долгим. Судя по историческим данным, бумаги, как правило, откупают в пределах нескольких недель.

Особенно быстро должны закрыть квартальные выплаты: они сами по себе меньше, значит, и падение после отсечки тоже.

🔮 Но прошлое не гарантирует будущего. Однако сейчас российский рынок закрытый, и выбор у инвесторов небольшой. Значит, больше дивидендов должно возвращаться в рынок, а дивгэпы должны закрываться быстрее.

@IF_Stocks

🙂 POSI готовит выпуск облигаций. И допку по акциям

Позитив собирается выкатить очередной выпуск облигаций. В рамках этого он завтра проведет:

➖в 11-00 Мск – презентацию для потенциальных инвесторов на ютуб-канале Мосбиржи
➖внеочередное собрание акционеров, где будет обсуждаться вопрос о допэмиссии. Она будет обсуждаться в рамках закрытой подписки, то есть эти новые акции не будут продаваться на открытом рынке, а будут предложены только определенному кругу лиц.

А что там с допкой? Еще в марте стало известно, что компания собирается выпустить новые акции. Тогда же озвучили и политику по работе с капиталом: максимальная величина допэмиссии будет составлять 15% на каждый двукратный рост капитализации. В этом году она составит 7,9%. С помощью допок компания планирует мотивировать сотрудников, а также инвестировать полученные средства в развитие.

🔍 Как вообще дела у компании? Мы считаем Позитив один из лидеров на российском рынке IT. Компания входит в число тех, кому комфортно даже с высоким ключом ЦБ.

Позитив растет в два раза быстрее рынка: отгрузки в 2023 г. взлетели на 76%, а рынок кибербеза в РФ – на 30-35%. В первом квартале высокий рост сохранился: отгрузки увеличились на 50%.

По итогам 2024 года компания планирует достичь выручки 40-50 млрд руб. (это +57-96%).

При этом для Позитива, как и у других айтишников, очень важна сезонность: исторически на IV квартал приходится порядка 60–65% отгрузок. Так что планы кажутся вполне достижимыми.

Устойчивости компании добавляют крайне низкий чистый долг и высокая маржинальность, почти 50% по EBITDA.

А еще Позитив – практически монополист на рынке кибербеза, поэтому легко может перекладывать инфляцию и издержки на покупателя.

Спрос на услуги остается высоким, так как многие компании откладывали импортозамещение, а количество кибератак в этом году только участилось. Бум наверняка сохранится в ближайшие 2-3 года, а далее компании ничто не мешает захватывать дружественные страны.

POSI выигрывает от налоговой реформы: новый налог в 5% зафиксирован до 2030 года. Раньше предполагалось, что по 2027 год включительно будет действовать 3% налог на прибыль, а далее льгота иссякнет, и компании будут платить 20%.

Что в итоге? Нам нравится Позитив и его открытость к акционерам. Мы не считаем компанию переоцененной, но и дешевой ее назвать нельзя. На коррекциях вполне можно подумать о покупке.

@IF_Stocks

🤑 Новинка на Мосбирже – индекс инсайдерской торговли

Мосбиржа планирует запустить такой индекс со дня на день. Сначала он будет публиковаться по ее собственным акциям. Но и другие эмитенты могут добровольно согласиться на расчет и публикацию ИИТ по их бумагам. Возможно – уже этим летом.

❓ О чем вообще речь? Инсайдеры —люди, которые знают о компании что-то, что еще не было опубликовано и может повлиять на цену акций. Например, владеют секретной инфой, что одна компания покупает другую, или что у эмитента в этом году вдвое упала выручка.

Типичные инсайдеры – крупные акционеры, руководители, члены совета директоров. Естественно, они активно торгуют акциями.

На основе их сделок по каждому эмитенту и будет рассчитываться индекс инсайдерской торговли. Поскольку за каждым инсайдером начнут следить, это должно снизить количество незаконных сделок. А также повысить прозрачность компаний.

Однако к индексу инсайдерской торговли много вопросов.

1️⃣ Эмитенты будут добровольно решать, раскрывать ли им данные о торговле для расчета индекса.

2️⃣ Какие сделки считать инсайдерскими, а какие нет? Вопрос сложный, ведь законы РФ не содержат вообще термина «инсайдерская торговля».

🇺🇸 Тренд явно американский, в США инсайдер, совершив сделку, за 2 дня должен сообщить о ней регулятору SEC, который опубликует эту информацию в открытом доступе. В России практика другая: инсайдер должен отчитаться, лишь если ему поступил запрос от эмитента, УК или биржи.

Поэтому мы считаем, что инициатива хорошая, но не до конца продуманная. Компании, которые поддержат идею и захотят стать более прозрачными и открытыми через публикацию индекса, конечно, улучшат свою репутацию в глазах инвесторов. Но не факт, что таких будет много.

Глава ВТБ Андрей Костин недавно заявил: многие компании стали настолько «скрытными», что готовы уйти с биржи через делистинг, лишь бы сохранить свои «секреты».

@IF_Stocks