🗣 Обсуждаем рынки, контент на канале и ваши и наши инвестиции.

Оставляйте комментарии и пожелания по поводу эфиров под этим постом👇

📈 Налог для корпораций повысят. Конец сверхдоходам? Часть 1

Министр финансов США Джанет Йеллен призывает установить единую минимальную ставку корпоративного налога в мире и прекратить фискальную “гонку на дно”. Призыв Йеллен прозвучал после того, как республиканцы и некоторые демократы выступили против законопроекта Джо Байдена о финансировании инфраструктуры на $2,3 трлн, которое, как предполагается, происходит за счет повышения корпоративных налогов.

🇺🇸 Отклонившие пакет конгрессмены обеспокоены тем, что возросшая фискальная нагрузка снизит конкурентоспособность американских компаний на внутреннем рынке и, что еще хуже для Америки, — бизнес может воспользоваться более низкими налогами за пределами США и сменить свою юрисдикцию.

В США действует двухуровневая система налогообложения корпораций: федеральные налоги (federal tax) и налоги на уровне штата (state tax, в среднем ~6%). Дополнительно применяются небольшие местные налоги — округов или городов.

В 2018 году Трамп снизил ставку налога на прибыль корпораций на федеральном уровне с 35% до 21%. Федеральный налог обязаны платить все компании, независимо от страны ведения деятельности и получения дохода.

Байден предложил повысить ставку корпоративного налога в США с 21% до 28% и ввести 15% минимальный налог на доход крупных корпораций, что ограничит число нулевых плательщиков и возможность переводить прибыль в офшоры. По оценкам Белого Дома, в течение 15 лет это даст дополнительные налоговые поступления ~$2 трлн (или ~$133 млрд / год), которые и будут использованы для финансирования плана по созданию инфраструктуры.

#IF_макро #IF_объясняет

📈 Налог для корпораций повысят. Конец сверхдоходам? Часть 2

Обращение Йеллен к другим странам несколько противоречит плану Байдена поднять налоги. По данным Tax Foundation, средняя корпоративная ставка в странах G7 составляет составляет 24%, в 27 странах ЕС - 21,47%, а в 177 юрисдикциях по всему миру - 23,85%. Повышение ставки в США до 28% увеличит эффективную налоговую ставку.

Это нанесет ущерб экономической конкурентоспособности США и увеличит стоимость инвестиций. По оценкам Tax Foundation, это приведет к долгосрочному падению темпов роста ВВП США на 0,8%, сокращению 159 000 рабочих мест и снижению заработной платы на 0,7%. Большую часть возросшего налогового бремени по эффекту домино понесут именно низкооплачиваемые работники: по оценкам экспертов, зарплата примерно 20% трудящихся сократится на 1,45%.

Маловероятно, что G7 и прочие страны, которые только в 2020 году снизили ставки корпоративного налога, согласятся их поднять, не дождавшись восстановления экономики. Однако вне всяких сомнений они с энтузиазмом воспримут повышение налога для технологических гигантов, основная концентрация которых как раз таки в США. Именно по этой причине экономический комиссар ЕС Джентилони и немецкие чиновники уже позитивно оценили предложение Йеллен.

📍 Если повышение ставки в США все же состоится, то, по оценкам Bloomberg, это наиболее сильно ударит по технологическим, биотехнологическим и фармацевтическим компаниям, которые лишатся инструментов налогового планирования, в том числе за счет введения минимальной ставки в 15%.

#IF_макро #IF_объясняет

☀️ Рынки с утра: в ожидании новостей

Азиатские площадки закрывают день смешанной динамикой. Незначительное снижение показали китайские индексы на ужесточении требований по кредитованию от ЦБ Китая и на высказываниях представителей США о бойкоте Олимпиады 2022 в Пекине.

Фьючерсы на европейские и американские индексы торгуются на околонулевых отметках. Инвесторам нужны дополнительные новости для принятия решений по сделкам.

Российские индексы и рубль начинают день небольшим снижением. Инвесторы не проводят активных действий, учитывая геополитические и санкционные риски.

🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?

• Фьючерс на индекс S&P 500: 4067,38 (+0,08%)
• Индекс Shanghai Composite: 3479.63 (-0,10%)
• Индекс Мосбиржи: 3480,40 (-0,36%)
• USD/RUB: 77,55 (+0,37%)

#IF_рынок

🇰🇷 Что предлагает южнокорейский рынок?

Экономика Южной Кореи — сильная. Это развитая страна с ВВП на душу населения чуть более $31 тыс. Еще недавно она имела лишь отсталый аграрный сектор и была лишена полезных ископаемых, однако сейчас — успешно развивается. Средний рост ВВП составляет 2-3% в год, не считая 2020. Благодаря крепкой экономике фондовый рынок Кореи привлекает инвесторов со всего мира.

Корейская фондовая биржа KRX — 13-я в мире по капитализации и одна из крупнейших по объему сделок с деривативами. На ней торгуются такие мастодонты, как Samsung Electronics, Hyundai Motor, POSCO и LG Electronics.

Инвестировать в корейский рынок позволяет iShares MSCI Korea UCITS ETF (#EWY) от Blackrock с активами $7,7 млрд и комиссией 0,59%. В нем, как и на всем Корейском фондовом рынке, преобладает технологический сектор.

Корейский композитный индекс (KOSPI) содержит в себе все обыкновенные акции, которые торгуются на бирже. Индекс взвешен по рыночной капитализации, что делает его более точным (в отличии от Dow Jones для США или Nikkei 225 для Японии). На данный момент он обновляет исторические максимумы.

🇷🇺 На Санкт-Петербургской бирже доступна LG Display (#LPL), входящая в состав южнокорейского конгломерата LG Group. Стоит ли ее разобрать? Пишите в комментариях

#IF_акции_АТР #IF_макро #IF_обзор

​​🖥 LG Display: есть ли надежда?

#LPL входит в состав южнокорейского конгломерата LG Group. Является одним из мировых лидеров по производству плоскопанельных жидкокристаллических дисплеев, используемых при производстве мобильных телефонов (например Iphone X), электронных книг, компьютерной техники и техники для домашних развлечений.

Продажи панелей для ноутбуков, компьютеров и планшетов занимают 41,8% от выручки. Дисплеи для смартфонов — 30,5% и для телевизоров — 27,7% от выручки.

Выручка не показывает выдающихся результатов: +3% за год после двухлетнего падения. Причина в переизбытке предложения на рынке и как следствие низких цен на продукцию.

📉 Из-за убытков страдает операционный денежный поток, которого не хватает, чтобы покрывать капитальные затраты. Лишь с 3 квартала 2020 компания начала показывать операционную прибыль. Показатели могли быть и лучше, но помешало негативное влияние курсовых разниц. Компании приходится наращивать долговую нагрузку, показатель чистый долг/EBITDA — 2,7.

📍 LG Display торгуется за 11 прогнозных прибылей, что ниже, чем по рынку. Однако исторически компания не стоила дороже на длительном промежутке времени. Такая оценка связана с нестабильностью рынка дисплеев: он однозначно будет показывать рост ближайшие годы, но менеджмент компании опасается, что увеличение объемов производства, которое затеяли китайские производители, снова вернет дисбаланс, и цены на продукцию окажутся под давлением. С этим связаны основные риски при инвестировании в данную акцию.

#IF_акции_АТР #IF_обзор

🌚 Рынки вечером: топчемся на месте

Европейские площадки закрывают день без сильных изменений. Индексы деловой активности в сфере услуг вышли лучше ожиданий, но инвесторы предпочли не проявлять активных действий.

Американские индексы остановились на достигнутых максимумах. Новостной фон слабый и инвесторы решили подождать завтрашнего выступления главы ФРС.

Российские инвесторы оказались на распутье. С одной стороны скорый дивидендный сезон в акциях, с другой - геополитика, санкции и периодические сильные колебания цен на нефть. Но все же к вечеру индексы перешли к росту, а рубль восстановил утраченные позиции.

📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков

#IF_рынок

🎉 Поздравления от вас и вопросы от нас.

Через какие платформы вы инвестируете? Пользуетесь мобильным приложением брокера или по старинке следите за котировками в квике? Делитесь в комментариях под постом.

🎉 Нас 100 000!

Друзья, вчера количество подписчиков перевалило за эту круглую цифру, и мы считаем, что это только начало!

Наша команда выражает благодарность каждому читателю и планирует продолжить радовать вас контентом и развиваться.

В связи с таким событием, мы хотели бы узнать немного больше о вас: в какое время вы чаще всего читаете IF Stocks? Голосуйте в опросе ниже

☀️ Рынки с утра: без сильных изменений

Без сильной динамики закрывают день азиатские площадки. Слабый новостной фон не дает инвесторам совершать активные действия.

Фьючерсы на европейские индексы торгуются на околонулевых отметках. Участники рынка ждут заявлений о монетарной политике ЕЦБ.

Заявления Байдена о готовности пересмотреть ставку корпоративного налога инвесторы восприняли с энтузиазмом. Фьючерсы на американские индексы растут. Лидирует технологичный Nasdaq, прибавляя с утра около процента.

Российские индексы открыли торги на положительной территории. Рубль стабилен.

🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня?

• Фьючерс на индекс S&P 500: 4086,12 (+0,40%)
• Индекс Shanghai Composite: 3482,55 (+0,08%)
• Индекс Мосбиржи: 3525,74 (+0,73%)
• USD/RUB: 76,98 (0,00%)

#IF_рынок

​​❓ АФК Система смогла удивить отчетом?

Выручка и OIBDA выросли благодаря росту портфельных активов компании на 691,6 млрд (+5,7% за год) и 236,3 млрд (+5,5%) соответственно:
• МТС — +5,2% благодаря росту мобильной сервисной выручки и продаж телефонов.
• Segezha Group, IPO которой будет объявлено уже на следующей неделе, под влиянием роста объемов реализации и цен на продукцию прибавила 18%. Все это произошло на фоне восстановления строительной отрасли и ослабления курса рубля.
• Агрохолдинг "СТЕПЬ" также показал впечатляющие +15,2% благодаря увеличению выручки в сегментах растениеводство, молочное животноводство и агротрейдинг (и нет, это не трейтинг от злых школьников).
• Медси — +12,2% благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, росту выручки от диагностики и лечения COVID-19, развитию помощи на дому и телемедицинских услуг.

Чистый долг компании увеличился на 10,7% из-за новых инвестиций. В декабре вместе со Сбером было инвестировано 11 млрд в покупку Группы Электрозавод, чтобы создать ведущего производителя трансформаторного оборудования.

Мнение аналитиков investFuture

📍 Сейчас у акций есть два драйвера: ожидаемое принятие новой дивидендной политики и IPO Сегежи.

📍 Систему как правило оценивают по стоимости публичных долей (#MTSS, #ETLN и #OZON), часто не учитывая непубличные активы.

Компания вырастила несколько качественных активов. Выведение Медси и Степь на биржу — вопрос времени. Все размещения будут положительно сказываться на акциях компании. Справедливая цена для акций находится приблизительно на уровне 43 рубля за акцию. Это без учета надвигающегося IPO Сегежи, которая по консервативным оценкам может дать еще как минимум 5 рублей к цене акций #AFKS.

📍 Из рисков — возможная коррекция OZON: фундаментальная стоимость компании явно ниже текущих показателей.

Не является торговым сигналом или рекомендацией

#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_РФ

📑 Стоит ли смотреть РСБУ Сбера?

Компании, акции которых обращаются на Московской бирже, отчитываются по двум стандартам:
• РСБУ - российские стандарты бухгалтерского учета
• МСФО - международные стандарты финансовой отчётности

Отчетность по РСБУ делается для налоговой службы, а отчетность по МСФО — для акционеров. В РСБУ учитываются данные только материнской компании, балансы «дочек» сюда не входят. В российских стандартах активы оцениваются по исторической стоимости, в международных – по справедливой.

Подобных различий много, и кажется, что обычному акционеру РСБУ не принесет пользы. Но не в случае Сбербанка, у которого исторически РСБУ коррелирует с МСФО. РСБУ выходит раньше МСФО и каждый месяц.

Итак: чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в первом квартале 2021 увеличилась на 29% по сравнению с аналогичным периодом 2020 до 282,5 млрд рублей.

Чистый комиссионный доход вырос на 5,7% до 125,8 млрд. Чистый процентный доход (доходы от активов минус расходы по обязательствам) — +13,4% до 376,1 млрд.

Операционные расходы увеличились на 10,2% до 149,2 млрд. Такая разница вызвана замедлением деловой активности в прошлом году. Отношение расходов к доходам составляет 27%.

Также Сбербанк заявил, что в марте чистая прибыль увеличилась на 66,3%. Но все мы помним, что именно в марте был введен жесткий локдаун.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 Для долгосрочных инвесторов компания может представлять интерес, однако для спекуляций — вряд ли. Цена пришла к историческому максимуму 2018 года и тестирует уровень сопротивления. На таких уровнях возможен откат вниз.

Не является торговым сигналом или рекомендацией

#IF_акции_РФ #IF_отчеты #IF_обзор

🌇Рынки вечером: без яркой динамики

Основные европейские индексы закрывают день на локальных максимумах без сильных изменений. Заявления по монетарной политике ЕЦБ и макроданные по объему производственных заказов в Германии оказались в рамках ожиданий инвесторов.

Американские индексы продолжают обновлять хаи, не смотря на рост числа первичных заявок на получение пособий по безработице. Инвесторы следят за выступлением главы ФРС.

Стабильная нефть и спокойный внешний фон позитивно отразились на российских индексах и рубле. Сегодня отчиталась АФК Система и котировки прибавили около 4% на новости об IPO Segezha Group.

📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков

#IF_рынок

🗣 Стоит ли начинающим инвесторам учиться читать финансовую отчетность?

Как можно начать свой путь в освоении фундаментального анализа? Ваши мысли и наши идеи.

🙋‍♂️ Присоединяйтесь к нашим беседам каждый вечер по будням.