🤔 Почему правительство так активно снижает требования по продаже валютной выручки?

Уже дважды этим летом экспортерам смягчали требование об обязательной продаже валютной выручки. В конце июня порог был снижен с 80% до 60%, а пару дней назад — до 40%.

В чем причины?

1️⃣Из-за дисбаланса в экспорте и импорте, который возник на фоне санкций против Мосбиржи. В условиях того, что цены на энергоресурсы в целом остаются высокими, экспортной выручки много, в то время как проблем с импортом только прибавилось. И так многие банки из дружественных стран отказывались совершать операции с российскими банками, опасаясь вторичных санкций, теперь же эта проблема только усугубилась.

То есть мы видим навес валюты, который естественным образом укрепляет рубль. А слишком сильный рубль экономике не нужен: экспортная валютная при продаже за рубли стоит меньше, а значит, бюджет пополняется меньшими деньгами.

2️⃣Помимо навеса валюты от экспортеров, с рынка ушли спекулятивные настроения от потребителей. Теперь раз в день ЦБ устанавливает курс, и мало кто теперь мониторит нон-стопом, куда там движется рубль. Это также является остужающим фактором для валютного рынка.

3️⃣И еще одна причина является более технической. После введения санкций против Мосбиржи экспортерам стало гораздо сложнее проводить операции с валютой. Поэтому Кабмин, видя навес валюты и охлаждение рынка, решил смягчить правила для экспортеров, тем самым слегка облегчив им жизнь. Благодаря большей гибкости в финансовой политике, экспортеры имеют больший маневр в закупках импортного оборудования и осуществлении капитальных вложений.

😎 Таким образом, правительство убивает двух зайцев: не дает сильно укрепиться рублю и поддерживает экспортеров.

@IF_Stocks

🍅 Русагро вернется к выплате дивидендов. Стоит ли брать?

Несколько дней назад Русагро включили в список экономически значимых организаций. Наверняка это означает принудительную редомициляцию с Кипра в Россию, а там, глядишь, придется вернуться и к дивидендам, которых инвесторы не видели с 2021 года.

Неудивительно, что новость о включении в список заставила акции взлететь более чем на 8%.

🔍 Как вообще дела у компании? За прошлый год у #AGRO рекордные результаты по выручке, скорректированному показателю EBITDA и чистой прибыли. А еще она купила НЖМК, что резко усилило ее позиции в производстве подсолнечного масла и других продуктов из семечки.

В первом полугодии операционная рентабельность, правда, присела: выросли капитальные затраты и расходы на сделки M&A, да и урожайность зерна в России подкачала. Впрочем, выше нос: традиционно основная часть продаж в агросекторе приходится на второе полугодие.

😎 Стоит ли брать акции сейчас, с расчетом на редомициляцию и возврат дивидендов?

Возвращение в российскую юрисдикцию – это, конечно, несомненный позитив. Но в текущей рыночной обстановке мы бы не торопились с покупкой:

1️⃣ Принудительная редомициляция может занять 4-6 месяцев, как это было с Х5. Что будет с рынком в этом период неизвестно.

2️⃣ Многие инвесторы по факту переезда могут избавиться от акций, чтобы не «морозить» деньги.

3️⃣ После «возвращения» компании возможен навес продаж от тех, кто покупал бумаги в Евроклире.

Поэтому нам кажется, что для покупки акций можно подождать более подходящего момента.

А у вас есть бумаги Русагро?

@IF_Stocks

📱 Яндекс возвращается

Уже через неделю на Мосбирже стартуют торги акциями МКПАО «Яндекс» под тикером #YDEX. Компания официально разделилась, и основным владельцем российской части теперь является ЗПИФ «Консорциум.Первый». «Яндекс» сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V., за исключением зарубежных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центра в Финляндии. Новая холдинговая компания МКПАО «Яндекс» консолидирует более 95% выручки и около 95% активов и сотрудников группы.

😎 Несмотря на волатильность всего рынка и вероятную тряску в первые дни торгов #YDEX, мы позитивно смотрим на акции компании в долгосроке. Все-таки Яндекс — это одна из ведущих IT-компаний, которым чуть проще будет переживать период высокой ставки, так как она может повышать цены на свои услуги, следуя за инфляцией, а также обладает крайне низким долгом.

Это самая популярная поисковая система в России, занимающая 64% рынка. Но бизнес компании крайне диверсифицирован, и помимо поисковика у него есть более 90 различных сервисов. За прошлый год Яндекс показал хороший рост по главным финансовым показателям: выручка выросла на 53% г/г, а чистая прибыль увеличилась на 154%. После реструктуризации компания сможет полностью раскрыть свой потенциал, так как риски, связанные с юрисдикцией, уйдут.

А вы верите в Яндекс?

@IF_Stocks

⚙️ Российский фондовый рынок не работает, как надо?

Вот как звучит правило фундаментальных инвестиций «по Баффету»: вкладывайся в акции, которые рынок считает дешевле, чем их реальный бизнес стоит на самом деле!

Только есть проблемка: на российском рынке связь «реальный бизнес – фондовый рынок» работает плохо.

Например: потребительский спрос в России высокий, а инфляция разгоняется. От этого должны бы выиграть ритейлеры, которые смогут зарабатывать больше.

Но что-то идёт не так:

1️⃣Магнит с начала года сперва прибавил 20%, а потом потерял 30%. Компания выплатила меньше дивидендов, чем ожидал рынок. А главный акционер мог продавать акции, купленные в долг. Короче, налицо проблемы, не связанные с реальным бизнесом.

2️⃣Акции Х5 с мартовского пика и до закрытия торгов тоже просели на 10%. Тут дело в редомициляции компании и конвертации бумаг. И до сих пор непонятно, вернется ли компания к дивидендам после «переезда».

😎 Значит, фундаментал на российском рынке не важен? Важен: растущий спрос и инфляция были как минимум позитивным фоном для Магнита. Без них бумаги могли бы упасть еще больше.

Но все-таки рынок не всегда подчиняется какому-то набору правил, а движения цены редко вызваны какой-то одной причиной.

Поэтому «рыночные истины» применяем аккуратно, на рынке не всегда все «по учебнику». Адаптируйтесь, учитывайте специфику российского рынка и будьте начеку. А в этом мы вам поможем!

@IF_Stocks

🥇 Золото продолжает дорожать. Кто из добытчиков интереснее других?

Цены на желтый металл опять обновили исторический максимум, а в целом за год он подорожал почти на 20%. Поэтому наши золотодобытчики чувствуют себя отлично, даже на падающем рынке.

Почему растет золото?

1️⃣Все ждут снижения ставки ФРС, поскольку инфляция в Штатах наконец начала падать. Падение ставки почти всегда вызывает подорожание золота.

2️⃣Крупнейшие мировые ЦБ массово скупают драгоценный металл в качестве актива-убежища в период нестабильности, а ее сегодня хватает.

Аналитики считают, что причин дешеветь у золота пока особо нет. Геополитическая напряженность в мире сохраняется – значит, ЦБ и дальше будут набивать свои закрома золотыми слитками.

😎 Кто из золотодобытчиков интересен на коррекции?

У сектора хорошие среднесрочные перспективы. Текущие цены на золото более чем комфортные для всех компаний сектора. Также они будут бенефициарами ослабления рубля.

Но наш фаворит – ЮГК. Он в основном уже завершил инвестиции в три ключевых проекта, в текущем году ожидается их запуск, что существенно увеличит производство. А Полюс тем временем проводит не самую добросовестную корпоративную политику.

@IF_Stocks

🔖 HeadHunter и его переезд. Самое время тарить?

А вы знали, что HeadHunter тоже собирается редомицилироваться в РФ? Первый этап обмена бумагами в зарубежной инфраструктуре завершен, теперь аналогичный процесс пройдет и в российских депозитариях. Так что уже в третьем квартале ждем листинг акций МКПАО «Хэдхантер» на Мосбирже.

Возвращение «домой» и возможные дивиденды – это, конечно, сильный драйвер для акций. Они, кстати, сейчас просели на 5% от исторических максимумов. Может, прикупить? Взглянем на компанию подробнее.

🔝 HeadHunter занимает более 60% рынка российского HR-tech. Помимо всем известного портала онлайн-рекрутинга, компания развивает HR-экосистему полного цикла.

Как с финансами? Показатели за первый квартал рекордные: выручка +55%, скорректированная чистая прибыль +132%, скорректированная чистая маржа +60%.

При этом «кубышка» увеличилась до 30 млрд. рублей, а чистый долг при этом вообще отрицательный, так что высокая ставка не страшна.

Почему все так хорошо? В России рекордно низкая безработица, поэтому кадры на вес золота. В прошлом году российский рынок HR-tech вырос на 39%. Растут и конкуренция за соискателей, и среднее время показа объявлений, а значит – выручка компании.

А впереди все вроде как еще лучше: низкая безработица продлится минимум до 2028 года, согласно исследованиям HH.

☹️ Ложка дегтя – это текущая цена компании. Акции на исторических максимумах и только за этот год выросли на 62%. Отношение капитализации к чистой прибыли больше 16.

Но такая оценка, в принципе, оправдана, ведь HH – компания роста, которая удваивает бизнес каждые два года.

В целом, если вы верите, что безработица еще долго будет низкой, можно рассмотреть HeadHunter для добавления в свой портфель на долгосрок. Но хорошо бы дождаться коррекций, если они будут)

@IF_Stocks

⛽️ Откуда берется дивгэп?

Вчера «префы» Сургута открылись с нехилым гэпом после дивотсечки. Это и неудивительно, ведь дивиденды рекордные, 20,4% дивдоходности на момент отсечки.

А как вообще технически образуется дивгэп, знаете? Мы часто такой вопрос в комментариях получаем.

🤔 В день после даты отсечки брокеры и торговые платформы автоматически корректируют цену акций, чтобы отразить уменьшение стоимости на величину дивиденда. Например, по «префам» Сургута последний день торговли с дивидендами был 17 июля, то есть вчера. Акции торговались в районе 60 рублей. Сегодня же на фоне технического снижения и распродаж акции в моменте обваливались на 25% от вчерашней цены.

Таким образом, корректировка цены акций происходит автоматически через рыночные механизмы и действия участников рынка, а биржи и брокеры обеспечивают правильность этого процесса.

😎 Кстати, по прогнозам аналитиков, гэп в акциях Сургута может закрыться в течение 2–3 месяцев.

@IF_Stocks

📈 Ждем разворот рынка?

На этой неделе закончились основные отсечки. В ближайшие дни инвесторы ждут выплаты Сбера, Роснефти, Татнефти и других гигантов. Их частичное реинвестирование поддержит рынок акций. Казалось бы… основной негатив ушел…

💸 Но главное все равно – ключевая ставка. Решение по ней мы узнаем уже в следующую пятницу, и именно это решение будет влиять на настроения рынка.

Хорошего никто особо не ждет: на последних заседаниях регулятор давал жесткий сигнал и сообщал о намерении поднять ставку. Однако первые признаки замедления экономики уже заметны. ЦБ сообщил, что позитивные ожидания компаний стали более сдержанными, а их оценки по выпуску продукции и спросу снизились.

Годовая инфляция также начала сдаваться: рост цен на прошлой неделе замедлился, хотя инфляционные ожидания по-прежнему растут.

Возможно, на этих новостях рынок акций вчера уверенно рос, а индекс ОФЗ даже отскочил от двухлетних минимумов.

😎 Настроения участников рынка скоро могут измениться. Даже если ставку поднимут в этот раз, признаки охлаждения экономики будут драйвером разворота политики ЦБ, которого так ждут инвесторы.

@IF_Stocks

❓Как покупать акции на просадке, чтобы получить максимальную выгоду?

«Акции падают, покупать? А может, подождать, пока упадут еще сильнее?» — если эти вопросы возникают в вашей голове, то новые «Рынки» посмотреть точно стоит! Тем более, Банк России на ближайшем заседании скорее всего повысит ключевую ставку, и мы можем снова наблюдать падение индекса Мосбиржи.

Друзья, в новом выпуске рассказали, как правильно управлять своими активами, что такое ребалансировка портфеля, как выбирать акции, не увеличивая риск, и где искать точки входа.

🎬Приятного просмотра!

⛔️ Чужие советы могут сделать вас банкротом

Всем привет! Я журналист @IF_Stocks София. Когда много лет назад только начинала инвестировать, часто полагалась на чужое мнение при принятии решений. Смотрела выступления экономистов и экспертов, которые мне импонировали, и во многом мои действия на рынке зависели от их мнений. Периодически такая стратегия работала, но только в краткосрочной перспективе. Когда вводные на рынке менялись, я впадала в ступор и не понимала, что делать.

На мой взгляд, это одна из самых распространенных проблем среди инвесторов. Сегодня я хотела бы порассуждать на эту тему.

Почему чужое мнение вредит?

1️⃣Пока эксперт найдет, обработает информацию и поделится ей с интернетами, масса самостоятельных игроков уже все отыграют. В таком случае ваш потенциал заработка будет либо крайне ограничен, либо тренд уже развернется, и вы потеряете деньги.

2️⃣Чужое мнение — это конечный продукт чьего-то анализа. Не видя всей цепочки рассуждений, невозможно понять, как оно было сформировано, а следовательно, какие события могут его изменить, и за какими параметрами необходимо следить.

Безусловно, чтобы научиться ориентироваться на рынке самостоятельно, понадобится длительное время. Но уже на пути к этому вы будете видеть промежуточные результаты.

😎Мы понимаем, что не у всех есть время и желание самому погружаться в аналитику и вникать в новостной фон. Для таких случаев существуют профессиональные игроки рынка, которые с радостью возьмут ваши деньги в управление. Однако не факт, что они покажут хороший результат.

Поэтому лучше брать ответственность за свои деньги на себя и становиться самостоятельным игроком финансового рынка. Экспертов и инвест-блогеров стоит воспринимать как источники фактов и информации, но никак не истины в последней инстанции.

Расскажите в комментариях, как вы подходите к инвестициям? Изучаете сами или основываетесь на мнении экспертов?

@IF_Stocks

🫣 Успеют ли банки выполнить прогноз ЦБ?

В июне они заработали на 12% меньше, чем в мае. Смогут ли они в этом году побить прошлогодний рекорд и заработать рекордные 3,6 трлн руб., или предсказания ЦБ не сбудутся?

🥳 Пока за первое полугодие банки заработали половину от прогноза. В прошлом году ситуация была аналогичной: за первые 6 месяцев заработали 1,7 трлн, а всего за год 3,3 трлн. Несмотря на снижение прибыли, у банков все еще есть шансы выполнить прогноз ЦБ.

Как дела у отдельных банков?

Несмотря на то, что за первое полугодие банки заработали на 8% больше, чем годом ранее, 12 из 30 крупнейших банков России сократили свою прибыль.

Заметнее всего упала прибыль у Почта-банка (на 97%, почти до нуля), Совкомбанка (на 52%) и Росбанка (на 72%). Последний связал убыток с признанием потерь по кредитам.

💪Из крупных российских банков с госучастием заметнее всего выросла прибыль у Россельхозбанка и Промсвязьбанка — в 3,5 и 2 раза соответственно.

Наши фавориты в секторе, Сбербанк и Тинькофф, увеличили свою прибыль на 6% и 51% соответственно.

@IF_Stocks

🇪🇺Европа не может без наших удобрений

ЕС не нравится российский газ, а вот удобрения — другое дело. За первые пять месяцев поставки туда увеличились в 1,7 раза. В топе покупателей — Польша, Франция, Германия и Италия, на них пришлось 57% от общего объема поставок.

Основной рост пришелся на калийные и комплексные удобрения. Поставки калийных удобрений за пять месяцев выросли в четыре раза, а комплексных удобрений — в два раза. Азотные удобрения также показали рост на 39%.

❓Откуда такой рост?

Из-за многочисленных санкций и отказа от российского газа цены на него растут. Газ является не только источником энергии для работы заводов по производству удобрений, но и сырьем для производства аммиака — основы для азотных удобрений. Производить в ЕС становится невыгодно, и крупные игроки перемещают производства в Китай и США, где издержки ниже.

🙂 ЕС, в свою очередь, вынужден наращивать поставки из России.

Для наших экспортеров, таких как #AKRN и #PHOR, это может быть позитивом, но есть одно "но". Европа становится зависимой от российских удобрений, как это было с газом, и ей это не особо нравится.

Среди предложений, чтобы снизить эту зависимость, есть идея сместить фокус с эффективности рынка на «безопасность поставок», то есть обложить российские удобрения заградительными пошлинами, чтобы поддержать местных производителей.

😎 Мы в такой сценарий не особо верим, но пока что смотрим на сектор с осторожностью. С 2025 года планируется увеличить НДПИ для производителей удобрений. У ФосАгро, например, он составляет примерно 2-2.5% от общей выручки, и из-за увеличения НДПИ EBITDA может снизиться на 5%. Компаниям нужны высокие цены, чтобы вернуться на результаты 2022 года, так что будем наблюдать за динамикой цен на удобрения.

А что вы думаете об этом секторе?

@IF_Stocks

📱 Волатильный старт: акции Яндекс вернулись на Мосбиржу

Сегодня начались торги акциями МКПАО «Яндекс» под тикером #YDEX. Торги акциями с прежним тикером #YNDX были приостановлены 14 июня, с тех пор индекс МосБиржи снизился на 5,5%.

Тем не менее, на открытии торгов акции #YDEX продемонстрировали рост на 11,5%, однако затем сразу начали снижаться. На момент написания новости, акции торгуются на 3,5% выше закрытия, в районе 4200 руб.

С завтрашнего дня на срочном рынке Московской биржи возобновятся торги фьючерсными контрактами и премиальными опционами на акции МКПАО «Яндекс».

Вы покупаете Яндекс себе в портфель?

@IF_Stocks

🏦 Совкомбанк – лучший новичок на бирже?

Мы не раз критиковали компании, которые проводят допэмиссию, называя это SPO. Однако Совкомбанк отличился, проведя настоящее SPO. Мажоритарный акционер (Совко Капитал Партнерс) и часть ключевых менеджеров сократили свою долю владения акциями, которые теперь поступят в свободное обращение. В результате доля free-float увеличивается с 5% до более чем 10%.

Зачем им SPO?

Основная цель — остаться в первом котировальном списке Мосбиржи и претендовать на включение в индекс. Это привлечет новые индексные деньги за счет фондов. Акции банка никак не отреагировали на эту новость, так как об этом предупреждали еще в мае.

💰 Позиции и показатели Совкомбанка

Банк занимает 8-е место в банковском секторе по объему активов. В конце прошлого года акции компании поступили на открытый рынок. Изначально они показали активный рост, но на фоне нисходящего тренда всего рынка рост замедлился до 9%.

Отчет за 1-й квартал оказался хуже ожиданий, но как уже известно, почти половина крупных банков сократили чистую прибыль в первом полугодии этого года, и Совкомбанк оказался среди них. В прошлом году за первые 6 месяцев он заработал почти 60 млрд, а в этом году — в два раза меньше.

🫣 Напомним, что весной Совкомбанк также одобрил допэмиссию на 11 млрд руб. для приобретения Хоумбанка. Благодаря объединению у них в 1,5 раза увеличилась активная клиентская база, на треть увеличился розничный кредитный портфель, а корпоративный — на 8%. Полноценный эффект от поглощения ожидается на горизонте 1-1,5 года.

😎 Банк неплохо расширяется за счет поглощений. У него на балансе есть кэша на 660 млрд руб., который можно направить на развитие бизнеса. Банк также смог договориться с Роснано о погашении долга с дисконтом в 20%, что лучше, чем потерять около 2 млрд руб.

По мультипликаторам компания оценена ниже сектора, а рентабельность выше, что делает её интересной на долгосрочную перспективу. Хотя пока по темпам роста Совкомбанк отстает от ведущих игроков.

@IF_Stocks

⛽️ Продолжается битва за поставки российской нефти в ЕС через Украину. Главным пострадавшим может стать Лукойл, но компания заявляет, что уже перенаправляет свои потоки на другие направления.

По оценкам аналитиков, остановка поставок в этом направлении может затронуть 3-5% выручки компании. В акциях «красного» не наблюдается особой паники.

@IF_Stocks

🚀 Новый хайп на РФ рынке: Pre-IPO

Если кто еще не знает, то это способ инвестирования в частную компанию до того, как она выходит на биржу. Pre-IPO позволяет инвесторам купить акции по более низкой цене, чем на этапе уже публичного размещения, и получить потенциальную прибыль, когда компания станет публичной.

Преимущества:

➕Ранний доступ к перспективным компаниям: инвесторы могут вложиться на стадии активного роста, что потенциально увеличивает доходность
➕Возможность покупки акций с дисконтом: до выхода на IPO акции могут продаваться по более низкой цене
➕Закрепление аллокации: инвесторы могут гарантировать себе определенную долю акций до их публичного размещения

Риски:

➖Компания может изменить планы по выходу на IPO, например из-за смены настроения на рынке или по любым другим причинам
➖Риски замедления роста компании
➖Отсутствие детальной финансовой отчетности. Частные компании не обязаны раскрывать полную финансовую информацию
➖Российский сегмент pre-IPO пока сложно назвать полноценным рынком
➖Многие стартапы, которые привлекают деньги на этапе pre-IPO, на самом деле не планируют выходить на биржу
➖Риск завышенной оценки компании

Мосбиржа разработала платформу pre-IPO для привлечения компаний на внебиржевом рынке. Первая сделка уже проведена, 22 июля на рынок капитала вышла частная аэрокосмическая компания SR Space. До конца года Мосбиржа планирует провести до пяти сделок.

Крупные игроки также начали создавать инфраструктуру для pre-IPO. Т-Банк запустил инвестиционную платформу «Т-Венчур». БКС также внедрил функционал, позволяющий участвовать в сделках pre-IPO через Московскую биржу.

😎 Pre-IPO — интересный и перспективный инструмент, который расширяет набор инвестиционных возможностей на рынке. Но важно помнить, что это высокорисковый сегмент. Спрос на IPO и pre-IPO сейчас на пике из-за быстрого роста экономики, но при замедлении экономического роста интерес к этим инструментам может снизиться, и инвесторы могут застрять в pre-IPO на длительный срок.

@IF_Stocks

🔋 Новатэк жжет

Он представил отличные результаты за первое полугодие 2024 года, несмотря на санкции. Рост рублевых цен на нефть и увеличение ее добычи компенсировали снижение продаж газа и СПГ.

Основные показатели:

➖Выручка увеличилась на 17% по сравнению с прошлым годом
➖EBITDA выросла на 15,6%.
➖Чистая прибыль удвоилась, скорее всего это связано с неденежными курсовыми факторами, а также низкой эффективной ставкой налога на прибыль (9%)
➖Однако, компания нарастила чистый долг до 140 млрд руб. (против отрицательного значения в годом ранее). Рост долговой нагрузки, вероятно, связан с формированием теневого газового флота и строительством второй очереди «Арктик СПГ-2»
➖Добыча жидких углеводородов (газового конденсата и нефти) увеличилась почти на 12%

На фоне позитивного отчета, аналитики прогнозируют дивидендную доходность за первое полугодие в диапазоне 4–5%.

😎 На наш взгляд, НОВАТЭК остаётся одной из крепких дивидендных историй на долгосрок. Компания активно инвестирует в стратегически важные проекты, а позитивные новости о теневом газовом флоте и строительстве «Арктик СПГ-2» внушают уверенность в успешном развитии и значительном росте компании в ближайшей перспективе.

@IF_Stocks

🔥Ставку повысят! Какие акции купить на коррекции?

Есть ли у вас список акций, которые стоит купить на коррекции? Знаете ли вы компании, которые имеют максимальный потенциал роста, но переоценены большую часть времени? В экстренном выпуске "Рынков" — подборка из 6 бумаг, которые можно рассмотреть к покупке в такой период (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией). 

Понятное дело, что частично повышение ставки заложено в ожидания рынка, но если ключ поднимут до 18% и выше, то мы можем наблюдать снижение индекса Мосбиржи. Поэтому у нас сегодня на распаковке 6 компаний, и они далеко не самые очевидные: сначала мы с вами посмотрим на уже немного недооцененные бумаги, потом поговорим о справедливо оцененных и затем расскажем про те, которые большую часть времени переоценены, но выглядят все равно очень интересно.

🎬Приятного просмотра!

⚡️ЦБ повысил ставку до 18%

Это ожидаемое решение, которое было заложено в цены акций уже заранее. Поэтому обвала сегодня не будет.

Но важно понимать, что этот негатив будет давить на рынок в среднесроке. Сейчас инвесторы уже готовы были к такому решению, но по мере выхода отчетностей, может наступать разочарование. Особенно больно будет закредитованным компаниям.

Пока мы не видим причин для роста индекса выше 3220 в среднесроке.

@IF_Stocks