🚀 Драйверы роста Tesla (#TSLA)
По консервативной оценке, сейчас доля услуг в выручке компании занимает ~1-2%, а к 2030 году она вырастет до ~6%. К тому времени услуги будут составлять 20% от общей EBITDA компании.
Аналитики Morgan Stanley считают, что подразделение Tesla Network Services может внести самый существенный вклад в финансовые показатели и поднять цену акций на $164 выше текущей.
📲 Tesla Network Services:
• Подписка на премиум пакет услуг за $10 долларов в месяц (музыка, видео трансляции, спутниковые карты и т.п.) и
• Продажа обновлений ПО через мобильное приложение
• Продажа пакета Full Self-Driving package (автопилот). Пока предполагается, что ежемесячная подписка не будет стоить дешевле 100$, при этом купить пакет навсегда можно за $7000 (Маск заявил, что цена FSD будет скоро увеличена)
💸 Другие направления за счет которых Tesla увеличит свои показатели👇
Tesla Mobility: Развитие сервисов каршеринга, которые обеспечат спрос как на электромобили, так и на сетевые сервисы.
Tesla as Supplier: Поставка комплектующих (батарей, ПО) другим автопроизводителям.
🤜 Риск для Tesla - нарастающая конкуренция.
🤜 Риск для сектора - ресурсная база.
#IF_обзор #IF_акции_США
По консервативной оценке, сейчас доля услуг в выручке компании занимает ~1-2%, а к 2030 году она вырастет до ~6%. К тому времени услуги будут составлять 20% от общей EBITDA компании.
Аналитики Morgan Stanley считают, что подразделение Tesla Network Services может внести самый существенный вклад в финансовые показатели и поднять цену акций на $164 выше текущей.
📲 Tesla Network Services:
• Подписка на премиум пакет услуг за $10 долларов в месяц (музыка, видео трансляции, спутниковые карты и т.п.) и
• Продажа обновлений ПО через мобильное приложение
• Продажа пакета Full Self-Driving package (автопилот). Пока предполагается, что ежемесячная подписка не будет стоить дешевле 100$, при этом купить пакет навсегда можно за $7000 (Маск заявил, что цена FSD будет скоро увеличена)
💸 Другие направления за счет которых Tesla увеличит свои показатели👇
Tesla Mobility: Развитие сервисов каршеринга, которые обеспечат спрос как на электромобили, так и на сетевые сервисы.
Tesla as Supplier: Поставка комплектующих (батарей, ПО) другим автопроизводителям.
🤜 Риск для Tesla - нарастающая конкуренция.
🤜 Риск для сектора - ресурсная база.
#IF_обзор #IF_акции_США
🌝 20 ноября. Итоги дня.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3573,70 (-0,23%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3051,04 (+0,1%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1262,69 (+0,3%)
🛢 Нефть Brent: $44,39 (+0,5%)
💵 USD/RUB: 76,10 (+0,1%)
💶 EUR/RUB: 90,29 (-0,1%)
🇷🇺 Лидеры роста и падения:
ДВМП +4,11%
Детский Мир +2,76%
------
HeadHunter -4,84%
Распадская -2,25%
🇺🇸 Лидеры роста и падения:
Zoom Video Communications +6,9%
Microchip Technology +5,1%
------
Workday -6,53%
FirstEnergy -4,51%
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3573,70 (-0,23%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3051,04 (+0,1%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1262,69 (+0,3%)
🛢 Нефть Brent: $44,39 (+0,5%)
💵 USD/RUB: 76,10 (+0,1%)
💶 EUR/RUB: 90,29 (-0,1%)
🇷🇺 Лидеры роста и падения:
ДВМП +4,11%
Детский Мир +2,76%
------
HeadHunter -4,84%
Распадская -2,25%
🇺🇸 Лидеры роста и падения:
Zoom Video Communications +6,9%
Microchip Technology +5,1%
------
Workday -6,53%
FirstEnergy -4,51%
#итогидня
#итогидня
🇺🇸 Главные события США:
• Почем нынче вакцина?
• Разобрали биотех Acadia Pharmaceuticals.
• Риски перехода на ВИЭ и конец эпохи автомобилей на ДСВ. Кто задает тренд?
• Разобрали драйверы роста Tesla.
• Accenture покупает Arca для расширения своих возможностей в сфере 5G.
• Pfizer получил разрешение от FDA (управления по санитарному надзору США) на поставку вакцин в декабре.
• Несмотря на рекомендации ВОЗ, ЕС не отказывается от Remdisivir.
• Министр Финансов США заявил, что у казначейства есть $800 млрд неиспользованных денег.
🇷🇺 Главные события РФ:
• Собрали всё, что нужно знать инвестору про Petropavlovsk.
• 27 ноября Совет Директоров Роснефти обсудит изменение buyback-программы.
• В будущем ВТБ планирует продать пакеты Магнита и Ростелекома. Также топ-менеджер компании заявил, что сейчас приватизация банка маловероятна.
• США могут ввести санкции против Северного Потока-2 уже к концу 2020 г.
• Совет Директоров Аэрофлота избрал Михаила Полубояринова гендиректором компании.
• Первый вице-премьер Андрей Белоусов заявил, что по итогам 2020 года инфляция составит порядка 4%.
🇺🇸 Главные события США:
• Почем нынче вакцина?
• Разобрали биотех Acadia Pharmaceuticals.
• Риски перехода на ВИЭ и конец эпохи автомобилей на ДСВ. Кто задает тренд?
• Разобрали драйверы роста Tesla.
• Accenture покупает Arca для расширения своих возможностей в сфере 5G.
• Pfizer получил разрешение от FDA (управления по санитарному надзору США) на поставку вакцин в декабре.
• Несмотря на рекомендации ВОЗ, ЕС не отказывается от Remdisivir.
• Министр Финансов США заявил, что у казначейства есть $800 млрд неиспользованных денег.
🇷🇺 Главные события РФ:
• Собрали всё, что нужно знать инвестору про Petropavlovsk.
• 27 ноября Совет Директоров Роснефти обсудит изменение buyback-программы.
• В будущем ВТБ планирует продать пакеты Магнита и Ростелекома. Также топ-менеджер компании заявил, что сейчас приватизация банка маловероятна.
• США могут ввести санкции против Северного Потока-2 уже к концу 2020 г.
• Совет Директоров Аэрофлота избрал Михаила Полубояринова гендиректором компании.
• Первый вице-премьер Андрей Белоусов заявил, что по итогам 2020 года инфляция составит порядка 4%.
⁉️ Что такое Парижское соглашение? Как Байден хочет к нему вернуться?
📍Парижское соглашение является знаковым экологическим соглашением, которое было принято практически всеми нациями в 2015 году.
Сделка направлена на существенное сокращение глобальных выбросов парниковых газов, чтобы ограничить глобальное повышение температуры в этом столетии на 2 градуса Цельсия по сравнению с доиндустриальными уровнями.
🌤 Соглашение включает обязательства всех основных стран-участников сократить их выбросы.
Реализация мер в планируемый срок (2020 г.) так и не началась:
• Нет согласованного “набора правил”.
• Нет санкций за недостижение сторонами декларированных ими целей.
• В международном праве сокращения эмиссии не являются обязательными.
Россия должна достичь к 2030 г. выбросов парниковых газов не более 70% от уровня 1990 г. В 2018 г. уровень выбросов парниковых газов в России соcтавил 52% от уровня 1990 г.
🦆 В июне 2017 Трамп официально объявил о выходе США из “Парижа” под предлогом наличия торговых ограничений стран-участников соглашения в отношении США.
♻️ Вот правда расторгнуть соглашение не так просто - выход занимает 4 года, и даже после выхода США смогут снова присоединиться через 30 дней.
Достижение целей “Парижа” требует $19 трлн инвестиций = рост ВВП и новые рабочие места для каждой страны.
#IF_сектор #IF_макро
📍Парижское соглашение является знаковым экологическим соглашением, которое было принято практически всеми нациями в 2015 году.
Сделка направлена на существенное сокращение глобальных выбросов парниковых газов, чтобы ограничить глобальное повышение температуры в этом столетии на 2 градуса Цельсия по сравнению с доиндустриальными уровнями.
🌤 Соглашение включает обязательства всех основных стран-участников сократить их выбросы.
Реализация мер в планируемый срок (2020 г.) так и не началась:
• Нет согласованного “набора правил”.
• Нет санкций за недостижение сторонами декларированных ими целей.
• В международном праве сокращения эмиссии не являются обязательными.
Россия должна достичь к 2030 г. выбросов парниковых газов не более 70% от уровня 1990 г. В 2018 г. уровень выбросов парниковых газов в России соcтавил 52% от уровня 1990 г.
🦆 В июне 2017 Трамп официально объявил о выходе США из “Парижа” под предлогом наличия торговых ограничений стран-участников соглашения в отношении США.
♻️ Вот правда расторгнуть соглашение не так просто - выход занимает 4 года, и даже после выхода США смогут снова присоединиться через 30 дней.
Достижение целей “Парижа” требует $19 трлн инвестиций = рост ВВП и новые рабочие места для каждой страны.
#IF_сектор #IF_макро
📌 Главное за неделю
📄 Рассмотрели отчёты Русагро, NIO, JD, Baidu и Joyy. Еще больше отчётов по тегу IF_отчеты.
🧐 Подумали о перспективах добывающих компаний: Petropavlovsk, Газпром, Роснефть.
🧬 Новинка генной инженерии, сколько стоят вакцины и кто заработает на их хранении. Разобрали биотехи: Exelixis, Editas Medicine и Acadia Pharmaceuticals.
🤔 Так сколько стоит Ozon? И как поймать двух дивидендных зайцев?
🌱 Продолжили тему ВИЭ: риски и драйверы роста Tesla, риски всей отрасли, кто задает тренд, что такое Парижское соглашение?
#IF_главное
📄 Рассмотрели отчёты Русагро, NIO, JD, Baidu и Joyy. Еще больше отчётов по тегу IF_отчеты.
🧐 Подумали о перспективах добывающих компаний: Petropavlovsk, Газпром, Роснефть.
🧬 Новинка генной инженерии, сколько стоят вакцины и кто заработает на их хранении. Разобрали биотехи: Exelixis, Editas Medicine и Acadia Pharmaceuticals.
🤔 Так сколько стоит Ozon? И как поймать двух дивидендных зайцев?
🌱 Продолжили тему ВИЭ: риски и драйверы роста Tesla, риски всей отрасли, кто задает тренд, что такое Парижское соглашение?
#IF_главное
🧬 Обзор BLuebirdbio (#BLUE)
Разрабатывает способы лечения тяжелых генетических заболеваний и рака. Одна из компаний, занимающихся редактированием генома по технологии CRISPR/Cas9.
Наиболее близки к завершению препараты от церебральной адренолейкодистрофия (ALD), бета-талассемии, меланомы и серповидной клеточной анемии.
Год назад компания получила первое одобрение на продажу в ЕС препарата ZYNTEGLO (лечение бета-талассемии β(A-T87Q)-globin ген) и теперь ожидает разрешение для продаж в США.
🔍 Активы 1,9 млрд. ┃ Обязательства 422 млн.┃ Капитал 1,5 млрд.┃Выручка (ТТМ) 250 млн.┃Валовая рентабельность (ТТМ) 98%
Компания только начинает выходить на коммерциализацию своих разработок, поэтому прибыли у нее нет.
📊 Отчет за 3 кв. разочаровал инвесторов:
•Выручка – $19 млн. (+116% г/г) на 19% хуже ожиданий
•Убыток на акцию – $2,94 на $0,12 хуже ожиданий.
Препарат LENTIGLOBIN задерживается, но заседание FDA по препарату от меланомы будет уже 27 марта 2021 года.
📉 Сейчас цена акций находится на 81% ниже максимумов 2018 года.
📎 Одобрение препаратов может очень сильно разогнать акции вверх, ровно как и неодобрение утащит котировки ниже.
#IF_обзор #IF_акции_США
Разрабатывает способы лечения тяжелых генетических заболеваний и рака. Одна из компаний, занимающихся редактированием генома по технологии CRISPR/Cas9.
Наиболее близки к завершению препараты от церебральной адренолейкодистрофия (ALD), бета-талассемии, меланомы и серповидной клеточной анемии.
Год назад компания получила первое одобрение на продажу в ЕС препарата ZYNTEGLO (лечение бета-талассемии β(A-T87Q)-globin ген) и теперь ожидает разрешение для продаж в США.
🔍 Активы 1,9 млрд. ┃ Обязательства 422 млн.┃ Капитал 1,5 млрд.┃Выручка (ТТМ) 250 млн.┃Валовая рентабельность (ТТМ) 98%
Компания только начинает выходить на коммерциализацию своих разработок, поэтому прибыли у нее нет.
📊 Отчет за 3 кв. разочаровал инвесторов:
•Выручка – $19 млн. (+116% г/г) на 19% хуже ожиданий
•Убыток на акцию – $2,94 на $0,12 хуже ожиданий.
Препарат LENTIGLOBIN задерживается, но заседание FDA по препарату от меланомы будет уже 27 марта 2021 года.
📉 Сейчас цена акций находится на 81% ниже максимумов 2018 года.
📎 Одобрение препаратов может очень сильно разогнать акции вверх, ровно как и неодобрение утащит котировки ниже.
#IF_обзор #IF_акции_США
📚 Что такое скорость обращения денег (Velocity of M2 Money) и зачем об этом знать?
Скорость обращения денег — это частота, с которой одна единица валюты используется для покупки произведенных внутри страны товаров и услуг в течение определенного периода времени.
📍 Другими словами, это количество раз, когда один доллар тратится на покупку товаров и услуг в единицу времени (частота обмена валюты).
Рассчитывается ежеквартально, как отношение квартального ВВП к среднему квартальному значению денежной массы M2.
♻️ Если скорость обращения денег увеличивается, значит, между отдельными людьми в экономике происходит больше транзакций — экономика растет.
Скорость обращения денег дает представление о том, сберегают или тратят свои деньги потребители и предприятия. Уменьшение скорости указывает на уменьшение количества транзакций.
• С 1959 г. по 1987 г. Velocity of M2 Money был ~ 1,75х, в 1997 г. достиг своего пика 2,2х и с того времени неуклонно снижается.
• В апреле 2020 г. достиг min за всю историю наблюдений — 1,104х, что означало резкое снижения трат потребителей.
Денежная базука ФРС, чеки от Донни Трампа и восстановление экономики, могут развернуть этот 23-х летний тренд. (тек. 1,146х)
📎 Дальнейший рост скорости оборота денег будет способствовать быстрому восстановлению экономики, обратная сторона которой — рост инфляции.
#IF_образование
Скорость обращения денег — это частота, с которой одна единица валюты используется для покупки произведенных внутри страны товаров и услуг в течение определенного периода времени.
📍 Другими словами, это количество раз, когда один доллар тратится на покупку товаров и услуг в единицу времени (частота обмена валюты).
Рассчитывается ежеквартально, как отношение квартального ВВП к среднему квартальному значению денежной массы M2.
♻️ Если скорость обращения денег увеличивается, значит, между отдельными людьми в экономике происходит больше транзакций — экономика растет.
Скорость обращения денег дает представление о том, сберегают или тратят свои деньги потребители и предприятия. Уменьшение скорости указывает на уменьшение количества транзакций.
• С 1959 г. по 1987 г. Velocity of M2 Money был ~ 1,75х, в 1997 г. достиг своего пика 2,2х и с того времени неуклонно снижается.
• В апреле 2020 г. достиг min за всю историю наблюдений — 1,104х, что означало резкое снижения трат потребителей.
Денежная базука ФРС, чеки от Донни Трампа и восстановление экономики, могут развернуть этот 23-х летний тренд. (тек. 1,146х)
📎 Дальнейший рост скорости оборота денег будет способствовать быстрому восстановлению экономики, обратная сторона которой — рост инфляции.
#IF_образование
📚 Зачем дружить нам с Бетой?
Бета-коэффициент (Beta) показывает степень зависимости (корреляции) актива или целого портфеля к общей динамике рынка, измеряемой индексом широкого рынка (S&P 500, RTS или IMOEX для России).
📌 Бета-коэффициент эталонного индекса всегда равен 1х.
Бету важно учитывать при формировании портфеля чтобы держать под контролем уровень риска.
📊 Если Бета портфеля равна 2х, то при падении эталонного индекса на 1%, портфель упадет на 2%. Но при росте индекса на 1% — портфель вырастет на 2%.
Параметры оценки Беты:
>1 — повышенный риск
<1 — пониженный риск.
Отрицательное значение — между акцией / портфелем и индексом обратная зависимость: когда индекс растет, актив снижается, и наоборот.
🐃 В периоды bullish-рынка выгодно добавлять в портфель акции с высокой Бетой, тем самым повышая Бету портфеля, и его доходность в целом.
🐻 В периоды турбулентности и боковика - наоборот. Нужно сократить риски, чтобы внезапный негатив или “пила” не уничтожили депозит.
Бета рассчитывается на основании исторических данных — Beta за короткий промежуток времени (1-3 года) будет с высокой погрешностью.
📌 Бета коэффициент акций Российских компаний с декабря 2016 г. рассчитывает и публикует Московская биржа.
📌 Бету акций иностранных компаний, торгующихся на американских биржах, можно узнать на скринерах, например finviz.
🔍 На графике — Beta за 1/3/5/10 лет на примере акций ACADIA Pharmaceuticals.
#IF_образование
Бета-коэффициент (Beta) показывает степень зависимости (корреляции) актива или целого портфеля к общей динамике рынка, измеряемой индексом широкого рынка (S&P 500, RTS или IMOEX для России).
📌 Бета-коэффициент эталонного индекса всегда равен 1х.
Бету важно учитывать при формировании портфеля чтобы держать под контролем уровень риска.
📊 Если Бета портфеля равна 2х, то при падении эталонного индекса на 1%, портфель упадет на 2%. Но при росте индекса на 1% — портфель вырастет на 2%.
Параметры оценки Беты:
>1 — повышенный риск
<1 — пониженный риск.
Отрицательное значение — между акцией / портфелем и индексом обратная зависимость: когда индекс растет, актив снижается, и наоборот.
🐃 В периоды bullish-рынка выгодно добавлять в портфель акции с высокой Бетой, тем самым повышая Бету портфеля, и его доходность в целом.
🐻 В периоды турбулентности и боковика - наоборот. Нужно сократить риски, чтобы внезапный негатив или “пила” не уничтожили депозит.
Бета рассчитывается на основании исторических данных — Beta за короткий промежуток времени (1-3 года) будет с высокой погрешностью.
📌 Бета коэффициент акций Российских компаний с декабря 2016 г. рассчитывает и публикует Московская биржа.
📌 Бету акций иностранных компаний, торгующихся на американских биржах, можно узнать на скринерах, например finviz.
🔍 На графике — Beta за 1/3/5/10 лет на примере акций ACADIA Pharmaceuticals.
#IF_образование
🧬 Перспективный биотех: Incyte (#INCY)
Разрабатывает низкомолекулярные лекарства для лечения онкологических и аутоиммунных заболеваний. Является партнером Novartis и Eli Lilly.
📍Ведущий препарат — Jakafi (89,5% выручки), лечит два типа редкого рака крови и реакцию трансплантат против хозяина (РТПХ) — одно из самых частых и опасных осложнений трансплантации костного мозга.
📊 Продажи Jakafi +13-20% кв/кв. Квартальная выручка и EPS +20% и +56% г/г соответственно. Валовая рентабельность — 95%.
🛡 Срок действия патентной защиты Jakafi и, соответственно, монополии Incyte — до 12 июня 2028 г.
Другие продаваемые препараты включают Olumiant (5% выручки) для лечения ревматоидного артрита (лицензировано Eli Lilly *), а также новые онкопрепараты для лечения разных видов рака: Iclusig, Pemazyre, Monjuvi, и Tabrecta, с патентами до 2033-2035 гг.
* Incyte — разработчик, получает роялти, но не владеет правами на препарат. Партнеры занимаются производством и дистрибьюцией.
🔸Продажи новых онкопрепаратов +20-30% г/г, а Monjuvi +100% мес/мес.
📍В pipeline — еще 24 препарата. По 3-м ожидается решение FDA в 1П и 2П21, еще 7 — на 3-й фазе испытаний.
Компания вышла в прибыль в конце 2018 г., но резко удвоила инвестиции в R&D, поэтому последние 3 кв закрывает с убытком.
R&D Incyte сопоставим с лидерами и громкими именами отрасли:
• Eli Lilly 5,829 млрд /г., 25% от выручки
• Amgen 4,29 млрд /г., 17,2%
• Regeneron Pharmaceuticals 3,130 млрд /г., 34%
• Incyte 2,12 млрд, 86,4%
• Moderna 0,73 млрд /г., 300%
💰 Сочетание высоких R&D, сильных онкопрепаратов и pipeline — долгосрочный bullish фактор для Incyte.
📎 Если нормализовать R&D до стандартных 25% от выручки, то P/E Incyte = 15,2х, в сравнении с 28х по отрасли.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_идея
Разрабатывает низкомолекулярные лекарства для лечения онкологических и аутоиммунных заболеваний. Является партнером Novartis и Eli Lilly.
📍Ведущий препарат — Jakafi (89,5% выручки), лечит два типа редкого рака крови и реакцию трансплантат против хозяина (РТПХ) — одно из самых частых и опасных осложнений трансплантации костного мозга.
📊 Продажи Jakafi +13-20% кв/кв. Квартальная выручка и EPS +20% и +56% г/г соответственно. Валовая рентабельность — 95%.
🛡 Срок действия патентной защиты Jakafi и, соответственно, монополии Incyte — до 12 июня 2028 г.
Другие продаваемые препараты включают Olumiant (5% выручки) для лечения ревматоидного артрита (лицензировано Eli Lilly *), а также новые онкопрепараты для лечения разных видов рака: Iclusig, Pemazyre, Monjuvi, и Tabrecta, с патентами до 2033-2035 гг.
* Incyte — разработчик, получает роялти, но не владеет правами на препарат. Партнеры занимаются производством и дистрибьюцией.
🔸Продажи новых онкопрепаратов +20-30% г/г, а Monjuvi +100% мес/мес.
📍В pipeline — еще 24 препарата. По 3-м ожидается решение FDA в 1П и 2П21, еще 7 — на 3-й фазе испытаний.
Компания вышла в прибыль в конце 2018 г., но резко удвоила инвестиции в R&D, поэтому последние 3 кв закрывает с убытком.
R&D Incyte сопоставим с лидерами и громкими именами отрасли:
• Eli Lilly 5,829 млрд /г., 25% от выручки
• Amgen 4,29 млрд /г., 17,2%
• Regeneron Pharmaceuticals 3,130 млрд /г., 34%
• Incyte 2,12 млрд, 86,4%
• Moderna 0,73 млрд /г., 300%
💰 Сочетание высоких R&D, сильных онкопрепаратов и pipeline — долгосрочный bullish фактор для Incyte.
📎 Если нормализовать R&D до стандартных 25% от выручки, то P/E Incyte = 15,2х, в сравнении с 28х по отрасли.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_идея
📍 3 главных риска инвестирования в IPO
В этом году на фондовых биржах проводится много первичных размещений. Мосбиржа - не исключение. Завтра - последний день подачи заявки на участие в IPO Ozon.
Инвесторы радуются, а мы спешим напомнить об основных рисках и интересной статистике.
1️⃣ Недостаток информации
Инвесторы зачастую не имеют доступа ко всей отчетности эмитента и руководствуются лишь презентацией, которая может содержать недостоверные скорректированные показатели ⬇️
Пока компания частная, она не обязана публиковать отчетность. Выручка, количество клиентов и темпы роста известны со слов менеджмента.
2️⃣ Низкая аллокация
Это процент одобрения по заявке на IPO, когда при подачи заявки на покупку акций на $100k, инвестору одобряют продажу акций всего на $2k-$5k , при этом $100k будут некоторое время заморожены.
Такие "ажиотажные" IPO чаще всего успешны и показывают уверенный рост. Но по неудачным размещениям аллокация может составить до 100%, а сами акции могут упасть в разы.
📌 В итоге, всего одно неудачное IPO может обнулить всю прибыль по 10-ти и более успешным сделкам из-за высокой разницы в аллокации.
3️⃣ Отсутствует гарантия получения прибыли
IPO акций ВТБ в 2007 году прошло по 13,6 копеек. За 13 лет акции так и не вернулись к цене "народного" IPO
Баффет: “Компании сами выбирают, когда они станут публичными. Если вы покупаете IPO, вы платите за акции компании в то время, которое компания считает оптимальным для продажи”.
📌 Как действовать инвестору?
#IF_образование
В этом году на фондовых биржах проводится много первичных размещений. Мосбиржа - не исключение. Завтра - последний день подачи заявки на участие в IPO Ozon.
Инвесторы радуются, а мы спешим напомнить об основных рисках и интересной статистике.
1️⃣ Недостаток информации
Инвесторы зачастую не имеют доступа ко всей отчетности эмитента и руководствуются лишь презентацией, которая может содержать недостоверные скорректированные показатели ⬇️
Пока компания частная, она не обязана публиковать отчетность. Выручка, количество клиентов и темпы роста известны со слов менеджмента.
2️⃣ Низкая аллокация
Это процент одобрения по заявке на IPO, когда при подачи заявки на покупку акций на $100k, инвестору одобряют продажу акций всего на $2k-$5k , при этом $100k будут некоторое время заморожены.
Такие "ажиотажные" IPO чаще всего успешны и показывают уверенный рост. Но по неудачным размещениям аллокация может составить до 100%, а сами акции могут упасть в разы.
📌 В итоге, всего одно неудачное IPO может обнулить всю прибыль по 10-ти и более успешным сделкам из-за высокой разницы в аллокации.
3️⃣ Отсутствует гарантия получения прибыли
IPO акций ВТБ в 2007 году прошло по 13,6 копеек. За 13 лет акции так и не вернулись к цене "народного" IPO
Баффет: “Компании сами выбирают, когда они станут публичными. Если вы покупаете IPO, вы платите за акции компании в то время, которое компания считает оптимальным для продажи”.
📌 Как действовать инвестору?
#IF_образование
🧬 Перспективный биотех: Corcept Therapeutics (#CORT)
Занимается открытием и разработкой лекарств для лечения тяжелых метаболических, психиатрических и онкологических заболеваний, моделируя действие гормона стресса кортизола.
Corcept сегодня — компания одного лекарства - Korlym. Препарат используется для лечения синдрома Кушинга, принес 356 млн. LTM выручки и 109,4 млн. LTM чистой прибыли ($0,89 на акц.)
✅ Для компании столь малой капитализации ($2,78 млрд) pipeline внушительный: 12 препаратов, из них 1 — на 3-й фазе клинических испытаний и 11 — на второй, с дедлайнами перехода в 3-ю фазу в 2021-2022 гг.
Разработка 5 онкопрепаратов и 1 офтальмологического спонсируются Чикагским университетом и Национальным институтом рака, а также Исследовательским институтом Скриппса и компанией Bay Area Retina Associates — ДОВЕРИЕ
⚖️ Акции Corcept долгое время находились под прессом судебных разбирательств: компания боролась с Teva и Sun Pharma по производству дженериков Korlym 👇
Из-за этого акции торгуются в 2,5 раза ниже аналогов и среднеотраслевых P/E, P/S, P/FCF: за 3 года выручка +124%, а капитализация +42%
Corcept стоит 6,6 годовые выручки (EV/Revenues), валовая и чистая рентабельность которой 98,6% и 25% соответственно.
❗️ 19 ноября суд подтвердил законность патента на Korlym и защиту от дженериков до 2037 года — акции +28% по итогам дня.
Последние 3 года доходы Corcept растут быстрее Facebook:
• Выручка +53% г/г
• EBITDA +120% г/г
• EPS +122% г/г,
При сохранении существующих темпов роста продаж, что вполне вероятно с учетом “узаконивания” патента и внушительного pipeline, в 2025 г. компания сможет достичь цель по выручке в $3 млрд /г. и капитализации $54 млрд.
📌 Потенциальный апсайд ~1800% за 5 лет.
Сохранение ½ существующих темпов роста, таргетирует нас на $1,2 млрд /г. выручки и $21,6 млрд капитализации в 2025 г., с апсайдом до 700% за 5 лет.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_идея
Занимается открытием и разработкой лекарств для лечения тяжелых метаболических, психиатрических и онкологических заболеваний, моделируя действие гормона стресса кортизола.
Corcept сегодня — компания одного лекарства - Korlym. Препарат используется для лечения синдрома Кушинга, принес 356 млн. LTM выручки и 109,4 млн. LTM чистой прибыли ($0,89 на акц.)
✅ Для компании столь малой капитализации ($2,78 млрд) pipeline внушительный: 12 препаратов, из них 1 — на 3-й фазе клинических испытаний и 11 — на второй, с дедлайнами перехода в 3-ю фазу в 2021-2022 гг.
Разработка 5 онкопрепаратов и 1 офтальмологического спонсируются Чикагским университетом и Национальным институтом рака, а также Исследовательским институтом Скриппса и компанией Bay Area Retina Associates — ДОВЕРИЕ
⚖️ Акции Corcept долгое время находились под прессом судебных разбирательств: компания боролась с Teva и Sun Pharma по производству дженериков Korlym 👇
Из-за этого акции торгуются в 2,5 раза ниже аналогов и среднеотраслевых P/E, P/S, P/FCF: за 3 года выручка +124%, а капитализация +42%
Corcept стоит 6,6 годовые выручки (EV/Revenues), валовая и чистая рентабельность которой 98,6% и 25% соответственно.
❗️ 19 ноября суд подтвердил законность патента на Korlym и защиту от дженериков до 2037 года — акции +28% по итогам дня.
Последние 3 года доходы Corcept растут быстрее Facebook:
• Выручка +53% г/г
• EBITDA +120% г/г
• EPS +122% г/г,
При сохранении существующих темпов роста продаж, что вполне вероятно с учетом “узаконивания” патента и внушительного pipeline, в 2025 г. компания сможет достичь цель по выручке в $3 млрд /г. и капитализации $54 млрд.
📌 Потенциальный апсайд ~1800% за 5 лет.
Сохранение ½ существующих темпов роста, таргетирует нас на $1,2 млрд /г. выручки и $21,6 млрд капитализации в 2025 г., с апсайдом до 700% за 5 лет.
#IF_обзор #IF_акции_США #IF_идея
📍 События предстоящей недели 23.11 - 27.11
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇷🇺 Банк СПб
Вторник
🇺🇸 Medtronic, Vmware, Autodesk, Dell, Analog Devices, HP, Tiffany & Co
Среда
🇺🇸 Deere
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇺🇸 Индекс деловой активности в производственном секторе (прогноз 53,0)
Вторник
🇺🇸 Индекс доверия потребителей от CB за ноябрь (прогноз 98,0)
Среда
🇺🇸 Базовые заказы на товары длительного пользования (прогноз 0,4% м/м), ВВП за 3 квартал (прогноз 33,1% кв/кв), число первичных заявок на получение пособий по безработице, продажи нового жилья за октябрь (прогноз 970 К), запасы сырой нефти от EIA (прогноз 2,518 млн) и публикация протокола FOMC
🇪🇺 Индекс потребительских цен (прогноз -0,3% г/г)
Четверг
🇺🇸 День благодарения - выходной
🇪🇺 Публикация протокола заседания ЕЦБ и заявление по монетарной политике
Пятница
🇺🇸 Раннее закрытие в 21:00 по московскому времени
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇷🇺 Банк СПб
Вторник
🇺🇸 Medtronic, Vmware, Autodesk, Dell, Analog Devices, HP, Tiffany & Co
Среда
🇺🇸 Deere
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇺🇸 Индекс деловой активности в производственном секторе (прогноз 53,0)
Вторник
🇺🇸 Индекс доверия потребителей от CB за ноябрь (прогноз 98,0)
Среда
🇺🇸 Базовые заказы на товары длительного пользования (прогноз 0,4% м/м), ВВП за 3 квартал (прогноз 33,1% кв/кв), число первичных заявок на получение пособий по безработице, продажи нового жилья за октябрь (прогноз 970 К), запасы сырой нефти от EIA (прогноз 2,518 млн) и публикация протокола FOMC
🇪🇺 Индекс потребительских цен (прогноз -0,3% г/г)
Четверг
🇺🇸 День благодарения - выходной
🇪🇺 Публикация протокола заседания ЕЦБ и заявление по монетарной политике
Пятница
🇺🇸 Раннее закрытие в 21:00 по московскому времени
💰 Последний день с дивидендом на предстоящей неделе 23.11 - 27.11
🏦 TCS Group 24.11.2020 г.
Российский коммерческий банк, сфокусированный на дистанционном обслуживании, квартальные дивиденды в размере 19,09 рублей. При текущей цене акций 2267,60 рублей, див.доходность 0,84%.
🌱 NextEra Energy 24.11.2020 г.
Крупнейший в мире генератор возобновляемой энергии ветра и солнца, квартальные дивиденды в размере $0,35. При текущей цене акций 75,55$, див.доходность 0,46%.
🥫 Kraft Heinz 24.11.2020 г.
Американский продовольственный концерн, входит в топ-5 крупнейших производителей продуктов питания и напитков в мире, квартальные дивиденды в размере $0,4. При текущей цене акций $32,26, див.доходность 1,24%.
🥤Coca-Cola 27.11.2020 г.
Лидирующий мировой производитель и поставщик концентратов, сиропов и безалкогольных напитков, квартальные дивиденды в размере $0,41. При текущей цене акций 52,67$, див.доходность 0,78%.
🍟 McDonald's 27.11.2020 г.
Самая крупная в мире сеть ресторанов быстрого питания, работающая по системе франчайзинга, квартальные дивиденды в размере $1,29. При текущей цене акций $214,09, див.доходность 0,60%.
🥩 Tyson Foods 27.11.2020 г.
Компания занимает второе место в мире по переработчике и реализации курятины, говядины и свинины, квартальные дивиденды в размере $0,45. При текущей цене акций $60,74, див.доходность 0,73%.
🏢 Realty Income 27.11.2020 г.
Инвестиционный фонд недвижимости в США, Пуэрто-Рико и Великобритании, ежемесячные дивиденды в размере $0,234. При текущей цене акций $60,39, див.доходность 0,39%.
#IF_дивиденды
🏦 TCS Group 24.11.2020 г.
Российский коммерческий банк, сфокусированный на дистанционном обслуживании, квартальные дивиденды в размере 19,09 рублей. При текущей цене акций 2267,60 рублей, див.доходность 0,84%.
🌱 NextEra Energy 24.11.2020 г.
Крупнейший в мире генератор возобновляемой энергии ветра и солнца, квартальные дивиденды в размере $0,35. При текущей цене акций 75,55$, див.доходность 0,46%.
🥫 Kraft Heinz 24.11.2020 г.
Американский продовольственный концерн, входит в топ-5 крупнейших производителей продуктов питания и напитков в мире, квартальные дивиденды в размере $0,4. При текущей цене акций $32,26, див.доходность 1,24%.
🥤Coca-Cola 27.11.2020 г.
Лидирующий мировой производитель и поставщик концентратов, сиропов и безалкогольных напитков, квартальные дивиденды в размере $0,41. При текущей цене акций 52,67$, див.доходность 0,78%.
🍟 McDonald's 27.11.2020 г.
Самая крупная в мире сеть ресторанов быстрого питания, работающая по системе франчайзинга, квартальные дивиденды в размере $1,29. При текущей цене акций $214,09, див.доходность 0,60%.
🥩 Tyson Foods 27.11.2020 г.
Компания занимает второе место в мире по переработчике и реализации курятины, говядины и свинины, квартальные дивиденды в размере $0,45. При текущей цене акций $60,74, див.доходность 0,73%.
🏢 Realty Income 27.11.2020 г.
Инвестиционный фонд недвижимости в США, Пуэрто-Рико и Великобритании, ежемесячные дивиденды в размере $0,234. При текущей цене акций $60,39, див.доходность 0,39%.
#IF_дивиденды
📍 Обратная связь.
Вот, что нужно команде @if_stocks в этот воскресный вечер.
Пишите в комментариях, что в нашем канале вам нравится больше всего, а что наоборот раздражает. Какую еще информацию вам хотелось бы получать, а что стоит убрать?
🎉 Спасибо за 50к! Мы это ценим
🤝 Для инвесторов от InvestFuture
Вот, что нужно команде @if_stocks в этот воскресный вечер.
Пишите в комментариях, что в нашем канале вам нравится больше всего, а что наоборот раздражает. Какую еще информацию вам хотелось бы получать, а что стоит убрать?
🎉 Спасибо за 50к! Мы это ценим
🤝 Для инвесторов от InvestFuture
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 23 ноября (понедельник)
Новости российских компаний
💼 Аэрофлот, МКБ, Газпром, Ленэнерго, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Сибири, Мосэнерго, М.Видео, ФосАгро, Россети и Газпром нефть проведут заседания советов директоров
Новости американских компаний
💸 Agilent Technologies опубликуют отчетность за 4 квартал 2020 финансового года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций S&P Global и Yum Brands
Экономические события
📊 В 12:00 станет известен PMI в производственном секторе ЕС (прогноз 53,1) и в секторе услуг (прогноз 42,5) за ноябрь
📊 В 17:45 США опубликует PMI в производственном секторе (прогноз 53) и PMI в секторе услуг (прогноз 55,3) за ноябрь
Новости российских компаний
💼 Аэрофлот, МКБ, Газпром, Ленэнерго, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Сибири, Мосэнерго, М.Видео, ФосАгро, Россети и Газпром нефть проведут заседания советов директоров
Новости американских компаний
💸 Agilent Technologies опубликуют отчетность за 4 квартал 2020 финансового года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций S&P Global и Yum Brands
Экономические события
📊 В 12:00 станет известен PMI в производственном секторе ЕС (прогноз 53,1) и в секторе услуг (прогноз 42,5) за ноябрь
📊 В 17:45 США опубликует PMI в производственном секторе (прогноз 53) и PMI в секторе услуг (прогноз 55,3) за ноябрь
☀️ 23 ноября: открытие
Руководитель американской государственной программы по подготовке к вакцинации Монсеф Слауи заявил, что использование вакцины от Pfizer в США может начаться уже 11 или 12 декабря. Индексы Азии завершили торги преимущественно в плюсе. Рынок РФ открылся уверенным ростом.
Появляется все больше прогнозов, что Федеральная резервная система представит больше монетарных мер на своем заседании в середине декабря.
Власти Гонконга и Сингапура сообщили о переносе возобновления авиасообщения между двумя городами, которое было запланировано на 22 ноября.
CEO Moderna (#MRNA) заявил, что стоимость вакцины составит от $25 до $37 за дозу
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 489,4K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 59 002,2K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3557,5 (-0,68%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3573,5 (+0,53%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3414,5 (+1,09%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: выходной
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $45,5 (+0,93%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3088,4 (+1,22%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1281,9 (+1,52%)
💵 USD/RUB: 75,9 (-0,48%)
💶 EUR/RUB: 90,1 (+0,03%)
#открытие
Руководитель американской государственной программы по подготовке к вакцинации Монсеф Слауи заявил, что использование вакцины от Pfizer в США может начаться уже 11 или 12 декабря. Индексы Азии завершили торги преимущественно в плюсе. Рынок РФ открылся уверенным ростом.
Появляется все больше прогнозов, что Федеральная резервная система представит больше монетарных мер на своем заседании в середине декабря.
Власти Гонконга и Сингапура сообщили о переносе возобновления авиасообщения между двумя городами, которое было запланировано на 22 ноября.
CEO Moderna (#MRNA) заявил, что стоимость вакцины составит от $25 до $37 за дозу
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 489,4K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 59 002,2K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3557,5 (-0,68%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3573,5 (+0,53%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3414,5 (+1,09%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: выходной
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $45,5 (+0,93%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3088,4 (+1,22%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1281,9 (+1,52%)
💵 USD/RUB: 75,9 (-0,48%)
💶 EUR/RUB: 90,1 (+0,03%)
#открытие
♻️ Переход на ВИЭ - риски для нефтяников?
Переход на ВИЭ - это новый вековой тренд, но потребление нефти сырья никуда не денется и скорее всего будет расти ближайшие 10-20 лет.
Через 20 лет человечество будет потреблять на 30% больше энергии, чем сегодня, когда ~2 млрд людей на планете не имеют к ее источникам полноценного доступа.
📅 Реальные сроки, когда мир сможет полностью отказаться от углеводородов как от источника энергии находится далеко за пределами 2050 г.
Большинство нефтяных мейджоров предпринимают колоссальные усилия по развитию новых активов в ВИЭ, ставя дедлайном как раз к 2050 год.
🔆 К тому времени, когда мир сможет заменить углеводородную энергию, сегодняшние нефтяные компании будут иметь в портфеле широкий набор активов ВИЭ и станут clean energy majors.
🤯 Нефтяные компании “зеленеют” от безысходности: у них истощается ресурсная база. Обеспеченность запасами: Shell — 8 лет, Equinor — 9, Total — 11,5, BP — 14 лет, у российских компаний 20–30 лет.
❌ Для восполнения запасов приходится выходить на дорогой глубоководный шельф и в новые регионы, что экономически не оправдано при текущих ценах на нефть
Для мейджоров с истощающейся ресурсной базой логичной стратегией является постепенное превращение в энергокомпании (power & utilities) и занятие новых рыночных ниш.
#IF_сектор #нефтянка
Переход на ВИЭ - это новый вековой тренд, но потребление нефти сырья никуда не денется и скорее всего будет расти ближайшие 10-20 лет.
Через 20 лет человечество будет потреблять на 30% больше энергии, чем сегодня, когда ~2 млрд людей на планете не имеют к ее источникам полноценного доступа.
📅 Реальные сроки, когда мир сможет полностью отказаться от углеводородов как от источника энергии находится далеко за пределами 2050 г.
Большинство нефтяных мейджоров предпринимают колоссальные усилия по развитию новых активов в ВИЭ, ставя дедлайном как раз к 2050 год.
🔆 К тому времени, когда мир сможет заменить углеводородную энергию, сегодняшние нефтяные компании будут иметь в портфеле широкий набор активов ВИЭ и станут clean energy majors.
🤯 Нефтяные компании “зеленеют” от безысходности: у них истощается ресурсная база. Обеспеченность запасами: Shell — 8 лет, Equinor — 9, Total — 11,5, BP — 14 лет, у российских компаний 20–30 лет.
❌ Для восполнения запасов приходится выходить на дорогой глубоководный шельф и в новые регионы, что экономически не оправдано при текущих ценах на нефть
Для мейджоров с истощающейся ресурсной базой логичной стратегией является постепенное превращение в энергокомпании (power & utilities) и занятие новых рыночных ниш.
#IF_сектор #нефтянка
♻️ Переход на ВИЭ - риски для нефтяников? (ч.2)
В ближайшее 10-15 лет мир ждет развитие транспорта на водородном (чистом) топливе - самом распространенном элементе во Вселенной.
В свободной форме водород отсутствуют на планете → для получения водорода необходимо перерабатывать другие вещества — природный газ и нефть.
📌 По некоторым прогнозам, через 30 лет возникнет водородная индустрия с годовым оборотом в $2,5 трлн и 30 млн рабочих мест, которая вытеснит почти 20% ископаемых энергоносителей из мировой экономики.
Материаловеды считают, что к 2035-2040 гг. из углеводородов будут изготавливать сверх- крепкие, легкие и устойчивые пластмассы для дорожного, городского и жилищного строительства.
🔝 Это поднимет потребление углеводородов и полностью изменит технологии строительства, сделает его экономичным, мобильным и быстрым.
🗣 Говард Маркс, основатель Oak Tree Capital:
— Правило № 1: большинство вещей окажется цикличным.
— Правило № 2: некоторые из величайших возможностей для выигрыша и проигрыша возникают, когда другие люди забывают Правило № 1.
⁉️ В отношении нефтяных мейджоров: “все забыли Правило №1”
#IF_сектор #нефтянка
В ближайшее 10-15 лет мир ждет развитие транспорта на водородном (чистом) топливе - самом распространенном элементе во Вселенной.
В свободной форме водород отсутствуют на планете → для получения водорода необходимо перерабатывать другие вещества — природный газ и нефть.
📌 По некоторым прогнозам, через 30 лет возникнет водородная индустрия с годовым оборотом в $2,5 трлн и 30 млн рабочих мест, которая вытеснит почти 20% ископаемых энергоносителей из мировой экономики.
Материаловеды считают, что к 2035-2040 гг. из углеводородов будут изготавливать сверх- крепкие, легкие и устойчивые пластмассы для дорожного, городского и жилищного строительства.
🔝 Это поднимет потребление углеводородов и полностью изменит технологии строительства, сделает его экономичным, мобильным и быстрым.
🗣 Говард Маркс, основатель Oak Tree Capital:
— Правило № 1: большинство вещей окажется цикличным.
— Правило № 2: некоторые из величайших возможностей для выигрыша и проигрыша возникают, когда другие люди забывают Правило № 1.
⁉️ В отношении нефтяных мейджоров: “все забыли Правило №1”
#IF_сектор #нефтянка
🧐 Продолжение роста или камнем вниз?
Рыночные индексы, несмотря на неопределенность, смешанные макроэкономические и корпоративные показатели, находятся около исторических максимумов.
•S&P500 – 3557 (2,5% до максимума)
•IMOEX – 3051 (4,65% до максимума)
•DAX – 13215 (4,38% до максимума)
•Nikkei 225 – 25527 (2,1% до максимума с 2000х годов)
Уже на 6% выше с января 2020
📈 Факторы роста:
•Введение новых стимулирующих пакетов
•Увеличение выкупа от ФРС (смягчение ДКП)
•Ожидание вакцины (Возможно, уже 11 декабря первым американцам произведут вакцинацию от Pfizer)
•Хорошая отчетность технологических компаний
📉 Факторы падения:
• Задержка пакета стимулов или принятие недостаточных мер
• Увеличение корпоративных налогов
• Введение жестких ограничительных мер и провал предновогоднего сезона продаж
• Проблемы с доступностью вакцины, производственными и транспортными возможностями
• Плохая отчетность компаний из реального сектора
• Высокий уровень безработицы
• Рост просрочек по долгам, волна банкротств и кризис платежеспособности
• Общая перегретость рынка (индикатор Баффета на исторических максимумах ~ 173%. Справедливая оценка 93 – 114%)
📎 JPMorgan Chase ожидает, что разбалансировка пенсионных и инвестиционных фондов из акций в облигации, может оказать давление на весь рынок (отток в размере 300 млрд.). Фонды со стратегией 60/40 (акции/облигации) после ралли на рынках имеют избыточную часть акций и до конца года должны сбалансировать свой портфель.
#IF_макро
Рыночные индексы, несмотря на неопределенность, смешанные макроэкономические и корпоративные показатели, находятся около исторических максимумов.
•S&P500 – 3557 (2,5% до максимума)
•IMOEX – 3051 (4,65% до максимума)
•DAX – 13215 (4,38% до максимума)
•Nikkei 225 – 25527 (2,1% до максимума с 2000х годов)
Уже на 6% выше с января 2020
📈 Факторы роста:
•Введение новых стимулирующих пакетов
•Увеличение выкупа от ФРС (смягчение ДКП)
•Ожидание вакцины (Возможно, уже 11 декабря первым американцам произведут вакцинацию от Pfizer)
•Хорошая отчетность технологических компаний
📉 Факторы падения:
• Задержка пакета стимулов или принятие недостаточных мер
• Увеличение корпоративных налогов
• Введение жестких ограничительных мер и провал предновогоднего сезона продаж
• Проблемы с доступностью вакцины, производственными и транспортными возможностями
• Плохая отчетность компаний из реального сектора
• Высокий уровень безработицы
• Рост просрочек по долгам, волна банкротств и кризис платежеспособности
• Общая перегретость рынка (индикатор Баффета на исторических максимумах ~ 173%. Справедливая оценка 93 – 114%)
📎 JPMorgan Chase ожидает, что разбалансировка пенсионных и инвестиционных фондов из акций в облигации, может оказать давление на весь рынок (отток в размере 300 млрд.). Фонды со стратегией 60/40 (акции/облигации) после ралли на рынках имеют избыточную часть акций и до конца года должны сбалансировать свой портфель.
#IF_макро
Ваши ожидания по динамике индекса S&P500 на этой неделе
Anonymous Poll
37%
продолжим рост
35%
увидим коррекцию
29%
боковик
🛢 Разногласия ОАЭ с ОПЕК.
После заседания картеля на прошлой неделе появились слухи, что объединенные Арабские Эмираты сомневаются в выгодах участия в новой сделке ОПЕК и нахождения в организации в целом.
Неизвестно, является ли это рычагом давления для пересмотра условий сделки в пользу ОАЭ или выход из картеля действительно рассматривается как дальнейший шаг.
⛽️ Карточный домик может рухнуть?
Эмираты считают, что пока все страны-участницы не выполнят условия по сокращению добычи, никакого нового соглашения не будет.
Отсутствие критики по отношению ко второму сверхпроизводителю (России) обостряет отношения между ОАЭ и Саудовской Аравией, фактическим лидером картеля.
Несмотря на заявление министра энергетики ОАЭ 19 ноября о том, что его страна “всегда была преданным членом” ОПЕК, вероятность выхода является серьезной угрозой.
📍 Отказ Арабских Эмиратов от членства повлечет выход других стран, из-за чего совокупная добыча сырой нефти в день может увеличиться на 8,6 млн баррелей.
#нефтянка #IF_макро
После заседания картеля на прошлой неделе появились слухи, что объединенные Арабские Эмираты сомневаются в выгодах участия в новой сделке ОПЕК и нахождения в организации в целом.
Неизвестно, является ли это рычагом давления для пересмотра условий сделки в пользу ОАЭ или выход из картеля действительно рассматривается как дальнейший шаг.
⛽️ Карточный домик может рухнуть?
Эмираты считают, что пока все страны-участницы не выполнят условия по сокращению добычи, никакого нового соглашения не будет.
Отсутствие критики по отношению ко второму сверхпроизводителю (России) обостряет отношения между ОАЭ и Саудовской Аравией, фактическим лидером картеля.
Несмотря на заявление министра энергетики ОАЭ 19 ноября о том, что его страна “всегда была преданным членом” ОПЕК, вероятность выхода является серьезной угрозой.
📍 Отказ Арабских Эмиратов от членства повлечет выход других стран, из-за чего совокупная добыча сырой нефти в день может увеличиться на 8,6 млн баррелей.
#нефтянка #IF_макро
