⛔️ Как определить потенциального банкрота? Метод Altman Z-Score
Банкротство компании — главный риск для инвестора, покупающего её акции.
Как защититься от рискованных приобретений? Мы уже писали о мультипликаторах, помогающих оценить долговую нагрузку. Но есть ещё один интересный способ – использование модели Альтмана: Altman Z-Score.
Формула расчета
Вариантов формул существует большое множество, но наибольшую популярность получила лишь одна из них, точность которой составляет до 94%.
Формула:
Z=1,2∗ОА/А+1,4∗ЧП/А+3,3∗ОП/А+0,6∗Ц/О+В/А
При этом:
• ОА — оборотные активы
• А — общие активы
• ЧП — чистая прибыль
• ОП — операционная прибыль
• Ц — рыночная цена всех акций (капитализация)
• О — общие обязательства
• В — выручка
Как трактовать модель Альтмана?
Если значение Z-Score больше 3, то у компании хорошая финансовая устойчивость и низкий шанс банкротства.
От 1,8 до 3 — серая зона, состояние неопределённости.
Ниже 1,8 — компания рискует стать банкротом в течение ближайших двух лет.
Недостатки модели Альтмана
Во-первых, высокое значение Z не гарантирует, что компания не обанкротится. Оно лишь говорит, что шанс невелик.
Во-вторых, модель Альтмана учитывает такой изменчивый показатель, как чистая прибыль. Значит, она подвержена искажениям при крупных единовременных поступлениях или потерях денег. А также не применима к растущим компаниям и банковскому сектору.
🧮 Пример
Рассчитаем Altman Z-Score для компании ФосАгро. Мы взяли все данные из отчетности и внесли их в таблицу, а затем подставили в формулу. Получаем следующее:
Z=1,2*143 151/409 028 + 1,4*100 803/409 028 + 3,3*122 032/409 028 + 0,6*753 431/255 983 + 351 455/409 028
Altman Z-Score составил 4,37. Это значит, ФосАгро обладает отличной финансовой устойчивостью, и банкротство на данный момент ей не грозит.
Мы советуем не рассчитывать этот показатель самостоятельно, так как формула сложная, и велика вероятность ошибиться. Вместо этого лучше использовать специальные сайты-скринеры, например GuruFocus.
#IF_образование
Банкротство компании — главный риск для инвестора, покупающего её акции.
Как защититься от рискованных приобретений? Мы уже писали о мультипликаторах, помогающих оценить долговую нагрузку. Но есть ещё один интересный способ – использование модели Альтмана: Altman Z-Score.
Формула расчета
Вариантов формул существует большое множество, но наибольшую популярность получила лишь одна из них, точность которой составляет до 94%.
Формула:
Z=1,2∗ОА/А+1,4∗ЧП/А+3,3∗ОП/А+0,6∗Ц/О+В/А
При этом:
• ОА — оборотные активы
• А — общие активы
• ЧП — чистая прибыль
• ОП — операционная прибыль
• Ц — рыночная цена всех акций (капитализация)
• О — общие обязательства
• В — выручка
Как трактовать модель Альтмана?
Если значение Z-Score больше 3, то у компании хорошая финансовая устойчивость и низкий шанс банкротства.
От 1,8 до 3 — серая зона, состояние неопределённости.
Ниже 1,8 — компания рискует стать банкротом в течение ближайших двух лет.
Недостатки модели Альтмана
Во-первых, высокое значение Z не гарантирует, что компания не обанкротится. Оно лишь говорит, что шанс невелик.
Во-вторых, модель Альтмана учитывает такой изменчивый показатель, как чистая прибыль. Значит, она подвержена искажениям при крупных единовременных поступлениях или потерях денег. А также не применима к растущим компаниям и банковскому сектору.
🧮 Пример
Рассчитаем Altman Z-Score для компании ФосАгро. Мы взяли все данные из отчетности и внесли их в таблицу, а затем подставили в формулу. Получаем следующее:
Z=1,2*143 151/409 028 + 1,4*100 803/409 028 + 3,3*122 032/409 028 + 0,6*753 431/255 983 + 351 455/409 028
Altman Z-Score составил 4,37. Это значит, ФосАгро обладает отличной финансовой устойчивостью, и банкротство на данный момент ей не грозит.
Мы советуем не рассчитывать этот показатель самостоятельно, так как формула сложная, и велика вероятность ошибиться. Вместо этого лучше использовать специальные сайты-скринеры, например GuruFocus.
#IF_образование
📊 Фондовый рынок в ноябре 2021: риски и тренды
Прошедшая торговая неделя в США была короткой, так как страна праздновала День Благодарения. В отсутствие американских инвесторов активность на торговых площадках была низкой по всему миру. Но всё же на недостаток новостей жаловаться нам не приходится.
📈 Поскольку в Штатах очень высокая инфляция, мир очень ждал данных по расходам и доходам населения — оба показателя выросли сильнее ожиданий.
Другой вопрос, о чём это говорит. Может, не столько о силе потребительского рынка, сколько о том, что инфляционная спираль раскручивается все сильнее? И как теперь будет действовать ФРС?
🎬 Узнать подробнее обо всех новостях и основных трендах вы можете из нашего еженедельного макроэкономического обзора.
Прошедшая торговая неделя в США была короткой, так как страна праздновала День Благодарения. В отсутствие американских инвесторов активность на торговых площадках была низкой по всему миру. Но всё же на недостаток новостей жаловаться нам не приходится.
📈 Поскольку в Штатах очень высокая инфляция, мир очень ждал данных по расходам и доходам населения — оба показателя выросли сильнее ожиданий.
Другой вопрос, о чём это говорит. Может, не столько о силе потребительского рынка, сколько о том, что инфляционная спираль раскручивается все сильнее? И как теперь будет действовать ФРС?
🎬 Узнать подробнее обо всех новостях и основных трендах вы можете из нашего еженедельного макроэкономического обзора.
Черная Пятница продолжается - скидка 10% на Online билеты! 📢
Если вы не сможете присутствовать на IF Conference в Москве, билеты категории Online — самое выгодное вложение. Ведь вы сможете не только следить за ходом конференции в прямом эфире, но и получите записи лекций и мастер-классов спикеров на 1 месяц.
Акция продлится до 18:00 29 ноября.
Online и последние билеты на IF Conference: https://bit.ly/3m9kDuO
При поддержке Генерального спонсора - PNK rental.
PNK rental:
Инвестиции в индустриальную недвижимость с доходом от арендных платежей.
Возможность получать доход с момента вложений.
Первый уровень листинга Московской биржи. Тикер ЗПИФ ПНК.
Если вы не сможете присутствовать на IF Conference в Москве, билеты категории Online — самое выгодное вложение. Ведь вы сможете не только следить за ходом конференции в прямом эфире, но и получите записи лекций и мастер-классов спикеров на 1 месяц.
Акция продлится до 18:00 29 ноября.
Online и последние билеты на IF Conference: https://bit.ly/3m9kDuO
При поддержке Генерального спонсора - PNK rental.
PNK rental:
Инвестиции в индустриальную недвижимость с доходом от арендных платежей.
Возможность получать доход с момента вложений.
Первый уровень листинга Московской биржи. Тикер ЗПИФ ПНК.
📌 Главное за неделю. #IF_главное
Объяснили актуальное:
• Почему российский рынок может упасть
• Как инвестировать в fashion
• Какие компании пострадают от повышения ключевой ставки в РФ
• Как вложиться в развитие искусственного интеллекта
• Стоит ли инвестировать в угольные компании
Дали полезные знания:
• Как определить потенциального банкрота
Объяснили актуальное:
• Почему российский рынок может упасть
• Как инвестировать в fashion
• Какие компании пострадают от повышения ключевой ставки в РФ
• Как вложиться в развитие искусственного интеллекта
• Стоит ли инвестировать в угольные компании
Дали полезные знания:
• Как определить потенциального банкрота
Какой материал на этой неделе вам понравился больше?
Anonymous Poll
31%
Почему российский рынок может упасть
3%
Как инвестировать в fashion индустрию
21%
Какие компании пострадают от повышения ключевой ставки
17%
Как вложиться в развитие искусственного интеллекта
8%
Стоит ли инвестировать в угольные компании
19%
Как определить потенциального банкрота
Календари на следующую неделю. Сохраняйте себе, чтобы не пропустить самые важные события!
🛍 Акции Macy's vs. Gap: кто круче? Инвест-Баттл
В показе мод сегодня участвуют два хорошо известных всем американских ретейлера, продающих одежду — Macy's и Gap. Давайте выставим компаниям баллы за историю, финансовые показатели и мультипликаторы. Посмотрим, кто из них выглядит привлекательнее.
🎬 Смотреть видео!
В показе мод сегодня участвуют два хорошо известных всем американских ретейлера, продающих одежду — Macy's и Gap. Давайте выставим компаниям баллы за историю, финансовые показатели и мультипликаторы. Посмотрим, кто из них выглядит привлекательнее.
🎬 Смотреть видео!
☀️ Перед лицом «омикрона». Рынки с утра
Азия. Азиатские рынки не спешат восстанавливаться после пятничного обвала и в основном завершают сессию в красной зоне. Япония закрывает границы из-за распространения омикрон-штамма коронавируса. А компаниям-застройщикам Китая в декабре предстоит выплатить по облигациям $1,3 млрд.
Россия. Российский рынок открылся ростом, пользуясь восстановлением котировок нефти после их падения на прошлой неделе. Позитива добавляют слухи, что демократы в сенате США пытаются исключить новые санкции против "Северного Потока – 2".
США. Американский рынок сегодня ждет выступления Джо Байдена по поводу ситуации с новым штаммом COVID-19. Инвесторов интересует, какие меры по борьбе с его распространением предложит президент. На рынках беспокоятся, что из-за высокой инфляции власти США больше не смогут обеспечить экономике масштабное стимулирование.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня
#IF_рынок
Азия. Азиатские рынки не спешат восстанавливаться после пятничного обвала и в основном завершают сессию в красной зоне. Япония закрывает границы из-за распространения омикрон-штамма коронавируса. А компаниям-застройщикам Китая в декабре предстоит выплатить по облигациям $1,3 млрд.
Россия. Российский рынок открылся ростом, пользуясь восстановлением котировок нефти после их падения на прошлой неделе. Позитива добавляют слухи, что демократы в сенате США пытаются исключить новые санкции против "Северного Потока – 2".
США. Американский рынок сегодня ждет выступления Джо Байдена по поводу ситуации с новым штаммом COVID-19. Инвесторов интересует, какие меры по борьбе с его распространением предложит президент. На рынках беспокоятся, что из-за высокой инфляции власти США больше не смогут обеспечить экономике масштабное стимулирование.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня
#IF_рынок
Каким компаниям на руку новый штамм коронавируса Омикрон?
📍 Производители вакцин и лекарств. Moderna #MRNA, Pfizer #PFE. Для борьбы со штаммом Омикрон может потребоваться новая вакцина.
📍 Золотодобытчики. Например, Newmont Goldcorp #NEM или Полюс #PLZL. Акции таких компаний, как и само золото, приобретают в качестве защитного актива, когда на рынке неопределённость. А ещё в этой роли часто рассматривают биткоин, вложиться в который можно с помощью акций MicroStrategy #MSTR.
📍 Телемедицина. Долгая пандемия может вызвать рост этого сектора свыше 20% в год. В этом случае выиграет компания Teladoc Health #TDOC.
📍 Образовательные сервисы. Новый штамм – новые потенциальные локдауны. Сидя дома, хочется провести время с пользой. Поэтому в списке бенефициаров Coursera #COUR, Stride #LRN.
📍 Ритейлеры. Во время локдаунов люди начинают больше есть. Помимо гигантов Amazon и Walmart, выгоду могут получить американские компании Costco Wholesale #COST и Target #TGT.
#IF_анализ #IF_сектор #IF_акции_США
📍 Производители вакцин и лекарств. Moderna #MRNA, Pfizer #PFE. Для борьбы со штаммом Омикрон может потребоваться новая вакцина.
📍 Золотодобытчики. Например, Newmont Goldcorp #NEM или Полюс #PLZL. Акции таких компаний, как и само золото, приобретают в качестве защитного актива, когда на рынке неопределённость. А ещё в этой роли часто рассматривают биткоин, вложиться в который можно с помощью акций MicroStrategy #MSTR.
📍 Телемедицина. Долгая пандемия может вызвать рост этого сектора свыше 20% в год. В этом случае выиграет компания Teladoc Health #TDOC.
📍 Образовательные сервисы. Новый штамм – новые потенциальные локдауны. Сидя дома, хочется провести время с пользой. Поэтому в списке бенефициаров Coursera #COUR, Stride #LRN.
📍 Ритейлеры. Во время локдаунов люди начинают больше есть. Помимо гигантов Amazon и Walmart, выгоду могут получить американские компании Costco Wholesale #COST и Target #TGT.
#IF_анализ #IF_сектор #IF_акции_США
📈 Инвесторы выкупили просадку. Рынки вечером
США. Рынок продолжает активно выкупать все сильные просадки, несмотря на все риски. Лучше всех себя чувствует Nasdaq 100. Что покупают первым при просадке? Правильно, Big Tech.
Джек Дорси официально покинул пост CEO Twitter по личным причинам. Акции компании на такие новости отреагировали резким ростом на 5%.
Россия. Наш рынок сегодня выглядит крепче зарубежных площадок. Порадовали сильными отчётами Газпром и Аэрофлот. Топ-менеджмент Газпрома обещает двузначную дивидендную доходность по итогам 2021 года. Также компания сегодня не видит причин для охлаждения газового рынка в ЕС.
Европа. Инфляция в Германии подскочила до максимума с 1992 года. Очевидно, что главный вклад в рост цен внесли энергоресурсы, которые за третий квартал выросли на 22% г/г. ЕЦБ на декабрьском заседании может быть неожиданно ястребиным.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
США. Рынок продолжает активно выкупать все сильные просадки, несмотря на все риски. Лучше всех себя чувствует Nasdaq 100. Что покупают первым при просадке? Правильно, Big Tech.
Джек Дорси официально покинул пост CEO Twitter по личным причинам. Акции компании на такие новости отреагировали резким ростом на 5%.
Россия. Наш рынок сегодня выглядит крепче зарубежных площадок. Порадовали сильными отчётами Газпром и Аэрофлот. Топ-менеджмент Газпрома обещает двузначную дивидендную доходность по итогам 2021 года. Также компания сегодня не видит причин для охлаждения газового рынка в ЕС.
Европа. Инфляция в Германии подскочила до максимума с 1992 года. Очевидно, что главный вклад в рост цен внесли энергоресурсы, которые за третий квартал выросли на 22% г/г. ЕЦБ на декабрьском заседании может быть неожиданно ястребиным.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
☀️ Не хотят, но паникуют. Рынки с утра
Азия. На азиатских рынках сегодня снова преобладало снижение. Не помог даже рост индекса деловой активности в производственной сфере Китая. Инвесторы продолжают волноваться из-за омикрон-штамма COVID-19. Япония с сегодняшнего дня вводит запрет на въезд иностранцев.
Россия. Российские индексы сегодня будут под давлением, так как новости по поводу пандемии уронили нефтяные цены. Котировки нефти марки Brent утром опустились к $70 за баррель.
США. Американские рынки реагируют на сообщения о новом штамме притоком инвесторов в гособлигации США. Президент Байден вчера заявил, что Штаты пока не закрывают границы, хотя "омикрон" и вызывает опасения. А министр финансов Джанет Йеллен напомнила, что в конгрессе приближается новое голосование по потолку госдолга.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня
#IF_рынок
Азия. На азиатских рынках сегодня снова преобладало снижение. Не помог даже рост индекса деловой активности в производственной сфере Китая. Инвесторы продолжают волноваться из-за омикрон-штамма COVID-19. Япония с сегодняшнего дня вводит запрет на въезд иностранцев.
Россия. Российские индексы сегодня будут под давлением, так как новости по поводу пандемии уронили нефтяные цены. Котировки нефти марки Brent утром опустились к $70 за баррель.
США. Американские рынки реагируют на сообщения о новом штамме притоком инвесторов в гособлигации США. Президент Байден вчера заявил, что Штаты пока не закрывают границы, хотя "омикрон" и вызывает опасения. А министр финансов Джанет Йеллен напомнила, что в конгрессе приближается новое голосование по потолку госдолга.
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня
#IF_рынок
💰 Аэрофлот взлетает быстрее других после пандемии
Аэрофлот #AFLT лидирует по наращиванию перевозок среди всех авиаперевозчиков в Европе. Провозная емкость Аэрофлота восстановилась до 70% от уровней 2019 года. Такие данные приводит в своем отчете аналитический центр OAG.
В чём секрет успеха Аэрофлота?
Из отчёта за 9 месяцев видно, что ситуация на внутреннем и международном рынках очень сильно отличается. Международные перелеты еще далеки от полного восстановления, так как многие страны еще закрыты. Аэрофлот старается компенсировать выпадающие международные перелеты за счет внутренних, и у него это получается.
Что с финансами?
Высокие темпы восстановления по выручке и выход компании в прибыль — однозначно положительный сигнал. Но 3 квартал традиционно самый сильный для Аэрофлота, поскольку это сезон отпусков. Так что делать окончательные выводы пока рано.
Что с ценой акций?
Сейчас акции Аэрофлота стоят значительно дешевле, чем до пандемии. Однако не будем забывать о дополнительных эмиссиях, которые компания вынуждена была провести, чтобы избежать банкротства. В результате таких эмиссий капитал был увеличен в 2,16 раза. Соответственно, текущая цена в 62 рубля соответствует допандемийной цене 134 рубля, а это даже выше максимумов 2019 года.
Получается, что акции уже сегодня оценены достаточно дорого и закладывают дальнейшее активное восстановление и выход на показатели, превышающие результаты 2019 года.
Чего ждать от Аэрофлота дальше?
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Аэрофлот показывает высокие темпы восстановления операционных и финансовых показателей, в первую очередь благодаря наращиванию доли внутренних рейсов.
📍 Долговая нагрузка компании постоянно наращивается и уже давно вызывает опасения у инвесторов. Если новый вариант вируса приведет к новым локдаунам, то компании еще больше придется наращивать долговую нагрузку или размывать акционерный капитал
📍Цена акций Аэрофлота, с учетом размытия капитала, уже превышает докризисные максимумы и не оправдывает текущих рисков.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_акции_РФ #IF_анализ
Аэрофлот #AFLT лидирует по наращиванию перевозок среди всех авиаперевозчиков в Европе. Провозная емкость Аэрофлота восстановилась до 70% от уровней 2019 года. Такие данные приводит в своем отчете аналитический центр OAG.
В чём секрет успеха Аэрофлота?
Из отчёта за 9 месяцев видно, что ситуация на внутреннем и международном рынках очень сильно отличается. Международные перелеты еще далеки от полного восстановления, так как многие страны еще закрыты. Аэрофлот старается компенсировать выпадающие международные перелеты за счет внутренних, и у него это получается.
Что с финансами?
Высокие темпы восстановления по выручке и выход компании в прибыль — однозначно положительный сигнал. Но 3 квартал традиционно самый сильный для Аэрофлота, поскольку это сезон отпусков. Так что делать окончательные выводы пока рано.
Что с ценой акций?
Сейчас акции Аэрофлота стоят значительно дешевле, чем до пандемии. Однако не будем забывать о дополнительных эмиссиях, которые компания вынуждена была провести, чтобы избежать банкротства. В результате таких эмиссий капитал был увеличен в 2,16 раза. Соответственно, текущая цена в 62 рубля соответствует допандемийной цене 134 рубля, а это даже выше максимумов 2019 года.
Получается, что акции уже сегодня оценены достаточно дорого и закладывают дальнейшее активное восстановление и выход на показатели, превышающие результаты 2019 года.
Чего ждать от Аэрофлота дальше?
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Аэрофлот показывает высокие темпы восстановления операционных и финансовых показателей, в первую очередь благодаря наращиванию доли внутренних рейсов.
📍 Долговая нагрузка компании постоянно наращивается и уже давно вызывает опасения у инвесторов. Если новый вариант вируса приведет к новым локдаунам, то компании еще больше придется наращивать долговую нагрузку или размывать акционерный капитал
📍Цена акций Аэрофлота, с учетом размытия капитала, уже превышает докризисные максимумы и не оправдывает текущих рисков.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_акции_РФ #IF_анализ
💰 Рынок высокоскоростных поездов растёт. Как на этом заработать?
Скорость в современном мире очень высоко ценится. Высокоскоростные поезда решают эту проблему - они способны разогнаться до 300-400 км/ч, что сопоставимо с самолетом.
Направление высокоскоростных поездов сегодня активно развивается. Какие же компании смогут от этого выиграть?
Tetra Tech #TTEK
Компания оказывает консультационные услуги в сфере строительства водных и инфраструктурных объектов. Её деятельность напрямую связана с ж/д сферой. Если индустрия скоростных поездов станет расти, услугами Tetra Tech наверняка будут пользоваться производственные компании.
А инфраструктурный план Байдена в ближайшие несколько лет создаст в Штатах много новых объектов и добавит Tetra Tech заказов. Акции компании показывают растущую динамику с 2017 года, с начала 2021 они подорожали на 40%.
Aecom #ACM
Ещё один проектировщик в сфере энергетики, жилого строительства и транспорта, в том числе высокоскоростных железнодорожных объектов. Возможный претендент на получение дополнительной прибыли от развития скоростных поездов.
С начала 2021 года акции компании выросли на 39% до $75.
Siemens #SIE
Она выглядит привлекательно, однако доля поездов пока составляет только 10% в структуре выручке компании. Все показатели находятся на умеренных уровнях, но инвесторы ожидают расширения из-за планов по строительству высокоскоростных дорог и развития инфраструктуры Еврозоны. Потенциал роста составляет 11% в течение ближайшего года.
Какая же из этих компаний лучше подойдёт для вложений в высокоскоростные поезда?
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Наиболее устойчиво выглядит конструкторская Tetra. У неё самый высокий ROE среди сравниваемых компаний, самая низкая долговая нагрузка, умеренный темп роста выручки и приемлемый уровень операционной маржинальности.
📍 Однако, по мнению аналитиков, на данный момент акции Tetra немного перекуплены. Они будут выгодны для покупки по цене от $135. Текущая цена $188.
#IF_акции_США #IF_сектор
Скорость в современном мире очень высоко ценится. Высокоскоростные поезда решают эту проблему - они способны разогнаться до 300-400 км/ч, что сопоставимо с самолетом.
Направление высокоскоростных поездов сегодня активно развивается. Какие же компании смогут от этого выиграть?
Tetra Tech #TTEK
Компания оказывает консультационные услуги в сфере строительства водных и инфраструктурных объектов. Её деятельность напрямую связана с ж/д сферой. Если индустрия скоростных поездов станет расти, услугами Tetra Tech наверняка будут пользоваться производственные компании.
А инфраструктурный план Байдена в ближайшие несколько лет создаст в Штатах много новых объектов и добавит Tetra Tech заказов. Акции компании показывают растущую динамику с 2017 года, с начала 2021 они подорожали на 40%.
Aecom #ACM
Ещё один проектировщик в сфере энергетики, жилого строительства и транспорта, в том числе высокоскоростных железнодорожных объектов. Возможный претендент на получение дополнительной прибыли от развития скоростных поездов.
С начала 2021 года акции компании выросли на 39% до $75.
Siemens #SIE
Она выглядит привлекательно, однако доля поездов пока составляет только 10% в структуре выручке компании. Все показатели находятся на умеренных уровнях, но инвесторы ожидают расширения из-за планов по строительству высокоскоростных дорог и развития инфраструктуры Еврозоны. Потенциал роста составляет 11% в течение ближайшего года.
Какая же из этих компаний лучше подойдёт для вложений в высокоскоростные поезда?
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Наиболее устойчиво выглядит конструкторская Tetra. У неё самый высокий ROE среди сравниваемых компаний, самая низкая долговая нагрузка, умеренный темп роста выручки и приемлемый уровень операционной маржинальности.
📍 Однако, по мнению аналитиков, на данный момент акции Tetra немного перекуплены. Они будут выгодны для покупки по цене от $135. Текущая цена $188.
#IF_акции_США #IF_сектор
🌐 Новый директор может стать драйвером роста для Twitter
Джек Дорси покинет пост CEO Twitter #TWTR, а его место займет технический директор Параг Арагвал.
Прежний директор “топил” компанию?
Возможно, это главная причина его ухода. Ранее на отставке Дорси настаивал инвестор-активист Пол Сингер из Elliott Management. По мнению Пола, генеральный директор был стар и неэффективен, поскольку руководил одновременно Square #SQ и Twitter.
Финансовые показатели подтверждают слова Стингера. Twitter сильно отстает от своих конкурентов по росту выручки за последние 3 года:
• Pinterest — 53%
• Snapchat — 44,8%
• Meta Platforms (Facebook) — 28,4%
• Twitter — 15%
Как видим, Twitter далеко не в начале списка.
В феврале 2021 года компания сообщила, что планирует к 2023 году удвоить выручку, а также увеличить число активных пользователей в 1,5 раза. Однако отчет за 9 месяцев текущего года показал, что движение к заявленным целям идет, мягко говоря, не быстрыми темпами.
Какие изменения ждут Twitter?
Теперь можно ожидать, что Twitter развернётся в сторону криптоиндустрии. Ведь Арагвал и ранее уже лоббировал развитие блокчейн-технологий. Также у Twitter вполне могут появиться короткие минутные ролики, как в YouTube, TikTok и Instagram.
Но в первую очередь Парагу Арагвалу придется работать над улучшением финансовых показателей. А также решать вопросы, связанные с политикой фильтрации фейков и оскорблений в сети. Одним из разработчиков этой системы, к слову, и был новый СЕО компании.
Новому СЕО также достаются старые политические конфликты: и с администрацией прошлого президента США Дональда Трампа, и с правящей партией Индии.
Что же будет с акциями Twitter?
С середины июля текущего года курс акций падал из-за пониженных ожиданий по росту выручки, а также запрета в AppStore на отслеживание действий пользователей.
Сейчас консенсус-оценка аналитиков по акциям компании составляет $69. Это на 53% выше текущей рыночной цены.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_акции_США #IF_анализ
Джек Дорси покинет пост CEO Twitter #TWTR, а его место займет технический директор Параг Арагвал.
Прежний директор “топил” компанию?
Возможно, это главная причина его ухода. Ранее на отставке Дорси настаивал инвестор-активист Пол Сингер из Elliott Management. По мнению Пола, генеральный директор был стар и неэффективен, поскольку руководил одновременно Square #SQ и Twitter.
Финансовые показатели подтверждают слова Стингера. Twitter сильно отстает от своих конкурентов по росту выручки за последние 3 года:
• Pinterest — 53%
• Snapchat — 44,8%
• Meta Platforms (Facebook) — 28,4%
• Twitter — 15%
Как видим, Twitter далеко не в начале списка.
В феврале 2021 года компания сообщила, что планирует к 2023 году удвоить выручку, а также увеличить число активных пользователей в 1,5 раза. Однако отчет за 9 месяцев текущего года показал, что движение к заявленным целям идет, мягко говоря, не быстрыми темпами.
Какие изменения ждут Twitter?
Теперь можно ожидать, что Twitter развернётся в сторону криптоиндустрии. Ведь Арагвал и ранее уже лоббировал развитие блокчейн-технологий. Также у Twitter вполне могут появиться короткие минутные ролики, как в YouTube, TikTok и Instagram.
Но в первую очередь Парагу Арагвалу придется работать над улучшением финансовых показателей. А также решать вопросы, связанные с политикой фильтрации фейков и оскорблений в сети. Одним из разработчиков этой системы, к слову, и был новый СЕО компании.
Новому СЕО также достаются старые политические конфликты: и с администрацией прошлого президента США Дональда Трампа, и с правящей партией Индии.
Что же будет с акциями Twitter?
С середины июля текущего года курс акций падал из-за пониженных ожиданий по росту выручки, а также запрета в AppStore на отслеживание действий пользователей.
Сейчас консенсус-оценка аналитиков по акциям компании составляет $69. Это на 53% выше текущей рыночной цены.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_акции_США #IF_анализ
📉 Инфляция больше не временная. Рынки вечером
США. Джером, ты ли это? Вновь назначенный глава ФРС сегодня перед Сенатом заявил, что пора отказаться от формулировки «временная» в отношении инфляции. Также Дж. Пауэлл добавил, что ФРС может ускорить темпы сокращения стимулирования. На неожиданно ястребиных словах Пауэлла рынок резко снизился: S&P500 потерял почти 1,5%. А вот индекс доллара и доходности трежерис наоборот выросли на ожиданиях ужесточения монетарной политики.
Россия. У нас сегодня день баталий. Олег Дерипаска и Эльвира Набиуллина поспорили о ДКП. Набиуллина продолжает настаивать на повышении ставки, не исключая подъёма на 1%. Всё ради борьбы с инфляцией. А вот Дерипаска предлагает ЦБ ослабить вожжи, чтобы у бизнеса была возможность нарастить предложение. Пишите в комментариях на чьей вы стороне.
Большое выступление сегодня было у президента Путина. По его словам, новый штамм коронавируса представляет угрозу мировой экономике, а высокая инфляция в России наблюдается из-за внешних факторов. Также президент поручил кабмину подготовить меры по налоговым вычетам при долгосрочных вложениях граждан в рынок ценных бумаг.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
США. Джером, ты ли это? Вновь назначенный глава ФРС сегодня перед Сенатом заявил, что пора отказаться от формулировки «временная» в отношении инфляции. Также Дж. Пауэлл добавил, что ФРС может ускорить темпы сокращения стимулирования. На неожиданно ястребиных словах Пауэлла рынок резко снизился: S&P500 потерял почти 1,5%. А вот индекс доллара и доходности трежерис наоборот выросли на ожиданиях ужесточения монетарной политики.
Россия. У нас сегодня день баталий. Олег Дерипаска и Эльвира Набиуллина поспорили о ДКП. Набиуллина продолжает настаивать на повышении ставки, не исключая подъёма на 1%. Всё ради борьбы с инфляцией. А вот Дерипаска предлагает ЦБ ослабить вожжи, чтобы у бизнеса была возможность нарастить предложение. Пишите в комментариях на чьей вы стороне.
Большое выступление сегодня было у президента Путина. По его словам, новый штамм коронавируса представляет угрозу мировой экономике, а высокая инфляция в России наблюдается из-за внешних факторов. Также президент поручил кабмину подготовить меры по налоговым вычетам при долгосрочных вложениях граждан в рынок ценных бумаг.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
☀️ Все запутались. Рынки с утра
Азия. Азиатские рынки в среду в основном росли в рамках коррекционного движения. Индекс деловой активности Китая в производственном секторе показал замедление в ноябре на фоне ограничений, связанных с COVID. Спад продаж жилья в Китае усиливается, правда, вице-премьер Китая Лю Хэ всё ещё ожидает роста китайской экономики выше цели.
Россия. Российский рынок сегодня будет пытаться закрепиться в зелёной зоне на фоне отскока нефтяных цен и позитива от азиатских биржевых индексов. Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в ноябре слабо изменился, но всё ещё показывает рост на фоне инфляции, которая ускорилась до четырехмесячного максимума из-за роста цен поставщиков и нехватки сырья.
США. Американские инвесторы в замешательстве, так как они не могут однозначно оценить слова главы ФРС США, который намекает на более быстрое сокращение скупки активов и более продолжительную инфляцию. Такое заявление сигнализирует о необходимости покинуть рисковые активы и одновременно искать более высокую доходность. Сегодня ожидается, что Байден сообщит о более жёстких ограничительных мерах на поездки из-за нового штамма «омикрон».
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня
#IF_рынок
Азия. Азиатские рынки в среду в основном росли в рамках коррекционного движения. Индекс деловой активности Китая в производственном секторе показал замедление в ноябре на фоне ограничений, связанных с COVID. Спад продаж жилья в Китае усиливается, правда, вице-премьер Китая Лю Хэ всё ещё ожидает роста китайской экономики выше цели.
Россия. Российский рынок сегодня будет пытаться закрепиться в зелёной зоне на фоне отскока нефтяных цен и позитива от азиатских биржевых индексов. Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в ноябре слабо изменился, но всё ещё показывает рост на фоне инфляции, которая ускорилась до четырехмесячного максимума из-за роста цен поставщиков и нехватки сырья.
США. Американские инвесторы в замешательстве, так как они не могут однозначно оценить слова главы ФРС США, который намекает на более быстрое сокращение скупки активов и более продолжительную инфляцию. Такое заявление сигнализирует о необходимости покинуть рисковые активы и одновременно искать более высокую доходность. Сегодня ожидается, что Байден сообщит о более жёстких ограничительных мерах на поездки из-за нового штамма «омикрон».
🤜 Главные новости
👉 Что повлияет на рынки сегодня
#IF_рынок
⚡️ Китай запретит технологическим компаниям выходить на иностранные рынки?
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi», — считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем отказываться от листинга на иностранных биржах.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_АТР
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi», — считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем отказываться от листинга на иностранных биржах.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_сектор #IF_макро #IF_акции_АТР
🚂 Какую компанию с высокими дивидендами еще не заметил рынок?
Стоимость грузовых железнодорожных перевозок в РФ сейчас в 3,5 раза выше, чем в марте.
При этом акции Globaltrans, одного из крупнейших операторов отрасли, за ноябрь упали на 15%.
ℹ️ Справка InvestFuture
#GLTR специализируется на железнодорожной перевозке металлургических и нефтяных грузов, а также строительных материалов. Основной регион работы — Россия и ближнее зарубежье.
Более половины выручки компании обеспечивают крупные клиенты. В их числе Роснефть #ROSN, Газпром нефть #SIBN, ММК #MAGN.
💰Что у Globaltrans с финансами?
В 1 полугодии компания показала слабые финансовые результаты из-за падения цен на аренду грузовых вагонов.
Однако резкий рост стоимости перевозок во 2 полугодии позволит исправить ситуацию. По нашим расчетам, свободный денежный поток (FCF) #GLTR по итогам года может составить 11 млрд рублей.
🧐 А какие же будут дивиденды по итогам года?
Возможны два сценария.
Нейтральный: #GLTR, как и в 2020 году, направит на дивиденды весь FCF. Тогда выплата на акцию составит 61,4 рубля. При текущей цене акций это дает 11,6% дивидендной доходности.
В этом случае целевая цена ее бумаг оценивается нами в 767,5 рубля. Потенциал роста котировок — 45%.
Оптимистичный: #GLTR заплатит дивиденды в размере около 90 рублей на акцию, как в 2017-2019 годах. Тогда дивидендная доходность составит 17%.
В этом случае целевая цена ее акций — 1125 рублей, а потенциал роста котировок — 112%.
📉 Почему же акции падают?
Компания отчитывается о финансовых результатах лишь 2 раза в год. О результатах работы компании за этот год мы узнаем лишь весной. Возможно, инвесторы пока не задумываются о столь “далеких” перспективах.
Подробный прогноз от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_РФ #IF_дивиденды
Стоимость грузовых железнодорожных перевозок в РФ сейчас в 3,5 раза выше, чем в марте.
При этом акции Globaltrans, одного из крупнейших операторов отрасли, за ноябрь упали на 15%.
ℹ️ Справка InvestFuture
#GLTR специализируется на железнодорожной перевозке металлургических и нефтяных грузов, а также строительных материалов. Основной регион работы — Россия и ближнее зарубежье.
Более половины выручки компании обеспечивают крупные клиенты. В их числе Роснефть #ROSN, Газпром нефть #SIBN, ММК #MAGN.
💰Что у Globaltrans с финансами?
В 1 полугодии компания показала слабые финансовые результаты из-за падения цен на аренду грузовых вагонов.
Однако резкий рост стоимости перевозок во 2 полугодии позволит исправить ситуацию. По нашим расчетам, свободный денежный поток (FCF) #GLTR по итогам года может составить 11 млрд рублей.
🧐 А какие же будут дивиденды по итогам года?
Возможны два сценария.
Нейтральный: #GLTR, как и в 2020 году, направит на дивиденды весь FCF. Тогда выплата на акцию составит 61,4 рубля. При текущей цене акций это дает 11,6% дивидендной доходности.
В этом случае целевая цена ее бумаг оценивается нами в 767,5 рубля. Потенциал роста котировок — 45%.
Оптимистичный: #GLTR заплатит дивиденды в размере около 90 рублей на акцию, как в 2017-2019 годах. Тогда дивидендная доходность составит 17%.
В этом случае целевая цена ее акций — 1125 рублей, а потенциал роста котировок — 112%.
📉 Почему же акции падают?
Компания отчитывается о финансовых результатах лишь 2 раза в год. О результатах работы компании за этот год мы узнаем лишь весной. Возможно, инвесторы пока не задумываются о столь “далеких” перспективах.
Подробный прогноз от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_РФ #IF_дивиденды
📈 Не опять, а снова: инвесторы выкупили просадку. Рынки вечером
США. Сегодня вышли сильные данные по рынку труда в США. Уже третий месяц подряд количество занятых увеличивается быстрыми темпами. Почему растёт рынок? Сегодня у инвесторов нет выбора: чтобы не проиграть инфляции необходимо искать доходные истории на рынке акций. Доходность по трежерис отрицательная, долларовая инфляция тоже высокая. В таком случае, выкуп просадок может продолжиться.
Важно: китайские регуляторы опровергли слухи о запрете IPO китайских технологических компаний на зарубежных площадках.
Также в Китае сегодня нашли универсальное оружие против Covid-19. Учёные открыли моноклональное антитело 35B5, способное нейтрализовать различные штаммы COVID-19.
Россия. Сегодня стартовала двухдневная встреча ОПЕК. Нефтетрейдеры, в ожидании помощи от ОПЕК, выкупили вчерашнюю просадку Brent и WTI. Российские индексы сегодня также продолжают восстановление после резкого обвала в конце ноября. Доллар сегодня вернулся к отметке ниже 74.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок
США. Сегодня вышли сильные данные по рынку труда в США. Уже третий месяц подряд количество занятых увеличивается быстрыми темпами. Почему растёт рынок? Сегодня у инвесторов нет выбора: чтобы не проиграть инфляции необходимо искать доходные истории на рынке акций. Доходность по трежерис отрицательная, долларовая инфляция тоже высокая. В таком случае, выкуп просадок может продолжиться.
Важно: китайские регуляторы опровергли слухи о запрете IPO китайских технологических компаний на зарубежных площадках.
Также в Китае сегодня нашли универсальное оружие против Covid-19. Учёные открыли моноклональное антитело 35B5, способное нейтрализовать различные штаммы COVID-19.
Россия. Сегодня стартовала двухдневная встреча ОПЕК. Нефтетрейдеры, в ожидании помощи от ОПЕК, выкупили вчерашнюю просадку Brent и WTI. Российские индексы сегодня также продолжают восстановление после резкого обвала в конце ноября. Доллар сегодня вернулся к отметке ниже 74.
📄 Главные новости этого дня
📊 Тепловые карты рынков
#IF_рынок