💉 Российский рынок ОФЗ уже привился от санкций
В последние дни в прессе муссируется, что геополитические риски способствуют росту доходности рублёвых облигаций.
На самом деле, это не так: доходность ОФЗ растет вслед за доходностью трежериз, и не из-за “инфо-шума” о рисках.
Рынок российских ОФЗ давно привился “вакциной”: несмотря на американские вопли о санкциях, их же соотечественники кэрри-трейдеры заносят в нашу страну доллары для покупки ОФЗ.
📈 В абсолютном значении за 2020 год нерезиденты нарастили долю в ОФЗ с 2,8 трлн рублей до почти 3-х трлн рублей, а с начала 2017 доля нерезов почти удвоилась.
И даже несмотря на избрание Байдена, который, как принято считать, покажет России “кузькину мать”, нерезиденты нарастили вложения в ОФЗ на 102,2 млрд рублей.
🔸 В итоге, общие вложения нерезов в российский госдолг составляет ~ 23,3%, - остальное принадлежит российским институциональным инвесторам и “крохи” - частным лицам.
🔸 Чем громче СМИ раздувают санкционный хайп, тем больше нерезы покупают ОФЗ на откатах. Угроза новых санкций ослабляет рубль незначительно и на достаточно непродолжительное время.
📎 Угроза новых санкций ослабляет рубль незначительно и на достаточно непродолжительное время.
#IF_макро
В последние дни в прессе муссируется, что геополитические риски способствуют росту доходности рублёвых облигаций.
На самом деле, это не так: доходность ОФЗ растет вслед за доходностью трежериз, и не из-за “инфо-шума” о рисках.
Рынок российских ОФЗ давно привился “вакциной”: несмотря на американские вопли о санкциях, их же соотечественники кэрри-трейдеры заносят в нашу страну доллары для покупки ОФЗ.
📈 В абсолютном значении за 2020 год нерезиденты нарастили долю в ОФЗ с 2,8 трлн рублей до почти 3-х трлн рублей, а с начала 2017 доля нерезов почти удвоилась.
И даже несмотря на избрание Байдена, который, как принято считать, покажет России “кузькину мать”, нерезиденты нарастили вложения в ОФЗ на 102,2 млрд рублей.
🔸 В итоге, общие вложения нерезов в российский госдолг составляет ~ 23,3%, - остальное принадлежит российским институциональным инвесторам и “крохи” - частным лицам.
🔸 Чем громче СМИ раздувают санкционный хайп, тем больше нерезы покупают ОФЗ на откатах. Угроза новых санкций ослабляет рубль незначительно и на достаточно непродолжительное время.
📎 Угроза новых санкций ослабляет рубль незначительно и на достаточно непродолжительное время.
#IF_макро
🌊 Огромный шторм будет в рубле и доходности ОФЗ только, если санкции затронут гос. долг и всех его держателей.
В этом случае нерезиденты начнут продавать свои ОФЗ (3 трлн руб.) и конвертировать их USD.
Объем 3 трлн рублей соответствует ~14 торговым дням на валютной секции МОЕХ, исходя из вчерашнего объема спот-торгов 222,79 млрд. руб (USDRUB_TOM).
Это может создать очень значительное давление как на котировки ОФЗ, так и на курс российского рубля.
🔮 По оценке большинства экспертов, наложение столь радикальных санкций на РФ очень маловероятно.
#IF_макро
В этом случае нерезиденты начнут продавать свои ОФЗ (3 трлн руб.) и конвертировать их USD.
Объем 3 трлн рублей соответствует ~14 торговым дням на валютной секции МОЕХ, исходя из вчерашнего объема спот-торгов 222,79 млрд. руб (USDRUB_TOM).
Это может создать очень значительное давление как на котировки ОФЗ, так и на курс российского рубля.
🔮 По оценке большинства экспертов, наложение столь радикальных санкций на РФ очень маловероятно.
#IF_макро
📄 Bank of America: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🏛 #BAC (-2,9% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $20,1 млрд (-10% г/г) - меньше прогноза на $0,66 млрд
(выручка за полный 2020г. - $85,528 млрд -6,25% г/г)
• Чистая прибыль: $5,47 млрд
($17,894 млрд за 2020 г., -34,7% г/г)
• EPS: $0,59 (-20% г/г) - лучше прогноза на $0,05
($1,87 за 2020 г., -32% г/г)
• ROE: 8,39%, в целом по году 6,76% ( -38 п.п. г/г)
Резервы на покрытие убытков по кредитам:
$53 млн за 4 кв. и 11,3 млрд. по итогам года
Динамика портфеля:
• Кредиты $1,835 трлн (-5% г/г)
• Депозиты $1,795 тлрн (+25% г/г)
Достаточность капитала уровня CET1 по Базель-3:
• 11,9% на конец периода
Bank of America объявил квартальные дивиденды в размере $0,18 на акцию, как и ранее. Форвардная доходность 2,18%, экс-дивидендная дата 4 марта.
Совет директоров одобрил buyback на сумму $3,2 млрд до 31 марта 2021 года - максимум, разрешенный ФРС после стресс-теста.
На 31 декабря 2020 года коэффициент CET1 был на рекордно высоком уровне в 11,9%, что означает 36 млрд долларов капитала выше минимального требования.
🧮 Балансовая стоимость на акцию: $28.72 (+5% г/г)
#IF_отчеты #IF_акции_США #банки
🏛 #BAC (-2,9% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $20,1 млрд (-10% г/г) - меньше прогноза на $0,66 млрд
(выручка за полный 2020г. - $85,528 млрд -6,25% г/г)
• Чистая прибыль: $5,47 млрд
($17,894 млрд за 2020 г., -34,7% г/г)
• EPS: $0,59 (-20% г/г) - лучше прогноза на $0,05
($1,87 за 2020 г., -32% г/г)
• ROE: 8,39%, в целом по году 6,76% ( -38 п.п. г/г)
Резервы на покрытие убытков по кредитам:
$53 млн за 4 кв. и 11,3 млрд. по итогам года
Динамика портфеля:
• Кредиты $1,835 трлн (-5% г/г)
• Депозиты $1,795 тлрн (+25% г/г)
Достаточность капитала уровня CET1 по Базель-3:
• 11,9% на конец периода
Bank of America объявил квартальные дивиденды в размере $0,18 на акцию, как и ранее. Форвардная доходность 2,18%, экс-дивидендная дата 4 марта.
Совет директоров одобрил buyback на сумму $3,2 млрд до 31 марта 2021 года - максимум, разрешенный ФРС после стресс-теста.
На 31 декабря 2020 года коэффициент CET1 был на рекордно высоком уровне в 11,9%, что означает 36 млрд долларов капитала выше минимального требования.
🧮 Балансовая стоимость на акцию: $28.72 (+5% г/г)
#IF_отчеты #IF_акции_США #банки
📄 The Goldman Sachs & State Street: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🏛 #GS (+2,4% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $11,74 млрд (+17,9% г/г) - лучше прогноза на $1,67 млрд
(выручка за полный 2020г. $44,56 млрд +22% г/г)
• Чистая прибыль: $4,51 млрд (+135% г/г)
($9,46 млрд за 2020 г., +12% г/г)
• EPS: $12,08 (+158% г/г) - лучше прогноза на $4,84
($24,74 за 2020 г., +18% г/г)
• ROE: 21,1% (+87 п.п. г/г), в целом по году 11,1% (+1,1 п.п. г/г)
Резервы на покрытие убытков по кредитам:
$293 млн (-13% г/г), против прогноза $334,5 млн
GS стал № 1 в мире по сделкам M&A
Рекордный вклад от андеррайтинга акций и облигаций.
🧮 Балансовая стоимость на акцию: $236.15 (+8,1% г/г)
🏛 #STT (-1,5% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $2,917 млрд (-4,3% г/г) - лучше прогноза на $100 млн
(выручка за полный 2020г. $9,499 млрд)
• Чистая прибыль: $0,537 млрд (-5% г/г)
($2,42 млрд за 2020 г.)
• EPS: $1,39 (+3% г/г) - хуже прогноза на $0,15
($6,32 за 2020 г.)
• ROE: 8,4% (-60 п.п. г/г)
Резервы на покрытие убытков по кредитам:
$148 млн (-3.3% кв/кв; +62,6% г/г)
Достаточность капитала уровня CET1 по Базель-3:
• 12,3% на конец периода (+6 пп)
AUM $3,467 трлн. (+11% г/г) против консенсуса в $3,306 трлн.
AUC/A $38,791 трн. (+13% г/г)
Рост AUM и AUC/A - за счет чистого притока в ETF и поступлений средств клиентов.
#IF_акции_США #IF_отчеты #банки
🏛 #GS (+2,4% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $11,74 млрд (+17,9% г/г) - лучше прогноза на $1,67 млрд
(выручка за полный 2020г. $44,56 млрд +22% г/г)
• Чистая прибыль: $4,51 млрд (+135% г/г)
($9,46 млрд за 2020 г., +12% г/г)
• EPS: $12,08 (+158% г/г) - лучше прогноза на $4,84
($24,74 за 2020 г., +18% г/г)
• ROE: 21,1% (+87 п.п. г/г), в целом по году 11,1% (+1,1 п.п. г/г)
Резервы на покрытие убытков по кредитам:
$293 млн (-13% г/г), против прогноза $334,5 млн
GS стал № 1 в мире по сделкам M&A
Рекордный вклад от андеррайтинга акций и облигаций.
🧮 Балансовая стоимость на акцию: $236.15 (+8,1% г/г)
🏛 #STT (-1,5% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $2,917 млрд (-4,3% г/г) - лучше прогноза на $100 млн
(выручка за полный 2020г. $9,499 млрд)
• Чистая прибыль: $0,537 млрд (-5% г/г)
($2,42 млрд за 2020 г.)
• EPS: $1,39 (+3% г/г) - хуже прогноза на $0,15
($6,32 за 2020 г.)
• ROE: 8,4% (-60 п.п. г/г)
Резервы на покрытие убытков по кредитам:
$148 млн (-3.3% кв/кв; +62,6% г/г)
Достаточность капитала уровня CET1 по Базель-3:
• 12,3% на конец периода (+6 пп)
AUM $3,467 трлн. (+11% г/г) против консенсуса в $3,306 трлн.
AUC/A $38,791 трн. (+13% г/г)
Рост AUM и AUC/A - за счет чистого притока в ETF и поступлений средств клиентов.
#IF_акции_США #IF_отчеты #банки
🌚 19 января. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3443,23 (-0,8%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1470,63 (-0,3%)
🛢 Нефть Brent: $55,90 (+2,2%)
💵 USD/RUB: 73,73 (-0,3%)
💶 EUR/RUB: 89,44 (+0,0%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Санкции: Что нам запрещают и какие они бывают
• Так ли страшны санкции для рубля? Что действительно страшно?
• В Германии создан экологический фонд, который поможет обойти санкции в отношении проекта «Северный поток - 2», однако «Газпром» допустил приостановку и даже полную отмену «Северного потока - 2» из-за политических рисков.
• США все-таки вводят санкции против судна "Фортуна".
• ЦБ сообщил, что чистый отток капитала из России в 2020 г. увеличился более чем в два раза по сравнению с 2019 г.
• По данным Argus, отгрузки сырья по системе «Транснефти» в дальнее зарубежье в 2020 г. значительно снизились.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3443,23 (-0,8%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1470,63 (-0,3%)
🛢 Нефть Brent: $55,90 (+2,2%)
💵 USD/RUB: 73,73 (-0,3%)
💶 EUR/RUB: 89,44 (+0,0%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Санкции: Что нам запрещают и какие они бывают
• Так ли страшны санкции для рубля? Что действительно страшно?
• В Германии создан экологический фонд, который поможет обойти санкции в отношении проекта «Северный поток - 2», однако «Газпром» допустил приостановку и даже полную отмену «Северного потока - 2» из-за политических рисков.
• США все-таки вводят санкции против судна "Фортуна".
• ЦБ сообщил, что чистый отток капитала из России в 2020 г. увеличился более чем в два раза по сравнению с 2019 г.
• По данным Argus, отгрузки сырья по системе «Транснефти» в дальнее зарубежье в 2020 г. значительно снизились.
#итогидня
🌝 19 января. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 791,54 (+0,62%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 101,87 (+0,8%)
💵 DXY: 90.51 (-0,28%)
🥇 Золото ($): 1838.19 (+0,08%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты: Bank of America, The Goldman Sachs и State Street
• Кандидат на должность министра финансов США Джанет Йеллен сегодня вступает в новую должность.
• General Motors и Microsoft возглавляют инвестиционный раунд на $2 млрд в стартапе Cruise LLC по созданию беспилотных автомобилей.
• WhatsApp отложил обновление своей политики конфиденциальности, которая вызвала негативную реакцию у пользователей из-за обмена данными с Facebook.
• В Европе планируют разрешить полеты Boeing 737 MAX на следующей неделе.
• Western Union будет предлагать свои услуги в магазинах Walmart.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 791,54 (+0,62%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 101,87 (+0,8%)
💵 DXY: 90.51 (-0,28%)
🥇 Золото ($): 1838.19 (+0,08%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты: Bank of America, The Goldman Sachs и State Street
• Кандидат на должность министра финансов США Джанет Йеллен сегодня вступает в новую должность.
• General Motors и Microsoft возглавляют инвестиционный раунд на $2 млрд в стартапе Cruise LLC по созданию беспилотных автомобилей.
• WhatsApp отложил обновление своей политики конфиденциальности, которая вызвала негативную реакцию у пользователей из-за обмена данными с Facebook.
• В Европе планируют разрешить полеты Boeing 737 MAX на следующей неделе.
• Western Union будет предлагать свои услуги в магазинах Walmart.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 20 января (среда)
Новости российских компаний
💼 ФСК ЕЭС, МРСК Сибири и МРСК Волги проведут заседания советов директоров
📝 Детский мир и ПИК опубликуют операционные результаты за 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Unitedhealth Group, Procter & Gamble Company, Morgan Stanley, U.S. Bancorp и Bank Of New York Mellon опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Procter & Gamble Company и CVS Health
Экономические события
📊 Китай опубликовал базовую кредитную ставку НКБ (3,85%)
📊 В 13:00 мы узнаем ИПЦ Евросоюза за декабрь (прогноз 0,3% м/м -0,3% г/г)
🗣 В 19:30 Байден произнесёт речь. В 20:00 начнётся инаугурация.
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
💼 ФСК ЕЭС, МРСК Сибири и МРСК Волги проведут заседания советов директоров
📝 Детский мир и ПИК опубликуют операционные результаты за 2020 г.
Новости американских компаний
💸 Unitedhealth Group, Procter & Gamble Company, Morgan Stanley, U.S. Bancorp и Bank Of New York Mellon опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Procter & Gamble Company и CVS Health
Экономические события
📊 Китай опубликовал базовую кредитную ставку НКБ (3,85%)
📊 В 13:00 мы узнаем ИПЦ Евросоюза за декабрь (прогноз 0,3% м/м -0,3% г/г)
🗣 В 19:30 Байден произнесёт речь. В 20:00 начнётся инаугурация.
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 20 января: открытие
На выступление Джанет Йеллен, нового министра финансов США, рынки отреагировали незначительным ростом. Большая часть заявлений Йеллен уже была заложена в котировках.
Джек Ма впервые после долго затишья принимает участие в онлайн-конференции, акции BABA реагируют ростом.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 588,7K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 96 643,6K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3798,9 (+0,81%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3799,5 (+0,24%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3583,1 (-0,38%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28523,2 (-0,38%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $56,3 (+0,86%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3454,4 (+0,32%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1482,5 (+0,81%)
💵 USD/RUB: 73,41 (-0,60%)
💶 EUR/RUB: 89,21 (-0,38%)
#открытие
На выступление Джанет Йеллен, нового министра финансов США, рынки отреагировали незначительным ростом. Большая часть заявлений Йеллен уже была заложена в котировках.
Джек Ма впервые после долго затишья принимает участие в онлайн-конференции, акции BABA реагируют ростом.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 588,7K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 96 643,6K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3798,9 (+0,81%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3799,5 (+0,24%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3583,1 (-0,38%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28523,2 (-0,38%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $56,3 (+0,86%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3454,4 (+0,32%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1482,5 (+0,81%)
💵 USD/RUB: 73,41 (-0,60%)
💶 EUR/RUB: 89,21 (-0,38%)
#открытие
📄 Netflix: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🏛 #NFLX (+12.58% на постмаркете), по GAAP:
• Выручка: $6,644 млрд (+21,4% г/г) - незначительно лучше прогноза на $20 млн
• Операционная рентабельность 14,4%
• Чистая прибыль: $542 млн (-7,7% г/г)
• EPS: $1,19 (-8,5% г/г) - хуже прогноза на $0,20
Количество пользователей:
203,66 млн, чистый прирост 8,51 млн (+21,9% г/г), против прогноза 6,06 млн.
🔍 Прогноз на 1Q21:
Количество пользователей: 209,7 млн (+14,7 г/г).
Выручка 7,129 млрд (+23,6% г/г)
Операционная рентабельность 25%
Чистая прибыль 1,355 млрд (+91% г/г)
EPS 2,97 (+89% г/г)
Netflix впервые преодолела отметку в 200 миллионов подписчиков и заявила, что ее денежный поток позволит отказаться от заемных средств для дальнейшего роста.
💰 Имея на балансе $8,2 млрд наличными, Netflix впервые за 10 лет объявила о возможном байбеке.
🦠 Пандемия дала огромный импульс бизнесу Netflix. За первые шесть месяцев 2020 года компания добавила 25,9 млн клиентов, а по итогу года прибавила 36,6 млн клиентов, что является абсолютным рекордом в истории компании.
Главный вопрос - сможет ли компания такими же темпами генерировать новых подписчиков в 2021 году, на фоне масштабной вакцинации и предстоящего снятия ограничений.
Если NFLX не сможет исполнить амбициозный прогноз на 1Q21, ей придется поддерживать падение своих котировок обратным выкупом акций, который был анонсирован.
🔮 Акции торгуются с форвардным P/S 8,8х, что с учетом прогнозной операционной рентабельности в 25% (средняя по году 18,75%) кажется переоцененным процентов на 15%-20%, поскольку отражает мега-позитивный сценарий роста операционных показателей компании.
#IF_акции_США #IF_отчеты
🏛 #NFLX (+12.58% на постмаркете), по GAAP:
• Выручка: $6,644 млрд (+21,4% г/г) - незначительно лучше прогноза на $20 млн
• Операционная рентабельность 14,4%
• Чистая прибыль: $542 млн (-7,7% г/г)
• EPS: $1,19 (-8,5% г/г) - хуже прогноза на $0,20
Количество пользователей:
203,66 млн, чистый прирост 8,51 млн (+21,9% г/г), против прогноза 6,06 млн.
🔍 Прогноз на 1Q21:
Количество пользователей: 209,7 млн (+14,7 г/г).
Выручка 7,129 млрд (+23,6% г/г)
Операционная рентабельность 25%
Чистая прибыль 1,355 млрд (+91% г/г)
EPS 2,97 (+89% г/г)
Netflix впервые преодолела отметку в 200 миллионов подписчиков и заявила, что ее денежный поток позволит отказаться от заемных средств для дальнейшего роста.
💰 Имея на балансе $8,2 млрд наличными, Netflix впервые за 10 лет объявила о возможном байбеке.
🦠 Пандемия дала огромный импульс бизнесу Netflix. За первые шесть месяцев 2020 года компания добавила 25,9 млн клиентов, а по итогу года прибавила 36,6 млн клиентов, что является абсолютным рекордом в истории компании.
Главный вопрос - сможет ли компания такими же темпами генерировать новых подписчиков в 2021 году, на фоне масштабной вакцинации и предстоящего снятия ограничений.
Если NFLX не сможет исполнить амбициозный прогноз на 1Q21, ей придется поддерживать падение своих котировок обратным выкупом акций, который был анонсирован.
🔮 Акции торгуются с форвардным P/S 8,8х, что с учетом прогнозной операционной рентабельности в 25% (средняя по году 18,75%) кажется переоцененным процентов на 15%-20%, поскольку отражает мега-позитивный сценарий роста операционных показателей компании.
#IF_акции_США #IF_отчеты
Сезон корпоративной отчетности в США! Компаний много, интересных событий тоже. В каком виде продолжим изучать отчетность?
Anonymous Poll
30%
Охватывать больше компаний, но смотреть НЕ очень подробно
27%
Охватывать меньше компаний, но изучать детальнее
40%
Охватывать больше компаний и изучать ВСЕ подробно, не ленись IF Stocks
3%
Не публиковать отчетности вообще
💸🇷🇺 QE по русски
В отличии от ФРС, ЕЦБ, Банка Японии и Англии, российский ЦБ официально QE не проводит.
🗣 В 2020 г. в РФ звучали предложения о запуске QE для повышения роста спроса на ОФЗ, средства по которым можно было направить на госрасходы и стимулирование экономики РФ. Однако, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина исключила этот вариант.
Российские чиновники просто изумительно умеют красное называть зеленым и вообще “мокрым”.
❗️Денежная масса М2 в РФ за 12 месяцев, закончившихся 01.12.2020 года, увеличилась на 14,1% (49,1953 трлн. руб. → 56,1226 трлн руб.), на фоне падения ВВП.
🥇 Одновременно с этим, Минфин РФ ставит рекорды по размещению новых выпусков ОФЗ, главными покупателями которых в последние годы являются российские госбанки Сбер и ВТБ.
Сопоставив факты очевидно, что ЦБР давно работает на удовлетворение нужд бюджета:
• Создает в сервере новые деньги (их даже печатать не нужно)
• В рамках РЕПО предоставляет новые деньги по ключевой ставке крупным гос. банкам
• Те, в свою очередь, скупают все выпуски Минфина
Получил ликвидность под 4,25% → купил ОФЗ под 4,5% → полученные ОФЗ отнес в залог ЦБ → получил еще ликвидность под 4,25% → и снова купил ОФЗ под 4,5% → и …
#IF_макро
В отличии от ФРС, ЕЦБ, Банка Японии и Англии, российский ЦБ официально QE не проводит.
🗣 В 2020 г. в РФ звучали предложения о запуске QE для повышения роста спроса на ОФЗ, средства по которым можно было направить на госрасходы и стимулирование экономики РФ. Однако, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина исключила этот вариант.
Российские чиновники просто изумительно умеют красное называть зеленым и вообще “мокрым”.
❗️Денежная масса М2 в РФ за 12 месяцев, закончившихся 01.12.2020 года, увеличилась на 14,1% (49,1953 трлн. руб. → 56,1226 трлн руб.), на фоне падения ВВП.
🥇 Одновременно с этим, Минфин РФ ставит рекорды по размещению новых выпусков ОФЗ, главными покупателями которых в последние годы являются российские госбанки Сбер и ВТБ.
Сопоставив факты очевидно, что ЦБР давно работает на удовлетворение нужд бюджета:
• Создает в сервере новые деньги (их даже печатать не нужно)
• В рамках РЕПО предоставляет новые деньги по ключевой ставке крупным гос. банкам
• Те, в свою очередь, скупают все выпуски Минфина
Получил ликвидность под 4,25% → купил ОФЗ под 4,5% → полученные ОФЗ отнес в залог ЦБ → получил еще ликвидность под 4,25% → и снова купил ОФЗ под 4,5% → и …
#IF_макро
☝️В итоге баланс таков:
• Минфин продает ОФЗ и получает деньги на госрасходы
• Госбанки, под залог ОФЗ, берут деньги у ЦБР и скупают новые выпуски ОФЗ
• ЦБР создает новые деньги и дает их в РЕПО госбанкам под залог ОФЗ.
🚶♂️Банки получают прибыль за счет эмиссии новых денег просто за то, что они "носят" деньги от ЦБР к Минфину.
В данный момент российское законодательство запрещает ЦБР покупать облигации напрямую, поэтому приходится кормить "агентов".
👥 За кулисами ходят слухи, что власти рассматривают механизм, который позволит ЦБ печатать деньги для покупок ОФЗ напрямую: прием, который долгие годы считался запрещенным со времени гиперинфляции в начале 1990-х годов.
🤜 Что такое М2
#IF_макро
• Минфин продает ОФЗ и получает деньги на госрасходы
• Госбанки, под залог ОФЗ, берут деньги у ЦБР и скупают новые выпуски ОФЗ
• ЦБР создает новые деньги и дает их в РЕПО госбанкам под залог ОФЗ.
🚶♂️Банки получают прибыль за счет эмиссии новых денег просто за то, что они "носят" деньги от ЦБР к Минфину.
В данный момент российское законодательство запрещает ЦБР покупать облигации напрямую, поэтому приходится кормить "агентов".
👥 За кулисами ходят слухи, что власти рассматривают механизм, который позволит ЦБ печатать деньги для покупок ОФЗ напрямую: прием, который долгие годы считался запрещенным со времени гиперинфляции в начале 1990-х годов.
🤜 Что такое М2
#IF_макро
📄 Procter & Gamble & Morgan Stanley: Отчетность за 4 кв 2020 г.
🏛 #PG (+2,87% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $19,745 млрд (+8,03% г/г) - лучше прогноза на $500 млн
• Чистая прибыль: $3,854 млрд (+4% г/г)
• EPS: $1,47 (+4% г/г) - лучше прогноза на $0,02
• Дивиденды: $0,7907 (+6% г/г)
Динамика продаж:
+8%, лучше прогноза на 6,4%
Прогноз на 2021 г.:
Рост продаж на 5-6% г/г
Рост скорректированного EPS на 8-10%
Компания рассчитывает в 2021 фин. году выплатить ~ $8 млрд в виде дивидендов и увеличила прогноз по выкупу акций $10 млрд. Всего P&G планирует вернуть акционерам ~$18 млрд.
🏛 #MS (+2,4% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $13,64 млрд (+25,6% г/г) - лучше прогноза на $2,11 млрд
• Чистая прибыль: $3,4 млрд (+45% г/г)
• EPS: $1,81 (+39% г/г) - лучше прогноза на $0,55
• ROE: 14,7% (+34 п.п. г/г)
• Дивиденды: $0,35
На результат текущего года повлияло приобретение финансовой корпорации «E*TRADE», завершившееся 2 октября 2020 года, а также высокие доходы от организации сделок M&A и андеррайтинга.
AUM $781 млрд (+41,5% г/г)
Объявлен выкуп находящихся в обращении обыкновенных акций на сумму до $10 млрд в 2021 году.
#IF_отчеты #IF_акции_США #банки
🏛 #PG (+2,87% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $19,745 млрд (+8,03% г/г) - лучше прогноза на $500 млн
• Чистая прибыль: $3,854 млрд (+4% г/г)
• EPS: $1,47 (+4% г/г) - лучше прогноза на $0,02
• Дивиденды: $0,7907 (+6% г/г)
Динамика продаж:
+8%, лучше прогноза на 6,4%
Прогноз на 2021 г.:
Рост продаж на 5-6% г/г
Рост скорректированного EPS на 8-10%
Компания рассчитывает в 2021 фин. году выплатить ~ $8 млрд в виде дивидендов и увеличила прогноз по выкупу акций $10 млрд. Всего P&G планирует вернуть акционерам ~$18 млрд.
🏛 #MS (+2,4% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $13,64 млрд (+25,6% г/г) - лучше прогноза на $2,11 млрд
• Чистая прибыль: $3,4 млрд (+45% г/г)
• EPS: $1,81 (+39% г/г) - лучше прогноза на $0,55
• ROE: 14,7% (+34 п.п. г/г)
• Дивиденды: $0,35
На результат текущего года повлияло приобретение финансовой корпорации «E*TRADE», завершившееся 2 октября 2020 года, а также высокие доходы от организации сделок M&A и андеррайтинга.
AUM $781 млрд (+41,5% г/г)
Объявлен выкуп находящихся в обращении обыкновенных акций на сумму до $10 млрд в 2021 году.
#IF_отчеты #IF_акции_США #банки
🚗 Производство электротранспорта - новый вековой тренд
На переоснащение всего существующего в мире парка частного и коммерческого транспорта потребуются усилия многих компаний на протяжении нескольких десятилетий.
🧮 По данным Международной ассоциации автопроизводителей (OICA), общее количество эксплуатируемого транспорта в мире составляет ~994 млн легковых и ~351 млн коммерческих автомобилей.
🤘 Поэтому не нужно удивляться, что все больше и больше технологических, облачных и даже смартфонных компаний в последнее время заявляют о создании своих электромобилей - ёмкости рынка хватит на всех.
Мы решили напомнить вам о ключевых представителях сектора:
• Tesla #TSLA США
• BMW Group #BMW Германия
• Nissan Motor #NSANY (ADR) Япония
• Toyota Motor #TM (ADR) Япония
• Volkswagen AG #VOW3 Германия
• General Motors #GM США
• Daimler AG #DAI Германия
• Energica Motor Company SpA #EMC Италия
• BYD Company Motors #BYDDY (ADR) Китай
• Ford Motor Company #F США
• Li Auto #LI Китай
• Xpeng #XPEV (ADR) Китай
• SAIC Motor #600104 Китай
🚵♀️ За последний квартал в электромобильную гонку присоединились JDcom #JD, Apple #AAPL и, как оказывается - Alibaba #BABA, которая не просто объявила о намерениях, а уже создала совместное предприятие с китайской госкомпанией SAIC Motor и запустили электроседан “IM” в производство.
Как вы думаете, кто будет следующим - Google, Amazon, Facebook или Microsoft?
#IF_акции_США #IF_сектор
На переоснащение всего существующего в мире парка частного и коммерческого транспорта потребуются усилия многих компаний на протяжении нескольких десятилетий.
🧮 По данным Международной ассоциации автопроизводителей (OICA), общее количество эксплуатируемого транспорта в мире составляет ~994 млн легковых и ~351 млн коммерческих автомобилей.
🤘 Поэтому не нужно удивляться, что все больше и больше технологических, облачных и даже смартфонных компаний в последнее время заявляют о создании своих электромобилей - ёмкости рынка хватит на всех.
Мы решили напомнить вам о ключевых представителях сектора:
• Tesla #TSLA США
• BMW Group #BMW Германия
• Nissan Motor #NSANY (ADR) Япония
• Toyota Motor #TM (ADR) Япония
• Volkswagen AG #VOW3 Германия
• General Motors #GM США
• Daimler AG #DAI Германия
• Energica Motor Company SpA #EMC Италия
• BYD Company Motors #BYDDY (ADR) Китай
• Ford Motor Company #F США
• Li Auto #LI Китай
• Xpeng #XPEV (ADR) Китай
• SAIC Motor #600104 Китай
🚵♀️ За последний квартал в электромобильную гонку присоединились JDcom #JD, Apple #AAPL и, как оказывается - Alibaba #BABA, которая не просто объявила о намерениях, а уже создала совместное предприятие с китайской госкомпанией SAIC Motor и запустили электроседан “IM” в производство.
Как вы думаете, кто будет следующим - Google, Amazon, Facebook или Microsoft?
#IF_акции_США #IF_сектор
🔬 Cisco #CSCO — американская технологическая компания, работающая по всему миру, производит компьютерное сетевое оборудование для крупных организаций и телекоммуникационных предприятий.
⚒ Сегменты бизнеса по выручке:
• Сетевая инфраструктура - 55%
• Софтверные приложения - 11,3%
• Кибербезопасность - 6,4%
• Сервисные услуги - 27%
• Прочее - 0,3%
Последний финансовый год для компании был ужасен. Пока остальная часть технологического сектора увеличивала продажи и росла, Cisco каждый квартал теряла от 3,5 до 9,5% выручки.
💰 Финансовые показатели TTM:
• Выручка - 48,07 млрд. (-7,5% г/г)
• EBITDA - 15,28 млрд. (-10%)
• Чистая прибыль - 10,46 млрд. (-5% г/г)
• Общий долг - $14,5 млрд. (-10% г/г)
• Чистый долг - отрицательный
• Форвардная дивдоходность - 3,17%.
⚙️ Однако, Cisco работает с высокой рентабельностью, превышающую показатели конкурентов:
• Валовая рентабельность — почти 64%
• Рентабельность EBITDA 32%
• Чистая рентабельность — почти 22%, при среднем показателе в отрасли 4,06%
Сильная сторона - отрицательный чистый долг и кубышка в размере 30 млрд. Способность легко масштабировать софтверный бизнес .
Текущая оценка - 11,6 годовых FCF. Кажется слишком заниженной.
🤜 Узнать больше про компанию в распаковке!
🤝 Выбираем кого распаковать на будущей неделе!
#IF_обзор #IF_акции_США
⚒ Сегменты бизнеса по выручке:
• Сетевая инфраструктура - 55%
• Софтверные приложения - 11,3%
• Кибербезопасность - 6,4%
• Сервисные услуги - 27%
• Прочее - 0,3%
Последний финансовый год для компании был ужасен. Пока остальная часть технологического сектора увеличивала продажи и росла, Cisco каждый квартал теряла от 3,5 до 9,5% выручки.
💰 Финансовые показатели TTM:
• Выручка - 48,07 млрд. (-7,5% г/г)
• EBITDA - 15,28 млрд. (-10%)
• Чистая прибыль - 10,46 млрд. (-5% г/г)
• Общий долг - $14,5 млрд. (-10% г/г)
• Чистый долг - отрицательный
• Форвардная дивдоходность - 3,17%.
⚙️ Однако, Cisco работает с высокой рентабельностью, превышающую показатели конкурентов:
• Валовая рентабельность — почти 64%
• Рентабельность EBITDA 32%
• Чистая рентабельность — почти 22%, при среднем показателе в отрасли 4,06%
Сильная сторона - отрицательный чистый долг и кубышка в размере 30 млрд. Способность легко масштабировать софтверный бизнес .
Текущая оценка - 11,6 годовых FCF. Кажется слишком заниженной.
🤜 Узнать больше про компанию в распаковке!
🤝 Выбираем кого распаковать на будущей неделе!
#IF_обзор #IF_акции_США
🌚 20 января. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3466,8 (+0,7%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1486,9 (+1,1%)
🛢 Нефть Brent: $55,90 (+2,2%)
💵 USD/RUB: 73,46 (-0,3%)
💶 EUR/RUB: 88,97 (-0,4%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• QE по-русски. Как работает эта странная схема?
• Ростелеком и Tele2 открыли первый совместный розничный магазин.
• МТС и Vodafone продлили стратегическое партнерство до конца 2023 года.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3466,8 (+0,7%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1486,9 (+1,1%)
🛢 Нефть Brent: $55,90 (+2,2%)
💵 USD/RUB: 73,46 (-0,3%)
💶 EUR/RUB: 88,97 (-0,4%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• QE по-русски. Как работает эта странная схема?
• Ростелеком и Tele2 открыли первый совместный розничный магазин.
• МТС и Vodafone продлили стратегическое партнерство до конца 2023 года.
#итогидня
🌝 20 января. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 840,64 (+1,1%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 413,95 (+1,64%)
💵 DXY: 90.50 (0,00%)
🥇 Золото ($): 1866.36 (+1,45%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты: Netflix, Procter & Gamble и Morgan Stanley
• Нет ничего более модного, чем производство электрокаров. Вековой тренд?
• Как там Cisco? Распаковка.
• Также за 4 квартал отчитались US Bancorp, Bank of New York Mellon, Citizens Financial и UnitedHealth.
• Байден отменит строительство стены и запрет на въезд мусульман, намерен запретить строительство нефтепровода Keystone Xl и сохранить членство США в ВОЗ.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 840,64 (+1,1%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 13 413,95 (+1,64%)
💵 DXY: 90.50 (0,00%)
🥇 Золото ($): 1866.36 (+1,45%)
🇺🇸 Главные события США:
• Отчеты: Netflix, Procter & Gamble и Morgan Stanley
• Нет ничего более модного, чем производство электрокаров. Вековой тренд?
• Как там Cisco? Распаковка.
• Также за 4 квартал отчитались US Bancorp, Bank of New York Mellon, Citizens Financial и UnitedHealth.
• Байден отменит строительство стены и запрет на въезд мусульман, намерен запретить строительство нефтепровода Keystone Xl и сохранить членство США в ВОЗ.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 21 января (четверг)
Новости российских компаний
📝 Алроса и Северсталь опубликуют операционные результаты за 4 квартал 2020 года
Новости американских компаний
💸 Intel, Union Pacific, IBM, CSX и Truist Financial опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Colgate-Palmolive Company
Экономические события
📊 В 15:45 ЕС опубликует решение по процентной ставке и ставке по депозитным средствам за январь
📊 В 16:30 мы узнаем число выданных разрешений на строительство за декабрь (прогноз 1,604 млн) и число первичных заявок на пособия по безработице (прогноз 910к) в США
🗣 В 16:30 пройдет пресс-конференция ЕЦБ
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
Новости российских компаний
📝 Алроса и Северсталь опубликуют операционные результаты за 4 квартал 2020 года
Новости американских компаний
💸 Intel, Union Pacific, IBM, CSX и Truist Financial опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Colgate-Palmolive Company
Экономические события
📊 В 15:45 ЕС опубликует решение по процентной ставке и ставке по депозитным средствам за январь
📊 В 16:30 мы узнаем число выданных разрешений на строительство за декабрь (прогноз 1,604 млн) и число первичных заявок на пособия по безработице (прогноз 910к) в США
🗣 В 16:30 пройдет пресс-конференция ЕЦБ
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателя
☀️ 21 января: открытие
Байден официально вступает в должность 46-го президента США. Сантимент на рынках не изменился: стимулы, вакцина, новые хаи по S&P500. Аналитики склоняются к продолжению “reflation trade”
Твиттер вошел во вкус. Компания блокирует официальный аккаунт Посольства Китая в США.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 669,3K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 97 317,1K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3851,9 (+1,39%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3855,5 (+0,27%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3621,3 (+1,07%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28756,8 (+0,82%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $55,9 (+0,38%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3484,1 (+0,49%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1496,8 (+0,66%)
💵 USD/RUB: 73,31 (-0,19%)
💶 EUR/RUB: 88,91 (-0,02%)
#открытие
Байден официально вступает в должность 46-го президента США. Сантимент на рынках не изменился: стимулы, вакцина, новые хаи по S&P500. Аналитики склоняются к продолжению “reflation trade”
Твиттер вошел во вкус. Компания блокирует официальный аккаунт Посольства Китая в США.
🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости
• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 669,3K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 97 317,1K (подробнее)
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3851,9 (+1,39%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3855,5 (+0,27%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3621,3 (+1,07%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28756,8 (+0,82%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $55,9 (+0,38%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3484,1 (+0,49%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1496,8 (+0,66%)
💵 USD/RUB: 73,31 (-0,19%)
💶 EUR/RUB: 88,91 (-0,02%)
#открытие
📄 United Airlines & Kinder Morgan: Отчетность за 4 кв 2020 г.
✈️ #UAL (-2,79% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $3,41 млрд (-68,7% г/г) - хуже прогноза на $60 млн
• Чистый убыток: $1,897 млрд ($7,069 за весь год)
• Убыток на акцию: $6,39, - хуже прогноза на $0,14
Ликвидность:
• Ежедневный чистый расход денежных средств: $23 млн + плюс $10 млн по выплате основной суммы долга и выходных пособий.
• Доступная ликвидность: $19,7 млрд.
Коэффициент загрузки 55,6% против консенсуса 51,3%
Прогноз на 1Q21:
• Сокращение общей операционной выручки на 65–70%, по сравнению с 1К19.
• Снижение производственных мощностей как минимум на 51%, по сравнению с 1К19.
• Рассчитывает на доступную ликвидность на конец квартала в размере $19,7 млрд.
• Прогноз не учитывает выгоды от ускорения темпов распространения вакцины.
Компания ожидает, что 2021 год станет переходным годом на пути к восстановлению бизнеса.
🛢 #KMI (+3,1% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $3,12 млрд (-6,9% г/г) - лучше прогноза на $60 млн
• Чистая прибыль: $607 млн (-0,5% г/г)
• EPS: $0,27 (без изм. г/г) - лучше прогноза на $0,03
• Распределяемый денежный поток (DCF): $1,25 млрд (-8% г/г)
• Дивиденды: $0,2625, как и ранее.
• Форвардная доходность 6,74%
Снижение DCF объясняются снижением спроса на энергию и влиянием на цены на сырьевые товары в связи с пандемией, а также влиянием продажи KML и US Cochin в 4Q19.
Прогноз на 2021 г.:
• EPS: $0,92
• EBITDA: $6,8 млрд
• DCF: $4,4 млрд
Есть вероятность что KMI увеличит дивиденды в связи с ростом денежного потока, поскольку проблемы с коронавирусом уходят в прошлое.
#IF_акции_США #IF_отчеты
✈️ #UAL (-2,79% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $3,41 млрд (-68,7% г/г) - хуже прогноза на $60 млн
• Чистый убыток: $1,897 млрд ($7,069 за весь год)
• Убыток на акцию: $6,39, - хуже прогноза на $0,14
Ликвидность:
• Ежедневный чистый расход денежных средств: $23 млн + плюс $10 млн по выплате основной суммы долга и выходных пособий.
• Доступная ликвидность: $19,7 млрд.
Коэффициент загрузки 55,6% против консенсуса 51,3%
Прогноз на 1Q21:
• Сокращение общей операционной выручки на 65–70%, по сравнению с 1К19.
• Снижение производственных мощностей как минимум на 51%, по сравнению с 1К19.
• Рассчитывает на доступную ликвидность на конец квартала в размере $19,7 млрд.
• Прогноз не учитывает выгоды от ускорения темпов распространения вакцины.
Компания ожидает, что 2021 год станет переходным годом на пути к восстановлению бизнеса.
🛢 #KMI (+3,1% на премаркете), по GAAP:
• Выручка: $3,12 млрд (-6,9% г/г) - лучше прогноза на $60 млн
• Чистая прибыль: $607 млн (-0,5% г/г)
• EPS: $0,27 (без изм. г/г) - лучше прогноза на $0,03
• Распределяемый денежный поток (DCF): $1,25 млрд (-8% г/г)
• Дивиденды: $0,2625, как и ранее.
• Форвардная доходность 6,74%
Снижение DCF объясняются снижением спроса на энергию и влиянием на цены на сырьевые товары в связи с пандемией, а также влиянием продажи KML и US Cochin в 4Q19.
Прогноз на 2021 г.:
• EPS: $0,92
• EBITDA: $6,8 млрд
• DCF: $4,4 млрд
Есть вероятность что KMI увеличит дивиденды в связи с ростом денежного потока, поскольку проблемы с коронавирусом уходят в прошлое.
#IF_акции_США #IF_отчеты
😂 Кажется, аналитики Morgan Stanley тоже читают наш канал.
💡 Идея IF Stocks по #GILD от 18.01.2021
👇 Прогноз MS по #GILD от 19.01.2021
💡 Идея IF Stocks по #GILD от 18.01.2021
👇 Прогноз MS по #GILD от 19.01.2021
