🏠 Бумаги от ЛСР. Интересно?

Сегодня расскажем о еще одном ликвидном вторичном выпуске. Это ЛСР-БО-1Р6 от застройщика ЛСР.

Компания отлично известна на долговом рынке, сейчас на бирже торгуются 5 ее выпусков на 26 млрд руб., два из которых будут погашены уже осенью.

🏠 ЛСР — третий по величине застройщик в РФ (после ПИКа и «Самолёта»). Помимо строительства, в состав группы входит дивизион стройматериалов, занимающийся добычей и производством песка, гранитного щебня и др.

В прошло году ЛСР, как и другие застройщики, показал рекордные результаты: увеличил объёмы продаж на 132%, выручку почти на 70%. Операционная рентабельность при этом достигла 33%, а свободный денежный поток вернулся в положительное русло после отрицательных значений в 2022 г. За счет этого чистый долг снизился и теперь его отношение к операционной прибыли меньше единицы — финансовое состояние очень стабильное.

😎 В свете сворачивания некоторых программ по льготной ипотеке вряд ли застройщики смогут повторить сильные результаты. Тем не менее в условиях снижающегося спроса они будут управлять объемами строительства, но не снижать цены, а запасы ликвидности и крупные земельные банки помогут без проблем переждать охлаждение рынка.

Выпуск будет полностью погашен в феврале 2026-го, эффективная доходность к погашению составляет почти 19%, бумага с амортизацией долга. С учетом надежности эмитента, выпуск вполне интересный для добавления в портфель.

@IF_Bonds

🟢 Курс доллара хоть и чуть отскочил, но пока остается на интересных уровнях. Вряд ли его стоит ждать по 70 или 80… хотя кто его знает…

Но выглядит так, будто стоит уже внимательнее следить за валютными бумагами. Особенно в свете ажиотажа в размещениях. За последние пару недель уже многие эмитенты отметились размещением валютных бумаг с привязкой к доллару или просто в юанях.

Интересно ваше мнение. Вы уже набираете валютные облигации в портфель?

@IF_Bonds

🟢 Сегежа радует высокой доходностью. Но есть нюанс

Продолжаем разговор о ликвидных бумагах. Мы тут заметили неплохие объемы торгов в выпуске Сегежа2P5R (RU000A1053P7).

Напомним: это дочка АФК «Система» и крупный российский лесопромышленный холдинг. Бумага, упаковка, пиломатериалы – это все по ее части.

Санкции стали тяжелым ударом, ведь высокомаржинальному европейскому рынку пришлось сказать «прощай». Да и заводы в Европе закрылись, поскольку не получается поставлять туда сырье.

Сейчас основные продажи идут на внутренний рынок и Китай, но финансовые показатели заметно просели:

➖выручка снизилась на 9%
➖в 2022 году Сегежа была прибыльной, теперь стала убыточной
➖долговая нагрузка критическая, за 2023 год она выросла еще на 21%, сейчас чистый долг превышает операционную прибыль на 13%

В итоге все грустно. С текущей высокой ставкой рефинансирования компания не в состоянии обслуживать долг, и если ситуация не изменится, он будет и дальше расти.

В компании понимают проблему и собираются ее решить до конца года. Единственный вопрос – как. Возможно, на подходе допэмиссия.

🟢 Кредитный рейтинг Сегежи низкий, зато доходность к погашению более 34%.

Выпуск Сегежа2P5R будет погашен аж в 2037 году, но через 2 года есть оферта, после которой может поменяться размер купона. Поэтому осторожнее с данной бумагой: смотрим не только на потенциальную доходность, но и на риски.

@IF_Bonds

🔥 Сервис по подбору риэлторов от InvestFuture. Хотите квартиру — пишите нам

Мы запустили новый сервис по подбору агентов, с помощью которого вы сможете выгодно и безопасно купить недвижимость.

Если вы хотите купить квартиру в Москве, Санкт-Петербурге или любом другом городе, обязательно напишите в ➡️ InvestFuture

Мы абсолютно бесплатно подберем профессионала, который подойдет именно вам:

1️⃣ Покажет подходящие варианты под ваш запрос, цели и возможности.

2️⃣ Выберет лучший ЖК и квартиру (дом), обоснует свою точку зрения.

3️⃣ Одобрит вам ипотеку (в случае необходимости) по самой выгодной для вас программе.

4️⃣ Соберет, проверит и отправит ваши документы застройщику. Вам не обязательно куда-то ездить, все можно сделать онлайн.

5️⃣ Снимет с вас нагрузку по выбору объекта, одобрению ипотеки и регистрации документов.

🤑 Все это для вас будет абсолютно бесплатно! InvestFuture гарантирует качество и сэкономит ваши деньги, время и нервы.

Скорее сообщите аккаунту InvestFuture или на номер +79311020808 в WhatsApp кодовую фразу «ФУНДАМЕНТ».

Даже если вы живете в небольшом населенном пункте, обязательно пишите, в каком городе планируете купить жилье для себя или под инвестиции.

🧐 Почему можно довериться нам? Мы знаем по себе, сколько проблем могут доставить некомпетентные риэлторы.

Поэтому мы проверяем каждого агента сами через «тайного покупателя» и оставляем только лучших. По статистике, из 10 проверяемых с нами продолжает работать только один.

❤️ Вы сможете определиться со стратегией, а мы будем на связи на всех этапах. После завершения сделки соберем обратную связь по работе агента.

Для вас это все беплатно! Вам нужно заплатить только за приобретаемые квадратные метры.

🟢 Успеть в последний вагон, @IF_Bonds

🧬 Роснано спасут от банкротства?

Мы уже писали про «Роснано» и его положение на грани банкротства. После того как компания заговорила о нем осенью, Минфин дал денег на погашение некоторых купонных выплат. Также начались переговоры с банками по реструктуризации долга.

А вчера вышел отчет за 2023 год, где компания опять указала на невозможность обслуживать долг и продолжать деятельность без финансовой поддержки, и, видимо, государство решило в очередной раз помочь своей убыточной дочке.

Сегодня стало известно, что было согласовано досрочное погашение 80% долга с 20% дисконтом перед банками. То есть они простят компании около 8 млрд тела долга и 13 млрд на погашении процентов и купонов по облигациям. Оставшиеся 20% обязательств компания сама выплатит в течение 3-4 лет.

🟢 Так что как мы и предполагали, банкротство отменяется, но то, что компания — зомби, это факт. А вы что думаете? Держит тут кто облигации «Роснано»?

@IF_Bonds

🏛 Ставку повысят?

На заседании 26 апреля ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%, ужесточив при этом сигнал. Аналитики начали активно алармировать о том, что на следующем заседании 7 июня ее повысят.

На инфляцию сильно давит активный рост потребительских расходов, в мае этого года он на 20% больше, чем годом ранее. Но, как заметили наши коллеги из канала «Твердые цифры», этот рост был ожидаем и обсуждался на апрельском заседании.

Они отмечают, что в мае произошла индексация цен на отечественные авто, которая была запланирована заранее и значительно ускорила инфляцию.

Так что для ЦБ это повышение не должно стать сюрпризом, и, возможно, регулятор не будет сразу закручивать гайки, а оставит всё как есть и понаблюдает еще.

@IF_Bonds

💵 Мы нашли для вас работу

InvestFuture ищет новостного журналиста для одного из лучших экономических ТГ-каналов России IF News. Будете писать про экономику, двигать российский фондовый рынок и стоять на страже информационного пространства десятков тысяч читателей.

Работа удаленная. Задачи и требования четко расписаны. Необходимому обучим. Индивидуальный план развития пропишем. Корпоративные подарки дадим.

Более подробно рассказали в канале IF Jobs: https://t.me/if_jobs/7

Переходите по ссылке и отправляйте ваше резюме на указанный адрес электронной почты.

🏦 Банки поднимают ставки по краткосрочным депозитам – значит, в пятницу ЦБ точно повысит ключ!

Сейчас многие дают подобные прогнозы, но дело обстоит не совсем так.

1️⃣Далеко не все банки что-то там поднимают. Да, в эту сторону пошел Сбер – крупнейший банк РФ, чем и привлек всеобщее внимание.

2️⃣Сигнал ЦБ будет жесткий, в этом мало сомнений. Поэтому банки заранее привлекают средства, чтобы не просесть в обеспечении кредитов и остаться конкурентными.

🟢 Что в итоге? Ставку могут и правда повысить, но мы придерживаемся мнения, что ее оставят неизменной, ужесточив риторику.

@IF_Bonds

📈 ЦБ повысит ставку впервые в этом году?

Очередное заседание Центробанка на носу – уже 7 июня.

33% экспертов верят в повышение. Это результаты опроса РБК, в котором поучаствовали аналитики крупнейших банков. Они считают, что нас может ждать ключ в 17%. На повышение нам намекал и сам ЦБ

60% аналитиков, однако, считают, что ЦБ решит ничего не менять. Ну а снижения, как видим, совсем мало кто ждет.

Аргументы в пользу повышения ставки

1️⃣Растут риски того, что инфляция будет выше нормы 4% в этом и в следующем году. В апреле она вновь начала поднимать голову: 7,84%. В июле она может быть и 8,6% годовых, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Не забываем, что в следующем месяце нас ждет повышение тарифов ЖКХ.

2️⃣Розничное кредитование за апрель ускорилось на 0,1%, высокая ставка пока не мешает брать кредиты.

3️⃣Экономика все еще перегрета, безработица в марте была на минимуме – всего 2,7%.

🙅🏻‍♀️Аргументы против

Возможно, прошло еще мало времени, чтобы признать текущую политику недостаточно эффективной. Поэтому регулятор может еще подождать, ограничившись только жесткой риторикой.

А еще с 1 июля нас ждет сокращение льготной ипотеки – мощнейшего фактора инфляции. ЦБ наверняка будет пристально наблюдать за этим процессом.

@IF_Bonds

Первый день ПМЭФ начинает дарить позитивную повестку для держателей длинных ОФЗ 🙂

@IF_Bonds

Валютные бумаги сейчас пользуются огромным спросом на Мосбирже. Объемы торгов у новых выпусков в разы больше, чем у обычных рублевых бумаг.

Мы, к слову, поддерживаем подобный спрос, пока рубль достаточно крепкий. Вряд ли стоит его ждать сильно ниже диапазона 85-90.

А вы что думаете?

👍 Пора брать валютные облигации

🤔 Еще рано

@IF_Bonds

📊 Пик годовой инфляции придётся на июнь, — прогноз Минэкономразвития

@if_market_news

🏛 ЦБ оставляет ставку без изменений

Несмотря на ожидания аналитиков, сегодня ЦБ не стал повышать ключевую ставку. Она остается на уровне 16% как минимум до следующего заседания, которое пройдет в конце июля.

🗣Что по риторике?

Она однозначно стала жестче. Данные по ВВП за I квартал говорят о том, что российская экономика продолжает расти быстрыми темпами. Инфляционные ожидания растут, а значит, для охлаждения экономики понадобится больше времени, чем изначально предполагалось.

Также ЦБ допустил, что цикл повышения может еще продолжиться, так что пока возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании сохраняется.

🟢 Будем и дальше следить вместе с ЦБ за инфляцией. Кстати, мы так и предполагали, что ставку не повысят. Пока :)

@IF_Bonds