🖌 ВДО скоро начнут банкротиться?
У одного из эмитентов ВДО с интересным названием — Кисточки Финанс, похоже, не все хорошо с финансами: она объявила, что может погасить лишь 25% номинала выпуска серии БО-П01, а оставшиеся 75% долга хочет реструктурировать.
Что известно об эмитенте? Это классический представитель сегмента высокодоходных облигаций (ВДО). Цель бизнеса — развитие сети студий маникюра и педикюра под брендом KISTOCHKI, в том числе и на базе франчайзинга. Работает преимущественно в Санкт-Петербурге, а с 2018 года — еще и в Москве. В 2019 году были выпущены первые биржевые облигации.
Какие есть выпуски? У эмитента всего 1 выпуск на 40 млн рублей. Ставка купона — 15% годовых, есть амортизация. 2 июня предстоит погасить оставшуюся часть номинала и проценты. Но с этим, похоже, не все будет гладко.
Удастся ли провести реструктуризацию? Для этого нужно согласие как минимум 75% держателей облигаций. А в выпусках ВДО, как правило, высока доля физических лиц. Это затрудняет дело: сложно организовать большое число разрозненных мелких инвесторов. Многое в такой ситуации зависит от действий ПВО — представителя владельцев облигаций. В данном случае он есть — ООО «Юнилайн Капитал Менеджмент», что упрощает реструктуризацию.
ВДО становятся опасны? Сначала о проблемах заявила Калита, теперь Кисточки. Все это — негативные знаки для рынка ВДО. По данным издания Коммерсантъ, аналитики допускают в обозримом будущем до 30% дефолтов в сегменте малого и среднего бизнеса.
При этом компаниям займы взять особо негде: ставка ЦБ хоть и была снижена, но все еще остается на заградительно высоком уровне для небольших эмитентов. Это препятствует новым размещениям и ограничивает возможности рефинансирования старых долгов.
Однако на скорое снижение ставки рассчитывать тоже не стоит. Согласно прогнозам ЦБ, опубликованным вчера, прогноз по средней ключевой ставке такой:
• 2022 год — 12,2-14%
• 2023 год — 9-11%
• 2024 год — 6-8%
А это значит, что волна банкротств небольших компаний в ближайшую пару лет более чем возможна.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
У одного из эмитентов ВДО с интересным названием — Кисточки Финанс, похоже, не все хорошо с финансами: она объявила, что может погасить лишь 25% номинала выпуска серии БО-П01, а оставшиеся 75% долга хочет реструктурировать.
Что известно об эмитенте? Это классический представитель сегмента высокодоходных облигаций (ВДО). Цель бизнеса — развитие сети студий маникюра и педикюра под брендом KISTOCHKI, в том числе и на базе франчайзинга. Работает преимущественно в Санкт-Петербурге, а с 2018 года — еще и в Москве. В 2019 году были выпущены первые биржевые облигации.
Какие есть выпуски? У эмитента всего 1 выпуск на 40 млн рублей. Ставка купона — 15% годовых, есть амортизация. 2 июня предстоит погасить оставшуюся часть номинала и проценты. Но с этим, похоже, не все будет гладко.
Удастся ли провести реструктуризацию? Для этого нужно согласие как минимум 75% держателей облигаций. А в выпусках ВДО, как правило, высока доля физических лиц. Это затрудняет дело: сложно организовать большое число разрозненных мелких инвесторов. Многое в такой ситуации зависит от действий ПВО — представителя владельцев облигаций. В данном случае он есть — ООО «Юнилайн Капитал Менеджмент», что упрощает реструктуризацию.
ВДО становятся опасны? Сначала о проблемах заявила Калита, теперь Кисточки. Все это — негативные знаки для рынка ВДО. По данным издания Коммерсантъ, аналитики допускают в обозримом будущем до 30% дефолтов в сегменте малого и среднего бизнеса.
При этом компаниям займы взять особо негде: ставка ЦБ хоть и была снижена, но все еще остается на заградительно высоком уровне для небольших эмитентов. Это препятствует новым размещениям и ограничивает возможности рефинансирования старых долгов.
Однако на скорое снижение ставки рассчитывать тоже не стоит. Согласно прогнозам ЦБ, опубликованным вчера, прогноз по средней ключевой ставке такой:
• 2022 год — 12,2-14%
• 2023 год — 9-11%
• 2024 год — 6-8%
А это значит, что волна банкротств небольших компаний в ближайшую пару лет более чем возможна.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
🍸Пятница 13
• Боржоми Финанс в ответ на запрос ПВО (представителя владельцев облигаций) сообщила, что намерена исполнить свои обязательства по выпуску облигаций — средства под выплату 3-го купона в августе 2022 года уже зарезервированы
• АКРА подтвердило рейтинг Rissa Investments Ltd и выпуска облигаций Боржоми Финанс на уровне A-(RU)
• Эксперт РА подтвердило кредитные рейтинги облигаций АФК Система на уровне ruAA-
• Эксперт РА понизило рейтинг Светофор Групп с ruBB+ до ruBB, прогноз «стабильный»
• МКБ испытывает трудности с платежами по еврооблигациям из-за санкций — эмитент ожидает получение лицензии на обслуживание долга от OFSI (Управления по осуществлению финансовых санкций Великобритании )
• Китайский застройщик Sunac China допустил дефолт по ряду своих облигаций. Компания просит у кредиторов время для урегулирования проблемы. В качестве финансового советника эмитент выбрал фирму Houlihan Lokey Ltd
Сбор заявок пройдет по Центр-Резерв-БО-01
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽3,15 млрд, включая Сбербанк-001-77R-бсо (полное, ₽3 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽5,05 млрд, включая РСХБ-23-об, РСХБ-10Р-боб и КраснодарКрай-35001-об
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8931% (+0,0334)
🇩🇪 0,9030% (-0,0120)
🇨🇳 2,8170% (-0,0030)
🇷🇺 10,370% (+0,100)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Боржоми Финанс в ответ на запрос ПВО (представителя владельцев облигаций) сообщила, что намерена исполнить свои обязательства по выпуску облигаций — средства под выплату 3-го купона в августе 2022 года уже зарезервированы
• АКРА подтвердило рейтинг Rissa Investments Ltd и выпуска облигаций Боржоми Финанс на уровне A-(RU)
• Эксперт РА подтвердило кредитные рейтинги облигаций АФК Система на уровне ruAA-
• Эксперт РА понизило рейтинг Светофор Групп с ruBB+ до ruBB, прогноз «стабильный»
• МКБ испытывает трудности с платежами по еврооблигациям из-за санкций — эмитент ожидает получение лицензии на обслуживание долга от OFSI (Управления по осуществлению финансовых санкций Великобритании )
• Китайский застройщик Sunac China допустил дефолт по ряду своих облигаций. Компания просит у кредиторов время для урегулирования проблемы. В качестве финансового советника эмитент выбрал фирму Houlihan Lokey Ltd
Сбор заявок пройдет по Центр-Резерв-БО-01
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽3,15 млрд, включая Сбербанк-001-77R-бсо (полное, ₽3 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 19 выпускам на общую сумму ₽5,05 млрд, включая РСХБ-23-об, РСХБ-10Р-боб и КраснодарКрай-35001-об
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8931% (+0,0334)
🇩🇪 0,9030% (-0,0120)
🇨🇳 2,8170% (-0,0030)
🇷🇺 10,370% (+0,100)
#IF_рынок
@IF_Bonds
.png){kind=link}
💰 Лукойл сам раздает купоны владельцам еврооблигаций. Пример для остальных?
Многие российские компании оказались на грани дефолта. Причина — проблемы с переводом платежей по своим еврооблигациям, ведь санкции мешают платежным агентам принимать деньги. О проблемах уже заявили Северсталь, ЕвроХим, Алроса и многие другие.
А вот Лукойл умудряется как-то выплачивать купоны по своим долларовым бондам. Причем сама компания хоть и не пострадала, но главный акционер Вагит Алекперов под санкциями, так что проблемы с переводами по евробондам все-таки возникли.
Если не хотят брать деньги, зачем платить? Некоторые компании махнули на западных инвесторов рукой и заплатили по своим евробондам в рублях. Так поступили, например, ВТБ, Сбербанк, РЖД. Ведь получатели сами фактически отказываются от валютных выплат, так стоит ли настаивать?
Почему Лукойл не сделал так же? Дело в том, что у компании много активов в Болгарии, Италии, США и других «недружественных» странах. Если бы Лукойл допустил дефолт по своим еврооблигациям, их держатели могли бы предъявить свои претензии в международном суде и, возможно, даже выиграть контроль за иностранными активами российской компании.
Как же удается избежать дефолта? Лукойл попросил держателей облигаций раскрыть себя и сообщить о том, сколько бумаг у них на руках. Другими словами, эмитент взял на себя обязанности платежного агента. По слухам, процесс идентификации облигационеров был осуществлен при содействии компании CMi2i.
Лукойл показал всем пример? Недавно стало известно о том, что Северсталь, Уралкалий и ММК также просят владельцев облигаций связаться с ними, чтобы обсудить альтернативные возможности осуществления платежа по евробондам. И, судя по опыту Лукойла, у них должно все получиться.
#IF_еврооблигации
@IF_Bonds
Многие российские компании оказались на грани дефолта. Причина — проблемы с переводом платежей по своим еврооблигациям, ведь санкции мешают платежным агентам принимать деньги. О проблемах уже заявили Северсталь, ЕвроХим, Алроса и многие другие.
А вот Лукойл умудряется как-то выплачивать купоны по своим долларовым бондам. Причем сама компания хоть и не пострадала, но главный акционер Вагит Алекперов под санкциями, так что проблемы с переводами по евробондам все-таки возникли.
Если не хотят брать деньги, зачем платить? Некоторые компании махнули на западных инвесторов рукой и заплатили по своим евробондам в рублях. Так поступили, например, ВТБ, Сбербанк, РЖД. Ведь получатели сами фактически отказываются от валютных выплат, так стоит ли настаивать?
Почему Лукойл не сделал так же? Дело в том, что у компании много активов в Болгарии, Италии, США и других «недружественных» странах. Если бы Лукойл допустил дефолт по своим еврооблигациям, их держатели могли бы предъявить свои претензии в международном суде и, возможно, даже выиграть контроль за иностранными активами российской компании.
Как же удается избежать дефолта? Лукойл попросил держателей облигаций раскрыть себя и сообщить о том, сколько бумаг у них на руках. Другими словами, эмитент взял на себя обязанности платежного агента. По слухам, процесс идентификации облигационеров был осуществлен при содействии компании CMi2i.
Лукойл показал всем пример? Недавно стало известно о том, что Северсталь, Уралкалий и ММК также просят владельцев облигаций связаться с ними, чтобы обсудить альтернативные возможности осуществления платежа по евробондам. И, судя по опыту Лукойла, у них должно все получиться.
#IF_еврооблигации
@IF_Bonds
🌕 Инфляция ускоряется. Облигации утром 16 мая
• Инфляция в РФ в апреле в годовом выражении ускорилась с 16,69% до 17,83% — Росстат
• ПК Борец выставила рублевую оферту по еврооблигациям. Период предъявления — с 13 по 16 мая
• Эксперт РА понизило кредитный рейтинг Global Ports, а также облигаций ВСК и ПКТ, с ruAA до ruAA-
• ГК Автодор 19 мая разместит облигации объемом ₽450 млн. Круг потенциальных приобретателей ценных бумаг: Минфин и банки
• Челябинские власти хотят выпустить инфраструктурные облигации для финансирования выкупа гаражей у населения
• Segezha Group отказалась от моратория на банкротство
• Ростелеком отказался от публикации финансовых результатов за I квартал 2022 года
• Минфин Великобритании предоставил нидерландской дочке Альфа-банка генеральную лицензию на проведения платежей. Срок лицензии — до мая 2023 года.
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽2,13 млрд, включая Банк ВТБ-С-1-80 и Банк ВТБ-С-1-81 (полное, ₽2 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 32 выпускам на общую сумму ₽2,32 млрд, включая Пионер-лизинг-БО-П03, РЕСО-Лизинг-БО-П-14 и РОСНАНО-БО-002Р-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,9076% (+0,0145)
🇩🇪 0,9390% (+0,0360)
🇨🇳 2,8270% (+0,0100)
🇷🇺 10,330% (-0,0400)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Инфляция в РФ в апреле в годовом выражении ускорилась с 16,69% до 17,83% — Росстат
• ПК Борец выставила рублевую оферту по еврооблигациям. Период предъявления — с 13 по 16 мая
• Эксперт РА понизило кредитный рейтинг Global Ports, а также облигаций ВСК и ПКТ, с ruAA до ruAA-
• ГК Автодор 19 мая разместит облигации объемом ₽450 млн. Круг потенциальных приобретателей ценных бумаг: Минфин и банки
• Челябинские власти хотят выпустить инфраструктурные облигации для финансирования выкупа гаражей у населения
• Segezha Group отказалась от моратория на банкротство
• Ростелеком отказался от публикации финансовых результатов за I квартал 2022 года
• Минфин Великобритании предоставил нидерландской дочке Альфа-банка генеральную лицензию на проведения платежей. Срок лицензии — до мая 2023 года.
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽2,13 млрд, включая Банк ВТБ-С-1-80 и Банк ВТБ-С-1-81 (полное, ₽2 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 32 выпускам на общую сумму ₽2,32 млрд, включая Пионер-лизинг-БО-П03, РЕСО-Лизинг-БО-П-14 и РОСНАНО-БО-002Р-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,9076% (+0,0145)
🇩🇪 0,9390% (+0,0360)
🇨🇳 2,8270% (+0,0100)
🇷🇺 10,330% (-0,0400)
#IF_рынок
@IF_Bonds
🙀 В США опять бум секьюритизации. 2008 год возвращается?
Благодаря секьюритизации — выпуску ценных бумаг, обеспеченных различными активами — в облигации можно превратить практически что угодно!
Самый известный пример такого превращения — ипотечные облигации, которые вызвали кризис 2008 года в США и во всем мире.
Америка снова играет с огнем? Впервые с 2008 года Штаты опять активно переводят долги в облигации. Лидируют на этом рынке по-прежнему ипотечные бонды, но появились и новинки «финансовой инженерии». Получаемый продукт известен под термином ABS — ценные бумаги, обеспеченные активами. Несколько примеров:
• сеть ресторанов жареной курочки Church's Chicken выпустила ABS, обеспеченные сборами по франшизе
• Golden Pear Funding секьюритизировала судебные комиссии
• Oasis Financial — платежи по медицинским залогам
• Self Esteem Brands — соглашения по франшизе, роялти и прочие сборы
• в феврале этого года этого года были проданы первые «музыкальные бонды», обеспеченные лицензионными сборами от звукозаписей
Согласно данным Bloomberg, в прошлом году продажи ABS превысили $300 млрд. Подкрепляется рост их популярности и спросом — инвесторы отказываются от классических облигаций в погоне за доходностью, которая сможет спасти от инфляции.
В чем плюсы секьюритизации? Банки получают денежные средства для выдачи новых кредитов. Инвесторы — свою долю доходов от кредитов и прочих активов. Экономика в целом увеличивает объемы кредитования.
В чем минусы? В условиях бума секьюритизации банки мало-помалу ослабляют бдительность при выдаче новых кредитов. Зачем, если кредиты все равно будут «упакованы» в ценные бумаги и перепроданы инвесторам? Именно такое поведение привело к кризису 2008 года — в ипотечные бонды стали упаковывать «субстандартную ипотеку» (subprime mortgage), которая выдавалась заемщикам с очень низким кредитным качеством.
Принято считать, что ABS абсолютно надежны — ведь они обеспечены активами, которые можно продать. Но исторический опыт говорит об обратном — в условиях экономического спада стоимость залога таких бумаг может резко снижаться. Так, в 2008 году резкий рост просрочки по subprime-ипотеке сделал реализацию залоговой недвижимости проблематичной. Как следствие, возникли проблемы и с выплатами по ипотечным бумагам.
А какие риски поджидают инвесторов на рынке автокредитов, франшиз ресторанов жареной курочки или роялти от звукозаписей?
#IF_облигации_США
@IF_Bonds
Благодаря секьюритизации — выпуску ценных бумаг, обеспеченных различными активами — в облигации можно превратить практически что угодно!
Самый известный пример такого превращения — ипотечные облигации, которые вызвали кризис 2008 года в США и во всем мире.
Америка снова играет с огнем? Впервые с 2008 года Штаты опять активно переводят долги в облигации. Лидируют на этом рынке по-прежнему ипотечные бонды, но появились и новинки «финансовой инженерии». Получаемый продукт известен под термином ABS — ценные бумаги, обеспеченные активами. Несколько примеров:
• сеть ресторанов жареной курочки Church's Chicken выпустила ABS, обеспеченные сборами по франшизе
• Golden Pear Funding секьюритизировала судебные комиссии
• Oasis Financial — платежи по медицинским залогам
• Self Esteem Brands — соглашения по франшизе, роялти и прочие сборы
• в феврале этого года этого года были проданы первые «музыкальные бонды», обеспеченные лицензионными сборами от звукозаписей
Согласно данным Bloomberg, в прошлом году продажи ABS превысили $300 млрд. Подкрепляется рост их популярности и спросом — инвесторы отказываются от классических облигаций в погоне за доходностью, которая сможет спасти от инфляции.
В чем плюсы секьюритизации? Банки получают денежные средства для выдачи новых кредитов. Инвесторы — свою долю доходов от кредитов и прочих активов. Экономика в целом увеличивает объемы кредитования.
В чем минусы? В условиях бума секьюритизации банки мало-помалу ослабляют бдительность при выдаче новых кредитов. Зачем, если кредиты все равно будут «упакованы» в ценные бумаги и перепроданы инвесторам? Именно такое поведение привело к кризису 2008 года — в ипотечные бонды стали упаковывать «субстандартную ипотеку» (subprime mortgage), которая выдавалась заемщикам с очень низким кредитным качеством.
Принято считать, что ABS абсолютно надежны — ведь они обеспечены активами, которые можно продать. Но исторический опыт говорит об обратном — в условиях экономического спада стоимость залога таких бумаг может резко снижаться. Так, в 2008 году резкий рост просрочки по subprime-ипотеке сделал реализацию залоговой недвижимости проблематичной. Как следствие, возникли проблемы и с выплатами по ипотечным бумагам.
А какие риски поджидают инвесторов на рынке автокредитов, франшиз ресторанов жареной курочки или роялти от звукозаписей?
#IF_облигации_США
@IF_Bonds
🌓 Petropavlovsk объявляет дефолт
• Petropavlovsk не смог выплатить купон по долларовым евробондам. Согласно сообщению компании, среди причин, по которым выплата не может быть произведена — трудности с получением средств от российских «дочек», а также требования досрочного исполнения обязательств по кредиту на $201 млн.
• Детский мир отчитался об убытке в ₽517 млн за 1-й квартал 2022 года. Основная причина — убыток от курсовых разниц в размере 1,5 млрд из-за переоценки кредиторской задолженности перед поставщиками. За аналогичный период прошлого года компания получила чистую прибыль в размере ₽1,3 млрд.
• Падение лизингового рынка продлится до начала 2023 года. Количество новых лизинговых контрактов в этом году может сократиться на 40%–50%, в пессимистичном сценарии — на 60%–70% — прогноз НРА
• МКБ получил от Министерства промышленности и торговли РФ лицензию на экспорт золота в слитках. Лицензия будет действовать до 25 апреля 2023 года.
• Принстонский университет планирует выпустить облигации на $600 млн для финансирования расширения кампуса в Нью-Джерси
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽654 млн, включая Самолет ГК-БО-ПО1 (частичное 25%, ₽625 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 31 выпускам на общую сумму ₽4,84 млрд, включая Московская Обл-35015-об и Европлан ЛК-001Р-01
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,9094% (+0,0018)
🇩🇪 0,9870% (+0,0480)
🇨🇳 2,8170% (-0,0100)
🇷🇺 10,280% (-0,0500)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Petropavlovsk не смог выплатить купон по долларовым евробондам. Согласно сообщению компании, среди причин, по которым выплата не может быть произведена — трудности с получением средств от российских «дочек», а также требования досрочного исполнения обязательств по кредиту на $201 млн.
• Детский мир отчитался об убытке в ₽517 млн за 1-й квартал 2022 года. Основная причина — убыток от курсовых разниц в размере 1,5 млрд из-за переоценки кредиторской задолженности перед поставщиками. За аналогичный период прошлого года компания получила чистую прибыль в размере ₽1,3 млрд.
• Падение лизингового рынка продлится до начала 2023 года. Количество новых лизинговых контрактов в этом году может сократиться на 40%–50%, в пессимистичном сценарии — на 60%–70% — прогноз НРА
• МКБ получил от Министерства промышленности и торговли РФ лицензию на экспорт золота в слитках. Лицензия будет действовать до 25 апреля 2023 года.
• Принстонский университет планирует выпустить облигации на $600 млн для финансирования расширения кампуса в Нью-Джерси
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽654 млн, включая Самолет ГК-БО-ПО1 (частичное 25%, ₽625 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 31 выпускам на общую сумму ₽4,84 млрд, включая Московская Обл-35015-об и Европлан ЛК-001Р-01
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,9094% (+0,0018)
🇩🇪 0,9870% (+0,0480)
🇨🇳 2,8170% (-0,0100)
🇷🇺 10,280% (-0,0500)
#IF_рынок
@IF_Bonds
.png){kind=link}
❌ Petropavlovsk объявляет дефолт. Кто в этом виноват?
Похоже, компания Petropavlovsk все-таки не удержалась на краю пропасти: она сообщила, что не в состоянии выплатить купон по выпуску Petropavlovsk-2022.
Выплата на сумму $12,36 млн должна была состоятся еще 14 мая. Таким образом, сейчас компания находится в состоянии технического дефолта. Согласно проспекту эмиссии, у нее есть еще 14 дней, чтобы уладить ситуацию, иначе — фактический дефолт.
Кроме того, в ноябре этого года должно быть погашение номинала по данному выпуску на сумму $304,3 млн. Но и это еще не все: у компании есть дополнительный выпуск еврооблигаций Petropavlovsk-2024 на $125 млн. Все эти выплаты теперь под большим вопросом.
Почему все так печально? Причина бедственного положения Petropavlovsk — невозможность вывести средства из российских «дочек» из-за требования о досрочном погашении кредитов перед ГПБ на сумму $288 млн. О предыстории конфликта между ГПБ и Petropavlovsk читайте в посте.
Может ли ГПБ обанкротить Petropavlovsk? Согласно условиям кредитных линий, ГПБ является покупателем 100% золота Группы. Ссылаясь на то, что ГПБ находится под санкциями Великобритании, Petropavlovsk заявил: он больше не может продавать золото ГПБ.
Поэтому компания запросила у банка разрешение на продажу золота третьим лицам. И ГПБ ей такое разрешение выдал, но пригрозил отозвать его в любое момент и инициировать судебные разбирательства в отношении российских предприятий Группы для погашения задолженности по кредитным линиям!
В суде банк имеет все шансы на успех. Ведь российские "дочки" Petropavlovsk отказались от использования моратория на банкротство.
Еврооблигации Petropavlovsk также гарантированы российскими предприятиями Группы — "Покровский рудник", "Албынский рудник" и "Маломирский рудник".
Таким образом, ГПБ предупредил Petropavlovsk: «либо вы ищете способы обхода санкций через продажу золота третьим лицам, либо мы запускаем судебные разбирательства на территории России». Неверный выбор третьих лиц может привести к отзыву разрешения на продажу золота в любой момент.
Хотите разобраться в рынке золота, узнать об особенностях ценообразования и добычи, финансовых показателях золотодобывающих компаний, а также о способах инвестирования в драгоценный металл? Смотрите подробные видео на платформе IF Plus:
Инвестиционный Комитет: Золотодобытчики + Алроса
Инвестиции в золото – о способах в него вложиться
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_США
@IF_Bonds
Похоже, компания Petropavlovsk все-таки не удержалась на краю пропасти: она сообщила, что не в состоянии выплатить купон по выпуску Petropavlovsk-2022.
Выплата на сумму $12,36 млн должна была состоятся еще 14 мая. Таким образом, сейчас компания находится в состоянии технического дефолта. Согласно проспекту эмиссии, у нее есть еще 14 дней, чтобы уладить ситуацию, иначе — фактический дефолт.
Кроме того, в ноябре этого года должно быть погашение номинала по данному выпуску на сумму $304,3 млн. Но и это еще не все: у компании есть дополнительный выпуск еврооблигаций Petropavlovsk-2024 на $125 млн. Все эти выплаты теперь под большим вопросом.
Почему все так печально? Причина бедственного положения Petropavlovsk — невозможность вывести средства из российских «дочек» из-за требования о досрочном погашении кредитов перед ГПБ на сумму $288 млн. О предыстории конфликта между ГПБ и Petropavlovsk читайте в посте.
Может ли ГПБ обанкротить Petropavlovsk? Согласно условиям кредитных линий, ГПБ является покупателем 100% золота Группы. Ссылаясь на то, что ГПБ находится под санкциями Великобритании, Petropavlovsk заявил: он больше не может продавать золото ГПБ.
Поэтому компания запросила у банка разрешение на продажу золота третьим лицам. И ГПБ ей такое разрешение выдал, но пригрозил отозвать его в любое момент и инициировать судебные разбирательства в отношении российских предприятий Группы для погашения задолженности по кредитным линиям!
В суде банк имеет все шансы на успех. Ведь российские "дочки" Petropavlovsk отказались от использования моратория на банкротство.
Еврооблигации Petropavlovsk также гарантированы российскими предприятиями Группы — "Покровский рудник", "Албынский рудник" и "Маломирский рудник".
Таким образом, ГПБ предупредил Petropavlovsk: «либо вы ищете способы обхода санкций через продажу золота третьим лицам, либо мы запускаем судебные разбирательства на территории России». Неверный выбор третьих лиц может привести к отзыву разрешения на продажу золота в любой момент.
Хотите разобраться в рынке золота, узнать об особенностях ценообразования и добычи, финансовых показателях золотодобывающих компаний, а также о способах инвестирования в драгоценный металл? Смотрите подробные видео на платформе IF Plus:
Инвестиционный Комитет: Золотодобытчики + Алроса
Инвестиции в золото – о способах в него вложиться
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_облигации_США
@IF_Bonds
🌓 Дефолт России вновь на горизонте
• Минфин США не планирует продлевать лицензию, позволяющую России выплачивать купоны американским держателям облигаций. Срок действия лицензии истекает 25 мая, а 27 мая России предстоит осуществить очередные платежи по своим евробондам.
• Доля нерезидентов в евробондах России составляет 49,8% — ЦБ.
• Книга заявок по структурным облигациям Открытие Брокер серии СО-06 будет открыта на открыта до 30 мая. Облигации доступны только квалифицированным инвесторам. Объем — ₽500 млн, ставка 1-13 купонов — 25%
• Beluga Group отказалась от моратория на банкротство
• Deutsche Bank AG и Bank of New York Mellon уведомили РЖД о прекращении полномочий доверительных управляющих по еврооблигациям эмитента из-за санкций ЕС
• Владелец компании Брусника направил письмо в Минстрой с просьбой разрешить разрешить поэтапное раскрытие эскроу-счетов по мере достижения готовности объекта и обязать банки начислять проценты на остатки на таких счетах
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽2,03 млрд, включая ОАЭ-БО-П01 (частичное 6%, ₽12 млн) и ТаксовичкоФ-БО-П01 (частичное 12,5%, ₽18,75 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 24 выпускам на общую сумму ₽32,25 млрд, включая ОФЗ-29009-ПК, ОФЗ-29012-ПК и ОФЗ-26229-ПД
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,9879% (+0,0785)
🇩🇪 1,0630% (+0,0760)
🇨🇳 2,8110% (-0,0060)
🇷🇺 10,280% (0,0000)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Минфин США не планирует продлевать лицензию, позволяющую России выплачивать купоны американским держателям облигаций. Срок действия лицензии истекает 25 мая, а 27 мая России предстоит осуществить очередные платежи по своим евробондам.
• Доля нерезидентов в евробондах России составляет 49,8% — ЦБ.
• Книга заявок по структурным облигациям Открытие Брокер серии СО-06 будет открыта на открыта до 30 мая. Облигации доступны только квалифицированным инвесторам. Объем — ₽500 млн, ставка 1-13 купонов — 25%
• Beluga Group отказалась от моратория на банкротство
• Deutsche Bank AG и Bank of New York Mellon уведомили РЖД о прекращении полномочий доверительных управляющих по еврооблигациям эмитента из-за санкций ЕС
• Владелец компании Брусника направил письмо в Минстрой с просьбой разрешить разрешить поэтапное раскрытие эскроу-счетов по мере достижения готовности объекта и обязать банки начислять проценты на остатки на таких счетах
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽2,03 млрд, включая ОАЭ-БО-П01 (частичное 6%, ₽12 млн) и ТаксовичкоФ-БО-П01 (частичное 12,5%, ₽18,75 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 24 выпускам на общую сумму ₽32,25 млрд, включая ОФЗ-29009-ПК, ОФЗ-29012-ПК и ОФЗ-26229-ПД
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,9879% (+0,0785)
🇩🇪 1,0630% (+0,0760)
🇨🇳 2,8110% (-0,0060)
🇷🇺 10,280% (0,0000)
#IF_рынок
@IF_Bonds
📉 Генеральный директор Иволга Капитал считает, что 15% ВДО ждет дефолт
Также он считает, что сейчас хорошее время начать покупать российские акции — портфель компании на 55% заполнен ими.
Дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ может быть не таким интенсивным.
InvestFuture посетил конференцию Эксперт РА "Финансовые продукты для розничных инвесторов: оседлать кризис"
@IF_Bonds
Также он считает, что сейчас хорошее время начать покупать российские акции — портфель компании на 55% заполнен ими.
Дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ может быть не таким интенсивным.
InvestFuture посетил конференцию Эксперт РА "Финансовые продукты для розничных инвесторов: оседлать кризис"
@IF_Bonds
💵 В России начнется секьютиризация кредитов. Это опасно?
Профильные организации направили в ЦБ и Минфин предложение о секьюритизации неипотечных кредитов. Речь идет о «переупаковке выданных займов в ценные бумаги – как правило, облигации.
Кстати, на российском фондовом рынке уже есть подобные продукты – это ипотечные облигации.
Что будут «упаковывать»? В список долгов, подлежащих «переупаковке» в бонды, предлагается добавить:
• автокредиты
• кредиты для малого и среднего бизнеса
• проблемные (просроченные) кредиты
• высокодоходные кредиты средних и крупных предприятий
• иные долги, включая лизинговые
Для чего это нужно? По мнению НФА (Национальная финансовая ассоциация) и АБР (Ассоциация банков России), это поможет расширить выбор биржевых инструментов для российских инвесторов, а также повысить устойчивость банковской системы и расширить рынок кредитования. Но, скорее, приоритетна вторая цель — судя по тому, что процесс секьюритизации в РФ решили начать сразу с «проблемных кредитов».
При этом НФА и АБР апеллируют к успешному мировому опыту использования секьюритизации.
А он правда успешный? С одной стороны, да: секьюритизация действительно ускоряет кредитование. Но она же и способствует надуванию «пузырей». Более того, банки начинают ослаблять бдительность при выдаче новых кредитов. Ведь зачем напрягаться, если кредиты все равно будут «упакованы» в ценные бумаги и перепроданы инвесторам?
В итоге бум секьюритизации ипотечных кредитов в США стал причиной мирового финансового кризиса 2008 года. Подробнее об этой проблеме читайте в посте.
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
Профильные организации направили в ЦБ и Минфин предложение о секьюритизации неипотечных кредитов. Речь идет о «переупаковке выданных займов в ценные бумаги – как правило, облигации.
Кстати, на российском фондовом рынке уже есть подобные продукты – это ипотечные облигации.
Что будут «упаковывать»? В список долгов, подлежащих «переупаковке» в бонды, предлагается добавить:
• автокредиты
• кредиты для малого и среднего бизнеса
• проблемные (просроченные) кредиты
• высокодоходные кредиты средних и крупных предприятий
• иные долги, включая лизинговые
Для чего это нужно? По мнению НФА (Национальная финансовая ассоциация) и АБР (Ассоциация банков России), это поможет расширить выбор биржевых инструментов для российских инвесторов, а также повысить устойчивость банковской системы и расширить рынок кредитования. Но, скорее, приоритетна вторая цель — судя по тому, что процесс секьюритизации в РФ решили начать сразу с «проблемных кредитов».
При этом НФА и АБР апеллируют к успешному мировому опыту использования секьюритизации.
А он правда успешный? С одной стороны, да: секьюритизация действительно ускоряет кредитование. Но она же и способствует надуванию «пузырей». Более того, банки начинают ослаблять бдительность при выдаче новых кредитов. Ведь зачем напрягаться, если кредиты все равно будут «упакованы» в ценные бумаги и перепроданы инвесторам?
В итоге бум секьюритизации ипотечных кредитов в США стал причиной мирового финансового кризиса 2008 года. Подробнее об этой проблеме читайте в посте.
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
Вопросы из зала IF Bonds №6
Привет, друзья! Сегодня разберем несколько ваших вопросов:
0:20 - Можете сказать какие купоны выплачивают компании? Они есть у все компаний?
1:14 - Если компания объявила дефолт, то что будет с ее акциями помимо падения? Вопрос про Petrpopavlovsk
P.S. Акции явно отреагируют негативно
2:17 - Сегежа отказалась от моратория на банкротство. Что это значит?
3:17 - Что с обувью России? Оферты приходят
UPD: Эмитент прислал комментарий для InvestFuture — он будет в комментариях снизу
4:02 - Облигации ВТБ серии б1-104 — в чем прикол? Тело 55%, низколиквидная
Ждем новые вопросы в комментариях!
#IF_вопросы_из_зала
Привет, друзья! Сегодня разберем несколько ваших вопросов:
0:20 - Можете сказать какие купоны выплачивают компании? Они есть у все компаний?
1:14 - Если компания объявила дефолт, то что будет с ее акциями помимо падения? Вопрос про Petrpopavlovsk
P.S. Акции явно отреагируют негативно
2:17 - Сегежа отказалась от моратория на банкротство. Что это значит?
3:17 - Что с обувью России? Оферты приходят
UPD: Эмитент прислал комментарий для InvestFuture — он будет в комментариях снизу
4:02 - Облигации ВТБ серии б1-104 — в чем прикол? Тело 55%, низколиквидная
Ждем новые вопросы в комментариях!
#IF_вопросы_из_зала
🌓 Обувь России и ПСБ не договорились
• Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск Промсвязьбанка к ООО "ОР" и ПАО "ОР Групп" о взыскании более ₽580 млн
• Представитель владельцев облигаций Калиты серии 001P-03 направил эмитенту требование о созыве общего собрания владельцев облигаций — повестка дня
• Владельцы облигаций КарМани серии БО-001-02 получили право требовать выкупа облигаций в связи установлением ставки 50-60 купонов на уровне 20% годовых
• Bank of New York Mellon в письме держателям российских евробондов предупредил, что не сможет выполнять функции доверительного управляющего (трасти) по российским евробондам из-за санкций ЕС
• Комитет Госдумы по финансовому рынку одобрил законопроект, позволяющий упростить российским компаниям эмиссию еврооблигаций
• Глава Минфина США назвала маловероятным продление после 25 мая лицензии, позволяющей России обслуживать долларовый долг, но окончательное решение не принято
🗣 Силуанов: "25 мая у нас заканчивается лицензия на право расчета по внешним долгам. Лицензию нам дали, дали право рассчитываться по долгам. (...) 26-го скажут, нет у вас такого права, а потом скажут, вот видите, Россия не рассчиталась по долгам. Будем рассчитываться в рублях, значит, деньги у нас есть"
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽52,32 млрд, включая Роделен ЛК-001Р-02 (частичное 3,33%, 9,99 млн) и Онлайн Микрофинанс-БО-01 (полное, ₽300 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 27 выпускам на общую сумму ₽2,16 млрд, включая ПР-Лизинг-002P-01 и МТС-001P-14
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8858% (-0,1021)
🇩🇪 1,0200% (-0,0430)
🇨🇳 2,8090% (-0,0020)
🇷🇺 10,270% (-0,0100)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск Промсвязьбанка к ООО "ОР" и ПАО "ОР Групп" о взыскании более ₽580 млн
• Представитель владельцев облигаций Калиты серии 001P-03 направил эмитенту требование о созыве общего собрания владельцев облигаций — повестка дня
• Владельцы облигаций КарМани серии БО-001-02 получили право требовать выкупа облигаций в связи установлением ставки 50-60 купонов на уровне 20% годовых
• Bank of New York Mellon в письме держателям российских евробондов предупредил, что не сможет выполнять функции доверительного управляющего (трасти) по российским евробондам из-за санкций ЕС
• Комитет Госдумы по финансовому рынку одобрил законопроект, позволяющий упростить российским компаниям эмиссию еврооблигаций
• Глава Минфина США назвала маловероятным продление после 25 мая лицензии, позволяющей России обслуживать долларовый долг, но окончательное решение не принято
🗣 Силуанов: "25 мая у нас заканчивается лицензия на право расчета по внешним долгам. Лицензию нам дали, дали право рассчитываться по долгам. (...) 26-го скажут, нет у вас такого права, а потом скажут, вот видите, Россия не рассчиталась по долгам. Будем рассчитываться в рублях, значит, деньги у нас есть"
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽52,32 млрд, включая Роделен ЛК-001Р-02 (частичное 3,33%, 9,99 млн) и Онлайн Микрофинанс-БО-01 (полное, ₽300 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 27 выпускам на общую сумму ₽2,16 млрд, включая ПР-Лизинг-002P-01 и МТС-001P-14
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8858% (-0,1021)
🇩🇪 1,0200% (-0,0430)
🇨🇳 2,8090% (-0,0020)
🇷🇺 10,270% (-0,0100)
#IF_рынок
@IF_Bonds
.png){kind=link}
Forwarded from InvestFuture
🔥 Российские инвесторы обожглись на структурных облигациях. Виноват Сбер?
Инвесторы жалуются в ЦБ РФ на Сбер, поскольку он продал им структурные ноты Goldman Sachs, не предупредив обо всех рисках. В результате сотни россиян понесли убытки, когда банк попал под санкции, а эмитент погасил бумаги.
В чем риск структурных нот? Структурные облигации, или ноты, – долговой инструмент, выпускаемый финансовыми группами и банками. Он имеет ограниченный срок обращения и возможность досрочного погашения. Это дорогой и рискованный актив, но он обеспечивает высокую прибыль. В последние несколько лет популярность нот в РФ росла, правда, использовать их разрешали только «квалам».
После введения антироссийских санкций Goldman Sachs досрочно погасил бумаги, купленные через Сбер. В итоге инвесторам вернули около 10% от первоначальных вложений. При этом до санкций банк успел продать эти продукты на 100 млн рублей, пишет «Коммерсантъ».
А в чем же виноват Сбер? Инвесторы считают, что он недостаточно информировал о свойствах и рисках продаваемого продукта, то есть имел место мисселинг. Часть инвесторов получила только промежуточные условия – без конкретных цифр и цен, а финальный договор выдали не всем, говорят пострадавшие. По их мнению, банк продвигал продукт как среднерисковый вместо высокорискового.
Реально ли обвинить «зеленого»? Доказать мисселинг сложно: скорее всего, Сбер будет ссылаться на форс-мажор, а риски лягут на инвесторов. Но если потерпевшие убедят суд, что банк нарушил закон «О рынке ценных бумаг» или злоупотребил правом, то компанию обяжут выкупить ноты. По мнению руководителя «Иволга Капитал» Дмитрия Александрова, сейчас ЦБ жестче регулирует структурные продукты и может встать на сторону потерпевших.
Альтернатива – подать в суд на клиринг или эмитента, отмечают профильные эксперты. Шансы выиграть дело есть, но в нынешних условиях будет трудно заставить Goldman Sachs вернуть деньги.
«Квалы» всегда несут большие риски. Непонятно, почему пострадавшие решили купить активы, о которых было слишком мало информации.
Правильно оценивать риски инвесторам помогут профессионалы! Например, подписчики IF+ получают актуальную информацию от аналитиков и всегда могут попросить совет в службе поддержки. Присоединяйтесь к IF+, чтобы рисковать и пить шампанское, а не успокоительное.
Кстати, 22 мая для профессиональной психологической поддержки в СПб проходит специальное мероприятие!
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_макро
@InvestFuture
Инвесторы жалуются в ЦБ РФ на Сбер, поскольку он продал им структурные ноты Goldman Sachs, не предупредив обо всех рисках. В результате сотни россиян понесли убытки, когда банк попал под санкции, а эмитент погасил бумаги.
В чем риск структурных нот? Структурные облигации, или ноты, – долговой инструмент, выпускаемый финансовыми группами и банками. Он имеет ограниченный срок обращения и возможность досрочного погашения. Это дорогой и рискованный актив, но он обеспечивает высокую прибыль. В последние несколько лет популярность нот в РФ росла, правда, использовать их разрешали только «квалам».
После введения антироссийских санкций Goldman Sachs досрочно погасил бумаги, купленные через Сбер. В итоге инвесторам вернули около 10% от первоначальных вложений. При этом до санкций банк успел продать эти продукты на 100 млн рублей, пишет «Коммерсантъ».
А в чем же виноват Сбер? Инвесторы считают, что он недостаточно информировал о свойствах и рисках продаваемого продукта, то есть имел место мисселинг. Часть инвесторов получила только промежуточные условия – без конкретных цифр и цен, а финальный договор выдали не всем, говорят пострадавшие. По их мнению, банк продвигал продукт как среднерисковый вместо высокорискового.
Реально ли обвинить «зеленого»? Доказать мисселинг сложно: скорее всего, Сбер будет ссылаться на форс-мажор, а риски лягут на инвесторов. Но если потерпевшие убедят суд, что банк нарушил закон «О рынке ценных бумаг» или злоупотребил правом, то компанию обяжут выкупить ноты. По мнению руководителя «Иволга Капитал» Дмитрия Александрова, сейчас ЦБ жестче регулирует структурные продукты и может встать на сторону потерпевших.
Альтернатива – подать в суд на клиринг или эмитента, отмечают профильные эксперты. Шансы выиграть дело есть, но в нынешних условиях будет трудно заставить Goldman Sachs вернуть деньги.
«Квалы» всегда несут большие риски. Непонятно, почему пострадавшие решили купить активы, о которых было слишком мало информации.
Правильно оценивать риски инвесторам помогут профессионалы! Например, подписчики IF+ получают актуальную информацию от аналитиков и всегда могут попросить совет в службе поддержки. Присоединяйтесь к IF+, чтобы рисковать и пить шампанское, а не успокоительное.
Кстати, 22 мая для профессиональной психологической поддержки в СПб проходит специальное мероприятие!
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_макро
@InvestFuture
Forwarded from InvestFuture
Стоит ли покупать российские акции в мае 2022? Инвест-Шоу #131
Покупать американские ценные бумаги — все еще плохая идея с точки зрения инфраструктурных рисков. У российских акций есть свои проблемы: скромные объемы торгов, подвисшая ситуация с нерезидентами, туманные перспективы.
Что остается? Продолжаем искать инвестиционные идеи в тихой гавани — краткосрочных облигациях.
🎬 Смотреть видео!
Шоу не является набором инвестиционных рекомендаций и торговых сигналов. Принимайте решения самостоятельно, отталкиваясь от своих финансовых целей.
@InvestFuture
Покупать американские ценные бумаги — все еще плохая идея с точки зрения инфраструктурных рисков. У российских акций есть свои проблемы: скромные объемы торгов, подвисшая ситуация с нерезидентами, туманные перспективы.
Что остается? Продолжаем искать инвестиционные идеи в тихой гавани — краткосрочных облигациях.
🎬 Смотреть видео!
Шоу не является набором инвестиционных рекомендаций и торговых сигналов. Принимайте решения самостоятельно, отталкиваясь от своих финансовых целей.
@InvestFuture
🤔 Пришла пора покупать МТС?
МТС является ньюсмейкером последних дней — дивиденды они заплатят, IVI покупают и даже отчитались хорошо. Давайте же посмотрим, а что с облигациями компании. Правда ли так все хорошо, что у нас рождается новая идея для инвестиции?
Что у МТС с облигациями? В обращении 19 рублевых выпусков, а также 3 выпуска МТС банка. Еще есть еврооблигации с погашением в 2023 году. В общем выбрать есть из чего.
Международные рейтинги Группы сейчас ниже плинтуса, как и у всех российских эмитентов и самой России в целом. Зато по национальным шкалам у МТС наивысший рейтинг.
Как и все структуры АФК системы, бизнес-стратегия МТС направлена на агрессивный рост с использованием большой доли заемных средств. В последние годы компания увеличивала капитальные затраты, а также совершила ряд поглощений.
Например, в феврале компания приобрела VisionLabs — разработчика продуктов на базе компьютерного зрения и машинного обучения. А теперь на очереди онлайн-кинотеатр IVI.
Однако показатель Чистый Долг/OIBDA находится на комфортном уровне: 2. Этот же мультипликатор, но с учетом задолженностей по аренде, составляет 2,6, что тоже вполне приемлемо.
Что мешает МТС развиваться? Практически все, что происходило в первом квартале 2022 года, крайне негативно для нее:
1. резкий скачок ключевой ставки до 20% – плохо, ведь у Группы имеются кредиты с плавающей ставкой
2. резкий рост инфляции ударил по телекоммуникационным компаниям, которые не могут быстро повысить тарифы
3. стремительное падение рубля было очень негативно для МТС, поскольку у нее есть контракты на импорт иностранного оборудования
4. санкции вообще ставят под вопрос перспективы дальнейших его поставок
5. МТС-Банк выдает много потребкредитов, ухудшение экономической ситуации может увеличить долю невозвратов
У компании не так все гладко, как кажется по последним новостным сводкам. Но стоит отметить, что с долгами особых проблем не наблюдается, и вполне можно рассмотреть их облигации для добавления в свой портфель.
Хотите узнать больше о компании, а также сравнить ее с Яндекс, VK, Ростелеком, VEON? Смотрите подробный эфир на нашей платформе IF Plus: Инвестиционный комитет: телекомы и IT.
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
МТС является ньюсмейкером последних дней — дивиденды они заплатят, IVI покупают и даже отчитались хорошо. Давайте же посмотрим, а что с облигациями компании. Правда ли так все хорошо, что у нас рождается новая идея для инвестиции?
Что у МТС с облигациями? В обращении 19 рублевых выпусков, а также 3 выпуска МТС банка. Еще есть еврооблигации с погашением в 2023 году. В общем выбрать есть из чего.
Международные рейтинги Группы сейчас ниже плинтуса, как и у всех российских эмитентов и самой России в целом. Зато по национальным шкалам у МТС наивысший рейтинг.
Как и все структуры АФК системы, бизнес-стратегия МТС направлена на агрессивный рост с использованием большой доли заемных средств. В последние годы компания увеличивала капитальные затраты, а также совершила ряд поглощений.
Например, в феврале компания приобрела VisionLabs — разработчика продуктов на базе компьютерного зрения и машинного обучения. А теперь на очереди онлайн-кинотеатр IVI.
Однако показатель Чистый Долг/OIBDA находится на комфортном уровне: 2. Этот же мультипликатор, но с учетом задолженностей по аренде, составляет 2,6, что тоже вполне приемлемо.
Что мешает МТС развиваться? Практически все, что происходило в первом квартале 2022 года, крайне негативно для нее:
1. резкий скачок ключевой ставки до 20% – плохо, ведь у Группы имеются кредиты с плавающей ставкой
2. резкий рост инфляции ударил по телекоммуникационным компаниям, которые не могут быстро повысить тарифы
3. стремительное падение рубля было очень негативно для МТС, поскольку у нее есть контракты на импорт иностранного оборудования
4. санкции вообще ставят под вопрос перспективы дальнейших его поставок
5. МТС-Банк выдает много потребкредитов, ухудшение экономической ситуации может увеличить долю невозвратов
У компании не так все гладко, как кажется по последним новостным сводкам. Но стоит отметить, что с долгами особых проблем не наблюдается, и вполне можно рассмотреть их облигации для добавления в свой портфель.
Хотите узнать больше о компании, а также сравнить ее с Яндекс, VK, Ростелеком, VEON? Смотрите подробный эфир на нашей платформе IF Plus: Инвестиционный комитет: телекомы и IT.
#IF_облигации_РФ
@IF_Bonds
🌓 Облигации утром 20 мая
• Сбербанк продал сервисы "Эвотор", "Окко", "Звук", "Облачные технологии" и "Центр речевых технологий". Покупатель — "Новые возможности", подконтрольные Татьяне Портных
• Альфа-Групп может безвозмездно передать свою долю в Боржоми правительству Грузии. Ранее 12 мая сообщалось, что покупателем доли может стать грузинский бизнесмен Гия Орджоникидзе
• ЦБ РФ планирует запретить покупать иностранные ценные бумаги со счетов ИИС — глава НАУФОР, Интерфакс
🗣 Александр Рыбин, АВО:
— российский рынок высокодоходных облигаций (ВДО) может постепенно умереть
— ВДО могут вернуться к краудлендингу
🗣Максим Орешкин, помощник президента РФ:
— Инфляция в России по итогам 2022 года не превысит 15%
• АКРА присвоило ХКФ банку и его облигация статус "рейтинг на пересмотре – развивающийся". Причина — изменение структуры собственности.
• Кисточки финанс предложили условия реструктуризации выпуска БО-П01 — пролонгация срока обращения на 3 года, сохранение ставки в 15% годовых, ежегодная амортизация по 10 млн
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽50,08 млрд, включая Банк ВТБ-КС-4-218 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 30 выпускам на общую сумму ₽7,33 млрд, включая 5 выпусков Алросы БО-03, БО-04, БО-05, БО-06 и БО-07
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8550% (-0,0308)
🇩🇪 0,9820% (-0,0380)
🇨🇳 2,8170% (+0,008)
🇷🇺 10,250% (-0,020)
#IF_рынок
@IF_Bonds
• Сбербанк продал сервисы "Эвотор", "Окко", "Звук", "Облачные технологии" и "Центр речевых технологий". Покупатель — "Новые возможности", подконтрольные Татьяне Портных
• Альфа-Групп может безвозмездно передать свою долю в Боржоми правительству Грузии. Ранее 12 мая сообщалось, что покупателем доли может стать грузинский бизнесмен Гия Орджоникидзе
• ЦБ РФ планирует запретить покупать иностранные ценные бумаги со счетов ИИС — глава НАУФОР, Интерфакс
🗣 Александр Рыбин, АВО:
— российский рынок высокодоходных облигаций (ВДО) может постепенно умереть
— ВДО могут вернуться к краудлендингу
🗣Максим Орешкин, помощник президента РФ:
— Инфляция в России по итогам 2022 года не превысит 15%
• АКРА присвоило ХКФ банку и его облигация статус "рейтинг на пересмотре – развивающийся". Причина — изменение структуры собственности.
• Кисточки финанс предложили условия реструктуризации выпуска БО-П01 — пролонгация срока обращения на 3 года, сохранение ставки в 15% годовых, ежегодная амортизация по 10 млн
Погашения ожидаются по 2 выпускам на общую сумму ₽50,08 млрд, включая Банк ВТБ-КС-4-218 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 30 выпускам на общую сумму ₽7,33 млрд, включая 5 выпусков Алросы БО-03, БО-04, БО-05, БО-06 и БО-07
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 2,8550% (-0,0308)
🇩🇪 0,9820% (-0,0380)
🇨🇳 2,8170% (+0,008)
🇷🇺 10,250% (-0,020)
#IF_рынок
@IF_Bonds
%20(2).png){kind=link}
Forwarded from IF News
☄️ Минфин России в полном объеме выплатил купон по еврооблигациям с погашением в 2026 и 2036 годах в долларах и евро, — заявление министерства
• Минфин России информирует, что средства для выплаты дохода по облигациям внешних облигационных займов Российской Федерации со сроком погашения в 2026 году в сумме 71,25 млн долл. США и 2036 году в сумме 26,5 млн евро получены платежным агентом по еврооблигациям (НКО АО «Национальный расчетный депозитарий»).
#РФ
@IF_Market_News
• Минфин России информирует, что средства для выплаты дохода по облигациям внешних облигационных займов Российской Федерации со сроком погашения в 2026 году в сумме 71,25 млн долл. США и 2036 году в сумме 26,5 млн евро получены платежным агентом по еврооблигациям (НКО АО «Национальный расчетный депозитарий»).
#РФ
@IF_Market_News