❄️ Облигации утром 23.02.22
Всех мужчин поздравляем с Праздником!
США ввели запрет для американских финансовых институтов на любые операции с российскими гособлигациями.
Новые санкции ЕС, Великобритании и США затронули шесть банков - ВЭБ, банк Россия, ПСБ, ЧБРР, Генбанк и Индустриальный сберегательный банк.
США выразили готовность при необходимости ввести санкции в отношении Сбербанка и ВТБ.
США разрешили ряд сделок с ВЭБ для обслуживания облигаций, выпущенных до 1 марта 2022 года ЦБ, ФНБ, Минфином РФ.
Bloomberg назвал объявленные Байденом санкции "скромным первым траншем наказаний"
Доходности еврооблигаций Газпрома вчера превысили отметку в 6% годовых.
Goldman Sachs прогнозирует обвал рубля на 10% в случае войны на Украине. Тот самый банк, который постоянно что-то предсказывает и вечно ошибается.
Московская биржа начинает торги фьючерсами на индекс гособлигаций RGBI
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9546% (+0,0796)
🇩🇪 0,2490% (+0,0490)
🇨🇳 2,8250% (-0,0160)
🇷🇺 10,850% (+0,2800)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 331,7 б.п. (+1,7 б.п.)
#IF_рынок
Всех мужчин поздравляем с Праздником!
США ввели запрет для американских финансовых институтов на любые операции с российскими гособлигациями.
Новые санкции ЕС, Великобритании и США затронули шесть банков - ВЭБ, банк Россия, ПСБ, ЧБРР, Генбанк и Индустриальный сберегательный банк.
США выразили готовность при необходимости ввести санкции в отношении Сбербанка и ВТБ.
США разрешили ряд сделок с ВЭБ для обслуживания облигаций, выпущенных до 1 марта 2022 года ЦБ, ФНБ, Минфином РФ.
Bloomberg назвал объявленные Байденом санкции "скромным первым траншем наказаний"
Доходности еврооблигаций Газпрома вчера превысили отметку в 6% годовых.
Goldman Sachs прогнозирует обвал рубля на 10% в случае войны на Украине. Тот самый банк, который постоянно что-то предсказывает и вечно ошибается.
Московская биржа начинает торги фьючерсами на индекс гособлигаций RGBI
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9546% (+0,0796)
🇩🇪 0,2490% (+0,0490)
🇨🇳 2,8250% (-0,0160)
🇷🇺 10,850% (+0,2800)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 331,7 б.п. (+1,7 б.п.)
#IF_рынок
🇷🇺 Мосбиржа вводит фьючерсы на индекс RGBI. Кому они пригодятся?
С 28 февраля Мосбиржа вводит новый инструмент — фьючерсы на индекс российских гособлигаций RGBI (Russian Government Bond Index). В корзину этого индекса входят наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией от 1 года.
Для новых фьючерсов предусмотрен квартальный срок обращения — с погашением в марте, июне, сентябре и декабре. Они будут расчетными, то есть поставка базового актива по ним не предусмотрена.
Кому это будет интересно?
В первую очередь, инвесторам, у которых значительная часть портфеля состоит из ОФЗ. Но и спекулянтам тоже. Все деривативы быстро превращаются в их любимые игрушки, хоть изначально и создаются с прозаической целью страхования рисков.
Кстати, на Мосбирже уже давно доступны поставочные фьючерсы на корзину ОФЗ, но популярностью они не пользуются — ликвидность по ним низкая.
Как это работает?
Фьючерсы часто используют для того, чтобы застраховаться от падения цен на актив.
Допустим, ваш портфель состоит из ОФЗ. Вы боитесь, что ЦБ поднимет ключевую ставку и цена ОФЗ опустится. Тогда вы можете продать фьючерсы на индекс RGBI.
Если ваши опасения не оправдаются, то индекс RGBI вырастет в цене. Ваш портфель будет в плюсе. Однако по фьючерсу вы понесете убытки. Это своеобразная плата за страхование рыночных рисков.
2. Если же индекс и правда упадёт, ваш портфель просядет. Но тогда по фьючерсам вы окажетесь в плюсе. И это частично или полностью компенсирует вам потери по портфелю.
Фьючерс вместо ОФЗ
Инвесторы часто покупают ОФЗ в качестве защитной основы своего портфеля. А теперь вместо этого можно будет приобрести фьючерс на индекс RGBI, содержащий весь сегмент ОФЗ. Даже не придется возиться с выбором конкретных бумаг. Очень удобно!
#IF_ОФЗ
С 28 февраля Мосбиржа вводит новый инструмент — фьючерсы на индекс российских гособлигаций RGBI (Russian Government Bond Index). В корзину этого индекса входят наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией от 1 года.
Для новых фьючерсов предусмотрен квартальный срок обращения — с погашением в марте, июне, сентябре и декабре. Они будут расчетными, то есть поставка базового актива по ним не предусмотрена.
Кому это будет интересно?
В первую очередь, инвесторам, у которых значительная часть портфеля состоит из ОФЗ. Но и спекулянтам тоже. Все деривативы быстро превращаются в их любимые игрушки, хоть изначально и создаются с прозаической целью страхования рисков.
Кстати, на Мосбирже уже давно доступны поставочные фьючерсы на корзину ОФЗ, но популярностью они не пользуются — ликвидность по ним низкая.
Как это работает?
Фьючерсы часто используют для того, чтобы застраховаться от падения цен на актив.
Допустим, ваш портфель состоит из ОФЗ. Вы боитесь, что ЦБ поднимет ключевую ставку и цена ОФЗ опустится. Тогда вы можете продать фьючерсы на индекс RGBI.
Если ваши опасения не оправдаются, то индекс RGBI вырастет в цене. Ваш портфель будет в плюсе. Однако по фьючерсу вы понесете убытки. Это своеобразная плата за страхование рыночных рисков.
2. Если же индекс и правда упадёт, ваш портфель просядет. Но тогда по фьючерсам вы окажетесь в плюсе. И это частично или полностью компенсирует вам потери по портфелю.
Фьючерс вместо ОФЗ
Инвесторы часто покупают ОФЗ в качестве защитной основы своего портфеля. А теперь вместо этого можно будет приобрести фьючерс на индекс RGBI, содержащий весь сегмент ОФЗ. Даже не придется возиться с выбором конкретных бумаг. Очень удобно!
#IF_ОФЗ
⚡️ Стоимость страховки от дефолта России выросла до максимальных значений.
Пятилетний страховочный контракт от дефолта в России (CDS) превысил пиковые значения начала 2008 года.
Инвесторы закладывают большую вероятность неплатежей РФ по своим внешним долгам.
Оценивая текущие санкции со стороны Запада и резервы нашей страны, такой расклад кажется маловероятным.
Зелёная линия – 5-летние CDS
Жёлтая линия – 10-летние CDS
Пятилетний страховочный контракт от дефолта в России (CDS) превысил пиковые значения начала 2008 года.
Инвесторы закладывают большую вероятность неплатежей РФ по своим внешним долгам.
Оценивая текущие санкции со стороны Запада и резервы нашей страны, такой расклад кажется маловероятным.
Зелёная линия – 5-летние CDS
Жёлтая линия – 10-летние CDS
🏦 Пора покупать облигации?
Мнением делятся аналитики из команды InvestFuture:
Николай Дадонов: Сегодня довольно определенно можно предположить следующее:
• курс рубля будет оставаться волатильным с тенденцией к девальвации
• инфляция останется на высоких уровнях, что может привести к необходимости дальше увеличивать ключевую ставку
• бюджетные резервы будут интенсивно сокращаться в связи с инвестициями в импортозамещение, поддержкой попавших под санкции отраслей, расходами на боевые, полицейские и (возможно) восстановительные операции в Украине
• санкционное давление будет усиливаться и расширяться, затрагивая в разной степени все отрасли российской экономики.
Снизить все эти риски можно покупкой облигаций с высокими кредитными рейтингами, низкой дюрацией и высокой ликвидностью (например, короткие ОФЗ 26211 или 26220 с доходностью в районе 13%). Также можно обратить внимание на надежные корпоративные облигации (например, основных банков, телекоммуникационных и нефтяных компаний). Но ликвидность таких бумаг заметно ниже, чем у ОФЗ.
Иван Крейнин: Ключевая ставка, однозначно, будет повышена на следующих заседаниях.
Однако сейчас доходность двухлетних выпусков ОФЗ уже соответствует среднегодовой доходности индекса Мосбиржи. Таким образом, безрисковая ставка вложений уже сравнялась с ожидаемой рыночной доходностью. В текущий момент короткие ОФЗ будут надежным вложением, которое принесет 13% годовых.
Стоит присмотреться к корпоративным облигациям эмитентов, которые в меньшей степени будут подвержены влиянию санкций — МТС, Черкизово, Сегежа. Но ключевая ставка может продолжить свой рост, тогда доходности станут еще выше. Поэтому запас кеша все равно должен быть.
Александр Холодов: С момента признания суверенитета ДНР и ЛНР индекс RGBI скорректировался на 16%. Это произошло на фоне запрета иностранным организациям скупать российские государственные облигации на вторичном рынке после 1 марта 2022 года.
Мы видим закономерное падение индекса, ведь в его динамике выражены дальнейшие опасения инвесторов о достаточной ликвидности российский государственных бумаг. Дополнительно закладывается неопределенность в отношении будущих санкций США и Евросоюза против России.
На мой взгляд, запрет на покупку российского госдолга институциональными клиентами не окажет значительного влияния в краткосрочной перспективе, но будет создавать неудобства в долгосроке. Это будет затруднять привлечение финансирования и влиять на кредитный рейтинг бумаг.
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ
Мнением делятся аналитики из команды InvestFuture:
Николай Дадонов: Сегодня довольно определенно можно предположить следующее:
• курс рубля будет оставаться волатильным с тенденцией к девальвации
• инфляция останется на высоких уровнях, что может привести к необходимости дальше увеличивать ключевую ставку
• бюджетные резервы будут интенсивно сокращаться в связи с инвестициями в импортозамещение, поддержкой попавших под санкции отраслей, расходами на боевые, полицейские и (возможно) восстановительные операции в Украине
• санкционное давление будет усиливаться и расширяться, затрагивая в разной степени все отрасли российской экономики.
Снизить все эти риски можно покупкой облигаций с высокими кредитными рейтингами, низкой дюрацией и высокой ликвидностью (например, короткие ОФЗ 26211 или 26220 с доходностью в районе 13%). Также можно обратить внимание на надежные корпоративные облигации (например, основных банков, телекоммуникационных и нефтяных компаний). Но ликвидность таких бумаг заметно ниже, чем у ОФЗ.
Иван Крейнин: Ключевая ставка, однозначно, будет повышена на следующих заседаниях.
Однако сейчас доходность двухлетних выпусков ОФЗ уже соответствует среднегодовой доходности индекса Мосбиржи. Таким образом, безрисковая ставка вложений уже сравнялась с ожидаемой рыночной доходностью. В текущий момент короткие ОФЗ будут надежным вложением, которое принесет 13% годовых.
Стоит присмотреться к корпоративным облигациям эмитентов, которые в меньшей степени будут подвержены влиянию санкций — МТС, Черкизово, Сегежа. Но ключевая ставка может продолжить свой рост, тогда доходности станут еще выше. Поэтому запас кеша все равно должен быть.
Александр Холодов: С момента признания суверенитета ДНР и ЛНР индекс RGBI скорректировался на 16%. Это произошло на фоне запрета иностранным организациям скупать российские государственные облигации на вторичном рынке после 1 марта 2022 года.
Мы видим закономерное падение индекса, ведь в его динамике выражены дальнейшие опасения инвесторов о достаточной ликвидности российский государственных бумаг. Дополнительно закладывается неопределенность в отношении будущих санкций США и Евросоюза против России.
На мой взгляд, запрет на покупку российского госдолга институциональными клиентами не окажет значительного влияния в краткосрочной перспективе, но будет создавать неудобства в долгосроке. Это будет затруднять привлечение финансирования и влиять на кредитный рейтинг бумаг.
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_облигации_РФ #IF_ОФЗ
🌗Облигации утром 28.02.22
❗️ЦБ РФ принял экстренное решение о повышении ключевой ставки до 20%
✔️Работа бирж на сегодня:
• На СПБ бирже торги будут проводится в режиме переговорных сделок
• ЦБ оценит целесообразность открытия торгов на Мосбирже к 13:00
✔️ЦБ РФ попал под санкции — зарубежные активы банка будут заблокированы. Это может помешать регулятору проводить валютных интервенций по поддержке рубля.
✔️Международный рейтинг России снижен c BBB- до BB+ — для иностранных инвесторов наши гособлигации теперь относятся к классу "мусорных"
✔️ЦБ с сегодняшнего дня вводит временный запрет для брокеров на исполнение сделок по продаже ценных бумаг по поручению нерезидентов
✔️ЦБ возобновит покупку золота на внутреннем рынке, которые он не осуществлял почти 2 года
✔️На рынке американских трежерис наблюдается ралли
🗣 "Рисков финансовой устойчивости нет", — Силуанов
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9009% (-0,0557)
🇩🇪 0,2240% (-0,0250)
🇨🇳 2,7830% (-0,0420)
🇷🇺 12,460% (+1,610)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 927,5 б.п. (+595,8 б.п.)
❗️ЦБ РФ принял экстренное решение о повышении ключевой ставки до 20%
✔️Работа бирж на сегодня:
• На СПБ бирже торги будут проводится в режиме переговорных сделок
• ЦБ оценит целесообразность открытия торгов на Мосбирже к 13:00
✔️ЦБ РФ попал под санкции — зарубежные активы банка будут заблокированы. Это может помешать регулятору проводить валютных интервенций по поддержке рубля.
✔️Международный рейтинг России снижен c BBB- до BB+ — для иностранных инвесторов наши гособлигации теперь относятся к классу "мусорных"
✔️ЦБ с сегодняшнего дня вводит временный запрет для брокеров на исполнение сделок по продаже ценных бумаг по поручению нерезидентов
✔️ЦБ возобновит покупку золота на внутреннем рынке, которые он не осуществлял почти 2 года
✔️На рынке американских трежерис наблюдается ралли
🗣 "Рисков финансовой устойчивости нет", — Силуанов
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,9009% (-0,0557)
🇩🇪 0,2240% (-0,0250)
🇨🇳 2,7830% (-0,0420)
🇷🇺 12,460% (+1,610)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 927,5 б.п. (+595,8 б.п.)
🚮 Российские ОФЗ стали «мусорными», ключевая ставка выросла вдвое. Что дальше?
S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте до отметки BB+. Moody’s тоже планирует его уменьшить. В итоге крупные институциональные инвесторы теперь будут обходить российские гособлигации стороной. А от уже купленных активно избавляться.
Но прямо сегодня распродать ничего не выйдет: ЦБ ввёл временный запрет на исполнение поручений нерезидентов о продаже своих ценных бумаг. Тем более московская биржа пока закрыта и сделки совершать невозможно.
Курс рубля летит под откос
Очередной пакет санкций заметно ускорил этот процесс: ЕС и США решили заморозить активы Банка России. Речь может идти примерно о половине его резервов.
По мнению Золтана Позара, стратегического аналитика Credit Suisse, «подушка безопасности» России составляет порядка $1 трлн. При этом порядка $300 млрд содержится в валютных свопах и депозитах в иностранных банках, и потенциально эта сумма может оказаться в ловушке санкций.
Сможет ли Россия платить по счетам?
Дефолт по валютным обязательствам маловероятен: несмотря на потенциальные технические сложности, валютный долг страны мизерный.
Ключевая ставка выросла вдвое. Зачем?
Сегодня ЦБ экстренно повысил ключевую ставку с 9,5% аж до 20% годовых. Зачем это было сделано – непонятно. Обычно ставку повышают, чтобы охладить перегретый рынок или повысить привлекательность для carry trade сделок. Но в данном случае всё это не актуально. Остаётся только один вариант – ставка повышена, чтобы россияне не спешили снимать деньги с депозитов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_ОФЗ
S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте до отметки BB+. Moody’s тоже планирует его уменьшить. В итоге крупные институциональные инвесторы теперь будут обходить российские гособлигации стороной. А от уже купленных активно избавляться.
Но прямо сегодня распродать ничего не выйдет: ЦБ ввёл временный запрет на исполнение поручений нерезидентов о продаже своих ценных бумаг. Тем более московская биржа пока закрыта и сделки совершать невозможно.
Курс рубля летит под откос
Очередной пакет санкций заметно ускорил этот процесс: ЕС и США решили заморозить активы Банка России. Речь может идти примерно о половине его резервов.
По мнению Золтана Позара, стратегического аналитика Credit Suisse, «подушка безопасности» России составляет порядка $1 трлн. При этом порядка $300 млрд содержится в валютных свопах и депозитах в иностранных банках, и потенциально эта сумма может оказаться в ловушке санкций.
Сможет ли Россия платить по счетам?
Дефолт по валютным обязательствам маловероятен: несмотря на потенциальные технические сложности, валютный долг страны мизерный.
Ключевая ставка выросла вдвое. Зачем?
Сегодня ЦБ экстренно повысил ключевую ставку с 9,5% аж до 20% годовых. Зачем это было сделано – непонятно. Обычно ставку повышают, чтобы охладить перегретый рынок или повысить привлекательность для carry trade сделок. Но в данном случае всё это не актуально. Остаётся только один вариант – ставка повышена, чтобы россияне не спешили снимать деньги с депозитов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
🤓 Если вы все-таки решили рассмотреть облигации в качестве инвестиционного инструмента, но не уверены в своих знаниях — присоединяйтесь к IF Club! Уже 1 марта стартует курс "Как зарабатывать на облигациях".
Успейте присоединиться к клубу до конца февраля и сохраните сниженную цену подписки - всего 990р/месяц.
#IF_ОФЗ
🌷Облигации утром 01.03.22
✔️В период с 1 по 5 марта торги на всех рынках Мосбиржи проводиться не будут. Исключение — валютный и денежный рынки — торги по ним будут проходить в период с 10:00 до 19:00
✔️СПБ Биржа планирует открыть торги с 17:00
✔️ЦБ запретил переводить дивиденды и проценты по ценным бумагам за рубеж
✔️Путин запретил российским резидентам предоставлять иностранные займы в валюте и зачислять валюту на счета в банках за пределами РФ
✔️Путин обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки, зачисленной с 1 января 2022 года
✔️S&P понизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги ВТБ с ВВВ- до ВВ+
✔️Индексный провайдер MSCI в ближайшее время может принять решение об исключении российских ценных бумаг из своих индексов
✔️Украина выпустит сегодня военные облигации
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽53,65 млрд, включая Бэлти-Гранд-БО-П01 (частичное 12%, ₽24 млн) и Нижний Новгород-34002-об (частичное 12,5%, ₽625 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 32 выпускам на общую сумму ₽6,16 млрд, включая Транснефть-6-боб и Уралкалий-ПБО-06-Р
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8577% (-0,0432)
🇩🇪 0,1590% (-0,0650)
🇨🇳 2,8120% (+0,0290)
🇷🇺 12,810% (+0,3500)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 1137 б.п. (+209,5 б.п.)
✔️В период с 1 по 5 марта торги на всех рынках Мосбиржи проводиться не будут. Исключение — валютный и денежный рынки — торги по ним будут проходить в период с 10:00 до 19:00
✔️СПБ Биржа планирует открыть торги с 17:00
✔️ЦБ запретил переводить дивиденды и проценты по ценным бумагам за рубеж
✔️Путин запретил российским резидентам предоставлять иностранные займы в валюте и зачислять валюту на счета в банках за пределами РФ
✔️Путин обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки, зачисленной с 1 января 2022 года
✔️S&P понизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги ВТБ с ВВВ- до ВВ+
✔️Индексный провайдер MSCI в ближайшее время может принять решение об исключении российских ценных бумаг из своих индексов
✔️Украина выпустит сегодня военные облигации
Погашения ожидаются по 5 выпускам на общую сумму ₽53,65 млрд, включая Бэлти-Гранд-БО-П01 (частичное 12%, ₽24 млн) и Нижний Новгород-34002-об (частичное 12,5%, ₽625 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 32 выпускам на общую сумму ₽6,16 млрд, включая Транснефть-6-боб и Уралкалий-ПБО-06-Р
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8577% (-0,0432)
🇩🇪 0,1590% (-0,0650)
🇨🇳 2,8120% (+0,0290)
🇷🇺 12,810% (+0,3500)
CDS 5Y Россия:
⬆️ 1137 б.п. (+209,5 б.п.)
🎙 Что будет с ETF? Подкаст
Торги ETF и БПИФами приостановлены на Московской бирже. Повышенная волатильность спровоцировала распродажи даже тех фондов, базовые активы которых не упали.
Сегодня с представителем FinEx обсудим:
• Почему маркетмейкеры не смогли обеспечить ликвидность?
• Когда нормализуется ситуация со стоимостью фондов?
• Что ждет индустрию в будущем?
Эфир пройдет в Основном telegram-канале InvestFuture. Начало в 19:00, подключайтесь! Там же читайте пост о перспективах биржевых фондов в России.
Торги ETF и БПИФами приостановлены на Московской бирже. Повышенная волатильность спровоцировала распродажи даже тех фондов, базовые активы которых не упали.
Сегодня с представителем FinEx обсудим:
• Почему маркетмейкеры не смогли обеспечить ликвидность?
• Когда нормализуется ситуация со стоимостью фондов?
• Что ждет индустрию в будущем?
Эфир пройдет в Основном telegram-канале InvestFuture. Начало в 19:00, подключайтесь! Там же читайте пост о перспективах биржевых фондов в России.
Спрятаться в облигациях
Друзья, сейчас настали непростые времена для российского фондового рынка. Однако вне зависимости от ситуации мы вынуждены отключать эмоции и смотреть на возможности, которые дает рынок.
Одной из таких возможностей могут стать облигации. Центральный банк поднял ключевую ставку до 20%, а значит, доходности облигаций вырастут.
Разумеется, в таких условиях нужно выбирать самые надежные выпуски с необходимыми характеристиками. Научиться это делать сложно, но, как говорится, можно.
📑 Сегодня стартовал курс по облигациям в investfuture.club
Вас ждет проработанный материал, качественные видео и тесты для закрепления материала. Помимо самого курса, в клубе открыта горячая линия по любым вопросам участников. Ответы будут давать наши эксперты.
Друзья, сейчас настали непростые времена для российского фондового рынка. Однако вне зависимости от ситуации мы вынуждены отключать эмоции и смотреть на возможности, которые дает рынок.
Одной из таких возможностей могут стать облигации. Центральный банк поднял ключевую ставку до 20%, а значит, доходности облигаций вырастут.
Разумеется, в таких условиях нужно выбирать самые надежные выпуски с необходимыми характеристиками. Научиться это делать сложно, но, как говорится, можно.
📑 Сегодня стартовал курс по облигациям в investfuture.club
Вас ждет проработанный материал, качественные видео и тесты для закрепления материала. Помимо самого курса, в клубе открыта горячая линия по любым вопросам участников. Ответы будут давать наши эксперты.
🙅♂️ Форс-мажор наступил: может ли эмитент не платить по облигациям?
Запад наложил на Россию санкции, и инвесторы волнуются. Не используют ли эмитенты ценных бумаг эти санкции как форс-мажор – чрезвычайное и непредвиденное событие, из-за которого невозможно исполнить свои обязательства? Ведь оно снимает вину за неисполнение, в том числе пени, штрафы, неустойки. Хотя сами обязательства остаются.
Как компания может использовать форс-мажор?
Снять с себя вину за неисполнение обязательств можно по решению суда. Но для этого необходимо предоставить доказательство: заключение или сертификат о форс-мажоре от Торгово-Промышленной палаты РФ.
При этом получить «прощение вины» по всем договорам сразу невозможно, каждый рассматривается отдельно.
Что точно НЕ считается форс-мажором
• девальвация национальной валюты
• изменение валютных курсов
• нарушение обязательств со стороны контрагентов
• отсутствие на рынке нужных товаров
• отсутствие денежных средств на счете должника
Все это – предпринимательские риски.
А как насчет санкций?
Здесь все зависит от трактовки Торгово-Промышленной Палатой конкретных санкций. По поводу введенных за последнюю неделю она ещё не приняла решения. Возможно, каждый случай будет рассматриваться индивидуально.
Бывают ли форс-мажоры у эмитентов облигаций?
Как правило, нет. Но в некоторых эмиссионных документах все-таки прописаны дополнительные условия форс-мажорных событий. Например, по ряду еврооблигаций России есть условие альтернативной валюты платежа: если РФ из-за форс-мажоров не сможет осуществлять платежи в долларах, евро, фунтах или швейцарских франках, то воспользуется рублями.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_макро
Запад наложил на Россию санкции, и инвесторы волнуются. Не используют ли эмитенты ценных бумаг эти санкции как форс-мажор – чрезвычайное и непредвиденное событие, из-за которого невозможно исполнить свои обязательства? Ведь оно снимает вину за неисполнение, в том числе пени, штрафы, неустойки. Хотя сами обязательства остаются.
Как компания может использовать форс-мажор?
Снять с себя вину за неисполнение обязательств можно по решению суда. Но для этого необходимо предоставить доказательство: заключение или сертификат о форс-мажоре от Торгово-Промышленной палаты РФ.
При этом получить «прощение вины» по всем договорам сразу невозможно, каждый рассматривается отдельно.
Что точно НЕ считается форс-мажором
• девальвация национальной валюты
• изменение валютных курсов
• нарушение обязательств со стороны контрагентов
• отсутствие на рынке нужных товаров
• отсутствие денежных средств на счете должника
Все это – предпринимательские риски.
А как насчет санкций?
Здесь все зависит от трактовки Торгово-Промышленной Палатой конкретных санкций. По поводу введенных за последнюю неделю она ещё не приняла решения. Возможно, каждый случай будет рассматриваться индивидуально.
Бывают ли форс-мажоры у эмитентов облигаций?
Как правило, нет. Но в некоторых эмиссионных документах все-таки прописаны дополнительные условия форс-мажорных событий. Например, по ряду еврооблигаций России есть условие альтернативной валюты платежа: если РФ из-за форс-мажоров не сможет осуществлять платежи в долларах, евро, фунтах или швейцарских франках, то воспользуется рублями.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_макро
🌔Облигации утром 02.03.22
✔️ЦБ ввел мораторий на выплату нерезидентам доходов по российским ценным бумагам
✔️ЦБР и ФНБ накопили $140 млрд в китайских облигациях — эти активы могут помочь России в преодолении санкций — Bloomberg
✔️По данным ВТБ Капитал, 25 февраля доля нерезидентов в ОФЗ опустилась с 19,1% до 17,4%. Согласно Bloomberg, Крупнейшие иностранные держатели ОФЗ — Allianz SE, BlackRock Inc. and Vanguard Group
✔️По данным Fitch, порядка 18 управляющих компаний, включая JPMorgan, BNP Paribas, UBS, Liontrust, Danske Bank, East Capital и Pictet, заморозили фонды, ориентированные на российский рынок. Общий объем активов — €3,8 млрд
✔️ЧТПЗ не будет гасить досрочно выпуски облигаций, так как ТМК отказалась от реорганизации
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽70 млрд, включая ОАЭ-БО-П02 (частичное 6%, ₽12 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам на общую сумму ₽27,94 млрд, включая МТС-001P-06, СистемаАФК-1Р-09-боб и Росагролизинг-001P-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7292% (-0,1285)
🇩🇪 -0,0710% (-0,230)
🇨🇳 2,8300% (+0,018)
🇷🇺 12,760% (-0,050)
✔️ЦБ ввел мораторий на выплату нерезидентам доходов по российским ценным бумагам
✔️ЦБР и ФНБ накопили $140 млрд в китайских облигациях — эти активы могут помочь России в преодолении санкций — Bloomberg
✔️По данным ВТБ Капитал, 25 февраля доля нерезидентов в ОФЗ опустилась с 19,1% до 17,4%. Согласно Bloomberg, Крупнейшие иностранные держатели ОФЗ — Allianz SE, BlackRock Inc. and Vanguard Group
✔️По данным Fitch, порядка 18 управляющих компаний, включая JPMorgan, BNP Paribas, UBS, Liontrust, Danske Bank, East Capital и Pictet, заморозили фонды, ориентированные на российский рынок. Общий объем активов — €3,8 млрд
✔️ЧТПЗ не будет гасить досрочно выпуски облигаций, так как ТМК отказалась от реорганизации
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽70 млрд, включая ОАЭ-БО-П02 (частичное 6%, ₽12 млн)
Купонные выплаты ожидаются по 26 выпускам на общую сумму ₽27,94 млрд, включая МТС-001P-06, СистемаАФК-1Р-09-боб и Росагролизинг-001P-02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7292% (-0,1285)
🇩🇪 -0,0710% (-0,230)
🇨🇳 2,8300% (+0,018)
🇷🇺 12,760% (-0,050)
🎙 Что делать с облигациями?
Друзья! Сегодня состоится прямой эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постараемся ответить на самые интересные вопросы под этим постом 👇
Наши спикеры:
⭐️ Иван Шибанов, член Ассоциации владельцев облигаций, руководитель площадки IF Club
⭐️ Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет, автор курса по облигациям IF
💬 Свои вопросы к спикерам пишите в комментариях к данному посту!
Постараемся ответить всем!
Эфир пройдет в telegram-канале IF_Bonds
Начало в 17:00, подключайтесь!
Друзья! Сегодня состоится прямой эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постараемся ответить на самые интересные вопросы под этим постом 👇
Наши спикеры:
⭐️ Иван Шибанов, член Ассоциации владельцев облигаций, руководитель площадки IF Club
⭐️ Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет, автор курса по облигациям IF
💬 Свои вопросы к спикерам пишите в комментариях к данному посту!
Постараемся ответить всем!
Эфир пройдет в telegram-канале IF_Bonds
Начало в 17:00, подключайтесь!
🎓 Друзья, как и обещали в эфире, публикуем ссылку на курс по облигациям в IF Club.
Автор курса — Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет на рынках.
IF Club — это наша образовательная платформа. Сейчас там работает горячая линия с ответами на все вопросы — разбираемся с приостановкой торгов, сменой брокера, хранением валюты. Помогаем и поддерживаем.
Помимо этого, 4 марта стартует марафон по анализу российских акций в новых реалиях: будем искать компании, не пострадавшие от санкций, во всех секторах.
P.S. запись эфира будет выложена совсем скоро
Автор курса — Николай Дадонов, CFA, финансовый аналитик с опытом 25+ лет на рынках.
IF Club — это наша образовательная платформа. Сейчас там работает горячая линия с ответами на все вопросы — разбираемся с приостановкой торгов, сменой брокера, хранением валюты. Помогаем и поддерживаем.
Помимо этого, 4 марта стартует марафон по анализу российских акций в новых реалиях: будем искать компании, не пострадавшие от санкций, во всех секторах.
P.S. запись эфира будет выложена совсем скоро
Audio
🎙 Что делать с облигациями? Запись подкаста
Провели эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постарались ответить на самые интересные вопросы!
Слушайте подкаст на всех возможных площадках
#IF_подкаст
Провели эфир, посвященный ситуации на облигационном рынке. Мы постарались ответить на самые интересные вопросы!
Слушайте подкаст на всех возможных площадках
#IF_подкаст
💸 Выкуп российских бумаг: помогут ли облигациям?
Фонд национального благосостояния (ФНБ) планирует выкупить акции российских эмитентов на сумму до 1 трлн рублей. Это будет сделано при технической поддержке ВЭБ. Сегодня правительство РФ, вероятно, узаконит такое решение.
Кого будут покупать?
Пока неизвестно. В 2008 году ФНБ тоже проводил скупку акций ради поддержки фондового рынка. Тогда на это было выделено 175 млрд руб. В список счастливчиков попали Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH, Сбербанк #SBER и ВТБ #VTBR. Подробнее об этом - в IF Stocks.
Если будет использован тот же сценарий, то в ближайшем будущем стоит ожидать открытия торгов на Мосбирже. А в биржевом стакане частные инвесторы увидят крупного игрока, готового покупать. И это придаст оптимизма котировкам.
А что по поводу облигаций?
Сегодня Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила письмо Минфину с предложением провести выкуп гособлигаций РФ, в первую очередь евробондов. На них НАУФОР просит добавить к уже озвученному 1 трлн рублей еще немного денег. А также отменить налоги и сохранить вычет со взносов на ИИС.
Всё это было бы очень неплохо, но пока есть целый ряд интриг:
• на акции каких компаний падет выбор ФНБ
• поддержит ли он гособлигации
• если активы ФНБ заблокированы из-за санкций, то где он возьмёт деньги
Пока вопросов больше, чем ответов. Скорее всего, скоро всё прояснится. Мы внимательно следим за ситуацией!
#IF_облигации_РФ
Фонд национального благосостояния (ФНБ) планирует выкупить акции российских эмитентов на сумму до 1 трлн рублей. Это будет сделано при технической поддержке ВЭБ. Сегодня правительство РФ, вероятно, узаконит такое решение.
Кого будут покупать?
Пока неизвестно. В 2008 году ФНБ тоже проводил скупку акций ради поддержки фондового рынка. Тогда на это было выделено 175 млрд руб. В список счастливчиков попали Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH, Сбербанк #SBER и ВТБ #VTBR. Подробнее об этом - в IF Stocks.
Если будет использован тот же сценарий, то в ближайшем будущем стоит ожидать открытия торгов на Мосбирже. А в биржевом стакане частные инвесторы увидят крупного игрока, готового покупать. И это придаст оптимизма котировкам.
А что по поводу облигаций?
Сегодня Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила письмо Минфину с предложением провести выкуп гособлигаций РФ, в первую очередь евробондов. На них НАУФОР просит добавить к уже озвученному 1 трлн рублей еще немного денег. А также отменить налоги и сохранить вычет со взносов на ИИС.
Всё это было бы очень неплохо, но пока есть целый ряд интриг:
• на акции каких компаний падет выбор ФНБ
• поддержит ли он гособлигации
• если активы ФНБ заблокированы из-за санкций, то где он возьмёт деньги
Пока вопросов больше, чем ответов. Скорее всего, скоро всё прояснится. Мы внимательно следим за ситуацией!
#IF_облигации_РФ
🌗Облигации утром 03.03.22
✔️ ЦБ ввел запретительную комиссию в 30% для физлиц на покупку валюты на бирже
✔️ЦБ принял решение не возобновлять торги 3 марта на Московской бирже в секции фондового рынка за рядом исключений:
•Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
•Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00.
✔️Moody's понизило рейтинг РФ на 6 ступеней, до "В3", с возможностью дальнейшего понижения
✔️Fitch ухудшил рейтинг России до "В" с "ВВВ", может продолжить его снижение
✔️MSCI лишит российские индексы статуса развивающихся рынков
✔️Минфин России 2 марта перечислил из бюджета 11,233 миллиарда рублей на выплату купонного дохода по двум выпускам ОФЗ
✔️«ОР» проведёт 21 марта ОСВО серии БО-07. Повестка собрания – избрание нового ПВО.
✔️По искам от ПВО Монотон и ПВО ЮЛКМ к ООО «Дядя Дёнер» суд принял решение удовлетворить требования истцов в полном объеме
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽50,63 млрд, включая Банк ВТБ-КС-4-206 (полное, 50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 11 выпускам на общую сумму ₽1,86 млрд, включая Почта России-001Р-06-боб и РЕСО-Лизинг-БО-П-05
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8508% (+0,1216)
🇩🇪 0,0140% (+0,0850)
🇨🇳 2,8410% (+0,0110)
🇷🇺 12,930% (+0,1700)
✔️ ЦБ ввел запретительную комиссию в 30% для физлиц на покупку валюты на бирже
✔️ЦБ принял решение не возобновлять торги 3 марта на Московской бирже в секции фондового рынка за рядом исключений:
•Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях.
•Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00.
✔️Moody's понизило рейтинг РФ на 6 ступеней, до "В3", с возможностью дальнейшего понижения
✔️Fitch ухудшил рейтинг России до "В" с "ВВВ", может продолжить его снижение
✔️MSCI лишит российские индексы статуса развивающихся рынков
✔️Минфин России 2 марта перечислил из бюджета 11,233 миллиарда рублей на выплату купонного дохода по двум выпускам ОФЗ
✔️«ОР» проведёт 21 марта ОСВО серии БО-07. Повестка собрания – избрание нового ПВО.
✔️По искам от ПВО Монотон и ПВО ЮЛКМ к ООО «Дядя Дёнер» суд принял решение удовлетворить требования истцов в полном объеме
Погашения ожидаются по 3 выпускам на общую сумму ₽50,63 млрд, включая Банк ВТБ-КС-4-206 (полное, 50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 11 выпускам на общую сумму ₽1,86 млрд, включая Почта России-001Р-06-боб и РЕСО-Лизинг-БО-П-05
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,8508% (+0,1216)
🇩🇪 0,0140% (+0,0850)
🇨🇳 2,8410% (+0,0110)
🇷🇺 12,930% (+0,1700)
💸 Биржи не работают. А что с купонами и дивидендами?
Сегодня торги на Мосбирже снова не проводятся, кроме ряда исключений. Например, на рынке облигаций они только в режиме «выкуп: адресные заявки» с расчетами в рублях. Скорее всего, имеется ввиду выкуп облигаций по оферте.
А ещё сделки доступны участникам внебиржевой платформы Мосбиржи — MOEX Board.
Что с выплатами?
Отсутствие торгов не означает, что Мосбиржа, НРД и банки не работают. Платежи по купонам и дивидендам проводятся.
Однако вчера многие подписчики жаловались на то, что им не пришли купоны по двум выпускам ОФЗ: 26223 и 53004. Не совсем ясно, почему так случилось и на чьей стороне вина — Минфина, НРД, брокеров? Никакой официальной информации от Мосбиржи и профессиональных участников рынка так и не появилось. Кое-кто начал переживать, что это технический дефолт.
Но вчера агентство Прайм сообщило о том, что Минфин РФ перечислил из бюджета 11,2 млрд рублей на выплату купонного дохода по двум упомянутым выпускам ОФЗ. Соответствующее сообщение появилось и на сайте самого Минфина.
Если Минфин перевел деньги, то почему клиенты их не получили?
В Тинькофф нам сообщили, что купон может зачисляться до 9 рабочих дней. Заверили, что со стороны брокера задержки нет: эмитент перечисляет сумму номинала в депозитарий в течение 1-2 рабочих дней со дня выплаты, указанной в проспекте эмиссии. А затем депозитарий зачисляет средства на брокерский счет клиента в срок до 7 рабочих дней.
Таким образом, эмитент деньги перечислил. То есть, это НЕ технический дефолт. А скорость зачисления средств на брокерские счета теперь зависит исключительно от вашего брокера.
#IF_облигации_РФ
Сегодня торги на Мосбирже снова не проводятся, кроме ряда исключений. Например, на рынке облигаций они только в режиме «выкуп: адресные заявки» с расчетами в рублях. Скорее всего, имеется ввиду выкуп облигаций по оферте.
А ещё сделки доступны участникам внебиржевой платформы Мосбиржи — MOEX Board.
Что с выплатами?
Отсутствие торгов не означает, что Мосбиржа, НРД и банки не работают. Платежи по купонам и дивидендам проводятся.
Однако вчера многие подписчики жаловались на то, что им не пришли купоны по двум выпускам ОФЗ: 26223 и 53004. Не совсем ясно, почему так случилось и на чьей стороне вина — Минфина, НРД, брокеров? Никакой официальной информации от Мосбиржи и профессиональных участников рынка так и не появилось. Кое-кто начал переживать, что это технический дефолт.
Но вчера агентство Прайм сообщило о том, что Минфин РФ перечислил из бюджета 11,2 млрд рублей на выплату купонного дохода по двум упомянутым выпускам ОФЗ. Соответствующее сообщение появилось и на сайте самого Минфина.
Если Минфин перевел деньги, то почему клиенты их не получили?
В Тинькофф нам сообщили, что купон может зачисляться до 9 рабочих дней. Заверили, что со стороны брокера задержки нет: эмитент перечисляет сумму номинала в депозитарий в течение 1-2 рабочих дней со дня выплаты, указанной в проспекте эмиссии. А затем депозитарий зачисляет средства на брокерский счет клиента в срок до 7 рабочих дней.
Таким образом, эмитент деньги перечислил. То есть, это НЕ технический дефолт. А скорость зачисления средств на брокерские счета теперь зависит исключительно от вашего брокера.
#IF_облигации_РФ
▪️ По каким компаниям держать позиции, а по каким резать убытки?
▪️ Оставаться в кэше или переходить к активным покупкам?
▪️ Как еще повлияют санкции на российские компании
Чтобы ответить на эти вопросы, мы собрали собственный Инвестиционный комитет.
Это интенсив из 5 прямых эфиров с аналитиками InvestFuture. На каждом из эфиров рассмотрим один из секторов российской экономики, разберем, кого из эмитентов продавать, а кого держать, и какие сценарии развития ситуации существуют.
Первое заседание уже завтра!
Тема: Финансовый сектор
4 марта в 17:00 по мск.
Принять участие в эфире и задать вопросы экспертам смогут все подписчики IF+
Присоединяйтесь!
▪️ Оставаться в кэше или переходить к активным покупкам?
▪️ Как еще повлияют санкции на российские компании
Чтобы ответить на эти вопросы, мы собрали собственный Инвестиционный комитет.
Это интенсив из 5 прямых эфиров с аналитиками InvestFuture. На каждом из эфиров рассмотрим один из секторов российской экономики, разберем, кого из эмитентов продавать, а кого держать, и какие сценарии развития ситуации существуют.
Первое заседание уже завтра!
Тема: Финансовый сектор
4 марта в 17:00 по мск.
Принять участие в эфире и задать вопросы экспертам смогут все подписчики IF+
Присоединяйтесь!
🌗Облигации утром 04.03.22
✔️ ЦБ снизил комиссию на биржевую покупку валюты физлицами до 12%. Ограничения касаются долларов, евро и фунтов
✔️Мосбиржа работает по той же схеме, что и вчера. Установлен запрет на короткие продажи по евро на валютном и фондовом рынках
✔️СПБ биржа начнет торги не ранее 17:00
✔️Банк России три месяца не будет раскрывать актуальный размер резервов — будет показывать исторический максимум в $643,2 млрд, достигнутый по состоянию на 18 февраля
✔️S&P понизило рейтинги России до CCC-, с негативным прогнозом. Поводом стало решение России временно приостановить выплату купонов и дивидендов нерезидентам
✔️MSCI переведет российские индексы из графы "развивающиеся рынки" в "отдельные"
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽52,5 млрд, включая Кузина-БО-П01 (частичное 3,4%, 1,87 млн) и Банк ВТБ-КС-4-207 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 17 выпускам на общую сумму ₽1,45 млрд, включая Самарская Обл-35013-об, ТомскАдм-34008-об и ПЮДМ-БО-П02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7940% (-0,0568)
🇩🇪 0,0220% (+0,008)
🇨🇳 2,8320% (-0,009)
🇷🇺 13,930% (+1,000)
✔️ ЦБ снизил комиссию на биржевую покупку валюты физлицами до 12%. Ограничения касаются долларов, евро и фунтов
✔️Мосбиржа работает по той же схеме, что и вчера. Установлен запрет на короткие продажи по евро на валютном и фондовом рынках
✔️СПБ биржа начнет торги не ранее 17:00
✔️Банк России три месяца не будет раскрывать актуальный размер резервов — будет показывать исторический максимум в $643,2 млрд, достигнутый по состоянию на 18 февраля
✔️S&P понизило рейтинги России до CCC-, с негативным прогнозом. Поводом стало решение России временно приостановить выплату купонов и дивидендов нерезидентам
✔️MSCI переведет российские индексы из графы "развивающиеся рынки" в "отдельные"
Погашения ожидаются по 4 выпускам на общую сумму ₽52,5 млрд, включая Кузина-БО-П01 (частичное 3,4%, 1,87 млн) и Банк ВТБ-КС-4-207 (полное, ₽50 млрд)
Купонные выплаты ожидаются по 17 выпускам на общую сумму ₽1,45 млрд, включая Самарская Обл-35013-об, ТомскАдм-34008-об и ПЮДМ-БО-П02
Доходности по 10-летним облигациям:
🇺🇸 1,7940% (-0,0568)
🇩🇪 0,0220% (+0,008)
🇨🇳 2,8320% (-0,009)
🇷🇺 13,930% (+1,000)
😱 Интриги и скандалы вокруг российских облигаций
S&P вчера понизило рейтинги России до уровня ССС-. На русский язык это переводится так: “Эмитент близок к дефолту или уже находится в дефолте”.
В S&P мотивировали снижение рейтингов тем, что ЦБ 28 февраля дал распоряжение брокерам «приостановить передачу выплат по ценным бумагам российских эмитентов иностранным физическим и юридическим лицам». Предписание будет действовать полгода, если регулятор не отменит его раньше.
По сути, это отказ от уплаты купонов по всем российским облигациям. Предшествовала этому, правда, заморозка иностранных активов российского регулятора. Стоит понимать, что международные резервы Центробанка используются также и для погашения внешних долговых обязательств Минфина.
Тем самым, нерезиденты, сами сделали выплату купонов и дивидендов из России технически затруднительной. Стоит ли в этом случае рассуждать о неплатежеспособности России, когда неплатежеспособность исходит от нежелания инвесторами принять платеж? В конце концов, раз резервы России все равно находятся «в заложниках» у западных стран, что мешает им использовать эти средства в качестве залога по обязательствам России? Ответ на этот вопрос остается открытым.
Облигации по скидке
Удивительно, что, несмотря на все это, Bloomberg сообщает, что банки Goldman Sachs и JPMorgan в последние дни активно скупают подешевевшие российские облигации (в статье названы Евраз, Газпром и РЖД).
Представители банков от комментариев отказались.
Правда или слухи? Если это правда, то зачем инвесторам российские еврооблигации, когда они не могут получать купоны по данным бумагам?
Скорее всего, дело в юридических особенностях выпуска еврооблигаций. Запрет ЦБ на выплату купонов нерезидентам касается «ценных бумаг российских эмитентов», но еврооблигации обычно выпускаются иностранными дочками.
Вероятно, иностранных инвесторов также вдохновил вчерашний кейс с еврооблигациями Яндекса. Компания без проблем обошла запрет ЦБ и выплатила купон нерезидентам. Ведь эмитент по еврооблигациям Yandex N.V — не российское юридическое лицо, нидерландская дочка Группы. Но Яндекс тоже находится в зоне риска, и даже предупредила инвесторов о риске дефолта. Причиной называется приостановка торгов их акциями на Nasdaq и вероятное требование от иностранных инвесторов досрочно погасить облигации, если торги не будут возобновляться до 8 марта.
Подробный разбор ситуации читайте на сайте InvestFuture по ссылке
#IF_еврооблигации
S&P вчера понизило рейтинги России до уровня ССС-. На русский язык это переводится так: “Эмитент близок к дефолту или уже находится в дефолте”.
В S&P мотивировали снижение рейтингов тем, что ЦБ 28 февраля дал распоряжение брокерам «приостановить передачу выплат по ценным бумагам российских эмитентов иностранным физическим и юридическим лицам». Предписание будет действовать полгода, если регулятор не отменит его раньше.
По сути, это отказ от уплаты купонов по всем российским облигациям. Предшествовала этому, правда, заморозка иностранных активов российского регулятора. Стоит понимать, что международные резервы Центробанка используются также и для погашения внешних долговых обязательств Минфина.
Тем самым, нерезиденты, сами сделали выплату купонов и дивидендов из России технически затруднительной. Стоит ли в этом случае рассуждать о неплатежеспособности России, когда неплатежеспособность исходит от нежелания инвесторами принять платеж? В конце концов, раз резервы России все равно находятся «в заложниках» у западных стран, что мешает им использовать эти средства в качестве залога по обязательствам России? Ответ на этот вопрос остается открытым.
Облигации по скидке
Удивительно, что, несмотря на все это, Bloomberg сообщает, что банки Goldman Sachs и JPMorgan в последние дни активно скупают подешевевшие российские облигации (в статье названы Евраз, Газпром и РЖД).
Представители банков от комментариев отказались.
Правда или слухи? Если это правда, то зачем инвесторам российские еврооблигации, когда они не могут получать купоны по данным бумагам?
Скорее всего, дело в юридических особенностях выпуска еврооблигаций. Запрет ЦБ на выплату купонов нерезидентам касается «ценных бумаг российских эмитентов», но еврооблигации обычно выпускаются иностранными дочками.
Вероятно, иностранных инвесторов также вдохновил вчерашний кейс с еврооблигациями Яндекса. Компания без проблем обошла запрет ЦБ и выплатила купон нерезидентам. Ведь эмитент по еврооблигациям Yandex N.V — не российское юридическое лицо, нидерландская дочка Группы. Но Яндекс тоже находится в зоне риска, и даже предупредила инвесторов о риске дефолта. Причиной называется приостановка торгов их акциями на Nasdaq и вероятное требование от иностранных инвесторов досрочно погасить облигации, если торги не будут возобновляться до 8 марта.
Подробный разбор ситуации читайте на сайте InvestFuture по ссылке
#IF_еврооблигации