🗓 Самые интересные посты этой недели:

1️⃣ Все что нужно знать про ЦФА в одном посте.

2️⃣ Облигации подорожали, что теперь покупать?

3️⃣ Куда и как выгоднее реинвестировать купоны?

4️⃣ Куда вложить июльские дивиденды? 7 рекомендаций от Альфа банка.

5️⃣ Лукойл недооценен и вот почему.

6️⃣ Как правильно пользоваться ИИС-3?

Хороших выходных!

@IF_Bonds

🤔 ЗаВИСнем на три года под 20%?

Группа ВИС снова выходит на рынок. Новый выпуск — фикс без амортизации и без оферты. Редкость по нынешним временам. Но давайте копнём глубже, чтобы понять, стоит ли с ним связываться.

Параметры выпуска ВИС Финанс БО-П09

➖ставка купона: до 20%
➖YTM (доходность к погашению): до 21,94%
➖выплаты: ежемесячно
➖срок обращения: 3 года
➖оферта и амортизация: нет
➖рейтинг: A+ от Эксперт РА, AA- от НКР
➖сбор заявок до 22 июля

❓ Что за эмитент? ВИС Финанс — 100% дочка одноимённого холдинга, создана специально для выхода на долговой рынок. Сам холдинг ВИС — один из лидеров в сфере государственно-частного партнёрства.

На счету более 100 завершённых проектов по всей стране: от моста через Обь в Новосибирске до трассы «Обход Хабаровска», а также планы на IPO.

С 2024 года компания вошла в перечень системообразующих, и получила новый рейтинг AA- от НКР, что стало высшей оценкой в её истории.

👀 Глянем финансовые результаты за 2024 (МСФО). Показатели крепкие — с ростом по всем ключевым метрикам:

➖выручка: 49,8 млрд ₽ (+16% г/г) — рекорд компании
➖EBITDA: 13,3 млрд ₽ (+64%) — резкий рост рентабельности
➖чистая прибыль: 3,37 млрд ₽ (+29%)
➖капитал: 15,2 млрд ₽ (+28%)
➖активы: 161 млрд ₽

Долговая нагрузка: с учётом проектного долга 6,0x — не идеально, но типично для девелоперов. Без проектного долга всего 0,7x.

На счетах — 12,1 млрд ₽, кэша достаточно. Основной источник прибыли — дорожное строительство (55% выручки). Рост обеспечен как за счёт масштабов, так и за счёт снижения затрат (в т.ч. по фонду оплаты труда).

❗️ Но и риски в наличии:

➖Репутационные проблемы. Холдинг не раз фигурировал в расследованиях, исках и обвинениях в адрес отдельных дочек.
➖Отрицательный операционный поток. Много денег зависает в дебиторке — строишь сейчас, а оплачивают потом.

Вывод: редкий случай — фикс без амортизации и без оферты от крупного эмитента. Финансово ВИС в порядке: долговая нагрузка снижается, рейтинг НКР в этом году присвоила компании аж до AA-. Прежние выпуски (например, 7-й и 8-й) торгуются выше номинала, и доходность по ним меньше.

Так что, если не пугает бэкграунд и отраслевые риски — можно присмотреться. Особенно, если купон останется на уровне 20%.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds

😱 Что будет, если эмитент обанкротится?

Объясняем, как работает процедура и что делать инвестору в такой ситуации.

Когда компания не может исполнять обязательства (не платит по долгам, облигациям, поставщикам), её признают несостоятельной. Далее возможны несколько сценариев.

1️⃣ Санация / внешнее управление — вводится, если компанию хотят спасти. Редко, но может сработать: это помогает реструктурировать долги, наладить платёжеспособность.

2️⃣ Реструктуризация — добровольная по договорённости с держателями, либо в рамках наблюдения и внешнего управления. Это попытка договориться до суда или в начальной фазе банкротства.

3️⃣ Конкурсное производство — самый частый сценарий. Эмитент признаётся банкротом, активы распродаются, держатели облигаций включаются в реестр требований кредиторов. Выплаты идут строго по очереди.

➖первая очередь — выплаты работникам (зарплата, выходные пособия)
➖вторая — обязательства перед государством (налоги, взносы)
➖третья — кредиторы, включая держателей облигаций

❗️ Но и в третьей очереди есть градации:

➖обеспеченные кредиторы: не в смысле "богатые", а в смысле "у них есть залог" (например, банки с ипотекой)
➖необеспеченные кредиторы — сюда попадают держатели большинства корпоративных облигаций
➖субординированные долги — самые последние, часто без шансов на возврат.

Большинство инвесторов в облигации — это необеспеченные кредиторы. Они получают деньги после того, как расплатятся с залоговыми и госдолгами. Но на практике долги часто превышают стоимость имущества. Так что возврат бывает частичным и нескоро — иногда через 2–3 года.

❓ Что делать инвестору, если у эмитента проблемы?

1️⃣ Оценить ситуацию. Если дефолт кажется вероятным (пропущены выплаты, отказались от оферты и т. д.) — действовать надо быстро.
2️⃣ Фиксировать убыток. Продать облигации с дисконтом, пока ещё есть ликвидность. Лучше минус 20% сейчас, чем 0% через год.
3️⃣Следить за переговорами. Иногда бывает реструктуризация: продление сроков, выпуск новых облигаций. Важно вовремя принять участие в голосовании.
4️⃣Избегать новых покупок на слухах. Иногда вокруг дефолтных бумаг поднимается хайп — «а вдруг выстрелит». Но это чаще путь в ловушку.

Итог: банкротство эмитента — это не автоматическая потеря всех денег, но и не повод для надежд. Долгая, мутная и часто бесперспективная для обычных инвесторов процедура. Самый разумный подход — фиксировать убыток заранее, пока бумага ещё хоть сколько-то стоит.

#Учимся
@IF_Bonds

👀 Что объединяет 90% успешных инвесторов? Нет, это не круглосуточный мониторинг рынка

👍 Умение делегировать аналитику, если не хватает времени - вот секрет успеха!

Чтобы для вас это было легко, мы уже многое сделали:

➖отделили тонны информации от фейков и спекулятивных новостей
➖провели необходимые расчёты и создали прозрачные прогнозы
➖упаковали гигабайты данных в понятные стратегии до конца 2025 года
➖выделили самые перспективные активы для вашего портфеля под любой уровень риска

Целая команда аналитиков InvestFuture работала над стратегией на 2-е полугодие 2025 года по фондовому и крипторынку, чтобы вы могли за 1 вечер проанализировать перспективы своего портфеля и вовремя принять меры.

💡 Главное преимущество стратегии: вам не нужно начинать с нуля! Просто интегрируйте знания в существующий портфель и получите преимущество перед рынком.

Специальные условия для новых клиентов:

✅Стратегия по фондовому рынку: 4990₽ (вместо 5990₽)
✅Комплексная стратегия «Фондовый + Крипта»: 8990₽ (вместо 9990₽)

🎁 Действуйте сейчас! При покупке до конца июля мы БЕСПЛАТНО отдаем наш второй полезный продукт про активные и пассивные стратегии на фондовом рынке.

👉 Наши постоянные клиенты — для вас персональное предложение по ссылке ниже 👇

Перейти по ссылке
https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_220725

Оферта

💴 Вкусно, но с риском: Полипласт с выпуском в юанях

Компания не даёт соскучиться — полтора месяца назад был долларовый выпуск, теперь — юаневый. Купон обещают до 14,5%, срок 1,5 года, без оферты и амортизации. На фоне проседающих ставок это звучит по-настоящему аппетитно. Но почему платят так щедро? Давайте разбираться.

Параметры выпуска Полипласт-П02-БО-08

➖номинал: 100 юаней (с расчетами в ₽)
➖объем: 50 млн юаней (~630 млн ₽)
➖ставка купона: до 14,5% годовых, ежемесячный
➖срок: 1,5 года
➖оферта и амортизация: нет
➖рейтинг: A-.ru от НКР
➖доступ: для всех
➖сбор заявок: до 29 июля
➖размещение — 31 июля

❓ Кто такой Полипласт? Это крупнейший производитель химических добавок для бетона, цемента и сопутствующих отраслей — от металлургии до моющих средств. Входит в перечень системообразующих предприятий РФ, контролирует 70% рынка РФ по пластификаторам и 25% мирового производства нафталинсульфанатов. Поставляет продукцию более чем в 50 стран.

В составе группы:

➖8 заводов
➖4 научно-технических центра
➖10+ модификационных центров
➖30+ точек продаж

💵 Как с финансами? Глянем результаты по МСФО за 2024 год:

➖выручка: 139 млрд ₽ (+115% г/г)
➖EBITDA: 41 млрд ₽ (+108%), рентабельность 29%
➖чистая прибыль: 12 млрд ₽ (+25%)
➖чистый долг / EBITDA: 3,1x
➖расходы выросли кратно — процентные платежи съедают всё больше денег

👍 Что нам нравится в этом эмитенте?

✅ очень заманчивый купон — таких доходностей сейчас почти не видно, особенно по выпуску без оферты/амортизации и с доступом для всех
✅ сильная производственная база и экспорт, доминирующее положение на рынке
✅ выручка и EBITDA растут двузначными темпами
✅ маржа высокая, бизнес хорошо масштабируется

Что смущает:

⛔️ долговая нагрузка высоковата, показатель 3,1x для производственного эмитента на фоне ставки 20% в экономике — это серьёзно
⛔️ слабый баланс: много дебиторки и запасов, большой гудвил, отрицательный свободный денежный поток
⛔️ рейтинг A- от НКР, но в АКРА или Эксперт РА это, вероятно, было бы ВВВ или ниже. Видно, что компания размещается по высокой ставке не от хорошей жизни

🤔 Что в итоге? Да, купон выглядит вкусно, но он отражает риск — иначе компании не пришлось бы давать 14,5% на 1,5 года. Если знаете о рисках и ищете юаневый выпуск – повод присмотреться.

#Размещения
@IF_Bonds

💼 Как усилить свой текущий портфель?

Используйте готовую стратегию от команды InvestFuture. Никаких сложных расчётов и долгих часов изучения рынка. Только проверенные инструменты и чёткие инструкции.

Наша команда тщательно отобрала более 40 надёжных активов, чтобы вы могли создать сбалансированный портфель. У вас будет "конструктор" с подсказками. Мы учли всё: от уровня риска до оптимальной доходности.

Что вы получите:

➖понятный план действий
➖наглядные примеры
➖возможность быстро адаптировать стратегию под свой портфель

Для новых покупателей специальная цена:

✅ Стратегия по фондовому рынку — 4990₽ (вместо 5990₽)
✅ Комбо «Фондовый + Крипта» — 8990₽ (вместо 9990₽)

🎁 БОНУС. Покупая до конца июля, вы получаете БЕСПЛАТНО наш популярный гайд с разбором всех стратегий.

Пассивные:

➖стабильный пассивный доход
➖автоматическое выравнивание долей
➖стратегия усреднения (DCA)
➖дивидендная стратегия
➖Buy and hold

Активные:

➖инвестиции в растущие акции
➖таргетированная торговля
➖повторение индекса
➖стратегия по формуле Гринблатта

Уже покупали наши продукты? Персональное предложение ищите по ссылке:
https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_230725

❗️ Рынок не ждёт, не упускайте возможности! Используйте опыт команды InvestFuture для роста своего капитала! Забирайте готовые решения и действуйте прямо сейчас.

Оферта
Реклама

🏛 Завтра ЦБ принимает ключевое решение для российского рынка

В эту пятницу состоится одно из самых ожидаемых заседаний Банка России в 2025 году. Впервые за долгое время есть интрига! Прогнозируется снижение ключевой ставки на 2–3 п.п., однако куда важнее — понять, какие сигналы даст регулятор о дальнейшей денежно-кредитной политике.

Telegram-канал IF News будет присутствовать на пресс-конференции ЦБ. Эксперты оперативно разберут итоги заседания и помогут понять, как решения регулятора могут повлиять на фондовый рынок и котировки российских акций. Обязательно прочитайте материалы наших коллег:

🔻 Банк России «пережестил» со ставкой. Но это было оправданно
🔻 Облигации против акций: куда вложиться?
🔻 Шаг в будущее: экосистемы переродятся в неотехи. Что это? И как будет работать?

Если вы следите за динамикой Мосбиржи и инвестируете в ценные бумаги, рекомендуем подписаться на IF News по ссылке.

😱 А сможет ли рынок поглотить такой дефицит бюджета?

Госдума в июне уточнила параметры федерального бюджета на 2025 год. Доходы были снижены с 40,3 до 38,5 трлн рублей, расходы — увеличены с 41,5 до 42,3 трлн. Плановый дефицит вырос в три раза — с 1,2 до 3,8 трлн рублей. Но даже эти корректировки выглядят консервативно по сравнению с реальными темпами исполнения бюджета.

К 22 июля расходы уже составили 24,1 трлн рублей — это на 14% больше, чем год назад. Если темпы сохранятся, по итогам года расходы могут достичь 41,1 трлн — чуть ниже плана, но только из-за сдвига сезонности: в декабре расходы будут ниже обычного. Минфин просто перенёс часть зимних трат на первую половину года.

😬 А вот с доходами ситуация хуже. Сейчас собрано 18 трлн рублей, что на 9% меньше, чем в 2024 году на ту же дату. Даже если осенью удастся выйти на прошлогодний уровень, итоговая сумма вряд ли превысит 33,5 трлн рублей — это на 5 трлн ниже обновлённого плана и на 13% меньше изначального прогноза.

⚡️ При таких темпах реальный дефицит может превысить 7,5 трлн рублей, то есть быть вдвое больше официальной оценки, и почти в четыре раза выше начального бюджета.

Главный риск — в том, что Минфин может не успеть компенсировать проблемы с доходами. Всё это повышает нагрузку через заимствования, особенно в условиях растущих геополитических и финансовых рисков. Таким образом, на рынок может вывалиться очень много бумаг от Минфина, что может ударить по долговому рынку даже в условиях снижения ставки.

Добавим тот фактор, что ещё рано говорить о том, как будет складываться инфляция в стране при незаякоренных инфляционных ожиданиях. Если цены на нефть неожиданно не начнут расти, а рубль не упадёт, то вся ситуация выглядит плоховато для всех.

Евген

#Горячее
@IF_Bonds

🏛 Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых

Консенсус экспертов предполагал, что ключевая ставка по итогам заседания ЦБ может быть снижена с 20% до 18%.

Первая реакция индексов:

➖ индекс МосБиржи IMOEX снизился на 1,11%
➖ индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,38%

C 28 июля до конца 2025 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 16,3–18,0%, — ЦБ РФ

То есть Банк России ожидает снижение ключевой ставки как минимум ещё 1 раз до конца года.

Средняя ключевая ставка в 2026 году, согласно прогнозу ЦБ, составит 12-13%. Это ниже, чем было в прошлом прогнозе на 1 п.п.

Какие инструменты будут интересны со ставкой 18% — рассказали тут

#Горячее
@IF_Bonds

💸 Рубль разворачивается. Идем в валюту?

После полугода доминирования крепкого рубля, он начал посматривать в сторону разворота, а аналитики пророчат смену тренда.

Самое время вспомнить о валютных облигациях. Тех самых, что приносят не только доход в валюте, но и защиту от девальвации.

❓ Зачем нам сейчас валютные бумаги? Рубль держался во многом за счёт сверхжёсткой политики ЦБ. Но ставка пошла вниз. И вместе с ней падает доходность по рублёвым облигациям. ОФЗ уже сильно переоценены — особенно длинные. При этом:

➖разница между доходностью годовых ОФЗ и инфляционными ожиданиями населения упала до минимума за 1,5 года — всего 1%.
➖привлекательность рубля снижается — а значит, интерес к валюте и валютным активам будет расти
➖многие ждут ослабления рубля во втором полугодии из-за сокращения разницы между рублёвыми и валютными ставками, сезонного роста импорта и давления на счёт текущих операций

🔥 Мы выбрали топ-5 валютных выпусков, которые интересны прямо сейчас, сохраняйте:

💴 Юаневые облигации

1️⃣ Акрон БО-001Р-07 (Б1Р7)

➖ISIN: RU000A10B347
➖купон: 10,5%, выплаты ежемесячно
➖цена: 105%
➖YTM: 6,5%
➖погашение: 04.03.2027
➖❗️ с амортизацией долга

2️⃣ Норникель БО-001Р-11

➖ISIN: RU000A10BU23
➖купон: 7%, выплаты ежемесячно
➖цена: 101,5%
➖YTM: 5,63%
➖погашение: 25.05.2030, оферта 19.11.2026

💵 Долларовые облигации

1️⃣ Атомэнергопром 001Р-06

➖ISIN: RU000A10C3M0
➖купон: 7,2%, выплаты ежеквартально
➖цена: 101,8%
➖YTM: 6,91%
➖погашение: 13.07.2029

2️⃣ Газпром Капитал ЗО37-1-Д

➖ISIN: RU000A105RH2
➖купон: 7,35%, выплаты 2 раза в год
➖цена: 103,6%
➖YTM: 6,83%
➖погашение: 16.08.2037

💸 Евро-облигации

Газпром Капитал ЗО28-1-Е (ГазКЗ-28Е)

➖ISIN: RU000A105BY1
➖купон: 1,85%, выплаты раз в год
➖цена: 87%
➖YTM: 6,36%
➖погашение: 17.11.2028

#ТОП
@IF_Bonds

❤️ Самые интересное от IF за неделю:

➖ Топ 5 валютных облигаций

➖ Что делать, если эмитент обанкротится?

➖ Ставку снизили. Во что теперь вкладываться?

➖ У Русагро новый инвестор?

➖ Ставку снизили. А рынок упал, почему так?

➖ Может ли АЛРОСА купить ЮГК?

Хороших выходных!

@IF_Bonds

❓ Что размещают на рынке с 29 июля по 5 августа?

Запускаем новую рубрику — теперь каждый понедельник будем рассказывать, что выходит на рынок в ближайшие дни. Даты, купоны, оферты и квальность — вся важная инфа в одном месте.

Итак, что у нас на этот раз?

1️⃣ ВОКСИС 001Р-04

➖срок: 1,25 года
➖купон: не выше 22%
➖рейтинг: BBB+
➖брокеры: Альфа, Солид
➖доступно: для всех
➖сбор заявок: до 29.07 (вторник)
➖оферта, амортизация: нет

2️⃣ СИБУР Холдинг 001Р-07

➖срок: 3,5 года
➖купон: не выше 14,5%
➖рейтинг: AAA
➖брокер: БКС
➖доступно: для всех
➖сбор заявок: до 29.07 (вторник)
➖оферта, амортизация: нет

3️⃣ НОВАТЭК 001Р-05 (в долларах!)

➖номинал: $1000
➖срок: 4,5 года
➖купон: не выше 7,4%
➖рейтинг: AAA
➖брокер: БКС
➖доступ: для всех
➖сбор заявок: до 31.07 (четверг)
➖оферта, амортизация: нет

4️⃣ СЕГЕЖА 003Р-06R

➖срок: 2,5 года
➖купон: не выше 26%
➖рейтинг: BB+
➖брокеры: Газпромбанк, Совкомбанк
➖доступ: для всех
➖сбор заявок: до 05.08 (вторник)
➖оферта, амортизация: нет

Какие из этих выпусков вам интересны? Напишите в комментах — разберём подробнее!

#Первичка
@IF_Bonds

🏭 Полимеры под купон — СИБУР снова на размещении

Новый выпуск нефтегазового гиганта доступен всем, без амортизации и оферты, срок — 3,5 года. Объём внушительный (от 20 млрд ₽), эмитент надёжный. Но насколько это интересно на фоне первичного бумажного изобилия? Сейчас разберемся.

Параметры выпуска СИБУР 001Р-07

➖купон: не выше 14,5%, выплаты ежемесячно
➖YTM: до 16,5%
➖рейтинг: AAA(RU) от АКРА
➖дата погашения: 1 февраля 2029
➖объём: не менее 20 млрд ₽
➖оферта, амортизация: нет
➖доступно: всем
➖сбор заявок: до 29 июля
➖размещение — 1 августа

❓ Что за компания? СИБУР — крупнейшая нефтегазохимическая компания в России и один из лидеров в мире. Образована в 1995 г. В 2021 г. приобрела ТАИФ, укрепив позиции на рынке. Сырьё — попутный газ и углеводороды, продукция — полимеры, каучуки, пластмассы и олефины. Продаётся в 80+ странах и работает через 20+ компаний

У СИБУРа также есть доли в проектах в Индии и Казахстане. Международные партнёры — Reliance, КазМунайГаз и Sinopec. Торговые офисы — в Китае.

Глянем финансовые результаты по МСФО за 2024

➖выручка — 1,2 трлн ₽ (+8%)
➖EBITDA — 477 млрд ₽ (−2%)
➖чистая прибыль — 196 млрд ₽ (+16%)
➖чистый долг / EBITDA — 1,8x (годом ранее — 1,3x)
➖чистый долг — вырос до 848 млрд ₽ (+36%)

Рост долга объясняется инвестициями: завершено строительство этиленового комплекса, модернизирована линия полиэтилена, продолжается ввод Амурского ГХК.

Что в итоге? Перед нами качественный бонд от надёжного эмитента, достойная альтернатива ОФЗ и другим «первому эшелону». Доходность в районе 14,5% годовых, при рейтинге AAA и отсутствии оферты выглядит честно.

Однако сейчас параллельно на рынок выходит РЖД 1Р-44R со схожими параметрами — и предлагает чуть более высокий купон: +0,25 п.п. Посмотрим, как разместится он, и будет понятно, какой итоговый купон может быть у Сибура. В другом случае, можно присмотреться к выпуску РЖД на вторичке.

А какие еще размещения будут на этой неделе, смотрите здесь.

Какие выпуски стоит разобрать? Предлагайте в комментариях:

#Размещения
@IF_Bonds

🌾 Засуха на юге России — проинфляционный риск для Банка России

Россия, крупнейший экспортёр пшеницы в мире, сталкивается с серьёзным климатическим ударом: в Ростовской области, Краснодарском крае и Крыму введён режим чрезвычайной ситуации из-за засухи. По оценкам ассоциации «Народный фермер», потери урожая зерна, кукурузы и подсолнечника в пострадавших регионах могут достигать 25% по сравнению с прошлым годом.

Речь идёт о ключевых регионах, традиционно обеспечивающих одни из крупнейших объёмов зерновых в стране. Минсельхоз сохраняет оптимистичный прогноз на уровне 135 млн тонн зерновых и зернобобовых — на 5 млн больше, чем в 2024 году. Однако в ведомстве признают: цифра достижима только при благоприятной погоде во время уборки. И этот прогноз уже выглядит уязвимым.

📈 Рынок реагирует. По данным Reuters, экспортные цены на российскую пшеницу нового урожая поднялись до $239–242 за тонну (FOB), прибавив более 3% за неделю. Внутренние цены растут ещё быстрее: пшеница третьего класса подорожала на 225 рублей за тонну, четвёртого — на 350 рублей. Выросли и цены на масличные культуры: подсолнечник подорожал до 34 250 рублей за тонну, подсолнечное масло — до 86 000 рублей. Фермеры начали придерживать продукцию в ожидании дальнейшего роста, что усиливает дефицит предложения.

Проблему усугубляют обильные дожди в других регионах, которые ухудшают качество зерна и затягивают темпы уборки. Это уже ограничивает экспорт: по данным Reuters, в июле вывоз пшеницы составил лишь 2 млн тонн против 3,9 млн тонн годом ранее.

Рост внутренних цен, слабый экспорт и сдержанное предложение — всё это усиливает инфляционные риски. Если урожай не дотянет до 135 млн тонн, мы можем увидеть скачок цен на муку, хлеб, масло и кормовые культуры. Это напрямую поддержит продовольственную инфляцию, особенно в IV квартале 2025 года, и может негативно сказаться на динамике сельхозсектора.

🧮 По оценкам, в негативном сценарии вклад засухи в потребительскую инфляцию может достичь 0,4 п.п. А если погодные условия ухудшатся и урожайность снизится ещё сильнее, этот риск вырастет. В таком случае Банк России может столкнуться с серьёзным сдерживающим фактором в вопросе снижения ставки.

❕ Пока паниковать рано. В ближайшее время инфляцию будут сдерживать плодоовощная продукция — эффект от сбора урожая действует в пользу снижения цен. Но этот фактор сезонный и может быстро исчерпать себя. Поэтому за динамикой цен и погодой в аграрных регионах сейчас нужно следить особенно внимательно.

#Горячее
@IF_Bonds

📉 Ставку снизили, рубль теряет свои позиции! Как теперь заработать на рынке?

7 августа в 17:00 мы проведем закрытый эфир, где раскроем все карты по самым прибыльным идеям!

Что вас ждёт?

➖ответы на острые вопросы от экспертов InvestFuture по фондовому и крипторынку;
➖эксклюзивная информация, которой нет в открытом доступе.

Как участвовать?

➖купите нашу стратегию на 2-е полугодие 2025 по фондовому или крипторынку
➖6 августа получите персональную ссылку на эфир

Не сможете присутствовать онлайн? Не проблема! Оставьте свой вопрос заранее, мы обязательно ответим на него в прямом эфире, а затем вы получите полную запись мероприятия.

Чтобы все успели задать вопросы, мы ограничили число мест до 50.

👍 Специальное предложение для новых инвесторов:

🔥Стратегия по фондовому рынку — всего 4990₽ (вместо 5990₽)
🔥 Комбо «Фондовый + Крипта» — 8990₽ (вместо 9990₽)

🎁 БОНУС: покупая стратегию до конца июля, вы получаете наш бестселлер «Активные и пассивные стратегии на фондовом рынке» в подарок!

👉Инвестируйте в свое финансовое будущее — ждем вас на эфире!

Перейти по ссылке
https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_300725

Оферта

🏦 Яндекс Финтех: разберем выпуск секьюритизации?

На рынок выходит второй выпуск секьюритизированных облигаций от Яндекс Финтеха. Что это за облигации?

Если кратко: Бумаги обеспечены пулом потребительских кредитов, а значит — подкреплены реальным денежным потоком. Доходность — в верхней части рынка. Это первая сделка по секьюритизации в России с двумя наивысшими рейтингами: от АКРА и Эксперт РА.

Параметры выпуска:

➖ Объем: 9 млрд
➖ Купон: до 17,7% годовых (выплаты ежемесячно)
➖ Ожидаемая доходность: до 19,2%
➖ Ожидаемый срок: до сентября 2027
➖ Амортизация: после окончания револьверного периода
➖ Рейтинг: AAA (АКРА) + ruAAA.sf (Эксперт РА)
➖ Доступ: через всех ведущих брокеров
➖ Сбор заявок: до 8 августа

💼 О компании

Яндекс Финтех остается самым быстрорастущим бизнесом Яндекса. Команда создаёт В2С- и В2В-финпродукты, поддерживает платёжную инфраструктуру и работает с внешними клиентами.

➖ Проникновение Финтеха в GMV сервисов Яндекса — 25%
➖ Внешний оборот вырос в 4 раза за год и составляет 40%
➖ Объём клиентских средств на депозитах (Сейвы) — 120 млрд ₽ (рост в 5,3 раза г/г)
➖ Количество активных пользователей — x3,3 за год

📈 Как прошло размещение первого выпуска?

В декабре 2024 года Финтех Яндекса разместил первый выпуск на 7,7 млрд рублей. Бумаги купили более 19 тысяч инвесторов — рекорд для секьюритизации в России. Сейчас они торгуются выше номинала по 107% со стабильным оборотом на вторичке.

❓ Кому подойдет?

Если вас интересует альтернатива банковским вкладам с повышенной доходностью — можно рассмотреть как часть сбалансированного портфеля.

Или если вы уже разобрались и успели заработать на размещении первого выпуска – то второй выпуск для вас. А если еще не успели, то подробнее о секрьюритизации мы объясняли здесь.

#Размещения
@IF_Bonds

🪓 Разберем более доходные облигации?

Доходности облигаций на вторичке снизились, поэтому продолжаем искать их в новых размещениях. 5 августа ГК «Сегежа» проведет сбор заявок на стандартный выпуск "двухлетки" с ежемесячным купоном.

Параметры выпуска:

➖Срок обращения: 900 дней
➖Номинал: 1 000 рублей
➖Купон: фиксированный, выплаты каждые 30 дней
➖Ориентир купона: не выше 26,00% годовых (YTM до 29,34% годовых)
➖Доступно: всем
➖Сбор заявок: 5 августа

❓ Кто занимает? Сегежа Групп – лидер лесоперерабатывающей промышленности в РФ. Продают продукцию в 40+ стран, включая Китай, MENA, СНГ, Латинскую Америку, Индию. Входит в перечень системообразующих предприятий России.

Что с финансами? Смотрим МСФО результаты за 1 квартал 2025:

➖выручка: 24,5 млрд ₽ (+7,5% г/г) — есть небольшой рост
➖EBITDA: 2 млрд ₽ (-10% г/г)
➖чистый убыток: 6,8 млрд ₽
➖чистый долг: 157.6 млрд (но это до допэмиссии)
➖активы: 206 млрд ₽

Выручка растет, компания остается убыточной, ведь сильно давит долг, ключевая ставка и крепкая валюта.

📊 Сегежа не остается без поддержки

А именно — поддержал Минпромторг, ЦБ и крупнейший акционер - АФК «Система», который сохранил контрольный пакет акций и подтвердил таким образом свой стратегический интерес в долгосрочном развитии Сегежа Групп.

В июне 2025 года Сегежа провела дополнительную эмиссию акций и привлекла 113 млрд рублей для снижения своего долга. Тем самым эмитент сократил долговую нагрузку почти в три раза, до 60 млрд рублей.

Это значительный плюс, ведь финансирование снижает процентные платежи и нормализует денежный поток. Но даже при этом долг остается достаточно высоким, на уровне 9,3 ND/EBITDA.

📈 Как планируют улучшать финансовые потоки?

Снижают долю низкомаржинального Китая, наращивают поставки в премиальные регионы и ставят акцент на продукцию с высокой добавленной стоимостью (уже есть новый контракт с Samsung).

Результаты оптимизаций есть. За 2024 год Сегежа смогла нарастить выручку на 15% и показать первое за два года восстановление EBITDA с 9,28 до 10 млрд рублей.

С другой стороны, ЦБ уже снизил ключевую ставку на 2%, что постепенно оживляет строительный сектор в РФ и поддержит спрос на продукцию компании. Дополнительно, ожидаем апсайд от ослабления рубля за счет высокой доли экспорта — ведь у Сегежи более 50% выручки в валюте.

❓ Что по итогу?

Ставка давит на доходности облигаций, выискивать доходность становится сложнее. В случае Сегежи, она — бенефициар снижения ключевой ставки и возможной девальвации. А для инвесторов, кто ищет высокую доходность — неплохой вариант при поддержке АФК Системы.

Какой выпуск разобрать следующий?

#Размещения
@IF_Bonds