👛 Вы знаете, что у нас не один канал, а целая сеть, куда каждый день мы публикуем полезные для вашего кошелька посты?

1️⃣ InvestFuture — медиа про деньги. Анализ актуальных экономических и геополитических повесток, полезные инструкции и подборки, мотивационные посты, обучающие материалы.

2️⃣ IF News — новостной канал про деньги и экономику. Заходите за эксклюзивными инсайдами от первых лиц страны, уникальными аналитическими исследованиями и самыми важными новостями российской и мировой экономики.

3️⃣ IF Stocks – канал, с которым вы начнете зарабатывать на рынке. Мы сделали все за вас: здесь даже новичку сложное становится понятным.

4️⃣ IF Crypto — если решили зарабатывать по-крупному. Здесь мы рассказываем о возможностях высокодоходного мира криптовалют.

5️⃣ Деньги из бетона — ваш проводник в мир инвестиционной недвижимости. Наши читатели знают, как купить квадратные метры с максимальной выгодой.

6️⃣ IF Travel — туризм с любым бюджетом: новости, репортажи и лайфхаки, которые помогут организовать путешествие мечты «без головной боли».

7️⃣ IF Jobs — вакансии в секторе финансов, бухгалтерии и инвестиций из закрытых каналов, с зарплатой от 100 000₽. Лайфхаки и инструкции для получения «работы мечты».

Подписывайтесь на те каналы InvestFuture, которые подходят для ваших целей. А мы будем каждый день создавать полезный контент, чтобы сделать ваш 2025 год по-настоящему прибыльным!

🚧 28% годовых для всех

У девелопера GloraX уже есть 3 выпуска облигаций на 3,5 млрд рублей – и вот он выходит на рынок облигаций за «добавкой» с четвертым.

Параметры выпуска «Глоракс-001P-03»:

➖купон: фиксированный, до 28% годовых, выплаты ежемесячно
➖срок обращения: 2 года
➖объем: 1 млрд руб
➖амортизация и оферта: нет
➖рейтинг: BBB- (АКРА, прогноз «Позитивный»)
➖доступность: для всех
➖сбор заявок: 3 февраля

❓ Что мы знаем о компании? GloraX – успешный девелопер с проектами в Санкт-Петербурге, и Ленинградской области, Москве, Владимире, Казани и Нижнем Новгороде.

С 2022 года компания активно развивает присутствие в регионах: там высокий спрос на качественное жилье, а более низкие цены позволяют активно использовать семейную ипотеку.

За последний квартал 2024 доля региональных продаж: выросла с 9% до 24%. А на 2025 запланирован запуск строек еще в 4 новых городах. Собственно, на их финансирование и привлекаются средства

💰Финансовые показатели впечатляют:

➖за первую половину 2024 года выручка выросла почти в 3,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
➖рентабельность по EBITDA – 38%, это выше, чем у всех публичных девелоперов
➖показатель Чистый долг/EBITDA снизился с 3,9x до 2,5x – компания грамотно управляет долгами

Хотя компания активно растет, ее кредитный рейтинг BBB- от АКРА подразумевает умеренный риск. При этом большая часть продаж идет через ипотеку, что делает компанию зависимой от доступности и ставок кредитования.

Рейтинг «Позитивный» намекает на возможность улучшения оценки, но это будет зависеть от финансовых результатов и выполнения обязательств.

Что в итоге? GloraX – многообещающий игрок на рынке недвижимости: стабильные операционные результаты + активное развитие. Доходность новых облигаций до 28%, конечно, интересна, вот только рейтинг BBB- – на грани спекулятивных выпусков.

По нашему мнению, если вы доверяете стратегии этого растущего девелопера, то можно взять выпуск на небольшую сумму в рискованную часть портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds

📺 Снова ходят слухи о продаже группы М. Видео-Эльдорадо…

Продавцу техники не привыкать к смене владельца. Например, в 2022 году Саид Гуцериев продал большую часть своих акций, сохранив лишь косвенное влияние на компанию. Но теперь, видимо, речь идет о продаже всей группы. Вероятным покупателем называют Промсвязьбанк (ПСБ).

😕 Похоже, продают не от хорошей жизни, М. Видео-Эльдорадо в непростой финансовой ситуации:

1️⃣ Общая долговая нагрузка больше 70 млрд рублей, причем дистрибуторы и производители техники уже ограничивают сотрудничество из-за задолженностей.

2️⃣ Вместо прибыли – чистый убыток, в первом полугодии 2024 года он достиг 10 млрд рублей. Чтобы наладить дела, компания в 2024 году закрыла неэффективные точки, но, выходит, это не помогло.

❓ Зачем эта покупка ПСБ? Банк ранее уже запускал собственный маркетплейс, покупка М. Видео может стать частью его стратегии по усилению позиций в ритейле. Однако новый владелец может продолжить оптимизацию, закрыв еще часть точек.

Чего ждать держателям облигаций М. Видео?

1️⃣ «Сильный» покупатель может поддержать компанию через оплату долгов, управление бизнесом либо продажу активов. Это повышает шансы на улучшение финансовой ситуации, а потому позитив.

2️⃣ ПСБ может интегрировать М.Видео-Эльдорадо в свою экосистему: например, использовать розничную сеть для поддержки маркетплейса или других своих проектов. Это повысило бы рентабельность бизнеса и снизило долговую нагрузку.

3️⃣ Распродажа активов для погашения долгов (как это было в случае с «Техносилой») – не лучший вариант для бизнеса, но зато обеспечит выплаты по облигациям. В таких ситуациях обязательства перед владельцами долговых инструментов, как правило, закрываются в приоритетном порядке.

Поэтому продажа М.Видео-Эльдорадо – скорее хорошо для владельцев облигаций, поскольку снижает вероятность дефолта. Конечно, многое зависит от деталей сделки, но в нынешних условиях такая реструктуризация больше повышает, чем снижает шансы на сохранение выплат по долгам.

А вы будете радоваться, если Промсвязьбанк купит М.Видео-Эльдорадо?

#Горячее

@IF_Bonds

💊 Почти 30% годовых: неплохо?

Биннофарм Групп выходит с новым выпуском облигаций. Это, если что, одна из крупнейших фармацевтических компаний России.

Эмитент хорошо знаком инвесторам – в обращении уже 3 выпуска общим объемом 9 млрд руб. Теперь он привлекает через фиксы еще 2 млрд руб.

Параметры выпуска Биннофарм Групп-001P-04:

➖купон: фиксированный, не выше 26,5% годовых (YTM до 29,97%)
➖срок: 3 года
➖оферта: да, через 1,5 года
➖амортизация: нет
➖рейтинг: A (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
➖доступность: для всех
➖сбор заявок: до 4 февраля

❓ Что мы знаем о компании? Биннофарм Групп производит лекарственные препараты и активно развивает новые технологии.

➖входит в ТОП-6 фармкомпаний России по продажам
➖более 480 регистрационных удостоверений, из них 100 – жизненно необходимые и важнейшие лекарственные препараты (ЖНВЛП)
➖развивает экспорт – представлена в СНГ, открыла офис в Китае
➖контролируется АФК Система (75,3% через Ristango Holding)

💲 Что с финансами? Бизнес компании стабилен и продолжает расти. По прогнозу, среднегодовой рост выручки в 2024–2026 гг. составит 20%.

Рентабельность выше рынка: показатель OIBDA у Биннофарм около 30% против 21% в среднем по отрасли.

Долговая нагрузка в норме: Чистый долг / OIBDA стабильно не превышает 2x. Однако в 2024 году коэффициент покрытия процентных платежей (ICR) снизился из-за высоких ставок.

Какие есть риски?

➖свободный денежный поток нестабилен, иногда в минусе
➖последние полгода убыточны из-за роста расходов и процентных платежей
➖рынок фармы контролируется государством, особенно в сегменте ЖНВЛП

Что в итоге? Фармацевтический бизнес Биннофарм стабилен, компания занимает сильные позиции на рынке и активно растет. Доходность до 29,97% годовых очень привлекательна для бумаги с рейтингом A.

Несмотря на риски, если эмитент удержит темпы роста и восстановит прибыльность, выпуск выглядит достойно.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Размещения

@IF_Bonds

⏱ Продажи стратегии-2025 закончатся всего через 2 дня!

Мы заботливо упаковали для вас полезную информацию в 2 формата: видео и pdf-файл.

Вы сможете за 1 вечер проанализировать текущее положение своего портфеля на фондовом рынке и заранее занять выгодную позицию!

Пугает неопределенность? На ней тоже можно заработать. Для этого мы разобрали свежие тренды, отраслевые инсайты и конкретные бумаги. Главное - вовремя обратить на них внимание.

❗️Успейте забрать стратегию за 4989₽ и применить ее. С 1 февраля она будет недоступна для покупки.


Реклама

🤔 24% от госкомпании: оно нам надо?

Государственные компании тоже умеют жить красиво – ГТЛК, лидер на рынке лизинга и один из крупнейших заемщиков в стране, выходит с новым выпуском облигаций.

Параметры:

➖купон: фиксированный, 24% годовых
➖выплаты: ежемесячно
➖ срок: 1,5 года
➖ объем: 5 млрд ₽
➖ амортизация и оферта: нет
➖ рейтинг: AA- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
➖ доступность: для всех
➖ сбор заявок: 5 февраля

❓ Что мы знаем о ГТЛК? Это крупнейшая госкомпания, занимается лизингом ж/д, авиа, водного и городского транспорта.

Но сейчас приоритетное направление – инновационные грузовые вагоны. Компания в ближайшие 3 года хочет списать 90 тыс. единиц старого подвижного состава и считает, что замена его на новые модели – перспективное вложение.

🛰 Еще одно «инновационное» направление – лизинг спутников. ГТЛК уже подписала контракт на поставку трех спутников «Зоркий-2М», которые планируют запустить на орбиту.

💰 А теперь – к финансам!

➖выручка в 1-м полугодии 2024 выросла на 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
➖чистая прибыль упала в 5 раз
➖в итоге чистая рентабельность – менее 0,5%

Компания едва генерирует прибыль, зато успешно наращивает долговую нагрузку: долг уже 1 трлн ₽! Однако ГТЛК держится – исключительно за счёт бюджета. В 2022 году Минфин влил в нее 58 млрд ₽ из ФНБ – примерно столько, сколько она получила убытков. Без этих денег компании бы уже не было.

Что в итоге? ГТЛК живет только за счет господдержки. Пусть вас не обманет рейтинг AA-, это только благодаря ей, иначе он был бы BB – почти мусорный.

Типичная госкомпания: много долгов, прибыли мало, зато в избытке уверенности, что государство всегда поможет.

Стоит ли вкладываться? Теоретически – можно, ведь государство вряд ли допустит дефолт ГТЛК. Но если вам кажется, что госкомпании не могут падать, вспомните кейс Росгео – у него дефолт за дефолтом.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Размещения

@IF_Bonds

🏗 Не хотите вложиться в строительство моста под 26% годовых?

Мосты, дороги, соцобъекты по всей стране – все это строит инфраструктурный застройщик ВИС. Схема интересная: с участием бюджета, но на частные деньги. Это называется государственно-частное партнерство.

Похоже, частные деньги опять понадобились: компания размещает фиксы для всех желающих под 26%. Недавно был флоатер для квалов, выпущенный через «дочку» ВИС.

Параметры нового выпуска ВисФин-БО-П07

➖купон: фикс 26% годовых (ежемесячные выплаты)
➖срок: 1,5 года
➖объем: до 1,5 млрд ₽
➖оферта и амортизация: нет
➖рейтинг: A (АКРА, прогноз «Стабильный»)
➖доступ: для всех
➖сбор заявок: 10 февраля
➖размещение: 13 февраля

ВИС уже реализовал сотню проектов в энергетике, промышленности, транспорте. Самые известные – обход Хабаровска, скоростная хорда в Подмосковье, мосты через Обь, Лену, Калининградский залив.

💰 Как с финансами? За первое полугодие 2024 выручка выросла на 40%, чистая прибыль – на 7%.

При этом у компании большой портфель контрактов в бэклоге. Там лежит 380 млрд рублей, что в 9 раз больше годовой выручки.

❗️ Однако общий долг за первые полгода 2024 подрос на 22%. Пока показатель Чистый долг/EBITDA = 1,5x, но если он перевалит за 2x – это уже тревожный звоночек.

А еще компанию периодически таскают по судам из-за банкротств подрядчиков.

Что в итоге? Доходность в 26% годовых – вполне нормально для рейтинга А. Умеренный долг и большой пул проектов в бэклоге добавляет устойчивости.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Размещения

@IF_Bonds

Когда сидишь в длинных ОФЗ 👆

#юмор

@IF_Bonds

🚗 Каршеринг занимает под 26,5%

В сентябре Делимобиль размещал флоатер, теперь – фиксированный купон, доступный для всех инвесторов.
Всего в обращении 4 выпуска биржевых облигаций на 13,2 млрд рублей.

Параметры выпуска

➖купон: фикс 26-26,5% годовых, выплаты ежемесячно
➖срок: 1 год и 3 мес.
➖оферта и амортизация: нет
➖рейтинг: A «стабильный» (АКРА)
➖сбор заявок: до 7 февраля

Что мы знаем о компании? Делимобиль – крупнейший каршеринг в России:

➖работает в 12 городах
➖управляет парком в 30,5 тыс. машин
➖обслуживает более 10 млн пользователей
➖сеть собственных СТО позволяет контролировать затраты на обслуживание

Кстати, в начале 2024 года Делимобиль провел IPO, привлек 4,2 млрд ₽. Обещали, что деньги пойдут в бизнес, но по факту на них погасили долг 5 млрд ₽ перед акционерами.

💲 Как с финансами? За первое полугодие 2024 года выручка выросла на 46% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, EBITDA – на 10%, а вот чистая прибыль просела на 32%.
Причины:

1️⃣ Процентные расходы выросли на 88% — обслуживание долга дорожает.
2️⃣ Чистый долг подскочил на 55% — уже 3,7x к EBITDA (в конце 2023 было 3,3x).

АКРА недавно понизило кредитный рейтинг Делимобиля с A+ до A как раз из-за ухудшения показателей обслуживания долга. Агентство ожидает восстановления метрик, но не раньше 2026 года.

❓ Что в итоге? Сильный рост выручки и расширение бизнеса – безусловный плюс, но долговая нагрузка повышенная, а чистая прибыль падает. Тем не менее, доходность Делимобиля одна из самых высоких в своей категории, тот же Рольф разместил последний выпуск по 26%.

Если облигации данного рейтинга подходят под ваш риск-профиль, можно рассмотреть для добавления в портфель.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds

🛫 Инвесторы требуют ослабить меры против Домодедово

Ассоциация инвесторов АВО обратилась в Арбитражный суд Московской области с просьбой частично снять ограничения с аэропорта «Домодедово». Причина? Эти меры мешают одной из его структур — «Домодедово фьюэл фасилитис» — вовремя платить купоны по облигациям.

Что произошло?

➖ Генпрокуратура подала иск против аэропорта, и в рамках разбирательства были введены обеспечительные меры.
➖ АВО, представляя интересы держателей облигаций, 31 января направила заявление в суд, а также в Генпрокуратуру.
➖ В ассоциации считают, что инвесторы не должны страдать из-за споров государства и бизнеса.

💰 О каких облигациях идет речь?
На Московской бирже торгуются два выпуска «Домодедово фьюэл фасилитис»:
рублевый – на 15 млрд и валютный на $354,72 млн

⚠️ 8 февраля предстоит выплата по валютному выпуску. Если суд не снимет ограничения, инвесторы могут остаться без купонов.

#горячее
@IF_Bonds

🔥 НОВАТЭК снова на валютном рынке: облигации под 10% годовых

В мае 2024 года #NVTK стал пионером размещения долларового выпуска с расчетами в рублях. Это очень заинтересовало инвесторов: объем размещения вырос с $200 млн до $750 млн, а купон зафиксировали на уровне 6,25%.

Теперь НОВАТЭК возвращается с новым выпуском долларовых фиксов.

Параметры выпуска

➖купон: фикс до10% годовых (выплаты ежемесячные)
➖срок: 3 года
➖объем: от $200 млн
➖оферта и амортизация: нет
➖рейтинг: AAA (Эксперт РА, стабильный)
➖доступ: для всех
➖сбор заявок: 6 февраля
➖размещение: 12 февраля

Что с бизнесом? НОВАТЭК – крупнейший частный производитель газа в России и ключевой игрок на рынке СПГ. Компания продолжает наращивать добычу:

➖в 2024 году объем добычи увеличился на 3%
➖ производство жидких углеводородов выросло на 11%
➖а вот реализация газа, включая СПГ, снизилась на 1%

Объем запасов готовой продукции на конец года вырос. Это означает сложности с экспортом, но если улучшится логистика, может дать дополнительный прирост выручки.

При этом НОВАТЭК остается в центре санкционной мишени: Европа пытается ограничить поставки российского СПГ. Но спрос на него пока остается высоким.

💰 Как с финансами? Все уверенно растет:

➖ выручка за первое полугодие 2024 прибавила 17% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года
➖ EBITDA выросла на 15,6%
➖чистая прибыль удвоилась

При этом растет и долговая нагрузка: чистый долг впервые за долгое время стал положительным. Однако соотношение Чистый долг / EBITDA = 0,3x – это очень низкий уровень, так что бизнес устойчив.

❓ Что в итоге? НОВАТЭК – один из самых надежных заемщиков на российском рынке, он продолжает расти, а долговая нагрузка остается минимальной. Для такого уровня эмитента доходность 10% в валюте – отличная сделка.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Размещения

@IF_Bonds

📉 ЦБ не смягчится: жесткая политика надолго

Банк России в очередном своем отчете ясно дал понять: ключевая ставка останется высокой, пока инфляция не вернется к целевым уровням.

Что давит на инфляцию?

➖ Разогретый потребительский спрос — люди тратят больше, чем рынок успевает предложить.
➖ Санкции, рост тарифов, индексация цен и слабый урожай.
➖ Жилье и авто остаются в зоне турбулентности, но в целом экономика показывает позитивную динамику.

📈 Как реагирует рынок? Декабрьское решение не повышать ставку оказалось сюрпризом для инвесторов: оно подстегнуло рост акций и облигаций. Но потом пришло осознание, что ЦБ еще не так мягок, как этого хотелось бы… и индекс RGBI начал плавно скатываться обратно.

#горячее
@IF_Bonds

💰 За январь российские компании заняли рекордное количество денег через бонды

459 млрд рублей – именно столько корпоративные эмитенты привлекли через облигации за первый месяц этого года. Это в 4 раза больше прошлого рекорда в январе 2020.

Почему эмитенты рванули на долговой рынок? Многие откладывали свой заход туда весь 2024 год, ожидая снижения ставки ЦБ. Но тот дал понять, что это случится еще не скоро. Тем временем ставки по кредитам стали совсем драконовскими: 27-28%. Через облигации процент все же меньше.

❓ Почему инвесторы набросились на облигации? Все потому же: ждут снижения «ключа» и стремятся зафиксировать высокую доходность, покупая бумаги с фиксированным купоном.

В итоге за декабрь индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS вырос на 5,8%, обновив рекорд. В январе он добавил ещё 1,5%. Активнее всего инвесторы заходят в бумаги с высоким рейтингом, но небольшой дюрацией.

Что дальше? Компании, которые еще в декабре сомневались, выходить ли на долговой рынок, теперь спешат занять деньги, пока спрос со стороны инвесторов высокий. В феврале активности у них, скорее всего, не убавится. Но многое будет зависеть от риторики ЦБ.

#размещения

@IF_Bonds