🩺 Разработка российского медоборудования – хорошая инвестиция?

РФ до сих пор на 75% зависит от импорта в сфере медицинского оборудования из недружественных стран. И это проблема: как без него оказывать качественные медицинские услуги? Единственный выход – собственные разработки, которые уже ведутся.

Например, компания «Заслон» создали портативный ультразвуковой сканер «СмартСкан». Производство полностью локализовано в РФ, в том числе используется отечественное ПО. То есть, импортозамещение настоящее: не «отверточная сборка», а фундаментальные разработки в области схемотехники и программного обеспечения, что позволит на десятилетия вперед обеспечить Россию критическими технологиями в этой сфере.

А что за эмитент?

АО «ЗАСЛОН» – лидер в разработке и производстве радиоэлектронного оборудования для ВКС и ВМФ России, информационных и комплексных систем автоматизированного управления, ПО, приборов и микроэлектроники.

Выручка каждый год показывает положительную динамику. В 2022 году она выросла аж на 33% (что неудивительно), составив 12 млрд рублей. В этом году ожидается рост до 14 млрд.

Как инвестировать в эту разработку?

Заслон в конце апреля выпустило облигации на 1 млрд рублей — неплохой способ вложиться в отечественные разработки без лишнего риска. Привлеченные средства пойдут на разработку и производство медицинской техники (400 млн рублей), а также микроэлектроники, телекоммуникаций, инфраструктурное строительство, расширение производственных площадок в Санкт-Петербурге, Пушкине и Новосибирске, техническое перевооружение и пополнение оборотных средств.

Параметры размещения:

• серия – 001P0-01
• срок – 3 года
• объем – от 1 млрд рублей
• доходность к погашению: 12,87%
• купоны – дважды в год
• рейтинг – ruBBB, прогноз стабильный

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 24 апреля

• Газпром увеличил объем размещения бондов до ₽30 млрд

• Спрос на рублевые бонды ФосАгро вдвое превысил предложение

• ГТЛК выкупила по оферте 60% выпуска бондов 001Р-04 на ₽6 млрд

• Почта России установила ставку 11-16 купонов бондов двух выпусков на ₽10 млрд в размере 9,90% годовых

• АйДи Коллект 26 апреля начнет размещение облигаций на ₽800 млн по ставке 15% годовых

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,543% (-0,029)
🇩🇪 2,4570% (-0,0290)
🇨🇳 2,835% (0,000)
🇷🇺 10,595% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 25 апреля

• Газпром капитал установил ставку 1-16 купонов бондов объемом ₽30 млрд на уровне 9,8% годовых

• АФК Система выкупила по оферте 48,97% выпуска облигаций серии 001Р-14 на ₽4,9 млрд

• КМГ 26 апреля намерен выкупить евробонды-2025 с премией $1,59 на каждые $1000

• Совкомфлот досрочно погасил "замещающие" облигации-2023 на $377 млн

• Москва выпустит зеленые облигации для населения

🎈Сбор заявок пройдет по:
Банк ВТБ-С-1-292
Банк ВТБ-С-1-471
Банк ВТБ-С-1-472
Банк ВТБ-С-1-473

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,448% (-0,067)
🇩🇪 2,4335% (-0,0565)
🇨🇳 2,836% (+0,016)
🇷🇺 10,590% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

😳 Приплыли: стратегия 60/40 больше не работает?

Многие инвесторы пользуются простой стратегией, которая описана в большинстве учебных пособий для начинающих: 60% акций, 40% — на облигации. Такое соотношение позволяет держать баланс между доходностью и надежностью.

Однако 2022 год жестоко наказал тех, кто любит такую стратегию. Он стал для них худшим с 2008 года: потери составили 14,5-17%.

«Инвесторы 60/40» разочарованы. Конечно, они к такому не привыкли. Ведь с 1926 по 2019 годы среднегодовая доходность такой стратегии была 8,8%. В итоге многие заговорили о ее «смерти». Но не факт, что всё так плохо. Тот год был похож на 2008: S&P 500 просел на 27%, так что какая прибыль? Кстати, «суперзащитные» трежерис в этот раз дали почти нулевой доход, и толку от них не было.

При этом во второй половине года портфель 60/40 отыграл часть потерь: падение акций замедлилось, а бонды стали доходнее благодаря росту ставки ФРС.

А как в России? Фондовый рынок РФ за год растерял 43% — это тоже рекордные значения. И даже резкий рост ставки ЦБ до 20% в марте 2022 года не исправил ситуацию.

Почему стратегия 60/40 все равно актуальна?

• еще в декабре 2021 года американский рынок «перегрелся», драйверов роста не осталось. Так что никакого «крушения» не было, он просто остыл и может теперь снова, в теории, «греться»
• доходность облигаций теперь сильно выросла, в будущем это может дать хороший результат стратегии

Плюс к тому, ФРС вроде удается замедлять инфляцию, так что уже вконце текущего года ставки могут начать снижаться. Рецессия же, если и будет, то не длиннее 9 месяцев, предсказывают эксперты.

При таком раскладе стратегия 60/40 уже в этом году может дать хорошую доходность. Поэтому верить в стратегию по-прежнему можно, особенно если вы инвестируете на долгосрок и относительно консервативно.

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 26 апреля

• РСХБ выкупил по оферте 38,6% выпуска облигаций (БО-09) на ₽3,9 млрд

• Эксперт РА присвоило ТГК-14 рейтинг на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом

• ТГК-14 28 апреля проведет сбор заявок на дебютные облигации объемом ₽1 млрд

• Комитет по CDS получил обращение участника рынка с просьбой оценить статус выплат по евробондам Evraz

• Сеть кондитерских Кузина завершила размещение второго выпуска облигаций на ₽70 млн

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,400% (+0,001)
🇩🇪 2,3255% (-0,0525)
🇨🇳 2,830% (+0,010)
🇷🇺 10,565% (-0,015)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🤔 Замещающие облигации опять падают. Что делать?

С начала апреля «заместители» евробондов российских эмитентов начали стремительно падать в цене. Нонсенс: доходность некоторых выпусков при этом стала почти двузначной. Кстати, то же самое и с юаневыми бондами: чем больше слабеет рубль, тем они дешевле.

Видимо, инвесторы специально покупали замещающие бонды, чтобы «припарковать» свои баксы. Но теперь, видя текущий курс, они соблазняются идеей продать бумаги и зафиксировать валютный профит.

И что сейчас делать инвестору? Пока рубль падает, это хорошее время, чтобы купить на просадке замещающие облигации и получить долларовую доходность 8-9%. Если рубль начнет расти или хотя бы постоит на месте, замещающие бонды опять подорожают, и спрос на них вырастет. Зафиксировать такую высокую долларовую доходность — это круто.

Какие риски?

1. В России могут принять закон, который заставит всех эмитентов евробондов выпускать замещающие облигации. Тогда их предложение вырастет, а цена и ликвидность текущих выпусков упадут.

2. А вдруг власти решат зафиксировать для таких облигаций «особый курс», который будет отличаться от официального? Звучит как страшилка, но кто знает: в Иране вон таких курсов целых 3.

#IF_облигации_РФ

@IF_Bonds

❗️Дарим Sony PlayStation 5

… и рассказываем, чем закончилась история Иннокентия!

Уже через 10 минут, в прямом эфире на Ютубе мы подведем итоги легендарной финансовой игры IF SIMS!

Подключайтесь, принимайте участие в розыгрыше и выигрывайте крутейшие подарки от команды InvestFuture: 5 месячных подписок IF+, 3 годовых и целую Sony PlayStation 5.

Как принять участие? Придти сегодня на эфир, выполнить все условия, освежить в памяти все посты под тегом #IFSIMS и пройти опрос от команды IF во время эфира.

СМОТРЕТЬ ЭФИР

🌝 Облигации утром 27 апреля

• Суд постановил взыскать с OR Group еще почти ₽1 млрд по иску владельцев дефолтных бондов

• Уральская сталь установила ставку 1-12 купонов 3-летних бондов серии БО-001Р-02 объемом ₽10 млрд на уровне 10,6% годовых

• РЭО полностью разместил три выпуска облигаций на ₽6,1 млрд в пользу Сбербанка

• РСХБ разместил 29,29% выпуска облигаций БO-07-002P на ₽1,5 млрд

• Аналитики: ЦБ РФ на заседании 28 апреля оставит ставку неизменной, сохранит жесткий сигнал

🎈Сбор заявок пройдет по:
ВЭБ.РФ-001Р-К410

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,456% (+0,026)
🇩🇪 2,4070% (+0,0220)
🇨🇳 2,799% (-0,012)
🇷🇺 10,680% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🌝 Облигации утром 28 апреля

• АКРА подтвердило рейтинг Хабаровского края и его облигаций BBB(RU), прогноз — стабильный

• Мосбиржа зарегистрировала программу облигаций НМТП на ₽40 млрд

• Минфин утвердил новый выпуск флоатеров на сумму до ₽750 млрд

• Агротек завершил размещение выпуска облигаций на ₽115 млн

• НРД зарегистрировал программу коммерческих облигаций Группы Астон на ₽10 млрд

🎈Сбор заявок пройдет по:
ТГК-14-001P-01

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,503% (-0,025)
🇩🇪 2,4315% (+0,0215)
🇨🇳 2,805% (+0,017)
🇷🇺 10,675% (+0,035)

#IF_рынок

@IF_Bonds

📈 ЦБ сегодня повысит ставку?

Уже сегодня Банк России порадует (а кого-то и нет) своим решением по ключевой ставке. Казалось бы, повышать ее не с чего, официальная инфляция совсем маленькая год к году:
— за февраль было целых 11%
— за март она составила 3,5%
— в апреле будет всего 2,5%, считает помощник президента РФ Максим Орешкин.

Почему такое резкое падение? Всё просто: этот февраль сравниваем с прошлым февралем (до начала СВО и санкций). А этот март — уже с прошлым мартом, когда цены дико скакнули вверх.

Так или иначе, но с учетом инфляции 2,5% текущая ставка 7,5% — это многовато, считают аналитики. Однако для владельцев бондов это плюс: среднесрочные и долгосрочные ОФЗ при текущей доходности показывают реальную доходность выше 7,5%.

Экономику будут поддерживать? С учетом всех санкций, это было бы неплохо сделать. Так что ЦБ мог бы и снизить свою ставку — почему нет?

Тут есть нюанс: рубль сильно упал в последнее время, доллар уже по 81. А раз так, то импорт становится дороже, и инфляция растет. Поэтому сильно снижать тоже опасно. Не забываем: официальная инфляция заметно ниже реальной. Например, с 18 по 24 апреля недельная инфляция составила 0,1%. Поэтому проблема никуда не делась.

Добавим и проблемы на рынке труда: в стране рекордно низкая безработица и нехватка кадров, это провоцирует рост зарплат и все ту же инфляцию. Так что скорее стоит ожидать повышения ставки — не сейчас, так в будущем. Для длинных облигаций это сигнал вниз.

@IF_Bonds

🌇 Облигации утром 2 мая

• ТГК-14 установила ставку 1-12 купонов дебютных облигаций на уровне 14% годовых

• Минфин обсуждает замещение суверенных евробондов, может начать выпуск "замещающих" облигаций до конца года

• Минфин: Программа заимствований напряженная, есть отставание, но можно наверстать

• На счетах иностранных держателей евробондов РФ скопилось около $1 млрд

• Минфин США останется без средств к началу июня, если Конгресс не повысит лимит госдолга — Йеллен

• Мосбиржа назначила на 2 июня повторное собрание акционеров

🎈Сбор заявок пройдет по:
Проспект-П001-01

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,540% (-0,034)
🇩🇪 2,3735% (+0,0535)
🇨🇳 2,794% (+0,009)
🇷🇺 10,615% (-0,015)

#IF_рынок

@IF_Bonds

🌇 Облигации утром 3 мая

• Сегодня Минфин РФ проведет два аукциона по размещению ОФЗ, впервые с 21 декабря предложит флоатеры

• ФРС поднимет базовую ставку на 25 б.п., обсудит возможность паузы в цикле ужесточения — прогноз Market Watch

• Вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ возросла — Райффайзенбанк

• Роснано нарушило ковенанты по бондам на ₽10 млрд, дав их владельцам право требовать досрочного погашения

• АПРИ Флай Плэнинг завершила размещение облигаций на ₽750 млн

🎈Сбор заявок пройдет по:
ВЭБ.РФ-001Р-К380

Доходности по 10-летним облигациям:

🇺🇸 3,407% (-0,032)
🇩🇪 2,2435% (-0,0085)
🇨🇳 2,794% (+0,009)
🇷🇺 10,600% (0,000)

#IF_рынок

@IF_Bonds