Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» T-REX, 59개의 단일종목(Single-Stock) 3배 레버리지 ETF들에 대한 승인 심사를 SEC에 요청
» SEC의 승인 시기(Effective Date)는 12월22일 경으로 예상
🔹상장 심사 요청 종목들 List
1) T-REX 3X Long AAPL Daily Target ETF
2) T-REX 3X Long BMNR Daily Target ETF
3) T-REX 3X Long BRKB Daily Target ETF
4) T-REX 3X Long COIN Daily Target ETF
5) T-REX 3X Long CRCL Daily Target ETF
6) T-REX 3X Long CRWD Daily Target ETF
7) T-REX 3X Long CRWV Daily Target ETF
8) T-REX 3X Long DJT Daily Target ETF
9) T-REX 3X Long ETHA Daily Target ETF
10) T-REX 3X Long GLXY Daily Target ETF
11) T-REX 3X Long GME Daily Target ETF
12) T-REX 3X Long ALAB Daily Target ETF
13) T-REX 3X Long GOOG Daily Target ETF
14) T-REX 3X Long GRNY Daily Target ETF
15) T-REX 3X Long HIMS Daily Target ETF
16) T-REX 3X Long HOOD Daily Target ETF
17) T-REX 3X Long IBIT Daily Target ETF
18) T-REX 3X Long INTC Daily Target ETF
19) T-REX 3X Long IONQ Daily Target ETF
20) T-REX 3X Long LLY Daily Target ETF
21) T-REX 3X Long MAGS Daily Target ETF
22) T-REX 3X Long MARA Daily Target ETF
23) T-REX 3X Long AMD Daily Target ETF
24) T-REX 3X Long META Daily Target ETF
25) T-REX 3X Long MRVL Daily Target ETF
26) T-REX 3X Long MSFT Daily Target ETF
27) T-REX 3X Long MSTR Daily Target ETF
28) T-REX 3X Long MU Daily Target ETF
29) T-REX 3X Long NBIS Daily Target ETF
30) T-REX 3X Long NFLX Daily Target ETF
31) T-REX 3X Long NVDA Daily Target ETF
32) T-REX 3X Long NVO Daily Target ETF
33) T-REX 3X Long OKLO Daily Target ETF
34) T-REX 3X Long AMZN Daily Target ETF
35) T-REX 3X Long ORCL Daily Target ETF
36) T-REX 3X Long PLTR Daily Target ETF
37) T-REX 3X Long PYPL Daily Target ETF
38) T-REX 3X Long QBTS Daily Target ETF
39) T-REX 3X Long QUBT Daily Target ETF
40) T-REX 3X Long RDDT Daily Target ETF
41) T-REX 3X Long RGTI Daily Target ETF
42) T-REX 3X Long RIOT Daily Target ETF
43) T-REX 3X Long RKLB Daily Target ETF
44) T-REX 3X Long SLV Daily Target ETF
45) T-REX 3X Long APP Daily Target ETF
46) T-REX 3X Long SMCI Daily Target ETF
47) T-REX 3X Long SMR Daily Target ETF
48) T-REX 3X Long SOFI Daily Target ETF
49) T-REX 3X Long SOUN Daily Target ETF
50) T-REX 3X Long TEM Daily Target ETF
51) T-REX 3X Long TSLA Daily Target ETF
52) T-REX 3X Long TSM Daily Target ETF
53) T-REX 3X Long UBER Daily Target ETF
54) T-REX 3X Long UNH Daily Target ETF
55) T-REX 3X Long UPST Daily Target ETF
56) T-REX 3X Long ARKK Daily Target ETF
57) T-REX 3X Long ASTS Daily Target ETF
58) T-REX 3X Long AVGO Daily Target ETF
59) T-REX 3X Long BABA Daily Target ETF
» SEC의 승인 시기(Effective Date)는 12월22일 경으로 예상
🔹상장 심사 요청 종목들 List
1) T-REX 3X Long AAPL Daily Target ETF
2) T-REX 3X Long BMNR Daily Target ETF
3) T-REX 3X Long BRKB Daily Target ETF
4) T-REX 3X Long COIN Daily Target ETF
5) T-REX 3X Long CRCL Daily Target ETF
6) T-REX 3X Long CRWD Daily Target ETF
7) T-REX 3X Long CRWV Daily Target ETF
8) T-REX 3X Long DJT Daily Target ETF
9) T-REX 3X Long ETHA Daily Target ETF
10) T-REX 3X Long GLXY Daily Target ETF
11) T-REX 3X Long GME Daily Target ETF
12) T-REX 3X Long ALAB Daily Target ETF
13) T-REX 3X Long GOOG Daily Target ETF
14) T-REX 3X Long GRNY Daily Target ETF
15) T-REX 3X Long HIMS Daily Target ETF
16) T-REX 3X Long HOOD Daily Target ETF
17) T-REX 3X Long IBIT Daily Target ETF
18) T-REX 3X Long INTC Daily Target ETF
19) T-REX 3X Long IONQ Daily Target ETF
20) T-REX 3X Long LLY Daily Target ETF
21) T-REX 3X Long MAGS Daily Target ETF
22) T-REX 3X Long MARA Daily Target ETF
23) T-REX 3X Long AMD Daily Target ETF
24) T-REX 3X Long META Daily Target ETF
25) T-REX 3X Long MRVL Daily Target ETF
26) T-REX 3X Long MSFT Daily Target ETF
27) T-REX 3X Long MSTR Daily Target ETF
28) T-REX 3X Long MU Daily Target ETF
29) T-REX 3X Long NBIS Daily Target ETF
30) T-REX 3X Long NFLX Daily Target ETF
31) T-REX 3X Long NVDA Daily Target ETF
32) T-REX 3X Long NVO Daily Target ETF
33) T-REX 3X Long OKLO Daily Target ETF
34) T-REX 3X Long AMZN Daily Target ETF
35) T-REX 3X Long ORCL Daily Target ETF
36) T-REX 3X Long PLTR Daily Target ETF
37) T-REX 3X Long PYPL Daily Target ETF
38) T-REX 3X Long QBTS Daily Target ETF
39) T-REX 3X Long QUBT Daily Target ETF
40) T-REX 3X Long RDDT Daily Target ETF
41) T-REX 3X Long RGTI Daily Target ETF
42) T-REX 3X Long RIOT Daily Target ETF
43) T-REX 3X Long RKLB Daily Target ETF
44) T-REX 3X Long SLV Daily Target ETF
45) T-REX 3X Long APP Daily Target ETF
46) T-REX 3X Long SMCI Daily Target ETF
47) T-REX 3X Long SMR Daily Target ETF
48) T-REX 3X Long SOFI Daily Target ETF
49) T-REX 3X Long SOUN Daily Target ETF
50) T-REX 3X Long TEM Daily Target ETF
51) T-REX 3X Long TSLA Daily Target ETF
52) T-REX 3X Long TSM Daily Target ETF
53) T-REX 3X Long UBER Daily Target ETF
54) T-REX 3X Long UNH Daily Target ETF
55) T-REX 3X Long UPST Daily Target ETF
56) T-REX 3X Long ARKK Daily Target ETF
57) T-REX 3X Long ASTS Daily Target ETF
58) T-REX 3X Long AVGO Daily Target ETF
59) T-REX 3X Long BABA Daily Target ETF
Forwarded from 선수촌
Gromit 공부방
https://www.youtube.com/watch?v=s9fp_oKMEDU *25년 2월 같은 시간대에 존재하는 거 맞음
*25년 10월 기준 이들도 같은 시간대에 존재
https://www.youtube.com/watch?v=RNBkmuc1GCQ
https://youtu.be/8xDM1Qb0PGE?si=6DFUvRHE8OQfgNf0
그래도 "네 시작은 미약하였으나 네 나중은 심히 창대하리라" 띰으로 시장이 베팅해주는 것이라면, 애국자의 마음으로 경건히 바라볼 수밖에
https://www.youtube.com/watch?v=RNBkmuc1GCQ
https://youtu.be/8xDM1Qb0PGE?si=6DFUvRHE8OQfgNf0
그래도 "네 시작은 미약하였으나 네 나중은 심히 창대하리라" 띰으로 시장이 베팅해주는 것이라면, 애국자의 마음으로 경건히 바라볼 수밖에
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Allegro Hand V5 (3F) | Pick & Place Demonstration - Snack
#원익로보틱스 #WonikRobotics #AllegroHand #Allegro
The Allegro Hand V5 (3F) is a robotic hand independently developed by Wonik Robotics.
Equipped with 360-degree pneumatic tactile sensors at the fingertips, it can precisely detect contact pressure,
allowing it…
The Allegro Hand V5 (3F) is a robotic hand independently developed by Wonik Robotics.
Equipped with 360-degree pneumatic tactile sensors at the fingertips, it can precisely detect contact pressure,
allowing it…
Gromit 공부방
#두산에너빌리티 여기서 갑자기 #에이피알 차트를 시전한다라,, 자꾸 엇박으로 시세 나는 쉽지 않은 주식이군
#두산에이피알 케케묵은 박스권 개미 수급이 털리면서 외인기관 수급 손바뀜이 조금씩 진행되는 중
뉴스케일 오버행 종료 때문인지 머스크의 에너지가 미래다 트윗 세일즈 때문인지 또 본인만 모르는 수주썰이 도는 건지 뭐 때문에 가는 건지는 모르겠다만, 오늘의 장대양봉은 의미가 있지 않을까 싶음
테크 소부장 잡주들 차트 보면 국산 테크에 손이 잘 안 나가서 이런 거 새로 사기에도 심적 부담감이 덜하지 않을까라는 뇌피셜도 +
뉴스케일 오버행 종료 때문인지 머스크의 에너지가 미래다 트윗 세일즈 때문인지 또 본인만 모르는 수주썰이 도는 건지 뭐 때문에 가는 건지는 모르겠다만, 오늘의 장대양봉은 의미가 있지 않을까 싶음
테크 소부장 잡주들 차트 보면 국산 테크에 손이 잘 안 나가서 이런 거 새로 사기에도 심적 부담감이 덜하지 않을까라는 뇌피셜도 +
‒ Roundhill의 MEME ETF는 2025년 10월 8일에 재상장된 액티브 ETF로, 소셜 미디어 기반의 ‘밈 주식’에 집중 노출
‒ 운용 전략: 미국 상장 주식 중 거래대금 상위 200개에서 내재 변동성 상위 30개를 선별, 이 중 13~25개 종목을 담아 주별 혹은 필요 시 리밸런싱
‒ 기존 MEME ETF는 2021년 12월 최초 상장 후 2023년 12월 청산·상폐되었다가, 2025년 이번에 패시브 지수형에서 액티브 운용형으로 전환되어 재상장
#MEME
‒ 운용 전략: 미국 상장 주식 중 거래대금 상위 200개에서 내재 변동성 상위 30개를 선별, 이 중 13~25개 종목을 담아 주별 혹은 필요 시 리밸런싱
‒ 기존 MEME ETF는 2021년 12월 최초 상장 후 2023년 12월 청산·상폐되었다가, 2025년 이번에 패시브 지수형에서 액티브 운용형으로 전환되어 재상장
#MEME
Gromit 공부방
‒ Roundhill의 MEME ETF는 2025년 10월 8일에 재상장된 액티브 ETF로, 소셜 미디어 기반의 ‘밈 주식’에 집중 노출 ‒ 운용 전략: 미국 상장 주식 중 거래대금 상위 200개에서 내재 변동성 상위 30개를 선별, 이 중 13~25개 종목을 담아 주별 혹은 필요 시 리밸런싱 ‒ 기존 MEME ETF는 2021년 12월 최초 상장 후 2023년 12월 청산·상폐되었다가, 2025년 이번에 패시브 지수형에서 액티브 운용형으로 전환되어…
과거 기가 막힌 타이밍에 상장한 바 있지만, 대불장이니 꺼림칙한 건 가볍게 못 본 눈 처리하고
Gromit 공부방
10/8일자 $MEME ETF PDF
‒ 금은 귀금속 중 YTD 퍼포먼스 래거드로, 다른 금속 대비 상대적 상승폭이 낮음
‒ 투자자들은 통화가치 하락 조짐을 감지하고 있으며, 이는 재정 우위(fiscal dominance) 가 강화되면서 중앙은행이 위축된 상황을 반영
‒ 그 결과는 불가피하게 양적완화(QE)·수익률곡선통제(YCC)·인플레이션으로 이어질 것
X @albertedwards99
‒ 투자자들은 통화가치 하락 조짐을 감지하고 있으며, 이는 재정 우위(fiscal dominance) 가 강화되면서 중앙은행이 위축된 상황을 반영
‒ 그 결과는 불가피하게 양적완화(QE)·수익률곡선통제(YCC)·인플레이션으로 이어질 것
X @albertedwards99
Forwarded from 신영증권/법인영업 해외주식 Inside
모건스탠리- Michael J Wilson: 밸류에이션은 과연 정당화될 수 있는가?
최근 클라이언트 미팅에서 가장 자주 논의된 주제 중 하나가 AI 설비투자(capex) 붐임. 많은 투자자들이 1990년대 말 닷컴 버블과의 유사성을 거론하며, 현재가 밸류에이션 버블의 말기 국면에 접어든 것이 아닌지 우려하고 있음. 그러나 당사는 과거와 분명한 차이점이 존재한다고 판단함.
우선, 대형주의 중간값 기준 자유현금흐름 수익률은 2000년 대비 약 3배 높은 수준임. 또한 이익률을 반영한 시장 밸류에이션 멀티플 역시 2000년과 비교해 상대적으로 합리적임(현재는 약 40% 낮은 수준에서 거래 중). 즉, 단순히 지수 레벨이 높아 보일 수 있으나, 실제 펀더멘털 측면에서는 질적으로 우월한 지수임. 자유현금흐름 창출력, 효율적 운영, 견조한 수익성 등은 1990년대 말과 본질적으로 다른 환경을 보여줌.
또한 당사는 2026년 거시·실적 사이클 역시 현 밸류에이션을 지지할 것으로 판단함. 특히 중요한 점은, 당사의 “run it hot” 논지대로 높은 인플레이션이 구조적으로 고착화되는 국면에서는 주식과 금이 대표적인 인플레이션 헤지 수단이 된다는 사실임. 이는 곧 주식 위험 프리미엄(EPR)의 하락을 정당화하는 논리로 이어짐.
실제 데이터도 이를 뒷받침함. 주식/금 가격 비율은 1999년 사상 최고치 대비 약 70% 낮은 수준에 머물고 있음. 이는 상대적으로 금보다 주식이 저렴한 인플레이션 헤지 수단임을 의미함.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
최근 클라이언트 미팅에서 가장 자주 논의된 주제 중 하나가 AI 설비투자(capex) 붐임. 많은 투자자들이 1990년대 말 닷컴 버블과의 유사성을 거론하며, 현재가 밸류에이션 버블의 말기 국면에 접어든 것이 아닌지 우려하고 있음. 그러나 당사는 과거와 분명한 차이점이 존재한다고 판단함.
우선, 대형주의 중간값 기준 자유현금흐름 수익률은 2000년 대비 약 3배 높은 수준임. 또한 이익률을 반영한 시장 밸류에이션 멀티플 역시 2000년과 비교해 상대적으로 합리적임(현재는 약 40% 낮은 수준에서 거래 중). 즉, 단순히 지수 레벨이 높아 보일 수 있으나, 실제 펀더멘털 측면에서는 질적으로 우월한 지수임. 자유현금흐름 창출력, 효율적 운영, 견조한 수익성 등은 1990년대 말과 본질적으로 다른 환경을 보여줌.
또한 당사는 2026년 거시·실적 사이클 역시 현 밸류에이션을 지지할 것으로 판단함. 특히 중요한 점은, 당사의 “run it hot” 논지대로 높은 인플레이션이 구조적으로 고착화되는 국면에서는 주식과 금이 대표적인 인플레이션 헤지 수단이 된다는 사실임. 이는 곧 주식 위험 프리미엄(EPR)의 하락을 정당화하는 논리로 이어짐.
실제 데이터도 이를 뒷받침함. 주식/금 가격 비율은 1999년 사상 최고치 대비 약 70% 낮은 수준에 머물고 있음. 이는 상대적으로 금보다 주식이 저렴한 인플레이션 헤지 수단임을 의미함.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
‒ Nomura는 최근 수개월간 이어진 ‘Vol Crush’(변동성 붕괴)의 배경으로, 구조화상품 및 프리미엄 인컴 펀드의 과잉 ‘Vol 공급’, AI 테마 종목 간 극단적 수익률 분화, 중앙은행의 완화적 정책 전환, 그리고 메가캡 테크의 자사주매입 확대 등을 지목
‒ 이로 인해 주식·채권 전반의 변동성이 역사적 저점으로 압축되며, 시스템 트레이딩·CTA·리스크 패리티 펀드들이 레버리지를 극대화함. 즉 ‘Volatility is your exposure toggle’이라는 말처럼 낮은 변동성이 레버리지 확대를 유도하는 구조가 형성됨
‒ AI·테크 중심의 상승장이 투자자들의 FOMO를 자극하며 ‘Spot Up, Vol Up’이라는 이례적 현상이 지속. SMH 콜 스큐는 100%ile, 풋 스큐는 3~13%ile까지 붕괴되어 시장이 좌측(하락)보다 우측(상승) 꼬리에 더 집중
‒ 이는 ‘AI 싱귤래리티’ 기대감이 자기강화적 피드백 루프를 형성한 결과로, 레버리지 ETF들의 자금유입(특히 Tech·Semi·Mag7 중심)이 +$43bn 규모의 EOD 매수수요를 만들어내며 시장을 밀어올림
‒ 변동성 억제 구조 속에서 옵션·레버리지 ETF 시장은 “Synthetic Long Gamma”로 작동, 상승 시 주가 안정화 역할을 하지만 반대로 충격 시에는 기계적 디레버리징이 폭발할 위험이 내재됨
‒ Nomura는 현재의 ‘AI euphoria’가 유지되는 한 이 구조가 계속 작동하겠지만, 반대로 ‘AI 서사 붕괴’나 매크로 충격 발생 시 VIX 급등과 대규모 강제청산으로 이어질 수 있다고 경고
‒ 실제로 최근 VIX ETN·옵션 시장의 순베가 포지션은 수년래 최고치(91%ile)에 달하며, 변동성이 조금만 상승해도 추가 매입 압력이 발생하는 ‘Vol Squeeze’ 리스크가 커진 상태
‒ 이러한 환경에서 변동성 헤지를 원하는 기관들은 주로 VIX 콜 스프레드(예: Dec 30-40, 30-60, Jan 60-100) 거래를 활용 중이며, 이는 ‘Convex Hedge’ 성격을 띠나 리스크도 상당함
‒ Nomura는 이 ‘Dead Calm’ 국면이 오히려 폭풍 전야일 수 있다고 진단, ‘Stability breeds instability(안정은 불안정을 낳는다)’ 원리가 다시 작동할 가능성을 경고
‒ 결론적으로 현재 시장은 AI 낙관론과 구조적 Vol 억제에 의해 인위적으로 안정된 상태이며, AI 모멘텀 약화나 유동성 충격 시 급격한 변동성 폭발이 불가피
‒ 이로 인해 주식·채권 전반의 변동성이 역사적 저점으로 압축되며, 시스템 트레이딩·CTA·리스크 패리티 펀드들이 레버리지를 극대화함. 즉 ‘Volatility is your exposure toggle’이라는 말처럼 낮은 변동성이 레버리지 확대를 유도하는 구조가 형성됨
‒ AI·테크 중심의 상승장이 투자자들의 FOMO를 자극하며 ‘Spot Up, Vol Up’이라는 이례적 현상이 지속. SMH 콜 스큐는 100%ile, 풋 스큐는 3~13%ile까지 붕괴되어 시장이 좌측(하락)보다 우측(상승) 꼬리에 더 집중
‒ 이는 ‘AI 싱귤래리티’ 기대감이 자기강화적 피드백 루프를 형성한 결과로, 레버리지 ETF들의 자금유입(특히 Tech·Semi·Mag7 중심)이 +$43bn 규모의 EOD 매수수요를 만들어내며 시장을 밀어올림
‒ 변동성 억제 구조 속에서 옵션·레버리지 ETF 시장은 “Synthetic Long Gamma”로 작동, 상승 시 주가 안정화 역할을 하지만 반대로 충격 시에는 기계적 디레버리징이 폭발할 위험이 내재됨
‒ Nomura는 현재의 ‘AI euphoria’가 유지되는 한 이 구조가 계속 작동하겠지만, 반대로 ‘AI 서사 붕괴’나 매크로 충격 발생 시 VIX 급등과 대규모 강제청산으로 이어질 수 있다고 경고
‒ 실제로 최근 VIX ETN·옵션 시장의 순베가 포지션은 수년래 최고치(91%ile)에 달하며, 변동성이 조금만 상승해도 추가 매입 압력이 발생하는 ‘Vol Squeeze’ 리스크가 커진 상태
‒ 이러한 환경에서 변동성 헤지를 원하는 기관들은 주로 VIX 콜 스프레드(예: Dec 30-40, 30-60, Jan 60-100) 거래를 활용 중이며, 이는 ‘Convex Hedge’ 성격을 띠나 리스크도 상당함
‒ Nomura는 이 ‘Dead Calm’ 국면이 오히려 폭풍 전야일 수 있다고 진단, ‘Stability breeds instability(안정은 불안정을 낳는다)’ 원리가 다시 작동할 가능성을 경고
‒ 결론적으로 현재 시장은 AI 낙관론과 구조적 Vol 억제에 의해 인위적으로 안정된 상태이며, AI 모멘텀 약화나 유동성 충격 시 급격한 변동성 폭발이 불가피
GS S&T, Top Tactical Trades for Earnings Season
‒ Goldman은 이번 실적시즌을 앞두고 “기대치가 낮게 설정돼 있다”며, 변동성은 크지만 긍정적 결과 가능성이 높다고 판단해 콜옵션 매수 전략을 제시
‒ 지난 분기 평균 주가 변동폭은 ±5.4%로 15년 내 최고치였으며, 옵션시장이 암시한 ±5.2%를 상회함. 반면 비실적일 변동폭은 ±1.2%로 축소되며, 실적일 대비 4.5배라는 이례적 격차가 발생
‒ 매크로 변동성이 완화되며 개별 종목 중심의 펀더멘털 변동성이 부각, 그러나 인덱스 옵션 매도 전략 확산으로 옵션 프리미엄은 억제된 상태
‒ 섹터 애널리스트들이 지난 3개월간 주가 상승률보다 더 큰 폭으로 목표가를 상향, 펀더멘털 개선 여지가 주가 추가 상승으로 이어질 가능성이 높다고 판단
‒ Goldman은 이번 분기 실적시즌에서 평균 이상의 변동성과 수익률을 예상하며, 특히 테마 중심 이슈(관세, AI, 금리, 정책 등)로 인해 승자와 패자가 뚜렷이 갈릴 것으로 전망
‒ 10월은 전통적으로 가장 변동성이 큰 실적시즌으로, 기업의 연간 가이던스 달성 압박과 투자자의 연말 실적 압박이 심리 변화를 가속화
‒ 개인투자자 및 글로벌 매크로펀드의 순매수세 유입은 단기 주가 흐름에 긍정적 신호로 평가됨
‒ 평균 주식의 실적일 암시변동폭은 5.8%로 역사적 평균 수준이나, 지난 분기 대비 옵션 시장의 변동성 예측력이 약화되어 이번에는 콜 매수 수익률 반등 기대
‒ GS는 애널리스트 협업을 통해 상향 리비전 가능성이 높은 20개 종목(AVGO, C, CCJ, HII, MCHP 등)과 하향 위험이 큰 5개 종목(MGM, ENPH, SMCI 등)을 선별
‒ 옵션 포지셔닝 지표인 개별주식 풋-콜 스큐는 평균 이하로 하락해 투자자 포지션이 다소 낙관적이나 과열로 볼 수준은 아니며, 전반적 시장 포지션은 균형적이며 콜옵션 매수 기회가 유효하다고 평가
‒ Goldman은 이번 실적시즌을 앞두고 “기대치가 낮게 설정돼 있다”며, 변동성은 크지만 긍정적 결과 가능성이 높다고 판단해 콜옵션 매수 전략을 제시
‒ 지난 분기 평균 주가 변동폭은 ±5.4%로 15년 내 최고치였으며, 옵션시장이 암시한 ±5.2%를 상회함. 반면 비실적일 변동폭은 ±1.2%로 축소되며, 실적일 대비 4.5배라는 이례적 격차가 발생
‒ 매크로 변동성이 완화되며 개별 종목 중심의 펀더멘털 변동성이 부각, 그러나 인덱스 옵션 매도 전략 확산으로 옵션 프리미엄은 억제된 상태
‒ 섹터 애널리스트들이 지난 3개월간 주가 상승률보다 더 큰 폭으로 목표가를 상향, 펀더멘털 개선 여지가 주가 추가 상승으로 이어질 가능성이 높다고 판단
‒ Goldman은 이번 분기 실적시즌에서 평균 이상의 변동성과 수익률을 예상하며, 특히 테마 중심 이슈(관세, AI, 금리, 정책 등)로 인해 승자와 패자가 뚜렷이 갈릴 것으로 전망
‒ 10월은 전통적으로 가장 변동성이 큰 실적시즌으로, 기업의 연간 가이던스 달성 압박과 투자자의 연말 실적 압박이 심리 변화를 가속화
‒ 개인투자자 및 글로벌 매크로펀드의 순매수세 유입은 단기 주가 흐름에 긍정적 신호로 평가됨
‒ 평균 주식의 실적일 암시변동폭은 5.8%로 역사적 평균 수준이나, 지난 분기 대비 옵션 시장의 변동성 예측력이 약화되어 이번에는 콜 매수 수익률 반등 기대
‒ GS는 애널리스트 협업을 통해 상향 리비전 가능성이 높은 20개 종목(AVGO, C, CCJ, HII, MCHP 등)과 하향 위험이 큰 5개 종목(MGM, ENPH, SMCI 등)을 선별
‒ 옵션 포지셔닝 지표인 개별주식 풋-콜 스큐는 평균 이하로 하락해 투자자 포지션이 다소 낙관적이나 과열로 볼 수준은 아니며, 전반적 시장 포지션은 균형적이며 콜옵션 매수 기회가 유효하다고 평가
AI Is Now A Debt Bubble Too, Quietly Surpassing All Banks To Become The Largest Sector In The Market
‒ AI 인프라 투자가 ‘무한 자금 순환 구조(infinite money loop)’로 변질되며, 실제 현금흐름보다 훨씬 앞선 부채 기반 확장에 의존하고 있음. OpenAI~Oracle 간의 600억 달러 계약 사례처럼, 실질 매출·설비·전력 모두 부재한 상태에서 부채 레버리지로 미래 수익을 담보로 하는 ‘공중누각형’ 계약이 확산 중
‒ Oracle은 이미 부채비율이 500%에 달하며, 이는 Amazon(50%), Microsoft(30%), Meta(20% 이하) 대비 압도적으로 높음. AI 경쟁이 자금흐름 기반 투자에서 ‘부채 레버리지 경쟁’으로 전환되며, 업계 전체가 빚으로 움직이는 ‘Debt-Fueled Arms Race’ 국면으로 진입
‒ Morgan Stanley는 2028년까지 전 세계 데이터센터 투자규모가 총 2.9조 달러에 달할 것으로 추정함(하드웨어 1.6조, 인프라 1.3조). 하이퍼스케일러 자금으로는 약 1.4조만 자가조달 가능해, 1.5조 달러의 자금공백이 신용시장을 통해 충당돼야 함
‒ 이 중 약 8000억 달러는 프라이빗 크레딧, 2000억은 IT기업 회사채, 1500억은 데이터센터 ABS·CMBS로 조달될 전망. 즉 AI 확장은 실질적으로 ‘Private Credit Bubble’ 위에 구축되고 있음
‒ Bain 분석에 따르면 AI 수요 대응을 위한 데이터센터 구축에는 연간 5000억 달러가 필요하며, 이를 감당하려면 연 2조 달러의 매출이 필요함. 그러나 모든 온프레미스 IT 예산과 AI 절감효과를 합쳐도 여전히 8000억 달러가 부족해 실질적 수익모델은 여전히 미완성 상태임
‒ 동시에, 프라이빗 크레딧 시장은 이미 미국 소비자 부채 익스포저로 취약 조짐을 보이고 있으며(Tricolor, First Brands 등 파산사례), AI 자금조달 리스크가 금융권으로 전이될 가능성이 커지고 있음
‒ JPMorgan에 따르면 AI 관련 기업들의 회사채 발행 잔액은 1.2조 달러, IG 인덱스의 14%를 차지하며, 이는 이제 미국 은행 섹터보다 큰 최대 섹터가 됨. 즉 “AI = 신(新) 크레딧 버블”로 전환된 셈
‒ 현재 AI 관련 채권은 IG 평균 대비 10bp 더 타이트하게 거래되고 있어 신용 위험이 과소평가된 상태. 신용스프레드가 과도하게 압축된 만큼, AI 주가 급락 시 크레딧 시장까지 동반 충격이 불가피
‒ JPM은 AAPL, ORCL, DUK 등을 최대 채권발행사로 지목했으며, 특히 Oracle은 고레버리지 구조로 AI 버블 붕괴 시 첫 번째 ‘크레딧 도미노’가 될 가능성이 높다고 경고
‒ Bain은 단, 양자컴퓨팅·ASIC 등 기술혁신이 전력소모·비용을 획기적으로 줄이면 AI 경제가 자생력을 얻을 가능성도 있다고 언급. 그러나 현실적으로는 “미래 수익으로 현재 부채를 막는 구조”가 계속된다면, AI는 단순한 혁신 스토리가 아니라 부채 기반 금융 버블의 중심축이 될 위험이 큼
source: zerohedge
‒ AI 인프라 투자가 ‘무한 자금 순환 구조(infinite money loop)’로 변질되며, 실제 현금흐름보다 훨씬 앞선 부채 기반 확장에 의존하고 있음. OpenAI~Oracle 간의 600억 달러 계약 사례처럼, 실질 매출·설비·전력 모두 부재한 상태에서 부채 레버리지로 미래 수익을 담보로 하는 ‘공중누각형’ 계약이 확산 중
‒ Oracle은 이미 부채비율이 500%에 달하며, 이는 Amazon(50%), Microsoft(30%), Meta(20% 이하) 대비 압도적으로 높음. AI 경쟁이 자금흐름 기반 투자에서 ‘부채 레버리지 경쟁’으로 전환되며, 업계 전체가 빚으로 움직이는 ‘Debt-Fueled Arms Race’ 국면으로 진입
‒ Morgan Stanley는 2028년까지 전 세계 데이터센터 투자규모가 총 2.9조 달러에 달할 것으로 추정함(하드웨어 1.6조, 인프라 1.3조). 하이퍼스케일러 자금으로는 약 1.4조만 자가조달 가능해, 1.5조 달러의 자금공백이 신용시장을 통해 충당돼야 함
‒ 이 중 약 8000억 달러는 프라이빗 크레딧, 2000억은 IT기업 회사채, 1500억은 데이터센터 ABS·CMBS로 조달될 전망. 즉 AI 확장은 실질적으로 ‘Private Credit Bubble’ 위에 구축되고 있음
‒ Bain 분석에 따르면 AI 수요 대응을 위한 데이터센터 구축에는 연간 5000억 달러가 필요하며, 이를 감당하려면 연 2조 달러의 매출이 필요함. 그러나 모든 온프레미스 IT 예산과 AI 절감효과를 합쳐도 여전히 8000억 달러가 부족해 실질적 수익모델은 여전히 미완성 상태임
‒ 동시에, 프라이빗 크레딧 시장은 이미 미국 소비자 부채 익스포저로 취약 조짐을 보이고 있으며(Tricolor, First Brands 등 파산사례), AI 자금조달 리스크가 금융권으로 전이될 가능성이 커지고 있음
‒ JPMorgan에 따르면 AI 관련 기업들의 회사채 발행 잔액은 1.2조 달러, IG 인덱스의 14%를 차지하며, 이는 이제 미국 은행 섹터보다 큰 최대 섹터가 됨. 즉 “AI = 신(新) 크레딧 버블”로 전환된 셈
‒ 현재 AI 관련 채권은 IG 평균 대비 10bp 더 타이트하게 거래되고 있어 신용 위험이 과소평가된 상태. 신용스프레드가 과도하게 압축된 만큼, AI 주가 급락 시 크레딧 시장까지 동반 충격이 불가피
‒ JPM은 AAPL, ORCL, DUK 등을 최대 채권발행사로 지목했으며, 특히 Oracle은 고레버리지 구조로 AI 버블 붕괴 시 첫 번째 ‘크레딧 도미노’가 될 가능성이 높다고 경고
‒ Bain은 단, 양자컴퓨팅·ASIC 등 기술혁신이 전력소모·비용을 획기적으로 줄이면 AI 경제가 자생력을 얻을 가능성도 있다고 언급. 그러나 현실적으로는 “미래 수익으로 현재 부채를 막는 구조”가 계속된다면, AI는 단순한 혁신 스토리가 아니라 부채 기반 금융 버블의 중심축이 될 위험이 큼
source: zerohedge
OCP Global Summit 2025 아스테라랩스 주요 발표 일정 (KST 기준)
‒ 15일 03:50 Astera Labs: Scaling AI with PCIe, Ethernet, and UALink Retimers
‒ 15일 07:35 Reinventing the Backplane: Why AI Demands an Active Approach
‒ 15일 08:30 Scale or Stall: The Case for Purpose-Built Rack Connectivity
‒ 16일 03:05 Applications and Use Cases for UALink: Enabling Efficient, Open Networking for AI Scale-Up Systems
‒ 16일 05:50 Beyond the Spec: What it Takes to Deploy UALink at Rack-Scale
‒ 17일 07:25 Trust at 64 GT/s: Security Considerations for PCIe 6 Switch Deployments
https://2025ocpglobal.fnvirtual.app/a/schedule/
#ALAB
*일정 착오가 있어 수정
‒ 15일 03:50 Astera Labs: Scaling AI with PCIe, Ethernet, and UALink Retimers
‒ 15일 07:35 Reinventing the Backplane: Why AI Demands an Active Approach
‒ 15일 08:30 Scale or Stall: The Case for Purpose-Built Rack Connectivity
‒ 16일 03:05 Applications and Use Cases for UALink: Enabling Efficient, Open Networking for AI Scale-Up Systems
‒ 16일 05:50 Beyond the Spec: What it Takes to Deploy UALink at Rack-Scale
‒ 17일 07:25 Trust at 64 GT/s: Security Considerations for PCIe 6 Switch Deployments
https://2025ocpglobal.fnvirtual.app/a/schedule/
#ALAB
*일정 착오가 있어 수정
2025ocpglobal.fnvirtual.app
2025 OCP Global Summit - [...]
This 2025 OCP Global Summit will bring together industry leaders, innovators, and visionaries to share the latest advancements, forge new partnerships, and define the community developed standardizations that will power the AI-driven future. By embracing…