아들 결혼식 3일 전 폭격이라,,

JPM: 이란 공격 개시시 유가 120$ 급등 전망(12일 발간)

- 최근 며칠간 미국과 이란 간 핵 협상이 교착 상태에 빠지면서 중동 지역의 긴장이 고조되고 있음. 이는 트럼프 대통령이 설정한 2개월 협상 시한이 만료된 시점과 맞물리며, 6차 핵협상이 이번 주 일요일 오만에서 개최될 예정임.

- 미국 행정부는 이란과의 핵 합의 타결 가능성에 여전히 기대를 걸고 있으며, 군사적 대응에는 반대 입장을 유지 중임. 그러나 트럼프 행정부는 이란에 대한 잠재적 군사 행동, 특히 이스라엘의 단독 대응 가능성에 대비한 사전 준비에 착수한 것으로 보임.

- 현재 시장은 갈등이 확대되어 호르무즈 해협이 폐쇄되거나, 혹은 중동 전역으로 충돌이 확산되며, 지역 내 주요 산유국들이 보복성 대응에 나설 가능성에 주목하고 있음. 해당 국가들은 전 세계 원유 공급의 약 3분의 1을 차지함.

- 이와 같은 극단적 시나리오가 현실화될 경우, 유가는 배럴당 $120~130 수준까지 급등할 수 있을 것으로 예상됨.

* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

반대로 이제 과거와 달리 유가에 대한 지정학 리스크 프리미엄 자체가 감소하고 있다는 의견도 존재

"이제 석유에 대한 지정학적 리스크 상승에 대한 수익이 감소하고 있습니다. 경기 침체 우려가 완화되면서 매크로 헤지 펀드가 원유 숏 포지션을 커버했습니다."

중국 앤트그룹 스테이블코인 테마주 Yunfeng Financial Group

BREAKING: Iran says it will respond "harshly" against Israel and the US following tonight's attacks.

며칠 전 섹터별 펀드 플로우

미장 주요 방산주 오버나잇 시세

RTX Corp +10.5%
Aerovironment Inc +7.3%
Lockheed Martin Corp +7.2%
General Dynamics Corp +6.1%
L3Harris Technologies Inc +5.4%
Kratos Defense&Security Solutions +4.5%

BofA, The World has changed, the portfolios have not

- 세계는 팬데믹 이후 극단적 완화 정책에서 벗어났고, 탈세계화, 구조적 인플레이션 압력, 지정학적 긴장 고조 등으로 글로벌 매크로 환경은 “고금리 · 저성장 · 높은 국채 발행”이라는 전혀 다른 국면으로 진입. 하지만 대부분의 투자자 포트폴리오는 여전히 낮은 금리, 낮은 변동성, 높은 성장이라는 과거 환경을 전제로 구성되어 있음.

- 채권은 구조적 약세장에 이미 진입했음. 1) 높은 국채 공급량: 미국, 일본, 유럽 모두 재정적자가 장기화되며 국채 발행량이 기하급수적으로 증가, 2) 중앙은행의 유동성 공급 축소: 연준을 포함한 주요 중앙은행들이 이제는 국채를 사주는 주체가 아니라, **축소(balance sheet runoff)**하는 입장임, 3) 인플레이션 기대의 구조적 상향: 탈세계화, 공급망 이슈, 재정 중심의 경기부양책은 인플레이션을 낮은 수준으로 되돌리기 어렵게 만들고 있음

- 이러한 조건은 모두 장기 금리 상승, 즉 채권가격 하락을 의미하기에, 포트폴리오에서 전통적 채권 비중을 유지하는 것은 심각한 리스크 노출임. 이젠 채권을 전술적(tactical) 자산으로만 활용해야하며, 구조적 보유는 피해야 함

- S&P 500이 강세를 보였다고 해서 모든 미국 주식이 좋았던 것은 아님. 실제로는 상위 7개 테크 기업이 지수의 30% 이상을 차지하며 시가총액 편향을 유도했고, 이로 인해 많은 투자자들이 미국 자산에 과도하게 집중된 포트폴리오를 보유하게 됨. 

- 문제는 미국 외 국가들도 자산 배분 관점에서 심각하게 저평가되어 있음. MSCI EM은 S&P 500 대비 50% 수준의 밸류에이션에 거래되고 있기에, 리스크는 있지만, 리스크-보상비 측면에서는 훨씬 매력적임. 글로벌 다변화가 다시 중요한 시대가 되었음. 특히 유럽 가치주, 일본 중소형주, 이머징 리더 기업들에 대한 익스포저는 전략적으로 재구성해야 할 시점임.

- 투자자들은 메가트렌드(특히 AI, 탈탄소화, 지정학적 리얼리즘)가 자산배분의 방향성을 결정한다고 보지만, 그 속도와 순서는 매크로 환경에 의해 제약됨. AI는 생산성 기대를 높이는 반면, 에너지 소비와 고도화된 반도체 인프라에 의존하므로 공급망 리스크와 경기민감성도 함께 갖음.

- 그렇기에,  전면적인 포트폴리오 조정이 필요함.1)채권 비중 축소: 장기물 중심의 전통 채권은 구조적 약세장 국면으로, 전술적 운용 외에는 보유하지 않음. 2) 달러 포지션 중립화: 미국 자산 편중을 줄이고, 글로벌 분산 투자 강화 (특히 유럽 · 일본 · 이머징 마켓), 3)헬스케어 · 산업재 · 에너지 섹터 비중 확대: 기술 섹터는 '퀄리티 중심 선별적 접근' , 4) 실물자산 비중 확대: 금, 인프라, 원자재, 리얼에셋 기반 ETF

- 과거의 전략으로 미래를 방어할 수 없는 시대에 도달했음. 인플레이션은 구조적으로 상승했고, 금리는 단기에 머무르지 않을 것이며, 글로벌 공급망은 리셋되고 있으며, 지정학적 구도는 훨씬 더 다극화되고 있음. 이 변화된 세상에 맞춰 ‘위험의 본질’을 다시 정의하고, 그것에 기반한 포트폴리오 구조조정이 필요한 시기가 왔음.

암튼 방산도 당연히 좋지만 손익비 관점에서 에너지가 좀 더 매력적이지 않을까 생각 중. 그간 숏 바이어스드된 업스트림 위주로

오늘같은 날도 아랫꼬리 달고 상승 중인 우량(?) 바이오텍(?) 젬백스

K-바이오 담당자가 되려면 생물학/약학 뿐만 아니라 심리학(수급 눈치 싸움)과 미술(차트 작도)도 복수전공해야 할 듯.. 어렵다 어려워

└ 단순 공격이 아닌, 뿌리를 뽑겠다는 각오 🇮🇱🇮🇷🚨

이란의 보복 엄포보다 이스라엘의 굳은 의지가 더 두렵. 네탸나후는 정말 미친(Negative)사람 같아서..

미국과 한국은 세계에서 가장 큰 암호화폐 시장

빌보드 핫 100 차트 1위 곡 길이 추이

Amazon, Walmart, and Expedia consider issuing stablecoins to sidestep costly card fees: WSJ
: 미국 유통·여행 대기업들, 스테이블코인 도입 검토 중 – GENIUS Act 통과가 핵심 변수

◾️ 아마존·월마트·익스피디아 등, 자체 스테이블코인 발행 검토
‒ WSJ 보도에 따르면 Amazon, Walmart, Expedia 등 미국 주요 유통·여행 기업들이 스테이블코인 도입을 고려 중
‒ 목적은 카드 결제 수수료 절감 및 결제 정산 속도 개선
‒ 아마존은 온라인 구매용 자체 스테이블코인을 논의 중, 외부 스테이블코인을 컨소시엄 형태로 활용하는 방안도 함께 검토

◾️ 왜 스테이블코인? → 수수료 절감 + 정산 속도 개선
‒ 카드 결제 시 일반적으로 거래 금액의 1~3%를 Visa·Mastercard 등에 수수료로 지급
‒ 대형 유통기업의 경우 연간 수수료만 수십억 달러 규모
‒ 스테이블코인은 결제 정산이 거의 즉시 이루어져 현금 흐름 개선 및 국제 공급망 관리에 효과적

◾️ 은행들도 자체 스테이블코인 구상 중
‒ JP모건, BOA, 씨티, 웰스파고 등 주요 은행들, 공동 스테이블코인 이니셔티브 구상 중
‒ 디지털 자산 플랫폼들의 시장 점유율 확대에 대응하기 위한 조치

◾️ 관건은 GENIUS Act 통과 여부
‒ GENIUS Act: 미국 스테이블코인 규제 프레임워크를 도입하는 법안
‒ 현재 핵심 절차 통과했고, 6월 17일 상원에서 최종 표결 예정
‒ 법안 통과 시 기업들의 스테이블코인 발행·사용이 법적으로 명확해져 도입 가능성 크게 증가

◾️ 유통업계의 정치적 로비도 활발
‒ Merchants Payments Coalition: GENIUS Act 통과를 지지하며 Visa·Mastercard 독점 구조 타파 주장
‒ Walmart는 신용카드 부문 내 경쟁 유도를 위한 별도 개정안도 로비 중

✅ 결론: 아마존·월마트 등 대형 리테일 기업들이 결제 비용 절감과 현금흐름 개선을 위해 스테이블코인을 본격 검토 중. 은행권도 대응 나서며 경쟁 구도 형성 중. 하지만 모든 움직임은 GENIUS Act 통과 여부에 달려 있음. 법안 통과 시 미국 내 스테이블코인 상용화 급물살 가능.