풍산은 작년 영업이익에서 약 87%가 방산에서 발생. 그리고 향후 방산 이익의 절대 규모도 지속 상승 예상. 따라서, 현재 0.7x FY25 P/B는 현저히 저평가 상태. 과거 동가격 play에서 앞으로 K2/K9향 포탄 play로 재평가될 것.

★★KR Defence: Poongsan (103140) - Re-rating as K9/K2 ammunition supplier

Time to rethink Poongsan {103140 KS Equity} as a defence play - a much undervalued ammunition supplier trading at just 0.7x FY25 P/B and 6.6x FY25 P/E. Poongsan has been known for its fabricated copper and small arms biz for decades, hence more of a copper px proxy play in the past, but Poongsan's recent earnings have been mostly driven by more advanced Defence biz as Co is Korea's only manufacturer of artillery shells (large-caliber projectiles) used in Hanwha Aerospace's K9 self-propelled howitzer (155mm) and Hyundai Rotem's K2 tanks (120mm).

=> From Poongsan's W4.5tn FY24 sales, c. W3.3tn came from fabricated copper biz (73%) and W1.2tn from Defence biz (27%), YET out of the W324bn FY24 OP, c. W283bn came from Defence biz (87%) with just W40bn from the copper biz (13%) thx to c. 10~20% OPM generated from Defence biz vs low single % for copper biz. Our analyst Moonsun Choi notes Co is now able to generate more than W200bn in annual OP from the Defence biz alone (c. 20% OPM from artillery shell biz), meaning; 1) its earnings will be less volatile with more lenient growth tracking the rising demand for the large artillery shells at home and abroad; and 2) Co should now be regarded as a Defence play deserving valuation re-rating. Our W90k TP (1.05x FY25 P/B, 11% ROE, 10.4% COE) suggests 50% upside from here, and given the significant re-rating of the K-Defence sector, there could be more re-rating to come for Poongsan especially once its EU local plant gets approved. Strong Buy here. Link to our 1Q25 review report in Korean https://vo.la/DuFDMm and in English https://vo.la/qYtEGP.

롱숏 관점에서는 방산 내 래거드에 해당되기도 하고, 유럽 현지화 유무(에어로 로템 vs. 넥스원 풍산)로도 롱숏 플레이해볼 수 있다는 점에서 풍산은 매력도가 떨어진다고 생각됨. 공매도 잔고 비율도 에어로 로템 vs. 넥스원 풍산 갈리는 모습이고.

오픈AI, 국가 단위 AI 인프라 구축 이니셔티브 OpenAI for Countries 발표

: Stargate 프로젝트를 미국 외 국가로 확대하며, 민주적 원칙에 기반한 AI 인프라를 국가 단위로 구축하는 새로운 프로젝트

: 핵심 구성 요소는 국가 내 데이터센터 구축 지원, 로컬화된 챗GPT 서비스 제공, AI 보안 및 안전성 강화를 위한 투자, 국가별 스타트업 펀드 조성, 글로벌 Stargate 프로젝트 공동 투자

: 첫 단계로 10개국 또는 지역(미국의 전통적 동맹국)과 개별 프로젝트를 시작할 계획이며 이후 점진적으로 확장

: 미국 내에서는 소프트뱅크가 프로젝트 자금 조달 주도, 해외 프로젝트는 맞춤형 파트너 그룹(국부펀드, 사모펀드 등) 참여

https://openai.com/global-affairs/openai-for-countries/

며칠 전부터 개투들이 선호할 것 같은 녀석들 강세 지속

느낌적인 쎄함

[ 구글 NotebookLM 베타 버전 등록하기 ]

오늘 점심 메뉴는 무엇으로 선택하셨나요?

점심시간을 이용해 꼭 하셔야 될 일 하나 알려드릴게요🙏🙏

구글에서 곧 NotebookLM 베타 버전을 출시할 예정이라고 하는데, 대기자 명단에 등록하면 정식 출시와 동시에 자동으로 설치가 되게끔 도와준다고 합니다👍

요즘 구글AI력이 심상치 않은데 미리미리 등록하고 나오면 바로 써먹어 보시죠🫡🫡

👉 안드로이드 등록하기
👉 iOS 등록하기

페스트레인 = 여신티켓

https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202505021527092680101717&page=2&sort=FREE_DTM&searchtxt=

* 사실이라면 대화 진행 자체가 안될듯 싶습니다

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~ 이런 가운데 트럼프 대통령이 라이의 처우 문제를 거론한 것은 미·중 회담을 목전에 두고 중국을 자극할 가능성이 있다고 블룸버그는 전망했다

~ 미국 일간 월스트리트저널(WSJ)은 양국 당국자들을 인용, 미·중 회담 성사의 단초를 연 것은 펜타닐 문제였다고 뒷이야기를 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0015376561?sid=104

#PONY 딱 좋아하는 그림

짙은 투기의 향기가

끼워맞추기 같아도 여태 잘 맞아오긴 함

비트코인 100k 재탈환

숏 헷지 다 풂

#PLTR 팔란티어 주봉 체크