#Новости #Рассуждения
Positive Technologies (Тикер: #POSI)

Компания решила выпустить новые акции для мотивации сотрудников. Точнее даже не решила, пока это лишь в планах. Доля акционера может размыться. Но насколько всё плохо? Предлагаю разобраться 👇

Если речь о доп эмиссии, то на первый взгляд ситуация негативная. Размывкой долей любит заниматься ВТБ, а недавно ОВК упал на 70% на этих новостях. Но ситуация с позитивом совсем другая.

В планах выпустить 25% новых акций при удвоении капитализации. То есть компания развивается бурными темпами, рыночная стоимость её акций вырастает в 2 раза и четверть от этого она забирает себе в качестве бонуса.

Иными словами - и волки сыты, и овцы целы. У компании есть дополнительный стимул развиваться, у инвесторов - держать акции в портфеле.

Если не всё так плохо, почему сливают? Возможность доп эмиссии всегда воспринимается негативно рынком в моменте. Я думаю, что скоро эту новость переварят и поймут, что не так страшен чёрт, как его малюют.

Что по технике? В моменте цена пробивает 50 ЕМА. Скользящая очень сильная, уже как год любые просадки выкупаются от неё (к моменту написания поста котировки вернулись на скользящую 📈)

Длинный нижний фитиль дневной свечи говорит о том, что покупатели пытаются перехватить инициативу. Вполне возможно всё закончится моментной просадкой и скользящая в очередной раз выстоит.

В общем, для меня в бизнесе компании ничего не поменялось. Возможно даже наоборот - раз в руководстве говорят об удвоении капитализации, значит уверены в своём бизнесе. Как по мне - это важный показатель эффективности.

👍Подпишись, здесь только качественная аналитика.

Ссылки:
Tinkoff Инвестиции
JetLend
Поток

💼Стоимостное инвестирование - актуальный подход к инвестированию, который основан на оценке внутренней стоимости актива и его сравнении с рыночной ценой. Этот подход позволяет инвесторам принимать обоснованные решения на основе фундаментального анализа и долгосрочной перспективы.

Стоимостное инвестирование позволяет инвесторам идентифицировать недооцененные активы и приобретать их по более низкой цене, чтобы в долгосрочной перспективе получить прибыль, когда рынок признает их реальную стоимость.

Одной из основных причин актуальности стоимостного инвестирования является возможность снижения рисков. При традиционном подходе к инвестированию, основанном на простой покупке и продаже активов, инвесторы часто рискуют упустить возможности для получения дохода или совершить ошибочные сделки под влиянием эмоций или краткосрочной волатильности рынка. Стоимостное инвестирование помогает инвесторам сосредоточиться на долгосрочных фундаментальных аспектах активов, а не на краткосрочных колебаниях рынка, что позволяет снизить риски и повысить вероятность получения прибыли.

Еще одной актуальной причиной стоимостного инвестирования является возможность получения стабильного и растущего дохода. Путем выбора недооцененных активов и долгосрочного вложения в них, инвесторы могут получать регулярные дивиденды и капиталовыплаты, что обеспечивает стабильный и растущий доход. Это особенно важно для инвесторов, которые хотят заработать на инвестициях в течение длительного времени и создать долгосрочное финансовое благополучие.

Кроме того, стоимостное инвестирование актуально в связи с увеличением доступности информации и технологическими прорывами. С появлением интернета и новых технологий инвесторы имеют возможность получить доступ к большому объему информации о компаниях и рынках, что облегчает проведение фундаментального анализа и оценку стоимости активов. Это позволяет инвесторам принимать более обоснованные решения и идентифицировать потенциально прибыльные возможности.

СПБ Биржа. Че с активами? 🫡

Биржа попала в санкционный SDN-лист. На бирже можно покупать Американские и Китайские акции.

🇺🇸 Американские — здесь ключевой риск. Хоть и компания заявила, что активы клиентов не пострадают, но трактоваться это может по-разному. Они могут быть просто заморожены и по факту не пострадать (их просто нельзя будет продать).

🇨🇳Гонконгские — тут рисков меньше, так как СПБ Биржа сотрудничает с дружественным депозитарием в Гонконге. Поэтому санкции могут не затронуть Китайские акции, купленные именно через Гонконгскую биржу. Полагаю, что капиталы перейдут именно сюда.

Я держу акции Alibaba через Гонконг, продавать точно не собираюсь, так как доля в них небольшая. Как отдельный актив СПБ биржу никогда не рассматривал и держать ее в портфеле слишком большой риск, о дивидендах можно только мечтать.

Держите активы через СПБ Биржу?
👍 — Нет
🔥 — Да

#GSмнение

ОФЗ. Как различать бумаги? 😐

ОФЗ — облигации, эмитентом которых выступают напрямую государство. Являются наиболее защищенной ценной бумагой.

🛑 На рынке существуют 4 типа ОФЗ:

1. ОФЗ с постоянным купоном — выпускаются с фиксированной купонной доходностью. Падают при повышении ключевой ставки и растут на понижении. Всегда начинаются с числа "26". Примеры: ОФЗ 26223, ОФЗ 26222

2. ОФЗ с переменным купоном — купонная доходность привязывается к ключевой ставке. Выступают защитой от повышения ключевой ставки, при этом теряют при понижении. Всегда начинаются с числа "29". Примеры ОФЗ 29016, ОФЗ 29013.

3. ОФЗ-ин — купонная доходность всегда составляет 2,5%, при этом само тело облигации растет за инфляцией и при погашении возвращают вам не 100% номинала, а конечную ее цену. Получается, что подобные ОФЗ дают 2,5% дохода сверх инфляции. Выигрывают, когда инфляция высокая, но и проигрывают в доходности при низкой инфляции. Начинаются с числа "52". Примеры: ОФЗ 52002, ОФЗ 52003

4. ОФЗ-ад — по таким облигациям тело облигации возвращается равными частями с разной датой платежа, а не одной выплатой в момент погашения долга. Ликвидность по таким облигациям очень низкая, да и практичности в них не вижу. Начинаются с числа "46". Примеры: ОФЗ 46023, ОФЗ 46011

Я предпочитаю держать короткие ОФЗ с постоянным купоном. В моем портфеле сейчас есть ОФЗ 26223, ОФЗ 26227.

Нужны подобные обучающие посты?
👍 — Да
🔥 — Нет

#GSобучение

МосБиржа #MOEX — крупнейший российский биржевой холдинг. Является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами.

Часть 1 – финансовые показатели

Выручка:
• 2019 – 43,2₽ млрд (+8,27% г/г)
• 2020 – 48,6₽ млрд (+12,5% г/г)
• 2021 – 54,9₽ млрд (+12,96% г/г)
• 2022 – 83,5₽ млрд (+52,09% г/г)
• 2023 (LTM) – 97,8₽ млрд (+17,13% г/г)

Чистая прибыль:
• 2019 – 22,1₽ млрд (+6,25% г/г)
• 2020 – 25,2₽ млрд (+14,03% г/г)
• 2021 – 27,6₽ млрд (+9,52% г/г)
• 2022 – 36,3₽ млрд (+31,52% г/г)
• 2023 (LTM) – 46,2₽ млрд (+27,27% г/г)

Сравнение мультипликаторов:
• P/E: 9,59, среднее 17,7
• P/BV: 2,79, среднее 1,08
• P/S: 4,53, среднее 2,44
• ROE: 24,1%, среднее 17,2%
• PEG: 0,64 (недооценена)
• Цена по P/E: 153,4₽

Ожидаемая годовая доходность: 16,5%

✔️ Основываясь на мультипликаторах и финансовых показателях МосБиржи, можно сделать вывод, что компания немного недооценена.

Падение рынка. Эффект ключевой ставки ✍️

Рынок сегодня на негативе и корректируется на 1.1%. Падение вызвано эффектом высокой ключевой ставки, которая давит на рынок. Разберем, какие сектора страдают, а какие чувствуют себя комфортно.

1. IT-сектор. Всегда негативно принимают повышение ставки ЦБ. Акции сектора высокобетовые, а значит падают сильнее рынка в среднем. Сюда можно отнести Позитив, Яндекс, Озон.

2. Экспортеры. Чувствуют давление на фоне укрепления рубля (который вызван высокой ставкой), так как зарабатывают меньше. Сюда можно отнести Лукойл, Новатэк, Алросу, Норникель.

3. Банки. Нейтрально себя чувствуют, так как зарабатывают с процентных ставок.

4. Застройщики. Негативно принимают повышение ставки. Цены на вторичку падают, что пропорционально влияет на цены новостроек и объему продаж. Самые хитрые граждане берут льготную ипотеку с первым взносом, кладут деньги на вклад, зарабатывают с разницы и получают еще квартиру. ЦБ данную темку старается прикрыть, так как банки берут лишние риски.

5. Потребительский сектор. Здесь все стабильно, сектор защитный и акции реагируют сдержаннее. Нормально себя чувствует Инарктика, Белуга и весь ритейл.

6. Сильнее всех страдают компании с высокими долгами: Сегежа, Аэрофлот, МТС, Мечел, Русал и тп.

В общем и целом сам рынок хорошо держится, сильнейшей поддержкой выступают ожидания промежуточных и годовых дивидендов за 2023 год. Поэтому этот негатив нужно воспринимать, как шанс для докупа позиций. Среднесрочно и долгосрочно жду продолжение бычьего рынка и роста акций.

Какой у вас сектор занимает большую долю?🤔

#GSмнение

Актуальная разбивка портфеля по странам

Увеличил долю Китая в портфеле до 5.7%. США не докупаю из-за рисков и доля Американских акций постепенно снижается, пока ситуация в геополитике не изменится и не появится уверенность в инвестировании за бугром с минимальным риском.

Кэш держу в облигациях, в фонде ликвидности и непосредственно в рублях.

#GSпортфель

⛽️ Газпром #GAZP — российская транснациональная энергетическая компания, более 50% акций которой принадлежит государству.

Часть 1 – финансовые показатели

Выручка:
• 2019 – 7659₽ млрд (-6,87% г/г)
• 2020 – 6321₽ млрд (-17,47% г/г)
• 2021 – 10241₽ млрд (+62,02% г/г)
• 2022 – 11674₽ млрд (+13,99% г/г)
• 2023(1П) – 4114,3₽ млрд (-41,15% г/г)

Чистая прибыль:
• 2019 – 1203₽ млрд (-17,38% г/г)
• 2020 – 135₽ млрд (-88,78% г/г)
• 2021 – 2093₽ млрд (+1450,37% г/г)
• 2022 – 1311,7₽ млрд (+20,11% г/г)
• 2023(1П) – 296,2₽ млрд (-88,22% г/г)

Сравнение мультипликаторов:
• P/E: 13,6, среднее 11,04
• P/BV: 0,25, среднее 0,87
• P/S: 0,98, среднее 2,28
• ROE: 1,8%, среднее 11,08%
• PEG: 1,02 (справедливо оценена)
• Долг/Капитал: 0,37, среднее 0,31

Ожидаемая годовая доходность: 12,5%

✔️ Основываясь на мультипликаторах и финансовых показателях Газпрома, можно сделать вывод, что компания недооценена.

#GSОбзор

💰🤔Актуальная разбивка по секторам с учётом условий на Российском фондовом рынке:

1) 🛍️ Потребительский сектор (20%) - данный сектор можно назвать защитным в условиях высокой инфляции, так как имеет возможность генерировать инфляцию по средствам увеличения цен на товары, что позволяет избежать большого падения во времена низкой экономической стабильности на рынке. $MGNT

2) 🛢️Энергетика (20%) - в условиях кризиса на Ближнем Востоке повышаются цены на Нефть и Газ, что позволит компаниям удерживать и увеличивать прибыль, не смотря на укрепление рубля. $LKOH

3) 🏦 Финансы (15%) - банки и страховые компании могут получать выгоду от высокой ставки рефинансирования, даже при уменьшении спроса на их услуги. Сектор может в полной мере обеспечить защиту от инфляции при правильном и тщательном выборе компаний для инвестирования. $SBER

4) 🏭 Сырье (10%) - в условиях крепкого рубля, Российский сырьевой сектор может стать более конкурентоспособным. $GMKN

2 часть

5) 👨‍💻 IT - сектор (10%) - Российский IT рынок развивается безумными темпами и высокая инфляция может поддержать рост этого сектора. $POSI $YNDX

6) 📳 Телекоммуникации (8%) - сектор обычно имеет стабильный спрос, особенно при высокой инфляции, когда люби больше времени проводят дома и нуждаются в связи. Так же наступает время сектора - зимний период. $RTKM

7) 💡Электроэнергетика (8%) - сектор считается относительно защитным, имея возможность индексировать цены на уровень инфляции и даже выше его значений. $FEES

8) ⚓Транспорт (5%) - В данном секторе стоит рассмотреть компании, которые занимаются судоходством, как и говорилось ранее, северный путь в перевозках сырья будет пока более актуальный в связи с ситуацией на Ближнем Востоке, но укрепление рубля будет плохо сказываться на данном секторе. $FLOT

9) 🏥 Медицина (2%) - хороший сектор, который так же, как и потребительский может уменьшать риски при высокой инфляции, если бы было достаточно достойных компаний в Российском сегменте. Единственный вариант перспективной компании Мать и Детя $MDMG

10) 🏠Недвижимость (2%) - в условиях высокой инфляции, высоких ставок, этот сектор самый уязвимый. Спрос падает, ипотеку не дают, как правило компании застройщики имеют высокую долговую нагрузку, при длительных высоких ставках придется снижать стоимость продаваемой недвижимости. $SMLT

НЕ ИИР