[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 11/17
하나증권 김재임/송종원

독일 법원이 가격 비교 검색 남용 판결로 구글에 6.66억 달러 배상 명령
-독일 법원은 구글이 가격 비교 검색에서 시장 지배력을 남용했다고 판단하고 독일 가격 비교 사이트 두 곳에 총 6.66억 달러 상당의 손해배상을 지급하라고 판결
-구글은 이 중 아이달로에 약 5.40억 달러, 프로덕토에 약 1.24억 달러를 지급해야 하며, 두 회사는 구글이 자사 쇼핑 서비스를 우대해 경쟁 규정을 어겼다고 주장해 옴
-아이달로는 원래 약 35억 달러 규모의 손해를 주장했고, 구글은 2017년 이후 시정 조치가 잘 작동하고 있다며 이번 판결에 항소하겠다고 밝혔음
https://buly.kr/5JO4C8I

웨이모의 데이터 공개 요구에 테슬라가 FSD ‘주요·경미 사고’ 기준과 주행 거리 통계를 세부적으로 처음 분리 공개
-테슬라는 북미 FSD(Supervised) 사용자가 ‘주요 사고’ 전까지 평균 500만 마일, ‘경미한 사고’ 전까지 150만 마일을 주행한다고 주장하며, 이는 NHTSA가 집계한 전체 운전자의 69만9,000마일·22만9,000마일 대비 사고 간격이 길다고 설명함
-동시에 새 웹페이지에서는 FSD가 사고 5초 전 내에 한번이라도 활성화돼 있었던 경우만 모은 별도 데이터셋에서 ‘주요 사고’까지 290만 마일, ‘경미한 사고’까지 98만6,000마일 간격이라는 수치를 제시하고, 에어백이나 비가역적 장치 전개 충돌을 ‘주요 사고’로 정의해 통계 기준을 명확히 함
-테슬라는 앞으로도 FSD 충돌 통계를 분기마다 12개월 롤링 기준으로 업데이트하되 부상·사망 등 세부 피해 정보는 공개하지 않겠다며, 이번 보고가 그간 투명성이 부족했다는 비판에 대한 응답이라고 강조함
https://buly.kr/DwFCG6v

샌프란시스코 동네 고양이 교통사고 죽음 계기로 웨이모 로보택시 비판 확산
-샌프란시스코 미션 디스트릭트의 식료품점 고양이 ‘킷캣’이 10월 27일 웨이모 로보택시에 치여 죽으면서 주민들이 추모 공간을 만들고 웨이모를 비판하는 현수막과 인간 운전자의 교통사고를 지적하는 팻말이 뒤섞여 걸림
-해당 지역 구의원 재키 필더는 시 의회에서 자율주행차 운행 여부를 지역 주민 투표로 결정할 수 있도록 해달라는 결의안을 주장하며 “인간 운전자는 책임을 물을 수 있지만 로보택시에는 책임을 물 주체가 없다”고 지적함
-웨이모는 고양이가 차량이 출발할 때 갑자기 차 밑으로 뛰어들었다며 고양이 주인과 지역사회에 깊은 유감을 표했지만, 이번 사건을 계기로 로보택시 안전성과 책임 소재를 둘러싼 논란이 다시 커지는 중임
https://buly.kr/FAeV7pH


JP모건, 핀테크 데이터 접근에 API 수수료 받는 합의 체결
-JP모건 체이스는 플래이드·요들리·모닝스타·아코야 등 주요 데이터 애그리게이터와 제3자 앱이 자사 고객 은행 계좌 데이터에 접근할 때 수수료를 지급하도록 하는 계약을 맺음
-그동안 애그리게이터들은 비용 없이 계좌 데이터를 가져와 예산 관리·결제 등 핀테크 서비스를 제공해왔고, 은행들은 데이터 보안과 공정한 보상 문제를 제기해 왔음
-이번 합의로 JP모건은 당초 제시했던 것보다 낮은 수수료를 받는 대신 데이터 요청 처리 방식에서 양측이 양보를 이뤘고, CFPB의 ‘오픈 뱅킹’ 규제 재논의와 맞물려 개방형 금융 데이터 공유의 안전성과 지속 가능성을 높이려는 움직임으로 평가됨
https://buly.kr/9BWjm5d

미국 최대 주택 건설사 디알 호튼(DHI), AI 기반 토지·용도지역 분석 스타트업 프로페틱과 손잡고 주택 공급 확대 추진
-디알 호튼은 포틀랜드 기반 스타트업 프로페틱의 AI 존잉(용도지역) 분석 플랫폼을 도입해 토지 발굴과 개발 가능성 검토에 걸리는 시간을 몇 시간에서 몇 분 수준으로 줄여 더 많은 주택을 짓겠다는 계획
-프로페틱은 현재 25개 주의 지자체 용도지역 규정을 자동 수집·분석해 최소 필지 규모, 세트백, 밀도 등 개발 조건을 보여주며, 이를 내년까지 50개 주로 확대해 디알 호튼의 토지 매입·개발 의사결정을 지원할 예정
-양사는 약 400만 채 수준으로 추산되는 미국의 구조적 주택 부족 문제를 해결하고, 디알 호튼이 경쟁사보다 더 빠른 토지 의사결정을 통해 시장 지배력을 높이는 데 AI를 핵심 도구로 활용한다는 구상
https://buly.kr/HSYLsR8

알리바바, JPMorgan과 손잡고 토큰화 예금 결제망과 AI 구독 서비스로 글로벌 B2B 무역 재편 노려
-알리바바의 크로스보더 B2B 플랫폼 알리바바닷컴은 12월 JPMorgan의 블록체인 인프라를 활용해 달러·유로 등 토큰화 예금을 쓰는 '스테이블코인 유사' 글로벌 결제 시스템을 시범 도입할 계획
-이 시스템은 민간 스테이블코인 대신 은행 예금으로 100% 담보된 디파짓 토큰을 사용해 중국의 스테이블코인 단속을 피해가면서도, 하루 약 20억 달러 규모를 처리하는 JPMorgan의 토큰화 네트워크 위에서 결제 속도와 수수료를 개선하는 것을 목표로 함
-알리바바는 동시에 AI가 바이어·셀러 채팅을 분석해 계약서를 자동 생성·정산하는 'AI 모드/에이전틱 페이'를 내놓고, 이를 월 20달러 또는 연 99달러 수준의 구독형 서비스로 판매해 새로운 수익원을 만들려 함
https://buly.kr/6tct1Ub

AI 데이터센터가 몰린 미국 일부 주에서 전기요금 급등, 유권자 분노와 정치적 역풍 고조
-인공지능 산업의 데이터센터 전력 수요가 급증하면서 미국에서 전기요금이 전반적으로 오르고, 특히 데이터센터가 집중된 주들을 중심으로 유권자 불만과 비난이 커지고 있음
-미 에너지정보청(EIA)에 따르면 8월 미국 가정용 전기요금은 전년 같은 기간보다 평균 6% 상승한 것으로 집계됨
-전기요금 인상의 원인은 지역별로 복잡하게 얽혀 있지만, 전기요금 급등과 데이터센터 전력 사용 문제는 다가오는 미국 중간선거를 앞두고 핵심 정치 쟁점으로 부상하고 있음
https://buly.kr/AF1Hezj

유출 문서로 드러난 오픈AI·마이크로소프트 간 ‘수십억 달러’ 수익공유 구조
-에드 지트론이 입수해 보도한 문서에 따르면 오픈AI는 2024년에 마이크로소프트에 약 4.94억 달러, 2025년 1~3분기에만 약 8.66억 달러의 수익공유 대금을 지급했으며, 이는 마이크로소프트가 130억 달러 이상을 투자한 딜의 일환으로 오픈AI 매출의 약 20%를 배분하는 구조로 알려짐
-이 20% 비율을 기준으로 역산하면 오픈AI 매출은 2024년에 최소 25억 달러, 2025년 1~3분기에 최소 43.3억 달러로 추정되며, 샘 올트먼은 연 매출이 이미 130억 달러를 “훨씬 상회”하고 올해 연환산 매출 런레이트가 200억 달러를 넘길 것이며 2027년에는 1,000억 달러까지도 가능하다고 언급함
-유출 문서와 추가 분석에 따르면 오픈AI는 2024년에 추정 38억 달러, 2025년 첫 9개월에 약 86.5억 달러를 추론 비용으로 쓴 것으로 보여 매출보다 추론 비용이 더 클 수 있다는 우려가 제기되고, 이 비용은 대부분 마이크로소프트 클라우드 크레딧이 아닌 현금 지출로 처리되는 것으로 전해짐
https://buly.kr/15Psea9

오픈AI, 일본·뉴질랜드·한국·대만에서 챗GPT 그룹 채팅 파일럿 출시
-오픈AI는 일본·뉴질랜드·한국·대만에서 챗GPT 그룹 채팅 기능을 시험 도입해 최대 20명이 하나의 대화방에서 함께 챗GPT와 소통할 수 있도록 함
-파일럿은 모바일·웹 모두에서 무료·플러스·팀 이용자가 사용할 수 있으며, 초대 기반 비공개 방식과 미성년자용 추가 필터·부모 통제 등 안전장치를 포함함
-그룹 채팅에서는 사람들끼리 나누는 메시지는 사용량 제한에 포함되지 않고, 챗GPT를 멘션할 때에만 응답이 생성되며 이미지 생성·파일 업로드 등 기존 기능도 그대로 지원함
https://buly.kr/GktJxBy

◈하나증권 해외주식분석◈

선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386)
*텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock

★ AI 인프라: 2026년 트럼프와 버블을 즐기세요 (Feat. 프로세서부터 가상화폐 채굴 기업까지)
★ 자료: https://buly.kr/HHdb3YT

▶트럼프는 2026년 중간선거 승리를 위해 AI가 필요하다
-미국인들은 미국의 인플레이션과 경제를 걱정하고 있으며 주식시장은 일반인들에게 양호한 경제를 보여줄 수 있는 직관적인 홍보 수단
-정책 효과 과시 가능. 미국 GDP의 대부분을 차지하는 소비 주체인 가계 자산의 68%가 금융자산
-S&P 500은 시가총액 가중 지수. 성장 섹터의 시가총액 비중은 49.7%. AI 자본지출 모멘텀은 트럼프에게 유리
-ISM 제조업 PMI와 NFIB 소기업 낙관지수 등은 금리인상 및 미 중 무역 전쟁이 있었던 트럼프 1기에 확장 국면
-플랫폼 기업들의 자본지출 덕분에 S&P 500과 러셀 2000 등의 2018년 EPS 성장률도 높은 기저효과가 있었던 2021년을 제외하고 가장 높았음
-미국 건설 계획 지수는 역사적 고점을 경신했으며 이는 데이터센터 투자 계획 확대 영향. 착공 및 건설 지출은 계획 대비 부진. 트럼프는 국가 및 기업들에게 투자 집행을 독려할 것

▶ AI가 바꾼 환경
-AI가 신규 데이터센터 확장뿐만 아니라 기존 데이터센터의 개선까지도 야기. 데이터센터 투자 사이클의 규모가 커지고 길어질 여지가 있음
-데이터센터 투입 비용 구조와 투자사이클을 이끄는 플랫폼 기업들의 자본지출 관련 발언 등을 감안하면 2026년 초반엔 IT가 유리할 것으로 판단되며, 후반으로 갈수록 건설 등 산업재에 대한 관심이 커질 것
-플랫폼 기업들의 프로세서 사용 연장 움직임이 있음. 교체된 프로세서는 기존 데이터센터로 들어가면서 그 외 부품들의 교체 수요도 유발
-가상화폐 채굴 기업에 대한 관심도 필요. 가상화폐 채굴 기업들은 GPU와 전력 등 인프라를 확보하고 있기 때문
-가상화폐 침체기로 유휴 자원들이 있음. 가상화폐 채굴 기업들은 미사용 인프라를 활용해 네오 클라우드로 전환. 초대형 기술 기업들도 가상화폐 채굴 기업들의 인프라를 적극 활용하는 움직임
-2026년 전 세계 유동성이 개선되면 가상화폐도 다시 활성화 될 여지가 있다는 점도 가상화폐 채굴 기업들에겐 호재

▶ 2026년 유망 AI 인프라 종목: Top Pick은 엔비디아
-AI 팩토리 확장으로 설치기반 전략이 본격화
-그 외 프로세서 관심 기업은 AMD, 브로드컴 등. 메모리 및 스토리지 기업 중에선 웨스턴 디지털을, 통신 관련 기업으론 아스테라 랩스 선호
-기반 시설은 시스템 통합을 완료한 버티브와 이튼, 전력 관련 기업으론 커민스, 엔지니어링엔 제이콥스 솔루션을 관심 종목에 포함. 가상화폐 채굴 기업 중에서는 디지털 갤럭시

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

오히려 이거때매 긍정적인 상황 파생
지난 번에도 텔레에 올렸던 거 같은데
리사수 ceo는 고객들이 제품사용연수를 길게 가져가려 한다고 하는데
사실 자기네 입장에선 불리한거
이 얘기를 한 이유는 파생효과
고성능제품을 매번 쓸 수 있는가
- 새로운 센터엔 새거 넣고
- 교체해야할 건 교체하는데 그럼 교체하고 빠져나온애는 어디로 가냐 > 이걸 그 이전에 있던 데이터 센터로 쏙 넣으면 기존 데이터센터 프로세서 업그레이드
> 자 여기서 이제 연식이 나오는 거 같은데 요즘은 잘 모르겠지만 저희 땐 컴터를 저희가 부품갈아끼우고 셀프 업글을 했어요
> 새로운 게임 출시 > 고사양 글픽카드 필요 > 글픽카드 교체 + 그 외 메모리 등 갈아끼우면서 업그레이드..심지어 전 파워도 갈았던...
여튼 교체된 프로세서가 오더라도 기존 데이터 센터에겐 업그레이드 개념> 그러면 cpu도 갈고 메모리도 갈고 전력부하를 견딜 수 있게 파워도 갈고...
결국 리사수는 고객사들이 신제품을 채택하면서 기존 부품을 오래쓰기 위해 전통 서버에 도입해 AI데이터센터만 아니라 전통 데이터센터까지 투자가 된다는 말을 한 것
그런데 메모리도 그렇고 스토리지들도 생산조절을 하기도 했고 공급망이 완전회복된 것은 아니기에 구조적 쇼티지가 나버린 것
공급자 우위시장은 가격결정력을 강화하는 요인

» 금주 주요 기업 실적 발표일정입니다.

» 잘아시다시피 미국 기준 수요일(19일) 장 마감 후(한국: 목요일 아침)에 엔비디아의 실적 발표가 예정되어 있습니다. 젠슨 황 CEO가 그동안 보여왔던 스탠스들과 버블론의 경계심리 등을 고려하면 이번에는 특히나 최후의 보루 느낌이 강해 보입니다.

» 소매판매 지표도 공백 상황인 가운데, 수요일(19일) 미국 장 시작 전에는 Target이, 목요일(20일) 장 전에는 Walmart의 실적과 가이던스를 확인하게 될 예정입니다. 양극화, 소비 퀄리티에 대한 의구심이 높은 상황인 만큼 펀더멘털과 통화정책 관련 해석으로 연결될 수 있습니다.

» 더불어 19일에는 10월 FOMC 회의록이 공개되고, 20일에는 BLS의 '9월' 고용보고서가 발표될 것으로 알려져 있습니다.

» 가계 서베이 항목인 실업률 지표의 공백 가능성이 언급되고 있는 가운데, 시장에서는 9월 실업률을 4.3%(8월: 4.3%), 비농업고용자수는 +5.0만명 증가(8월: +2.2만명)했을 것으로 예상 중입니다.

[🔥머니코믹스: 주식은 지금🔥]

» 휴 코스피 4,000 복구 완료
» 총수 형들 차렷, 이제는 K패션 시대, 불장에 줄줄이 IPO(니니)
» 금리는 오르고, 국장은 차익실현 (알상무)
» 한국인들이 환장하는 레버리지 ETF (박승진 실장)

https://www.youtube.com/live/Uh1uj7woFvY?si=GcCCn4ni1qU9fzhm

🔹미국 주요 IB 애널리스트 투자 의견 요약 [11월 17일 기준]

🟩 신규/상향 (Initiation / Upgrade)

1. Gap (GPS): 오버웨이트(중립 → 상향) ｜ Barclays
• CEO 리처드 딕슨의 브랜드 리포지셔닝 전략이 가시화
• 제품 혁신·타깃 고객 마케팅·수익성 중심 전략으로 턴어라운드 기대

2. Rubrik (RBRK): 아웃퍼폼(중립 → 상향) ｜ Mizuho
• 최근 6개월간 주가 부진에도 불구, 구독 ARR 성장 지속 및 고객 수요 견조
• 핵심 클라우드 보안·데이터 관리 역량 강화로 중기 성장성 확보

3. Axon Enterprise (AXON): 아웃퍼폼(신규) ｜ RBC
• 경찰·공공기관 대상 Taser·바디캠 등 공공안전 솔루션 선도
• 목표주가 860달러, 클라우드 기반 구독 매출 중심의 높은 운영 레버리지 기대

4. Yum Brands (YUM): 매수(중립 → 상향) ｜ TD Cowen
• Pizza Hut 매각 가능성, Taco Bell·KFC 중심 성장 강화 전망
• 2026년 이후 업계 최고 수준의 매장 확장 및 수익성 개선 예상

5. Vita Coco (COCO): 매수(중립 → 상향) ｜ BofA
• 백악관 ‘코코넛워터’에 대한 관세 면제로 수익성·가격 경쟁력 개선
• 목표주가 48달러 → 상향, 원재료 비용 안정 및 성장성 강화

6. Ball Corp (BALL) / O-I Glass (OI): 매수(중립 → 상향) ｜ BofA
• 포장재 수요 안정 속 실적 모멘텀 개선, FTW 전략에 따른 비용 절감 가능성
• 리더십 변화 우려에도 2026년까지 밸류에이션 및 수익성 개선 전망

7. American Electric Power (AEP): 매수(보유 → 상향) ｜ Jefferies
• 데이터센터 관련 송배전 인프라 수요 확대로 ROE 개선 기대
• 장기 배당 성장 및 안정적 현금흐름 기반 투자 매력 부각

🟨 기존 의견 유지 / 목표가 변경 (Reiterate / PT Change)

1. Microsoft (MSFT): 매수 유지 ｜ Jefferies
• AI 전환 핵심 수혜, 클라우드·오피스 365 기반 가시성 높은 성장 전망
• 장기적인 두 자릿수 매출 성장 가시화

2. Nvidia (NVDA): 매수 유지 ｜ BofA & Rothschild Redburn
• AI 컴퓨팅·데이터센터 중심 사업 전환 과소평가
• Rothschild, 목표주가 211달러 → 245달러 상향, 실적 모멘텀 예상

3. Apple (AAPL): 오버웨이트 유지 ｜ JPMorgan
• iPhone 17 수요 안정 속 글로벌 리드타임 유지
• 제품주기 내 ‘모멘텀 유지’ 재확인

4. Tesla (TSLA): 매수 유지 ｜ Stifel
• 목표주가 483달러 → 508달러 상향
• FSD·로보택시·Optimus 로봇 등 AI 기반 신사업이 장기 가치 창출 요인

5. Snowflake (SNOW): 매수 유지 ｜ BofA
• 목표주가 280달러 → 310달러 상향
• 추가 AI SaaS 시장 확대 수혜 가능성, LT 성장 스토리 유효

6. TSMC (TSM): 매수 유지 ｜ BofA
• 목표주가 1,800달러 → 1,960달러 상향
• 선도적 제조 역량 기반 구조적 반도체 수요 확대 수혜

7. Micron (MU): 매수 유지 ｜ Rosenblatt
• DRAM/NAND 공급 제한 지속, 가격 상승 기반 실적 개선세 강화
• 목표주가 250달러 → 300달러 상향

🟥 하향 (Downgrade)

1. Dell Technologies (DELL): 언더웨이트(비중축소) ｜ Morgan Stanley
• AI 성장에도 마진 압력 지속, 목표주가 110달러 제시
• 12개월 전망 기간 내 리스크 대비 업사이드 제한적

2. HP Inc (HPQ): 언더웨이트(중립 → 하향) ｜ Morgan Stanley
• PC 수요는 견조하나 마진 압박이 긍정 요인 상쇄
• 단기 실적 개선 여력 제한

🔹핵심 투자포인트
• AI/반도체 공급망 모멘텀: Nvidia, Microsoft, Micron, TSMC 중심 경쟁력 강화
• 중장기 AI 인프라·클라우드 수혜: Snowflake, Akamai, Axon 등 구독·보안 기반 실적 가시성 확보
• 리테일·소비: Gap, Yum Brands 등 전략적 브랜드 회복 및 구조적 개선 사례 주목
• 산업·인프라: American Electric, Ball Corp, O-I Glass 등 실물 수요 연계 구조적 수혜

헤지펀드인 틸 매크로는 지난 14일 공시한 보고서를 통해 9월말 분기에 엔비디아 주식 53만 7,742주를 전량 매각했다고 보고했다. 9월 30일 엔비디아 종가 기준으로 해당 지분의 가치는 금액으로 약 1억달러(약 1,460억원)에 달한다.

피터 틸도 엔비디아 지분 매각,1억달러 챙겨
- 로이터 "일부 헤지펀드 3분기 들어 빅테크 지분 줄여"
https://n.news.naver.com/article/015/0005212587?sid=101

» 지난 9월 이후 AI 기업들의 채권 발행이 급증하면서, 자금 조달에 대한 불안심리를 자극

» 암호화폐 시장의 전체 시가총액은 10월 첫주 이후 6주만에 -1.1조달러(약 25%)가 감소. 역대급 속도의 시장 가치 증발

» 셧다운 여파로 지표가 확인되지 못하는 상황에서 더 커져버린 의견 괴리

» 고용과 물가 중 무게중심의 위치에 따라 엇갈리는 의견 방향성


월러 이사는 이날 영국 런던에서 열린 공개행사 연설에서 "기저 인플레이션이 연준 목표치에 근접하고 노동시장 약화 증거가 있는 상황에서 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 추가 인하하는 것을 지지한다"라고 말했다.

그는 "나는 인플레이션이 재가속되거나 기대 인플레이션이 의미 있게 오르는 것을 걱정하지 않는다"라고 강조했다.

이어 "내 관심은 노동시장이며, 고용이 수개월간의 약화를 지속한 상황에서 이번주 발표가 예정된 9월 고용보고서나 이후 몇주 간 나올 다른 지표가 (12월 회의에서) 추가 인하가 필요하다는 내 견해를 바꾸지 않을 것"이라고 말했다.

美연준 월러 "고용약화 고려, 12월 기준금리 0.25%P 내려야"
- '매파' 인사 "동결 필요" 주장 반박…'인하' VS '동결' 내부분열 표면화
- '중도파' 제퍼슨은 기존 입장 번복…WSJ "곤경 처한 연준 연구사례"
https://n.news.naver.com/article/001/0015747785?sid=104

그는 미국의 2분기 국내총생산(GDP)이 견조하게 증가한 점을 언급하면서 “기업들이 AI 덕분에 기존 직원들의 생산성이 크게 높아지자 당장 신규 인력을 충원하지 않아도 되는 상황이 많아지고 있다”며 “노동시장이 잠시 조용해지는 시기, 즉 채용이 정체되는 국면이 나타날 수 있다”고 전망했다.

해셋 "AI로 노동시장 둔화 나타날 수도…신규 채용 지연 가능성"
- "AI가 노동 생산성 올리며 채용 둔화 나타나"
- "고용 둔화가 구조적인 현상은 아냐"
https://n.news.naver.com/article/015/0005212621?sid=101

» 디지털 전환기(2000년 전후)에 이어 노동생산성이 높아진 AI 시대. 펀더멘털 상황과 별개로 고용시장의 양적 둔화 요인 중 하나로 작용

특히 클라우드 서비스를 위한 AI 인프라 투자에 상당 부분이 소요될 것으로 예상된다.

아마존웹서비스(AWS)를 운영하는 아마존은 클라우드 분야 세계 1위 업체이지만, 마이크로소프트 애저와 구글 클라우드 등과 경쟁이 격화하고 있다. 아마존은 이달 초 오픈AI에 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU) 수십만 개를 탑재한 컴퓨팅 인프라를 7년간 공급하는 380억 달러 규모 계약을 체결한 바 있다.

빅테크, '빚내야 AI 빛난다'…아마존도 채권 발행 대열에
- 17조6천억원 규모 회사채 발행…오라클·메타·알파벳 뒤이어
https://n.news.naver.com/article/001/0015747726?sid=104

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 11/18
하나증권 김재임/송종원

엔비디아 ‘5,000억 달러 주문’ 전망, 3분기 실적에서 성장 지속 가능성 검증 앞둬
-젠슨 황 CEO는 2025~2026년 AI GPU·네트워크 장비 수주가 합산 5,000억 달러에 달한다고 밝히며, 2026년 매출이 월가 컨센서스(2,867억 달러)를 크게 웃돌 수 있다는 신호를 줌
-엔비디아 3분기 실적은 주당순이익 1.25달러, 매출 549억 달러(전년 대비 56%↑)와 함께 4분기 매출 가이던스 614.40억 달러가 예상되며, 황의 ‘하프 트릴리언’ 발언과의 정합성이 핵심 관전 포인트
-엔비디아는 오픈AI 지분에 최대 100억 달러, 인텔에 50억 달러, 노키아에 10억 달러를 투입하는 등 공격적인 투자·파트너십을 확대하는 한편, 중국 수출 규제와 고객사의 자체 AI 칩 개발로 GPU 지배력에 대한 우려도 함께 제기됨
https://buly.kr/AwgJvpQ

Arm과 엔비디아, NVLink Fusion 연합으로 Arm 기반 커스텀 CPU를 엔비디아 AI GPU와 직접 연결하는 파트너십 확대
-Arm과 엔비디아는 Arm Neoverse 플랫폼에 엔비디아의 NVLink Fusion 인터커넥트를 통합해, Arm 기반 CPU와 엔비디아 GPU·가속기를 고대역·일관성(coherent) 있게 묶는 랙스케일 AI 인프라를 구축할 수 있도록 했다고 발표함
-AWS·구글·마이크로소프트 등 Arm 라이선스를 쓰는 하이퍼스케일러들은 앞으로 자체 Arm 서버 CPU 설계에 NVLink IP를 넣어 엔비디아 AI 가속기와 직접 연결된 맞춤형 칩과 시스템을 만들 수 있게 되면서, 기존에 엔비디아 Grace CPU 중심이던 NVLink 생태계가 Arm 진영 전체로 확장됨
-분석가들은 이번 제휴가 Arm 아키텍처의 데이터센터 경쟁력을 높이는 동시에 NVLink Fusion을 AI 인프라의 사실상 표준 인터커넥트로 굳혀 AMD·인텔 등 x86 진영과 다른 AI 가속기 업체들에는 부담이 될 수 있다고 평가함
https://buly.kr/Gvo5IZ1

제프 베이조스, 62억달러 조달한 신규 AI 스타트업 ‘프로메테우스’ 공동 CEO로 경영 일선 복귀
-제프 베이조스는 뉴욕타임스 보도에 따르면 엔지니어링·제조용 AI를 개발하는 신규 스타트업 ‘프로젝트 프로메테우스(Project Prometheus)’의 공동 CEO를 맡으며 2021년 아마존 CEO 사임 이후 처음으로 운영 책임자 역할에 복귀함
-프로메테우스는 베이조스가 일부 자금을 댄 것으로 알려진 가운데 초기 단계에서 이미 62억달러를 조달해 세계 최고 수준의 자금력을 갖춘 AI 스타트업이 되었으며, 구글 X에서 베릴리(Verily)를 공동 설립한 물리학자·화학자 빅 바자즈가 베이조스와 함께 공동 CEO를 맡음
-이 회사는 컴퓨터·자동차·우주선 등 물리적 경제(physical economy) 분야의 설계·제조 프로세스를 AI로 최적화하는 것을 목표로 하며, OpenAI·딥마인드·메타 등에서 인재 약 100명을 데려오는 등 빅테크 AI 연구소 출신 인력 영입에 나선 것으로 전해짐
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포드, 아마존 온라인몰 통해 인증 중고차 판매·금융 한 번에 제공
-포드는 아마존 오토스에서 인증 중고 포드 차량을 검색·할부 금융 신청·구매까지 온라인으로 처리한 뒤 제휴 딜러 매장에서 수령할 수 있는 서비스를 발표
-아마존 오토스에서 판매되는 인증 중고차에는 최대 14일 또는 1,000마일 이내 환불 가능한 머니백 보장이 붙으며, 현재는 LA·시애틀·댈러스 등 일부 지역에서 우선 제공
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구글, AI 기반 ‘플라이트 딜스’ 전 세계로 확대하고 검색 내 여행 계획 기능 강화
-구글은 AI 기반 항공권 검색 도구 ‘플라이트 딜스’를 기존 미국·캐나다·인도에서 영국·프랑스·독일·일본·한국 등 200여 개 국가와 지역으로 확대하고, 60개 이상 언어를 지원해 자연어로 여행 조건을 입력하면 최저가 항공 옵션을 추천하도록 함
-검색 AI 모드에 포함된 ‘캔버스(Canvas)’ 기능을 통해 항공·호텔 실시간 정보, 구글 지도 리뷰·사진, 웹 정보를 한 화면에 모아 일정표를 자동 생성하고, 호텔 위치·식당·액티비티 사이 트레이드오프를 추가 질문으로 조정할 수 있게 함
-구글은 AI 모드에서 레스토랑 예약·공연·뷰티·웰니스 예약을 대신 잡아주는 ‘에이전틱(Agentic)’ 기능을 미국 전체 사용자로 확대하고, 향후 항공권과 호텔도 AI 모드 안에서 바로 비교·예약까지 가능하도록 할 계획이라고 밝힘
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워런 버핏, 20년 전 구글 IPO에 ‘영감’ 줬던 인연 뒤늦게 살리며 알파벳에 43억 달러 베팅
-버크셔 해서웨이는 3분기 말 기준 구글 모회사 알파벳 주식 1,785만 주, 약 43억 달러 규모의 지분을 새로 보유하고 있다고 13F 공시를 통해 공개
-구글 공동창업자들은 2004년 IPO 설명서에서 상당 부분의 주주 서한이 워런 버핏의 버크셔 주주서한 에세이에서 ‘영감을 받았다’고 밝혔지만, 버핏은 당시 구글 투자를 하지 않은 것을 큰 실수였다고 여러 차례 인정해 옴
-이번 알파벳 매수는 기술주를 꺼리던 버크셔가 AI 투자 붐 속에서 드물게 대형 기술주에 나선 사례로, 올해 들어 46% 오른 알파벳 주가와 AI 인프라 투자에 대한 버크셔의 자신감을 드러낸다는 평가
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AI 데이터센터 붐, 2026년 스마트폰·자동차까지 위협하는 메모리 칩 공급난 우려
-AI 서버용 HBM·DRAM 수요가 폭증하면서 일반 메모리 생산이 밀려나, 2026년에는 스마트폰·노트북·자동차 등 소비자 제품 생산이 메모리 칩 부족으로 제약될 수 있다는 전망이 나옴
-중국 최대 파운드리 SMIC는 메모리 부족 우려 때문에 고객들이 내년 초용 반도체 주문을 미루고 있다며, 전자·자동차 업체들이 확보할 수 있는 메모리 물량과 가격의 불확실성이 커지고 있다고 경고함
-삼성전자는 32GB DDR5 모듈 가격을 149달러에서 239달러로 올리는 등 일부 메모리 가격을 9월 대비 최대 60% 인상해, 향후 휴대폰·노트북·차량 가격과 출시 일정에 추가적인 비용 압력을 줄 가능성이 커짐
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모건스탠리, 메모리 비용 급등 우려로 델·HPE 투자등급 하향하자 주가 7~8% 급락
-모건스탠리는 메모리 가격 ‘슈퍼사이클’에 따른 마진 압박을 이유로 델을 비중확대에서 비중축소로 두 단계 강등하고 HPE도 비중확대에서 시장비중으로 낮추면서, 델·HPE 주가가 각각 약 8%, 7% 떨어지고 기타 컴퓨터 하드웨어주 전반으로 낙폭이 확산됨
-보고서는 지난 6개월 동안 낸드·DRAM 현물 가격이 50%에서 최대 300%까지 급등해 2026년까지 PC·서버 업체들의 이익률을 짓누를 것이라며, 메모리 비중이 높은 델·HP·HPE를 가장 취약한 종목으로 지목함
-모건스탠리는 델 목표주가를 144달러에서 110달러로, HPE 목표주가를 28달러에서 25달러로 낮추며, 향후 1~2년간 메모리 가격 상승분을 제품 가격 인상만으로는 상쇄하기 어려워 마진 하락과 리레이팅(밸류에이션 하향)이 불가피하다고 전망함
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AI 업계 슈퍼 PAC(Political Action Committee), 뉴욕 민주당 하원의원 알렉스 보어스를 첫 타깃으로 지목
-실리콘밸리 인사들이 만든 초당적 슈퍼 PAC(Political Action Committee) ‘리딩 더 퓨처(Leading the Future)’는 1억 달러 이상 규모의 자금을 앞세워 AI 규제에 비판적인 후보를 지원하겠다며, 첫 공격 대상으로 뉴욕주 하원의원 알렉스 보어스를 선정
-보어스가 공동발의한 ‘RAISE 법안’은 대형 AI 기업에 생물학 무기 등 심각한 오남용 방지 안전 프로토콜 공개와 중대한 사고 보고 의무를 부과하며, 위반 시 주 법무장관의 민사 제재를 허용하는 내용으로 AI 업계의 반발을 사고 있음
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» 하나증권 리서치센터의 2026년 온라인 포럼이 시작되었습니다. 유튜브 링크로 들어가시면 보실 수 있습니다.

» 저는 오후 2시 15분에 ETF 투자전략을 발표할 예정이고, 이어 저희 해외주식분석실 애널리스트들이 '미국 AI소프트웨어', '미국 AI인프라', '미국 산업재', 그리고 '중국 유망 종목'들에 대해 말씀드릴 예정입니다.

» 많은 관심 부탁드리겠습니다. 감사합니다!