短期：中芯国际Q2业绩预计环比高增、长鑫上市reprice。 在公司本身就已经公布了几乎是几年来最乐观的指引的背景之上（收入qoq+14-16%，毛利率20-22%），我们预计公司Q2业绩将超出此前预期，主要源于Q2涨价超出预期，单季度经营利润或显著改善！ 此外，长鑫上市有望带动SMIC估值重估，目前长鑫预期估值已经追平美光，那么SMIC能追平台积电的多少？（目前台积电=25个SMIC H、11个SMIC A） 中期：折旧见顶带来利润的显著拐点。 我们预计公司今年折旧预计50亿美金，明年预计60亿美金左…

7月9日中芯国际 A 股盘中大涨超 10%、刷新上市历史新高，A+H 总市值突破8500 亿元；在大盘整体走弱、存储板块高位兑现出逃的环境下，资金逆势抱团晶圆代工龙头，并非短期题材炒作，而是行业周期反转 + 订单量价齐升 + 先进制程突破 + 政策边际宽松 + 资金高低切五大核心逻辑共振，下文分层拆解底层驱动、核心利好、产能订单、产业链传导与风险。 一、直接盘面与资金动因：存量资金高低切换，主线重心转向制造底座。 1、板块资金结构极致分化：前期存储（江波龙、佰维、兆易创新）、封测板块获利盘集中兑现，单日板块净流出超…

受益存储大周期，兆易创新Q2业绩快速增长！ 【26Q2】 收入 73亿，yoy+226%，qoq+75%； 归母净利润54亿，yoy+1495%，qoq+272%； 扣非归母净利润34亿，yoy+971%，qoq+144%； 归母净利率74％，yoy+59pcts，qoq+39pcts； 扣非净利率47％，yoy+33pcts，qoq+13pcts。 受益于存储缺货涨价大周期，存储芯片量价齐升，驱动利润率提升； 工业、消费、汽车需求拉动MCU出货良好增长； 非经：公司持有的证券资产期末公允价值上升。 Flash基本盘高弹性。…

事件： 兆易创新预计26年H1归母净利润为69亿元左右，同比约+1099%。扣非归母净利润为48.5亿元左右，同比约+791%左右。实现营业收入115亿元左右，同比增长177%。 公司Q2营收约73亿，归母净利润约54亿，扣非归母约35亿。#扣非归母净利率达47%。 观点重申： 趋势：存储压仓石，重视涨价持续性与业绩加速节点 当下，利基存储价格持续上涨，紧缺程度与涨价幅度MLC＞SLC＞利基DDR＞nor。海外原厂持续收缩利基存储产能，供给紧缺态势有望持续至27年。涨价&供给紧缺态势有望持续至27年底。…

工业富联发布26H1预告。26Q2归母净利润128-138亿，同比增长86%-101%。26H1 【云服务商AI服务器】营业收入同比增长超过230%（25年同比增长超3倍）； 【800G以上交换机】出货量同比增长1.4倍（25年收入同比增幅13倍）。 价值捕获：作为核心JDM受益英伟达硬件堆栈分化。面向Agent推理需求，物理资源限制，计算、控制、存储、网络资源开始解耦、异构。英伟达在迭代GPU、NVLink/以太网/IB网络路线图的基础上，开始布局LPU、CPU、Contex Memory eXtension。…

大族激光预计Q2归母净利润为9-10亿元（YoY+176%-206%，QoQ+153%-181%），扣非净利润9.4-10.4亿元（YoY+398%-451%，QoQ+131%-155%）。考虑汇兑损失影响，实际经营利润更高。 全系业务大爆发，业绩加速进行时。26H1，AI PCB营收同比翻倍以上，消费电子营收同比+180%，锂电设备同比+44%，半导体相关设备同比+40%，通用工业板块同比+30%。 AI PCB：公司背钻设备成功取代海外设备，在AI算力PCB领域快速抢占份额；超快激光在光模块msap…

宁德时代今日破位大跌：核心逻辑总结 一句话说透：不是单一利空，而是「固态预期崩塌 + 锂价持续走弱 + 车企多供分流 + 资金集体抽离 + 技术破位」的共振结果，这篇 “去宁王化” 报道只是压垮预期的关键稻草之一。 一、直接导火索：固态电池预期降温，成长溢价被直接砍断。 7 月初宁德时代董事长表态 “2030 年前全固态电池难以大规模装车”，叠加丰田、LG 同步推迟量产，市场此前给宁德的 “固态电池” 高成长溢价直接崩塌： 此前市场预期固态电池将打开第二增长曲线，现在预期被推迟 3-5 年，宁德的长期估值逻辑从…

行业拐点：长十乙成功回收，商业航天β进入兑现期 7月10日，长征十号乙发射升空，一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回并在海上平台完成网系回收，实现我国首次运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收。从产业链看，国内商业航天的核心约束正在由卫星制造能力转向发射成本、运力和周转频次。本次成功跨过可重复使用关键工程验证节点，后续随着复用走向常态化，低轨星座组网节奏有望加快，卫星制造、载荷、测控及太空能源全产业链β同步抬升。 核心映射：卫星放量必配太阳翼，太空能源直接受益 卫星数量增长与单星功率提…

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亏麻了这是。 赛力斯刚刚发公告说，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为亏损15亿元-18亿元，同比转亏。原因是受存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格上涨等因素的影响。 重点看数学题：Q1赚了7.54亿，Q2却亏了22.5亿到25.5亿。环比暴亏30多亿。 原因就是二季度挨了4顿毒打： 1）有色打一顿（工业金属涨价，拉高车身成本） 2）锂矿打一顿（碳酸锂涨价，电池成本飙升） 3）存储打一顿（芯片涨价，智驾硬件成本增加） 4）价格战补一拳（公告虽没明写，但Q2车市厮杀惨烈，问界为了保销量必然让利促销，进一步侵蚀毛利）…

宁德时代周五回调较多，我们了解到没有基本面因素，系市场错杀，Q2我们预计220-230亿，符合市场预期，此外公司反馈，明年全球储能增速仍有50%+，预示需求很好，叠加动力20%增长，整体仍可维持25-30%增速，好于市场预期。按照明年1200亿利润计算，当前仅13-14x，考虑公司龙头地位稳固叠加行业稳定增长，公司被明显错杀，持续看好！ 观点： 需求旺盛排产满产满销、宁德增长量利Alpha极强。 1）量： Q1出货超200GWh（同增50%+），Q2预计环增10-20%，全年排产1.1-1.2TWh，对…

7 月 13 日该股直接封死跌停，跌停价 550.8 元，单日成交额超 370 亿、换手率接近 10%，属于高位天量筹码出逃式放量跌停，是周期预期反转 + 利好兑现 + 外部板块崩盘 + 解禁抛压 + 估值泡沫多重利空共振结果。 一、本次放量跌停直接触发因素（当天核心导火索） 1. 日韩存储巨头全线暴跌，板块情绪直接崩塌 韩国股市存储龙头集体杀跌：SK 海力士收盘暴跌15.4%，创纪录最大跌幅；三星电子跌10.7%。铠侠暴跌 13%，海外存储标的从阶段高点最大回撤超 30%，全球资金一致判定本轮存储涨价行情阶段性见顶，A…

事件：根据西子洁能公司官微，近日，韩国BHI到访西子洁能，签署以色列Eshkol二期联合循环电站HRSG模块预中标协议。本次签约的Eshkol二期项目规划建设“一拖一”单轴H级联合循环机组，整场发电容量850MW，总投资约15亿美元。公司承担燃机余热锅炉核心部件——总计28个模块及内部管道的制造工作。 与BHI战略合作升级，#从单次项目配套进阶BHI全球制造分包商。 本次合作方韩国BHI是全球HRSG龙头，BHI于2024、2025连续两年斩获全球HRSG技术持有商、设备交付制造商双维度第一名，历史四次…

产业核心催化：产线设备全面落地-陶瓷PCB落地千片量级月产能。 科翔股份目前已完整打通陶瓷PCB全流程产线，核心生产设备全部到位，工艺持续迭代优化，各项性能指标处在持续提升阶段。公司现已具备月产能千片的稳定小批量产能力，脱离单纯试样阶段，正式进入下游客户大规模量产前的关键考察期。AI高功耗GPU散热需求刚性极强，后续客户验证一旦顺利通过，将支持公司完成规模产线建设。 行业核心逻辑：AI高功耗算力迭代-PCB全链路散热已成刚需。 当前高端GPU持续迭代升级，芯片功耗大幅抬升，主流机型功耗普遍达到1500W…

【1】东山精密中报业绩斜率显著向上 1H2026公司归母净利预计29-30亿元，同增283-296%；扣非利润24-25亿元，同增265-281%。Q2归母净利预计17.9-18.9亿元，同增493-526%；扣非利润13.4-14.4亿元，同增415-454%。 【2】依托自供光芯片优势_光模块加速在北美客户上量 ——公司子公司索尔思及其子公司拟在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目，项目总投资额12亿美元，资金来源为自筹资金。 ——公司自供芯片优势巨大。我们认为目前行业面临光模块需求量倍增与核心物料供…

2026 年 7 月 14 日德明利发布半年业绩预告：上半年归母净利润 57–65 亿元（Q1=33.46 亿元，Q2=23.54–31.54 亿元），环比下滑区间约 5%–29%；营收 160–180 亿元（Q1=75.38 亿元，Q2=84.62–104.62 亿元，营收仍环比正增）。 本次 “利润环比回落、营收延续高增” 并非景气反转，而是Q1 极端高基数、库存兑现节奏、会计成本核算、费用与权益结构、客户订单交付节奏共同作用的结果，叠加行业结构性与公司经营策略的阶段性差异。 免责声明：本文仅为公开…

亿纬锂能近期回调较多，我们了解没有基本面因素，公司已披露Q2业绩17-19亿元，经营韧性强表现亮眼，若按照明年100亿利润计算， 当前仅11x，考虑公司26-27年出货高增长、大方形+大圆柱开启放量，Q1-Q2利润均超预期， 盈利有望进一步提升，公司被明显错杀，持续看好！ 26-27年出货高增长、大方形+大圆柱开启放量。 公司通过创新引领市场，产品未来2-3年供不应求，Q2出货40-45GWh,同环比+55% +20%,其中动力15GWh+,储能25GWh+,26 年预计出货200GWh，同增65%，其…

一、盘面大跌核心原因 1. 直接导火索：韩国检方突击搜查，反垄断调查突发利空。 7 月 15 日韩国首尔中央地方检察厅同步突击搜查 3 家全球仅有的内存接口芯片厂商：澜起科技（中国）、瑞萨电子（日本）、Rambus（美国）驻韩国办事处，扣押办公台账、员工手机、业务合同，立案调查涉嫌串通定价、操纵内存接口芯片价格，违反韩国《公平交易法》。 消息7月16日早盘扩散，资金恐慌性砸盘，澜起科技上午盘中最大跌幅超14.5%，半日成交额超 160 亿；港股澜起科技截至午间收盘跌超20%。属于舆情驱动的情绪性杀跌。 2.…

乐普医疗依然拥有市场稀缺的PDRN、ECM等消费0-1的投资机会，重点提示中报业绩若受医疗器械&仿制药行业影响表现一般，则是很好的底部布局机会！ 医美业务：1）近期PDRN化妆品热度高涨，例如近期雅诗兰黛集团旗下倩碧发布全球首款以重组PDRN为核心成分的水光系列产品，截至2026年中已有超过4000个品牌涌入PDRN相关产品线。PDRN在化妆品行业的火热有助于扩展消费者教育，为医美首证获批后的爆发奠定基础。（具体可参考我们此前的PDRN行业深度报告）； 2）公司ECM注册申请进度处于行业第一梯队，康哲医…

海光信息2026H1业绩符合预期 公司预计2026H1营收85亿元~93亿元，同比增长55.56%~70.20%；归母净利润为17亿元~18.3亿元，同比增长41.50%~52.32%。推算二季度： 营收44.66~52.66亿元，同比增长45.76%~71.87%，中值环比增长20%+；归母净利润10.13亿元~11.43亿元，同比增长45.55%~64.22% 剔除股份支付影响后：上半年归母净利润将达到21.7亿元~23亿元，同比增长74.27%~84.71%；扣非归母净利润19.8亿元至21.7亿…