[편역] 로버트 비널의 투자 철학

로버트 비널이 이끄는 RV 캐피털의 비즈니스 오너 펀드 투자자 서한을 번역하고 있습니다. 2009년 반기와 연례 서한을 포스팅했죠. 여기서 로버트 비널의 투자 철학을 먼저 살펴보고 다음 회차로 넘어가는 것이 좋을 듯합니다. 비널이 2013년 10월 3일 프랑스 CFA 협회에서 How to Identify Wide Moat Companies and Managerial Talent라는 제목으로 발표한 자료를 편역했습니다. 소제목만 보면 평이해 보이지만, 담고 있는 내용은 정말 유니크합니다. 특히 저는 내가 피하려는 해자 유형 부분이 정말 충격적이었습니다. 훌륭한 투자자는 널리 알려진 사실도 당연하게 받아들이지 않고, 자기 경험과 가치관을 투영해 자.......

https://blog.naver.com/thegeneralfox/223034347720

포커에서 배울 수 있는 5가지

짐은 CEO로서 알고 있는 대부분을 기자로 일할 때 배웠다고 한다. 그리고 기자로서 알고 있던 대부분을 포커에서 배웠다고 한다. 그는 사람들에게 실제 포커 테이블에서, 실제 사람과, 실제 돈을 걸고, 포커를 해보라고 권한다. ￭ 포커 테이블은 매우 귀중한 인생 교훈으로 가득 찬 교실이다: 1. 사람들의 마음을 읽는 법을 배울 수 있다. 상대방의 눈을 보면, 어떤 카드를 들고 있는지 알 수 있다. - 도일 브런슨, 유명한 포커 챔피언 포커 테이블에 오래 앉아 있으면 사람들의 눈빛과 경련, 성향과 스타일, 강점과 약점을 읽을 수 있게 된다. 포커는 감성 지능을 연마할 수 있는 재미있는 방법이다. 2. 운에 대해 배울 수 있다. 포커는 100% 기.......

https://blog.naver.com/jeunkim/223034364142

투탕카멘의 '황금마스크'와 잉카문명의 '마추픽추'가 발견될 수 있던 이유

해외에 가서 수백, 수천년된 오래전 역사유물을 볼 때면 경외심이 들곤 합니다. 콜로세움, 피사의 사탑, 앙코르와트, 금각사, 베르사유궁전, 피라미드 등등... 피라미드나 콜로세움처럼 그냥 수천년전부터 사람들이 잘 보이는 곳에 있던 유적을 제외하고 발견된 곳, 물건들은 크게 두가지 경우가 있습니다. 첫 번째는 우연히 발견된 경우입니다. 1879년 발견된 세상에서 가장 오래된 석기시대 회화 알타미라 동굴 벽화는 사냥꾼의 개가 우연히 동굴에 빠지면서 세상에 알려지게되었고, 1974년 중국 시안에서 발견된 진시황제의 병마용은 우물을 파던 농부 양즈파에 의해 우연히 발.......

https://blog.naver.com/09976/223034424670

숙향님 인터뷰

시간이 많지 않은 직장인들에게는 숙향님의 투자스타일이 최고의 투자방법이 될 수 있음. 장기적으로 성공할 수 밖에 없는 투자임. 하지만 대부분 그렇게 못함. 매우 지루한 투자일 뿐만 아니라... 1년에도 몇 번씩 FOMO를 이겨내야 되는 투자이기 때문. 특히, 상승장에서는 더 그러하고... 요즘처럼 특정 섹터가 날라다니는 장세에서는 더 그러하고... 하지만 공부할 시간은 많지않고... 주식투자는 꼭 해야되겠다는 생각이 드는 투자자들에게는 맞춤형 투자방법임. 많은 사람들이 숙향님같은 투자로 돈을 벌기 어렵다고 생각하는 이유가 또 있음. 이런 투자는 반드시 복리효과를 누려야 함. 즉, 배당수익과 실현수익이 발생했을때 반드시 재투.......

https://blog.naver.com/cybermw/223034432341

삼성의 반도체 사업이 적자로 전락 우려, CHIPS법의 보조금 신청은 미묘한 상황으로, 한국 언론 보도

삼성 전자의 반도체 메모리 사업은 2023년 2월 한 달 실적 결과로 2 조원의 영업 손실을 기록 할 가능성이 있다고 한국의 중앙일보가 보도했다. 2022 년 하반기부터 계속되고 있는 반도체 메모리 시황 악화로, 2023년 1월 및 2월에 이미 3조원의 영업적자를 낸 것으로 추정돼 20년 만에 최악의 적자가 될 것으로 우려된다고 신문은 지적했다. 복수의 업계 관계자들 사이에서는 2023년 1분기(1분기) 메모리 사업에서만 최대 4조원의 손실이 난다는 보고가 있었던 것으로 안다는 등의 목소리도 나오고 있는 것으로 알려졌다. 파운드리 사업은 이익을 내고 있는 것으로 보이지만, 그 규모는 여전히 작고 메모리 사업의 대규모 적자를 감.......

https://blog.naver.com/jkhan012/223034449197

EU 칩법(EU Chips Act): 주요 지적 재산권 고려 사항

EU Chips Act: Key Intellectual Property Considerations EU에서 운영되는 반도체 회사는, EU Chips Act가 어떤 의미가 있는지 생각하기 시작해야 합니다. 유럽 칩법(European Chips Act)은 Covid-19 대유행이 시작된 이후 우리가 목격한 전 세계 칩 부족에 대한 EU의 대응입니다. 이 법안은 EU에서 반도체 RD 및 제조를 지원하는 일련의 이니셔티브와 최대 430억 유로에 달하는 공공 및 민간 투자 패키지를 제안합니다. 이 법은 현재 EU의 입법 과정을 통과하고 있습니다. 2022년 2월 EU 위원회에 의해 처음 문서화되었으며 곧 EU 의회에서 논의될 예정입니다. 이 법은 2023년 상반기에 법으로 제정될 예정입니다. EU에서 운영되는 반도체.......

https://blog.naver.com/jkhan012/223034510219

ChatGPT와의 심전도 관련 대화

요즘 Chat GPT가 세간의 관심을 받고 있다. 의학 분야에서도 의사 국가고시를 통과했다는 기사도 나오고. 나도 관심이 좀 생겨서 Chat GPT 계정을 하나 만들었는데, 무슨 질문을 해 볼까 하다가, 이전에 포스팅한 PSVT 같았는데, 심박수가 상대적으로 느렸던 환자 사례에 대해 물어보기로 했다. ChatGPT는 질문이 중요하다. 좋은 대답을 얻으려면 질문이 좋아야 한다. 이건 사람과의 대화도 마찬가지이긴 하지만. 다음과 같이 질문을 해 보았다. A patient presents with narrow-QRS regular tachycardia with no observed p wave. This patients heart rate was relatively slow, around 100 beats per minute, instead of the rapid 150+.......

https://blog.naver.com/restore2new/223034515118

챗GPT CEO가 8년전 쓴 삶의 지혜

본인이 성공하거나 똑똑해지려면,,, 저는 가장 쉬운건 성공한 사람의 마인드와 습관, 삶의태도를 배우는거라고 생각합니다.. 요즘 가장 뜨거운인물 샘알트만에 대한 글입니다.. 폭발적으로 성장하려면 사소한 베팅을 끊임없이 해야 한다고 말합니다. 이때 1대1교환이 아닌, 틀리면 1개를 잃지만 먹히면 100배를 얻는 기회를 추구하라고 조언합니다. 그런 베팅의 예시는..남들이 하지 않는 일 남들과 똑같은 걸 하고 있다면 경쟁할 수밖에 없다고 말합니다 샘 알트만은 이렇게 말합니다 이해받지 못하는 것이 강점이다 -8살에 컴퓨터를 이용해서 프로그래밍을 배움 -스탠포드 대학교 컴퓨터공학에 입학했지만 05년에 중퇴.......

https://blog.naver.com/going_tothe_moon/223034522829

테슬라 인베스터 데이 건식전극공정

테슬라가 최근 인베스터 데이에서 건식적극공정에 대해서 말을 했다. 아직 수율은 안 잡히지만 내년부터 대량생산이 가능할 것으로 기대되고 있으며 최소 25년에는 될 것이라고 본다. 여기서 또 어떤 기회가 올지? 아니면 위기가 있을지 미리 공부해두어야 한다. 그래야 기회가 오면 잡을 수 있고 위기의 종목들도 피해 가거나 어떻게 극복해나가는지 알 수 있을 것이다. 테슬라가 2020년 배터리 데이에서 말했던 것은 향후 배터리 가격을 배터리 팩 기준으로 56%를 낮출 것이라고 말했다. 그럼 어떻게 낮출 건데? Cell Design! - 즉 사이즈를 4680으로 대형화하겠다. (생산성 좋아지고 모듈을 만드는 것이 간소화!) + Tabless 2. Cell Facto.......

https://blog.naver.com/kcg7721/223034477385

에치에프알 - Private 5G로 열릴 수 있는 상방

연초부터 쭉쭉 올라가는 코스닥 지수를 따라가기도 벅찬 마당에 오히려 후진기어만 열심히 밟고 있는 이런 주식을 들고 있다니... 킹갓제네럴엠페러 2차전지 미만 잡... 계좌에서 유일하게 후진기어 박고 있는 녀석을 위해 이번 MWC2023 소감을 정리해볼까 한다. 사실 블로그에 종목 관련 글을 쓰는건 본인에게 이득은 커녕 정말 잘해야 본전이고 대부분 손해인 경우가 많다. 그렇다보니 블로그에 기업 관련 글을 쓰려다가도 결국 주변 지인들에게만 얘기하는 수준으로 머물게 되는데 HFR은 아무래도 4년정도 트래킹을 하고 있고 수 년간 써왔던 종목이니 부담없이 써본다. https://www.youtube.com/watch?vkydIN8Dfdw8t5s 위 영.......

https://blog.naver.com/pjh3722/223034570080

Keysight, DOCOMO, NTT는 6G 무선 혁신의 주도를 위해 협력

Keysight, DOCOMO, and NTT Collaborate to Drive 6G Wireless Innovation Keysight, NTT DOCOMO, and NTT will combine their expertise to enable the industry to overcome technical challenges associated with the introduction of 6G use cases and applications. Keysight, NTT DOCOMO 및 NTT는 업계가 6G 사용 사례 및 애플리케이션 도입과 관련된 기술적 문제를 극복할 수 있도록 전문성을 결합할 것입니다. Keysight Technologies Inc.는 NTT DOCOMO Inc. 및 NTT와 6G에 필요한 혁신을 주도할 것으로 예상되는 핵심 기술 개발을 진행하기 위한 3자 계약을 체결했습니다. 5G 배치가 진행됨에 따라 차세대 무선 통신인 6G를 위한 구현 기.......

https://blog.naver.com/jkhan012/223034544562

1차 금융위 TF 보도내용 해석/ 인터넷전문은행,스몰라이센스, 첼린저뱅크 등

언론뉴스에서 이번 금융 TF에 따른 스몰라이센스, 첼린저뱅크,인터넷전문은행에 대한 내용 전달이 다소 부족하다 생각되어 금융위 보도자료를 직접 살펴봄. 매우 깜짝 놀랄만한 단어들이 있었음 1.스몰라이센스 주요내용/ 은행 업부 세분화 하여 특화은행 설립 이를 위해 요건을 인터넷전문은행 수준으로 자본금 완화. 현 시중은행은 1,000억, 지방, 인터넷전문은행은 자본금 250억 필요 내용을 살펴보면 퍼블릭한 특화은행보다는 중소기업, 소상공인, 벤처기업, 중저신용자 용 대출 위주로 보임. 여러가지 사례와 장단등을 보여줬지만 경쟁 촉진 효과 미미의 문제보다는 이전부터 블로그에서 언급했듯이 자본건전성 충격에 따른 자본 적정성 및.......

https://blog.naver.com/ben_rye/223034618867

우크라이나 침공 이후, 어느 국가가 러시아 화석 연료를 구매하고 있을까?

러시아가 우크라이나를 처음 침공한 지 1년이 지난 지금도 러시아 화석 연료 수출은 세계 여러 나라로 흘러가고 있다. 에너지 및 청정 공기 연구 센터(CREA)의 추정치에 따르면, 약 1년 전 침공이 시작된 이후, 러시아는 전 세계 화석 연료 수출로 3,150억 달러 이상의 매출을 올렸고, 거의 절반(1,490억 달러)을 유럽 연합 국가들로부터 벌어들였다. 러시아 화석 연료 주요 수입국 예상할 수 있듯이, 중국이 침공이 시작된 이래로 러시아 화석 연료 최고 구매국이었다. 러시아의 이웃이자 비공식 동맹국인 중국은 주로 원유를 수입해 왔으며, 침공이 시작된 이후 총 550억 달러 이상의 매출 중 80% 이상을 차지하고 있다. 유럽연합에서 가장 큰.......

https://blog.naver.com/jeunkim/223034699573

저출산의 진짜 이유!? 흥미롭다.

조승연의 탐구생활에 나온 저출산 관련 영상. 저출산 이유? 복합적인 문제. 집값, 취업, 복지 정책, 사회 인식 등. 그런데 해당 영상에서 다룬 내용들은 새롭다. 그리고 타당해보인다. 한번 읽어보세요. 흥미로웠던 내용들 위주로. 물론 갑론을박이 있습니다. 1. 인터넷 음란물 공급과 소비가 더 쉽게, 그래서 더 급증했고 이게 성 욕구를 파괴했다. 그래서 젊은 세대들의 관계 횟수가 줄어든다. 2. 음란물 외에 다른 욕구 해소 포인트 or 좋아하는 게 있다면 거기서도 리스 패턴이 포착. 대표적으로 게임, 애니메이션 등. 일본은 해당 문제를 다큐로 다루기도 했다. 3. 데이팅앱 등 기술의 발전이 연애를 역으로 막는다. 그냥 빠르고 쉽.......

https://blog.naver.com/djgkrrl1234/223034743954

덕산네오룩스 정리

https://blog.naver.com/dmsgh32/222962937589 12월에 미리 분석을 했던 덕산네오룩스 그 이후로 예측했던대로 한번 주가 뺀뒤 조금 올라오고 있음. 개인적으로 메모용으로 정리해봤습니다. 다른 OLED 기업들도 살펴볼예정 # 덕산네오룩스 (현재 시가총액 1조578억 23.03.03) TV OLED 비중이 크지않고 대부분 핸드셋/IT기기 향 (SDC) 4Q 갤23 조기양산으로 22.3Q보다는 좋겠지만 성장성이 있진않을 것 # 투자포인트 1. OLED 전방 23년도 OLED 업체가 힘든 이유는 삼성의 OLED패널 스마트폰 부진. TV의 부진이다. 수요는 결국 24년도까지 침체는 아니라는게.. 또한, 여전히 OLED 패널의 IT기기 침투율은 낮음 24년 IT기기 침투율 예상 스마트폰 44.......

https://blog.naver.com/dmsgh32/223034749233

반도체) 삼성 점유율 상승/ 미국의 전략

지난 4분기에 삼성의 점유율만 유일하게 상승. 마이크론의 점유율이 상대적으로 크게 하락. 1분기는 차이가 더 벌어질수도 있지 않을까 예상. 바이든은 미국과 중국 중에서 선택을 하라고 압박중. 중국을 포기하게되면 24년쯤에는 메모리 생산이 20% 줄어들수도 있다고 함. 자연스럽게 가격이 큰 폭으로 상승할 수 있는 모멘텀이 될 수 있음. (어쩌면 쇼티지가 발생할지도...) 당장은 힘들겠지만... 장기적으로 마이크론은 해피한 상황. 삼성도 타격이 있겠지만 보유한 현금으로 다음 스텝을 준비하고 있는 상황. 하이닉스의 계획이 궁금해진다. 머리가 많이 아플 듯 하다. 미국이 바라는 바는 중국에 직접적 타격을 주고... 한국에도 간접적 타.......

https://blog.naver.com/cybermw/223034731285

게임 일정 업데이트

https://blog.naver.com/nicker0122/222934018312

https://blog.naver.com/nicker0122/223034773072

[일상] 르상티망 (투자의 독)

니체의 사상 니체는 신은 죽었다라는 말로 유명한 독일의 철학자입니다. 신이 죽었다는 얘기는 그동안 종교를 비롯해서 신처럼 떠받들어지던 모든 절대적 가치가 무너진다는 얘기입니다. 그리고 그 자리를 자신을 잘 알고 있는 인간이 대신해야 한다고 말하죠. 니체의 사상 중 제가 상당히 감명 깊게 보았던 것이 르상티망입니다. 르상티망이란 약자가 강자에게 품는 원한, 증오, 복수심, 시기, 질투와 같은 감정을 의미합니다. 약자는 강자를 이길 수 없기 때문에 열등감을 이기기 위하여 르상티망을 이용하죠. 저 부자는 분명 부정한 방법으로 돈을 벌었을 거야. 저 잘나가는 사람은 단순히 운이 좋았을 뿐이야.......

https://blog.naver.com/jsblfwj/223034773337

원유 시추, 이제 뉴욕 증권 거래소에서?

1970년대 인플레이션 시기에 T. 분 피켄스는 엄청난 가치 기회를 발견했고 보통주를 사들이면서, 정크 본드 제왕 마이클 밀켄의 재정적 지원을 이용해 월스트리트의 행동주의 투자자가 되었다. 그의 작은 회사인 메사 페트롤리엄은 저평가된 대형 원유 주식에 투자하기 시작했고, 밀켄의 회사 드렉셀 번햄 램버트의 도움으로 대규모 레버리지 바이아웃(LBO)에 나서겠다고 위협했다. 피켄스는 유전에 직접 시추하는 것보다 뉴욕 증권 거래소에서 시추하는 것이 것이 더 저렴하다.라고 말했다 최근 파이어니어 내추럴 리소스의 CEO인 스콧 셰필드의 말을 들어 보면 다시 그런 상황이 발생한 것으로 보인다. 스콧 셰필드 파이어니어 내.......

https://blog.naver.com/jeunkim/223034783936

퍼즐 맞추기 게임, 선같은 인생

인생은 하나의 퍼즐을 맞추는 거라 생각함. 그 속의 의미는 사람은 1) 특정분야에 특출난 사람 2) 전반적으로 잘난 사람 3) 일반적인 사람만 존재할 뿐 모든게 루저인 사람은 없다고 생각함. 우리는 고등교육과정을 거쳐가면서 내 인생에 무엇이 맞는지를 찾아가는 과정일 뿐이지, 어떤 순간에서의 역경이 그 순간의 자신의 가치를 결정하지 않는다고 생각함. 그리고 내가 제일 좋아하는 시 구절 중, 타고르의 기도라는 시가 있음. 거기서 성공속에서 신의 자비 뿐만 아니라 실패속에서 신의 손길도 느끼라는구절이 있음. 실패속에서도 신의 손길을 느꼈으면 함. 또한 내가 가장 인상 깊었고 공감되는 말 중, 스티븐 잡스가 스탠포드대학 연설에.......

https://blog.naver.com/ben_rye/223034787258

TGM 23년 3월 발표 종목

이랜택 1. 퀄리티 높은 BM으로의 확장 2. 신사업의 기대감으로 오른 밸류 반납 후 23년부터 가시적인 매출액 점프 - ktg향 전자담배 연 5천억이상 예상 - ess 북미향 매출 add. 현재 1500억캐파 - 모빌리티, 로봇 등 테마가 무긍무진 3. 본업의경우 모바일(삼성향) 노출도가 많고 yoy로 역성장하기 어려움 4. 23년 매출 1조 이상으로 그동안 될거라 했던 매출액이 숫자로 반영되는 해가 될 수 있음 산돌 1)영업레버리지 발생이 쉬운 구조 2)대표이사가 Q확장,수직계열화,기술접목을 중요시여김 3)국내 경쟁사들의 도태 4)잠재고객에게 좋은 기업이미지 5)글로벌경쟁사와 얼라이언스로 사실상 협력사 ㄴ서로 진입장벽 높아서 동맹 맺어야 윈.......

https://blog.naver.com/zaino1/223034794526