Акции с наибольшим апсайдом на 2022 год от GS:

DraftKings (DKNG) +108%
Penn National Gaming (PENN) +95%
Foot Locker (FL) +76%
Chemours (CC) +69%
Alaska Air Group (ALK) +69%

источник: markets.businessinsider.com

@geintechliste

💵 Самые ожидаемые IPO 2022 года
 Часть 1

Stripe

Эта американский разработчик интегрированной экономической платформы для бизнеса. Капитализация $95 млрд, выручка в 2020-м выросла на 25% год к году. 

Индустрия Software Infrastructure, в которой торгуются конкуренты компании, выглядит довольно уверенно и за последние 12 месяцев показывает рост более 25%.

Discord

Компания Discord – инструмент коммуникации для удаленных команд разработчиков и геймеров. 

В прошлом году компанию хотела купить Microsoft #MSFT за 10 миллиардов долларов, но сделка не состоялась. По последним оценкам компания стоит около $15 млрд. И это вдвое больше, чем год назад. 

Mobileye

Intel #INTC планирует в 2022 году провести IPO своего дочернего подразделения Mobileye. Оно занимается производством оборудования для автономных автомобилей. По предварительным оценкам, компания может стоить более $50 млрд.

Выручка Mobileye за 2020 год составила почти $1 млрд. Чтобы увидеть разницу, сравним с 2016 годом: тогда выручка была $358 млн.

Impossible Foods
 
Следующий ожидаемый на IPO бренд — Impossible Foods. Компания делает органические мясо и сыр из растительного сырья. 

Компания известна своим громким PR-ходом с Burger King. В известной закусочной в течение дня подавали растительные котлеты для бургеров от Impossible Foods. За сутки так никто и не заметил разницы.

Выручка Impossible Foods в 3 квартале 2021 года выросла на 85% по отношению к аналогичному периоду 2020 года.

@geintechliste

💵 Самые ожидаемые IPO 2022 года
 Часть 2

Instacart

Мало компаний получило так много выгод от пандемии, как служба доставки продуктов Instacart. 

В феврале этого года капитализацию компании оценили в $39 млрд. Первоначально IPO Instacart намечалось на первые месяцы 2021 года, но было отложено из-за планов по расширению услуг компании, помимо доставки.

Airtable

Облачный сервис Airtable был основан в 2012 году. Low-code платформа предоставляет услуги совместной работы в режиме реального времени. А ещё функции редактирования, комментирования, вложений, считывания штрих-кодов и многое другое.

13 декабря 2021 года компания была оценена в $11,7 млрд, Это вдвое большое чем в марте: $5,5 млрд.

В Airtable работают более 700, сотрудников, она обслуживает свыше 250 тысяч компаний, включая Netflix (NFLX), Shopify (CHOP), Expedia (EXPE).

Индекс отрасли производителей ПО упал на 2% за последние 12 месяцев. Индустрия сильно скорректировалась после смены риторики ФРС, которая заявила о повышении процентных ставок. Ведь в период “дешевых денег” производители ПО могли позволить себе быстрые темпы роста, а с удорожанием кредитов они наверняка замедлятся. Поэтому инвесторы пересматривают стоимость таких компаний, и это ведет к снижению курса акций данной отрасли на 7,22% за последний квартал.

Klarna

Финтех Klarna предлагает платежные решения для потребителей и ритейлеров: рассрочку, обработку платежей, маркетинг-продвижению, кросс-продажам.

Компания была основана в 2005 году и сотрудничает более чем с 250 000 розничных брендов. Ее оценка $45,6 млрд, сотрудников свыше 5 тысяч. Компания отчиталась росте выручки за 2020 год на 40%, в итоге она достигла $1,03 млрд. Инвесторы ожидали IPO еще в 2021 году, но генеральный директор заявил, что обеспокоен волатильностью фондового рынка. Так что размещение было сдвинуто на 2022 год.

За первые 3 квартала 2021 года операционный убыток составил $344 млн. Есть основания предполагать, что компания в агрессивной фазе роста и тратит много денег на разработку и рекламу продуктов.

@geintechliste

💵 Самые ожидаемые IPO 2022 года
 Часть 3

ThoughtSpot

ThoughtSpot была основана в 2012 году и на сегодняшний день насчитывает более 600 сотрудников. Это BigData-платформа для бизнеса, способная к поиску и анализу данных на основе ИИ. Производимое ПО позволяет анализировать большие объемы информации, объединять ее в отчеты и информационные панели. На последнем инвестиционном раунде от 15 ноября 2021 года компания была оценена в $4,2 млрд.

19 февраля 2020 года компания отчиталась о темпе роста выручки в 108%, в итоге она составила $100 млн.

Генеральный директор компании Аджит Сингх ранее уже участвовал в IPO Nutanix (NTNX), соучредителем которой он является. Nutanix работает в той же отрасли и предоставляет услуги для компаний из отрасли финансов, ритейла, производства, здравоохранения, правительственных организаций и телекоммуникаций.

Epic Games

Производитель видеоигр Epic Games создал популярный программный движок для разработки игр Unreal Engine и запустил онлайн-шутер Fortnite. Он входит в ТОП-10 онлайн-игр планеты по популярности и объединяет более 350 млн пользователей.

Бренд был основан в 1991 году, сейчас в компании работает почти 6 тысяч сотрудников. Суммарно она создала более 50 игр и планомерно расширяет бизнес через поглощение мелких стартапов с полезными технологиями.

На сегодня Epic Games оценивается в $28,9 млрд. За 2020 год выручка составила $5,1 млрд, увеличившись на 21% по сравнению предыдущим годом.

За последние 12 месяцев индекс индустрии электронных игр и мультимедиа упал на 7%. Это связано с множеством перенесенных релизов. В 2020 году акции производителей видеоигр были перекуплены, а во времена первых локдаунов работа над играми остановилась. В итоге множество продаж и игровых новинок было перенесено на первое полугодие 2022 года.

@geintechliste

💵 Самые ожидаемые IPO 2022 года
 Часть 4

Databricks

Разработчик программного обеспечения Databricks работает с 2013 года. Компания предлагает решения с открытым исходным кодом для управления и хранения данных. Эти данные потом могут использоваться искусственным интеллектом или в машинном обучении.

Databricks предоставляет решения для широкого набора отраслей:
-рекламные и маркетинговые технологии
-ПО для корпораций
-энергетика
-коммунальные услуги
-правительственные организации
-финансы
-гейминг

Ожидается, что компания станет публичной в конце этого или в начале следующего года. Предполагаемая оценка — около $28 млрд. У Databricks тысячи клиентов, в том числе несколько компаний из списка Fortune 500. Она смогла привлечь $1 млрд в рамках последнего раунда финансирования. В итоге 31 августа 2021 года она была оценена в $37,89 млрд. Это в 6 раз выше, чем в октябре 2019 года: $6,2 млрд.

Как видим, темпы роста очень внушительные, они напоминают взлет облачной Snowflake (SHOW), в которую инвестирует Баффет.

В Databricks сейчас почти 3 000 сотрудников. По ожиданиям, IPO произойдет в первой половине 2022 года.

Starlink IPO (SpaceX Spinoff)

Одна из ступеней бизнес модели Илона Маска по колонизации Марса — создание сети спутникового интернета Starlink. На первой стадии планируется запустить на околоземную орбиту 12 000 спутников, которые предоставят интернет скоростью от 50 до 150 Мбит по всей поверхности земного шара.

Однако бизнес-модель SpaceX наверняка будет испытывать трудности: монетизация и перспективы космического туризма содержат много неопределенности. Поэтому материнская компания планирует обеспечить поддержку за счет дочерней Starlink, выведя ее на IPO в 2022 году.

По оценкам SpaceX, бизнес Starlink может принести порядка $30 млрд выручки уже к 2025 году и поможет финансировать развитие проектов материнской компании.

Компания Iridium Communications (IRDM) сегодня предоставляет спутниковую телефонную связь с покрытием 100% пространства земли через 45 аппаратов. По ее котировкам видно, что акции компаний со спутниковыми технологиями выглядят крайне стабильно, в отличие от акций технологического сектора и сектора коммуникационных услуг. Выручка компании равномерна в разные периоды рынка.

@geintechliste

💵 Самые ожидаемые IPO 2022 года
 
2022 год обещает быть жарким для любителей IPO. Мы собрали 11 наиболее ожидаемых публичных размещений:

1. Stripe
2. Discord
3. Mobileye
4. Impossible Foods
5. Instacart
6. Airtable
7. Klarna
8. ThoughtSpot
9. Epic Games
10. Databricks
11. Starlink IPO (SpaceX Spinoff)

@geintechliste

Иллюстрация японского пузыря

На картинке изображен график цен основного японского индекса Nikkey за 40 лет. Отчетливо виден резкий безосновательный рост с 1985 по 1990, который в итоге так и остался пиком для японских акций.

@geintechliste

Всегда ли печать денег Центробанком в кризис стимулирует инфляцию?

На самом деле, нет. Чтобы понять, почему это не всегда происходит и Центробанку стоит печатать деньги в кризис, взгляните на картинку в этом посте.

Это формула, которая обозначает денежную массу. С левой стороны перемножаются между собой денежный запас в экономике и скорость обращения денег, а с правой – стоимость всех реализованных товаров, умноженная на их количество. Это тождество, то есть две части должны быть равны друг другу, и при изменении одного из параметров меняются и все остальные.

Посмотрим повнимательнее на параметр M – это так называемый денежный запас. Его обычно разделяют на 3 значения, которые называются денежными агрегатами, и помечаются цифрами:
М0 – это количество физических купюр и монет, которые напечатал Центральный банк;
М1 – это М0 + деньги на дебетовых картах и счетах юрлиц;
М2 – это М1 + деньги на срочных вкладах.

продолжение в следующем посте

@geintechliste

Можно заметить, что денег в экономике на самом деле больше, чем количество физических купюр. Банковские депозиты не обеспечены полностью реальными купюрами, поскольку это и не нужно. Так как в нормальных условиях люди не должны испытывать желания обналичить свои вклады.

Так вот, во время кризиса скорость обращения денег (V) падает. Люди начинают меньше покупать, бизнес – меньше инвестировать. Все стараются больше сберечь на случай новых потрясений. Деньги просто «лежат» и не работают. Соответственно, один из элементов тождества снижается. Значит, объем денежной массы сокращается. Получается, при неизменном количестве товаров их цена должна начать падать, чтобы уравнять пропорцию.
Такое явление называется дефляцией, когда деньги выгоднее не тратить и подождать, пока разоряющиеся бизнесы начнут продавать товары дешевле. Оно крайне губительно для экономики, поскольку покупательная способность падает, бизнес сворачивается, рабочие места сокращаются – что вызывает еще большее падение покупательной способности. И так в самоусиливающейся спирали. К этому еще добавляется набег вкладчиков на банки, которые пытаются обналичить свои депозиты, чем вызывают дефицит наличных в системе и еще большее их удорожание.

Как раз так и произошла Великая Депрессия в США.
Чтобы бороться с этой порочной спиралью, Центральный банк должен напечатать больше денег, чтобы скомпенсировать объем денежной массы в обращении. И это действие будет во благо - оно поможет преодолеть денежный кризис в экономике.

Поэтому, когда во время кризиса Центральный банк печатает деньги (включает принтер), это не всегда значит, что будет инфляция, поскольку параллельно с ним работает денежный шредер, который сокращает денежную массу.

@geintechliste

Деньгами в экономике являются не только наличные, счета дебетовых карт и вклады. Львиную долю (в обычное время ~90%) денег составляет кредит. То есть, 10% - это денежный агрегат M2, а все остальное - это выданные банками кредиты.

В современной монетарной системе именно коммерческие банки создают деньги. Когда они выдают кому-то кредит, то они фактически создают деньги из воздуха - беря в залог квартиру или машину, прибегая к помощи страховых, но тем не менее, кредиты выдаются из свежесгенерированных денег. Банк лишь обязан иметь по ним обеспечение на своем балансе (10-20% от суммы выданных кредитов). Опять же не в деньгах, а например в золоте или облигациях.

Во время кризиса начинаются просрочки платежей и банкротства. Фактически, сгенерированные через кредит деньги исчезают. Ведь если занявший деньги не может вернуть кредит, значит этот кредит просто прекращает существовать. А банки с большой опаской выдают новые кредиты. Доля кредитов в экономике резко сокращается. Это и называется «кредитным сжатием».

РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo). Это инструмент, с помощью которого ЦБ может регулировать количество денег в банковской системе. Если коммерческим банкам не хватает денег, то они могут занять их у ЦБ в обмен на ценные бумаги (чаще всего, облигации). Сам по себе РЕПО оформляется не как заем с залогом, а как операция купли-продажи. ЦБ покупает у коммерческого банка облигации с условием, что банк выкупит их через определенный срок. При этом сам ЦБ берет за эту операцию некоторую комиссию, так как обратно продает бумаги уже дороже.

РЕПО применяют во время кредитного сжатия, чтобы банки могли получить живые деньги в моменте. А также, например, при «набеге вкладчиков», когда они боятся коллапса банковской системы в стране и спешат забрать наличные под подушку.

@geintechliste

Принцип работы ключевой ставки.

Упрощенно, это процент, под который Центральный банк выдает деньги коммерческим банкам (зеленому банку, красному, желтому и прочим банкам). Они, в свою очередь, уже не могут выдавать кредиты ниже этой ставки, поскольку для них это нерентабельно. То же самое и со вкладами. При ключевой ставке, допустим, 5% в год, у банка нет мотивации предлагать вклады под 7% годовых - дешевле занимать деньги у Центробанка.

Таким образом, ключевая ставка одновременно влияет и на процент по кредитам в стране, и на процент по депозитам. Кроме того, она влияет еще и на инфляцию.
Если Центральный банк сильно понижает ключевую ставку, то кредиты в экономике становятся гораздо более доступными. Например, процентная ставка по кредиту меняется с 10% до 2%. Логично, что гораздо больший процент желающих будет готов взять кредит под такой процент. Тем самым Центральный банк стимулирует потребление, и теперь больше людей смогут взять кредит, например, на квартиру или машину. Получается, что растет спрос на товары, а вместе с ним и цены. По итогу всего этого растет инфляция.

Таким образом, когда ЦБ понижает ключевую ставку, то он стимулирует потребление и рост экономики, но при этом возрастают риски инфляции. Так же работает и обратная схема: при высокой инфляции в экономике можно повысить ключевую ставку, что сократит спрос, а вместе с ним и инфляцию.
Сокращение спроса и «дорогой» кредит при этом будут негативно влиять на бизнес-активность.

Таким образом, задача главы ЦБ - постоянно находить эффективный баланс ключевой ставки, чтобы она поддерживала рост экономики, но при этом не приводила к высокой инфляции (больше 6% в год).

@geintechliste

Количественное смягчение

Оно же QE (quantitative easing).
Оно же печатный станок.
Когда у ЦБ уже не получается стимулировать рост экономики с помощью понижения ключевой ставки и операций РЕПО (то, о чем я писал в предыдущих постах), то приходится расчехлять печатный станок.

С помощью количественного смягчения ЦБ увеличивает свой баланс и использует эти деньги для покупки долговых бумаг (облигаций) на рынке. Зачем это нужно и как это стимулирует экономику? Дело в том, что когда на рынок долговых бумаг приходит крупный игрок (такой, как ЦБ) и начинает скупать там все, что плохо приколочено к полу, то весь рынок кардинально меняется.
Главный показатель долга - это доходность. Он складывается из двух значений: цена и процент.
Например, цена облигации 1000$, а доходность 5% в год. При такой цене доходность 5% годовых. Когда ЦБ начинает скупать с рынка эти бумаги, то их цена начинает расти и становится, например, 1040$ (вырос спрос - выросла и цена). Получается, что доходность теперь всего 1%. В итоге банкам и прочим инвесторам становится невыгодно покупать подобные долговые бумаги.

Банки становятся вынуждены активнее выдавать кредиты населению и бизнесу в поисках прежних доходностей. А инвесторы ищут более рискованные и прибыльные проекты. Все это стимулирует экономику через увеличение спроса и инвестиций.

Вместе с этим логично растет кредитная нагрузка на население и бизнес (увеличили количество кредитов), а также растет фондовый рынок (увеличили инвестиции). В каких случаях это вызовет инфляцию?
Если новые деньги, вброшенные в экономику, не будут спустя время подкреплены ростом ВВП. То есть, чтобы нивелировать инфляцию, ВВП должен вырасти пропорционально увеличению количества денег в системе. Если рост ВВП не дотянет, то это вызовет инфляцию.

Правильное QE должно быть в конечном счете обеспечено ростом экономики. И приводить к увеличению количества денег (доступности кредита) в системе и к росту производительности труда и бизнес-активности в целом.

Если же печатать деньги и просто выдавать ими зарплату бюджетникам, то это вызовет гиперинфляцию, поскольку в экономике ничего не изменится. Люди просто получат зарплату новыми фантиками.

@geintechliste

Как Центральный банк может стимулировать экономику?

Вы часто можете слышать в новостях об экономике, что ЦБ начал операции РЕПО, изменил ключевую ставку или начал количественное смягчение. Все эти меры созданы для поддержки и активизации экономики во время спада. Но что они значат, как работают и зачем нужны – для абсолютного большинства непонятно. Для вас мы разобрали каждый из этих пунктов:

1. РЕПО
2. Ключевая ставка
3. Количественное смягчение

«Японизация» экономики. Долговой кризис, QE, зомби-компании, потерянные десятилетия

Продолжаем разбирать термин японизация экономики и что произошло после того, как финансовый пузырь 1980-ых лопнул.

Пузырь в экономике Японии был долговым. Дерегулирование, которое было произведено по совету США, привело к бесконтрольной выдаче кредитов по очень низким ставкам и практически без обеспечения (залога).

В момент, когда эта кредитная вечеринка заканчивается, наступает кредитное сжатие и кризис доверия.

Те, кто набирал безумное количество кредитов, уже не могут их вернуть. Ведь они брались в том числе с залогом в виде акций, которые теперь постоянно падают. Банки не получают планируемые платежи.
Вкладчики спешат забрать свои деньги со счетов, поскольку есть вероятность, что банк обанкротится или не сможет выдать всю необходимую сумму в нужный момент. Это тот самый кризис доверия.

Банкам приходится резко понижать свои мультипликаторы (соотношение реальных денег на их счетах к общей сумме хранящихся у них депозитов). Таким образом, банки уже крайне неохотно выдают новые кредиты, поскольку испытывают дефицит ликвидности и в свою очередь испытывают такой же кризис доверия, но уже к заемщикам.

Стоимость новых кредитов сильно дорожает, а большинство бизнесов и населения оказывается и вовсе отрезанными от кредитования в принципе.

Это приводит к череде дефолтов и еще большим паническим атакам в экономике и на фондовом рынке.
Фактически повторяется сценарий Великой депрессии в США и дефляционные риски, когда цены не растут, потому что нет спроса, а спроса нет, потому что недоступен кредит, а без спроса бизнес сокращает рабочие места, что еще больше сокращает спрос, и так дальше по самоусиливающейся спирали.

На фоне этого происходит еще и череда банкротств предприятий и банков.

Чтобы избежать таких ужасающих последствий, ЦБ Японии запускает количественное смягчение (QE). То есть, Центробанк просто печатает деньги и выкупает на свой баланс долговые активы, таким образом показывая другим участникам рынка, что проблемные кредиты не являются таковыми: их в любом случае выкупят.
Параллельно с этим понижают ключевую ставку почти до нуля. Напомню, что на пике пузыря ЦБ как раз таки ставку повысил, поэтому он и лопнул. Кроме того государство увеличивает свои расходы за счет увеличения госдолга, который также выкупает Центральный банк, потому что «других дураков нет».

В итоге все эти действия направлены на то, чтобы нормализовать ситуацию в кредитной сфере. Кредиты снова становятся доступны по приемлемым ставкам, экономика снова начинает работать. Но остаются проблемы: период пузыря гарантированно создает компании-паразиты, которые ничего не создают, а лишь постоянно перекредитовываются и просят помощи у государства.

Но если позволить рынку очиститься от них, это мгновенно создаст взрыв безработицы, а значит падение спроса и снова петлю дефляции. А именно этого пытается избежать правительство. Поэтому ЦБ Японии решил спасать эти зомби-компании и такие же зомби-банки. Их активы выкупались, давались бесплатные деньги через бесплатные кредиты и так далее.

Все это неизбежно привело к застою в экономике и заморозке технологического прогресса. Ведь все больше компаний уже не работало по законам конкуренции, а просто доили бюджет и «сохраняли рабочие места».
Произошло классическое огосударствление экономики и неизбежный застой, поскольку государство всегда является менее эффективным управленцем, чем частный бизнес.
Период 1990-2010 годов называют в Японии «потерянными десятилетиями». Скорость роста ВВП сократилась с 4.5% в год до 1.1%. ЦБ Японии выкупил на свой баланс госдолга больше, чем на 100% ежегодного ВВП. На тот же баланс выкупались фонды японской недвижимости и ETF на японские акции, чтобы поддержать их цены.

Настроения в стране того периода можно сравнить с периодом «застоя» в СССР 1970-ых годов, когда развитие общества, культуры и технологий практически остановилось и двигалось лишь по инерции «на багаже прошлых заслуг».

@geintechliste

Нэнси Пелоси купила опционы на миллионы долларов в Google, Disney и других компаниях

Согласно базе данных Congresstrades, отслеживающей торговлю законодателей США на фондовом рынке, спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси и её муж приобрели колл-опционы на несколько десятков миллионов долларов в Google (NASDAQ: GOOGL), Roblox (NYSE: RBLX) и Disney (NYSE: DIS).

Кроме того, Пелоси и её муж Пол, который руководит компанией Financial Leasing Services, также приобрели колл-опционы на акции Micron (NASDAQ: MU) и Salesforce (NYSE: CRM).

— В прошлом Пелоси попадала под шквал критики за рыночную торговлю, однако она заявила, что «законодатели должны иметь возможность участвовать в свободной рыночной экономике».

Источник: Seeking Alpha

@geintechliste

В 1999 году акции Cisco выросли в три раза. Почему? Вероятно, не потому, что люди думали, что компания стоит $600 млрд. Бертон Малкиэль (автор книг по инвестициям) однажды отметил, что предполагаемые темпы роста Cisco при этой оценке означали, что она очень скоро должна была стать больше, чем вся экономика США.

Цена акций Cisco росла, потому что трейдеры с коротким горизонтом инвестирования (вплоть до одного дня) думали, что она продолжит расти. И они были правы, по крайней мере, некоторое время. Это была игра, в которую они играли: эта акция торгуется за $60, и я думаю, что завтра она будет стоить $65.

Но если бы вы были долгосрочным инвестором в 1999 году, $60 были просто единственной ценой, доступной для покупки. Поэтому вы, возможно, оглянулись бы и сказали себе: «Ого, может, другие знают то, чего не знаю я?». И вы бы согласились с этим. Вы даже чувствовали бы себя очень умным инвестором. Но когда трейдеры перестали бы играть в свою игру, вы - и ваша игра - были бы уничтожены.

То, что нужно здесь понять, заключается в том, что трейдеры, определяющие текущую цену, играют в совершенно другую игру, чем вы. И если вы начнете принимать сигналы от людей, играющих в другую игру, чем вы, вас обязательно обманут и в конечном итоге вы потеряете деньги, поскольку разные игры имеют разные правила и разные цели.

В инвестициях понимание вашего собственного временного горизонта гораздо важнее, чем часто безосновательное убеждение в правильности действий и поведении людей, играющих в самые различные игры.

Это выходит за рамки просто инвестиций. То, как и сколько вы сберегаете, как вы тратите деньги, какова ваша бизнес-стратегия, как вы думаете о деньгах, когда вы уходите на пенсию и как вы относитесь к риску - все это может зависеть от действий и поведения людей, которые играют в иные игры, чем вы. Личные финансы в действительности глубоко личны, и одна из самых сложных вещей - это найти инвестиционный продукт, подходящий именно вам.

@geintechliste

🌟Amazon, Meta и Uber в списке лучших технологических компаний на 2022 год

Amazon (NASDAQ: AMZN), Meta (NASDAQ: FB) и Uber (NYSE: UBER) являются одними из лучших идей среди компаний из технологического сектора.

⭐️Amazon

🎄«Огромные» инвестиции Amazon в 2020 и 2021 годах в развитие инфраструктуры «могут начать приносить дивиденды в следующем году». Отметим, что новые модели таргетинга Amazon и Google могут «приблизиться к эффективности идентификатора для рекламодателей (IDFA)».

⭐️Meta

🎄Meta должна решить проблемы с политикой ESG и правилами конфиденциальности Apple, а также представить Oculus Quest 3.

⭐️Uber

🎄«Лучшая ставка на снятие ограничений по COVID-19». Аналитик считает, что Uber пытается превратиться в «суперприложение» с «годовой подпиской стоимостью $99,99 на подобие сервиса Amazon Prime».

✨Желаем Вам успехов во всех ваших начинаниях и только профита, С Новым 2022 Годом✨
🎄Ваш @geintechliste

«Японизация» экономики. Эволюция технологий и стоимость труда. Часть 1

Чтобы в должной мере оценить пузырь и дальнейшую дефляцию в Японии, нужно понимать стадии ее технологического развития и стоимости труда.

Хоть и принято считать, что от Второй мировой войны максимально пострадала Европа и в первую очередь СССР, тем не менее, максимальный урон получила как раз таки Азия. Японский нацизм был хуже немецкого. Для тех, кто не в курсе, рекомендую почитать хотя бы про нанкинскую резню. Японцы сначала изгнали из Азии европейцев, а затем устроили геноцид всех, кто попадался под руку. В первую очередь, китайцев.

В Азии и до этого все было так себе: европейцы выкачивали хищническим способом ресурсы из своих колоний. Теперь же, после разрушительной войны и полнейшего опустошения, перманентный голодомор стал обыденностью по всему региону. Единственным куском крупной страны, который отошел американцам в этом регионе, стала Япония. К тому же, она граничила с СССР, и вместе с Германией на Западе стала своего рода заградительным барьером между СССР и США. А заодно и «витриной капитализма», которая должна была показать всю несостоятельность коммунистического устройства экономики.

Американцы начали самыми активными темпами восстанавливать Японию и Германию. Были выделены кредиты, открыт рынок США для продукции своих новых сателлитов. Выигрышным нюансом Японии на фоне Германии также оказалась «культура позора», которая в Европе практически отсутствует. Идея очень проста: лучше смерть, чем позор. Или более мирная вариация: в жизни нет никаких приоритетов до тех пор, пока не смыт позор былого поражения.

Япония очень хотела побыстрей восстановить страну и снова стать «великой державой». Поэтому японцы работали как не в себя и экономили, чтобы не потреблять, а инвестировать обратно в развитие (в первую очередь, покупку технологий и патентов на Западе). Из-за политики изоляции, которую использовало правительство Японии до Второй мировой, часть технологий была недоступна японцам в принципе. И покупка каждого нового патента, партии станков и выписка инженеров с Запада значительно повышали производительность.

Период с 1951 года, когда оккупационное правительство сменилось собственным, можно сравнить с Китаем 90-ых годов. На отставших технологиях и патентах и за счет супердешевого труда в стране массово начали открываться предприятия по производству ширпотреба и простенькой электроники. Так же, как и в Китае, присутствовало крайне низкое качество, высокий процент брака и откровенные подделки под именитые бренды. В 1950-ые годы «японский товар» воспринимался американцами, как «китайский товар» русскими в 90-ые.

Только с 1960-го года Япония наконец дошла до состояния, когда сама могла начать разработку технологий. За годы сверхурочной работы и тотальной экономии на это появились финансовые ресурсы. Да и за 15 лет после войны удалось частично восстановить собственное образование. За пять лет японцам удается войти в топ производителей бытовой техники и начать конкурировать за рынки сбыта с европейцами. Причем к концу этой ударной пятилетки большинство технологий в японских приборах было уже собственными, а не купленными за рубежом. После того, как удалось стать лидером в бытовой технике, японцы переключились на автомобильную отрасль. Это был один из крупнейших рынков на тот момент в мире, а также наиболее наукоемкий и уступавший разве что авиации, космосу и ядерной энергетике.

За 10 лет (к 1975 году) японцам удалось опять-таки войти в мировой топ стран-производителей автомобилей. Они конкурировали с европейцами и американцами, что даже привело к торговым войнам, в результате которых японское производство было частично перенесено в США. Пика своего автомобильного могущества Япония достигла в 1989 году, как раз за мгновение до прорыва пузыря. За год в стране было выпущено 13 млн. автомобилей. Для сравнения, в США в тот год было произведено лишь 10 млн.

@geintechliste

«Японизация» экономики. Эволюция технологий и стоимость труда. Часть 2

Продолжаем.

К тому моменту (1975 год) стоимость труда японцев стала уже совсем не дешевой. Период голода и тотальной экономии завершился. Рядовая японская семья стала потреблять гораздо больше и позволять себе «излишества». Экономика уже не была настолько экcпopтнo-ориентированной. Внутреннее потребление стремительно росло, и из тех же 13 млн. автомобилей в 1989 году лишь 6 млн. было экспортировано за рубеж. Примерно с 1975 года экономика Японии стала развитой.

Маховик образования был раскручен на максимум. Уже к 1985 году качество образования среди японских инженеров было лучшим в мире.

Правда, японцы так и не смогли стать мировым лидером в новой, максимально наукоемкой отрасли того периода: полупроводниках, процессорах, интегральных платах, программном обеспечении. На тот момент, когда компьютер Apple 2 создавал в США новый огромный рынок персональных ПК, японцы могли похвастаться лишь лучшими в мире VHS проигрывателями и первым портативным аудиоплеером Sony Walkman. Приборы конечно были классными, но сильно ограниченными в размерах своего рынка и применимости.
Также как и с Китаем в 2010-ых годах, США предпочел оставить ключевые и самые сложные технологии у себя на родине, в Кремниевой долине.

Тут не было ничего сверхъестественного. Несмотря на то, что японцы били все рекорды в бытовой электронике, автомобилях и даже замахивались на рынок автоматизации/роботизации, у них просто не было ресурсов на такие наукоемкие отрасли, как полупроводники, авиация или космос. К тому же, «хозяева страны» за океаном были не заинтересованы в том, чтобы настолько бурно развивающаяся экономика имела успехи в этих отраслях. Несмотря на то, что американцы всегда были рады «делегировать» примитивный труд за рубеж и даже давали возможность развивать свою науку «на местах», самые хайповые отрасли своего времени никогда не были «делегированы» и всегда оставались в пределах США. Да и это «милосердие» было скорее связано с задачей сдерживания СССР и окружения его успешными капиталистическими странами.

Возвращаемся к Японии конца 90-ых:
— мировое лидерство в целом ряде наукоемких отраслей, но без самых хайповых;
— стремительно дорожающая рабочая сила и дорожающая нац. валюта, которая делала рабочую силу еще дороже.

Все это - отличная почва для раздутия пузыря на фондовом рынке и в недвижимости. Японцы все больше потребляли и сокращали процент экспортируемой продукции от общей доли производимой. Инвестиции в экономику потекли рекой со всего мира. «Пузырь всего» рос очень быстро и в такой ситуации просто невыгодно было продолжать заниматься технологиями. Проще было спекулировать.

Собственно, так японцы и не смогли полноценно добрать до технологий полупроводников, разработки программного обеспечения/интернета. Лопнувший пузырь разрушил внутренний рынок и подбил стабильность большинства экспортных гигантов Японии. Инвестиции в научные исследования резко сократились.

В первую очередь, лопнул пузырь с запредельно высокой стоимостью труда японцев, которая формировала очень богатый внутренний рынок. Этот рынок, в свою очередь, поддерживал высокий уровень спроса на развитие собственных технологий и оплачивал долгое и дорогое образование инженеров.

Теперь эта цепочка была в руинах. Процесс переноса производства в соседние азиатские страны и так уже шел полным ходом в 80-ые, но теперь только усилился. Нужно было снова найти баланс между стоимостью труда японцев и их производительностью.
Все это уже не позволяло вкладываться в самые современные технологии: интернет, мобильные телефоны, ноутбуки, смартфоны, 4G, 5G, современные техногиганты (FAANGM) - все это было создано без участия Японии. Если посмотреть на крупнейшие компании Японии, то с 1990 года там не появилось новых участников. Страна живет на инерции достижений 30-летней давности.

@geintechliste