『우주 - 우리는 돈을 찾을 것이다. 늘 그랬듯이』
기업분석부 명지운, 허성규, 이동헌, 이지한

1. 사업성 검토: 우주, 그게 돈이 됩니까
- 우주 시장이 성장하려면 전방의 위성 사업자들의 경제성 필요
- 통신 위성, 관측 위성의 경제성 가늠
- 스타링크는 BEP 달성할 것 같음. 자체 발사체를 사용, 매우 낮은 발사 원가 때문
- 막사는 위성 영상 판매 부문 이미 흑자. 정부의 방산 수요로 큰 매출 발생

2. 글로벌 동향: 자본의 힘
- 막대한 자본과 강력한 정부 지원이 뒷받침되는 미국이 중심
- 우주 기업들이 여러 밸류체인에 걸쳐있는 이유: 정부 프로젝트 대응, 원가 절감, 불명확하고 분산된 수요 모으기
- 재사용 발사체로 우주 접근성을 압도적으로 높인 미국 중심 양극화 심화될 것

3. 국내 밸류체인: 애국에서 수출로
- 국내 우주 산업: 매출 10억원 미만의 회사가 70% 이상, 수출액 1조원 미만
- 한국 우주 업체들은 우주가 아닌 분야에서 본업을 영위, 일부는 적자를 감내하고 우주 부품 생산
- 위성과 발사체 기업 역시 민간 수요를 창출하지 못해 대부분 상업화 단계에 도달 X
- 산업의 장기적 성장을 위해 정부의 지원 필수적

4. 우주 투자 공략법
- 발사체 비용 감축이 시장의 성장을 결정하는 중요한 변수
- 단기적으로는 정부 수주로 돈을 벌며 외형 성장하는 기업에 투자
- 장기적으로 돈을 벌 수 있는 기업 (1)발사체 업체, (2)방산 목적의 관측 위성 제조사/데이터 판매사, (3)위성 통신 납품 업체
- 국내 업체가 성장하는 최상의 시나리오는 정부 프로젝트를 통해 기술력, 레퍼런스를 쌓고 수출까지 가는 것

- 우주 섹터 Top Picks: 쎄트렉아이, 에이치브이엠, 관심주: 인텔리안테크
- [쎄트렉아이] 2026년 수익성 향상. 수출 증가 및 자회사 수익성 개선
SpaceEye-T로 인해 2025년말부터 영상 데이터 수출, 2026년에 위성 완제품 수출 전망
- [에이치브이엠] 미국 최대 고객사 주문 대응위해, 상장 후 두 차례의 추가 CapEx 지출 완료
2025년 공동개발 품목 HVM5091 외에도 다수 고객사에게 판매가능한 제품 두 가지를 개발하며 추가 동력 확보
- [인텔리안테크] 원웹이 글로벌 서비스를 시작하면서 2025년 지상용 안테나 매출 2배 이상 성장
매출 성장에 따른 영업 레버리지 및 연구 인력 효율화로 수익성이 개선


※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329652
위 내용은 2024년 10월 16일 07시 46분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

비과세 배당 관련

https://m.blog.naver.com/freestrong/223624342374

인구대비 출국률로 보면 인생이 여행인 유럽, 북미 애들이 여행 진짜 많이 다니고 우린 거기 못미침.

그러니까 공부 빡시게 해서 기업 발굴하고, 저 아래에서 사서 인내하는 사람과

공부 한 내용 퍼다준 것만 보고 저 위에서 질러놓고 10배 안 간다고 징징거리고, -10% 개폭락에 세상 멸망한다고 어디 가서 화풀이 하는 사람이 있죠.

욕심, 기대치 낮추지 않으면 사라집니다.

매년 50년 이상 배당금 증가시킨 기업들

우와 감사합니다~ 저를 제대로 파악하셨네요. 파악 능력 굿입니다!
행복하시고 성투하세요~!!
https://blog.naver.com/intelligent-investor/223634813380

https://youtu.be/JbVKasb8Ulw?si=UtjrChf_6CsLGiyk
짜줘! 해줘! #송종식

YG_베이비몬스터 정규1집 초동 : 677,961장 / 하프 밀리언 셀러 등극

https://m.blog.naver.com/richyun0108/223653666541 #작투

금투세 폐지도
불가능할것이라 생각했지만
여론이 모이는 힘은 강합니다.

상법개정도 한번
힘을 모아보시죠.

한번에 개정은 안되더라도
계속 여론을 만들면
차기 총선, 대선전에
뭐라도 결과가 나오지 않을까요.

https://m.blog.naver.com/dkim0210/223655110507 #꿈단지 #grindr

https://youtu.be/Aq9LKUHP89Y?si=SOdpgudYlmLNan_R #상법개정

미국 주식 컨콜 자료 얻는 곳

1) 구글링 예
Tsla 3q ir

2) 모틀리 풀
https://www.fool.com

종목 검색 후 transcript 확보

컨콜 pdf파일이나 링크를 챗gpt 같은데 넣고 돌리면 요약해 줌.

#인텔리안테크 #위성

결론적으로 전방 고객사 지연 문제로 모든 부분이 딜레이 된 상황. 중궤도/해상용/저궤도 모든 분야 지연, 컨센 상 상고하저를 예상했는데 모든게 4Q로 밀린 듯한 느낌적 느낌.

인텔리안의 24년 레코드를 보면, MEO/LEO/해상 모든 부분 제품 개발/생산 셋팅은 다 완료해논 상황. 전방 산업 로드맵에 완벽히 팔로우 대응 해주고 있는데, 전방 고객사 딜레이는 B2B 수주산업 특성 상 어쩔 수 없는 부분이지 않나 싶음.

이로써 모든게 4Q로 집중된 분위기, 4Q에 이를 증명한다면 전설을 써내려갈 것이고 그게 아니라면 시장참여자들도 지쳐 소외를 받을 것. 일단 여름이 지난 지금 전방사들 분위기는, 트럼프-머스크 조합으로 인해 꽤나 요란스럽게 시동들을 걸고 있는 듯한 느낌적 느낌이다.

SES향 O3b mPower 문제로 물량이 줄어들었다고 한다. 23년 발사한 1~4호기가 위성불량으로 제 성능이 안나오는 것을 말하는 걸텐데, 이게 지금 이렇게 영향을 미치나. 5~6호기는 정상동작중이고, 7~8호기는 제작완료해서 12월 발사 예정이다. 7~8호기 서비스는 25년 상반기 개시 예정.

​해상용 수요가 여전히 부진하다고 한다. (284억, QoQ -30.5%) 지금 대부분의 위성사업자들이 다궤도의 하이브리드 서비스를 준비 중인데, 이에 대한 대기수요가 있다고 한다. 또 Oneweb 서비스가 본격화 될 때까지 기다리는 수요도 있고. KVH 실적을 보면 일단 이번분기부터 Oneweb 서비스가 들어간다고 하고, Viasat 실적을 보면 하이브리드 서비스인 NexusWave의 수주 잔고도 괜찮다. 그리고 인텔리안 평판안테나 판매본격 뉴스 이후, Intelsat의 Hybrid 서비스인 FlexMove에도 동 안테나 쓸 수 있다는 글이 올라왔다.

지상용은 문제없이 순항 중이라고 한다. (318억, QoQ +15.1%) 게이트웨이 매출을 포함해서, 지상용 평판안테나 매출이 본격 양산과 더불어 기대된다고 한다. 여기는 글로벌커버리지 영향을 크게 받지는 않을테니, 나름 기대가 된다. 회사서도 해상 보다는 지상 수요가 더 많을 것이라고. 그 밖에 전반적인 가동율은 올라왔고, 시간당 생산량도 늘었다.

https://blog.naver.com/doatl3/223661276936