#usequity #bonds
Консенсус по активам после выборов
Трамп >> bonds down / USD up / US Equity up
Харрис >> bonds up / USD down / US Equity sideways
Оспариваемый результат выборов >> bonds up, USD up, US Equity down

#performance

6 ноября (день после выборов) стал одним из четырех дней с 1980 года , когда индекс S&P 500 вырос более чем на 2% , доходность по 10-летним облигациям США выросла более чем на 10 б.п., а доллар укрепился более чем на 1.5% по индексу DXY. Три других таких дня пришлись на кризисы 2008 и 2020 гг.

#USEquity #EPS #fact По сравнению с прошлым кварталом All Sectors Beat снизился с 80% до 75% ( снизилась доля компаний S&P 500, которые отчитались лучше ожиданий). Наибольшее влияние на снижение показателя пришло от секторов Industrials, Materials, Consumer Staples , Consumer Discretionary, Utilities . Good old economy :-)

Ссылка на прошлый квартал :

https://t.me/gainedge/14

#ust
Изменения в доходностях в даты релизов статистики по US CPI.
В последнее время облигации перестали реагировать на фактическую инфляцию и сфокусировались на долгосрочных инфляционных ожиданиях.

#currencies #forecast

UPDATE
all forecasts are subject to change 😉

#sovereignbonds
Разница в доходностях между 10-летними государственными облигациями США и Германии превысила 2%. В последние 5 лет это был уровень, после которого начинался краткосрочный тренд (1-3 месяца) на снижение доходностей на обоих рынках.

#bonds #forecast

Bloomberg обновил прогноз по ставкам доходности гос. облигаций США. К середине лета снова ждут инвертированную кривую 😬

#uspolitics
Какие тарифы и когда будут введены? Прогноз: Трамп введет 10-процентный универсальный тариф в на импорт в феврале 2025 года и 60-процентный тариф для Китая во втором квартале 2025 года.
Насколько универсален универсальный тариф? По прошлому опыту будет как минимум три основные группы исключений.
(1) не было никаких указаний на то, что тарифы затронут сектор услуг, что важно для таких стран как Великобритания
(2) против применения тарифов к нефти и газу будет сильная внутренняя оппозиция, так как это приведет к росту цен на социально чувствительный бензин и энергносители в целом. С другой стороны никогда еще Америка не добывала столько нефти как при позднем Байдене. Тут интрига.
(3) будут существовать исключения, правительство может позволить компаниям договориться о них, как это было при первой администрации Трампа.

#uspoliticis
Варианты обхода тарифов для КНР? Перенаправление торговых потоков через другие азиатские страны, например Вьетнам. В таком случае китайцы будут платить не тариф 60%, а универсальный 10%.
Какое обесценение юаня нужно для противостояния тарифам? Вплоть до 8 (снижение курса примерно на 10% по сравнению с текущим уровнем).

#uspolitics
Изменение долей импортеров в США с 2018 года. Вьетнам 🥲

#bonds
Кредитная нагрузка по рейтинговым категориям

#bonds #VIX

#usequity
BI: Высоко оцениваются шансы на включение в индекс S&P500 для следующих компаний:
Interactive Brokers, Williams-Sonoma, Spotify, AppLovin, DoorDash, Coinbase, CRH, Watsco, RBA Global, EMCO Group

#equity #gold
Заканчивается первый квартал, а активность M&A в золотодобывающих компаниях находится на нуле на фоне совсем не нулевых цен на золото. Если опираться на прошлые годы, то в ближайшие кварталы нас ждут масштабные объявления новых сделок M&A. Для инвестиционных целей отмечаем, что треть сделок в 2022-2024 пришлась на чеки менее $2 млрд. - это компании малой капитализации куда определенно входят практически все т.н. Junior Miners

#equity
Результаты региональных индексов с 24.12.24
Европа и Латам лидируют. США не нравятся первые месяцы Трампа.
Мы отмечаем что такая сильная разница в результатах европейского и американского рынка статистически редкое событие. Всего мы насчитали 8 эпизодов с 1989 года. Самый короткий период выдался на 22-23 годы (повышение ставок ФРС) и составил семь месяцев. Самый длинный период составил почти пять лет с марта 2003 по конец 2007 года (последствия кризиса доткомов). Текущий период сильных европейских результатов составляет всего четыре месяца. Если опираться на историю, то преимущество европейских акций еще может сохраняться в течение как минимум квартала.

#bonds
Новый прогноз по инфляции от Goldman Sachs пересмотрел показатель PCE вверх с 3.0% до 3.5%. Та же команда аналитиков ждет три снижения ставки ФРС до конца года. 🤨