​​📍 USD/UZS · Итоги 22 июня

Сессия закрылась на 11 990 (WA) — впервые за две недели ниже отметки 12 000. Хай дня совпал с открытием (12 005), дальше рынок шёл только вниз, до лоу 11 977. Официальный курс ЦБ упал на 68 сумов за один день — крупнейшее однодневное движение за две недели. Объём $100,1 млн — умеренный, без признаков паники, но направленный.

🏗️ Пятничный технический отскок на тонком объёме получил то, чего ему не хватало — подтверждение. Понедельник доказал: движение не было предпраздничным шумом. Это смена тренда, а не отскок.

🕊️ Внешний фон работал на сум весь день. Прогресс по Ирану продолжает давить нефть (Brent $78,96, −26% от майских максимумов) и поддерживать золото ($4 206, отскок продолжается). Но не всё гладко: RUB дал самое резкое движение в корзине (+0,54, до 73,84) — рублёвый канал переводов слабеет именно тогда, когда остальное складывается в пользу сума.

📌 На завтра: база (45%) — консолидация 11 980–12 020 после резкого движения. Бычий (30%) — золото держит $4 200+, RUB стабилизируется → 11 960–11 990. Медвежий (25%) — RUB продолжает слабеть, DXY восстанавливается → откат к 12 030–12 060.

Неделя депрессии закончилась трещиной в пятницу. Понедельник превратил трещину в разлом.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

​​📊 USD/UZS · Утро 23 июня

UZCE открылась на 12 015 — на 24,74 сума выше официального курса ЦБ. Вчерашнее укрепление сума развернулось. Но главное не цифра, а объём: 1,15 трлн — в четыре раза выше понедельника. Это не дрейф на тонком рынке, а сигнал с весом: реальный спрос на доллар, вероятно от импортёров, закрывающих позиции перед сегодняшним размещением ГЦБ.

🌐 Внешний фон работает против сума широким фронтом. Резкий риск-офф в Азии (Kospi −8,3%, технологический обвал) укрепил доллар как safe haven. Золото падает к $4 115 (−1,8%) — рынок взвешивает прогресс иранских переговоров против ястребиных сигналов ФРС. Brent рухнул на 5,3% до $77,90 на фоне санкционного послабления для иранской нефти — и тянет за собой рубль: RUB дал самое резкое движение за недели (−0,97%, до 74,01).

🏛️ Контрбаланс — решение ЦБ. Вчера регулятор ужесточил капитальный контроль: введены годовые лимиты на вывод средств резидентами для зарубежных инвестиций — прямой разворот июньской либерализации. Это снижает потенциальный спрос на доллар изнутри и работает в пользу сума, хотя и не компенсирует внешнее давление полностью.

⚙️ Сегодня — аукцион ГЦБ (300 млрд, 3 года). Спрос на бумагу покажет, готов ли рынок абсорбировать ликвидность при текущем внешнем давлении.

📌 Сценарии:
— Базовый (40%): закрытие у открытия, консолидация 12 010–12 040
— Медвежий (40%): объём держит спрос, RUB слабеет дальше → тест 12 040–12 060
— Бычий (20%): ГЦБ переподписан + золото держит $4 100 → откат 11 990–12 015

Внешний фронт давит широко. Внутренний ответ ЦБ — точечный, но реальный.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

📰 Новости дня · 23 июня

Главная новость — разворот политики ЦБ по движению капитала. Остальное — продолжение инвестиционного потока после TIIF.

🏛️ Совет ЦБ утвердил поправки в регламент валютных операций, связанных с движением капитала: введены годовые лимиты на суммы, которые резиденты могут направлять за рубеж на инвестиционные цели. Документ зарегистрирован Минюстом 22 июня. Это прямой разворот июньской либерализации капитального счёта — регулятор выбирает приоритет стабильности сума над дальнейшим открытием рынка.

🏗️ Президент Мирзиёев рассмотрел комплексный план реформы рынка капитала. Детали не раскрыты, но сам факт рассмотрения сигнализирует политическую приоритетность темы.

📈 Расширяется приватизационный конвейер: замминистра экономики и финансов подтвердил, что и UzNIF, и правительство могут продавать доли в будущих IPO портфельных компаний — структура шире, чем ранее объявленный выход Uzbekistan Airways.

⚡️ Энергетика: Узбекистан ищет дополнительных европейских и американских инвесторов в газовый сектор после майской сделки с BP — через соглашения о разделе продукции, с условием, что газ останется для внутреннего потребления.

🌱 Возобновляемая энергетика: Masdar и ACWA Power анонсировали на TIIF планы, выводящие их совокупные обязательства в зелёной энергетике Узбекистана за пределы $20 млрд.

🏭 Новые промышленные проекты: запущено строительство завода гуманоидной робототехники на $70 млн в Ташкенте (партнёрство с южнокорейской Robotis); индийская Goldstar Group планирует ювелирное производство на $20 млн — прямая связь с золотым сектором; EBRD выделяет $25 млн на модернизацию Ташкентского трубного завода.

🤝 Дипломатия: подтверждена активная повестка нового бизнес-совета США–Узбекистан; с Катаром согласованы крупные проекты по семи направлениям; глава президентской администрации изучает модель Astana International Financial Centre — возможный сигнал о планах создания аналогичного финансового хаба.

Картина для сума: ужесточение капконтроля — единственная новость с прямым и немедленным эффектом на FX. Остальное — устойчивый, но небыстрый канал среднесрочной поддержки.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

🦅 FXPulse | 23 июня 2026

ЦБ ввёл лимиты на вывод капитала резидентами для инвестиций за рубеж. Документ №2536-3, регистрация в Минюсте — 15 июня, вступление в силу через три месяца. Это не техническая правка. Это первое за долгое время решение, которое прямо ограничивает движение капитала из страны.

Отдельная деталь, на которую стоит обратить внимание: поправки согласованы с директором Национального агентства перспективных проектов. НАПП — это институт, который занимается привлечением и защитой инвестиций на самом высоком уровне. Если решение об ограничении капитала координируется именно с ним — это не рутинная правка ЦБ, это решение с более широким политическим контуром, чем кажется на первый взгляд.

Разбираю, что это значит на практике.

📊 Лимиты по сегментам:

Компании с госдолей — $100К в год на создание иностранных предприятий или долевое участие, $50К на пополнение оборотного капитала зарубежных филиалов.

Частный бизнес — лимиты выше: $200К на инвестиции, $100К на филиалы. Разрыв в два раза неслучаен — государство явно регулирует прежде всего отток через квазигосударственный периметр.

Физлица — $10К в год на любую инвестиционную активность за рубежом, включая создание капитала иностранных фирм. Брокерские и инвестиционные счета за границей теперь только через лицензированных посредников.

🔴 Это первый системный сигнал контроля капитала с начала открытия экономики. До сих пор Узбекистан двигался в одном направлении — снятие ограничений, привлечение инвестиций, конвертируемость. Это решение разворачивает логику: не «как привлечь», а «как удержать».

⚠️ Почему сейчас. Совпадение по времени неслучайное. У нас на столе одновременно: расширяющийся дефицит торгового баланса ($6,38 млрд за 4 месяца), сократившийся золотой буфер в экспорте, рост денежной массы на 8,7% за полгода. Если резиденты — особенно крупный бизнес и состоятельные физлица — начинают активнее выводить капитал за рубеж в ответ на эти сигналы, это создаёт дополнительное давление на сум поверх торгового канала. ЦБ закрывает этот клапан заранее, а не реактивно.

💡 Технически интересная деталь — вся отчётность теперь идёт через систему FERUz, и операция считается официально зарегистрированной только после одобрения замглавы правления ЦБ. Банку дают один рабочий день на внесение данных после заявки клиента — это требование к скорости говорит о том, что ЦБ хочет видеть операции по движению капитала практически в реальном времени, а не постфактум через квартальную отчётность. Уровень контроля выше, чем предполагает формулировка "максимальные суммы".

🔴 Жёсткий рычаг принуждения: банки обязаны отслеживать и передавать данные ежеквартально, при нарушении сроков отчётности — блокировка последующих валютных операций инвестора. Это санкция, которая бьёт не по нарушителю напрямую, а по его способности продолжать любую валютную активность. Стимул для добровольного соответствия — максимальный.

Что это значит для рынка: краткосрочно — нейтрально, эффект растянут на три месяца до вступления в силу. Среднесрочно — это структурный сигнал, что ЦБ готовится управлять не только курсом, но и потоками капитала напрямую. Для крупного бизнеса и состоятельных резидентов это меняет горизонт планирования зарубежных инвестиций — окно для крупных переводов без индивидуального согласования сужается уже сейчас, до вступления нормы в силу.

Следить стоит не за самим лимитом — а за тем, появятся ли за ним следующие меры. Исторически такие решения редко остаются единичными.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

​​📍 USD/UZS · Итоги 23 июня

Сессия закрылась на 12 017 (WA). Открытие совпало с минимумом дня — весь торговый день прошёл выше точки входа, диапазон всего 13 сумов. Объём $179,7 млн, второй по величине за две недели. После вчерашнего резкого разворота — узкая, контролируемая стабилизация.

⚙️ ГЦБ дал интересный сигнал. Спрос 1 663,77 млрд против выпуска 300 млрд — переподписка в 5,5 раза, размещение полное. Но разброс ставок широкий: от 12,464% до 12,747%, средневзвешенная 12,677%. Такой спред говорит о неоднородных ожиданиях — часть рынка закладывает смягчение, часть готовится к продолжению текущей жёсткости.

🌐 Главный риск дня обозначился вовне. Рубль обвалился на 7,1% внутри дня — движение, которое сразу бьёт по каналу переводов из России. Золото продолжило снижение к $4 112 (−1,86%), приближаясь к психологической отметке $4 100. Brent держится почти без изменений ($77,69).

📌 На завтра: база (45%) — консолидация 12 010–12 040 на повышенном объёме. Медвежий (30%) — RUB продолжает падать, золото пробивает $4 100 → 12 040–12 070. Бычий (25%) — RUB стабилизируется, золото держит $4 100 → 11 995–12 015.

Биржа держала спокойствие. Рубль — нет. Завтра решит, кто из двух окажется прав.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

​​📊 USD/UZS · Утро 24 июня

UZCE открылась на 12 025 — всего на 7,96 сума выше официального курса ЦБ. Скромное отклонение, но контекст важнее цифры: объём открытия — 1,68 трлн, рекорд недели, на 46% выше вторника. Огромный объём при почти неподвижной цене — признак равновесия, а не дисбаланса: спрос и предложение на доллар одинаково высоки.

📦 Разгадка объёма — в свежих данных: импорт за начало 2026 года вырос на 26,7%, до $16,4 млрд. Это не разовый всплеск, а структурный спрос корпоративного сектора на доллар, который и формирует повышенные объёмы биржи всю неделю.

⚙️ Внутренний сигнал дня — Uzonia. Ставка подскочила на 26,45 б.п. до 13,618% за один день, самое резкое движение недели. Спред к ключевой ставке ЦБ сжался до 38 б.п. — межбанковская ликвидность ощутимо стянулась, что снижает стимул продавать сум за доллары.

🌐 Внешний фон остаётся жёстко против сума: DXY на 7-месячном максимуме (101,41), золото пробило $4 100 вниз, Brent у $77 и продолжает падать. RUB потерял 1,87% за два дня — канал переводов под растущим давлением.

📊 Главное событие дня — PCE-инфляция США. Горячий принт подтвердит ожидания сентябрьского хайка ФРС и продлит ралли доллара; мягкий — даст рынку повод для паузы.

📌 Сценарии:
— Базовый (40%): консолидация 12 025–12 050 до выхода PCE
— Медвежий (40%): горячий PCE + объём держит спрос → тест 12 050–12 060
— Бычий (20%): объём спадает, курс держит 12 025 → 12 010–12 030

Биржа взяла рекордный объём и почти не сдвинулась с места. Вечером в США выйдут данные, которые решат, кто в этом равновесии победит.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

#курсбанков #курсобменныйпункт

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

#курсбанков #курсвприложении

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

​​📍 USD/UZS · Итоги 24 июня

Сессия закрылась на 12 024 (WA) — почти вровень с открытием. Диапазон дня — всего 10 сумов, самый узкий за последние недели. При этом объём — $207,9 млн, выше всех сессий этой недели. Курс стоял на месте при рекордном для недели обороте.

🏗️ Это не штиль, а поглощение. Сегодня одновременно обвалились два товарных якоря: золото пробило $4000 (−3,31%), Brent ушёл ниже $75 (−3,17%, −30% от майских максимумов). В любой другой день такая комбинация дала бы заметное движение курса. Сегодня — нет. Значит, встречные потоки на покупку и продажу доллара были практически равны по силе и полностью нейтрализовали внешний шок.

🌐 Регион почти не двигался: CNY дал самое слабое движение за сессии (+0,022), RUB чуть слабее, KZT — единственный, кто укрепился (−1,30). Контраст с внешним фоном разителен: товарные рынки штормит, а валютный — нет.

⚠️ Риск на завтра — запаздывающая реакция. Рынок мог просто не успеть переоценить позиции под сегодняшний обвал золота и нефти. Если переоценка придёт с лагом, движение завтра может быть резче, чем сегодняшнее затишье.

📌 На завтра: база (40%) — консолидация 12 015–12 040, рынок ещё переваривает обвал золота. Медвежий (35%) — запаздывающая реакция на золото и нефть → тест 12 040–12 070. Бычий (25%) — поглощение продолжается, золото стабилизируется → 12 000–12 020.

Сегодня рынок поглотил шок без единого движения. Вопрос на завтра — успеет ли он сделать это снова.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

Обзор внутреннего валютного рынка за январь–май

Продолжение ниже 👇

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

🦅 FXPulse | 24 июня 2026

ЦБ опубликовал обзор внутреннего валютного рынка за январь–май. Цифры аккуратные, тон нейтральный. Но если читать не заголовки, а структуру — там есть то, о чём регулятор не написал прямо.

📊 Главные цифры: спрос на валюту — $25,7 млрд, +20,1% г/г. Предложение — $22,3 млрд, +28,6% г/г. На первый взгляд — рынок балансируется: предложение растёт быстрее спроса. ЦБ явно хочет, чтобы именно так это и читалось.

🔴 Но смотрим в абсолютных числах. Разрыв между спросом и предложением — $3,4 млрд за пять месяцев. Год назад разрыв был $3,9 млрд. Да, он чуть сократился. Но он не исчез и не близок к исчезновению. Это значит, что кто-то закрывает эту разницу — и единственный кандидат на эту роль — это интервенции ЦБ через золотовалютные резервы. Темп ослабления курса остаётся управляемым именно благодаря этому механизму, а не потому, что рынок сам пришёл в равновесие.

⚠️ Структура спроса показательна: юрлица купили $20,2 млрд, физлица — $5,5 млрд. Корпоративный спрос — это в первую очередь оплата импорта и валютных обязательств. Учитывая, что мы видели в данных по внешней торговле (импорт +26,7% г/г), эта цифра логично рифмуется: бизнес активно покупает валюту под растущие импортные контракты.

📈 Самое интересное — волатильность курса. ЦБ пишет это нейтрально, но цифра говорит о многом: средняя двусторонняя волатильность выросла с 17,3 сум (0,13%) год назад до 30 сум (0,25%) сейчас. Это почти двукратный рост колебательности курса в управляемом коридоре. Диапазон официально остаётся "без изменений к началу года" (11 938–12 320), но внутри этого диапазона курс двигается заметно более резко, чем раньше.

💡 Что это значит на практике: ЦБ расширил де-факто допустимую амплитуду внутридневных и внутримесячных движений, не меняя формально объявленный коридор. Это разумная тактика — она не пугает рынок резким изменением политики, но даёт регулятору больше пространства для маневра без необходимости постоянно вмешиваться при каждом локальном движении.

Население в этом контексте ведёт себя предсказуемо консервативно: продало банкам $10,2 млрд, купило $5,5 млрд — чистый нетто-продавец валюты на $4,7 млрд. Это многолетний паттерн: население в основном держит сберегательную позицию в долларах, но регулярно конвертирует часть в сум под текущие расходы.

Вывод для позиционирования: структурный дефицит валюты на внутреннем рынке сохраняется, но управляется через выросшую волатильность, а не через резкое расширение коридора. Это говорит о том, что ЦБ предпочитает тратить резервы постепенно и через увеличенную амплитуду колебаний, а не идти на быструю девальвацию. Пока золотой буфер позволяет — стратегия рабочая.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

👇

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

📊 USD/UZS · Утро 25 июня

UZCE открылась на 12 014 — на 10,4 сума ниже официального курса ЦБ. Впервые с понедельника открытие прошло ниже официального курса. Объём при этом упал на 45% к среде — сочетание более низкой цены и более низкого объёма читается как ослабление того экстремального спроса на доллар, что двигал биржу всю неделю.

⛏️ Контрапункт дня — золото. XAU пробил $4000 вниз и продолжает снижаться к $3 964. Но именно сегодня вышли две новости с противоположным смыслом: американская Intertech планирует $5-миллиардный проект автономной добычи в Кызылкуме (25–30 тонн в год), а AzerGold подписала с Узбекистаном совместное освоение месторождения. Цена падает, но база добычи расширяется — структурный контрвес, который не спасёт сегодняшние резервы, но работает на годы вперёд.

⚙️ Uzonia — главный внутренний сигнал. Ставка выросла третий день подряд, до 13,838%, спред к ключевой ставке ЦБ сжался до 16 базисных пунктов — минимум недели. Это снижает стимул продавать сум за доллары и технически поддерживает курс независимо от внешнего фона.

🌐 Регион смешанный: RUB потерял почти 3% за три дня (74,82), CNY слабеет пятую сессию подряд, KZT держится лучше всех.

📊 Главное событие дня — PCE-инфляция США днём. Консенсус 2,3% г/г. Горячий принт развернёт сегодняшнюю стабилизацию.

📌 Сценарии:
— Базовый (40%): диапазон 12 010–12 035 до выхода PCE
— Медвежий (30%): горячий PCE + золото к $3 950 → тест 12 040–12 060
— Бычий (30%): мягкий PCE, ОЦБ держит ставку жёстко → 11 990–12 010

Утро спокойнее, чем вся неделя до этого. Днём всё решит один отчёт.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

​​🦅 FXPulse | 25 июня 2026

ЦБ выпустил два отчёта подряд — по устойчивости и по доходности банковской системы. Оба написаны в максимально позитивном тоне. Чистая прибыль +67% г/г, ROE выросло с 10,3% до 14,5%. Звучит как успех. Давайте посмотрим, что за этим стоит.

📊 Базовые цифры: активы системы — 984,4 трлн сум (+18,6% г/г), кредиты — 636 трлн (+12%), депозиты — 460,6 трлн (+33%). Соотношение кредит/депозит снизилось с 164% до 138% — формально это здоровая тенденция, банки всё больше фондируются депозитами, а не оптовым заимствованием.

🔴 Но за этой цифрой скрыта структурная разница, о которой ЦБ написал вскользь. Банки с госдолей улучшили соотношение кредит/депозит с 219% до 176% — это всё ещё критически высокий уровень. У остальных банков показатель уже был здоровым год назад — 106%, и сейчас он 97%. Иначе говоря: частные банки уже давно фондируются за счёт депозитов, а госбанки только сейчас подтягиваются к этому уровню, оставаясь зависимыми от внешнего и межбанковского фондирования сильнее, чем хотелось бы.

⚠️ И ещё деталь: госбанки держат 617 трлн из 984 трлн активов системы — 63%. Это не просто "крупные игроки", это структурное доминирование квазигосударственного капитала в кредитном рынке страны. Когда мы видим "банковская система Узбекистана растёт", де-факто это в первую очередь рост госбанков.

📈 Теперь про доходность. Чистая прибыль выросла на 67% — это эффектная цифра. Но разложим её. Процентные доходы выросли на 19%, процентные расходы — на 23%. Расходы растут быстрее доходов от процентной деятельности. Чистая процентная маржа в сумах выросла на 11%, но если посмотреть на маржу относительно активов — она снизилась с 4,54% до 4,23%. Это значит, что прибыльность каждого отдельного актива на самом деле немного упала. Рост абсолютной маржи — это эффект масштаба, а не улучшения эффективности.

🔴 Главный драйвер прибыли — непроцентные доходы, выросшие на 61% год к году, до 42,8 трлн сум. ЦБ интерпретирует это как "диверсификацию доходов и активизацию комиссионных поступлений". Это правда, но стоит отметить: непроцентный доход — это в первую очередь комиссии, валютные операции и переоценка. Такой доход волатилен и менее предсказуем, чем процентный. Опираться на него как на структурный источник роста прибыли — рискованная стратегия на годы вперёд.

💡 Итог по ROA/ROE: рост с 1,9% до 2,4% (ROA) и с 10,3% до 14,5% (ROE) — реальное улучшение, но оно держится на двух ногах разной устойчивости: расширении базы активов (рост количества, не качества) и непроцентных доходах (волатильные, не структурные). Качество роста прибыльности банковской системы хуже, чем говорит заголовок "+67%".

Позиция: банковская система формально устойчива и прибыльна, но её рост — это в первую очередь рост масштаба госбанков и разовых комиссионных доходов, а не повышение фундаментальной эффективности использования капитала. Следить стоит за тем, удержится ли непроцентный доход на этом уровне в следующих кварталах — если нет, цифра ROE может скорректироваться вниз быстрее, чем кажется сейчас.

- Информация о сравнительных показателях банковской системы
- Показатели рентабельности банковской системы

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

📍 USD/UZS · Итоги 25 июня

Сессия закрылась на 12 014 (WA). Хай дня (12 020) оказался ниже официального открытия (12 024) — сессия торговалась вниз с самого начала, без единой попытки пробить вверх. Объём $157,3 млн, диапазон 12 сумов.

🔍 Но главный сигнал дня — не в курсе, а в ликвидности. ЦБ начал предоставлять сумы банкам — 0,565 трлн сегодня, после 0,316 трлн вчера. Это разворот: до этой недели ЦБ только привлекал ликвидность (стерилизовал избыток), а сейчас сам её даёт. Корсчета банков в ЦБ упали до 16,655 трлн — минимум за две недели. Вывод: где-то в системе образовался локальный дефицит сумов, и растущая Uzonia — не просто следствие плановой жёсткости, а реакция на реальную нехватку у части банков.

⚙️ Аукционы подтверждают картину. ОЦБ собрал только 86% от объёма — спрос на привлечение ликвидности банками снизился. ГЦБ - допвыпуск разместился полностью, но скромным спросом (384 млрд при объёме 300).

🌐 RUB продолжает слабеть четвёртую сессию подряд (75,37) — канал переводов под нарастающим давлением. KZT и CNY чуть крепче. Золото и Brent держатся у минимумов цикла без новых обвалов.

📌 На завтра: база (45%) — консолидация 12 005–12 030, дефицит ликвидности под контролем ЦБ. Медвежий (30%) — RUB продолжает падать, дефицит сумов обостряется → 12 030–12 060. Бычий (25%) — ЦБ продолжает поддерживать ликвидность, RUB стабилизируется → 11 995–12 010.

Курс выглядел спокойным. Но под поверхностью — первый за недели сигнал, что сумовой ликвидности стало не хватать.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

📊 USD/UZS · Утро 26 июня

Биржа открылась на 12 005 сумов за доллар — на 8,5 сума ниже официального курса ЦБ (12 013,52). Второй день подряд курс открывается ниже официального — спокойный сигнал на старте дня.

🎉 Главная новость — Moody's повысило кредитный рейтинг Узбекистана с Ba3 до Ba2. Это означает, что государству и компаниям станет дешевле занимать деньги за рубежом, а иностранным инвесторам — спокойнее вкладываться в нашу экономику. Эффект на курс будет постепенным, но это серьёзный плюс для сума на годы вперёд.

🌍 Мировой фон давит на доллар развивающихся стран. Вчера рынки выдохнули на спокойных данных по инфляции в США, но сегодня всё перевернулось — упали технологические акции в Азии и США, и капитал снова побежал в доллар как в безопасную гавань. Золото продолжает дешеветь, уже четвёртую неделю подряд ($3 983), а нефть Brent неожиданно подскочила к $75 из-за инцидента с танкером в Ормузском проливе.

💸 Особое внимание — на российский рубль. За неделю он ослаб на 4,4% (с 72,46 до 75,63 за доллар) — самое резкое движение с начала иранского конфликта. Для нас это прямо ощутимо: узбекистанцы, отправляющие домой деньги из России, в долларовом выражении получают меньше — а значит, меньше валюты приходит на нашу биржу.

📌 На сегодня: курс, скорее всего, останется в районе 12 000–12 020 — на уровне последних дней. Риск — если паника на мировых биржах усилится, доллар может подрасти выше 12 020.

Хорошего дня!

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

​​🦅 FXPulse | 26 июня 2026

Moody's повысил кредитный рейтинг Узбекистана. Это произошло меньше чем через месяц после того, как другое крупное агентство — Fitch — улучшило свой прогноз по стране.

Два независимых международных агентства за один месяц говорят одно и то же: Узбекистан становится надёжнее в глазах инвесторов. Случайностью это не назвать.

Но в самом решении Moody's есть момент, который на первый взгляд сбивает с толку: рейтинг повысили, а прогноз на будущее сделали нейтральным, а не позитивным, как раньше. Получается, агентство одной рукой хвалит прогресс, а другой — намекает, что следующий шаг будет не быстрым.

Разобрали, что это значит на практике, какие риски агентство называет прямо — и почему нейтральный прогноз после повышения это не плохая новость →

https://blog.fxpulse.pro/moodys-povysil-reiting-uzbekistana-i-srazu-ostudil-ozhidaniia

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)

📍 Курс доллара на конец дня, 26 июня

Доллар закрылся по 12 009 сумов — на 4 сума ниже официального курса ЦБ (12 013,52). Спокойная пятница, объём торгов $151,6 млн, без рывков.

⚠️ Главный риск — российский рубль. За день он упал на 2,07 рубля, до 77,73 за доллар — резкое движение. Для нас это прямой удар по переводам: трудовые мигранты из России присылают домой ту же сумму в рублях, но в долларах она теперь меньше. А значит, на нашу биржу с этой стороны придёт меньше валюты.

🥇 Золото отыграло позиции — вернулось выше $4 000 (сейчас $4 045). Нефть продолжает падать — $72,73, новое дно с мая.

Итог: неделя для сума прошла спокойнее, чем могла. Но рубль и нефть тянут в минус — следующая неделя покажет, выдержит ли курс это давление.

Источник: FXPulse (@fxpulse_uz)