Когда говорят «рынок ИИ», создается ощущение, что это некое единое пространство. Но реальность иная.

Банк международных расчетов (BIS) обращает внимание: ИИ – это не один рынок, а цепочка из пяти уровней, от чипов и облаков до моделей и приложений. И все больше этих уровней концентрируется в руках одних и тех же глобальных компаний.

Каждый из уровней требует значительных инвестиций и выигрывает от масштаба и вертикальной интеграции. В результате именно крупнейшие игроки получают системные преимущества.

Особенности мирового рынка ИИ:

🔘Среди 20 крупнейших мировых компаний в сфере ИИ семь базируются в США, и их совокупная капитализация более чем вдвое превышает капитализацию остальных 13 ИИ-гигантов.

🔘Топ-20 ИИ-гигантов представлен всего пятью юрисдикциями: США, Китай, Тайвань, Южная Корея и Нидерланды.

🔘Американские и китайские компании чаще всего присутствуют сразу на нескольких или на всех уровнях цепочки, от вычислительных ресурсов до приложений.

🔘Остальные игроки, такие как TSMC или ASML, сохраняют узкую специализацию на критически важных компонентах (например, чипах).

🔘Частные непубличные компании – OpenAI и Anthropic – лидируют в разработке моделей, но опираются на партнерства для доступа к инфраструктуре.

Макроэкономический вес ИИ-гигантов растет. К концу 2025 г. на их долю приходилось от 30% до 40% рыночной капитализации в США, на Тайване, в Южной Корее и Нидерландах. ИИ-гиганты также формируют существенную часть корпоративных инвестиций и выручки в этих юрисдикциях.

🔻Это означает влияние на инвестиционные циклы мировой экономики, формирование совокупного спроса, производительность. «Когда движутся гиганты, земля может двигаться вместе с ними».

Вывод BIS: масштабы и вертикальная интеграция позволяют гигантам поглощать издержки и ускорять инновации. Однако высокая концентрация усложняет вход на рынок новых компаний и ограничивает конкуренцию. Вопрос ближайших лет – смогут ли регуляторы и национальные стратегии «суверенного ИИ» поддержать конкуренцию, не замедлив инновации.

ИИ становится инфраструктурой. А инфраструктура всегда имеет системное значение.

🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»