🇺🇸 #ФРС #США: Похоже, что большая часть 🏦 #FOMC все еще тяготеет к #QE, а не к лимитам #доходность или контролю над кривыми доходности 📜 облигаций. Это может измениться, когда будут опубликованы результаты пересмотра политики "позднее в этом году", но пока только "несколько" членов, похоже, поддерживают #лимиты.
🇺🇸 Чего ожидать от решения #FOMC 🏦#ФРС завтра?
🔴 Ставки останутся неизменными и, скорее всего, в течение некоторого времени. Прогноз ставок, остающихся на нынешнем уровне "до тех пор, пока экономика не преодолеет последствия недавних событий", также, вероятно, останется неизменным.
🔴 Покупки активов тоже не претерпят больших изменений. Комитету следует вновь подтвердить гибкость при приобретении активов, еженедельно корректируя их размер и состав, придерживаясь указаний в отношении закупок "в объемах, необходимых для обеспечения бесперебойного функционирования рынка".
🔴 SEP (краткий экономический прогноз) - интересно, каков взгляд FOMC на восстановление экономики. В то время как ястребы предвидят невиданный рост в 2022-м году, на графике среднее значение до конца 2022-го будет около 0.
Скорее всего, будет нарисована осторожная картина выздоровления, при этом Комитет, вероятно, будет опасаться непреднамеренного "ястребиного" подхода с оптимистичным сценарием.
🔴 Будет интересно увидеть мнение Комитета о том, как быстро экономика вернется к практически полной 🧑🏼⚕️ занятости, и как быстро исчезнет дефляционный шок от 🦠#COVID19, но прогнозы вряд ли укажут на ✅-образное восстановление по какому-либо показателю. Скорее всего, потребуются дополнительные стимулы для укрепления восстановления, более сильное руководство и возврат к "правильному" #QE.
🔴 Может быть, на этой неделе мы увидим пробные шары по новым мерам, но не ждите пока никаких действий, это будет темой для второго полугодия.
🔴 Отрицательные ставки? Рынок перестал убегать сам от себя из-за этой чепухи, и любые вопросы по этому поводу почти наверняка приведут к тому, что Пауэлл подтвердит, что эта политика "не подходит" для экономики США.
🔴 Ставки останутся неизменными и, скорее всего, в течение некоторого времени. Прогноз ставок, остающихся на нынешнем уровне "до тех пор, пока экономика не преодолеет последствия недавних событий", также, вероятно, останется неизменным.
🔴 Покупки активов тоже не претерпят больших изменений. Комитету следует вновь подтвердить гибкость при приобретении активов, еженедельно корректируя их размер и состав, придерживаясь указаний в отношении закупок "в объемах, необходимых для обеспечения бесперебойного функционирования рынка".
🔴 SEP (краткий экономический прогноз) - интересно, каков взгляд FOMC на восстановление экономики. В то время как ястребы предвидят невиданный рост в 2022-м году, на графике среднее значение до конца 2022-го будет около 0.
Скорее всего, будет нарисована осторожная картина выздоровления, при этом Комитет, вероятно, будет опасаться непреднамеренного "ястребиного" подхода с оптимистичным сценарием.
🔴 Будет интересно увидеть мнение Комитета о том, как быстро экономика вернется к практически полной 🧑🏼⚕️ занятости, и как быстро исчезнет дефляционный шок от 🦠#COVID19, но прогнозы вряд ли укажут на ✅-образное восстановление по какому-либо показателю. Скорее всего, потребуются дополнительные стимулы для укрепления восстановления, более сильное руководство и возврат к "правильному" #QE.
🔴 Может быть, на этой неделе мы увидим пробные шары по новым мерам, но не ждите пока никаких действий, это будет темой для второго полугодия.
🔴 Отрицательные ставки? Рынок перестал убегать сам от себя из-за этой чепухи, и любые вопросы по этому поводу почти наверняка приведут к тому, что Пауэлл подтвердит, что эта политика "не подходит" для экономики США.
Варианты действий (вероятность) 🇺🇸#ФРС и 💶💵#EURUSD:
▫️5% 🔸 Быстрое восстановление ослабляет актуальность продолжающегося ослабления, объявляются планы по сокращению #QE. Никаких конкретных и решительных мер в ближайшее время 🔻1.1160
▫️85%🔸 #ФРС продолжает отмечать значительное нетто-ослабление и повторяет, что "будет использовать весь свой набор инструментов". Никаких новых действий и изменений ставки помимо текущих программ #QE. Никакого ужесточения, по крайней мере, до конца 2022 года. 🔻1,1270
▫️10%🔸 Форвардный прогноз становится более гибким, с большей конкретизацией, включая минимальный уровень инфляции. Объявляется расширенная программа #QE. Председатель подчеркивает, что инфляция должна вырасти выше 2%, прежде чем политика будет ужесточаться. Контроль кривой доходности (#YCC) неизбежен. 🔺1,1380
▫️5% 🔸 Быстрое восстановление ослабляет актуальность продолжающегося ослабления, объявляются планы по сокращению #QE. Никаких конкретных и решительных мер в ближайшее время 🔻1.1160
▫️85%🔸 #ФРС продолжает отмечать значительное нетто-ослабление и повторяет, что "будет использовать весь свой набор инструментов". Никаких новых действий и изменений ставки помимо текущих программ #QE. Никакого ужесточения, по крайней мере, до конца 2022 года. 🔻1,1270
▫️10%🔸 Форвардный прогноз становится более гибким, с большей конкретизацией, включая минимальный уровень инфляции. Объявляется расширенная программа #QE. Председатель подчеркивает, что инфляция должна вырасти выше 2%, прежде чем политика будет ужесточаться. Контроль кривой доходности (#YCC) неизбежен. 🔺1,1380
🇬🇧#Великобритания Банк Англии в рамках заседания в четверг может увеличить программу выкупа облигаций (#QE) на 100 млрд, фунтов ($125 млрд.), хотя ряд аналитиков допускает бОльшее увеличение. 💷💵#GBPUSD
🔸Банк 🇬🇧 Англии увеличил #QE на 100 млрд. фунтов стерлингов, что является нижней границей ожиданий.
🔸Выполнение программы к концу года предполагает более медленную поддержку со стороны губернатора #Бейли.
🔸Инакомыслие главного экономиста Энди Холдэйна также говорит об усталости от спасательных мер.
🟠 Банк Англии оправдал ожидания, объявив о расширении своей схемы покупки бондов на 100 миллиардов фунтов стерлингов. Его общая поддержка усилий правительства по смягчению последствий коронавируса в настоящее время составляет 300 млрд. фунтов стерлингов, но может быть недостаточной, а Великобритания медленно выходит из борьбы с болезнью.
🟠 Для реакции фунта стерлингов "Пожилая дама" не оправдала оценок некоторых экспертов, которые предполагали расширение на 150-200 миллиардов фунтов стерлингов. В эпоху коронавируса больше печатания денег лучше для базовой валюты, по крайней мере, в случае фунта или евро, так как она финансирует фискальные льготы и стимулы.
🟠 Банк Англии заявил, что он рассчитывает освоить новые фонды к концу года, а это подразумевает более медленные темпы закупок. Такой шаг означает, что правительство также будет двигаться более постепенно или пострадает от несколько более высоких затрат по займам.
Эндрю #Бейли, управляющий Банком Англии, кажется, не хочет "делать все, что нужно" и это не сулит ничего хорошего ни для экономики, ни для фунтов стерлингов.
🟠 Энди #Холдейн, главный экономист банка и обычно мирный голубь, неожиданно проголосовавший против всех остальных восьми коллег в Комитете по монетарной политике (#КМП), отказавшись от дальнейшей поддержки. Если он будет продолжать использовать свой вес против дальнейшего стимулирования, за ним могут последовать другие.
🔶 Комиссия по ценным бумагам оказала помощь правительству и экономике, но, вероятно, не оправдала ожиданий и не сделала того, что необходимо, так как страна борется за возвращение к нормальной жизни после 🦠#COVID19 и на фоне неопределенности Брекзита.
❗️💷💵#GBPUSD имеет место для падения. ❗️
🔸Выполнение программы к концу года предполагает более медленную поддержку со стороны губернатора #Бейли.
🔸Инакомыслие главного экономиста Энди Холдэйна также говорит об усталости от спасательных мер.
🟠 Банк Англии оправдал ожидания, объявив о расширении своей схемы покупки бондов на 100 миллиардов фунтов стерлингов. Его общая поддержка усилий правительства по смягчению последствий коронавируса в настоящее время составляет 300 млрд. фунтов стерлингов, но может быть недостаточной, а Великобритания медленно выходит из борьбы с болезнью.
🟠 Для реакции фунта стерлингов "Пожилая дама" не оправдала оценок некоторых экспертов, которые предполагали расширение на 150-200 миллиардов фунтов стерлингов. В эпоху коронавируса больше печатания денег лучше для базовой валюты, по крайней мере, в случае фунта или евро, так как она финансирует фискальные льготы и стимулы.
🟠 Банк Англии заявил, что он рассчитывает освоить новые фонды к концу года, а это подразумевает более медленные темпы закупок. Такой шаг означает, что правительство также будет двигаться более постепенно или пострадает от несколько более высоких затрат по займам.
Эндрю #Бейли, управляющий Банком Англии, кажется, не хочет "делать все, что нужно" и это не сулит ничего хорошего ни для экономики, ни для фунтов стерлингов.
🟠 Энди #Холдейн, главный экономист банка и обычно мирный голубь, неожиданно проголосовавший против всех остальных восьми коллег в Комитете по монетарной политике (#КМП), отказавшись от дальнейшей поддержки. Если он будет продолжать использовать свой вес против дальнейшего стимулирования, за ним могут последовать другие.
🔶 Комиссия по ценным бумагам оказала помощь правительству и экономике, но, вероятно, не оправдала ожиданий и не сделала того, что необходимо, так как страна борется за возвращение к нормальной жизни после 🦠#COVID19 и на фоне неопределенности Брекзита.
❗️💷💵#GBPUSD имеет место для падения. ❗️
🇬🇧 Как заявил на слушаниях в Казначействе главный экономист Банка Англии Э. #Холдейн:
🔹Мы изучаем вопрос отрицательных ставок.
🔹После кризиса пространство для политических маневров сократилось.
🔹Мы сочли, что в июне не было необходимости в #QE из-за большого объема монетарных и фискальных стимулов, влитых в экономику.
🔹В случае возникновения новых шоков для экономики нам придется подумать о дальнейшем снижении стоимости кредитования.
🔹У отрицательных ставок есть ряд недостатков.
🔹Мы можем скупать и другие активы.
🔹Мы изучаем вопрос отрицательных ставок.
🔹После кризиса пространство для политических маневров сократилось.
🔹Мы сочли, что в июне не было необходимости в #QE из-за большого объема монетарных и фискальных стимулов, влитых в экономику.
🔹В случае возникновения новых шоков для экономики нам придется подумать о дальнейшем снижении стоимости кредитования.
🔹У отрицательных ставок есть ряд недостатков.
🔹Мы можем скупать и другие активы.