Байка на злобу дня от Чарли Мангера
***
Одна из моих любимых историй - о маленьком мальчике из Техаса.
Учитель спросил у класса: «Если в загоне девять овец и одна из них выпрыгнет из загона, сколько овец останется?"
Все дали правильный ответ, кроме одного маленького мальчика, который ответил: «Ни одной овцы в загоне не останется».
И учитель сказал: «Ты не знаешь арифметику!».
И мальчик ответил: «Нет, учитель. Это Вы не знаете овец!».
🐑🐑🐑🐑🐑🐑🐑🐑🐑
***
Одна из моих любимых историй - о маленьком мальчике из Техаса.
Учитель спросил у класса: «Если в загоне девять овец и одна из них выпрыгнет из загона, сколько овец останется?"
Все дали правильный ответ, кроме одного маленького мальчика, который ответил: «Ни одной овцы в загоне не останется».
И учитель сказал: «Ты не знаешь арифметику!».
И мальчик ответил: «Нет, учитель. Это Вы не знаете овец!».
🐑🐑🐑🐑🐑🐑🐑🐑🐑
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
🧐 Опрошенные «Ъ» участники рынка пока не готовы идти по пути «Атона» и ликвидировать фонды иностранных активов, а для минимизации рисков переводят их на внутреннюю инфраструктуру. Например, наполняют портфели за счет бумаг, которые торгуются на СПБ Бирже.
⏹ ЦБ в конце прошлой недели утвердил отчет о прекращении деятельности 15 БПИФ под управлением УК «Атон-менеджмент», которые инвестировали в иностранные ETF. О решении ликвидировать эти БПИФы управляющая компания объявила в июне 2022 года. На столь непопулярный шаг УК пошла в связи с тем, что не могла гарантировать клиентам возможность свободно проводить сделки с паями.
💰 Суммарная стоимость чистых активов (СЧА) фондов на последнюю расчетную дату составила около 342 млн руб.
📌 В течение нескольких месяцев УК «Атон-менеджмент» продала акции ETF в портфелях фондов и распределила имущество между пайщиками. Но прежде в правила фондов были внесены изменения. Была заменена валюта денежной компенсации с доллара США на рубль. Компания сократила размер вознаграждения лица, осуществляющего прекращение деятельности фонда, с 0,1% до 0%.
✅ Источник: «Ъ», подробности здесь 👈🏻
⏹ ЦБ в конце прошлой недели утвердил отчет о прекращении деятельности 15 БПИФ под управлением УК «Атон-менеджмент», которые инвестировали в иностранные ETF. О решении ликвидировать эти БПИФы управляющая компания объявила в июне 2022 года. На столь непопулярный шаг УК пошла в связи с тем, что не могла гарантировать клиентам возможность свободно проводить сделки с паями.
💰 Суммарная стоимость чистых активов (СЧА) фондов на последнюю расчетную дату составила около 342 млн руб.
📌 В течение нескольких месяцев УК «Атон-менеджмент» продала акции ETF в портфелях фондов и распределила имущество между пайщиками. Но прежде в правила фондов были внесены изменения. Была заменена валюта денежной компенсации с доллара США на рубль. Компания сократила размер вознаграждения лица, осуществляющего прекращение деятельности фонда, с 0,1% до 0%.
✅ Источник: «Ъ», подробности здесь 👈🏻
С.С.: Собственно, новость (хотя уже давно не новость) в том, что ...
ЦБ 10 марта утвердил отчет о прекращении деятельности 15 БПИФ под управлением УК «Атон-менеджмент», которые инвестировали в иностранные ETF. О решении ликвидировать эти БПИФы управляющая компания объявила в июне 2022 года. На столь непопулярный шаг УК пошла в связи с тем, что не могла гарантировать клиентам возможность свободно проводить сделки с паями.
ЦБ 10 марта утвердил отчет о прекращении деятельности 15 БПИФ под управлением УК «Атон-менеджмент», которые инвестировали в иностранные ETF. О решении ликвидировать эти БПИФы управляющая компания объявила в июне 2022 года. На столь непопулярный шаг УК пошла в связи с тем, что не могла гарантировать клиентам возможность свободно проводить сделки с паями.
География участников начинающегося сегодня в 19:00 мск курса «Инвестиционный портфель – 2023» оказывается весьма широкой. Помимо России в списке участников представлены страны: ОАЭ (2), Узбекистан (2), Германия, Великобритания, Китай, Таиланд, Польша.
Еще можно успеть к нам присоединиться.
Вся информация – на https://finwebinar.ru
Еще можно успеть к нам присоединиться.
Вся информация – на https://finwebinar.ru
Проект trade_lalk выложил в открытый доступ полный перевод работы профессора Эдварда Маккуорри «Edward F. McQuarrie - Акции как долгосрочные активы? Иногда – да, иногда – нет!», про которую я уже неоднократно писал. Эта работа, по сути ставит под сомнения популярные в инвестиционной среде выводы профессора Джереми Сигела о том, что акции на долгосрочных горизонтах якобы всегда обгоняют по доходности облигации. Маккуорри показывает, что нет, далеко не всегда.
Полный перевод можно скачать здесь:
https://t.me/trade_talk_tech/3433
Перевод сделан при поддержке подписчиков закрытого клуба Trade Talk (https://boosty.to/trade_talk), куда можно вступить, чтобы получить ранний доступ к их переводам.
Более сжатое изложение идей Маккуорри на русском языке можно найти в статьях и интервью на AssetAllocation.ru:
Сергей Спирин: «А прав ли Джереми Сигел» - https://assetallocation.ru/is-jeremy-siegel-right/
Грег Обеншайм: «Всегда ли акции превосходят облигации?» - https://assetallocation.ru/stocks-vs-bonds/
Меб Фабер, Эдвард Маккуорри, перевод подкаста: «Иногда акции бьют облигации, иногда облигации бьют акции»
Часть 1 - https://assetallocation.ru/faber-mcquarrie-1/
Часть 2 - https://assetallocation.ru/faber-mcquarrie-2/
Однако, если у вас есть время на ознакомление с идеями Эдварда Маккуорри в полной версии – я рекомендую вас это сделать в переводе trade_talk - https://t.me/trade_talk_tech/3433 - эта работа явно заслуживает внимания и может изменить ваши взгляды на инвестиции.
Полный перевод можно скачать здесь:
https://t.me/trade_talk_tech/3433
Перевод сделан при поддержке подписчиков закрытого клуба Trade Talk (https://boosty.to/trade_talk), куда можно вступить, чтобы получить ранний доступ к их переводам.
Более сжатое изложение идей Маккуорри на русском языке можно найти в статьях и интервью на AssetAllocation.ru:
Сергей Спирин: «А прав ли Джереми Сигел» - https://assetallocation.ru/is-jeremy-siegel-right/
Грег Обеншайм: «Всегда ли акции превосходят облигации?» - https://assetallocation.ru/stocks-vs-bonds/
Меб Фабер, Эдвард Маккуорри, перевод подкаста: «Иногда акции бьют облигации, иногда облигации бьют акции»
Часть 1 - https://assetallocation.ru/faber-mcquarrie-1/
Часть 2 - https://assetallocation.ru/faber-mcquarrie-2/
Однако, если у вас есть время на ознакомление с идеями Эдварда Маккуорри в полной версии – я рекомендую вас это сделать в переводе trade_talk - https://t.me/trade_talk_tech/3433 - эта работа явно заслуживает внимания и может изменить ваши взгляды на инвестиции.
Telegram
Trade Talk
Edward F. McQuarrie - Акции как долгосрочные активы? Иногда – да, иногда – нет!
Наконец-то завершена работа над работой Edward F. McQuarrie про анализ доходности облигаций и акций.
В любой литературе на тему инвестиций пропагандируется ровно одна мысль…
Наконец-то завершена работа над работой Edward F. McQuarrie про анализ доходности облигаций и акций.
В любой литературе на тему инвестиций пропагандируется ровно одна мысль…
Про FIRE
(написано два года назад)
Несколько моих комментариев касательно FIRE (акроним, расшифровывается как financial independence, retire early - финансовая независимость, ранний выход на пенсию). Как вы, наверное, могли заметить, я не являюсь фанатом этого движения по многим причинам (хотя некоторые отдельные привлекательные стороны в этой идее, безусловно, есть).
1. Каждый лишний год накопления и инвестиций экспоненциально увеличивает ваш капитал и уровень жизни на будущей пенсии. В свете этого стратегия именно раннего выхода на пенсию представляется не слишком разумной – вы, по сути, слишком рано режете (или как минимум ограничиваете в росте) курицу, которая в будущем будет нести вам золотые яйца.
2. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию, как правило, приводит к слишком низкому уровню жизни и в период накопления, и (особенно!) в период ранней пенсии. Если присмотреться к американскому опыту FIRE, то можно увидеть фотки странных людей, живущих порой чуть ли не в строительных вагончиках с минимальными удобствами. Это явно не тот уровень, к которому мне хотелось бы стремиться.
3. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию с минимумом расходов, как правило, чрезмерно увеличивает ваши риски в случае, если «что-то пойдет не так». А за длинную оставшуюся жизнь очень многое может пойти не так, и большинство таких проблем не закрываются примитивными методами вроде страховок. Пока вы молоды, «с милым рай и в шалаше». Но с возрастом это перестает быть так, возрастает стремление к комфорту и уверенности.
4. Чудо сложного процента приводит к тому, что, чем раньше вы выходите на пенсию, тем раньше вы прерываете экспоненциальный рост вашего капитала. Баффет и Мангер стали одними из самых богатых людей планеты не потому, что они умели быстро преумножать свой капитал, а потому, что они умели преумножать капитал долго и непрерывно. Они до сих пор работают в свои 90+ лет и позволяют своему капиталу экспоненциально расти. Если б Баффет с Мангером вышли на пенсию в свои 35, вы никогда бы о них не узнали.
5. У меня в сознательной жизни случался период, когда я не работал более года. Это был очень грустный период моей жизни, который точнее всего описывается словом «деградация». Повторять его я точно не хочу, для меня это не вариант.
6. Если убрать фанатизм последователей FIRE, то идея «прекратить работать как можно раньше» трансформируется в куда более логичную идею: стремиться работать как можно меньше, и как можно эффективнее. И вот в таком виде идея начинает играть уже совершенно другими красками. Вы продолжаете увеличивать свой капитал, но делаете это уже без жесткого графика работы, без принуждения, без начальника, в своё удовольствие.
7. Как, возможно, знают многие мои читатели, моя трудовая книжка пылится на полке с 2004 года – в мае исполнится 19 лет, как я уволился из банковской сферы, и с тех пор не работаю на дядю. Но я НЕ на пенсии. Эти 19 лет я работаю на себя, занимаюсь бизнесом – в свое удовольствие, со свободным графиком и очень-очень низкой загрузкой относительно 8-часового рабочего дня.
И вот этот мой распорядок жизни мне куда ближе идее FIRE c ранним выходом на пенсию.
Разумеется, каждый сам выбирает свой путь. Поэтому поклонникам FIRE я желаю воплощения их амбициозных планов.
Но сам планирую двигаться своим путём, не торопя события.
(написано два года назад)
Несколько моих комментариев касательно FIRE (акроним, расшифровывается как financial independence, retire early - финансовая независимость, ранний выход на пенсию). Как вы, наверное, могли заметить, я не являюсь фанатом этого движения по многим причинам (хотя некоторые отдельные привлекательные стороны в этой идее, безусловно, есть).
1. Каждый лишний год накопления и инвестиций экспоненциально увеличивает ваш капитал и уровень жизни на будущей пенсии. В свете этого стратегия именно раннего выхода на пенсию представляется не слишком разумной – вы, по сути, слишком рано режете (или как минимум ограничиваете в росте) курицу, которая в будущем будет нести вам золотые яйца.
2. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию, как правило, приводит к слишком низкому уровню жизни и в период накопления, и (особенно!) в период ранней пенсии. Если присмотреться к американскому опыту FIRE, то можно увидеть фотки странных людей, живущих порой чуть ли не в строительных вагончиках с минимальными удобствами. Это явно не тот уровень, к которому мне хотелось бы стремиться.
3. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию с минимумом расходов, как правило, чрезмерно увеличивает ваши риски в случае, если «что-то пойдет не так». А за длинную оставшуюся жизнь очень многое может пойти не так, и большинство таких проблем не закрываются примитивными методами вроде страховок. Пока вы молоды, «с милым рай и в шалаше». Но с возрастом это перестает быть так, возрастает стремление к комфорту и уверенности.
4. Чудо сложного процента приводит к тому, что, чем раньше вы выходите на пенсию, тем раньше вы прерываете экспоненциальный рост вашего капитала. Баффет и Мангер стали одними из самых богатых людей планеты не потому, что они умели быстро преумножать свой капитал, а потому, что они умели преумножать капитал долго и непрерывно. Они до сих пор работают в свои 90+ лет и позволяют своему капиталу экспоненциально расти. Если б Баффет с Мангером вышли на пенсию в свои 35, вы никогда бы о них не узнали.
5. У меня в сознательной жизни случался период, когда я не работал более года. Это был очень грустный период моей жизни, который точнее всего описывается словом «деградация». Повторять его я точно не хочу, для меня это не вариант.
6. Если убрать фанатизм последователей FIRE, то идея «прекратить работать как можно раньше» трансформируется в куда более логичную идею: стремиться работать как можно меньше, и как можно эффективнее. И вот в таком виде идея начинает играть уже совершенно другими красками. Вы продолжаете увеличивать свой капитал, но делаете это уже без жесткого графика работы, без принуждения, без начальника, в своё удовольствие.
7. Как, возможно, знают многие мои читатели, моя трудовая книжка пылится на полке с 2004 года – в мае исполнится 19 лет, как я уволился из банковской сферы, и с тех пор не работаю на дядю. Но я НЕ на пенсии. Эти 19 лет я работаю на себя, занимаюсь бизнесом – в свое удовольствие, со свободным графиком и очень-очень низкой загрузкой относительно 8-часового рабочего дня.
И вот этот мой распорядок жизни мне куда ближе идее FIRE c ранним выходом на пенсию.
Разумеется, каждый сам выбирает свой путь. Поэтому поклонникам FIRE я желаю воплощения их амбициозных планов.
Но сам планирую двигаться своим путём, не торопя события.
С.С.: (проверить пока не могу, но...) Это уже не просто "Раздался выстрел. Кэт упала. Штирлиц насторожился". Это уже отстреливают с особым цинизмом. 😊 Но нашим штирлицам все нипочем, они будут ждать, когда им запретят сделки в долларах. 😎
Forwarded from 🔥Full-Time Trading
❗️🔥🇺🇸🇷🇺 INTERACTIVE BROKERS $IBKR ЗАПРЕТИТ РОССИЯНАМ ТОРГОВАТЬ ИНСТРУМЕНТАМИ В ЕВРО
Американский брокер Interactive Brokers сообщил своим клиентам из России и Белоруссии, что больше не сможет выполнять закрывающие сделки с инструментами, номинированными в евро (акциями, опционами, деривативами, фьючерсами), следует из рассылки брокера, с которой ознакомились Frank Media, и подлинность которой подтвердили три клиента инвесткомпании.
Речь идет о клиентах физлицах-гражданах России и Беларуси и инвесторах, проживающих в этих странах, а также о юридических лицах.
В июне 2022 года брокер предупредил своих клиентов из России и Белоруссии о том, что они не смогут больше покупать акции компаний стран Евросоюза – открывать короткие и длинные позиции в этих бумагах. Это было связано с санкциями ЕС, США и Великобритании против России.
⚠️ Новый запрет вступает в силу с 24 марта 2023 года. Брокер призывает продать евровые инструменты, иначе они будут переведены на специальный счет, с которым инвестор не сможет совершать сделки.
Американский брокер Interactive Brokers сообщил своим клиентам из России и Белоруссии, что больше не сможет выполнять закрывающие сделки с инструментами, номинированными в евро (акциями, опционами, деривативами, фьючерсами), следует из рассылки брокера, с которой ознакомились Frank Media, и подлинность которой подтвердили три клиента инвесткомпании.
Речь идет о клиентах физлицах-гражданах России и Беларуси и инвесторах, проживающих в этих странах, а также о юридических лицах.
В июне 2022 года брокер предупредил своих клиентов из России и Белоруссии о том, что они не смогут больше покупать акции компаний стран Евросоюза – открывать короткие и длинные позиции в этих бумагах. Это было связано с санкциями ЕС, США и Великобритании против России.
⚠️ Новый запрет вступает в силу с 24 марта 2023 года. Брокер призывает продать евровые инструменты, иначе они будут переведены на специальный счет, с которым инвестор не сможет совершать сделки.
Тем временем уже с другой стороны линии фронта готовятся стрелять из других орудий: звучат предложения о выходе России из СОИДН (соглашения об избежании двойного налогообложения) с недружественными странами. Начнут, думаю, как раз с США. Штирлиц продолжает задумчиво чесать репу... 😉
С.С. Про законопроект об ИИС 3-го типа.
Поскольку все эти планы еще могут поменяться, я не планирую комментировать детали до момента официального принятия закона. Предполагаемая дата вступления поправок в силу - с 2024 года, поэтому с высокой вероятностью окончательное принятие поправок произойдет лишь в последний момент - в декабре 2023 года, как это обычно у нас бывает. 😏 Однако, намекну, что, возможно, 2023-й год окажется последним годом, когда еще можно будет открыть ИИС по СТАРЫМ правилам (и сохранить его в дальнейшем).
Впрочем, времени на раздумья над этим еще много - до конца 2023 года.
Поскольку все эти планы еще могут поменяться, я не планирую комментировать детали до момента официального принятия закона. Предполагаемая дата вступления поправок в силу - с 2024 года, поэтому с высокой вероятностью окончательное принятие поправок произойдет лишь в последний момент - в декабре 2023 года, как это обычно у нас бывает. 😏 Однако, намекну, что, возможно, 2023-й год окажется последним годом, когда еще можно будет открыть ИИС по СТАРЫМ правилам (и сохранить его в дальнейшем).
Впрочем, времени на раздумья над этим еще много - до конца 2023 года.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
✔️ МИНФИН РАЗРЕШИЛ ИМЕТЬ ТРИ СЧЕТА В РАМКАХ ПРОЕКТА ЗАКОНА ОБ ИИС-3
📄 Минфин России опубликовал проект поправок в закон «О рынке ценных бумаг», который с 2024 года предоставит возможность оформлять новый договор на ведение индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа (ИИС-3) при условии, что у инвестора нет открытых ИИС первого или второго типов. В пояснительной записке указано, что ИИС-1 и ИИС-2, открытые до 31 декабря 2023 года включительно, продолжат действовать на ранее оформленных условиях.
🔸 По ИИС-3 можно будет получить комбинацию из льгот по двум другим типам ИИС. В отличие от счетов первого и второго типов с ИИС-3 можно будет выводить средства только при возникновении «трудных жизненных ситуаций».
🔸 В проекте закона также указано, что инвесторы смогут иметь до трех договоров на ведение ИИС третьего типа. При этом договоры могут быть заключены как в рамках брокерского обслуживания, так и доверительного управления, в том числе у разных брокеров.
🔸 Согласно законопроекту, инвестор сможет переводить средства между ИИС разных типов. Однако переводить активы с одного ИИС на другой можно будет только в случае, если первый счет закрывается, а второй — пустой.
🔸 ИИС-3 не будет иметь лимита на размер ежегодных взносов. По крайней мере, такие ограничения в документе не указаны. Законопроект также не уточняет минимальные сроки владения ИИС и размеры налоговых льгот, которые будет предоставлять новый тип счетов.
Источник: РБК
📄 Минфин России опубликовал проект поправок в закон «О рынке ценных бумаг», который с 2024 года предоставит возможность оформлять новый договор на ведение индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа (ИИС-3) при условии, что у инвестора нет открытых ИИС первого или второго типов. В пояснительной записке указано, что ИИС-1 и ИИС-2, открытые до 31 декабря 2023 года включительно, продолжат действовать на ранее оформленных условиях.
🔸 По ИИС-3 можно будет получить комбинацию из льгот по двум другим типам ИИС. В отличие от счетов первого и второго типов с ИИС-3 можно будет выводить средства только при возникновении «трудных жизненных ситуаций».
🔸 В проекте закона также указано, что инвесторы смогут иметь до трех договоров на ведение ИИС третьего типа. При этом договоры могут быть заключены как в рамках брокерского обслуживания, так и доверительного управления, в том числе у разных брокеров.
🔸 Согласно законопроекту, инвестор сможет переводить средства между ИИС разных типов. Однако переводить активы с одного ИИС на другой можно будет только в случае, если первый счет закрывается, а второй — пустой.
🔸 ИИС-3 не будет иметь лимита на размер ежегодных взносов. По крайней мере, такие ограничения в документе не указаны. Законопроект также не уточняет минимальные сроки владения ИИС и размеры налоговых льгот, которые будет предоставлять новый тип счетов.
Источник: РБК
Существует ли способ научного выбора наилучшего распределения в будущем, которое обеспечивает максимальную отдачу при минимальном риске?
Нет, но люди все еще пытаются.
- Уильям Бернстайн
***
Is there a way of scientifically picking the very best future allocation, which offers the maximum return for the minimum risk?
No, but people still try.
- William Bernstein
Нет, но люди все еще пытаются.
- Уильям Бернстайн
***
Is there a way of scientifically picking the very best future allocation, which offers the maximum return for the minimum risk?
No, but people still try.
- William Bernstein