Кстати, если меня читают наши издательства, занимающиеся литературой по инвестициям (я же знаю, что читают! 😊), я бы порекомендовал переиздать новые варианты старой классики – Джереми Сигела («Долгосрочные инвестиции в акции») и Бертона Мэлкила («Случайная прогулка по Уолл-стрит»). Как раз недавно вышли новые издания обеих книг с изменениями и дополнениями.

Книги «на злобу дня» сейчас окажутся угадайкой на фоне слишком бурно происходящих событий. 😊 Слишком многие новые авторы сильно ошибутся в оценках будущего, и уже через короткое время будут смотреться смешно.

А на проверенную «классику» спрос будет всегда.

Любопытно, что в январе 2023 г. доллар США слабел по отношению ко всем (!) основным валютам.

18 февраля 2023 года мы проведем в Москве конференцию Asset Allocation 2023, посвященную распределению активов в инвестпортфеле.
Конференция Asset Allocation 2023 будет интересна долгосрочным инвесторам, которые создают пенсионный капитал или планируют реализацию целей на горизонте 10-20 лет.
Откроет конференцию дискуссия «Метатренды. В какое будущее мы живем?», посвященная обсуждению глобальных тенденций в социальной сфере, экономике и мировой политике, которые могут повлиять на инвестиционную привлекательность целых отраслей или классов активов.
В ходе конференции будут обсуждаться:
• Оптимальный состав портфеля для получения потока дохода;
• Оптимизация налоговой нагрузки инвестора: ставка налога, выплаты и налоговые льготы;
• Преимущества и недостатки прямого индексирования;
• Наиболее эффективные способы инвестирования в недвижимость;
• Золото и другие альтернативные активы.
Многие стратегии пассивного инвестирования, которые будут обсуждаться на конференции, сможет самостоятельно реализовать даже начинающий инвестор.
Завершит конференцию дискуссия «Семейный капитал как проект», в ходе которой финансовые советники расскажут о методиках постановки финансовых целей, оценят, стоит ли составлять разные портфели под разные задачи, обсудят, как разработать грамотный пенсионный план и как современные модели семьи могут влиять на распределение активов.
Организатор конференции – Национальная ассоциация специалистов финансового планирования, крупнейшее сообщество независимых финансовых советников в России.
Конференция Asset Allocation, организованная Национальной ассоциацией специалистов финансового планирования, доступна в двух форматах - офлайн в Москве и онлайн-трансляция!
Количество билетов в зал ограничено! Конференция пройдёт по адресу: г. Москва, Измайловское ш., 71, корп. А, Гостиница Альфа Измайлово, 2 минуты пешком от м. Партизанская.
Онлайн-трансляция позволяет принимать активное участие в конференции, оставаясь в уютной домашней обстановке.
Вы можете выбрать при регистрации один из двух типов билетов – билет в зал или онлайн-трансляцию.
Розыгрыш призов на конференции! Компания «НФК-Сбережения», партнёр конференции, проведет 18 февраля розыгрыш призов – смарт-часов Xiaomi. В розыгрыше призов от компании «НФК-Сбережения» смогут принять участие и гости в зале, и слушатели онлайн-трансляции!
Стоимость билета 2500 рублей. Все участники конференции получат видеозапись конференции.
Программа и билеты на сайте http://aa.invest-conf.ru/
***
С.С.: За промокодом на скидку обращайтесь в личку!

Думаю, для моих читателей это будет простой вопрос, но попробуем. 😊

Перед вами – реальное спам-объявление, размещенное в одной из популярных групп по инвестициям.

Допустим, всё, что говорится в объявлении – правда. 😊

(На самом деле – вряд ли, но для чистоты эксперимента давайте предположим, что все это – чистая правда! 😎).

В чем подвох? 😏

При изучении ваших идей о том, как именно вас кинут мошенники, мне вспомнился бородатый анекдот

***
«На суде судья спрашивает у обвиняемого:
- Вы обманывали людей так, как описал прокурор?
- Совсем не так, ваша честь, но и его метод заслуживает внимания!»
***

По результатам обсуждения обнаружилось, что мои читатели могут предложить 100500 вариантов того, как именно вас разведут на крипте. В числе этих способов могут оказаться скрытые комиссии, нерыночные курсы, фальшивые кошельки, перекладывание налогов, перекладывание ответственности, и многое-многое другое.

Все откликнувшиеся – молодцы, но я хотел акцентировать ваше внимание на другом. (И об этом тоже многие написали, спасибо!). Я хотел обратить ваше внимание на то, что сама по себе предложенная схема УЖЕ является разводом! И, если вы соглашаетесь с ней, то нет необходимости быть нечестным с вами в каких-то других моментах. Достаточно просто придерживаться того невыгодного для вас соглашения, на которое вы сами, в здравом уме, согласились, посчитав его выгодным.

А дальше? Дальше мошеннику (буду называть именно так, хотя иногда эта схема «чиста» с точки зрения Уголовного Кодекса) нет необходимости искать какие-то дополнительные способы кинуть вас. Ему достаточно просто соблюдать условия договоренностей. И обучить вас – абсолютно бесплатно!!! – любому алгоритму якобы «зарабатывания прибыли», который приносит достаточно рандомный (случайный) результат.

Скажем (чисто для примера!), вы должны будете совершать сделки покупки в фазе растущей луны (а в фазе убывающей луны – продавать). Либо только с активами, начинающимися с буквы из первой половины алфавита. Либо что-то еще в этом роде, более заумно звучащее... Кстати, это могут быть и пресловутые «сигналы»… Почему нет?

Важно, что в результате таких сделок, часть «инвесторов» получит прибыль, а часть – убытки. Та часть «инвесторов», которая получит прибыль, поделится с мошенником. Та часть «инвесторов», которая получит убытки – полностью возьмет их на себя. Профит! И никакого риска на мошенниках, весь риск – на «инвесторе»!

Если вы зачем-то пошли на подобные заведомо невыгодные соглашения («прибыль делится, все убытки - на инвесторе»), то мошеннику, в принципе, и не нужно далее обманывать вас. Он уже получил от вас все, что хотел. Дальше вопрос перехода ваших денег в его карманы – просто вопрос времени. И даже если вдруг лично вам повезет оказаться в числе «выигравших», все равно эта схема окажется беспроигрышной и прибыльной для мошенника на всей совокупности игроков. А размер прибыли будет зависеть только от количества клюнувших на нее лохов.

Пожалуйста, помните об этом, когда вам предлагают «раздел прибыли». Эта схема ВСЕГДА не в ваших интересах! Хуже того, она стимулирует мошенника к тому, чтобы повесить на вас максимальный риск (неважно, вашими руками, или под его чутким руководством) ради обеспечения максимального разброса результатов, поэтому обычно схема «% от прибыли» считается гораздо менее приемлемой даже по сравнению с классическим вариантов «% от активов под управлением». Профессионалы знают это, для них любые варианты предложений «% от прибыли» - четкий сигнал, что вы имеете дело с мошенниками.

Ну, или иногда с «честными мошенниками» - которые стригут лохов с их согласия и в полном соответствии с законодательством.

Согласились – сами виноваты.

Еще раз повторюсь, что всё это не исключает возможностей и еще огромной кучи других возможных схем развода.

Но зачастую и такого примитивного варианта бывает вполне достаточно.

Неожиданный вопрос: а vk не работает у всех? Или это вдруг меня сервис забанил?

Напоминаю: Вебинар «Инвестиции: итоги 2022, стратегии 2023» - уже сегодня, 9 февраля. Начинаем в 19:00 по московскому времени. Участие бесплатное.

Регистрация - https://finwebinar.ru/20230209/

Результаты ваших инвестиций в огромной степени зависят от того, знакомы ли вы с исторической статистикой доходностей и рисков различных финансовых инструментов, и учитываете ли вы ее при принятии ваших инвестиционных решений.

Как оказаться в рядах победителей и не пополнить ряды неудачников? Прежде всего, у вас должна быть логичная и понятная стратегия действий. Вы должны понимать, что нужно делать, и почему. В этом случае даже кризисные условия будут работать на рост вашего капитала. Ведь капиталы в кризисы никуда не пропадают, они просто меняют своих хозяев.

На вебинаре мы подведем итоги 2022 года, а также более длительных периодов. Мы сравним доходности и риски различных инвестиционных инструментов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. А после этого поговорим о стратегиях инвестиций в 2023 году.

Вебинар рассчитан на обычного непрофессионального массового инвестора, проще говоря – «чайника», который не обладает значительными финансовыми ресурсами, и у которого нет ни времени, ни возможности, ни желания тратить усилия на изучение финансовых рынков, вникать в премудрости фундаментального или технического анализа. Существуют решения, позволяющие такому инвестору показывать результаты не хуже, чем у крупнейших инвестиционных компаний.

О них мы и поговорим на вебинаре.

* * *
В программе вебинара:

 Итоги 2022 года и более долгосрочных периодов
 Сравнительные доходности инвестиционных инструментов в краткосрочной и долгосрочной перспективе
 Почему важно знать статистику?
 Как инвестировать, не пытаясь угадывать?
 Идеи, лежащие в основе пассивных портфельных инвестиций
 Как снизить риски инвестиций и одновременно увеличить прибыль?
 Весомые причины предпочесть портфельные инвестиции
 Влияние событий 2022 года на стратегию пассивного инвестора
 Ответы на вопросы

Регистрация - https://finwebinar.ru/20230209/

Вебинар Сергея Спирина «Инвестиции: итоги 2022, стратегии 2023» начнется 9 февраля 2023 г. в 19:00 по московскому времени.

Вебинар будет доступен по ссылке: https://www.youtube.com/c/finwebinar/live

Смотреть вебинар может любой участник с любого устройства, поддерживающего онлайн трансляции YouTube.

Для того, чтобы оставлять свои комментарии в чате вебинара, необходимо предварительно авторизоваться в аккаунте Google: https://accounts.google.com/

Если у вас еще нет аккаунта в Google, то зарегистрироваться можно по ссылке:
https://accounts.google.com/SignUpWithoutGmail?service=youtube

До встречи на вебинаре!

Запись вебинара Сергей Спирина от 9 февраля

Как я понимаю, все желающие уже нашли ссылку на запись моего вебинара «Инвестиции: итоги 2022, стратегии 2023» – она та же, что была для участия в нем.

На всякий случай еще раз публикую её:
https://www.youtube.com/watch?v=JlRitISoTyI

Вебинар получился в деловом стиле: практически без лишних, не слишком уместных вопросов и комментариев. Видимо, потому и уложились в два часа вместе со всеми вопросами про своеобразие текущего момента. Поговорили и про классические подходы, и про то, что в них изменилось сейчас.

Рекомендую как для тех, кто хочет получше узнать о теме пассивных портфельных инвестиций, так и для тех, кто уже давно всё, что нужно, знает, и хочет «сверить часы».

Один из слайдов презентации для привлечения внимания.

(В первоначальной версии на месте левой картинки был бравый мальчонка с российским флагом, а на месте правой – поросенок Пётр на тракторе. Но я удержался 😊)

Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2023» пройдет в следующие даты:

• 13 - 17 марта (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20230313u/?tg
• 27 - 31 марта (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20230327u/?tg

Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.

Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.

Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2023»:

Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" - 13 - 17 марта 2023 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20230313u/?tg

В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.

• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»

Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 27 - 31 марта 2023 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20230327u/?tg

Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.

• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»

Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.

Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2023» по ссылкам:

https://finwebinar.ru/20230313u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20230327u/?tg – 2-я часть

И еще, закрывая долги. Я обновил на AssetAllocation картинки и таблички со статистикой по историческим доходностям (и рискам) инструментов:

https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2022.pdf - Мировые рынки, 2000 – 2022

https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2022.pdf - Россия, 1998 - 2022

https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2022.pdf - Россия, 2003 - 2022

Я старался избежать ошибок, но, если вдруг обнаружите – пишите.

Картинка для привлечения внимания. Помимо нее по ссылкам еще много интересного.

Про инвестиционные идеи и факторные инвестиции.

Имеет ли смысл инвестору проявлять повышенный интерес к «модным» направлениям инвестиций или «инвестиционным идеям», которые постоянно приходят на смену друг другу?

К примеру, несколько лет назад модным увлечением было участие в IPO. Периодически всплывает тема с дивидендными акциями. Некоторые, напротив, предпочитают акции роста, выбираемые на основе индикаторов вроде моментума. Из той же серии ориентация на отдельные сектора – например, хайтек или биотех. А, скажем, с десяток лет назад в России была мода на акции с государственным участием – и что, сегодня кто-то пожинает результаты таких вложений?

Что в этом плохого?

Плохо то, что вопросы создания сбалансированного инвестиционного портфеля под конкретного инвестора с учетом его целей и ограничений, подменяются попытками вытащить счастливый лотерейный билет. Что, разумеется, не идет на пользу тем, кто в эти игры играет. Выигрышей оказывается гораздо меньше, чем проигрышей. Комиссий за участие в играх платится намного больше.

Почему идеи о том, как обыграть рынок, регулярно появляются в том или ином варианте?

Потому что финансовой индустрии нужны ваши денежки, а для этого им надо, чтобы вы совершали побольше движений денежных средств или отдавали им деньги в управление с высокими комиссиями.

В реальности если временами и возникает механизм недооценки отдельных сегментов рынка, приводящий к возможности получить доходность выше широкого рынка, то эта возможность быстро исчезает вследствие более высокого спроса на данный сегмент рынка и последующего роста цен в данном сегменте.

Так работают механизмы эффективного рынка. Можете быть уверены в том, что к моменту, когда вы прочитали о какой-то гипотезе или «инвестиционной идее» в интернете или СМИ, она с большой вероятностью уже давно отыграна рынком.

Ваша задача как инвестора – постараться не отвлекаться на подобные игры, а сформировать себе портфель с распределением активов, которое приведет вас к цели.

В случае, если азарт неумолимо тянет вас играть в подобные игры (бывает!), можно выделить под подобные эксперименты небольшую долю портфеля и проводить эксперименты внутри выделенной суммы таким образом, чтобы они не оказывали сильное влияние на ваше общее благосостояние. С большой вероятностью, через некоторое время вы и сами сделаете правильные выводы, сравнив результаты своих экспериментов с той долей портфеля, которая сформирована по принципам пассивных инвестиций.

Но, пожалуйста, не ставьте на подобные эксперименты существенную часть своего капитала. И постарайтесь не втягиваться в этот процесс эмоционально.

Несколько цитат, очень точно описывающих происходящее:

• “Те классы инвестиций, которые считаются «лучшими», меняются от периода к периоду. Печальное заблуждение состоит в том, что то, что считается лучшим, на самом деле является лишь самым популярным – самым активным, самым обсуждаемым, самым разрекламированным и, следовательно, самым дорогим в этот период. Это во многом вопрос моды.”
• “Нельзя сказать, что цифры лгут. Но цифры, используемые в финансовых дискуссиях, похоже, имеют плохую привычку насильственно выражать небольшую часть правды и пренебрегать другой частью, как это делают некоторые известные нам люди.”
• “Инвесторы и спекулянты имеют привычку желать знать, что будет. Этот спрос удовлетворяется с Уолл-Стрит – с полной уверенностью в своих способностях – что удобно подпитывает транзакции.”
• “Все эти теории верны часть времени; но ни одна из них не верна все время. Поэтому они опасны, хотя иногда и полезны.”
• “Всегда было значительное количество умилительных людей, которые занимались изучением последней тысячи чисел, выпавших на колесе рулетки, в поисках какой-нибудь повторяющейся схемы. К сожалению, обычно они её находили.”

И, наконец…

• “Реалистичный ответ – «Я не знаю» – одновременно является самым сложным ответом на любые вопросы о будущем.”

Цитаты из книги Фреда Шведа мл. «Где же яхты клиентов?», 1940 г.

Свежие (на январь 2023) коэффициенты CAPE по странам.

Дорожает всё, кроме Индии и Турции.

Так называемый «реальный S&P» – пересчитанный с поправкой на инфляцию в США индекс американского рынка акций – с выделенными периодами наиболее длительных просадок. Как несложно заметить, периоды «в минусах» могли длиться десятилетиями.

Очевидное лекарство от этого – сбалансированный портфель из разных классов активов, а не только инвестиции в акции.

Чего лично мне не хватает на этом графике – так это параллельного графика с ценами на золото. Дело в том, что точки начала резкого роста цен на золото практически точно совпадают с моментами начала просадок (и рост золота в портфеле в эти моменты как раз и мог в серьезной степени компенсировать потери на акциях в портфеле).

Таких моментов было тоже три.

1-й момент – 1934 год, реформы Рузвельта с одномоментным ростом цены на золото с $20,67 до $35,00 за унцию (читай – девальвацией доллара США), конфискацией монетарного золота (монет и слитков) у американцев по старой (!) цене, и запретом на владение монетарным золотом вплоть до 1970-х годов.

2-й момент – 1971 год, Никсон-шок, односторонний отказ (читай – дефолт) США от обязательств по обмену долларов США на золото, взятых в ходе бреттон-вудских соглашений. Итог – стремительный взлет цены на золото с $35 почти $800 за унцию в течение следующего десятилетия.

3-й момент – 2000 год, крах доткомов, и одновременно начало нового взлёта цен на золото с локальных минимумов $260-270 до более чем $1800 в 2011 году.

Сравните приведенные выше даты с графиком. Во всех трех случаях золото послужило компенсатором проблем на рынках акций США для тех, кто держал в портфеле и то, и другое.

К чему я это всё? 😉

Меня попросили сделать еще один доклад на Конференции «Asset Allocation 2023» 18 февраля. Про роль драгметаллов в портфеле инвестора. 😊

Приходите, будет интересно! 😊
Программа и билеты на сайте http://aa.invest-conf.ru/
Места в зале, вроде бы, пока еще есть, но их уже мало.
За промокодом на скидку обращайтесь в личку!

Решаю лингвистическую задачу. 😊

Хочу придумать «говорящее» имя еще одному модельному портфелю – такое, чтобы в будущем оно стало мемом, нарицательным именем, как раньше нарицательным стало название «портфель лежебоки».

(Кстати, похвастаюсь: «лежебоку» придумал я. 😊 В английском такого термина нет, наиболее близкий аналог – lazy portfolio – «ленивый портфель», но это далеко не то же самое).

Так вот, я сейчас выбираю «говорящее» имя еще для одного модельного портфеля – «агрессивно- пассивного» портфеля с составом «75% акции + 25% золото». Портфель для тех, кто хочет, оставаясь в рамках пассивного подхода, попробовать получить максимальную доходность на основе прошлой статистики (что, впрочем, на самом деле, вообще ничего не говорит о доходности такого портфеля в будущем, и никоим образом не гарантирует её 😊), и при этом готов брать на себя более высокий риск, чем «лежебока». Как видите, облигационной составляющей в портфеле нет вовсе – он для тех, кто готов спать неспокойно. 😊

Я сейчас выбираю из вариантов:

- портфель афериста
- портфель пройдохи
- портфель непоседы
- … но открыт и для других предложений. Вы можете высказаться в пользу одного из этих вариантов, или предложить свой вариант.

Советы принимаются! 😊

Про тактиков и стратегов
(из очень старого - 2009 г.)
* * *
Несколько непричесанных мыслей без литературной обработки.

Тактик живет сегодняшним днем и думает только о сиюминутных потребностях. Если нет денег и хочется кушать – тактик идет работать. Если есть деньги – тактик идет пить пиво.

Стратег думает о будущем, имеет цели, план на будущее и думает о том, как его реализовать.

Тактика кормит то, что он делает сейчас.

Стратега кормит то, что он делал несколько лет назад.

Тактику всегда надо работать, чтобы заработать на кусок хлеба.

Стратег может работать, а может и отдохнуть в свое удовольствие, когда захочет.

Тактик работает только за немедленное вознаграждение.

Стратег готов работать за отложенное вознаграждение.

Стратег всегда находит время делать то, что не приносит немедленной отдачи, но может дать отдачу в будущем. Кстати, отдачи от некоторых действий может и не быть – стратег всегда в известной степени идет на риск.

Для тактика сама идея делать что-то, что может не принести никакой отдачи – удивительна. Он любит гарантии. Гарантий ему никто не дает. Поэтому он обычно ничего и не делает, кроме того, что вынужден делать. В свое оправдание тактик будет говорить, что у него нет времени делать то, что не приносит немедленной отдачи.

Вывод простой – если вы делаете только то, что кормит вас сейчас, то и через несколько лет вы будете вынуждены делать то, что будет вас кормить.

Разница между стратегом и тактиком – разница вовсе не в трудолюбии, а в образе мысли. Стратег – это вовсе не тот человек, который много пашет. Стратег – это тот человек, которые думает о будущем и делает с расчетом на будущее. Стратег совсем необязательно работает больше, чем тактик. Как раз наоборот, обычно он работает намного меньше. Зато обязательно с прицелом на будущее.

И пара цитат в тему.

«Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги»

«Задуматься о своих деньгах один день в месяц важнее, чем тридцать дней их зарабатывать»

Автор цитат - Джон Д. Рокфеллер. Он был стратегом.

Успеха вам!

Золотой рубль 3.0

Неожиданно наткнулся на статью, которая в конце прошлого года почему-то прошла мимо меня. Я не являюсь сторонником идей Глазьева, но конкретно в данной статье он пишет вполне разумные вещи, на которые стоит как минимум обратить внимание.
Сохраняю ссылку для желающих прочитать.

«Золотой рубль 3.0»
Как Россия может поменять инфраструктуру внешней торговли
Сергей ГлазьевДмитрий Митяев
27 декабря 2022, 01:39 / Мнения
https://www.vedomosti.ru/opinion/columns/2022/12/27/957178-zolotoi-rubl

Информация от организаторов Конференции ASSET ALLOCATION 2023
http://aa.invest-conf.ru/
В зале осталось меньше 10 мест, так что с большой вероятностью они скоро закончатся.
Если хотите участвовать лично (в Москве, в Измайлово) - рекомендую оплачивать прямо сейчас.
За промокодом обращайтесь в личку.