4 года назад, 16 января 2019 г. скончался Джон Богл.
Этот человек, пожалуй, сделал для инвесторов больше всех на этой планете. Он кардинально изменил инвестиционный ландшафт, причем изменения эти продолжились и после его фактического отхода от дел в 1996 году, и, несомненно, продолжатся и после его смерти.
В 1975 году Джон Богл создал первый пассивный (индексный) фонд Vanguard 500. В наше время на индексные фонды приходится уже более половины всего инвестированного в акции США капитала, и эта доля продолжает расти.
Человек, который прожил 23 года после операции по пересадке сердца, но все годы, в том числе и после операции, продолжал влиять на индустрию своими статьями и выступлениями.
Человек, который, по сути, в одиночку шел против всей традиционной финансовой индустрии. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.
Несколько цитат Джона Богла:
- «Активное управление – это игра для лузеров»
- «Каждый инвестор считает, что его уровень выше среднего. Вы переоцениваете свою способность превзойти ваших соседей... Люди верят, что в конце радуги есть горшок с золотом. Нет горшка с золотом. И радуги нет. Если вы сможете просто избежать глупых ошибок, у вас все будет»
- «Есть глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, чтобы убедить клиентов: «Не сидите сложа руки, делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить свое благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обреченной на провал, - попытки переиграть рынок»
- «Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое.»
- «Известная поговорка «вы получаете то, за что платите» в инвестиционном бизнесе не работает. В инвестиционном бизнесе вы, напротив, получаете то, за что вы не платите.»
- «Я говорю «купи и держи» инвестиционным советникам. Один из них как-то сказал мне: «Я говорю своим инвесторам, «купи и держи», и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать. И на третий год, я тоже говорю ничего не делать. И инвестор спрашивает: «Каждый год вы мне говорите ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?» И я отвечу им: «Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-либо сделать».
RIP
Этот человек, пожалуй, сделал для инвесторов больше всех на этой планете. Он кардинально изменил инвестиционный ландшафт, причем изменения эти продолжились и после его фактического отхода от дел в 1996 году, и, несомненно, продолжатся и после его смерти.
В 1975 году Джон Богл создал первый пассивный (индексный) фонд Vanguard 500. В наше время на индексные фонды приходится уже более половины всего инвестированного в акции США капитала, и эта доля продолжает расти.
Человек, который прожил 23 года после операции по пересадке сердца, но все годы, в том числе и после операции, продолжал влиять на индустрию своими статьями и выступлениями.
Человек, который, по сути, в одиночку шел против всей традиционной финансовой индустрии. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.
Несколько цитат Джона Богла:
- «Активное управление – это игра для лузеров»
- «Каждый инвестор считает, что его уровень выше среднего. Вы переоцениваете свою способность превзойти ваших соседей... Люди верят, что в конце радуги есть горшок с золотом. Нет горшка с золотом. И радуги нет. Если вы сможете просто избежать глупых ошибок, у вас все будет»
- «Есть глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, чтобы убедить клиентов: «Не сидите сложа руки, делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить свое благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обреченной на провал, - попытки переиграть рынок»
- «Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое.»
- «Известная поговорка «вы получаете то, за что платите» в инвестиционном бизнесе не работает. В инвестиционном бизнесе вы, напротив, получаете то, за что вы не платите.»
- «Я говорю «купи и держи» инвестиционным советникам. Один из них как-то сказал мне: «Я говорю своим инвесторам, «купи и держи», и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать. И на третий год, я тоже говорю ничего не делать. И инвестор спрашивает: «Каждый год вы мне говорите ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?» И я отвечу им: «Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-либо сделать».
RIP
О как!!! На первых трех местах по привлечению средств за год - фонды с выплатой дохода (которые, если мне не изменяет память, появились только в прошлом году - до этого нормативная база не позволяла создавать их в российской юрисдикции).
Любит наш народ регулярные выплаты... 😊
(Боюсь, что во многих случаях такой выбор является ошибкой. На мой взгляд, выбирать фонды с выплатами нужно только в случае, если вы УЖЕ находитесь на пенсии и реинвестирования средств заведомо не подразумевается. В иных случаях лучше оставить реинвестирование управляющей компании.)
Любит наш народ регулярные выплаты... 😊
(Боюсь, что во многих случаях такой выбор является ошибкой. На мой взгляд, выбирать фонды с выплатами нужно только в случае, если вы УЖЕ находитесь на пенсии и реинвестирования средств заведомо не подразумевается. В иных случаях лучше оставить реинвестирование управляющей компании.)
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
#рэнкингПИФ
💰 В рэнкинге ОПИФ и БПИФ по объему привлеченных средств с начала года (по данным Investfunds на конец декабря 2022-го) три первые строчки заняли фонды УК Первая.
🥇Первая строчка с заметным отрывом у ОПИФ «Фонд смешанный с выплатой дохода». Его результат – 18,8 млрд рублей.
🥈 На второй – ОПИФ «Первая - Фонд облигаций с выплатой дохода». Его результат – 13,8 млрд рублей.
🥉 На третьей - ОПИФ «Первая - Фонд акций с выплатой дохода» с 5,2 млрд рублей.
📈 В целом, по итогам 12 месяцев 2022 года положительный результат по привлечению средств показали 200 фондов, из них лишь 21 фонд привлек свыше 1 млрд рублей, а 36 фондов к концу года пришли с нулевым или околонулевым результатом.
📉 181 БПИФ и ОПИФ показали отрицательный результат, причем у 25 фондов отток капитала превысил 1 млрд рублей. Антилидерами стали: ОПИФ «Газпромбанк - Облигации плюс» (-8,4 млрд рублей), БПИФ «Первая - Фонд Корпоративные облигации» (-8,6 млрд рублей) и ОПИФ «Казначейский» (-14,3 млрд рублей).
💰 В рэнкинге ОПИФ и БПИФ по объему привлеченных средств с начала года (по данным Investfunds на конец декабря 2022-го) три первые строчки заняли фонды УК Первая.
🥇Первая строчка с заметным отрывом у ОПИФ «Фонд смешанный с выплатой дохода». Его результат – 18,8 млрд рублей.
🥈 На второй – ОПИФ «Первая - Фонд облигаций с выплатой дохода». Его результат – 13,8 млрд рублей.
🥉 На третьей - ОПИФ «Первая - Фонд акций с выплатой дохода» с 5,2 млрд рублей.
📈 В целом, по итогам 12 месяцев 2022 года положительный результат по привлечению средств показали 200 фондов, из них лишь 21 фонд привлек свыше 1 млрд рублей, а 36 фондов к концу года пришли с нулевым или околонулевым результатом.
📉 181 БПИФ и ОПИФ показали отрицательный результат, причем у 25 фондов отток капитала превысил 1 млрд рублей. Антилидерами стали: ОПИФ «Газпромбанк - Облигации плюс» (-8,4 млрд рублей), БПИФ «Первая - Фонд Корпоративные облигации» (-8,6 млрд рублей) и ОПИФ «Казначейский» (-14,3 млрд рублей).
Forwarded from Инвестиции в ETF
🚀В 2022 году глобальные ETF и ETP привлекли $856,2 млрд средств инвесторов
ETFGI, ведущая независимая исследовательская и консалтинговая компания, освещающая новости глобальной экосистемы ETF и ETP, сообщила о втором по величине годовом притоке активов в индустрии ETF.
Согласно пресс-релизу, размер активов, инвестированных в ETF и ETP, за год сократился на 10,5% — с $10,26 трлн в 2021 году до $9,23 трлн на конец декабря 2022. Сокращение активов связано со снижением их стоимости в прошлом году.
Основной приток в индустрии пришелся на 20 ETF, которые в совокупности собрали $31,07 млрд в декабре. iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG US) привлек $2,78 млрд, что является крупнейшим чистым притоком за прошедший месяц.
По классам активов ETFGI приводит следующую статистику за прошедший год:
🔹ETF/ETP акций: приток $479,6 млрд в 2022 г. ($909,4 млрд в 2021 г.)
🔹ETF/ETP облигаций: приток $238,21 млрд в 2022 г. ($238,49 млрд в 2021 г.)
🔹Товарные ETF/ETP: отток $16,4 млрд в 2022 г. (-10,2$ млрд в 2021 г.)
🔹Активные ETF/ETP: приток $121,9 млрд в 2022 г. (131,1$ млрд в 2021 г.)
ETFGI, ведущая независимая исследовательская и консалтинговая компания, освещающая новости глобальной экосистемы ETF и ETP, сообщила о втором по величине годовом притоке активов в индустрии ETF.
Согласно пресс-релизу, размер активов, инвестированных в ETF и ETP, за год сократился на 10,5% — с $10,26 трлн в 2021 году до $9,23 трлн на конец декабря 2022. Сокращение активов связано со снижением их стоимости в прошлом году.
Основной приток в индустрии пришелся на 20 ETF, которые в совокупности собрали $31,07 млрд в декабре. iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG US) привлек $2,78 млрд, что является крупнейшим чистым притоком за прошедший месяц.
По классам активов ETFGI приводит следующую статистику за прошедший год:
🔹ETF/ETP акций: приток $479,6 млрд в 2022 г. ($909,4 млрд в 2021 г.)
🔹ETF/ETP облигаций: приток $238,21 млрд в 2022 г. ($238,49 млрд в 2021 г.)
🔹Товарные ETF/ETP: отток $16,4 млрд в 2022 г. (-10,2$ млрд в 2021 г.)
🔹Активные ETF/ETP: приток $121,9 млрд в 2022 г. (131,1$ млрд в 2021 г.)
Сергей Спирин - Как действовать пассивному инвестору в 2023 году
Соскучились по видео? 😉
На днях дал большое, на 1 ч. 40 м. интервью Филиппу Астраханцеву, проект ГлавИнвест. Поговорили о том, как действовать инвестору в непростых современных условиях. Спасибо Филиппу за интересные вопросы! Получился большой обстоятельный разговор, большая часть которого рассчитана на тех, кто уже имеет представления об инвестициях и хочет «сверить часы» или уточнить детали.
https://www.youtube.com/watch?v=xM9u1hKZnfw
Содержание беседы (тайминг с гиперссылками - в описании на ютубе):
00:00 - С чего начиналось пассивное инвестирование в России
03:27 - О заморозке активов
12:58 - В каких странах инвестировать
27:27 - Портфель Лежебоки в 2022
30:21 - Изменения в портфельной стратегии
37:58 - “Усреднение ценности” Майкла Эдлесона
44:30 - Переворот в портфельном инвестировании
51:05 - Как изменилась деятельность Сергея
57:22 - Стоит ли сейчас инвестировать
1:00:50 - Как преодолеть страх кризиса
1:05:32 - Кого читать инвесторам
1:21:44 - Smart beta и факторное инвестирование
1:27:47 - CAPE и недооцененные страны
1:32:02 - Как добавлять акции стоимости
1:35:10 - Факторное инвестирование в России
1:38:20 - Главный совет инвесторам.
Приятного просмотра!
Соскучились по видео? 😉
На днях дал большое, на 1 ч. 40 м. интервью Филиппу Астраханцеву, проект ГлавИнвест. Поговорили о том, как действовать инвестору в непростых современных условиях. Спасибо Филиппу за интересные вопросы! Получился большой обстоятельный разговор, большая часть которого рассчитана на тех, кто уже имеет представления об инвестициях и хочет «сверить часы» или уточнить детали.
https://www.youtube.com/watch?v=xM9u1hKZnfw
Содержание беседы (тайминг с гиперссылками - в описании на ютубе):
00:00 - С чего начиналось пассивное инвестирование в России
03:27 - О заморозке активов
12:58 - В каких странах инвестировать
27:27 - Портфель Лежебоки в 2022
30:21 - Изменения в портфельной стратегии
37:58 - “Усреднение ценности” Майкла Эдлесона
44:30 - Переворот в портфельном инвестировании
51:05 - Как изменилась деятельность Сергея
57:22 - Стоит ли сейчас инвестировать
1:00:50 - Как преодолеть страх кризиса
1:05:32 - Кого читать инвесторам
1:21:44 - Smart beta и факторное инвестирование
1:27:47 - CAPE и недооцененные страны
1:32:02 - Как добавлять акции стоимости
1:35:10 - Факторное инвестирование в России
1:38:20 - Главный совет инвесторам.
Приятного просмотра!
YouTube
Сергей Спирин - Как действовать пассивному инвестору в 2023 году // ГлавИнвест.Беседы
Ресурсы Сергея Спирина:
- Сайт https://assetallocation.ru/
- Telegram https://t.me/fintraining
- YouTube https://www.youtube.com/channel/UCpFFEzNskcqWf1E3D-WkdUg
Ресурсы Филиппа Астраханцева:
- Сайт https://glav-invest.com
- Telegram https://t.me/glavinvest…
- Сайт https://assetallocation.ru/
- Telegram https://t.me/fintraining
- YouTube https://www.youtube.com/channel/UCpFFEzNskcqWf1E3D-WkdUg
Ресурсы Филиппа Астраханцева:
- Сайт https://glav-invest.com
- Telegram https://t.me/glavinvest…
Уже не первый раз ловлю себя на том, что люди, пытающиеся демонстративно иронизировать над фразой «не все так однозначно», в моих глазах моментально деградируют до статуса тех, с кем даже просто продолжать дальше разговаривать – зря время терять.
В жизни вообще ВСЁ обычно очень сильно неоднозначно.
Есть такое близкое мне определение интеллекта: «Интеллект – это умение распознавать, то есть улавливать тонкие различия между схожими вещами и делать разумные выводы.»
Человек, который демонстративно отказывается от поиска тонких различий – в моих глазах, это человек, который сам для себя решил демонстративно отказаться от использования интеллекта, и который теряет право на определение «разумный».
Можно, конечно, и так. И даже так жить проще. Но для меня это нечто… такое, от чего лучше отойти подальше и постараться исключить из списка своих контактов. Человек, позорящий определение «homo sapiens». Человек неразумный.
В жизни вообще ВСЁ обычно очень сильно неоднозначно.
Есть такое близкое мне определение интеллекта: «Интеллект – это умение распознавать, то есть улавливать тонкие различия между схожими вещами и делать разумные выводы.»
Человек, который демонстративно отказывается от поиска тонких различий – в моих глазах, это человек, который сам для себя решил демонстративно отказаться от использования интеллекта, и который теряет право на определение «разумный».
Можно, конечно, и так. И даже так жить проще. Но для меня это нечто… такое, от чего лучше отойти подальше и постараться исключить из списка своих контактов. Человек, позорящий определение «homo sapiens». Человек неразумный.
Ловушка для умных (4 года назад)
Есть вопрос, который многим людям не дает покоя. Звучит он примерно так.
Я - умный человек, с хорошим образованием, прочитавший много умных книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и своим дальнейшем самообразованием – оплачивать деньгами и своим временем курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов.
Да, я ясно отдаю себе отчет в том, что все на рынке выигрывать не могут, и рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но ведь не может же такого быть, чтобы я оказался хуже средней массы? Ведь я же вижу в интернете огромное количество людей, которые тоже пришли на финансовые рынки и при этом, похоже, намного глупее меня.
Так почему бы мне не предпринять некоторые усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей, ведь эти усилия должны окупиться? Ведь не может же такого быть, чтобы я, такой умный, дисциплинированный и усердный, не смог в итоге получить результаты лучше этой массы глупцов, бездарей и раздолбаев?
Признайтесь, приходили такие мысли вам в голову?
Руководствуясь этой логикой, многие люди годами пытаются доказать себе и другим, что они лучше других. И в результате теряют деньги, из года в год. Впрочем, не совсем так: иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще бывают в минусе, чем в плюсе.
Почему эта логика не работает?
* * *
А дело здесь вот в чем.
Вы наивно полагаете, что играете в игру, в которой ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой с неслучайным исходом, вроде шахмат, где побеждает сильнейший, умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п.
И вы думаете, что стоит только приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, усердно тренироваться, и дальше вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами.
Однако, вы ошибаетесь.
Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе.
Вы ошибаетесь в характере игры, в которую вы собираетесь играть.
Вы думаете, что это шахматы. А в реальности на реальных высокоэффективных рынках со множеством игроков эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом.
А в играх со случайным исходом – таких как рулетка, орлянка или кости – у умных ничуть не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака ровно такие же шансы выиграть на рулетке, что и умного.
Даже хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет.
И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли всегда забирает организатор азартных игр и инфраструктура, а еще часть уходит на «обучение», «платные прогнозы аналитиков» и прочие сопутствующие расходы.
Вы можете годами читать умно выглядящие книжки, платить за обучение у умно выглядящих «профессионалов», оплачивать дорогостоящие советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но если вы играете в игру со случайным исходом, то все это вам не поможет.
Главный вопрос здесь: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке действительно являются игрой со случайным исходом?
Исследования результатов игроков на финансовых рынках показывает, что в очень высокой степени.
Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами научных исследований на эту тему, ссылки на которые вы найдете в приложении к этой статье.
Да, вы можете заметить, что результаты управления капиталом не на 100% определяются удачей, и есть нюансы, приводящие к исключениям из правил. Однако, результаты исследований ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством).
А если это так, то, похоже, единственно правильная стратегия умного человека – вообще не играть в такого рода игры.
А вместо этого выбирать правильные игры, в которых ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и, что не менее важно, не случайны.
Есть вопрос, который многим людям не дает покоя. Звучит он примерно так.
Я - умный человек, с хорошим образованием, прочитавший много умных книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и своим дальнейшем самообразованием – оплачивать деньгами и своим временем курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов.
Да, я ясно отдаю себе отчет в том, что все на рынке выигрывать не могут, и рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но ведь не может же такого быть, чтобы я оказался хуже средней массы? Ведь я же вижу в интернете огромное количество людей, которые тоже пришли на финансовые рынки и при этом, похоже, намного глупее меня.
Так почему бы мне не предпринять некоторые усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей, ведь эти усилия должны окупиться? Ведь не может же такого быть, чтобы я, такой умный, дисциплинированный и усердный, не смог в итоге получить результаты лучше этой массы глупцов, бездарей и раздолбаев?
Признайтесь, приходили такие мысли вам в голову?
Руководствуясь этой логикой, многие люди годами пытаются доказать себе и другим, что они лучше других. И в результате теряют деньги, из года в год. Впрочем, не совсем так: иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще бывают в минусе, чем в плюсе.
Почему эта логика не работает?
* * *
А дело здесь вот в чем.
Вы наивно полагаете, что играете в игру, в которой ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой с неслучайным исходом, вроде шахмат, где побеждает сильнейший, умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п.
И вы думаете, что стоит только приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, усердно тренироваться, и дальше вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами.
Однако, вы ошибаетесь.
Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе.
Вы ошибаетесь в характере игры, в которую вы собираетесь играть.
Вы думаете, что это шахматы. А в реальности на реальных высокоэффективных рынках со множеством игроков эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом.
А в играх со случайным исходом – таких как рулетка, орлянка или кости – у умных ничуть не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака ровно такие же шансы выиграть на рулетке, что и умного.
Даже хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет.
И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли всегда забирает организатор азартных игр и инфраструктура, а еще часть уходит на «обучение», «платные прогнозы аналитиков» и прочие сопутствующие расходы.
Вы можете годами читать умно выглядящие книжки, платить за обучение у умно выглядящих «профессионалов», оплачивать дорогостоящие советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но если вы играете в игру со случайным исходом, то все это вам не поможет.
Главный вопрос здесь: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке действительно являются игрой со случайным исходом?
Исследования результатов игроков на финансовых рынках показывает, что в очень высокой степени.
Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами научных исследований на эту тему, ссылки на которые вы найдете в приложении к этой статье.
Да, вы можете заметить, что результаты управления капиталом не на 100% определяются удачей, и есть нюансы, приводящие к исключениям из правил. Однако, результаты исследований ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством).
А если это так, то, похоже, единственно правильная стратегия умного человека – вообще не играть в такого рода игры.
А вместо этого выбирать правильные игры, в которых ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и, что не менее важно, не случайны.
Полезные статьи по теме:
Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы
http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing
Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
http://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing
Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
http://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/
Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы
http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing
Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
http://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing
Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
http://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/
Цитата
«Тот же министр здравоохранения, который потребовал писать на сигаретных пачках «Предупреждение: данный продукт может нанести вред вашему здоровью», должен потребовать написать то же самое на 99 из сотни книг, посвященных личным финансам. Исключения встречаются чрезвычайно редко. «Разумный инвестор» (The Intelligent Investor) Бенджамина Грэхема – одно из них. Теперь я с гордостью могу сказать, что книга «Богл о взаимных фондах» (Bogle on Mutual Funds) - еще одно исключение»
Пол Самуэльсон
«Тот же министр здравоохранения, который потребовал писать на сигаретных пачках «Предупреждение: данный продукт может нанести вред вашему здоровью», должен потребовать написать то же самое на 99 из сотни книг, посвященных личным финансам. Исключения встречаются чрезвычайно редко. «Разумный инвестор» (The Intelligent Investor) Бенджамина Грэхема – одно из них. Теперь я с гордостью могу сказать, что книга «Богл о взаимных фондах» (Bogle on Mutual Funds) - еще одно исключение»
Пол Самуэльсон
Анонс – Бертон Мэлкил и 50 лет «Случайной прогулке»
Я редко предваряю наши публикации отдельными анонсами, но делаю это в тех редких случаях, когда речь идет о действительно важных материалах, которые я рекомендую вам не пропустить и внимательно изучить.
Завтра я планирую опубликовать на AssetAllocation перевод длинного интервью с одним из известнейших людей инвестиционного мира.
Бертон Мэлкил, автор «Случайной прогулки по Уолл-стрит» - книги, которой исполнилось 50 лет, про свой жизненный путь, работу с Джеком Боглом, исследования SPIVA, победу индексации, пузыри, ESG, азартные игры, уловки индустрии, крипту, эффективность рынков, Robinhood, Кэти Вуд, правильные книги, прямую индексацию и многое другое.
Не пропустите!
Я редко предваряю наши публикации отдельными анонсами, но делаю это в тех редких случаях, когда речь идет о действительно важных материалах, которые я рекомендую вам не пропустить и внимательно изучить.
Завтра я планирую опубликовать на AssetAllocation перевод длинного интервью с одним из известнейших людей инвестиционного мира.
Бертон Мэлкил, автор «Случайной прогулки по Уолл-стрит» - книги, которой исполнилось 50 лет, про свой жизненный путь, работу с Джеком Боглом, исследования SPIVA, победу индексации, пузыри, ESG, азартные игры, уловки индустрии, крипту, эффективность рынков, Robinhood, Кэти Вуд, правильные книги, прямую индексацию и многое другое.
Не пропустите!
Бертон Мэлкил и «Случайная прогулка по Уолл-стрит» 50 лет спустя
Эпизод №70 подкаста NewRetirement – интервью с Бертоном Мэлкилом, легендарным американским экономистом и автором книги «Случайная прогулка по Уолл-стрит». Стив и профессор Мэлкил обсуждают последнее издание книги и некоторые из самых больших уроков в жизни Мэлкила.
Стив: Добро пожаловать в подкаст NewRetirement. Сегодня мы говорим с Бертоном Мэлкилом, профессором экономики Принстонского университета. Как вы можете себе представить, у него невероятное резюме, в том числе он является членом Совета экономических консультантов, президентом Американской финансовой ассоциации и деканом Йельской школы менеджмента.
Он также провел 28 лет в качестве директора Vanguard Group. В настоящее время он директор по инвестициям в компании Wealthfront – финансовое консультирование на основе программного обеспечения. Мы собираемся обсудить книгу профессора Мэлкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит» и некоторые из самых важных уроков его жизни.
Итак, добро пожаловать на наше шоу с профессором Мэлкилом. Мы ценим Ваше время!
Мэлкил: Большое спасибо. Счастлив быть здесь!
Далее - https://assetallocation.ru/burton-malkiel-and-a-random-walk
Эпизод №70 подкаста NewRetirement – интервью с Бертоном Мэлкилом, легендарным американским экономистом и автором книги «Случайная прогулка по Уолл-стрит». Стив и профессор Мэлкил обсуждают последнее издание книги и некоторые из самых больших уроков в жизни Мэлкила.
Стив: Добро пожаловать в подкаст NewRetirement. Сегодня мы говорим с Бертоном Мэлкилом, профессором экономики Принстонского университета. Как вы можете себе представить, у него невероятное резюме, в том числе он является членом Совета экономических консультантов, президентом Американской финансовой ассоциации и деканом Йельской школы менеджмента.
Он также провел 28 лет в качестве директора Vanguard Group. В настоящее время он директор по инвестициям в компании Wealthfront – финансовое консультирование на основе программного обеспечения. Мы собираемся обсудить книгу профессора Мэлкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит» и некоторые из самых важных уроков его жизни.
Итак, добро пожаловать на наше шоу с профессором Мэлкилом. Мы ценим Ваше время!
Мэлкил: Большое спасибо. Счастлив быть здесь!
Далее - https://assetallocation.ru/burton-malkiel-and-a-random-walk
Вдогонку к публикации интервью Бертона Мэлкила.
Обычно именно книгу Бертона Мэлкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит» я рекомендую в ответ на вопрос «Что читать начинающим инвесторам?».
Эта книга с 50-летней историей оказывается очень хороша, когда, с одной стороны, что-то из инвестиционно-мотивационной попсы (Роберт Кийосаки, Бодо Шефер, Тони Роббинс, Джордж Клейсон, Джеймс Коллинз и т.п.) уже частично прочитано и хочется чего-то более серьезного. А, с другой стороны, готовности и уверенности в том, что стоит глубоко погружаться нюансы и детали отдельных направлений инвестиций (Уильям Бернстайн, Рик Ферри, или, тем паче, Джереми Сигел и Бенджамин Грэм) еще нет.
Вот тогда Бертон Мэлкил – самое оно, «золотая середина». Отличный трамплин, чтобы дальше погружаться в тему уже с правильными инвестиционными установками.
Так что, если кто еще не читал «Случайную прогулку» - очень рекомендую!
Обычно именно книгу Бертона Мэлкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит» я рекомендую в ответ на вопрос «Что читать начинающим инвесторам?».
Эта книга с 50-летней историей оказывается очень хороша, когда, с одной стороны, что-то из инвестиционно-мотивационной попсы (Роберт Кийосаки, Бодо Шефер, Тони Роббинс, Джордж Клейсон, Джеймс Коллинз и т.п.) уже частично прочитано и хочется чего-то более серьезного. А, с другой стороны, готовности и уверенности в том, что стоит глубоко погружаться нюансы и детали отдельных направлений инвестиций (Уильям Бернстайн, Рик Ферри, или, тем паче, Джереми Сигел и Бенджамин Грэм) еще нет.
Вот тогда Бертон Мэлкил – самое оно, «золотая середина». Отличный трамплин, чтобы дальше погружаться в тему уже с правильными инвестиционными установками.
Так что, если кто еще не читал «Случайную прогулку» - очень рекомендую!
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
▶️ УК «Система Капитал» в свою очередь сообщила, что возобновляет работу БПИФ РФИ «Технологии будущего», паи которого обращаются на Мосбирже. После возобновления торгов владельцы инвестиционных паев вновь получили доступ к своим активам.
💭 «Благодаря продаже иностранных бумаг из портфеля, стратегия фонда была переориентирована на российский рынок. Теперь фонд «Технологии будущего» инвестирует в биржевой индекс «Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития». В базу расчета данного индекса входят акции компаний, показавшие лучшую динамику показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности, такие как МТС, АФК «Система», «Северсталь», «Газпром», «РусГидро», «Интер РАО», - говорится в официальном сообщении компании.
🧑🏻💻 Обновленный фонд «Технологии будущего» ориентирован на долгосрочных инвесторов, толерантных к риску российского рынка акций, добавили в УК «Система Капитал».
💭 «Благодаря продаже иностранных бумаг из портфеля, стратегия фонда была переориентирована на российский рынок. Теперь фонд «Технологии будущего» инвестирует в биржевой индекс «Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития». В базу расчета данного индекса входят акции компаний, показавшие лучшую динамику показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности, такие как МТС, АФК «Система», «Северсталь», «Газпром», «РусГидро», «Интер РАО», - говорится в официальном сообщении компании.
🧑🏻💻 Обновленный фонд «Технологии будущего» ориентирован на долгосрочных инвесторов, толерантных к риску российского рынка акций, добавили в УК «Система Капитал».
Подсчет наследия Джека Богла для инвесторов – $1 трлн
Перевод хорошего интервью, Робин Пауэлл – Эрик Балчунас
https://pfa.kz/novosti/podschet-naslediya-dzheka-bogla-dlya-investorov-usd1-trln
Спасибо Оркену Динасылову, https://pfa.rz
Перевод хорошего интервью, Робин Пауэлл – Эрик Балчунас
https://pfa.kz/novosti/podschet-naslediya-dzheka-bogla-dlya-investorov-usd1-trln
Спасибо Оркену Динасылову, https://pfa.rz
pfa.kz
Подсчет наследия Джека Богла для инвесторов – $1 трлн
Personal Financial Assistant