10 идей, которые стоит запомнить каждому инвестору – 4
4. Иметь дело с волатильностью – хреново, но еще хуже, когда ваши личные финансы гиперконсервативны.
Моя стратегия штанги:
* Личные финансы: консервативная (слева)
- - Отсутствие долгов
- - Высокая норма сбережений
- - Множественные источники дохода
- - 6-месячная подушка безопасности
* Инвестиции: агрессивная (справа)
- - 100% акций
- - 0% облигаций
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
4. Иметь дело с волатильностью – хреново, но еще хуже, когда ваши личные финансы гиперконсервативны.
Моя стратегия штанги:
* Личные финансы: консервативная (слева)
- - Отсутствие долгов
- - Высокая норма сбережений
- - Множественные источники дохода
- - 6-месячная подушка безопасности
* Инвестиции: агрессивная (справа)
- - 100% акций
- - 0% облигаций
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
С.С.:
Пожалуй, самая неоднозначная и спорная (для меня) картинка в этой серии. Речь идет о «стратегии штанги», предложенной Нассимом Талебом, которая подразумевает, что консервативная и агрессивная составляющая портфеля должны уравновешивать друг друга. Автор серии визуализаций – Брайан Феролди – полагает, что высокая степень защищенности в консервативной части портфеля позволяет ему сильно рисковать в агрессивной части, направляя до 100% инвестиций в акции.
Такой подход при определенных внешних условиях теоретически может быть применим конкретно для автора, однако, я точно не стал бы рекомендовать его для всех. Классические рекомендации предполагают сбалансированный портфель инвестора из разных классов активов, состав и степень агрессивности которого определяются целями, личной склонностью к риску, горизонтами инвестирования и т.п.
Теоретически, можно представить ситуации, в которой портфель «100% акций + 0% облигаций» при тщательно проработанной защитной части портфеля устроит конкретно автора. Однако, это точно не является универсальной рекомендацией для всех.
А появившиеся недавно исследования Эдварда Маккуорри вообще говорят, что портфель «100% акций» с высокой вероятностью может оказаться непомерно рискованным и проигрывать по доходности облигациям даже на сверхдлинных горизонтах инвестирования протяженностью в несколько десятилетий, которые сравнимы с предельно возможными горизонтами инвестирования обычного рядового инвестора.
Пожалуй, самая неоднозначная и спорная (для меня) картинка в этой серии. Речь идет о «стратегии штанги», предложенной Нассимом Талебом, которая подразумевает, что консервативная и агрессивная составляющая портфеля должны уравновешивать друг друга. Автор серии визуализаций – Брайан Феролди – полагает, что высокая степень защищенности в консервативной части портфеля позволяет ему сильно рисковать в агрессивной части, направляя до 100% инвестиций в акции.
Такой подход при определенных внешних условиях теоретически может быть применим конкретно для автора, однако, я точно не стал бы рекомендовать его для всех. Классические рекомендации предполагают сбалансированный портфель инвестора из разных классов активов, состав и степень агрессивности которого определяются целями, личной склонностью к риску, горизонтами инвестирования и т.п.
Теоретически, можно представить ситуации, в которой портфель «100% акций + 0% облигаций» при тщательно проработанной защитной части портфеля устроит конкретно автора. Однако, это точно не является универсальной рекомендацией для всех.
А появившиеся недавно исследования Эдварда Маккуорри вообще говорят, что портфель «100% акций» с высокой вероятностью может оказаться непомерно рискованным и проигрывать по доходности облигациям даже на сверхдлинных горизонтах инвестирования протяженностью в несколько десятилетий, которые сравнимы с предельно возможными горизонтами инвестирования обычного рядового инвестора.
Про «Портфель лежебоки» коротко: результат за 2022 г. - -14,4%.
Что, в общем, весьма неплохо на фоне того, что происходит в мире.
Подробные картинки будут позже.
Что, в общем, весьма неплохо на фоне того, что происходит в мире.
Подробные картинки будут позже.
10 идей, которые стоит запомнить каждому инвестору – 5
5. Всегда будет переизбыток шума. Сосредоточьтесь на том, что вы можете контролировать. Не на том, на что находится вне сферы вашего контроля.
* Большой круг: вне вашего контроля
- - данные об экономике
- - цепочки поставок
- - ковид
- - война
- - инсайдерские продажи
- - рыночные настроения
- - политика
- - инфляция
* Малый круг: под вашим контролем — сфокусируйтесь на этом!
- - ваши действия
- - медиа, которые вы читаете
- - ваша ставка сбережений
- - ваша реакция на происходящее
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
5. Всегда будет переизбыток шума. Сосредоточьтесь на том, что вы можете контролировать. Не на том, на что находится вне сферы вашего контроля.
* Большой круг: вне вашего контроля
- - данные об экономике
- - цепочки поставок
- - ковид
- - война
- - инсайдерские продажи
- - рыночные настроения
- - политика
- - инфляция
* Малый круг: под вашим контролем — сфокусируйтесь на этом!
- - ваши действия
- - медиа, которые вы читаете
- - ваша ставка сбережений
- - ваша реакция на происходящее
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
С.С.:
Очень важная мысль, чтобы не утонуть в море переизбытка совершенно ненужной вам информации. Куча источников информации – СМИ, телевидение, радио, а сейчас и отдельные телеграм-каналы и прочие каналы в соцсетях (яркие примеры – Евгений Коган, Ян Арт, подавляющее большинство блогеров Смартлаба, а с недавних пор и Павел Комаровский - увы, и т.д. и т.п., но далеко не только) пихают в вас совершенно ненужную, пустую, бесполезную информацию.
Ваша задача – понимать, на что вы в реальности можете влиять своими действиями.
Остальное – отбросьте как ненужный шум.
В реальности задача большинства инвесторов состоит не в поиске новой информации, а в отсеве информации ненужной.
Именно то, что «в фокусе», «в малом круге» определяет вашу успешность как инвестора, и прежде всего это – ваши ДЕЙСТВИЯ, большинство из которых от внешнего информационного поля не должны зависеть вообще никак. Процент откладываемых денег, грамотная структура портфеля, и регулярная ребалансировка – вот то, что в огромной степени определяет ваше будущее.
Все, что во внешнем круге, дает вам возможность блеснуть своей осведомленностью и эрудицией на вечеринке в кругу других столь же поверхностных людей, но не более того.
Очень важная мысль, чтобы не утонуть в море переизбытка совершенно ненужной вам информации. Куча источников информации – СМИ, телевидение, радио, а сейчас и отдельные телеграм-каналы и прочие каналы в соцсетях (яркие примеры – Евгений Коган, Ян Арт, подавляющее большинство блогеров Смартлаба, а с недавних пор и Павел Комаровский - увы, и т.д. и т.п., но далеко не только) пихают в вас совершенно ненужную, пустую, бесполезную информацию.
Ваша задача – понимать, на что вы в реальности можете влиять своими действиями.
Остальное – отбросьте как ненужный шум.
В реальности задача большинства инвесторов состоит не в поиске новой информации, а в отсеве информации ненужной.
Именно то, что «в фокусе», «в малом круге» определяет вашу успешность как инвестора, и прежде всего это – ваши ДЕЙСТВИЯ, большинство из которых от внешнего информационного поля не должны зависеть вообще никак. Процент откладываемых денег, грамотная структура портфеля, и регулярная ребалансировка – вот то, что в огромной степени определяет ваше будущее.
Все, что во внешнем круге, дает вам возможность блеснуть своей осведомленностью и эрудицией на вечеринке в кругу других столь же поверхностных людей, но не более того.
Картинка от Бена Джонсона с заголовком «Жизнь после взаимных фондов», иллюстрирующая продолжение перетока средств из классических взаимных фондов (Mutual Funds) в биржевые фонды (ETFs).
12-месячные скользящие чистые притоки-оттоки капитала в/из ETFs (синий график) и взаимные фонды (оранжевый).
Цифры на конец 22-го года:
- Взаимные фонды - отток средств -$958 млрд.
- ETFs - приток средств в размере +$589 млрд.
Колебание в пользу ETFs на $1,55 трлн. - самое крупное за всю историю.
С.С.:
В РФ аналогом взаимных фондов (Mutual Funds) являются ПИФы – паевые инвестиционные фонды
Что осталось за рамками картинки, так это то, что денег во взаимных фондах пока по-прежнему в несколько раз больше. К и у нас в классических ПИФах денег пока в несколько раз больше, чем в БПИФах, несмотря на те же тенденции по перетоку.
12-месячные скользящие чистые притоки-оттоки капитала в/из ETFs (синий график) и взаимные фонды (оранжевый).
Цифры на конец 22-го года:
- Взаимные фонды - отток средств -$958 млрд.
- ETFs - приток средств в размере +$589 млрд.
Колебание в пользу ETFs на $1,55 трлн. - самое крупное за всю историю.
С.С.:
В РФ аналогом взаимных фондов (Mutual Funds) являются ПИФы – паевые инвестиционные фонды
Что осталось за рамками картинки, так это то, что денег во взаимных фондах пока по-прежнему в несколько раз больше. К и у нас в классических ПИФах денег пока в несколько раз больше, чем в БПИФах, несмотря на те же тенденции по перетоку.
10 идей, которые стоит запомнить каждому инвестору – 6
6. Инвестировать на медвежьем рынке в теории легко. На самом деле, это чертовски сложно.
Слева (на бычьем рынке): «Не могу дождаться отката»
Справа (на медвежьем рынке): «Слишком рискованно инвестировать сейчас»
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
6. Инвестировать на медвежьем рынке в теории легко. На самом деле, это чертовски сложно.
Слева (на бычьем рынке): «Не могу дождаться отката»
Справа (на медвежьем рынке): «Слишком рискованно инвестировать сейчас»
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
С.С.:
Мысль выше должна быть понятна и без комментариев. Мне остается лишь подтвердить: «Да, все именно так!» - как на своем собственном опыте, так и на опыте многих людей, которых я когда-то сопровождал во время их инвестиций.
Причем обе мысли приходят в голову начинающего инвестора попеременно, по мере смены трендов на рынке. От «Ну как же я могу купить XXX по 120 рублей, когда он еще вчера стоил 100 рублей, ведь теперь очень дорого». До «Ну как же я могу купить XXX по 100 рублей, когда он так сильно падает, и еще вчера стоил 120!»
В итоге инвестор, наблюдающий за ценами, покупает крайне редко (и обычно – в неудачное время).
Рекомендация уже звучала раньше: перейдите на принципы механического принятия решений, вообще не зависящие от того, что происходит на рынке.
Регулярные взносы и регулярная ребалансировка по классам активов для всех инвесторов, включая начинающих. Для опытных инвесторов, уже научившихся справляться со своими эмоциями – элементы «value averaging» и, возможно, редкие внеплановые ребалансировки.
Мысль выше должна быть понятна и без комментариев. Мне остается лишь подтвердить: «Да, все именно так!» - как на своем собственном опыте, так и на опыте многих людей, которых я когда-то сопровождал во время их инвестиций.
Причем обе мысли приходят в голову начинающего инвестора попеременно, по мере смены трендов на рынке. От «Ну как же я могу купить XXX по 120 рублей, когда он еще вчера стоил 100 рублей, ведь теперь очень дорого». До «Ну как же я могу купить XXX по 100 рублей, когда он так сильно падает, и еще вчера стоил 120!»
В итоге инвестор, наблюдающий за ценами, покупает крайне редко (и обычно – в неудачное время).
Рекомендация уже звучала раньше: перейдите на принципы механического принятия решений, вообще не зависящие от того, что происходит на рынке.
Регулярные взносы и регулярная ребалансировка по классам активов для всех инвесторов, включая начинающих. Для опытных инвесторов, уже научившихся справляться со своими эмоциями – элементы «value averaging» и, возможно, редкие внеплановые ребалансировки.
10 идей, которые стоит запомнить каждому инвестору – 7
7. Лучший способ удвоить свои шансы на успех — удвоить период ожидания.
Исторические шансы сделать деньги в
S&P 500 в зависимости от периода удержания
1 день – 1 год – 10 лет – 20 лет
Сектора на диаграммах: светлый – в прибыли, темный – в убытке
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
7. Лучший способ удвоить свои шансы на успех — удвоить период ожидания.
Исторические шансы сделать деньги в
S&P 500 в зависимости от периода удержания
1 день – 1 год – 10 лет – 20 лет
Сектора на диаграммах: светлый – в прибыли, темный – в убытке
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
С.С.:
Одна из важнейших картинок, иллюстрирующая разницу между спекуляциями (и азартными играми) с одной стороны (слева) и долгосрочными инвестициями (справа). Математические шансы спекулянта на коротких интервалах – 50% на 50%, а в реальности еще намного хуже из-за комиссий. Математические шансы инвестора в широкий рынок акций на долгосрочных интервалах стремятся к 100%.
S&P 500 – это широкий индекс акций США, и в данном случае, скорее всего, имеется в виду индекс полной доходности – с учетом дивидендов. Статистика говорит, что за 220 последних лет (по данным Маккуорри) не было ни одного 20-летнего периода с отрицательной доходностью вложений в широкий рынок акций США (и даже, ЕМНИП, не было ни одного 20-летнего периода с отрицательной РЕАЛЬНОЙ (с поправкой на инфляцию) доходностью!).
Правда, в других странах такие периоды были. Но общего принципа это не отменяет.
Поэтому если вы можете инвестировать долгосрочно – старайтесь инвестировать долгосрочно. Таким образом вы превращаете азартную игру со случайными шансами в практически беспроигрышную.
На самом деле, если вы по объективным или субъективным причинам не можете инвестировать на 20+ лет – ничего страшного, просто в этом случае структура вашего инвестиционного портфеля должна включать в себя не только акции, но и другие классы активов. Но это – уже за пределами обсуждаемой картинки.
Одна из важнейших картинок, иллюстрирующая разницу между спекуляциями (и азартными играми) с одной стороны (слева) и долгосрочными инвестициями (справа). Математические шансы спекулянта на коротких интервалах – 50% на 50%, а в реальности еще намного хуже из-за комиссий. Математические шансы инвестора в широкий рынок акций на долгосрочных интервалах стремятся к 100%.
S&P 500 – это широкий индекс акций США, и в данном случае, скорее всего, имеется в виду индекс полной доходности – с учетом дивидендов. Статистика говорит, что за 220 последних лет (по данным Маккуорри) не было ни одного 20-летнего периода с отрицательной доходностью вложений в широкий рынок акций США (и даже, ЕМНИП, не было ни одного 20-летнего периода с отрицательной РЕАЛЬНОЙ (с поправкой на инфляцию) доходностью!).
Правда, в других странах такие периоды были. Но общего принципа это не отменяет.
Поэтому если вы можете инвестировать долгосрочно – старайтесь инвестировать долгосрочно. Таким образом вы превращаете азартную игру со случайными шансами в практически беспроигрышную.
На самом деле, если вы по объективным или субъективным причинам не можете инвестировать на 20+ лет – ничего страшного, просто в этом случае структура вашего инвестиционного портфеля должна включать в себя не только акции, но и другие классы активов. Но это – уже за пределами обсуждаемой картинки.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
▶️ С 16 января на Мосбирже начнутся торги паями БПИФ РФИ «Первая - Фонд Сберегательный в юанях» от УК «Первая».
1️⃣📄 Паи включены в «Первый уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам на площадке.
📝 Управляющая компания реализует стратегию активного управления, вкладывая средства в облигации российских эмитентов, номинированные в юанях.
Инфраструктурные расходы (max):
🔸 Вознаграждение УК - 0.3%
🔸 Вознаграждение депозитарию и др. - 0.1%
🔸 Прочие расходы - 0.3%
📝 С правилами доверительного управления можно ознакомиться здесь 👈🏻
1️⃣📄 Паи включены в «Первый уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам на площадке.
📝 Управляющая компания реализует стратегию активного управления, вкладывая средства в облигации российских эмитентов, номинированные в юанях.
Инфраструктурные расходы (max):
🔸 Вознаграждение УК - 0.3%
🔸 Вознаграждение депозитарию и др. - 0.1%
🔸 Прочие расходы - 0.3%
📝 С правилами доверительного управления можно ознакомиться здесь 👈🏻
Забавно…
С учетом завершившегося 2022 года:
На завершившемся 25-летнем интервале (1998 – 2022) «Портфель лежебоки» с сумасшедшей доходностью 26,4% годовых с огромным запасом опережает, пожалуй, все доступные для рассмотрения в России активы. В этот интервал входят весьма неоднозначные итоги 1998 – 1999 годов, во время которых и был, по большей части, сформирован гигантский отрыв в доходности.
На завершившемся 23-летнем интервале (2000 – 2022, с начала века, уже без учета около-дефолтных годов) «Портфель лежебоки» все равно опережает все возможные альтернативы, однако, отрыв от других вариантов уже не столь велик. Доходность портфеля – 16,3% годовых.
А вот на завершившемся 20-летнем интервале (2003 – 2022) «Портфель лежебоки» с доходностью 12,5% годовых уже не является первым по доходности среди доступных в России инструментов.
И знаете, каким инструментам он уступил?
Серебру и золоту – 13,4% и 13,1% годовых соответственно.
С учетом завершившегося 2022 года:
На завершившемся 25-летнем интервале (1998 – 2022) «Портфель лежебоки» с сумасшедшей доходностью 26,4% годовых с огромным запасом опережает, пожалуй, все доступные для рассмотрения в России активы. В этот интервал входят весьма неоднозначные итоги 1998 – 1999 годов, во время которых и был, по большей части, сформирован гигантский отрыв в доходности.
На завершившемся 23-летнем интервале (2000 – 2022, с начала века, уже без учета около-дефолтных годов) «Портфель лежебоки» все равно опережает все возможные альтернативы, однако, отрыв от других вариантов уже не столь велик. Доходность портфеля – 16,3% годовых.
А вот на завершившемся 20-летнем интервале (2003 – 2022) «Портфель лежебоки» с доходностью 12,5% годовых уже не является первым по доходности среди доступных в России инструментов.
И знаете, каким инструментам он уступил?
Серебру и золоту – 13,4% и 13,1% годовых соответственно.
10 идей, которые стоит запомнить каждому инвестору – 8
8. Развитие правильного мышления — 95% успеха в инвестировании
Мышление инвестора – победителя:
Слева (на бычьем рынке): «Ура! Мои чистые активы растут!»
Справа (на медвежьем рынке): «Ура! Распродажа моих любимых акций!»
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
8. Развитие правильного мышления — 95% успеха в инвестировании
Мышление инвестора – победителя:
Слева (на бычьем рынке): «Ура! Мои чистые активы растут!»
Справа (на медвежьем рынке): «Ура! Распродажа моих любимых акций!»
Далее - https://assetallocation.ru/10-ideas
C.C.:
Всё верно. Оба этих утверждения можно заменить одним: «Все идет по плану».
Главное – понять и принять суть игры. Игра предусматривает регулярные взлеты и падения. Как говорил про снижение цен акций легендарный инвестор Питер Линч, «Это как снег зимой. Если вы к нему готовы, то он не причинит вам вреда».
Ваше спокойствие как в периоды роста, так и в периоды падений, со временем вознаграждается.
Всё верно. Оба этих утверждения можно заменить одним: «Все идет по плану».
Главное – понять и принять суть игры. Игра предусматривает регулярные взлеты и падения. Как говорил про снижение цен акций легендарный инвестор Питер Линч, «Это как снег зимой. Если вы к нему готовы, то он не причинит вам вреда».
Ваше спокойствие как в периоды роста, так и в периоды падений, со временем вознаграждается.
Forwarded from RUSETFS
🔥Новый БПИФ - Денежный рынок Юаня🔥
♠️ Тикер: SBCN
🏦 Провайдер: Первая (бывш. Сбер)
🎯 Индикатор: Russian Secured Funding Average Rate CNY
📌 Комиссия БПИФ:
+0,3% вознаграждение УК
+0,1% комиссии депозитария, биржи и прочих
+0,3% иные расходы
SBCN инвестирует в облигации компаний РФ, номинированных в CNY, и в сделки РЕПО.
@rusetfs_news
♠️ Тикер: SBCN
🏦 Провайдер: Первая (бывш. Сбер)
🎯 Индикатор: Russian Secured Funding Average Rate CNY
📌 Комиссия БПИФ:
+0,3% вознаграждение УК
+0,1% комиссии депозитария, биржи и прочих
+0,3% иные расходы
SBCN инвестирует в облигации компаний РФ, номинированных в CNY, и в сделки РЕПО.
@rusetfs_news