💡19 июля были зарегистрированы 3 фонда:

• БПИФ рыночных финансовых инструментов "АТОН – Высокодоходные российские облигации" от УК "Атон-менеджмент"
• Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Райффайзен - Фонд денежного рынка" от УК "Райффайзен Капитал"
• Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости "ВТБ Капитал - Рентный доход 2" от УК "ВТБ Капитал Пенсионный резерв"

Не является инвестиционной рекомендацией:

📋20 июля паи БПИФ от УК "ВТБ Управление Активами" - "ВТБ – Фонд Американский корпоративный долг - инвестиционный рейтинг" были включены в раздел "Первый уровень" списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа.

Кто только вступает в мир инвестиций – скачиваем и читаем, а также пересылаем друзьям! Перевод выложен (и пост написан) 5 лет назад, но всё по-прежнему актуально.

Выложен перевод брошюры SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США) «Сбережения и Инвестиции. Путь к вашей финансовой безопасности через Сбережения и Инвестиции» в форматах для скачивания для последующего изучения на «читалках» и смартфонах - .pdf и .epub.

Скачать можно здесь -
http://assetallocation.ru/saving-and-investing/

Я рекомендую обязательно изучить эту брошюру всем, кто с ней еще не знаком. Тем более, что она небольшая, и времени у вас займет немного – за час вполне управитесь. Конечно, она не научит вас всему, что надо знать об инвестициях, но вполне поспособствует формированию правильной картины мира по части инвестиций.

Брошюра представляет официальную позицию американского регулятора (т.е. по сути государства США) по отношению к своим инвесторам. Регулятор не может рекомендовать и тем более рекламировать какие-либо продукты и подходы, поэтому материал выдержан в максимально нейтральных и выверенных формулировках.

При этом не могу не отметить принципиальные отличия американского подхода от той пурги, которой под видом «финансовой грамотности» кормят население наши Минфин, ЦБ и Роспотребнадзор. В то время, как наши ведомства пропагандируют, в первую очередь, банковские депозиты и страховые услуги, практически не упоминая об инвестициях вообще, чем, по сути, подталкивают население к выбрасыванию денег на ветер инфляции и способствуют переходу капиталов инвесторов в карманы инвестиционной индустрии, американский регулятор пропагандирует правильные базовые подходы к инвестициям:

- объясняет, что от кредитов надо избавляться, а не рассказывает, как их выбирать.
- четко проводит разницу между сбережениями и инвестициями, и объясняет, что для получения дохода необходимо именно инвестировать, а не просто сберегать.
- большую часть информации посвящает именно инвестициям, а не сбережениям
- популярно объясняет, что такое акции, облигации и фонды – основные инструменты инвестиций.
- акцентирует внимание на индексных фондах с минимальными издержками.
- обращает внимание на жуликов и недобросовестных консультантов и продавцов финансовых услуг.

Короче: эта маленькая брошюра научит вас большему, чем все материалы по «финансовой грамотности» от ЦБ России, Минфина и Роспотребнадзора вместе взятые.

Скачивайте и читайте! Это хорошая основа для того, чтобы дальше учиться правильным вещам.
http://assetallocation.ru/saving-and-investing/

Репосты приветствуются!

В исследовании «индекс бигмака» говорится, что в России бигмак стоит 169 рублей, тогда как в США — $5,65. Чтобы уравнять стоимость, курс доллара должен составлять 29,91 рублей. Эххх...

Рик Ферри про модельные портфели:

«Модельные портфели предназначены для модельных инвесторов. Вы таких знаете?

Настоящая настройка портфеля, разработанная специально для индивидуальных потребностей каждого клиента, является единственной услугой, за которую стоит платить.»

Рик Ферри, твиттер

(Model portfolios are for model investors. Do you know any?
True portfolio customization designed specifically for each client's individual needs is the only service worth paying for.

Rick Ferri, twitter)

C.С.:
Полностью согласен.

С одной лишь грустной оговоркой. Вступивший недавно в силу 397-ФЗ, убивший рынок независимого инвестиционного консалтинга в России, по сути, превратил «модельные портфели» в способ лазейки в обход законодательства консультантами, поскольку публичные «модельные портфели» под определенное в законе понятие «индивидуальной инвестиционной консультации» формально не попадают.

И если выбирать между «модельным портфелем» и невозможностью дать клиенту-инвестору инвестиционный совет вообще, пожалуй, «модельные портфели» будут «меньшим злом».

Но в условиях нормального (не зарегулированного как в РФ) рынка консалтинга «модельные портфели» – это, конечно, суррогат.

Другой выход из ситуации – отказ от инвестиционного консалтинга в пользу инвестиционного образования, после чего клиент-инвестор сможет сформировать себе инвестиционный портфель самостоятельно и с пониманием всех необходимых нюансов. Чем я, собственно, и занимаюсь. Это Банк России, по счастью, пока еще не запретил.

Однако, это потребует от клиента-инвестора затрат личного времени на погружение в тему.

С моей точки зрения, это все равно правильнее и выгоднее, чем обращение к консультанту. Однако, клиенты-инвесторы бывают разные, и далеко не все сразу приходят к этой логичной мысли.

Видео со знатоками, рекламирующими Форекс-клуб, недавно все посмотрели?

Ловите еще одно видео, за которое одному ограниченно умному (в своей сфере) человеку когда-нибудь, думаю, будет стыдно.

https://www.youtube.com/watch?v=RSE7DCYvy_U

На Василенко было интересно посмотреть – я его раньше не видел и не слышал. Вот именно так это все обычно и выглядит – с красивыми словами про социально ответственный бизнес, помощь людям и т.д. и т.п., на которые многие ведутся. Просто эталонная картинка. 😋

Кстати, а Финико никого из известных людей к своей рекламе не успело привлечь? 😉

Ъ сегодня публикует любопытную статью о том, что УК постепенно переходят к покупке в портфель золота на бирже вместо приобретения зарубежных ETFs на металлы. И основная причина – в цене вопроса, покупать металлы на бирже становится дешевле.

В конце статьи опубликована таблица с перечнем ПИФов на золото. Как это обычно бывает с Коммерсантом, наиболее важная для инвестора информация – об издержках и точности повторения бенчмарка – в таблице отсутствует.
Я исправлю этот недостаток, и опубликую табличку, из которой станет понятно, почему вкладываться в золото через ПИФы НЕ НАДО.

https://www.kommersant.ru/doc/4917087
Золото меняет агрегатное состояние // Зачем управляющие компании переходят на чистый металл

Почему вкладываться в золото через ПИФы НЕ НАДО:

Мораль: нужно золото в портфель? Покупайте его на бирже сами, напрямую, без посредничества ПИФов. Дисклеймер: Не является инвестиционной рекомендацией.

Тони Роббинс: «Непоколебимый» (рецензия) (2 года назад)

Книга Тони Роббинса «Непоколебимый. Ваш сценарий финансовой свободы» оставила очень противоречивые чувства.

Пожалуй, главное, что коробит в этой книге – запредельный уровень пафоса, абсолютно не соответствующий теме, о которой идет речь. При этом речь в книге идет о вполне здравых вещах, и ни к одному из тезисов книги у меня крупных вопросов нет. Там все вполне верно по сути. Но очень странно по форме.

Тони Роббинс – это дикая смесь Анатолия Кашпировского и Джона Богла, если вы вообще можете представить себе такую смесь. Что, не можете? А вы попробуйте! :)))
Представьте себе абсолютно уверенный в себе тон Кашпировского, не оставляющий никаких сомнений, что скоро все ваши финансовые проблемы уйдут, а швы рассосутся, и добавьте туда скучные мудрые мысли от Джона Богла, Бертона Мэлкила или Уоррена Баффета. Или, наоборот, возьмите скучные мысли Джона Богла, и изложите их в превосходных тонах с запредельным пафосом. И вы получите Тони Роббинса.

Классические книги по инвестициям обычно рассказывают про инвестиции в стиле «Как разбогатеть медленно и скучно» (Уильям Бернстайн), «Купи-и-держи — очень скучная стратегия. Ей не хватает увлекательности, и она не срывает аплодисменты на вечеринках» (Фрэнк Армстронг) и, наконец, знаменитой цитаты «Инвестиции похожи на наблюдение за растущей травой или сохнущей краской, а если хотите эмоций – езжайте в Лас-Вегас» (Пол Самуэльсон),

Тони Роббинс не таков. Он рассказывает про инвестиции в стиле того самого Лас-Вегаса с вечеринками. Книга перенасыщена эмоциями (которые в инвестировании, на самом деле, противопоказаны). Повсюду разбросаны слова вроде «сила духа», «несокрушимость жизненных устоев», «блестящие умы», «денежные корифеи», «я готов указать вам путь», «вас ждет невероятная награда», «это определит вашу судьбу», «эти знания предоставят вам свободу действий», «я готов стать вашим наставником» и так далее и тому подобное, и нет числа этим мантрам.

Да и само название книги – «Непоколебимый» с брутальным профилем Тони на обложке – оно об этом же.

При этом Тони Роббинс пишет, в общем-то правильные вещи – инвестируйте в индексные фонды, снижайте издержки, не доверяйте продавцам-брокерам, оптимизируйте налоги, диверсифицируйте, проводите ребалансировку, не пытайтесь предсказывать будущее, контролируйте то, что можете контролировать и т.п. Придраться не к чему. По сути - все правильно. Но пишет он это с таким невероятным пафосом, как будто соблюдение этих нехитрых правил сделает вас миллионером прямо завтра. Понятное дело, что это не произойдет. Более того, Тони умный, он вам этого прямо нигде и не обещает. Но вы так наверняка подумаете, потому что сложно поверить, что можно с таким диким пафосом писать про диверсификацию и ребалансировку.

Читая эту книгу, вы должны хорошо понимать, что сделать миллионы быстро Тони Роббинсу помогли вовсе не его инвестиции, а его талант эстрадного артиста, хорошо владеющего основами суггестии. И огромное количество хомячков, платящих тысячи долларов за то, чтобы зарядиться от Тони. Если вы сможете сделать именно это, и не сильно отягчены моральными принципами – тогда вы, возможно, сможете быстро заработать миллионы на хомячках (а вовсе не на инвестициях). Более того, отдельные наши тренеры, коучи и консультанты сознательно идут по этому пути. Кое-кто из них даже отметился в предисловии к этой книге.

Мысли о том, что надо экономить на издержках, составить диверсифицированный инвестиционный портфель, инвестировать в индексные фонды и т.д. и т.п. – они совершенно верные. Но если за понимание этих нехитрых мыслей вы заплатили тысячи долларов в виде билета на тренинг Тони или его коллег – то вы, извините, дурак (это мое оценочное суждение). Купите за $10 книжку Джона Богла и прочите все ровно то же самое, только без лишних эмоций и восторженных эпитетов.

Тони проделал большую работу, встретившись, пожалуй, с большинством инвестиционных корифеев, причем (что удивительно!) с правильными подходами к инвестициям – не с трейдерами-спекулянтами, а с долгосрочными инвесторами и классиками пассивных портфельных инвестиций. В результате у него сформировалась вполне адекватная картина мира, которой он и делится с читателями.

Книга пестрит вовремя упомянутыми знаменитыми именами вроде Джона Богла, Бертона Мэлкила, Гарри Марковица, Джона Темплтона, Уоррена Баффета, Алана Гринспена, Рэя Далио, Дэвида Свенсена, Карла Айкана, Роберта Шиллера, Говарда Маркса (!), Роба Арнотта (!) и многих других, с большинством из которых Тони встречался (скорее всего, мимолетно, в режиме короткого интервью) и понабрался от них вполне правильных (хотя и поверхностных) представлений об инвестициях. Регулярно упоминая эти и другие знаменитые имена, он умело создает впечатление, что они передали ему частичку своей мудрости.

И эти умные, хотя и весьма простые мысли он передает читателям с запредельным уровнем пафоса. Вот для примера цитата: «Рэй Далио (…) открыл мне тайну уникального всесезонного портфеля, который приносит доход в любое время года». Мои читатели, вероятно, уже примерно догадались, о чем речь? Чёрт!!! Если бы я в свое время с тем же пафосом писал про «Портфель лежебоки», то… Но нет, это невозможно! Тогда я был бы Тони Роббинсом. А я предпочитаю оставаться Сергеем Спириным.

Вполне разумные мысли об инвестициях Тони умело постоянно разбавляет эмоциями, давя на жалость рассказами про свое безрадостное голодное детство с матерью-наркоманкой, обнаруженную опухоль в его мозгу, рассказами про свою благотворительность и т.п., а также довольно навязчивой рекламой своих партнеров, одним из которых (и соавтором книги) стал инвестиционный консультант Питер Маллук. Базовые принципы построения портфеля в его изложении занимают всего десяток страниц, и, хотя по сути все его советы совершенно верны, там не к чему придраться, но изложены они столь поверхностно, что вряд ли вы сможете самостоятельно ими воспользоваться. Создается впечатление, что цель этой главы – самореклама Питера Маллука как консультанта. Тем более, что книга регулярно намекает о пользе работы с инвестиционными консультантами.

В конце книги Тони не удержался, и отдельной главой отрекламировал еще и сам себя рассказом о том, что богатеть надо не только материально, но еще и духовно, оставив понятный месседж будущим посетителям его будущих шоу-тренингов.

Общее резюме по книге такое:

Если вы уже читали Богла, Мэлкила и т.п. или других классиков портфельных инвестиций вроде Бернстайна, Ферри или Гибсона, хотя бы в объеме статей на AssetAllocation, то вы практически все, что изложено в книге Тони Роббинса, наверняка уже знаете, и даже знаете намного больше (уж больно поверхностно и попсово он все это излагает). Но сами мысли - верные, и перечитать их повторно - полезно, если вы готовы продираться через запредельный уровень пафоса в стиле «Я расскажу вам про великую тайну диверсификации».

Если вы никого или почти никого из упомянутых классиков не читали, то для знакомства с темой можно начать и с Тони Роббинса. Все ключевые идеи, о которых он рассуждает, вполне верные, хотя и изложены весьма поверхностно и попсово. Но для первого знакомства с темой – вполне подойдет. А дальше уже можно переходить уже к чтению нормальных серьезных книжек.

Важно только понимать, что Тони Роббинс – это из разряда «инвестиционной попсы» вроде Роберта Кийосаки, Бодо Шефера, Роберта Аллена и т.п. Это не обучение инвестициям, а, скорее, мотивация к инвестициям с легким введением в тему. Для того, чтобы проникнуться базовыми идеями или лишний раз вспомнить о них – вполне подойдет. Для самостоятельного практического применения – вряд ли.

Не является инвестиционной рекомендацией:

📝22 июля был присвоен ISIN инвестиционным паям БПИФ "Райффайзен - Фонд денежного рынка" от УК "Райффайзен Капитал" - RU000A103FF6.

Ворона, косящая под чайку, обычно тонет.

Ворона, косящая под чайку, обычно тонет. (3 года назад)

Один инвестор убедительно рассказывал мне, что индустрия инвестиционных и биржевых фондов – это страшно неэффективный механизм, в которой у инвестора ни за что забирается куча денег.

- Давай посмотрим на примере недвижимости – объяснял он мне. – Вот есть некий объект недвижимости за рубежом, который сдается в аренду и приносит инвесторам хорошую прибыль. Далее в него вкладывается фонд недвижимости, который берет свою комиссию за управление. Далее паи этого фонда покупает, в числе прочих фондов, некий ETF недвижимости, который инвестирует в паи других фондов, и за свою работу он также берет комиссию. ETFs обращаются на бирже, которая взимает комиссию за организацию торгов. Рядовые инвесторы для покупки ETFs выходят на биржу через брокера, у которого свои комиссии, а купленные бумаги учитываются в депозитарии, который взимает плату за учет прав собственности на бумаги.

Вся эта орава посредников с множеством комиссий резко уменьшает итоговую доходность инвестора, и вместо того, чтобы получить максимальную доходность от своих вложений, инвестор получает лишь небольшую ее часть. Остальное уходит организаторам цепочки инвестиций.

- Так не лучше ли вложиться в конкретный объект недвижимости напрямую, и не кормить всю эту армию дармоедов? – спрашивал он меня вполне риторически, поскольку мой ответ ему был, вообще говоря, без надобности. Он для себя уже сам все решил.

Мне нечего было ему возразить, и оставалось лишь кивать головой. Инвестор явно в общих чертах понимал, как устроены рынки капиталов, и то, что он говорил, звучало убедительно. Мне оставалось лишь сказать, что биржевые фонды – это такая форма диверсификации для чайников, которые намного хуже моего собеседника разбираются в рынках и конкретных объектах инвестиций.

А несколько месяцев спустя я узнал, что этот инвестор вложил крупную сумму в английские общежития под обещания управляющей компании выплачивать ему стабильный доход в фунтах стерлингов. После небольшого срока выплат, предусмотренного договором, компания прекратила выплаты, и инвестор остался с оформленным на его имя в чужой стране неликвидом.

Подробно про эту схему развода инвесторов я писал в статье «Про инвестиции в недвижимость Великобритании (и не только)» - https://fintraining.livejournal.com/645201.html Но на тот момент я еще не знал эту схему в деталях, да инвестор и не рассказывал мне, куда и как именно он собирается вкладываться. Он вообще не столько советовался со мной, сколько объяснял мне, как правильно и эффективно инвестировать.

Мораль истории проста. Очень приятно чувствовать себя умнее других. Но для успеха в инвестициях умным и опытным надо действительно быть, а не только казаться.

В очередной раз напишу, что тестирование инвесторов под предлогом защиты инвесторов – это извращенный дурдом. Хотите защитить инвесторов – тестируйте инвестиционные продукты брокеров, управляющих, банков и страховщиков перед их внедрением. Это было бы и проще, и дешевле, и действенней.

Но, видимо, это оставляло индустрии меньше шансов впаривать инвесторам свои невыгодные и ненадежные продукты, поэтому пошли тем путем, которым пошли.

И отдельный дурдом – доверить тестирование тем, от кого, собственно, и планируется защищать инвесторов – тем самым брокерам, управляющим, банкам и страховщикам. Конфликт интересов здесь налицо. Это примерно как ответственными за тестирование школьников на наркотики назначить наркодилеров.

В связи с этим пришлось обновить старый демотиватор. Уже скоро вас это ожидает, дорогие инвесторы.

С.С.: Не является инвестиционной рекомендацией. Но у меня еще и глаза на лоб лезут от одного нюанса. Я правильно понял, что фонд, берущий в свой состав специфический смарт-бета ETF на моментум (!!!) назвали просто "Акции США"??? А не офигело ли "Открытие", мягко говоря???

📝23 июля завершилось формирование БПИФ рыночных финансовых инструментов "Открытие – Акции США" от УК "ОТКРЫТИЕ".

Фонд стремится соответствовать изменениям цены на паи (акции) фонда iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (US46432F3964).

📍Инфраструктурные расходы:
Вознаграждение УК - не более 0.8%.
Вознаграждение депозитарию - не более 0.09% без учета НДС.
Прочие расходы - не более 0.1% с учетом НДС.
TER ETF - 0.15%

Пай/СЧА на момент окончания формирования – 1,0736 долл. США / 693 068,67 долл. США

Не является инвестиционной рекомендацией: