Доходность индексов IRGRO и IRGROTR в сравнении с индексами МосБиржи (логарифмическая шкала). Источник: УК ДОХОДЪ

Есть, однако, важный нюанс, про который УК ДОХОДЪ не хочет вам упоминать: это опережение происходит на картинках, построенных с 2007 года. Т.е. как раз на том периоде, когда и происходило превосходство акций роста над акциями стоимости. При этом картинки исключают более ранний период, когда наблюдалась прямо противоположная ситуация.

Что же мы имеем в итоге? Предположу, что recency bias - «ошибку недавности».

Причем я не верю, что в УК ДОХОДЪ настолько не знают историю, поэтому предположу, что они не просто ошибаются, а сознательно умалчивают о других периодах истории. Ни к чему об этом знать их потенциальным клиентам. Много будут знать – плохо будут покупать их новые биржевые фонды.

Вот так вам продают сомнительные «инвестиционные идеи», опирающиеся на искусственно выбранный узкий интервал времени.

Что почитать по теме:

1. Майкл Батник: «История убийства: Как Баффетт повлиял на стоимостное инвестирование»
https://assetallocation.ru/did-buffett-kill-value-investing/

2. «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом — 2
https://assetallocation.ru/conversation-with-jack-bogle-2

3. Фрэнк Армстронг, «Инвестиционные стратегии 21 века» – 9. Сделайте это стильно
https://assetallocation.ru/investment-strategies-09/

P.S.
И, конечно, приходите на курс «Инвестиционный портфель 2021». Я не продаю никаких фондов, поэтому вы сможете получить объективную картину от человека, не заинтересованного в приукрашивании действительности в интересах собственных продаж. Старт – 7 июня.

Умер российский инфобизнесмен Андрей Парабеллум
https://vc.ru/story/252143-umer-rossiyskiy-infobiznesmen-andrey-parabellum

Что такое индекс?

Индексы превратились из показателей в цели, а затем в новую форму активного управления.

Индексы предназначены для измерения. Они дают нам представление о том, где были рынки, и где они находятся сегодня. Первоначально индексы фондового рынка делали именно это. Чарльз Доу, соучредитель Dow Jones & Co., впервые опубликовал индекс из 11 акций, девять из которых были железнодорожными компаниями, в своем «Послеполуденном письме клиентам» 3 июля 1884 г. Индекс был мерой динамики цен на акции фирм, которые в то время составляли основу экономики США.

Перенесемся на 135 лет вперед, и увидим, как многое изменилось. Первый индекс Доу провалился. Зато его следующий индекс стал хитом. Индекс Dow Jones Industrial Average, запущенный в 1896 г., по-прежнему занимает лидирующую позицию в топе Wall Street Journal (преемник «Послеполуденного письма клиентам» Доу) и транслируется через различные СМИ, которые были бы неузнаваемы для его создателя. Промышленный индекс, порожденный его первоначальной идеей, мог бы шокировать г-на Доу.

По данным Index Industry Association, в настоящее время существует более 3,7 миллиона индексов. Эта цифра заставляет многих затаить дыхание, и часто используется в качестве доказательства того, что индексация вышла из-под контроля. Но индексы относятся к их составляющим примерно так, как 10 миллионов цветов, воспринимаемых человеческим глазом, относятся к трем основным цветам, из которых они состоят. И то, и другое является продуктом выбора и сочетания конечного списка ингредиентов. Намного важнее то, как мы пришли к этой цифре в 3,7 миллиона индексов. Более 100 лет, которые потребовались для того, чтобы перейти от одного индекса к почти 4 миллионам, ознаменовались значительной эволюцией в области индексации. Далее я рассмотрю, как развивались индексы, и поделюсь своими мыслями о том, как они продолжат меняться, и что это означает для инвесторов.

От мер к целям

Думаю, не будет преувеличением сказать, что индексное инвестирование стало самым значимым событием в истории индексов. Появление первых индексных портфелей в 1970-х годах превратило рыночные индексы в целевые показатели. Наиболее заметным среди них стало создание основателя Vanguard Джека Богла – первый индексный взаимный фонд. То, что начиналось как средство измерения рыночной температуры, превратилось в критерий для активных менеджеров и, в конечном итоге, в цель для нового поколения управляющих индексными портфелями.

Далее - https://assetallocation.ru/what-is-an-index
Что такое индекс? — Asset Allocation

Отдельно напишу: обратите внимание на свежий перевод статьи Бена Джонсона про индексы, опубликованный на AssetAllocation. Статья показывает, как менялась роль индексов с момента их создания и по наши дни, весьма любопытный экскурс в историю получился.

А вот хорошая иллюстрация к статье -
https://twitter.com/i/status/1398600455060590596
(если кто подскажет, как вставить сюда видео - буду благодарен)

Напоминаю...

Не является инвестиционной рекомендацией:

💊27 мая был зарегистрирован БПИФ рыночных финансовых инструментов "Альфа-Капитал Медицина" от УК "Альфа-Капитал".

Несколько отзывов с мартовского курса «Инвестиционный портфель 2021».

Мои постоянные читатели знают, что я уже более десяти лет собираю отзывы участников учебного курса «Инвестиционный портфель». За это время в комментариях в ЖЖ скопилось несколько сотен «живых» неотредактированных отзывов от участников 35 потоков курса. Сегодня - несколько отзывов с мартовского курса «Инвестиционный портфель 2021»

***

Сергей, огромное спасибо за курс! Это действительно очень качественная и профессиональная работа! Я получила ответы на все свои вопросы, информация очень хорошо структурирована, каждый вывод и совет обоснован научными данными.

Для меня это не первый курс по инвестициям, но однозначно лучший из всех. Инвестирование перестало казаться неизвестным миром, где каждый первый пытается тебя обмануть (подбирала литературное слово, чтобы отзыв не забанили)), страх перед неизвестностью исчез, и возник искренний интерес к теме и желание дополнить свои знания.

Из-за рабочей нагрузки я боялась не потянуть такое интенсивное обучение, смотрела занятия в записи, но все оказалось настолько интересно, понятно и приправлено долей тонкого юмора, что найти время оказалось легче, чем кажется. Жалею, что не прошла этот курс раньше.

Ekaterina Tsepova

***

На курс Сергея Спирина я попала не сразу, хотя еще несколько лет назад слышала восторженный отзыв на него от своей подруги. Надо было сразу послушать и пойти еще тогда - это я сейчас понимаю. Но сначала, я "повелась" на красивые картинки и раскрученный блог другого автора в Инстаграме и пошла учиться к распиаренному лектору. Зря. О потраченных деньгах не жалею, говоря себе, "спасибо, господи, что взял деньгами". Но только после этого я пошла на курс Сергея, имея свой небольшой опыт инвестирования в ПИФы и знания, почерпнутые из бесплатных переводных книжек с сайта того же Сергея)).

Не могу сказать, что курс оправдал мои ожидания - он их превзошел! Легко, доходчиво, наглядно, с примерами и юмором. Что очень важно для меня - курс замечательно структурирован и практически применим! То есть в голове после первой части курса складывается ясная картина, как должен быть устроен мой инвестиционный портфель в зависимости от того, что нужно именно мне. А после второй части курса я уже с детальным списком инструментов для наполнения портфеля на руках и планом, куда, как и когда нужно вложиться, чтобы побольше заработать и поменьше израсходовать при этом на всякие издержки, съедающие прибыль.

Однозначно буду рекомендовать курс "Инвестиционный портфель" всем своим знакомым! А для себя убедилась, что учиться идти нужно к практикам. А Сергей в этой теме разбирается на личном опыте аж с 90-х годов XX века.

Еще пару слов о технических вопросах. На курсе всё организованно очень удобно. Сергей умеет выдерживать время на проведение вебинара и не льет воду. Всё по делу. На вопросы участников курса отвечает прямо по ходу вебинара (если они относятся к обсуждаемой теме) или в начале/конце каждого вебинара. Сами вебинары можно посмотреть в записи, что удобно, т.к. у меня не всегда была возможность присутствовать на занятии онлайн. В дополнение к вебинарам идут конспекты каждого занятия и раздаточные материалы. Очень здорово, кстати, что между первой и второй частями курса есть перерыв в неделю. Я сначала не поняла, зачем это нужно. Но как раз этого времени мне хватило, чтобы переварить и усвоить полученные знания: пересмотреть некоторые вебинары пару раз, перечитать конспекты и дополнительный материал, который дан на курсе, и подобрать для себя подходящую структуру инвестиционного портфеля.

Сергей, у Вас просто чудесный курс! Очень понятный и практичный. Спасибо Вам большое за него! Было приятно учиться у Вас! Желаю Вам здоровья и процветания! А Вашим будущим ученикам желаю побыстрее встретить Вас и обеспечить себе с помощью знаний, полученных на курсе, как минимум, безбедную старость, а как максимум - достижение всех материальных целей!

Светлана Молчанова, smolchanova.livejournal.com

***

Отзывы пишу редко, а в ЖЖ вообще первый раз))) Но тема того стоит. Курс отличный - очень подробно разобрана как тема пассивного (портфельного) инвестирования, так и все сопутствующие темы, без которых ваш путь к успеху на бирже будет невозможен.

Особое спасибо хочу сказать Сергею за дополнительные материалы к каждому уроку и домашние задания. Ничто так не помогает понять тему в деталях, как предоставленные Сергеем темплейты для самостоятельного расчета параметров портфеля!

Считаю данный курс мастхевом! Записывайтесь, внимательно слушайте и смотрите, читайте дополнительную литературу, и ОБЯЗАТЕЛЬНО делайте домашние задания)))

(Анонимно)

***

Хотел сказать спасибо Сергею за прекрасный курс. В курсе полностью раскрывается идеология пассивного инвестирования.

Вы получаете отлично структурированные знания о том, как на самом деле должен вести себя пассивный инвестор, как выбирать необходимые инструменты и каких избегать.

Курс отлично подойдет людям, которые никогда не занимались инвестициями и только начинают задумываться об этом и не хотят превращать это в работу.

Курс на 200% стоит своих денег. Сергей - еще раз спасибо - надеюсь смогу успешно применять полученные знания:)

Oleg Suhankin

***

Еще более сотни «живых» отзывов курсантов с 35 учебных потоков 2011 – 2021 гг.:

https://fintraining.livejournal.com/1216481.html - Март 2021
https://fintraining.livejournal.com/1201742.html - Декабрь 2020
https://fintraining.livejournal.com/1185301.html - Сентябрь - Октябрь 2020
https://fintraining.livejournal.com/1154134.html - Март 2020
https://fintraining.livejournal.com/1133500.html - Декабрь 2019
https://fintraining.livejournal.com/1112747.html - Сентябрь 2019
https://fintraining.livejournal.com/1091130.html - Июнь 2019
https://fintraining.livejournal.com/1069899.html - Февраль - Март 2019
https://fintraining.livejournal.com/1049479.html - Декабрь 2018
https://fintraining.livejournal.com/1027781.html - Октябрь 2018
https://fintraining.livejournal.com/1007300.html - Июнь 2018
https://fintraining.livejournal.com/983825.html - Март 2018
https://fintraining.livejournal.com/954996.html - Ноябрь - Декабрь 2017
https://fintraining.livejournal.com/935797.html - Сентябрь - Октябрь 2017
https://fintraining.livejournal.com/897918.html - Март - Апрель 2017
https://fintraining.livejournal.com/854054.html - Октябрь - Ноябрь 2016
https://fintraining.livejournal.com/799685.html - Март 2016
https://fintraining.livejournal.com/778261.html - Декабрь 2015
https://fintraining.livejournal.com/750715.html - Сентябрь 2015
https://fintraining.livejournal.com/723770.html - Май 2015
https://fintraining.livejournal.com/694322.html - Февраль 2015
https://fintraining.livejournal.com/667387.html - Декабрь 2014
https://fintraining.livejournal.com/637349.html - Сентябрь 2014
https://fintraining.livejournal.com/589091.html - Март 2014
https://fintraining.livejournal.com/553985.html - Декабрь 2013
https://fintraining.livejournal.com/525919.html - Сентябрь 2013
https://fintraining.livejournal.com/491509.html - Апрель 2013
https://fintraining.livejournal.com/466360.html - Февраль 2013
https://fintraining.livejournal.com/447670.html - Декабрь 2012
https://fintraining.livejournal.com/419966.html - Сентябрь 2012
https://fintraining.livejournal.com/401088.html - Май 2012
https://fintraining.livejournal.com/381707.html - Февраль 2012
https://fintraining.livejournal.com/366399.html - Декабрь 2011
https://fintraining.livejournal.com/351477.html - Сентябрь 2011
https://fintraining.livejournal.com/326305.html - Апрель 2011

Еще есть время до начала занятий в понедельник, чтобы оплатить участие и присоединиться к группе.

Регистрация, договор, программа курса и т.д. - https://finwebinar.ru

​​📝2 июня началось формирование 5 БПИФ от УК "Сбер Управление активами":

• Сбер – консервативный смарт фонд
• Сбер - осторожный смарт фонд
• Сбер – взвешенный смарт фонд
• Сбер – прогрессивный смарт фонд
• Сбер – динамичный смарт фонд

Фонды соответствуют не индексу из одного класса активов, а риск-профилю инвестора - строится оптимальный портфель для каждого допустимого уровня риска.

Как перестать параноить по поводу инфляции (2 года назад)

Регулярно от разных людей слышу, что официальные цифры инфляции, дескать, совершенно не отражают ее реальный уровень, а настоящий уровень инфляции чуть ли не в несколько раз выше, поскольку нам все врут.

Я вовсе не призываю вас слепо верить кому-либо, в том числе и органам статистики. Но в случае инфляции у нас, по счастью, есть простой способ косвенно оценить адекватность имеющихся цифр.

Инфляция – это ведь что? Скорость роста цен на товары и услуги.

Есть ряд товаров, по которым существуют публичные данные о ценах на них, не имеющие никакого отношения к органам статистики, поскольку они получаются из других источников, и их невозможно сфальсифицировать.

Это биржевые товары, цены на которые формируются рынком – спросом и предложением. Например, драгоценные металлы - золото, серебро, платина, палладий. Нефть. Промышленные металлы. Сельхозпродукция. Отдельно - недвижимость как цена квадратного метра, которая хоть и не является биржевым товаром, но цены на нее также хорошо проверяются по независимым источникам.

Знакомство и сравнение этих цен на долгосрочных горизонтах времени с цифрами официальной инфляции быстро убеждает, что они гораздо ближе к цифрам официальной инфляции, чем к фантазиям сторонников теории заговора и целенаправленного вранья властей. Настолько, чтобы вполне можно было брать их за основу и не париться.

И уж точно чтобы скептически относиться к сказочникам, называющим цифры «с потолка» в несколько раз выше.

P.S. Подробнее об инфляции, и о том, с помощью каких инвестиционных инструментов ее превзойти, подробно поговорим с группой учебного курса "Инвестиционный портфель".

За массовыми стонами инвесторов о попадании в черный список Банка России брокеров Interactive Brokers и Exante, почти незамеченным осталось попадание в него конторы Gerchik & Co limited, Gerchik & Co, J.B. FINANCE LLP с сайтами gerchikco.com, fxgerchik.com
(Ни в коем случае не является инвестиционной рекомендацией!)

Не является инвестиционной рекомендацией:

💊4 июня началось формирование БПИФ рыночных финансовых инструментов "Альфа-Капитал Медицина" от УК "Альфа-Капитал".

Целью инвестиционной политики управляющей компании является обеспечение изменений расчетной цены изменениям количественных показателей средневзвешенных значений цен на паи (акции) иностранных инвестиционных фондов:
• Health Care Select Sector SPDR Fund (ISIN US81369Y2090),
• SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (ISIN US78464A7220),
• SPDR S&P Biotech ETF (ISIN US78464A8707),
• ARK GENOMIC REVOLUTION ETF (ISIN US00214Q3020)
с долями 30%, 30%, 30% и 10% соответственно.

📃Инфраструктурные расходы:
Вознаграждение УК - не более 1.2%.
Вознаграждение депозитарию - не более 0.21% без учета НДС.
Прочие расходы - не более 0.2% без учета НДС.

Напоминаю, большой учебный курс «Инвестиционный портфель 2021» стартует уже в понедельник, 7 июня.

Почему этот учебный курс может быть вам интересен?

- Вы получите ответы не только на вопрос «Куда инвестировать?», но и на гораздо более важный вопрос «Почему инвестировать именно так?». Вы получите не просто карту пути для прохождения, но и понимание, почему ваш путь должен быть именно таким.

- По итогам учебного курса вы сами выработаете индивидуальное инвестиционное решение, которое будет ориентировано на вас, вашу персональную ситуацию, ваше отношение к рискам, индивидуальные инвестиционные горизонты и прочие персональные особенности.

- Вы получите ответы от преподавателя, который не имеет никаких агентских договоров с представителями финансовой индустрии, никакой личной материальной заинтересованности в продаже чужих продуктов, и, таким образом, абсолютно независим в своих советах.

- Вы пройдете программу, которая прошла обкатку в течение свыше 11 лет на более чем тысяче слушателей. Вы можете ознакомиться с сотнями «живых» отзывов людей, прошедших программу, неоткорректированных, от первого лица, принадлежащих реальным людям из социальных сетей.

- Помимо основного материала вы получите конспекты занятий, презентации, домашние задания и дополнительные материалы для изучения. Вы сможете продолжать задавать вопросы по теме учебного курса и после его окончания на специальном закрытом форуме.

Аналогов этому курсу в России нет.

Отдельные появляющиеся сейчас на просторах интернета «курсы» зачастую представляют собой рассказы спикеров об инструментах, которые они сами продают за агентское вознаграждение. В этих случаях речь в принципе не идет ни о формировании целостной картины мира у слушателей, ни о независимости спикера, ни о попытках разобраться в том, что же нужно вам как инвестору. Понятно, что и о качестве обучение в случаях, когда речь на самом деле идет о замаскированных под обучение продажах, говорить не приходится.

Однако, у вас есть возможность разобраться во всем самостоятельно и получить независимую непредвзятую информацию. Еще можно успеть присоединиться к новой группе, которая начинает занятия в понедельник, 7 июня.

«Портфель лежебоки» - май 2021 г.

Модельный «Портфель лежебоки» в мае вырос на 3,4% (с начала года - +3,5%), и опередил инфляцию в РФ, которой проигрывал в первые месяцы. Главным образом рост портфеля произошел за счет роста российских акций («Добрыня Никитич» в мае - +4,7%, с начала года - +10,6%. При этом индексу Мосбиржи «Добрыня» проигрывает, с начала года индекс Мосбиржи показал рост на +13,2%.

Золото растет на мировых рынках, но за счет укрепления рубля к мировым валютам этот рост пока не вносит существенный вклад в рост «Лежебоки» (золото - +5,5% за май, но лишь +0,4% с начала года). Серебро ведет себя лучше (+4,0% за май, +5,2% с начала года), но и, как обычно, гораздо волатильнее.

Медленно ползут вверх цены на московскую недвижимость (+1,6% за май, но уже +6,7% с начала года).

Российские облигации по-прежнему не радуют отсутствием серьезного роста. Слабый рост в мае, но общий «минус» по итогам с начала года – RGBITR - -2,4%, RUCBITR - -0,2%.

Американский рынок акций (S&P500) показывает хороший рост (+11,2% в рублях с начала года), однако, этот рост слегка медленнее роста российского рынка акций).
Полет нормальный.

P.S. Ничто не является инвестиционной рекомендацией!

На AssetAllocation.ru обновлены графики доходностей инструментов с учетом мая 2021 г.:

https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2021-5m.pdf – c 1998 г.
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2021-5m.pdf – с 2003 г.