В порядке конструктивного предпринимательского бреда.

Интересно, а кто-то сейчас работает над скрещиванием «умной колонки» (условной «Алисы» от Яндекса или «Олега» от Тинькова) с детскими игрушками в их привычном формате (условной куклы Барби или плюшевого мишки «Тедди»)? Чтобы игрушка не просто разговаривала, а обладала выходом в интернет и постоянной развиваемым со стороны производителя искусственным интеллектом? И чтобы это был не робот из рекламы Билайна, а что-нибудь более ми-ми-мишное?

Вроде, идея должна витать в воздухе и при хорошей реализации сулить просто бешеные барыши производителям.

Вся техническая база для этого уже есть.

Но тогда почему это еще не в магазинах?

Яндексу стоит задуматься. А задумавшись - начинать скупать производителей детских игрушек.

Ведь способов монетизации здесь может быть просто море... И банальная продажа самих игрушек может оказаться лишь началом для огромной воронки последующих продаж...

Поправьте меня, знатоки английского, если я не прав. Я правильно понимаю, что «Ever Given» переводится примерно как «Никогда не сдающийся»?
Этак они хрен его вытащат… :)
(да, судя по фоткам с канала он именно Ever Given, а не Ever Green («вечнозеленый»?), и тем более не Ever Grin («всегда усмехающийся»?))

"Как вы яхту назовете, так она и поплывет!" :)))

С.С.: Что-то эта новость не вызывает у меня радости, а скорее наоборот...

АТОН выходит на рынок сразу с 16 БПИФами.

ЦБ только зарегистрировал правила. Уже есть названия:

АТОН - Тихая гавань
АТОН - Лидеры роста США
АТОН - Облачные технологии
АТОН - Цифровое будущее
АТОН - Доходные облигации Мира
АТОН - Инновации
АТОН - Рынки возможностей
АТОН - Ставка на рост
АТОН - Серебро
АТОН - Недооцененные компании США

UPD
АТОН – Генетическая революция
АТОН – Медицина и биотех США
АТОН – Надежные облигации
АТОН – Золотодобытчики
АТОН – Российские облигации +
АТОН – Российские акции +

Следите за новыми #новостями на @rusetfs_news

С.С.: УК оперативно отреагировали на инициативу ЦБ. 😉

📍УПРАВЛЯЮЩИЕ КОМПАНИИ ПРИЗВАЛИ ЦБ НЕ СПЕШИТЬ С ДОПУСКОМ ИНОСТРАННЫХ ФОНДОВ НА РОССИЙСКИЕ БИРЖИ

Управляющие компании выступили против слишком простого доступа иностранных индексных фондов (Exchange Traded Funds, ETF) к биржевым торгам в России, сообщил VTimes со ссылкой на копию письма, которое комитет по рынку коллективных инвестиций при Московской бирже направил первому зампреду ЦБ Сергею Швецову.

...В письме управляющие компании выразили обеспокоенность поправками в закон о рынке ценных бумаг, упрощающими доступ иностранных фондов на российские биржи.

...Если к этому времени (1 октября) ЦБ не установит дополнительные требования к ETF, это может увеличить риски нарушения прав частных инвесторов, привести к оттоку средств со счетов профессиональных участников рынка и дестимулировать развитие всего российского рынка капитала, отметили они.

Требования для ETF недостаточные, это может привести к регуляторному арбитражу с БПИФ (биржевыми индексными фондами, выпущенными местными компаниями по российскому праву), пояснил изданию один из авторов письма.

Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев в разговоре с изданием назвал поправки «большим шагом вперед», который позволит вывести большое количество индексных фондов на российские площадки. Но признал, что нужно устранить регулятивный арбитраж между требованиями к ETF и БПИФ, которые сегодня подчиняются дополнительным ограничениям.

Гендиректор УК «Финам менеджмент» Александр Бирман назвал инициативу ЦБ полезной и населению, все больше интересующемуся инструментами фондового рынка, и брокерам, которые смогут расширить линейку консервативных инструментов для клиентов и заработать на услугах маркетмейкера. По его мнению, упрощение допуска ETF вряд ли существенно повлияет на индустрию биржевых фондов, ведь у БПИФ ниже порог входа.

✅Полный текст новости Forbes

Пришел поручик, и все опошлил -
https://t.me/hoolinomics/1610

Прокомментирую первые две реплики, которые мне видеть чрезвычайно странно. По-видимому, они рассчитаны на специфическую аудиторию автора, возбуждающуюся на использование приставки «ху-».

1. Лично у меня (Спирина С.А.) «Портфеля лежебоки» нет вообще (и я не раз об этом говорил и писал). Лично у меня другой инвестиционный портфель с другой структурой, которая соответствует моим личным инвестиционным целям, горизонтам инвестиций, отношению к рискам и т.п., о чем я тоже уже не раз говорил.

2. При этом создать «Портфель лежебоки» т.н. «человеческими методами» элементарно даже при очень малых суммах. Скажем, в варианте фондов FinEx – 1/3 FXGD + 1/3 FXRL + 1/3 FXRB это легко сделать даже со смешными суммами (скажем, до 100’000 рублей) и проблем с ребалансировкой при этом не возникнет.

При этом у любых гопников-интеллектуалов есть право создавать любые портфели по своему вкусу, поэтому все остальное оставлю без комментариев.

Я лишь в очередной раз напишу: никакие модельные портфели не надо повторять, они для этого не предназначены! Реальные инвестиционные портфели должны формироваться индивидуально под конкретного инвестора и его конкретную ситуацию, с учетом горизонта инвестирования, отношения к риску и других индивидуальных параметров.

Правила информационной гигиены, или Кого я не добавляю в друзья в соцсетях. (3 года назад)
Я не знаю точно, зачем я это сейчас пишу, но мне кажется важным это написать. Может, это остановит на полпути кого-то из желающих напроситься ко мне в виртуальные друзья. Может, поможет кому-то определиться с собственными правилами информационной гигиены. Буду рад и тому, и другому.
Я обычно добавляю в друзья в FB и ВК большинство из тех, кто за этим обращается. Тем не менее, есть исключения. Вот они.
1. Избыточное количество постов (более 10 в день). Если можешь не писать – не пиши. Если не можешь остановиться – по счастью, у меня есть право это не читать.
2. Аккаунты с контентом преимущественно на иностранных языках (включая английский и украинский). Тех очень редких людей, кого я сам хочу читать на иностранных языках, я и нахожу сам. Если это вы ко мне стучитесь, значит, вы в это число не входите.
3. Ярко выраженная политическая направленность. Мне до лампочки, за Путина вы, или за Навального, но, если ваш каждый второй пост об этом – в игнор. Как и любых политических троллей и мурзилок – неважно, российских, украинских или эмигрантских. Если я вижу посты про кровавый режим, проклятый госдеп, гадящую англичанку или что-то еще в этом роде – давай, до свидания! Вообще, мне не по пути с людьми, думающими, что в их жизни виноват Путин, Трамп, Порошенко, местный мэр или губернатор или еще кто-то – не люблю инфантильность в любых ее проявлениях.
4. Ярко выраженная религиозная направленность – молитвы, псалмы, сутры, заповеди, хвалы господу, обряды, поучения как надо жить и т.п. – всех в игнор. Если бы мне попались фанатичные атеисты, я бы, наверное, и их тоже отправил в игнор, но фанатичные атеисты мне до сих пор не попадались. И я думаю, что это неслучайно.
5. Ярко выраженная любая другая фанатичная направленность (веганы, феминистки, ЗОЖ, сексуальные меньшинства и т.п.). Я спокойно отношусь к любым маргиналам, не выходящим за рамки законодательства, но если вы создали аккаунт, чтобы налево и направо об этом рассказывать – делайте это без меня.
6. Ярко выраженная коммерческая направленность. Я с интересом читаю мысли предпринимателей про их бизнес, но именно мысли, а не прайсы. Любая тупая реклама ваших товаров и услуг – в игнор.
7. Аккаунты про форекс, бинарные опционы, крипту, тех. анализ, биржевую аналитику. Очень редких умных людей в этих областях я найду и добавлю в друзья сам, а глупые мне без надобности. Это же касается любых инвестиционных предложений, выходящих за рамки моих представлений о разумном риске инвестиций. Скажем, МФО под 20% годовых, привлечение средств в доверительное управление – все в игнор.
8. Аккаунты с преобладающими петициями или просьбами что-то подписать. Неважно, что именно. В том числе и безобидные призывы, которые вам кажутся благородными и возвышенными, типа защиты белочек в местном лесопарке. Если таких просьб больше одной – для меня это признак неадеквата. В игнор.
9. Журналы, сплошь состоящие из фотографий молодых девушек (я, в общем, уже знаю, что будет дальше)
10. Аккаунты, выпрашивающие благотворительную помощь кому бы то ни было.
Вот, пожалуй, основные причины, по которым вы не будете пущены даже на порог.
И еще: обычно я немедленно и безвозвратно отправляю в бан тех, кто просит меня лайкнуть их страницу или пытается добавить меня в какие-то группы. Сожалею, но по этой причине мне уже пришлось отправить в бан несколько своих коллег – финансовых консультантов. 90% людей, отправленных мною в бан, отправлены туда именно за попытки меня куда-либо добавить или в явной форме напрашивались на лайки. Не повторяйте их ошибок.
P.S.
И напоследок: если после этого поста у вас возникло желание от меня отписаться – пожалуйста, не сдерживайте себя!

Краткое введение в современные инвестиции, 2 года назад - https://www.youtube.com/watch?v=iaZIfgxLei0

Сегодня открыл себе еще один брокерский счет – в ВТБ – и закинул туда небольшую сумму «поиграться». Первое впечатление – организовано все хорошо, внесенные в кассу деньги в ближайшем местном отделении на вновь открытый брокерский счет были зачислены уже где-то через час. Простые, дешевые и понятные тарифы. Возможностей больше, чем в Сбере – меня, в частности, интересовала возможность торгов за доллары и евро, которую Сбер не дает.

После первого знакомства с мобильным приложением стало понятно, что устанавливать десктопное приложение, по-видимому, нет никакого смысла – всё необходимое уже делается через мобилу.

Вообще, сегодня я окончательно осознал, что все брокеры сейчас делятся на две группы – те. у которых есть мобильное приложение, и те, у кого его нет. И первые будут резко отбирать аудиторию у вторых, и получат подавляющее большинство новых клиентов. Уж на что мне с моей «лежебочной» торговлей и сделками раз в полгода должен был бы быть пофигу интерфейс, но и для меня это сейчас видится важным преимуществом – не устанавливать лишний раз безумный по интерфейсу QUIK.

А брокеров с собственным мобильным приложением сейчас можно пересчитать по пальцам – вот к ним весь оборот и уйдет (да, собственно, уже вовсю уходит).
Из того, что удивило: приложение не всегда пишет тикеры, а вместо этого иногда указываются только название фондов по-русски. Провайдера фондов при этом приходится «вычислять» по картинке (а там далеко не всегда логотип; скажем, у Финекса – флажки государств на фоне какой-то мазюкалки. :) Понятно, что к этому можно привыкнуть, но поначалу смотрится странно.

В целом первые впечатления хорошие. Правда, еще ничего не купил – займусь этим позже.

(не является инвестиционной рекомендацией, не реклама, не проплачено, с ВТБ не согласовано, просто делюсь впечатлениями)

S&P 500 Value index completing Q1 2021 with largest quarterly outperformance of Growth in 20 years (Value’s QTD total return +11.3% vs. +0.9% for Growth & +5.8% for overall S&P 500; comes after long 12 years of underperformance, with plenty of ground left to cover
@SPDJIndices

Для тех, кто не в курсе - Value (акции стоимости) обычно ведут себя лучше Growth (акции роста) в периоды кризисов, обвалов рынка. Наблюдаемая картина может говорить о сломе тенденции роста, продолжавшейся с 2008 года, и о начале большого разворота (вниз). Но это не точно. 🤓 Не является инвестиционной рекомендацией.

Сказка о финансовой грамотности (3 года назад)
Сказка была написана к первоапрельскому празднику три года назад. К сожалению, один из ее главных персонажей, пожалуй, больше всех сделавший для повышения финансовой грамотности россиян, с тех пор уже отошел в мир иной. Его памяти я и посвящаю эту сказку.
В связи с вступлением в силу законов о фейковых новостях и неуважении к власти, предупреждаю, что все персонажи вымышлены, все совпадения случайны. На самом деле, наши граждане стройными рядами неуклонно повышают уровень своей финансовой грамотности, и благодарят за это Центральный банк, Министерство финансов, Роспотребнадзор и помогающих им представителей финансовой индустрии.
Пролог
Пела ночью мышка в норке:
«Спи, мышонок, замолчи!
Дам тебе я хлебной корки
и огарочек свечи.»
Отвечает ей мышонок:
«Голосок твой слишком тонок.
Лучше, мама, не пищи.
Ты мне няньку поищи!»
Однажды, в некотором царстве, в некотором государстве, государь вызвал на ковер министра.
– Дошли до меня сведения, что у наших граждан очень низкий уровень финансовой грамотности – начал государь. – Теряют деньги в неразумных авантюрах, отдают их всяким проходимцам, тратят на ненужную ерунду. Хочу принять государственную программу по повышению финансовой грамотности. Что ты на этот счет думаешь?
- Так кто же будет этим заниматься? – грустно вздохнул министр. Нет под это дело ни денег в казне, ни свободных кадров в министерстве. Вот если бы штат расширить, да деньжат подкинуть...
- Не государственный у тебя подход! – возразил правитель. Про социальную ответственность бизнеса слышал? Вот то-то и оно. Кто у нас лучше всех разбирается в финансовой грамотности? Организации, оказывающие финансовые услуги населению. У них и компетентных специалистов хватает, и денег достаточно. Так мы одним выстрелом убьем двух зайцев. А они только рады будут в государственной программе финансовой грамотности поучаствовать, в телепередачах и СМИ засветиться, да свой логотип лишний раз разместить.
- Дельная мысль! – повеселел министр. – Только как мы определим, кого из них к программе привлекать?
- А мы среди них тендер проведем! Пусть покажут да расскажут, как собираются делать народ финансово грамотным. Только вот что... У тебя у самого-то с финансовой грамотностью как? А то я в этом деле слабо разбираюсь.
- Да и у меня тоже не очень – хмуро признался министр.
- Тогда мы вот как поступим. Отберем представителей населения – «фокус-группа» называется - и пусть они им все и рассказывают. А заодно и мы послушаем, свою финансовую грамотность повысим.
На том и порешили.
В назначенный день в большом зале собрались отобранные представители разных слоев населения. Государь и министр демократично расположились в закрытой ложе и наблюдали за происходящим, не привлекая внимания участников.
* * *
Банкир
Побежала мышка-мать, стала утку в няньки звать:
«Приходи к нам, тетя утка, Нашу детку покачать.
Стала петь мышонку утка: «Га-га-га, усни, малютка!
После дождика в саду червяка тебе найду.
Глупый маленький мышонок отвечает ей спросонок:
«Hет, твой голос нехорош! Слишком громко ты поешь!»
Слово для первого выступления предоставили банкиру. Тускло поблескивали массивные золотые запонки, до первых рядов доносился легкий запах дорогого парфюма.
- Чем отличается финансово грамотный человек от финансово неграмотного? – начал выступление банкир. – Финансово неграмотный человек хранит деньги дома, под матрасом. А финансово грамотный несет их в банк, где деньги работают на благо народного хозяйства. А еще финансово грамотный человек не хранит наличные, а пользуется пластиковыми картами. Подумать только, мы теряем на услугах инкассации миллиарды рублей в год! А если у человека в кармане пластиковая карта, то, по статистике он тратит в магазинах гораздо больше, чем за наличные, и это способствует подъему экономики. А если денег на покупку не хватает, то финансово грамотный человек может оформить в банке кредит...
Публика заметно оживилась.

- Набрал я кредитов, теперь денег только на хлеб хватает! – ругнулся работяга во втором ряду. - Да если б я знал, что столько процентов и комиссий платить придется, ни в жизнь бы в эту кабалу не влез.
- Увы, правда – шепнул государю министр. Мы уже хотели принять закон, чтобы мелкий шрифт в договорах запретить, да только банковские юристы хитрее наших оказались: пишут так, что все равно ничего не разберешь.
* * *
Пенсионщик
Побежала мышка-мать, стала жабу в няньки звать:
«Приходи к нам, тетя жаба, нашу детку покачать.
Стала жаба важно квакать: «Ква-ква-ква, не надо плакать!
Спи, мышонок, до утра, дам тебе я комара.»
Глупый маленький мышонок отвечает ей спросонок:
«Hет, твой голос нехорош. Очень скучно ты поешь!»
Представитель пенсионного фонда выглядел не столь обеспеченно, как банкир. Серенький пиджачок, однако, был чист, а рубашка аккуратно выглажена.
- Что отличает финансово грамотного человека? – вопрошал он у собравшейся публики, и сам же ей отвечал: – Финансово грамотный человек заботится о своем будущем, поэтому перечисляет деньги в пенсионные фонды. Недавно было принято решение, что все финансово грамотные граждане должны перевести свой пенсионный капитал в коммерческие структуры, иначе все их пенсионные сбережения скоро сгорят и превратятся в баллы. Поэтому сейчас вам раздадут заявления на перевод средств в наш пенсионный фонд. Пожалуйста, заполните их, подпишите и верните нам.
- Мы точно именно так хотели сделать? – удивленно уточнил у министра государь.
- Ну, что-то вроде этого... – не очень уверенно доложил министр. Зато если вдруг пенсионные деньги в этих фондах пропадут, отвечать за это будет уже не государство, а коммерсанты.
- А что, могут пропасть? – еще более удивленно спросил государь?
- Пока были лишь отдельные случаи – деликатно уточнил министр.
В воздухе повисла напряженная пауза.
- Ладно, кто там у нас дальше по списку? Запускай!
* * *
Страховщик
Побежала мышка-мать, тетю лошадь в няньки звать:
«Приходи к нам, тетя лошадь, нашу детку покачать»
«И-го-го!» - поет лошадка. «Спи, мышонок, сладко-сладко,
Повернись на правый бок, дам овса тебе мешок!»
Глупый маленький мышонок отвечает ей спросонок:
«Hет, твой голос нехорош, очень страшно ты поешь!
Страховщик производил впечатление человека осторожного. Он тщательно подбирал слова, как будто опасаясь произнести что-то лишнее. Его голос звучал слегка пугающе.
- Финансово грамотный человек всегда думает о том, что может произойти завтра. Сегодня вы бодры и веселы, а завтра вам на голову вдруг может упасть кирпич! Поэтому финансово грамотный человек всегда застрахован сам и застраховал свое имущество. Ежели что, при летальном исходе, деньги будут выплачены вашим детям и родственникам. Их вполне хватит на похороны. Завтра кто-то утром в постели поймёт, что болен неизлечимо. Кто-то, выйдя из дома, попадёт под машину. Завтра где-то в одной из больниц дрогнет рука молодого хирурга, кто-то в лесу наткнётся на мину...
- Где-то я уже слышал. - задумчиво пробормотал государь. - Только не помню, где. Скажи, а ты сам-то застрахован? – толкнул он в бок министра?
- За государственный счет у нас все министерство застраховано – напомнил министр. - А чтобы свои платить – нет, такое мне и в голову не приходило.
- Вот то-то и оно, - стряхнул с себя задумчивость государь. Ладно, давай следующего.
* * *
Брокер
Побежала мышка-мать, стала свинку в няньки звать:
«Приходи к нам, тетя свинка, нашу детку покачать»
Стала свинка хрипло хрюкать, непослушного баюкать:
«Баю-баюшки, хрю-хрю. Успокойся, говорю!»
Глупый маленький мышонок отвечает ей спросонок:
«Hет, твой голос нехорош. Очень грубо ты поешь!

- Чем отличается финансово грамотный человек от финансово неграмотного? – вопрошал брокер. - Финансово грамотный инвестор всегда ставит стопы. Вот доллар, а вот евро. Чувствуете разницу? На этом можно заработать! Именно так Джордж Сорос заработал свои миллиарды. А, значит, и вы тоже сможете! Главное - покупать дешево, а продавать дорого. Взгляните на график: если бы вы купили здесь, внизу, а потом продали вот здесь, наверху, да еще с большим плечом, вы уже давно сделали бы кучу денег! А мы всегда рады помочь финансово грамотным инвесторам, предоставляя им кредитное плечо.
Зал завороженно смотрел за тем, как брокер быстро водил руками вверх и вниз вслед за движениями графика.
- У них очень богатый опыт повышения финансовой грамотность - тихо шепнул министр. Все московское метро своей рекламой заклеили, на учебу к себе зовут. Причем часто обучают совершенно бесплатно! Вот она - социальная ответственность бизнеса.
* * *
Управляющий
Стала думать мышка-мать: «Надо курицу позвать.
Приходи к нам, тетя клуша, нашу детку покачать.
Закудахтала наседка: «Куд-куда! Не бойся, детка!
Забирайся под крыло: Там и тихо, и тепло.
Глупый маленький мышонок отвечает ей спросонок:
«Нет, твой голос не хорош. Этак вовсе не уснешь!
- Управляя своими деньгами самостоятельно, легко наделать ошибок. – вещал следующий докладчик. Поэтому финансово грамотные люди передают свой капитал в управление профессионалам. Вкладывайте средства в наши фонды, и мы будем ими управлять. У нас широкая диверсификация и широкий выбор управляющих на любой вкус. Одни показывают прибыль, другие – убытки. В следующем месяце будет наоборот. Всегда есть из кого выбрать!
- А какая доходность у ваших фондов? – спросили из зала.
- Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем – заученно процитировал наизусть докладчик. Словом, мы не можем об этом говорить.
- Странные они какие-то – пожал плечами государь.
* * *
Консультант
Побежала мышка-мать, стала щуку в няньки звать:
«Приходи к нам, тетя щука, нашу детку покачать!»
Стала петь мышонку щука - не услышал он ни звука:
Разевает щука рот, а не слышно, что поет...
Глупый маленький мышонок отвечает ей спросонок:
«Hет, твой голос нехорош, слишком тихо ты поешь!»
Следующего докладчика и в самом деле было слышно плохо. Говорил он негромко, выглядел молодо и зелено, было заметно, что опыт публичных выступлений у него небольшой.
- Я представляю профессию 21 века – «Финансовый советник» - доносилось до зала. Мы разобьем ваш капитал на части – это называется «диверсификация». Часть положим в банк на депозит, часть внесем в фонд, обязательно оформим страхование жизни и позаботимся о пенсии. А на часть капитала можно открыть торговый счет и принимать решения самостоятельно.
- Так нам же про все это уже рассказывали! – раздался выкрик из зала. - А вы тогда зачем нужны?
- Ну, мы подскажем, куда лучше вкладывать. И совсем недорого...
- Простите, а куда вы сами вкладываете свои средства? – спросил кто-то из аудитории.
- Я сам еще студент, - замялся молодой человек, - а со стипендии много не отложишь.
- Пойдем, подышим воздухом – предложил государь министру. - Устал я слушать одно и то же.
* * *
Эпилог
Побежала мышка-мать, стала кошку в няньки звать:
«Приходи к нам, тетя кошка, нашу детку покачать.»
Стала петь мышонку кошка: «Мяу-мяу, спи, мой крошка!
Мяу-мяу, ляжем спать, мяу-мяу, на кровать.»
Глупый маленький мышонок отвечает ей спросонок:
«Голосок твой так хорош, очень сладко ты поешь!»
Вернувшись, они заметили, что атмосфера в зале заметно изменилась – из зала доносились восторженные возгласы, иногда прерывающиеся аплодисментами.
У приоткрытой двери в зал стоял небольшой полноватый человек с вьющейся шевелюрой в больших круглых очках. Слегка улыбаясь, он наблюдал за происходящим. Министр попытался вспомнить, где он раньше мог видеть этого человека, но не смог.
- А вы что же не в зале? – спросил у него министр?

- А зачем мне лишний раз светиться? – пожал человек плечами в ответ на вопрос. - Вон, у меня народные артисты про финансовую грамотность рассказывают.
Зал возбужденно гудел, заглушая играющую фоном веселую мелодию Рио-Риты. Народный артист с узнаваемой внешностью показывал на графике, стремительно взмывающем ввысь, как выросли вложенные им средства за прошлые месяцы.
Из зала вышел возбужденный секретарь.
- Результаты опроса фокус-группы отдают им явное предпочтение. – довольно сказал он! - К тому же они не просят ни копейки, и даже более того – готовы щедро оплатить размещение своих роликов о финансовой грамотности на центральных телеканалах.
- Разумеется! – снисходительно пожал плечами человек в очках. – Ведь мы – не халявщики, мы – партнеры!
- Сергей Пантелеевич! - вдруг вспомнил министр. – А когда же Вы освободились?
Прибежала мышка-мать, поглядела на кровать,
Ищет глупого мышонка - а мышонка не видать.
Эпиграфы - Самуил Маршак, «Сказка о глупом мышонке»

Картинка для тех, кто помнит, что я рассказывал на курсе «Инвестиционный портфель» про облигации и депозиты.

Индекс гос. облигаций РФ падает уже 4-й месяц. Доходность к погашению - соответственно, растет. На текущий момент (01.04) – 6,86%, но было уже и выше 7%. И это долгосрочная доходность к погашению, среднесрочная на периоде восстановления может быть еще много выше. Как это бывает – хорошо видно в табличке внизу.

Не является инвестиционной рекомендацией. Все решения принимайте самостоятельно, в соответствии с вашей структурой портфеля и вашей склонностью к риску.

Еще раз про самостоятельный сбор индекса из отдельных бумаг

Тема вновь всплыла после интервью FinIndy Павлу Комаровскому. У меня, главным образом один вопрос: почему на этом интервью вообще не прозвучал вопрос о налоговой целесообразности сбора индекса своими руками? И почему до сих пор никто его не задал в комментариях к этому интервью?

(Моё предположение: из-за слабой финансовой грамотности обоих участников беседы).

Каждый имеет право творить со своими деньгами все, что ему вздумается, но налоговые последствия самостоятельной покупки акций таковы, что частный инвестор в российские акции уступает биржевому фонду, покупаемому на ИИС или в рамках ЛДВ в результате возникновения следующих дополнительных расходов:

1. Налог на дивиденды (который частник платит, а ПИФ – нет).

2. НДФЛ, возникающий при любой продаже бумаг вследствие ротации бумаг в индексе и изменения их весов (который частник платит, а ПИФ – нет)

3. Брокерские, биржевые, депозитарные комиссии за операции, которые обычно находятся в зависимости от количества совершаемых операций

4. (самое главное, о чем практически вообще никто не думает) издержки сложного процента, из-за которых ранее потерянные в результате пп. 1-3 суммы не участвуют в дальнейшем зарабатывании прибыли. И именно это – основная статья потерь на долгосрочном горизонте. Эти потери растут в геометрической прогрессии от десятых долей процента на первых годах до нескольких процентов годовых уже через 10-20 лет, становясь основной статьей потерь.

Каковы размеры этих потерь? На основании самостоятельно проводимых исследований (к сожалению, излишне сложных, чтобы пытаться их публиковать) рискну дать оценку таких потерь в размере от 1-2% годовых на коротких периодах инвестирования в 3-5 лет, до 3-4% годовых на периодах инвестирования в 10-20 лет. И, как легко догадаться, это намного больше комиссий дешевых БиПИФов вроде VTBX/SBMX/TMOS, которые можно купить на ИИС или воспользоваться ЛДВ.

Один только отдельно взятый налог на дивиденды отнимает у вас 13% от текущей дивидендной доходности, что эквивалентно потерям -0,65% годовых при текущей див. доходности индекса МосБиржи в 5% и -1,04% годовых при див. доходности индекса 8%, наблюдавшейся еще год назад (либо вполне вероятной при попытке отбора именно дивидендных бумаг). Но это - лишь одна из составляющая потерь, повторюсь, основные потери возникают не здесь, а из-за издержек сложного процента на долгосрочных интервалах времени. И от налога на дивиденды вы не избавитесь, даже если будете покупать бумаги на ИИС – с вас его возьмут еще у эмитента.

Аналогичные потери возникнут у вас при самостоятельной покупке иностранных ценных бумаг, хотя математика там будет слегка другой.

Что же из этого следует?

Из этого следует, что самостоятельная покупка акций в портфель имеет смысл только для тех, кто по каким-либо причинам надеется существенно и регулярно обыгрывать бенчмарк. Скажем, когда я слышу рассуждения про выбор бумаг из лагеря сторонников фундаментального анализа вроде Элвиса Марламова, Олега Клоченка, Ларисы Морозовой, Григория Баршевского, Вадима Немзера и т.д. и т.п., я это хотя бы могу понять. Получится ли у них это, или нет – отдельный вопрос, но в этом хотя бы видится некоторый смысл.

Но когда я слышу про самостоятельную покупку бумаг в соответствии с их долями в индексе, мне сложно расценить это иначе, чем бессмысленное выкидывание денег на ветер инфляции, и бессмысленное выкидывание кучи своего времени (расчеты при покупке бумаг, операции покупки-продажи, расчеты при налоговых декларациях и т.д.) просто на ветер.