Обновил к очередному потоку учебного курса пару табличек со сравнениями результатов близких по смыслу биржевых фондов от Финэкса, Сбера и ВТБ. На самом деле, данных пока слишком мало, чтобы считать результаты репрезентативными, но предварительные выводы у меня получаются таковы: в фондах на зарубежные рынки ETFs Финэкса выигрывают у БиПИФов банков «в одни ворота», с просто разгромным результатом. А вот в фондах на российские активы ситуация меняется, и у БиПИФов появляются шансы конкурировать с Финэксом и показывать результаты как минимум не хуже.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
🔄17 марта УК "Сбер Управление активами" завершила объединение фондов.
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер - Европа",
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальное машиностроение" и
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Развивающиеся рынки"
присоединены к ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальные акции"
Фонд "Сбер – Глобальные акции" инвестирует в паи (акции) иностранного инвестиционного фонда SPDR S&P 500 ETF TRUST, структура активов которого представлена индексом Standard & Poor`s 500 Index, а также в обыкновенные и привилегированные акции иностранных эмитентов (ценные бумаги) и депозитарные расписки.
S&P 500 Index — фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию.
Сообщение об обмене инвестиционных паев компания опубликовала 14 февраля 2021 г.
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер - Европа",
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальное машиностроение" и
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Развивающиеся рынки"
присоединены к ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальные акции"
Фонд "Сбер – Глобальные акции" инвестирует в паи (акции) иностранного инвестиционного фонда SPDR S&P 500 ETF TRUST, структура активов которого представлена индексом Standard & Poor`s 500 Index, а также в обыкновенные и привилегированные акции иностранных эмитентов (ценные бумаги) и депозитарные расписки.
S&P 500 Index — фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию.
Сообщение об обмене инвестиционных паев компания опубликовала 14 февраля 2021 г.
Юджин Фама, Ричард Талер: являются ли рынки эффективными?
Что такое гипотеза эффективных рынков и насколько она эффективна?
Юджин Фама: Это очень простое утверждение: цены отражают всю доступную информацию. Проверка более сложна, но это простая гипотеза.
Ричард Талер: Мне нравится различать два аспекта. Первый вопрос, можете ли вы победить рынок? Другой вопрос, являются ли цены правильными?
Фама: Это модель, поэтому она не является полностью верной. Никакие модели не являются полностью верными. Это приближения к реальности. Вопрос в том, для каких целей они являются хорошими приближениями? Насколько мне известно, они являются хорошими приближениями практически для любой цели. Я не знаю ни одного инвестора, который не должен вести себя так, как будто рынки эффективны. Существуют всевозможные тесты в отношении реакции цен на конкретные виды информации, в которых гипотеза о том, что цены быстро адаптируются к информации, выглядит очень хорошо. Это модель – она не всегда истинна, но это хорошая рабочая модель для большинства практических применений.
Талер: По первому вопросу — можете ли вы победить рынок — мы практически полностью согласны.
Далее - https://assetallocation.ru/are-markets-efficient
Что такое гипотеза эффективных рынков и насколько она эффективна?
Юджин Фама: Это очень простое утверждение: цены отражают всю доступную информацию. Проверка более сложна, но это простая гипотеза.
Ричард Талер: Мне нравится различать два аспекта. Первый вопрос, можете ли вы победить рынок? Другой вопрос, являются ли цены правильными?
Фама: Это модель, поэтому она не является полностью верной. Никакие модели не являются полностью верными. Это приближения к реальности. Вопрос в том, для каких целей они являются хорошими приближениями? Насколько мне известно, они являются хорошими приближениями практически для любой цели. Я не знаю ни одного инвестора, который не должен вести себя так, как будто рынки эффективны. Существуют всевозможные тесты в отношении реакции цен на конкретные виды информации, в которых гипотеза о том, что цены быстро адаптируются к информации, выглядит очень хорошо. Это модель – она не всегда истинна, но это хорошая рабочая модель для большинства практических применений.
Талер: По первому вопросу — можете ли вы победить рынок — мы практически полностью согласны.
Далее - https://assetallocation.ru/are-markets-efficient
Ваши деньги работают на вас!
(Но втихаря еще активно левачат на стороне в пользу вашего советника, брокера и страховщика)
(Но втихаря еще активно левачат на стороне в пользу вашего советника, брокера и страховщика)
Почему фонды дивидендных акций все еще окупаются
Они не будут преуспевать на каждом падающем рынке, но долгосрочные инвестиции остаются надежными.
Дивидендные акции часто считаются скучными, но надежными, отстающими на бычьих рынках, но лучше выдерживающими проверку трудными временами. Однако, в 2020 г. они выполнили лишь часть того, что от них ожидалось. Поскольку в феврале и марте рынок был взбудоражен новым коронавирусом, индекс MSCI USA High Dividend Yield GR Index упал на -32,6%, что почти совпало с убытком S&P 500. (Средний дивидендный фонд за тот же период потерял около -37%.) Когда же рынок начиная со второго квартала восстановился, дивидендные акции не поспевали за удивительно мощным ростом более широкого рынка.
Дивидендные акции пострадали в начале 2020 г. отчасти из-за того, что десятки компаний (включая такие крупные фирмы, как Disney (DIS), Royal Dutch Shell (RDS.A) и General Motors (GM)) либо сократили, либо приостановили выплату дивидендов, поскольку внезапный экономический спад, вызванный коронавирусом, снизил прибыльность и денежный поток. Доли секторов в индексе стали еще одним фактором, который негативно повлиял на доходность, поскольку бенчмарки дивидендных акций вошли в противоречие с акциями технологических компаний, возглавившими рынок. Инвестиционный стиль – важная причина низкой эффективности дивидендных акций, поскольку они более склонны к стоимости, а не к быстрорастущим, ориентированным на импульс акциям, лидировавщим на рынке в течение большей части 2020 г.
Взгляд на долгосрочную перспективу
Несмотря на тусклые показатели дивидендных акций в 2020 г., можно сказать, что все еще есть веские основания для инвестиций в них. Дивиденды исторически составляли значительную долю прибыли на фондовом рынке, поскольку компании, которые начинают выплачивать дивиденды, обычно имеют достаточный избыточный денежный поток, чтобы продолжать выплаты из года в год. Дивидендные программы часто рассматриваются как способ поощрения дисциплины и разумного финансового управления, поскольку затрудняют командам менеджеров расходование денег на продукты и стратегии, способные как окупиться, так и не окупиться.
Акции с дивидендами выше среднего обычно неплохо держались во время предыдущих рыночных спадов. Например, в четвертом квартале 1987 г. индекс MSCI USA High Dividend Yield GR потерял почти на 7 процентных пунктов меньше, чем индекс S&P 500. Они также понесли гораздо меньшие потери во время технической коррекции, начавшейся весной 2000 г., а также кратковременного спада в четвертом квартале 2018 г. Однако спад, вызванный рецессией 1990 г. оказался исключением. Акции, чувствительные к состоянию экономики, понесли самые большие потери, поскольку инвесторы обратились к защитным компаниям, нанося ущерб рыночным бенчмаркам, ориентированным на дивиденды.
Далее - https://assetallocation.ru/dividend-stock-funds
Они не будут преуспевать на каждом падающем рынке, но долгосрочные инвестиции остаются надежными.
Дивидендные акции часто считаются скучными, но надежными, отстающими на бычьих рынках, но лучше выдерживающими проверку трудными временами. Однако, в 2020 г. они выполнили лишь часть того, что от них ожидалось. Поскольку в феврале и марте рынок был взбудоражен новым коронавирусом, индекс MSCI USA High Dividend Yield GR Index упал на -32,6%, что почти совпало с убытком S&P 500. (Средний дивидендный фонд за тот же период потерял около -37%.) Когда же рынок начиная со второго квартала восстановился, дивидендные акции не поспевали за удивительно мощным ростом более широкого рынка.
Дивидендные акции пострадали в начале 2020 г. отчасти из-за того, что десятки компаний (включая такие крупные фирмы, как Disney (DIS), Royal Dutch Shell (RDS.A) и General Motors (GM)) либо сократили, либо приостановили выплату дивидендов, поскольку внезапный экономический спад, вызванный коронавирусом, снизил прибыльность и денежный поток. Доли секторов в индексе стали еще одним фактором, который негативно повлиял на доходность, поскольку бенчмарки дивидендных акций вошли в противоречие с акциями технологических компаний, возглавившими рынок. Инвестиционный стиль – важная причина низкой эффективности дивидендных акций, поскольку они более склонны к стоимости, а не к быстрорастущим, ориентированным на импульс акциям, лидировавщим на рынке в течение большей части 2020 г.
Взгляд на долгосрочную перспективу
Несмотря на тусклые показатели дивидендных акций в 2020 г., можно сказать, что все еще есть веские основания для инвестиций в них. Дивиденды исторически составляли значительную долю прибыли на фондовом рынке, поскольку компании, которые начинают выплачивать дивиденды, обычно имеют достаточный избыточный денежный поток, чтобы продолжать выплаты из года в год. Дивидендные программы часто рассматриваются как способ поощрения дисциплины и разумного финансового управления, поскольку затрудняют командам менеджеров расходование денег на продукты и стратегии, способные как окупиться, так и не окупиться.
Акции с дивидендами выше среднего обычно неплохо держались во время предыдущих рыночных спадов. Например, в четвертом квартале 1987 г. индекс MSCI USA High Dividend Yield GR потерял почти на 7 процентных пунктов меньше, чем индекс S&P 500. Они также понесли гораздо меньшие потери во время технической коррекции, начавшейся весной 2000 г., а также кратковременного спада в четвертом квартале 2018 г. Однако спад, вызванный рецессией 1990 г. оказался исключением. Акции, чувствительные к состоянию экономики, понесли самые большие потери, поскольку инвесторы обратились к защитным компаниям, нанося ущерб рыночным бенчмаркам, ориентированным на дивиденды.
Далее - https://assetallocation.ru/dividend-stock-funds
С.С.: Я перевел эту статью ради содержащегося в ней фактического материала, однако, не могу не заметить, что приведенные в статье цифры не соответствуют громкому заголовку. На самом деле, «опережали более широкий рынок в течение 25 из 41 скользящего 5-летнего периода» – мало о чем говорит с точки зрения статистики, как и 7,9% против 7,5% за последний 20-летний период. Напротив, столь малое превосходство говорит о том, что, скорее всего, это просто случайный результат, вызванной выбором конкретного диапазона инвестирования, и рассчитывать на повторение превосходства дивидендных акций над широким рынком в будущем было бы излишне самонадеянно.
“Когда на фондовом рынке наблюдается бум, и все стремятся к обыкновенным акциям, возьмите все свои обыкновенные акции, и продайте их. На выручку купите консервативные облигации. Без сомнения, акции, которые вы продали, пойдут выше. Не обращайте на это внимания – просто ожидайте депрессии, которая рано или поздно наступит. Когда эта депрессия – или паника – приобретет масштаб национальной катастрофы, распродайте облигации (возможно, в убыток) и выкупите акции. Без сомнения, акции пойдут еще ниже. Снова не обращай внимания. Ждите следующего бума. Продолжайте повторять эту операцию до тех пор, пока вы живете, и вы получите удовольствие умереть богатым… Это выглядит проще пареной репы, но это не так. Главные трудности, конечно же, психологические. Это потребует покупки облигаций, когда облигации, как правило, непопулярны, и покупки акций, когда акции повсеместно ненавидят.”
“Вышеприведенный совет труден, но некоторые люди все же следуют ему – ведь кто-то же покупает акции, продаваемые по отвратительным ценам.”
Фред Швед мл., «Где же яхты клиентов?», 1940 г.
(прим. С.С.: Не является инвестиционной рекомендацией!)
“Вышеприведенный совет труден, но некоторые люди все же следуют ему – ведь кто-то же покупает акции, продаваемые по отвратительным ценам.”
Фред Швед мл., «Где же яхты клиентов?», 1940 г.
(прим. С.С.: Не является инвестиционной рекомендацией!)
Картинка отсюда - https://vk.com/wall-199664555_292
С одной стороны, меня радует проникновение идей в массы - придуманный мною аж 11 лет назад портфель стал «классикой», а его название используется уже как нарицательное.
С другой стороны, вот что мешало сделать отсылку к авторству, как это сделал, например, Финекс? – https://finex-etf.ru/calc/model/sluggard
С одной стороны, меня радует проникновение идей в массы - придуманный мною аж 11 лет назад портфель стал «классикой», а его название используется уже как нарицательное.
С другой стороны, вот что мешало сделать отсылку к авторству, как это сделал, например, Финекс? – https://finex-etf.ru/calc/model/sluggard
А вот еще шедевр – https://quantpro.ru/archives/9305 - статья «Портфель лежебоки», переписанная неким рерайтером по имени Юлия (фамилия не указана, и это правильно, потому что она и в самом деле – никто, и звать ее – никак).
Вообще, мало какая профессия у меня вызывает столько презрения, брезгливости и ощущения полной никчемности, как рерайтеры - люди, занимающиеся переписыванием своими словами чужих материалов, чтобы избежать претензий с точки зрения авторских прав.
Это даже хуже, чем плагиаторы. Плагиаторы относятся без уважения к автору, но хотя бы с уважением к идее, которую пытаются присвоить. У рерайтера нет уважения ни к автору, ни к идее, ни к читателю, который будет продираться сквозь их вторичный продукт. Просто паразиты, суть деятельности которых состоит в производстве информационного мусора, в загаживании информационного поля, в усложнении другим людям поиска актуальной информации. Наносят вреда на рубль ради заработка на копейку.
Вообще, мало какая профессия у меня вызывает столько презрения, брезгливости и ощущения полной никчемности, как рерайтеры - люди, занимающиеся переписыванием своими словами чужих материалов, чтобы избежать претензий с точки зрения авторских прав.
Это даже хуже, чем плагиаторы. Плагиаторы относятся без уважения к автору, но хотя бы с уважением к идее, которую пытаются присвоить. У рерайтера нет уважения ни к автору, ни к идее, ни к читателю, который будет продираться сквозь их вторичный продукт. Просто паразиты, суть деятельности которых состоит в производстве информационного мусора, в загаживании информационного поля, в усложнении другим людям поиска актуальной информации. Наносят вреда на рубль ради заработка на копейку.
В порядке конструктивного предпринимательского бреда.
Интересно, а кто-то сейчас работает над скрещиванием «умной колонки» (условной «Алисы» от Яндекса или «Олега» от Тинькова) с детскими игрушками в их привычном формате (условной куклы Барби или плюшевого мишки «Тедди»)? Чтобы игрушка не просто разговаривала, а обладала выходом в интернет и постоянной развиваемым со стороны производителя искусственным интеллектом? И чтобы это был не робот из рекламы Билайна, а что-нибудь более ми-ми-мишное?
Вроде, идея должна витать в воздухе и при хорошей реализации сулить просто бешеные барыши производителям.
Вся техническая база для этого уже есть.
Но тогда почему это еще не в магазинах?
Яндексу стоит задуматься. А задумавшись - начинать скупать производителей детских игрушек.
Ведь способов монетизации здесь может быть просто море... И банальная продажа самих игрушек может оказаться лишь началом для огромной воронки последующих продаж...
Интересно, а кто-то сейчас работает над скрещиванием «умной колонки» (условной «Алисы» от Яндекса или «Олега» от Тинькова) с детскими игрушками в их привычном формате (условной куклы Барби или плюшевого мишки «Тедди»)? Чтобы игрушка не просто разговаривала, а обладала выходом в интернет и постоянной развиваемым со стороны производителя искусственным интеллектом? И чтобы это был не робот из рекламы Билайна, а что-нибудь более ми-ми-мишное?
Вроде, идея должна витать в воздухе и при хорошей реализации сулить просто бешеные барыши производителям.
Вся техническая база для этого уже есть.
Но тогда почему это еще не в магазинах?
Яндексу стоит задуматься. А задумавшись - начинать скупать производителей детских игрушек.
Ведь способов монетизации здесь может быть просто море... И банальная продажа самих игрушек может оказаться лишь началом для огромной воронки последующих продаж...
Поправьте меня, знатоки английского, если я не прав. Я правильно понимаю, что «Ever Given» переводится примерно как «Никогда не сдающийся»?
Этак они хрен его вытащат… :)
(да, судя по фоткам с канала он именно Ever Given, а не Ever Green («вечнозеленый»?), и тем более не Ever Grin («всегда усмехающийся»?))
"Как вы яхту назовете, так она и поплывет!" :)))
Этак они хрен его вытащат… :)
(да, судя по фоткам с канала он именно Ever Given, а не Ever Green («вечнозеленый»?), и тем более не Ever Grin («всегда усмехающийся»?))
"Как вы яхту назовете, так она и поплывет!" :)))
С.С.: Что-то эта новость не вызывает у меня радости, а скорее наоборот...
Forwarded from RUSETFS
АТОН выходит на рынок сразу с 16 БПИФами.
ЦБ только зарегистрировал правила. Уже есть названия:
АТОН - Тихая гавань
АТОН - Лидеры роста США
АТОН - Облачные технологии
АТОН - Цифровое будущее
АТОН - Доходные облигации Мира
АТОН - Инновации
АТОН - Рынки возможностей
АТОН - Ставка на рост
АТОН - Серебро
АТОН - Недооцененные компании США
UPD
АТОН – Генетическая революция
АТОН – Медицина и биотех США
АТОН – Надежные облигации
АТОН – Золотодобытчики
АТОН – Российские облигации +
АТОН – Российские акции +
Следите за новыми #новостями на @rusetfs_news
ЦБ только зарегистрировал правила. Уже есть названия:
АТОН - Тихая гавань
АТОН - Лидеры роста США
АТОН - Облачные технологии
АТОН - Цифровое будущее
АТОН - Доходные облигации Мира
АТОН - Инновации
АТОН - Рынки возможностей
АТОН - Ставка на рост
АТОН - Серебро
АТОН - Недооцененные компании США
UPD
АТОН – Генетическая революция
АТОН – Медицина и биотех США
АТОН – Надежные облигации
АТОН – Золотодобытчики
АТОН – Российские облигации +
АТОН – Российские акции +
Следите за новыми #новостями на @rusetfs_news
cbr.ru
О регистрации правил доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, представленных ООО «УК «Атон-менеджмент» | Банк…
Решения Банка России в отношении финансовых инструментов
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
📍УПРАВЛЯЮЩИЕ КОМПАНИИ ПРИЗВАЛИ ЦБ НЕ СПЕШИТЬ С ДОПУСКОМ ИНОСТРАННЫХ ФОНДОВ НА РОССИЙСКИЕ БИРЖИ
Управляющие компании выступили против слишком простого доступа иностранных индексных фондов (Exchange Traded Funds, ETF) к биржевым торгам в России, сообщил VTimes со ссылкой на копию письма, которое комитет по рынку коллективных инвестиций при Московской бирже направил первому зампреду ЦБ Сергею Швецову.
...В письме управляющие компании выразили обеспокоенность поправками в закон о рынке ценных бумаг, упрощающими доступ иностранных фондов на российские биржи.
...Если к этому времени (1 октября) ЦБ не установит дополнительные требования к ETF, это может увеличить риски нарушения прав частных инвесторов, привести к оттоку средств со счетов профессиональных участников рынка и дестимулировать развитие всего российского рынка капитала, отметили они.
Требования для ETF недостаточные, это может привести к регуляторному арбитражу с БПИФ (биржевыми индексными фондами, выпущенными местными компаниями по российскому праву), пояснил изданию один из авторов письма.
Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев в разговоре с изданием назвал поправки «большим шагом вперед», который позволит вывести большое количество индексных фондов на российские площадки. Но признал, что нужно устранить регулятивный арбитраж между требованиями к ETF и БПИФ, которые сегодня подчиняются дополнительным ограничениям.
Гендиректор УК «Финам менеджмент» Александр Бирман назвал инициативу ЦБ полезной и населению, все больше интересующемуся инструментами фондового рынка, и брокерам, которые смогут расширить линейку консервативных инструментов для клиентов и заработать на услугах маркетмейкера. По его мнению, упрощение допуска ETF вряд ли существенно повлияет на индустрию биржевых фондов, ведь у БПИФ ниже порог входа.
✅Полный текст новости Forbes
Управляющие компании выступили против слишком простого доступа иностранных индексных фондов (Exchange Traded Funds, ETF) к биржевым торгам в России, сообщил VTimes со ссылкой на копию письма, которое комитет по рынку коллективных инвестиций при Московской бирже направил первому зампреду ЦБ Сергею Швецову.
...В письме управляющие компании выразили обеспокоенность поправками в закон о рынке ценных бумаг, упрощающими доступ иностранных фондов на российские биржи.
...Если к этому времени (1 октября) ЦБ не установит дополнительные требования к ETF, это может увеличить риски нарушения прав частных инвесторов, привести к оттоку средств со счетов профессиональных участников рынка и дестимулировать развитие всего российского рынка капитала, отметили они.
Требования для ETF недостаточные, это может привести к регуляторному арбитражу с БПИФ (биржевыми индексными фондами, выпущенными местными компаниями по российскому праву), пояснил изданию один из авторов письма.
Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев в разговоре с изданием назвал поправки «большим шагом вперед», который позволит вывести большое количество индексных фондов на российские площадки. Но признал, что нужно устранить регулятивный арбитраж между требованиями к ETF и БПИФ, которые сегодня подчиняются дополнительным ограничениям.
Гендиректор УК «Финам менеджмент» Александр Бирман назвал инициативу ЦБ полезной и населению, все больше интересующемуся инструментами фондового рынка, и брокерам, которые смогут расширить линейку консервативных инструментов для клиентов и заработать на услугах маркетмейкера. По его мнению, упрощение допуска ETF вряд ли существенно повлияет на индустрию биржевых фондов, ведь у БПИФ ниже порог входа.
✅Полный текст новости Forbes