Приводит ли ребалансировка к повышению доходности?
«Ребалансировка» – слышите вы от каждого управляющего капиталом. Это одна из вещей, которые они делают, чтобы оправдать свои гонорары. Это должно сделать вас богаче.
Ребалансировка – это искусство регулярно извлекать деньги из выигравших инвестиций и вкладывать их в проигравшие. Этот метод обычно применяется к категориям инвестиций (в отличие от отдельных ценных бумаг): вы поддерживаете определенный баланс, скажем, между акциями роста и акциями стоимости или между акциями и облигациями. Эта дисциплина побуждает вас продавать дорого и покупать дешево, по крайней мере, так гласит теория.
Бертон Мэлкил, экономист из Принстона и советник Rebalance IRA, объясняет, как система работала бы за последние 15 лет.
«На дворе январь 2000 г. Вы даже не представляете, что это вершина интернет-пузыря. Но вы знаете, что ваше распределение 60/40 теперь выглядит как 75% акций и 25% облигаций. Таким образом, вы продаете акции и покупаете облигации», – говорит он.
«Январь 2003 г.: вы не знаете, что октябрь [предыдущего] года был дном для рынка акций. Вы знаете, что Федеральная Резервная Система приближает процентные ставки к нулю, а ваши облигации достигают 55%. вашего портфеля, тогда как доля ваших акций составляет 45%. Итак, вы продаете облигации и покупаете акции…»
«Большой урок поведенческих финансов заключается в том, что люди делают абсолютно неправильные вещи. Они приходят на фондовый рынок в первом квартале 2000 г., потому что высокие технологии в это время популярны. И выходят в деньги в третьем квартале 2008 г., потому что мир разваливается на куски. Ребалансировка заставляет вас делать прямо противоположное.»
Пока что в этом столетии ребалансировка выглядит очень разумно. Но будет ли она продолжать работать? Скептицизм возникает всякий раз, когда кто-то утверждает, что у него есть формула, гарантирующая повышенную прибыль.
Далее - https://assetallocation.ru/does-rebalancing-boost-returns/
«Ребалансировка» – слышите вы от каждого управляющего капиталом. Это одна из вещей, которые они делают, чтобы оправдать свои гонорары. Это должно сделать вас богаче.
Ребалансировка – это искусство регулярно извлекать деньги из выигравших инвестиций и вкладывать их в проигравшие. Этот метод обычно применяется к категориям инвестиций (в отличие от отдельных ценных бумаг): вы поддерживаете определенный баланс, скажем, между акциями роста и акциями стоимости или между акциями и облигациями. Эта дисциплина побуждает вас продавать дорого и покупать дешево, по крайней мере, так гласит теория.
Бертон Мэлкил, экономист из Принстона и советник Rebalance IRA, объясняет, как система работала бы за последние 15 лет.
«На дворе январь 2000 г. Вы даже не представляете, что это вершина интернет-пузыря. Но вы знаете, что ваше распределение 60/40 теперь выглядит как 75% акций и 25% облигаций. Таким образом, вы продаете акции и покупаете облигации», – говорит он.
«Январь 2003 г.: вы не знаете, что октябрь [предыдущего] года был дном для рынка акций. Вы знаете, что Федеральная Резервная Система приближает процентные ставки к нулю, а ваши облигации достигают 55%. вашего портфеля, тогда как доля ваших акций составляет 45%. Итак, вы продаете облигации и покупаете акции…»
«Большой урок поведенческих финансов заключается в том, что люди делают абсолютно неправильные вещи. Они приходят на фондовый рынок в первом квартале 2000 г., потому что высокие технологии в это время популярны. И выходят в деньги в третьем квартале 2008 г., потому что мир разваливается на куски. Ребалансировка заставляет вас делать прямо противоположное.»
Пока что в этом столетии ребалансировка выглядит очень разумно. Но будет ли она продолжать работать? Скептицизм возникает всякий раз, когда кто-то утверждает, что у него есть формула, гарантирующая повышенную прибыль.
Далее - https://assetallocation.ru/does-rebalancing-boost-returns/
Как вы, возможно, заметили, я крайне редко рекомендую интервью с экономистами. Обычно с вероятностью куда выше 90% вы попадёте либо на клоуна, несущего ахинею, либо, что еще хуже, на клоуна, несущего ахинею с политическим подтекстом.
Сегодня редкое исключение - https://www.youtube.com/watch?v=jbTEaSWeZd8 – мысли, которые в большинстве своем не вызывают к меня отторжения и, в общем, кажутся вполне здравыми. Не то, чтобы я на 100% был с ними согласен, но это вполне можно слушать.
Сегодня редкое исключение - https://www.youtube.com/watch?v=jbTEaSWeZd8 – мысли, которые в большинстве своем не вызывают к меня отторжения и, в общем, кажутся вполне здравыми. Не то, чтобы я на 100% был с ними согласен, но это вполне можно слушать.
YouTube
Вернется ли рубль по 35, куда лучше всего вложить миллион и возможна ли изоляция России
Гость программы «Вы держитесь!» — председатель наблюдательного совета Московской фондовой биржи, профессор ВШЭ Олег Вьюгин. Он рассказал:
📌 Насколько эффективна политика «заморозки цен»?
📌 Почему власти не тратят накопления от продажи нефти?
📌 Стоит ли не…
📌 Насколько эффективна политика «заморозки цен»?
📌 Почему власти не тратят накопления от продажи нефти?
📌 Стоит ли не…
Хороший текст - https://vc.ru/life/220128-glavnoe-ne-pereocenivat-sebya-kak-prinimaet-resheniya-charli-manger . Очень мало кто размышляет и дает советы на таком уровне, а это, на самом деле, куда важнее деталей.
vc.ru
«Главное — не переоценивать себя»: как принимает решения Чарли Мангер
Ментальные модели знаменитого инвестора и лучшего друга Уоррена Баффета в материале издания Reminder.
https://investfunds.ru/news/74767/ - крайне путаная статья про варианты инвестиций в драгметаллы, автор которой умудрился смешать все в кучу. Но с хорошей новостью - якобы доступ физ-лицам к торгам драгметаллами на Мосбирже планирует предоставить БКС. А представитель ВТБ продолжает гнать пургу, и убеждать людей, что ПИФ драгметаллов (с регулярной комиссией) якобы лучше. чем покупка без регулярных издержек. :) PS. В статье ОЧЕНЬ много неточностей и откровенного вранья, ко мне претензии не предъявляйте, плиз. Там впору объявлять конкурс "кто найдет больше ошибок?". Как обстоят дела на самом деле - буду рассказывать на 2-й части курса "Инвестиционный портфель".
investfunds.ru
Блестящие инвестиции. Стоит ли идти за драгоценным металлом на биржу
Одним из возможных вариантов приобретения драгоценного металла являются биржевые торги: цены здесь комфортнее, чем в банках, а приобретенный металл при необходимости можно использовать в качестве залога. Однако пока такие торги остаются уделом состоятельных…
Forwarded from MOEX - Московская биржа
🙋🎉🧮 #MOEX #БПИФ
Запустили торги новым БПИФ «БКС Облигации повышенной доходности МСП» от управляющей компании БКС. Торговый код – BCSB. Это первый биржевой фонд наших коллег из БКС.
БПИФ инвестирует в рублевые корпоративные облигации с повышенной доходностью, сегмент малого и среднего предпринимательства. Комиссия 1%.
Подробнее
Запустили торги новым БПИФ «БКС Облигации повышенной доходности МСП» от управляющей компании БКС. Торговый код – BCSB. Это первый биржевой фонд наших коллег из БКС.
БПИФ инвестирует в рублевые корпоративные облигации с повышенной доходностью, сегмент малого и среднего предпринимательства. Комиссия 1%.
Подробнее
Несколько моих комментариев касательно FIRE (акроним, расшифровывается как financial independence, retire early - финансовая независимость, ранний выход на пенсию).
Как вы, наверное, могли заметить, я не являюсь фанатом этого движения по многим причинам (хотя и некоторые отдельные привлекательные стороны в этой идее, безусловно, есть).
1. Каждый лишний год накопления и инвестиций экспоненциально увеличивает ваш капитал и уровень жизни на будущей пенсии. В свете этого стратегия именно раннего выхода на пенсию представляется не слишком разумной – вы, по сути, слишком рано режете (или как минимум ограничиваете в росте) курицу, которая в будущем будет нести вам золотые яйца.
2. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию, как правило, приводит к слишком низкому уровню жизни и в период накопления, и (особенно!) в период ранней пенсии. Если присмотреться к американскому опыту FIRE, то можно увидеть фотки странных людей, живущих порой чуть ли не в строительных вагончиках с минимальными удобствами. Это явно не тот уровень, к которому мне хотелось бы стремиться.
3. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию с минимумом расходов, как правило, чрезмерно увеличивает ваши риски в случае, если «что-то пойдет не так». А за длинную оставшуюся жизнь очень многое может пойти не так, и большинство таких проблем не закрываются примитивными методами вроде страховок. Пока вы молоды, «с милым рай и в шалаше». Но с возрастом это перестает быть так, возрастает стремление к комфорту и уверенности.
4. Чудо сложного процента приводит к тому, что, чем раньше вы выходите на пенсию, тем раньше вы прерываете экспоненциальный рост вашего капитала. Баффет и Мангер стали одними из самых богатых людей планеты не потому, что они умели быстро преумножать свой капитал, а потому, что они умели преумножать капитал долго и непрерывно. Они до сих пор работают в свои 90+ лет и позволяют своему капиталу экспоненциально расти. Если б Баффет с Мангером вышли на пенсию в свои 35, вы никогда бы о них не узнали.
5. У меня в сознательной жизни случался период, когда я не работал более года. Это был очень грустный период моей жизни, который точнее всего описывается словом «деградация». Повторять это я точно не хочу, для меня это не вариант.
6. Если убрать фанатизм последователей FIRE, то идея «прекратить работать как можно раньше» трансформируется в куда более логичную идею: стремиться работать как можно меньше, и как можно эффективнее. И вот в таком виде идея начинает играть уже совершенно другими красками. Вы продолжаете увеличивать свой капитал, но делаете это уже без жесткого графика работы, без принуждения, без начальника, в своё удовольствие.
7. Как, возможно, знают многие мои читатели, моя трудовая книжка пылится на полке с 2004 года – в мае исполнится 17 лет, как я уволился из банковской сферы, и с тех пор не работаю на дядю. Но я НЕ на пенсии. Эти 17 лет я работаю на себя, занимаюсь бизнесом – в свое удовольствие, со свободным графиком и очень-очень низкой загрузкой относительно 8-часового рабочего дня.
И вот этот мой распорядок жизни мне куда ближе идеи раннего выхода на пенсию.
Но, разумеется, каждый сам выбирает свой путь. Поэтому поклонникам FIRE я желаю воплощения их амбициозных планов.
Но сам планирую двигаться своим путём, не торопя события.
Как вы, наверное, могли заметить, я не являюсь фанатом этого движения по многим причинам (хотя и некоторые отдельные привлекательные стороны в этой идее, безусловно, есть).
1. Каждый лишний год накопления и инвестиций экспоненциально увеличивает ваш капитал и уровень жизни на будущей пенсии. В свете этого стратегия именно раннего выхода на пенсию представляется не слишком разумной – вы, по сути, слишком рано режете (или как минимум ограничиваете в росте) курицу, которая в будущем будет нести вам золотые яйца.
2. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию, как правило, приводит к слишком низкому уровню жизни и в период накопления, и (особенно!) в период ранней пенсии. Если присмотреться к американскому опыту FIRE, то можно увидеть фотки странных людей, живущих порой чуть ли не в строительных вагончиках с минимальными удобствами. Это явно не тот уровень, к которому мне хотелось бы стремиться.
3. Стремление к слишком раннему выходу на пенсию с минимумом расходов, как правило, чрезмерно увеличивает ваши риски в случае, если «что-то пойдет не так». А за длинную оставшуюся жизнь очень многое может пойти не так, и большинство таких проблем не закрываются примитивными методами вроде страховок. Пока вы молоды, «с милым рай и в шалаше». Но с возрастом это перестает быть так, возрастает стремление к комфорту и уверенности.
4. Чудо сложного процента приводит к тому, что, чем раньше вы выходите на пенсию, тем раньше вы прерываете экспоненциальный рост вашего капитала. Баффет и Мангер стали одними из самых богатых людей планеты не потому, что они умели быстро преумножать свой капитал, а потому, что они умели преумножать капитал долго и непрерывно. Они до сих пор работают в свои 90+ лет и позволяют своему капиталу экспоненциально расти. Если б Баффет с Мангером вышли на пенсию в свои 35, вы никогда бы о них не узнали.
5. У меня в сознательной жизни случался период, когда я не работал более года. Это был очень грустный период моей жизни, который точнее всего описывается словом «деградация». Повторять это я точно не хочу, для меня это не вариант.
6. Если убрать фанатизм последователей FIRE, то идея «прекратить работать как можно раньше» трансформируется в куда более логичную идею: стремиться работать как можно меньше, и как можно эффективнее. И вот в таком виде идея начинает играть уже совершенно другими красками. Вы продолжаете увеличивать свой капитал, но делаете это уже без жесткого графика работы, без принуждения, без начальника, в своё удовольствие.
7. Как, возможно, знают многие мои читатели, моя трудовая книжка пылится на полке с 2004 года – в мае исполнится 17 лет, как я уволился из банковской сферы, и с тех пор не работаю на дядю. Но я НЕ на пенсии. Эти 17 лет я работаю на себя, занимаюсь бизнесом – в свое удовольствие, со свободным графиком и очень-очень низкой загрузкой относительно 8-часового рабочего дня.
И вот этот мой распорядок жизни мне куда ближе идеи раннего выхода на пенсию.
Но, разумеется, каждый сам выбирает свой путь. Поэтому поклонникам FIRE я желаю воплощения их амбициозных планов.
Но сам планирую двигаться своим путём, не торопя события.
Плагиаторы из БКС, ау!
Не стыдно выдавать переводы чужих статей за свою аналитику?
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/4-vyvoda-za-121-god-ili-chto-nuzhno-znat-o-rynkakh-vsem-investoram
Автор – Бен Карлсон, источник – блог автора A Wealth Of Common Sense
https://awealthofcommonsense.com/2021/03/four-things-everyone-needs-to-know-about-the-markets/
Не стыдно выдавать переводы чужих статей за свою аналитику?
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/4-vyvoda-za-121-god-ili-chto-nuzhno-znat-o-rynkakh-vsem-investoram
Автор – Бен Карлсон, источник – блог автора A Wealth Of Common Sense
https://awealthofcommonsense.com/2021/03/four-things-everyone-needs-to-know-about-the-markets/
bcs-express.ru
4 вывода за 121 год, или что нужно знать о рынках всем инвесторам
Credit Suisse Research Institute совместно с экспертами Элроем Димсоном, Полом Маршем и Майком Стонтоном представили 13-е ежегодное исследование рынков
Инфляционные ожидания в США растут.
Charlie Bilello
@charliebilello
US Inflation expectations continue their unrelenting surge, highest levels since 2008. Tomorrow the Fed will tell you there's no inflation and do it with a straight face.
Charlie Bilello
@charliebilello
US Inflation expectations continue their unrelenting surge, highest levels since 2008. Tomorrow the Fed will tell you there's no inflation and do it with a straight face.
Обновил к очередному потоку учебного курса пару табличек со сравнениями результатов близких по смыслу биржевых фондов от Финэкса, Сбера и ВТБ. На самом деле, данных пока слишком мало, чтобы считать результаты репрезентативными, но предварительные выводы у меня получаются таковы: в фондах на зарубежные рынки ETFs Финэкса выигрывают у БиПИФов банков «в одни ворота», с просто разгромным результатом. А вот в фондах на российские активы ситуация меняется, и у БиПИФов появляются шансы конкурировать с Финэксом и показывать результаты как минимум не хуже.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
🔄17 марта УК "Сбер Управление активами" завершила объединение фондов.
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер - Европа",
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальное машиностроение" и
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Развивающиеся рынки"
присоединены к ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальные акции"
Фонд "Сбер – Глобальные акции" инвестирует в паи (акции) иностранного инвестиционного фонда SPDR S&P 500 ETF TRUST, структура активов которого представлена индексом Standard & Poor`s 500 Index, а также в обыкновенные и привилегированные акции иностранных эмитентов (ценные бумаги) и депозитарные расписки.
S&P 500 Index — фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию.
Сообщение об обмене инвестиционных паев компания опубликовала 14 февраля 2021 г.
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер - Европа",
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальное машиностроение" и
• ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Развивающиеся рынки"
присоединены к ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Сбер – Глобальные акции"
Фонд "Сбер – Глобальные акции" инвестирует в паи (акции) иностранного инвестиционного фонда SPDR S&P 500 ETF TRUST, структура активов которого представлена индексом Standard & Poor`s 500 Index, а также в обыкновенные и привилегированные акции иностранных эмитентов (ценные бумаги) и депозитарные расписки.
S&P 500 Index — фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию.
Сообщение об обмене инвестиционных паев компания опубликовала 14 февраля 2021 г.
Юджин Фама, Ричард Талер: являются ли рынки эффективными?
Что такое гипотеза эффективных рынков и насколько она эффективна?
Юджин Фама: Это очень простое утверждение: цены отражают всю доступную информацию. Проверка более сложна, но это простая гипотеза.
Ричард Талер: Мне нравится различать два аспекта. Первый вопрос, можете ли вы победить рынок? Другой вопрос, являются ли цены правильными?
Фама: Это модель, поэтому она не является полностью верной. Никакие модели не являются полностью верными. Это приближения к реальности. Вопрос в том, для каких целей они являются хорошими приближениями? Насколько мне известно, они являются хорошими приближениями практически для любой цели. Я не знаю ни одного инвестора, который не должен вести себя так, как будто рынки эффективны. Существуют всевозможные тесты в отношении реакции цен на конкретные виды информации, в которых гипотеза о том, что цены быстро адаптируются к информации, выглядит очень хорошо. Это модель – она не всегда истинна, но это хорошая рабочая модель для большинства практических применений.
Талер: По первому вопросу — можете ли вы победить рынок — мы практически полностью согласны.
Далее - https://assetallocation.ru/are-markets-efficient
Что такое гипотеза эффективных рынков и насколько она эффективна?
Юджин Фама: Это очень простое утверждение: цены отражают всю доступную информацию. Проверка более сложна, но это простая гипотеза.
Ричард Талер: Мне нравится различать два аспекта. Первый вопрос, можете ли вы победить рынок? Другой вопрос, являются ли цены правильными?
Фама: Это модель, поэтому она не является полностью верной. Никакие модели не являются полностью верными. Это приближения к реальности. Вопрос в том, для каких целей они являются хорошими приближениями? Насколько мне известно, они являются хорошими приближениями практически для любой цели. Я не знаю ни одного инвестора, который не должен вести себя так, как будто рынки эффективны. Существуют всевозможные тесты в отношении реакции цен на конкретные виды информации, в которых гипотеза о том, что цены быстро адаптируются к информации, выглядит очень хорошо. Это модель – она не всегда истинна, но это хорошая рабочая модель для большинства практических применений.
Талер: По первому вопросу — можете ли вы победить рынок — мы практически полностью согласны.
Далее - https://assetallocation.ru/are-markets-efficient
Ваши деньги работают на вас!
(Но втихаря еще активно левачат на стороне в пользу вашего советника, брокера и страховщика)
(Но втихаря еще активно левачат на стороне в пользу вашего советника, брокера и страховщика)
Почему фонды дивидендных акций все еще окупаются
Они не будут преуспевать на каждом падающем рынке, но долгосрочные инвестиции остаются надежными.
Дивидендные акции часто считаются скучными, но надежными, отстающими на бычьих рынках, но лучше выдерживающими проверку трудными временами. Однако, в 2020 г. они выполнили лишь часть того, что от них ожидалось. Поскольку в феврале и марте рынок был взбудоражен новым коронавирусом, индекс MSCI USA High Dividend Yield GR Index упал на -32,6%, что почти совпало с убытком S&P 500. (Средний дивидендный фонд за тот же период потерял около -37%.) Когда же рынок начиная со второго квартала восстановился, дивидендные акции не поспевали за удивительно мощным ростом более широкого рынка.
Дивидендные акции пострадали в начале 2020 г. отчасти из-за того, что десятки компаний (включая такие крупные фирмы, как Disney (DIS), Royal Dutch Shell (RDS.A) и General Motors (GM)) либо сократили, либо приостановили выплату дивидендов, поскольку внезапный экономический спад, вызванный коронавирусом, снизил прибыльность и денежный поток. Доли секторов в индексе стали еще одним фактором, который негативно повлиял на доходность, поскольку бенчмарки дивидендных акций вошли в противоречие с акциями технологических компаний, возглавившими рынок. Инвестиционный стиль – важная причина низкой эффективности дивидендных акций, поскольку они более склонны к стоимости, а не к быстрорастущим, ориентированным на импульс акциям, лидировавщим на рынке в течение большей части 2020 г.
Взгляд на долгосрочную перспективу
Несмотря на тусклые показатели дивидендных акций в 2020 г., можно сказать, что все еще есть веские основания для инвестиций в них. Дивиденды исторически составляли значительную долю прибыли на фондовом рынке, поскольку компании, которые начинают выплачивать дивиденды, обычно имеют достаточный избыточный денежный поток, чтобы продолжать выплаты из года в год. Дивидендные программы часто рассматриваются как способ поощрения дисциплины и разумного финансового управления, поскольку затрудняют командам менеджеров расходование денег на продукты и стратегии, способные как окупиться, так и не окупиться.
Акции с дивидендами выше среднего обычно неплохо держались во время предыдущих рыночных спадов. Например, в четвертом квартале 1987 г. индекс MSCI USA High Dividend Yield GR потерял почти на 7 процентных пунктов меньше, чем индекс S&P 500. Они также понесли гораздо меньшие потери во время технической коррекции, начавшейся весной 2000 г., а также кратковременного спада в четвертом квартале 2018 г. Однако спад, вызванный рецессией 1990 г. оказался исключением. Акции, чувствительные к состоянию экономики, понесли самые большие потери, поскольку инвесторы обратились к защитным компаниям, нанося ущерб рыночным бенчмаркам, ориентированным на дивиденды.
Далее - https://assetallocation.ru/dividend-stock-funds
Они не будут преуспевать на каждом падающем рынке, но долгосрочные инвестиции остаются надежными.
Дивидендные акции часто считаются скучными, но надежными, отстающими на бычьих рынках, но лучше выдерживающими проверку трудными временами. Однако, в 2020 г. они выполнили лишь часть того, что от них ожидалось. Поскольку в феврале и марте рынок был взбудоражен новым коронавирусом, индекс MSCI USA High Dividend Yield GR Index упал на -32,6%, что почти совпало с убытком S&P 500. (Средний дивидендный фонд за тот же период потерял около -37%.) Когда же рынок начиная со второго квартала восстановился, дивидендные акции не поспевали за удивительно мощным ростом более широкого рынка.
Дивидендные акции пострадали в начале 2020 г. отчасти из-за того, что десятки компаний (включая такие крупные фирмы, как Disney (DIS), Royal Dutch Shell (RDS.A) и General Motors (GM)) либо сократили, либо приостановили выплату дивидендов, поскольку внезапный экономический спад, вызванный коронавирусом, снизил прибыльность и денежный поток. Доли секторов в индексе стали еще одним фактором, который негативно повлиял на доходность, поскольку бенчмарки дивидендных акций вошли в противоречие с акциями технологических компаний, возглавившими рынок. Инвестиционный стиль – важная причина низкой эффективности дивидендных акций, поскольку они более склонны к стоимости, а не к быстрорастущим, ориентированным на импульс акциям, лидировавщим на рынке в течение большей части 2020 г.
Взгляд на долгосрочную перспективу
Несмотря на тусклые показатели дивидендных акций в 2020 г., можно сказать, что все еще есть веские основания для инвестиций в них. Дивиденды исторически составляли значительную долю прибыли на фондовом рынке, поскольку компании, которые начинают выплачивать дивиденды, обычно имеют достаточный избыточный денежный поток, чтобы продолжать выплаты из года в год. Дивидендные программы часто рассматриваются как способ поощрения дисциплины и разумного финансового управления, поскольку затрудняют командам менеджеров расходование денег на продукты и стратегии, способные как окупиться, так и не окупиться.
Акции с дивидендами выше среднего обычно неплохо держались во время предыдущих рыночных спадов. Например, в четвертом квартале 1987 г. индекс MSCI USA High Dividend Yield GR потерял почти на 7 процентных пунктов меньше, чем индекс S&P 500. Они также понесли гораздо меньшие потери во время технической коррекции, начавшейся весной 2000 г., а также кратковременного спада в четвертом квартале 2018 г. Однако спад, вызванный рецессией 1990 г. оказался исключением. Акции, чувствительные к состоянию экономики, понесли самые большие потери, поскольку инвесторы обратились к защитным компаниям, нанося ущерб рыночным бенчмаркам, ориентированным на дивиденды.
Далее - https://assetallocation.ru/dividend-stock-funds