Если вдруг еще не читали – хороший рассказ о том, как живет пассивный портфельный инвестор в России: с чего начать и как не свернуть с выбранного пути

https://telegra.ph/Legko-li-byt-passivnym-investorom-v-Rossii-02-19

#assetallocation

Вот и кончен февраль, и опять в переходе метро
Бородатый мужик продает проездные билеты,
И ГосКомГидроМет нам сулит перемены ветров,
И весь город уже начинает готовиться к лету.

Ах, злодейка зима в этот год нам дала прикурить,
Накрутила пурги, да такой, что достала до сердца.
Нас морозило так, что не хочется вслух говорить,
Нам до новых снегов от зимы бы успеть отогреться.

https://www.youtube.com/watch?v=xlFIOdb4mdw

Учебный курс «Инвестиционный портфель 2021» начинается сегодня, 1 марта, старт в режиме чата – с 18:45 мск, начало эфира – в 19:00 мск. Ссылки для участия придут участникам примерно за час до начала эфира.

Первое впечатление, еще до начала вебинара – в этот раз необычно высокая доля участников НЕ из России. Это приятно, но в то же время и удивительно. Нескромно вспоминаю поговорку про отсутствие пророков в своем Отечестве. 😊

Впрочем, есть и еще одна гипотеза – что «наши» предпочитают откладывать решения до последнего и оплачивать в последний момент. Проверим. 😊

Пока еще можно присоединиться. Регистрация – на finwebinar (точка) ru

​ИНДЕКСНЫЙ ФОНД СТОЛЬ ЖЕ КРУТ, КАК ИЗОБРЕТЕНИЕ КОЛЕСА И АЛФАВИТА

Так считал Пол Самуэльсон – Нобелевский лауреат, своего рода «Эйнштейн экономической науки». Профессор знал, о чем говорил, ведь еще в своем эссе для журнала Portfolio Management в 1974 году он написал о необходимости создания недорогого инвестиционного фонда для частных инвесторов, который бы просто воспроизводил результаты самого известного индекса акций США (S&P 500).

И случилось так, что на идею блестящего теоретика обратил внимание целеустремленный практик – Джон Богл. 31 августа 1976 года компания Vanguard под его началом запустила первый индексный взаимный фонд, с легкой руки недоброжелателей названный «антиамериканским». Хотя Пол Самуэльсон был в числе первых инвесторов фонда и, по сути, стал его крестным отцом, поначалу дело буксовало.

Большинство американцев просто игнорировали щедрое предложение Богла. За первые пять лет существования фонд сумел собрать всего 17 миллионов долларов – капля в море других продуктов. Коммерчески упакованная идея Нобелевского лауреата долго считалась просто причудой «Святого Джека», как иронически называли Джона представители финансовой индустрии.

К середине 2000-х годов, когда активы фонда подбирались к 200 миллиардам долларов, широкой публике и людям с Уолл-стрит уже были очевидны огромные заслуги Богла в демократизации инвестиций и резком снижении комиссий на американском фондовом рынке. Популярность пассивных инвестиций в США продолжала расти и заставляла конкурентов Vanguard спешно запускать аналогичные решения.

В ноябре 2005 года 90-летний Самуэльсон во время выступления в Бостоне дал, пожалуй, наивысшую похвалу своему усердному ученику: «Я ставлю изобретение Богла в один ряд с изобретением колеса, алфавита и печатного станка Гутенберга. Оно не сделало Джона самым богатым в мире, зато существенно повысило долгосрочное вознаграждение владельцев индексных фондов. Это что-то новое под солнцем!»

Огромное уважение по отношению к «Святому Джеку» также высказал Уоррен Баффет: «Если ставить памятник человеку, сделавшему больше всех для индивидуальных инвесторов, то это должен быть Джон Богл. Он не устает призывать людей вкладывать деньги в низкозатратные индексные фонды. Для него это как крестовый поход. Он не обращает внимания на критику с Уолл-стрит, а радуется, что помог миллионам инвесторов. Он – настоящий герой для них и для меня».

Памятник Джону поставили еще при его жизни, неподалеку от штаб-квартиры компании Vanguard в штате Пенсильвания. Как раз в то время (2005 год) «Святой Джек» опубликовал книгу «Битва за душу капитализма». В свои 76 лет он был по-прежнему бодр, уверен в себе и остер на язык.

Читателей книг Богла, как правило, впечатляет не только качество его инвестиционных советов, но и стиль изложения: тезисы убедительны, доходчивы и хорошо запоминаются. В следующем материале на канале RUSSIA BOGLEHEADS® мы напомним вам некоторые из них.

Использована статья Д. Богла «Как появился индексный фонд»

Фотография предоставлена bogleheads.org

В последние дни все чаще натыкаюсь на примеры того, как пассивные инвестиции и asset allocation распространяются по планете. Вот, например, 3-дневная онлайн-конференция про пассивные инвестиции в Польше 2-4 марта - https://www.gpw.pl/wpic-en

А вот неплохое видео про Asset Allocation от индусов -
https://www.youtube.com/watch?v=MYZO5D7puTA

Все еще выбираете отдельные бумаги и моменты входа? Тогда мы идем к вам! :)

О! 😊 Меня уже Комсомольская Правда цитирует - https://www.kp.ru/daily/27245.5/4374195/ - спасибо Евгению Белякову!

География участников мартовского учебного курса «Инвестиционный портфель 2021» в этот раз выглядит так: Германия (2), Латвия (2), Финляндия, Чехия, Сингапур, Молдова, Беларусь, Украина, Казахстан.
Ну и Россия с множеством регионов, конечно.
Участники продолжают добавляться, пока еще можно присоединиться с просмотром первых занятий в записи.

Моё сегодняшнее утро сделали вот этот пост в ФБ -
https://www.facebook.com/groups/ibrus/permalink/1221871231540312

и приложенная к нему по ссылке статья в ЖЖ
https://andrejlebedev.livejournal.com/1367.html

Там настолько забористо, что, боюсь, начинающим российским читателям далеко не все будет понятно – речь о формировании инвестиционного портфеля в европейских/немецких реалиях, которые от российских довольно сильно отличаются. Плюс приходится продираться сквозь термины на немецком языке, смысл которых не всегда понятен.

Но в итоге получилось весьма интересно - о формировании портфеля уже в европейских условиях.

Текущий CAPE США

Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2021 Summary Edition

This year's sum­mary edi­tion of the GIRY 2021, pro­duced in col­lab­or­a­tion with the Credit Suisse Re­search In­sti­tute by Elroy Dim­son, Paul Marsh and Mike Staunton, fo­cuses on emer­ging mar­kets as a spe­cial topic and of­fers an ex­ten­ded data­set by adding nine new emer­ging mar­kets. The full ver­sion is avail­able in hard copy only upon re­quest.

Впереди планеты всей (ну не всей, но развивающихся рынков) по рыночному риску.

Отсюда - https://www.credit-suisse.com/about-us-news/en/articles/news-and-expertise/why-consider-investing-in-emerging-markets-202103.html

Ник Маджули и Эрик Балхунас развлекаются в твиттере. :)

Рекордные притоки средств в акции. Жаль на график не попал период до 2000 года - думаю, что там было нечто похожее.

Про шаманов и управление активами (3 года назад)

Давайте я вам простым языком объясню, почему пассивное управление победно шагает по планете, забирая капиталы у тех, кому их еще совсем недавно так щедро несли.

Жил-был в племени шаман. Говорили, что он умел своими плясками с бубном вокруг костра вызывать дождь — несколько раз ему это успешно удавалось. И аборигены несли шаману золото и беличьи шкурки, чтобы он исполнял у костра свои шаманские танцы. Но однажды то-то пошло не так, и несколько раз подряд в засуху у него вызвать дождь не получилось. Тогда этого шамана съели, и на его место пришел новый шаман.

А еще шаманы умели определять пол будущего ребенка – тоже не бесплатно. Ведь в этом деле что главное? Главное – щедрое пожертвование великим богам и шаману как их полномочному представителю. При этом, если прогноз не сбывался, шаманы обычно вознаграждение возвращали. Они ведь были честными шаманами. А если прогноз сбывался, то вознаграждение они оставляли себе. И так было, как легко догадаться, примерно в половине случаев.

Что при этом было в голове у шамана? Действительно ли он мысленно обращался к богам, верил ли он сам, что они дают ему знаки свыше, или просто подкидывал монетку на заднем дворе своего чума? Доподлинно неизвестно, ведь у всех шаманов – свои секреты.

И так продолжалось до тех пор, пока не пришла наука, и не доказала убедительно, что все шаманские предсказания статистически не подтверждаются. И тогда шаманы везде исчезли. Ну, кроме совсем слабо образованных племен, где про науку еще не слышали.

Впрочем, я же обещал рассказать вам про управление капиталом?

А здесь ровно та же самая история.

Долгое время управляющие капиталом уверяли наивных простаков, что они умеют обыгрывать рынок. И простаки им верили. Тем более, что некоторым из управляющих это и в самом деле иногда удавалось. И услуги управляющих стоили недешево, даже куда дороже, чем сейчас. История утверждает, что в середине 20 века некоторые управляющие капиталом умудрялись брать комиссию за управление до 6% — 8% в год, а некоторые брали еще и вознаграждение от прибыли, если, конечно, им удавалось ее получать. Впрочем, если не удавалось – то не брали. Они ведь были честными управляющими. Но удавалось даже куда чаще, чем в половине случаев – ведь рынок в целом куда чаще растет, чем падает.

Время от времени часть управляющих сливала капитал, их с позором выгоняли из профессии и заменяли другими. Но в целом способность управляющих обыгрывать рынок под сомнение не ставилась.

Индустрия активного управления процветала, и ей ничего не грозило.

Но однажды случилось страшное.

Далее - https://assetallocation.ru/shaman

Про «Открытие» и закрытие. Письмо пришло
***
Сергей, добрый день! Хочу сообщить Вам, что "УК «открытие» ПИФ акции ммвб" закрылись в УК Открытие. Они даже не предупредили, а просто погасили паи и перевели все деньги в ПиФ Открытие Акции. А там комиссия до 3.9%.

Вас читают много людей, думаю, что полезно об этом написать, т.к. возможно, кто держал деньги на этом ПИФе возможно и не знают.

Выведу оттуда сумму, какую можно вывести без налога, что пролежало уже более 3-х лет. А сумму за которую налог нужно будет все-таки заплатить выведу позже, через год, через два и три года. Вот так вот обидно получилось с УК Открытие.
***

С.С.:
Сделано все было настолько тихо, что, например, крупнейший портал по ПИФам - investfunds – об этом до сих пор не подозревает , показывая уже не существующий ПИФ «Открытие – индекс Мосбиржи» среди действующих.

Информационное «Сообщение об обмене инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов по решению ООО УК «ОТКРЫТИЕ» (именно так, без названия фондов в заголовке, чтобы меньше обращали внимания) я на сайте нашел, но далеко не сразу – складывается впечатление, что было сделано всё, чтобы информация не привлекала внимания.

У меня вопрос к чиновникам ЦБ: а не пора ли как-то прекращать сволочную практику закрытия ПИФов «втихушу», без уведомления пайщиков? Думаю, это вполне в силах ЦБ – заставить управляющие компании предупреждать в письменном виде (заказным письмом) всех действующих пайщиков, а также вывешивать подобные новости на главной странице сайта УК минимум за 30-90 дней до наступления события. Подобное происходит уже не в первый раз, давно пора решать проблему!

Репосты приветствуются.

Комментарий в ЖЖ про "Открытие":

Там даже не 3,9% получается, а все 4,6% с депозитарием и прочими расходами. И я сейчас посмотрела - они не конечную сумму пишут, а исходную, то есть как будто бы я в те давние годы просто покупала паи другого фонда на ту же сумму.

"Газпром" хоть на день закрытия продавал и покупал паи в новом фонде, когда так же закрывал. А тут вообще не понятно, как считали (если только сейчас пересчитывать задним числом за годы, с учетом комиссии, которая могла бы быть взята при покупке, что ли?..)

И еще мне очень интересно, какие они комиссии с меня решат взять, если я сейчас буду выводить деньги. Так-то прочти все уже было больше 3-х лет, но вот с таким заходом вообще не понятно. Так же как взяли ли уже что-то при смене фонда, потому как личный кабинет тупой как табуретка и кроме двух строчек "погашение " и "приобретение" нет вообще ничего об этом.

И да - никаких уведомлений не только в почту, но даже там же в личном кабинете

​ПРОСТЫЕ ПРАВИЛА ДЕДУШКИ БОГЛА

Джон Богл, завершив бизнес-карьеру, продолжал вести просветительскую работу: писал книги и статьи, давал интервью, участвовал в конференциях. И до конца своей долгой жизни оставался демократичным и доброжелательным в общении. На ежегодных встречах сообщества Bogleheads он не уставал повторять простые, но эффективные рецепты инвестиционного успеха. Напомним некоторые из них.

Гипотеза важности затрат

«Запуская первый индексный фонд, я не полагался на гипотезу эффективного рынка, – рассказывал Джон. – В конце концов, иногда рынки высокоэффективны, а иногда нет. Порой нелегко понять разницу. Зато я опирался на универсальный принцип: гипотезу важности затрат. Этого достаточно, чтобы объяснить, почему индексация работала и будет работать».

В середине 1970-х годов Богл подсчитал, что средний фонд на акции США отстает от индекса S&P 500 примерно на 2% в год. Такие затраты в тот период соответствовали ежегодным комиссиям (в России сейчас средняя комиссия по фондам акций составляет 1% годовых). Джон решил: разумнее идти в ногу с рыночной доходностью, чем стремиться обыграть индекс. Снижая издержки, инвестор превосходит подавляющее большинство активно управляемых фондов. Время доказало его правоту.

Инвестиции против азартных игр

«Индексное инвестирование очень простое и, к сожалению, скучное. Вы наверняка будете зевать от самого процесса, зато будете в восторге от результата. А в Лас-Вегасе наоборот. Вы кайфуете от игры, но чем больше поставите, тем больше проиграете», – смеялся Богл. И неизменно добавлял: «В инвестировании спешка ни к чему».

Действительно, портфель из индексных фондов вряд ли будет вызывать у вас широкую гамму эмоций изо дня в день. Но долгосрочные результаты по-настоящему впечатляют и при правильном подходе позволяют достичь поставленных инвестиционных целей.

Ничего не делай – просто стой там!

«На пути к богатству нужно не только извлечь выгоду из магии сложного процента, но и избежать тирании сложных затрат. Отказывайтесь от дорогих услуг финансовой индустрии, не реагируйте на хитроумные маркетинговые предложения, – предупреждал Джон. – Помните, интересам Уолл-стрит служит фраза «не стойте просто так, делайте что-нибудь»! Я же вам советую диаметрально противоположное».

Если у вас хорошо диверсифицированный портфель, созданный согласно стратегии Asset Allocation (распределения активов) и вас устраивает уровень риска, то в любой рыночный шторм лучшее, что вы можете сделать, – не предпринимать ничего до плановой ребалансировки (раз или два в год).

Величие простоты

«Парадокс XX века: чем сложнее становится окружающий мир, тем к большей простоте мы должны стремиться при достижении наших финансовых целей. Не стоит недооценивать величие простоты и ее доказанную эффективность в инвестировании. На самом деле, это главный ключ к финансовому успеху», – считал Богл.

В жизни простое решение не всегда является самым разумным. Но в случае с индексными фондами все именно так. Используя простые, но эффективные инвестиционные решения, вы превзойдете большинство тех, кто потратит гораздо больше времени и усилий.

Идеальный план – это утопия

«Полководец XIX века Карл фон Клаузевиц говорил: главный враг хорошего плана – мечта об идеальном. Избегайте перфекционизма и опирайтесь на здравый смысл при составлении инвестиционных планов», – советовал Джон.

Инвестиционная философия «Святого Джека» (известное прозвище создателя индексных фондов) воплощается в шести главных тезисах:
1) Ты должен инвестировать (гораздо рискованней не делать этого)
2) Время – твой друг (как и чудо сложного процента)
3) Импульс – твой враг (поменьше эмоций и поспешных решений)
4) Важна элементарная арифметика (минимизация издержек + долгосрочная среднерыночная доходность = профит)
5) Не усложняй процесс (стратегия asset allocation – то, что нужно)
6) Придерживайся выбранного курса («Я готов повторить это тысячу раз!» – восклицал Богл)

Иллюстрация предоставлена bogleheads.org

На основе статьи micawberprinciple.com

Ахаха. После поднятой волны инвестфандс отреагировал. Сегодня в 12:19. 😊

🔁4 марта УК "ОТКРЫТИЕ" завершила объединение фондов. ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Открытие – Индекс МосБиржи" присоединен к ОПИФ рыночных финансовых инструментов "Открытие – Акции".

Сообщение об обмене инвестиционных паев компания опубликовала 2 марта.