Утащу на память.

Индустрии в IMOEX за 20 лет

Доля Energy (нефтянки) в капитализации Российского рынка сокращается, уступая Communication Services (MTSS, MAIL, YNDX) и Consumer Staples (LNTA, BELU, FIVE, MGNT).

Materials и Financials остаются на прежних уровнях без особых изменений с 2010-го года.

Индустрии в индексе МосБиржи на 12 ноября:

* 38.64 Energy
* 20.06 Financials
* 19.13 Materials
* 13.48 Communication Services
* 4.6 Consumer Staples
* 2.42 Utilities
* 0.92 Consumer Discretionary
* 0.28 Real Estate
* 0.25 Information Technology
* 0.21 Industrials


Индустрии классифицированы по международному стандарту GICS.

@rusetfs_news

🔥18 декабря стартовали БПИФы от УК "Альфа-Капитал"🔥

🔹AKCN - "Альфа-Капитал Китайские акции"
Фонд инвестирует в паи иностранных инвестиционных фондов Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF и KraneShares CSI China Internet ETF.
В доля 60% и 40% соответственно, с отклонением не более 10%.

📌Суммарные комиссии AKCN составляют 1.61%. Состоят из:
* вознаграждение УК 1,2%
* вознаграждение депозитарию 0.21%
* иные расходы 0,2%

Торги проходят в рублях.
Стартовая стоимость лота ~ 100 р

🔹AKME - Альфа-Капитал Управляемые Российские Акции"
Фонд инвестирует «Индекс Альфа-Капитал Российские Акции», рассчитываемый Московской биржей.

📌Суммарные комиссии AKME составляют 1.91%. Состоят из:
* вознаграждение УК 1,5%
* вознаграждение депозитарию 0.21%
* иные расходы 0,2%

Торги проходят в рублях.
Стартовая стоимость лота ~ 100 р

Маркетмейкером по обоим фондам выступает “АТОН”.
Максимальное отклонение составляет не более 5%

#Новости от @rusetfs_news

Пятничное. Переводить надо, или сами справитесь?

Любопытно, кому это вдруг понадобилось?..

🏛МОСКОВСКАЯ БИРЖА ПРЕДОСТАВИЛА ВОЗМОЖНОСТЬ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛОК С ПАЯМИ ПИФОВ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ

Московская биржа предоставила участникам рынка новые режимы торгов для заключения сделок с паями открытых, интервальных и закрытых паевых инвестиционных фондов (ПИФ) с расчетами в долларах США и евро. Ранее операции с указанными инструментами были доступны на бирже только в рублях.

Новые режимы позволят избежать расходов на конвертацию валюты при операциях с этими инструментами, а также расширить список брокерских компаний, предоставляющих своим клиентам возможность инвестировать в валютные паи классических фондов.

На Московской бирже также торгуются паи биржевых паевых инвестиционных фондов в трех валютах – рублях, долларах США и евро.

📃Перечень новых режимов проведения торгов паями ПИФов.

У одного виртуального знакомого, вполне адекватного по многим вопросам, прочитал комментарий, который уже несколько дней не могу выкинуть из головы. Обсуждался Жорж Милославский, ставший лицом рекламной компании Сбера. А комментарий был следующий: ничего, что это профессиональный вор. Зато он Кемскую волость супостатам не отдал, а значит – патриот, и герой в целом положительный.
А вы как считаете, Жорж Милославский – это герой положительный или отрицательный?

P.S.
Знающие люди подсказали, что у Булгакова в пьесе «Иван Васильевич», которая и стала прообразом комедии Гайдая, Милославский шведам Кемскую волость таки отдал…

Дьяк. Он, батюшка, по-немецки говорит. Да понять-то его немудрено. Они
Кемскую волость требуют. Воевали ее, говорят, так подай теперь ее,
говорят!..
Милославский. Так что же ты молчал? Кемскую волость?
Посол. О, я... о, я...
Милославский. Да об чем разговор? Да пущай забирают на здоровье!..
Господи, я думал, что!..
Дьяк. Да как же так, кормилец?!
Милославский. Да кому это надо? (Послу.) Забирайте, забирайте, царь
согласен. Гут.

https://www.kommersant.ru/doc/4626732
С привлекательностью денег все непросто // Банки перестали предлагать гражданам сложные финансовые продукты

С.С.:
ЦБ ведет себя весьма непоследовательно, однако запрет продажи структурных продуктов "неквалам", на мой взгляд - абсолютно правильная мера. Структурные облигации, ноты, ИСЖ и НСЖ - это в подавляющем большинстве случаев абсолютно невыгодные для инвесторов продукты, цель которых только одна - перераспределить деньги из кармана инвестора в карман профучастника, продающего данные продукты. Рад что хоть так ЦБ пытается решить эту проблему. Разумеется, "профики", теряющие прибыль, сейчас будут вопить и возмущаться, но, повторюсь, на мой взгляд шаг абсолютно уместный. Я бы запретил продавать такие продукты "неквалам" и после введения тестирования, поскольку в подавляющем большинстве случаев это просто "легальное мошенничество".

Увольте своего финансового консультанта

Горькая правда состоит в том, что на свете существуют только три типа финансовых консультантов: те, которые не знают; те, которые не знают, что они не знают; и те, которые знают, что не знают, но берут огромные деньги за то, что делают вид, будто знают. Что за польза от них? Их интересуют не ваши дела, а свои собственные: они зарабатывают деньги для себя.

Фред Швед-младший в своем остроумном и обаятельном очерке, посвященном финансовому сообществу 1930-х гг., рассказывает, как некий инвестор впервые оказался в районе нижнего Манхэттена. Ему показали множество роскошных яхт, пришвартованных рядом с центром финансового мира, и объяснили, что это яхты самых удачливых брокеров. Вопрос инвестора «А где же яхты их клиентов?» остался без ответа. Сегодня самые удачливые профессионалы финансового мира владеют реактивными самолетами, но принцип прежний. Этих парней заботит собственное благоденствие, а не ваше.

Финансовые консультанты получают комиссию с того, что они продают вам. Понятно, что им выгодно сделать инвестиционный процесс как можно более сложным и заставить людей обращаться к их услугам. Они проталкивают те продукты, которые сулят наибольшие комиссионные, а не те, которые набивают ваши карманы. Компании финансового сектора стараются уверить, что вы не можете самостоятельно принимать правильные финансовые решения, поскольку в противном случае лишатся возможности доить вас. Не забывайте слова Вуди Аллена: «Фондовый брокер — это человек, который вкладывает чужие деньги до тех пор, пока те не кончатся».

Джейн Брайант Куинн, автор книги «Как приумножить свои деньги» (Making the Most of Your Money), цитирует письмо, полученное ею от фондового брокера, который с необычной честностью описывает ситуацию:

"Для того, кто торгует ценными бумагами, самое важное — заручиться доверием клиента. Это помогает навязывать покупателю то, что приносит продавцу наибольшие комиссионные. У фирм, торгующих ценными бумагами, разные ставки комиссии для разных инвестиционных продуктов. Большинство из них утверждает, что брокер вправе продать клиенту любой продукт, который тот пожелает. Но на практике брокера «заставляют» предлагать то, что приносит фирме наибольшую прибыль. У каждой фирмы, торгующей ценными бумагами, есть формулы для расчета желаемой оборачиваемости денег клиентов. Так вот, этот показатель превращается в допустимый минимум…

Я тоже пал жертвой искушения богатством и влиянием, которые составляют суть Уолл-стрит. Я усиленно крутил деньги клиентов, покупал для них инвестиции, которые больше приносили мне, чем им. В этом письме вам я вижу своего рода очищение, способ защитить от искушения себя и своих коллег."
Аноним

Всем известно, что брокеры зарабатывают на комиссионных, но есть вещь, которую Уолл-стрит тщательно скрывает: финансовые «эксперты» знают о своем деле ненамного больше, чем вы. Рискну заявить, что на самом деле эксперты и понятия не имеют о том, какие акции нужно покупать, чтобы получить наибольший доход. Шимпанзе с завязанными глазами, метая дротики в финансовые страницы газеты, выберет акции не хуже любого эксперта. Позднее мы увидим, что правильнее всего забыть о финансовых страницах и купить недорогие паи взаимного фонда, который имеет в портфеле все торгуемые акции и не участвует в спекуляциях. Конечная ценность всех финансовых данных, комментариев, мнений экспертов и рекомендаций, которые обрушивают на вас газеты или финансовый консультант, меньше нуля. В действительности акции, которые вам рекомендуют покупать эксперты Уолл-стрит (особенно эксперты, продвигающие акции своих клиентов), приносят дохода не больше, чем те, которые вы, по их же совету, продаете. А лучший способ быстренько остаться без гроша — это купить акции сразу после первоначального предложения.

Не слушайте финансовых экспертов, заявляющих, что они знают, как рынок акций поведет себя завтра и какие акции или взаимные фонды следует покупать. Первополосные статьи о «самых горячих» акциях или «самых лучших» взаимных фондах ближайшего будущего помогают сбывать финансовые издания, но их рекомендации ничего не стоят.

Не смотрите финансовые телевизионные каналы, где «эксперты» по инвестициям делают сенсационные предсказания относительно акций, курс которых в ближайшее время непременно удвоится. Не слушайте гуру, которые, говоря о динамике рынка, изо дня в день подсовывают нам пересыпанные профессиональной тарабарщиной клише. Чему могут научить откровения вроде такого: «Причиной сегодняшнего спада было то, что покупатели, в ожидании большей определенности, заняли выжидательную позицию»? Сколько раз вам приходилось слышать «эксперта», вещающего, что «рынок сегодня вырос, потому что покупателей было больше, чем продавцов»? Разумеется, для торговой сделки нужны разом покупатель и продавец. Обещания златых гор услаждают слух, но ничего не добавляют в ваш кошелек.

(Из книги Бертона Мэлкила «10 главных правил для начинающего инвестора»)

"Подытожим. Вы сражаетесь не на жизнь, а на смерть с индустрией финансовых услуг. Каждый доллар комиссионных, который вы им платите, идет напрямую из вашего кармана. (Будьте готовы к тому, что комиссионные зачастую составляют большую величину, чем указано в строке «величина издержек» в проспекте управляющего или годовом отчете, часто они увеличиваются на транзакционные издержки и ненужные ценовые изменения, которые возникают при перекладывании миллионов штук акций внутри самой управляющей компании). Ведите себя так, как будто любой брокер, продавец страховок, продавец паевых фондов и финансовый советник, встретившийся на вашем пути, является настоящим бандитом. Держитесь ближе к индексным фондам с низкими издержками, и все будет хорошо."

Уильям Бернстайн. "Если сможете"
http://assetallocation.ru/if_you_can-6/?_utl_t=lj

Рекомендую посмотреть. Очень здравое, на мой взгляд, интервью.

Записали обстоятельное интервью с Сергеем Кикевичем – независимым финансовым советником и основателем проектов «Рост сбережений» и «Финариум»:

- Как подходить к инвестициям с позиции математика
- Стоимостное инвестирование и выбор отдельных акций
- Оптимизация портфеля по классам активов и странам
- Куда вкладывать консервативную часть портфеля
- Конкурс: разыгрываем книгу «Манифест инвестора» Уильяма Бернстайна

Сергей – прекрасный собеседник, получил массу удовольствия от беседы с ним. Надеюсь, вас этот выпуск порадует не меньше, чем меня. Как обычно, буду благодарен, если поставите лайк / напишете комментарий под видео – алгоритмы YouTube это дело очень ценят!)

Смотреть выпуск: https://www.youtube.com/watch?v=AmTLClSaELs

Смешная и одновременно грустная история (ниже)

Дело в том, что подавляющее большинство событий на финансовых рынках, на самом деле, не имеют одной ярко выраженной причины. Скорее, они являются результатом стечения большого количества очень разных обстоятельств, недоступных для анализа по отдельности. Примерно так, как возникают лавины в горах – от первоначального воздействия, которое невозможно выделить.

Экономисты до сих пор спорят о причинах Великой депрессии в США в 1929 – 1933 гг. На этот счет нет единой общепринятой точки зрения.

Но аналитики, представители «деловых СМИ» вроде РБК, некоторые консультанты, и прочие «говорящие головы» отвечают не потому, что знают ответ. Они отвечают потому, что их спрашивают.

А честно ответить «не знаю» - кишка тонка.

Это важно иметь в виду, когда вы, раскрыв рот, слушаете клоунов, рассказывающих, почему цены пошли в ту или иную сторону. Они знают об этом не больше вашего. Но им платят за то, чтобы они объясняли, вот они и объясняют.

***
Юрий Синодов
https://www.facebook.com/sinodov/posts/10160462585542..

Когда я работал в РБК, нас однажды Осетинская затроллила тем, что мы не можем выяснить почему двинулись акции РБК: они в январе 15-го необъяснимо отросли с четырёх рублей до семи (четыре года ранее, до Крыма, акции стоили по 60+ рублей, так что отскок с 4 до 7 мне показался событием незначительным, но лучше ничего не было, да и спорить с Осетинской было тяжело)

Так как сигнал поступил сверху по тревоге были подняты лучшие люди отдела. Ирина Юзбекова яростно улыбалась всем возможным ньюсмейкерам. Даша Луганская подняла все возможные и невозмжные связи, в том числе с четвёртого этажа. Соболев, как обычно, в процессе работы над горячей темой перегрыз глотки нескольким федеральным министрам, потом ему напомнили что речь о РБК, но министров было уже не вернуть.

Всё было напрасно. Дядя Коля с тётей Леной таинственно улыбались нам сверху, а тайна отскока акций РБК от плинтуса так и осталась невыясненной.

Поскольку я, как опытный руководитель, изображал дебила не понимающего, что в такой ситуации единственное что остаётся делать это писать новость под заголовком "Так почему же, всё-таки, выросли акции РБК?" из которой внимательный читатель, умеющий проникать в глубины смысла между строк, понял бы, что может дождик будет, а может снег пойдёт, на всё воля Божья, а почему акции РБК выросли у экспертов на медиарынке единого мнения нет, Елизавета троллила нас этой темой до конца недели, пока не переключилась на что-то ещё не менее злободневное.

Так вот: если кто-то начнёт рассуждать о причинах роста биткоина (ну, помимо мизерного "фрифлоата") - плюньте ему в рожу.

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2020/12/27/852665-ogranichit-investoram
Полностью поддерживаю усилия ЦБ по запрету сложных инструментов неквалифицированным инвесторам. Те продукты, к которым Банк России решил ограничить доступ, нормальному инвестору не нужны вовсе. Они нужны лишь представителям финансовой индустрии, чтобы «ловить рыбку в мутной воде», чтобы впаривать их начинающим, неопытным инвесторам, зарабатывая гигантскую неоправданную маржу за их счет и перекачивая их капиталы в свои карманы.
Те, кто получал прибыль за счет такого «впаривания», предсказуемо суетятся и возмущаются - см. комментарии Тимофеева (НАУФОР) и Кочеткова (Финам) к статье.
Пожалуй, единственное, в чем я готов с ними согласиться, так это в том, что ограничения должны одинаково распространяться на все сегменты рынка, включая страхование. Сказали «А» - говорите «Б». Нужно ограничивать продажи неквалифицированным инвесторам не только нот и структурных облигаций, но и, разумеется, ИСЖ и НСЖ.
Надеюсь, что у Банка России хватит «яиц» и политического веса противостоять лоббистам от фин. индустрии.

Цитата дня

«В 2010 году пять управляющих фондами акций США были номинированы на звание управляющего фондами десятилетия. Знаете, сколько из них опередили рынок в этом десятилетии?
Ноль.
Среднее отставание от рынка пяти номинантов составило 5 процентных пунктов в год.
А победитель? Он отстал от рынка на 8 процентных пунктов в год.»
Меб Фабер

* * *

In 2010, five US stock fund managers were nominated for fund manager of the decade. Know how many outperformed this decade?
Zero.
Average underperformance of the five nominees was 5 percentage points per year.And the winner? 8 percentage points underperformance per year.
Meb Faber

Хороший диалог на ФБ в комментариях к предыдущему посту с цитатой Меба Фабера. Сохраню, чтобы не потерять.

Maximilian Aue:
Извиняюсь, а восемь процентных пунктов и просто 8 процентов это одно и то же?

Сергей Спирин:
Нет. Отставание от 10% на 5 процентов - это 9,5%. А отставание от 10% на 5 процентных пунктов - это 5%.

Maximilian Aue:
ого! А у вангардовских ETF примерно такие же цифры?

Сергей Спирин:
С чего вдруг? Награждали-то активных управляющих, которые в первом десятилетии опередили индекс. За проявленное мастерство, так сказать. А вангардовские индексные фонды как в первом десятилетии нулевых отставали от индексов на размер своей комиссии (в десятые доли процента), так и во втором десятилетии продолжили отставать на размер своей комиссии (уже на сотые доли процента, так как комиссии за десятилетие снизились). А вопрос в том, что лучше - гарантированно показать результаты близкие к индексу в пассивных фондах (отстав от индекса на десятые-сотые доли процента), либо поставить на прошлые результаты якобы умных дядек в активных фондах и в результате потерять на порядки больше. Вот о чем эти результаты.

Maximilian Aue:
но ведь всем известно, что большинству инвесторов на длинной дистанции индекс не обогнать? Как можно вестись на такие предложения?

Сергей Спирин:
Спросите это у тех, кто ведётся. Таких пока еще очень-очень много. Они пока ещё не верят в то, что, как Вы пишете, "всем известно", а верят в умных дядек с наградами за прошлое мастерство.

Maximilian Aue:
вот у меня и вопрос, может все вложить в индексные фонды и не дергаться самому с поиском, анализом, покупкой, продажей отдельных акций?

Сергей Спирин:
Это не вопрос. Это ответ.

Maximilian Aue:
спасибо