💼 Обновил файл со статистикой по модельному «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за июнь 2026 г.

https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2026-06.pdf

С начала года (дек. 2025 – июнь 2026) снижение стоимости портфеля - -6,2% при инфляции 4,2% (проценты за 6 месяцев).

За 12 месяцев (июнь 2025 – июнь 2026) рост портфеля - +6,9% при инфляции 6,0% годовых.

За 10 лет (июнь 2016 – июнь 2026) среднегодовая доходность портфеля - +11,0% годовых при среднегодовой инфляции за этот период 6,4% годовых.

Полёт нормальный!

***

💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей и ограничений.

Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом (ПДУ ПИФ).

CNBC ПОМОГЛА МАСКУ ОБОКРАСТЬ РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ

12 июня 2026 года Илон Маск на несколько часов стал первым в истории триллионером. SpaceX провела крупнейшее IPO: акции взлетели до $225, капитализация перевалила за $3 трлн — а затем рухнули до $162. Это была не рыночная коррекция. Это была классическая схема pump-and-dump — «накачай и сбрось». А главным рупором раздувания пузыря выступил телеканал CNBC.

Весь эфир в день размещения — сплошная рекламная кампания. Гостями студии стали исключительно инсайдеры Маска и люди, лично заинтересованные в росте акций. Ни одного неудобного вопроса, ни капли критики — только восторги и призывы покупать. Ведущий Squawk Box Джо Кернен уверял: «Покупайте сколько влезет! Всегда так делали и не ошибались!» Джим Крамер сравнил IPO SpaceX с высадкой на Луну. Эндрю Росс Соркин сам отвечал за гостей: «Илон Маск — это и есть математика. Даже если цифры не сходятся на бумаге, он найдёт способ сделать деньги».

При этом никто не удосужился заглянуть в проспект эмиссии S-1. А там — фантастика чистой воды. SpaceX заявляет совокупный адресный рынок (TAM) в $28,5 трлн — больше ВВП Китая. Из них космос — всего $370 млрд, или 1,3%. Остальное — ИИ. Причём $22,7 трлн — это даже не рынок SpaceX. Это гипотетический сценарий, где их продукт Grok монополизирует всю цифровую экономику. В реальности доля Grok на рынке корпоративного ИИ — жалкие 7%. А $760 млрд, заложенные в проспект, — это расчёт, что каждый житель Земли старше девяти лет купит подписку на SuperGrok по $12 в месяц. Тот самый Grok, который ещё год назад называл себя MechaHitler и продвигал теорию заговора.

Но самое циничное — даже не цифры. Речь идёт о прямом, юридически оформленном ограблении под видом публичного размещения. Обычно при IPO инсайдеры не могут продавать акции 180 дней. SpaceX утвердила ускоренный график — свои выходят почти сразу, на пике, оставляя розничных инвесторов с обесценивающимся активом. Мало того, Маску удалось договориться о включении SpaceX в индексные фонды Russell 1000 и NASDAQ. Это значит, что стремительно падающие в цене бумаги перекочёвывают в пенсионные накопления обычных людей — помимо их воли.

Единственным голосом разума в эфире стал профессор Нью-Йоркского университета Асват Дамораран: «Когда я читал этот проспект, я подумал, что его написал сам Grok. Число $28,5 трлн настолько нелепо, что убивает доверие. Мне было бы стыдно такое публиковать».

Но его голос утонул в рекламной вакханалии. Вывод прост: CNBC не защищает инвесторов, CNBC разгоняет котировки. Это не журналистика — это инфореклама. А розничные инвесторы в который раз стали дойной коровой для узкого круга посвящённых.
https://fair.org/home/cnbc-helps-spacex-pull-off-trillion-dollar-pump-and-dump/

C.C.:
В очередной раз про IPO – на примере SpaceX. Несмотря на источник материала «Финансовая конспирология» и несколько тенденциозную подачу материала, принять это во внимание и задуматься над этим стоит.

Один из вариантов расшифровки аббревиатуры IPO = It's Probably Overpriced. Эту расшифровку популяризовал американский аналитик Кен Фишер. В 1987 году он опубликовал в книге The Wall Street Waltz главу с названием «IPO Means It’s Probably Overpriced», где на исторических данных показал, что многие IPO действительно сопровождаются завышенной оценкой. С тех пор эта фраза стала нарицательной: так говорят, когда хотят подчеркнуть, что цена размещения, скорее всего, не соответствует реальной стоимости бизнеса.

Вопрос к знатокам английского.

Как лучше перевести термин "Coast FIRE"? - см. https://www.kitces.com/blog/coast-fire-career-flexibility-retirement-savings-financial-advisor-ongoing-value

Варианты автоматических переводчиков разнятся - то ли "пожар на побережье", то ли "противопожарная береговая охрана". :)))

Мой вариант - "FIRE в свободном полете". Но, возможно, у вас будут варианты лучше?

Или вообще английский вариант оставить, раз уж FIRE у нас в английском варианте прижился?

Статью уже перевел, опубликую завтра-послезавтра. Интересная концепция, она мне ближе классического FIRE, поскольку проще достижима. Да и я сам уже много лет, по сути, в состоянии, близком к этому, живу.

Многие клиенты финансовых консультантов могут проработать 40 лет и более, в идеале видя, что их доход – и способность откладывать деньги на пенсию – со временем растут по мере продвижения по карьерной лестнице. В то время как одни выходят на пенсию в 60 лет (или даже позже), другие, имеющие достаточные сбережения и/или гарантированные источники дохода, могут стремиться к более раннему выходу на пенсию, например, в 50 лет. Третьи, включая сторонников движения за финансовую независимость и ранний выход на пенсию (FIRE), могут надеяться выйти на пенсию еще раньше.

Но не каждый клиент хочет уйти с работы досрочно. Некоторые могут предпочесть выйти на пенсию в более традиционном возрасте, получив при этом гибкость в течение трудовой жизни, перейдя на менее оплачиваемую, но более значимую работу, сократив продолжительность рабочего дня или время от времени беря неоплачиваемые творческие отпуска. Для таких клиентов финансовые консультанты могут предложить значительную долгосрочную ценность, внедряя и поддерживая стратегию, известную как Coast FIRE.

Клиент достигает уровня Coast FIRE, когда прогнозируется, что его пенсионные накопления вырастут – без дополнительных взносов – до портфеля, достаточного для покрытия предполагаемых будущих пенсионных расходов. Это означает, что ему нужно «всего лишь» зарабатывать достаточно, чтобы покрывать текущие расходы, продолжая работать, хотя возможность продолжать сберегать может еще больше укрепить его финансовое положение, снизить риски и обеспечить дополнительную гибкость. Определение момента достижения уровня Coast FIRE основано на формуле, которая рассчитывает текущие сбережения, необходимые для обеспечения дохода на пенсии в течение периода, во время которого ожидается рост стоимости инвестиций. Тем не менее, эту стратегию часто лучше рассматривать как спектр возможностей, при которых клиенты принимают на себя различные уровни обязательств и риска.

Далее - https://assetallocation.ru/coast-fire

Пару недель назад принял участие в записи короткого (7 минут) видео про авторские фонды. В первой части про авторские фонды рассказывает представитель УК "Альфа-капитал". Во второй части - мое включение с подмосковной дачи с ответами про фонд "Портфель Лежебоки".

https://rutube.ru/video/5a158b2a6cce8cf64657219b1d984f2e/
https://youtu.be/h_rGdf6BH1c?is=UPat7fjEqLwkB64A

Обратите внимание на слова о том, то, что суммарный СЧА всех авторских фондов "Альфы" превысил 360 млн. руб. При этом СЧА лишь одного фонда "Портфель Лежебоки" (созданного гораздо позже) на тот момент уже превышал 460 млн. руб.

P.S.
Прошу извинить за мой внешний вид, контрастирующий с двумя красивыми дамами в профессиональной студии - видео записывалось днем в разгар жары, и попытки накинуть пиджак приводили к тому, что все становилось еще хуже. 😅

В то время, как все на рынках падает, есть один параметр, который продолжает расти, несмотря на крайне неблагоприятные внешние условия. Это… СЧА фонда SPRN. Сегодня с утра Мосбиржа показывала капитализацию 485 млн., сейчас чуть ниже, поскольку рынки продолжают падать - https://www.moex.com/ru/index/SPRNA

СЧА продолжает расти при падении стоимости пая, и это очень нехарактерно для ПИФов. Обычно пайщики-чайники выходят из ПИФов на падении. Но здесь – иной случай, в этом фонде собрались правильные пайщики. Которые продолжают докупать, несмотря на падение цены.

Я даже чувствую некоторую гордость за своих последователей. Надеюсь, они в итоге не будут разочарованы. От меня это не зависит никак, но я тоже верю продолжаю верить в рынки.

Свежий Кийосаки, 17.07.2026
***
«Золото и серебро взлетят до небес».
Легендарный инвестор Джим Роджерс.
Джим утверждает, что цены на золото и серебро взлетят до небес, но не без серьезных коррекций.
Золото и серебро только что пережили серьезную коррекцию. Недавно золото достигло максимума в 5405 долларов и скорректировалось до 4006 долларов. Серебро достигло максимума в 118 долларов и скорректировалось до 56 долларов.
Интересно, что многие «спекулянты» покупают на ВЕРШИНЕ, а затем продают на ДНЕ.
Я согласен со своим другом Джимом Роджерсом. Во время этой последней «коррекции» или «обвала» я купил больше золота и серебра. Когда друг спросил меня, почему я покупаю серебро, я ответил:
«Мировая экономика в большой беде, и я не доверяю нашим лидерам или центральным банкам в решении этой проблемы. На самом деле, они и есть проблема, и такие вещи, как долг и инфляция, будут только расти».
Что вы собираетесь делать?
Покупать дорого, продавать дешево?
Или: покупать дешево и разбогатеть?
Золото и серебро взлетят до небес!!!!
Берегите себя.
***
С.С.: Не является инвестиционной рекомендацией.

♻️ CORP – 112-й БПИФ на Мосбирже

На Мосбирже стартовали торги новым биржевым ПИФом – «Корпоративные рублевые облигации РФ» от Управляющей компании «ОЗОН Управление Активами», тикер - CORP. Фонд стал 5-м в линейке ОЗОНа и 112-м биржевым фондом, торгующимся на Мосбирже.

Фонд с активным управлением. Преимущественный объект инвестирования – облигации российских юридических лиц, номинированные в российских рублях. Бенчмарк для оценки результатов – RUCBTRNS – Индекс МосБиржи Корпоративных Облигаций.

Максимальные общие расходы фонда (TER) = 0,850% в год, в том числе:

• Вознаграждение УК – до 0,71% в год
• Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,05% в год.
• Прочие расходы – до 0,09% в год

Это выше, чем у конкурентов – фондов на корпоративные облигации – но не сильно.

У фонда INGO от Ингосстраха TER = 0,50% в год.
У фонда OBLG от ВИМ-Инвестиции TER = 0,71% в год.
У фонда SBRB от Первой TER = 0,76% в год.
У фонда BOND от ДОХОДа TER = 0,78% в год.

***

Новый фонд добавлен в табличку с биржевыми фондами на https://assetallocation.ru/bpif/

Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!

Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.

Не спешите нас хоронить

Читаю в чатиках панические комментарии «все пропало», и создается уверенное ощущение, что школота, которая сейчас хоронит наш фондовый рынок, не застала 2008 год и не помнят, как Сергей Усиченко (был тогда такой аналитик – кстати, где он сейчас?) пил водку в прямом эфире РБК, провожая российский фондовый рынок «в последний путь» -
https://vk.ru/wall-77541775_6212

Кто это не видел – рекомендую посмотреть. Кто помнит – рекомендую пересмотреть и поностальгировать.

А вот попытки повторить этот флэшмоб в 2022-м – на этот раз Александр Бутманов обошелся газировкой, и рассказал о своих планах пойти работать Дедом Морозом -
https://rutube.ru/video/aa2bda6077c12726513eb3762bb11d9f/

Поскольку годков мне уже немало, я помню не только эти события, но еще и кризис 1998 года, когда рынок акций рухнул на 90%, государство объявило дефолт, и было полное ощущение, что не только рынку в России, но и всей ее финансовой системе пришел полный конец. Я, кстати, как раз незадолго до этого, примерно в июле 1998 года, вложил приличную сумму в ГКО, которые были заморожены на неопределенный срок. То есть прочувствовал исторические события на собственной шкуре. (Эти деньги вернулись через пару лет при погашении бумаг без потерь в рублях, но с сильными потерями в долларах на курсовой разнице).

При этом 1998-й и 2008-й (а между ними был еще банковский кризис 2004-го) сопровождались еще и массовыми падениями банков, и паникой вкладчиков, про которую сейчас пока ничего не слышно – то ли Набиуллина и вправду работает профессионально, то ли еще все впереди. Пока не слышно и про массовые маржин-коллы, косящие брокерские компании с плохо выстроенным риск-менеджментом.

Словом, перефразируя классика, слухи о смерти рынка очень сильно преувеличены.

Он еще и не такое переживал. И, надеюсь, переживет.