Про изменение линейки фондов ФинЭкса

Я оказался завален письмами и вопросами в соцсетях с просьбой прокомментировать последнее изменение линейки фондов ФинЭкса. Вы можете прочитать об этом в статье «Расчищая завалы: о прекращении фондов FXAU, FXUK, FXJP 17 февраля». Если кратко, то ФинЭкс с 17 февраля закрывает фонды на Австралию, Великобританию и Японию – FXAU, FXUK, FXJP, и открывает два новых фонда на мировой рынок акций – FXRW и FXWO – валютный и рублевый (с валютным хеджем, т.е. без валютного риска).

С некоторым запозданием (хотя куда торопиться пассивному портфельному инвестору? :)) комментирую: это решение ФинЭкса вызывает у меня сожаление. Я пользовался некоторыми из фондов, которые они закрывают. И я не планирую пользоваться FXRW и FXWO в их нынешнем виде, поэтому для меня это двойной минус.

Для меня новые фонды на мировой рынок – это «черный ящик» с мутным бенчмарком, сильно неочевидным распределением по странам, более активным управлением долями стран в портфеле и более высокими (после окончания начального периода) расходами на управление. Попытки сделать низкие комиссии на начальном этапе с их последующим увеличением выглядят манипулятивно, расчетом на неопытных инвесторов. Покупать такие фонды на короткие сроки – неумно, а на длинном они окажутся дороже «старых» фондов ФинЭкса на отдельные страны.

В целом я в этом решении вижу переориентацию ФинЭкса с инвесторов, формирующих свой портфель самостоятельно, на "поколение котиков", которое стремится к простым готовым решениям в духе "черного ящика". Инвестиции приносятся в жертву "маркетингу". Меня это печалит, хотя я допускаю, что с точки зрения бизнеса компании такое решение, возможно, даст больше прибылей, чем от фондов на Австралию, Великобританию и Японию. Время покажет. Но это решение против моих интересов, и, думаю, что против интересов тех инвесторов, которых я обучал последние лет десять, и которые более готовы к принятию самостоятельных решений, чем "поколение котиков".

Будет ли спрос на эти фонды у широких масс - время покажет. Я их точно приобретать не планирую, но Финэксу и не обязательно ориентироваться на таких, как я.

Инвестиционная составляющая этого решения мне видится негативной. Я не думаю, что заявленная "умная ребалансировка" по Блэку-Литтерману окажется выгоднее, чем обычная "тупая ребалансировка" классического пассивного инвестора. Я не думаю, что состав фондов, где сейчас львиная доля приходится на США, а на Россию и Германию - всего по 1%, может быть названа хорошим распределением по странам. Плюс более высокие комиссии. Плюс, по сути, элементы активного управления в якобы пассивном фонде. Для меня это выглядит неприемлемо. Но для "поколения котиков", возможно, сойдет.

Что делать в сложившейся ситуации инвесторам вроде меня, которым не нравятся последние изменения в линейке ФинЭкса? Основных вариантов, на самом деле, всего три:


1. Перераспределение средств внутри линейки ФинЭкса.
2. Перераспределение средств в пользу некоторых БиПИФов.
3. Перераспределение средств в пользу западных рынков через брокера с доступом на западные рынки.

И разные комбинации этих трех вариантов.

Причем варианта "перераспределение средств в пользу FXRW и FXWO" я в этом списке для себя не вижу.

Хватит ли оставшихся фондов ФинЭкса для формирования линейки фондов? А это уже индивидуально. Кому-то хватит, кому-то нет. Предыдущий список (с AU, UK и JP) тоже полнотой не отличался.

Резюмируя написанное: в принятом решении мне видится не «расчистка завалов», как это преподносит ФинЭкс, а шаг назад. Возможно, вынужденный шаг, вызванный отсутствием спроса на старые фонды при высоких расходах на поддержание их деятельности, и надежды заработать больше на более высоких комиссиях фондов для менее опытных инвесторов.

Продавать или не продавать FXAU, FXUK, FXJP до истечения срока их действия? Да как хотите! Я, наверное, оставлю из чистого любопытства – посмотреть, как впервые в истории России пройдет процедура закрытия ETFs. Но совершенно никого не призываю следовать моему примеру - скорее всего, продать окажется проще и выгоднее.

И в этом, пожалуй, один из немногих «плюсов» решения ФинЭкса – на практике показать, что закрытие фондов – это совсем не страшно, и не ведет к потере капитала инвестора.

P.S.
Тех, кто хочет стать более опытным инвестором, приглашаю на учебный курс «Инвестиционный портфель 2020» в марте.

Вебинар «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» - уже сегодня, в 19:00

Напоминаю, вебинар «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» состоит сегодня, начало эфира – в 19:00 мск. За 15 минут до начала вебинара (18:45 мск.) запускаемся в режиме чата, с 19:00 - в режиме видео. Если вы зарегистрировались на вебинар, то напоминание о вебинаре и ссылка для доступа придут к вам на почту за час до начала. Просто в нужное время кликните по ссылке из письма.

По состоянию на сегодняшнее утро на вебинар зарегистрировались почти 1,5 тысячи потенциальных участников. По нашему опыту, до эфира вряд ли доберется более трети от зарегистрированных, поэтому оплачен аккаунт на 500 участников, и я надеюсь, что этого окажется достаточно. Но если вдруг превышение аккаунта все-таки произойдет, то участники прямого эфира определятся по принципу «кто первым зашел, тот и участник», а остальным придется позже смотреть вебинар в записи.

С платными вебинарами таких проблем не бывает, но бесплатные вебинары всегда вызывают определенный ажиотаж. Это хорошо, но рождает некоторые проблемы.

Напоминаю, что помимо содержательной части вебинара мы еще тестируем новую (для нас) вебинарную платформу, которая должна позволять участвовать в вебинарах с мобильных устройств (смартфонов и планшетов), о чем нас давно просили приверженцы Android и Apple.

Также напоминаю, что вебинар планируется в режиме более жесткой, чем ранее, модерации. При этом вопросы вне темы вебинара можно будет задать только после завершения основной части вебинара (предполагаю, что такая возможность будет)

* * *

Анонс вебинара:

Результаты ваших инвестиций в огромной степени зависят от того, знакомы ли вы с исторической статистикой доходностей и рисков различных финансовых инструментов, и учитываете ли вы ее при принятии ваших инвестиционных решений.

Завершившийся 2019 год оказался удачным для одних инвесторов и принес серьезные разочарования другим. 2020-й год также ожидается непростым, таящим в себе немало сюрпризов. Для одних людей он обернется рисками и потерями, для других – возможностями и приобретениями. Во втором случае речь идет о тех инвесторах, кто к открывающимся возможностям готов. Для тех, кто понимает, что нужно делать.

Как оказаться в рядах победителей и не пополнить ряды неудачников? Прежде всего, у вас должна быть логичная и понятная стратегия действий. Вы должны понимать, что нужно делать, и почему. В этом случае даже кризисные условия будут работать на рост вашего капитала. Ведь капиталы в кризисы никуда не пропадают, они просто меняют своих хозяев.

На вебинаре мы подведем итоги 2019 года, а также более длительных периодов. Мы сравним доходности и риски различных инвестиционных инструментов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. А после этого поговорим о стратегиях инвестиций в 2020 году.

Вебинар рассчитан на обычного непрофессионального массового инвестора, проще говоря – «чайника», который не обладает значительными финансовыми ресурсами, и у которого нет ни времени, ни возможности, ни желания тратить усилия на изучение финансовых рынков, вникать в премудрости фундаментального или технического анализа. Существуют решения, позволяющие такому инвестору показывать результаты не хуже, чем у крупнейших инвестиционных компаний.

О них мы и поговорим на вебинаре.

* * *

P.S.
Запись планируется (со стандартной оговоркой - "если техника не подведет").

P.P.S.
Репосты приветствуются!

https://go.mywebinar.com/sfnb-czrm-fdhb-mwrh/ - ссылка на вебинар на случай если кому не пришло

Запись вебинара «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020»
Запись прошедшего 28 января вебинара «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» можно посмотреть двумя способами:
1. В режиме потокового видео, с сайта вебинар-провайдера:
https://go.mywebinar.com/sfnb-czrm-fdhb-mwrh/record
2. На YouTube:
https://www.youtube.com/watch?v=DUmz0edE3Cg
Общая продолжительность вебинара – 2 ч. 51 м., из них примерно час – по заявленной программе вебинара, а далее – ответы на многочисленные вопросы слушателей.
Презентация к вебинару - https://assetallocation.ru/pdf/2019-2020.pdf
Вебинар оказался рекордным по количеству онлайн-участников – оплаченного аккаунта на 500 мест нам все-таки не хватило. Приносим извинения тем, кто не смог принять участие в режиме прямого эфира, и надеемся, что запись компенсирует возникшие неудобства. Возникшие вопросы по программе вебинара можно задать по почте или в комментариях в социальных сетях.
Мы впервые проводили вебинар на новой (для нас) вебинар-платформе, которая позволяет участвовать в вебинарах и смотреть записи! с мобильных устройств (смартфонов и планшетов), о чем нас давно просили приверженцы Android и Apple. Тем, кто планирует в будущем принимать участие в наших платных вебинаров, я рекомендую смотреть вебинар по первой ссылке, в режиме потокового видео. Именно так будут выглядеть занятия учебного курса в записи. Если будут возникать проблемы при просмотре – пожалуйста, сообщайте нам о них.
Приятного просмотра!
И поделитесь ссылкой с друзьями – репосты приветствуются!

В чат выложил эту табличку, выложу и сюда. Свежачок! :) Этого даже в курсе еще не было.

Про обманчивое первое впечатление

Иногда я вижу прямо-таки искреннее недоумение в глазах людей, когда они меня спрашивают: скажите, а от товарища/господина NNN можно слушать советы по части инвестиций? Ведь он очень хорошее впечатление производит? Красиво одевается, красиво говорит («...и лечит паранойю, ОРЗ и простатит...»). Начитан. Эрудирован. Интеллигентен. Убедителен. Харизматичен. Отличный оратор... И т.д. и т.п.

К сожалению, проблема в том, что все эти качества совершенно ничего не говорят о том, будет ли этот человек давать советы в ваших (а не в своих) интересах. Вообще ничего. Корреляции между этими качествами - никакой. Но прийти к пониманию, что это на самом деле не так, практически невозможно без соответствующего опыта.

Хуже того, в сфере инвестиций человеку, обладающему такими характеристиками, гораздо проще разводить людей на бабки. Чем подавляющее большинство эрудированных и харизматичных людей с успехом и занимаются. На пользу себе любимому, и во вред своим клиентам, читателям, зрителям и слушателям.

Предполагаю, вам уже сейчас пришли в голову некие конкретные фамилии? :) Поверьте, все еще куда хуже! Сейчас, когда я пишу этот пост, у меня в голове вертится даже не один десяток фамилий, которые могли бы послужить иллюстрациями к этому посту! Поэтому воспримите это, пожалуйста, не как личный наезд на кого бы то ни было, а просто как изложение общего принципа.

Ничего личного. :)

P.S.
А что тогда делать? Самому получить базовые знания. Я не знаю других способов убедиться, что все эти милые, убедительные и харизматичные люди не занимаются плавным перераспределением вашего капитала в свою пользу.

P.P.S.
И никакие лицензии, аттестаты, свидетельства, реестры ЦБ и прочие регалии вам здесь тоже не помогут. Абсолютно. Всевозможные легальные формы работы против интересов клиента в сфере инвестиций, по сути, узаконены, и осуществляются людьми и организациями, которые обладают всеми необходимыми лицензиями. «Бумажки» могут являться определенной гарантией того, что ваши деньги не исчезнут быстро, но от медленной «дойки» клиентов все эти формы государственного контроля не защищают вообще никак.

Только личная финансовая грамотность.

Парадоксы маркетинга

Забавно, когда люди, не являющиеся моей целевой аудиторией, начинают рассказывать мне, что, по их мнению, я должен писать, говорить или делать, чтобы привлечь целевую аудиторию.

А мне приходится терпеть этих людей, хотя единственное, что мне бы от них хотелось - так это чтобы они побыстрее проходили мимо, и не отнимали зря моё время.

Но избавиться от них, не распугав при этом мою действительно целевую аудиторию, в век публичности и открытых для комментариев социальных сетей оказывается весьма сложно.

Сигнал «свой – чужой» здесь считывается очень легко:

• Люди, являющиеся моей целевой аудиторией, заинтересованы в том, чтобы им самим измениться. И они пытаются оценить, насколько то, что я делаю, им может быть в этом полезно.

• А люди, не являющиеся моей целевой аудиторией, напротив, зачем-то пытаются заставить измениться меня. :) Шансов на успех у них практически нет, но времени они отнимают много.

Как с минимальными затратами времени отсеять вторых, не распугав при этом первых? Вот это реально непростая маркетинговая задачка!

Вообще, настоящий маркетинг высокого уровня – это не столько привлечение нужных людей, сколько отсев ненужных людей (нецелевой аудитории, напрасно отнимающей время) с минимальными усилиями.

Сенсация отменяется, увы...

Информация насчет див. доходности 11,0% по российским индексам за 2019 год, к сожалению, оказалась технической ошибкой МосБиржи. Сейчас МосБиржа исправила ошибку в отчетах, правильное значение за 2019 год – 6,3%.

Что, в общем, тоже вполне неплохо.

Про (не)уверенность россиян в пенсионном обеспечении

Credit Suisse в свежем отчете приводит распределение ответов на вопрос «Насколько вы уверены в том, что у вас будет достаточно денег, чтобы комфортно прожить ваши пенсионные годы?» по шестнадцати странам, среди которых не только развитые, но и развивающиеся. Россия предсказуемо оказывается впереди планеты всей по неверию населения в пенсионное обеспечение.

Варианты ответов (снизу вверх):
• Очень неуверен
• В некоторой степени неуверен
• В некоторой степени уверен
• Вполне уверен
• Не знаю / не решил / нет ответа

Может, авторам наших безумных пенсионных программ уже пора немного призадуматься, а?

Почему маркет-тайминг кажется столь привлекательным

Я предполагал, что к этому моменту своей карьеры финансового блоггера я навсегда покончу с темой маркет-тайминга /выбора времени операций на рынке – прим. переводчика/. С учетом многих глубоких статей, которые я прочитал, и моей собственной работой на эту тему (см. здесь, здесь и здесь), я надеялся, что этот вопрос больше не будет обсуждаться. Однако, мне все еще приходится периодически возвращаться к этой теме в частной переписке и разговорах, которые я веду с читателями и друзьями.

Это меня очень озадачило. Почему придерживание наличных для покупки просадок — столь соблазнительная идея, несмотря на неопровержимые свидетельства против ее успеха? Должно быть, я что-то упустил.

И я действительно кое-что упустил. Еще покопавшись в данных, я понял, что интуитивно чувствовали эти накопители денег. Они чувствовали, что могут получить лучшую цену. И в большинстве случаев они оказывались правы.

Например, если вы выберете случайный торговый день для Промышленного индекса Доу-Джонса с 1970 года, то с вероятностью 95% рынок закроется ниже в какой-то другой торговый день в будущем. Это означает, что лишь 1 из каждых 20 торговых дней (т.е. примерно 1 день в месяц) закрывается по цене, которая больше никогда не будет вам доступна. Лишь 1 из 20 торговых дней предлагает абсолютную сделку.

Далее... - https://assetallocation.ru/why-market-timing-can-be-so-appealing