"Подытожим. Вы сражаетесь не на жизнь, а на смерть с индустрией финансовых услуг. Каждый доллар комиссионных, который вы им платите, идет напрямую из вашего кармана. (Будьте готовы к тому, что комиссионные зачастую составляют большую величину, чем указано в строке «величина издержек» в проспекте управляющего или годовом отчете, часто они увеличиваются на транзакционные издержки и ненужные ценовые изменения, которые возникают при перекладывании миллионов штук акций внутри самой управляющей компании). Ведите себя так, как будто любой брокер, продавец страховок, продавец паевых фондов и финансовый советник, встретившийся на вашем пути, является настоящим бандитом. Держитесь ближе к индексным фондам с низкими издержками, и все будет хорошо."
http://assetallocation.ru/if_you_can-6/?_utl_t=lj
http://assetallocation.ru/if_you_can-6/?_utl_t=lj
Почему не надо ждать лучших условий входа
Хороший свежий пример, почему не надо ждать лучших условий входа. У всех желающих было аж четыре месяца, чтобы докупиться на просадке (если это кому-то было нужно). В результате возможность стремительно закрылась буквально за несколько дней. Причем как раз в те самые дни, когда все празднуют праздники, и рынки для россиян закрыты.
Мораль? Если есть деньги для докупки – покупайте по текущим условиям, не ждите. На ожидании просадок было потеряно куда больше денег, чем на самих просадках. Возможности редко случаются в то время, когда это удобно вам.
Хороший свежий пример, почему не надо ждать лучших условий входа. У всех желающих было аж четыре месяца, чтобы докупиться на просадке (если это кому-то было нужно). В результате возможность стремительно закрылась буквально за несколько дней. Причем как раз в те самые дни, когда все празднуют праздники, и рынки для россиян закрыты.
Мораль? Если есть деньги для докупки – покупайте по текущим условиям, не ждите. На ожидании просадок было потеряно куда больше денег, чем на самих просадках. Возможности редко случаются в то время, когда это удобно вам.
Менее 1% советников... дают советы
Менее 1% составляют советники, которые предоставляют только совет и берут плату за совет. Остальные продают продукты и услуги по управлению капиталом, а также попутно могут дать совет.
Рик Ферри
(Less than 1% are advisers who provide only advice for an advice fee. The rest sell products and money management services, and may give advice on the side.)
via Twitter Rick_Ferri
Менее 1% составляют советники, которые предоставляют только совет и берут плату за совет. Остальные продают продукты и услуги по управлению капиталом, а также попутно могут дать совет.
Рик Ферри
(Less than 1% are advisers who provide only advice for an advice fee. The rest sell products and money management services, and may give advice on the side.)
via Twitter Rick_Ferri
Пассивная победа: перспективы фондов с пассивным управлением - выступление Сергея Спирина на 3-й Конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц». Москва, 3 декабря 2019 г.
Продолжительность: 17:40
https://youtu.be/EvH80s29Exo
Продолжительность: 17:40
https://youtu.be/EvH80s29Exo
YouTube
Сергей Спирин: Пассивная победа: перспективы фондов с пассивным управлением
Пассивная победа: перспективы фондов с пассивным управлением - выступление Сергея Спирина на 3-й Конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц». Москва, 3 декабря 2019 г.
Забудьте о прогнозах фондового рынка. Они менее чем бесполезны
Стратеги Уолл-Стрит публикуют прогнозы на 2020 год. Игнорируйте их, говорит наш обозреватель, и инвестируйте в дешевые, диверсифицированные индексные фонды.
Это время года для прогнозов, и я тоже сделаю один: вам будет лучше игнорировать прогнозы Уолл-Стрит для фондового рынка на 2020 год.
Стратеги, некоторые из которых очень умны, выдают точные прогнозы относительно того, где будет рынок через 12 месяцев, и они выглядят авторитетно. История показывает, что они не так прочны, как кажутся.
На самом деле, многие стратеги Уолл-Стрит вопиюще неточны. Они примерно столь же надежны, как синоптик, который всегда предсказывает теплые и солнечные дни в городе, где идет много дождя или снега. Правда в том, что они чаще правы относительно направления движения рынка, чем ошибаются. Но это лишь потому, что большинство из них утверждает, что рынок в следующем году вырастет, что и происходит примерно в 70% случаев.
Более конкретные прогнозы – например, насколько высоким или низким будет рынок в данном году, потеряет ли он половину своей стоимости или увеличится на 30% – следует рассматривать как фикцию.
Я не преувеличиваю.
Далее - https://assetallocation.ru/forget-stock-market-forecasts
Стратеги Уолл-Стрит публикуют прогнозы на 2020 год. Игнорируйте их, говорит наш обозреватель, и инвестируйте в дешевые, диверсифицированные индексные фонды.
Это время года для прогнозов, и я тоже сделаю один: вам будет лучше игнорировать прогнозы Уолл-Стрит для фондового рынка на 2020 год.
Стратеги, некоторые из которых очень умны, выдают точные прогнозы относительно того, где будет рынок через 12 месяцев, и они выглядят авторитетно. История показывает, что они не так прочны, как кажутся.
На самом деле, многие стратеги Уолл-Стрит вопиюще неточны. Они примерно столь же надежны, как синоптик, который всегда предсказывает теплые и солнечные дни в городе, где идет много дождя или снега. Правда в том, что они чаще правы относительно направления движения рынка, чем ошибаются. Но это лишь потому, что большинство из них утверждает, что рынок в следующем году вырастет, что и происходит примерно в 70% случаев.
Более конкретные прогнозы – например, насколько высоким или низким будет рынок в данном году, потеряет ли он половину своей стоимости или увеличится на 30% – следует рассматривать как фикцию.
Я не преувеличиваю.
Далее - https://assetallocation.ru/forget-stock-market-forecasts
С удовольствие утаскиваю из Фейсбука Виктория Сапожникова (Viktoria Sapozhnikova) цитату Нассима Талеба:
”Если у вашего финансового советника дорогой костюм, хороший сайт и настроена дорогая реклама, то что-то с ним не так”.
:)
- https://www.facebook.com/viktoria.sapozhnikova/posts/2692428557467413
”Если у вашего финансового советника дорогой костюм, хороший сайт и настроена дорогая реклама, то что-то с ним не так”.
:)
- https://www.facebook.com/viktoria.sapozhnikova/posts/2692428557467413
P.S. После долгого опыта нахождения в среде финансовых советников и общения с их клиентами, я даже мог бы с уверенностью написать, что именно с ними "не так". :) Но поскольку мне в ответ наверняка традиционно прилетит что-нибудь, вроде "не надо обобщать", просто ограничусь цитатой Талеба. :)
И прямо как в продолжение вчерашней цитаты Талеба про финансовых советников, ФБ напомнил пост двухлетней давности:
***
Про мишуру
Стоимость костюма, часов, тачки или офиса финансового консультанта абсолютно ничего не говорит о его умении управлять вашими активами. Более того, зачастую эти признаки говорят исключительно об одном – о числе лохов, которых консультанту удалось развести.
А консультант, который при выборе консультанта предлагает вам обращать внимание на эти атрибуты, с высокой вероятностью хочет добавить в число лохов вас.
Самые крутые «прикиды» обычно встречаются у откровенного жулья, вроде персонажа Ди Каприо из фильма «Волк с Уолл-Стрит». В российских реалиях, пожалуй, самый напыщенный внешний вид и антураж, который мне доводилось видеть, был в рекламных роликах г-на Кондакова (MMCIS).
Хотите доверить деньги таким персонажам? Тогда выбирайте консультанта по стоимости костюма, часов, тачки или офиса.
Анекдот в тему от Джейсона Цвейга:
«Мои инвестиции позволили трем детям закончить Гарвард.
К сожалению, это были дети моего финансового советника».
***
Про мишуру
Стоимость костюма, часов, тачки или офиса финансового консультанта абсолютно ничего не говорит о его умении управлять вашими активами. Более того, зачастую эти признаки говорят исключительно об одном – о числе лохов, которых консультанту удалось развести.
А консультант, который при выборе консультанта предлагает вам обращать внимание на эти атрибуты, с высокой вероятностью хочет добавить в число лохов вас.
Самые крутые «прикиды» обычно встречаются у откровенного жулья, вроде персонажа Ди Каприо из фильма «Волк с Уолл-Стрит». В российских реалиях, пожалуй, самый напыщенный внешний вид и антураж, который мне доводилось видеть, был в рекламных роликах г-на Кондакова (MMCIS).
Хотите доверить деньги таким персонажам? Тогда выбирайте консультанта по стоимости костюма, часов, тачки или офиса.
Анекдот в тему от Джейсона Цвейга:
«Мои инвестиции позволили трем детям закончить Гарвард.
К сожалению, это были дети моего финансового советника».
Лежебока – 2020
Ну что, Сбербанк после затяжных праздников подвел-таки итоги года по своим ПИФам, пора и мне начать подводить итоги.
Доходность «Портфеля лежебоки» в 2019 году - +18,4%.
Для тех, кто вдруг не знает: «Портфель лежебоки» - модельный (расчетный) портфель, составленный из трех равных частей: 1/3 «акции» (ПИФ акций «Добрыня Никитич» УК Сбербанк управление активами) + 1/3 «облигации» (ПИФ облигаций «Илья Муромец» УК Сбербанк управление активами) + 1/3 «золото» (по официальным ценам Банка России). С регулярным (ежегодным) восстановлением баланса портфеля в последний день каждого календарного года.
Состав «Портфеля лежебоки» был впервые опубликован в 2010 году в статье в журнале D’ «Портфель лежебоки или Как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз», статья легко гуглится. С тех пор прошло уже почти 10 лет. Десятилетие «Портфеля лежебоки» планирую отметить отдельной статьей. Там есть, о чем поговорить и чем похвастаться.
Дисклеймер: состав портфеля не является инвестиционной рекомендацией и ни в коем случае не должен рассматриваться в этом качестве. Ваш персональный инвестиционный портфель должен учитывать ваши цели, инвестиционные горизонты, отношение к рискам и другие персональные особенности.
Ну что, Сбербанк после затяжных праздников подвел-таки итоги года по своим ПИФам, пора и мне начать подводить итоги.
Доходность «Портфеля лежебоки» в 2019 году - +18,4%.
Для тех, кто вдруг не знает: «Портфель лежебоки» - модельный (расчетный) портфель, составленный из трех равных частей: 1/3 «акции» (ПИФ акций «Добрыня Никитич» УК Сбербанк управление активами) + 1/3 «облигации» (ПИФ облигаций «Илья Муромец» УК Сбербанк управление активами) + 1/3 «золото» (по официальным ценам Банка России). С регулярным (ежегодным) восстановлением баланса портфеля в последний день каждого календарного года.
Состав «Портфеля лежебоки» был впервые опубликован в 2010 году в статье в журнале D’ «Портфель лежебоки или Как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз», статья легко гуглится. С тех пор прошло уже почти 10 лет. Десятилетие «Портфеля лежебоки» планирую отметить отдельной статьей. Там есть, о чем поговорить и чем похвастаться.
Дисклеймер: состав портфеля не является инвестиционной рекомендацией и ни в коем случае не должен рассматриваться в этом качестве. Ваш персональный инвестиционный портфель должен учитывать ваши цели, инвестиционные горизонты, отношение к рискам и другие персональные особенности.
Неудобные вопросы
Позвонили только что из одной инвестиционной компании, в которой я держу часть денег. Сказали, что по моей рекомендации клиент открыл у них счет, и предложили получить за это денежку, а также заключить агентский договор и постоянно рекомендовать их услуги. Отказался, сказав, что принципиально не занимаюсь этим.
(Что за клиент – понятия не имею. Скорее всего, просто кто-то из читателей публичных материалов решил сделать «доброе дело», сославшись на меня).
Вот теперь сижу и думаю: а какой процент людей на моем месте согласился бы? :)
И вторая мысль (жаль, что не сообразил спросить об этом по телефону, но хорошие мысли приходят слишком поздно): интересно, а как такие предложения согласуются с Законом о советниках? Ведь очевидно, что официального статуса советника (строчки в реестре ЦБ) у адресатов их предложений нет с вероятностью, близкой к 100%. Т.е. инвестиционная компания сознательно подталкивает людей к незаконным действиям?
Т.е. я правильно понимаю, что на новый Закон начхать всем, включая профучастников фондового рынка? Или я чего-то недопонимаю, и есть какие-то способы делать такие предложения и принимать их легально с точки зрения законодательства?
Позвонили только что из одной инвестиционной компании, в которой я держу часть денег. Сказали, что по моей рекомендации клиент открыл у них счет, и предложили получить за это денежку, а также заключить агентский договор и постоянно рекомендовать их услуги. Отказался, сказав, что принципиально не занимаюсь этим.
(Что за клиент – понятия не имею. Скорее всего, просто кто-то из читателей публичных материалов решил сделать «доброе дело», сославшись на меня).
Вот теперь сижу и думаю: а какой процент людей на моем месте согласился бы? :)
И вторая мысль (жаль, что не сообразил спросить об этом по телефону, но хорошие мысли приходят слишком поздно): интересно, а как такие предложения согласуются с Законом о советниках? Ведь очевидно, что официального статуса советника (строчки в реестре ЦБ) у адресатов их предложений нет с вероятностью, близкой к 100%. Т.е. инвестиционная компания сознательно подталкивает людей к незаконным действиям?
Т.е. я правильно понимаю, что на новый Закон начхать всем, включая профучастников фондового рынка? Или я чего-то недопонимаю, и есть какие-то способы делать такие предложения и принимать их легально с точки зрения законодательства?
Бесплатный вебинар «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» - 28 января
Давненько не проводил я бесплатных вебинаров!
Бесплатный вебинар «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» состоится 28 января, во вторник. Начало в 19:00 мск.
Этот вебинар будет иметь некоторые отличия от предыдущих.
Во-первых, мы планируем протестировать новую (для нас) вебинарную платформу. Основное её отличие (от используемой нами ранее) состоит в том, что вебинары должны быть доступны с любых мобильных устройств, о чем нас давно просили приверженцы Android и Apple.
Еще раз акцентирую внимание: вебинар пройдет НЕ на YouTube, как наши предыдущие бесплатные вебинары, поэтому доступ к вебинару - только по предварительной регистрации.
Также пока ничего не готов сказать о записи вебинара. Если получится - выложим, но пока без гарантий.
Во-вторых, вебинар пройдет в режиме более жесткой модерации. Вопросы и реплики не по теме во время изложения основной темы вебинара будут пресекаться модератором, вплоть до немедленного бана непонятливых. Любые вопросы вне темы вебинара можно будет задать только после завершения основной части вебинара, если останется время. С теми, кто рассматривает бесплатность вебинара как возможность самовыразиться или прерывать спикера в ущерб интересам других слушателей, будем прощаться без сожалений.
А в остальном – всё, как и раньше. Вас ждёт много интересной статистики, увлекательные инсайты и проверенные временем стратегии!
Ниже - анонс вебинара.
***
Результаты ваших инвестиций в огромной степени зависят от того, знакомы ли вы с исторической статистикой доходностей и рисков различных финансовых инструментов, и учитываете ли вы ее при принятии ваших инвестиционных решений.
Завершившийся 2019 год оказался удачным для одних инвесторов и принес серьезные разочарования другим. 2020-й год также ожидается непростым, таящим в себе немало сюрпризов. Для одних людей он обернется рисками и потерями, для других – возможностями и приобретениями. Во втором случае речь идет о тех инвесторах, кто к открывающимся возможностям готов. Для тех, кто понимает, что нужно делать.
Как оказаться в рядах победителей и не пополнить ряды неудачников? Прежде всего, у вас должна быть логичная и понятная стратегия действий. Вы должны понимать, что нужно делать, и почему. В этом случае даже кризисные условия будут работать на рост вашего капитала. Ведь капиталы в кризисы никуда не пропадают, они просто меняют своих хозяев.
На вебинаре мы подведем итоги 2019 года, а также более длительных периодов. Мы сравним доходности и риски различных инвестиционных инструментов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. А после этого поговорим о стратегиях инвестиций в 2020 году.
Вебинар рассчитан на обычного непрофессионального массового инвестора, проще говоря – «чайника», который не обладает значительными финансовыми ресурсами, и у которого нет ни времени, ни возможности, ни желания тратить усилия на изучение финансовых рынков, вникать в премудрости фундаментального или технического анализа. Существуют решения, позволяющие такому инвестору показывать результаты не хуже, чем у крупнейших инвестиционных компаний.
О них мы и поговорим на вебинаре.
Дисклеймер: вебинар не предполагает предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций в отношении ценных бумаг, сделок с ними и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, и не является деятельностью по инвестиционному консультированию.
P.S. Распространение информации среди ваших друзей и знакомых приветствуется!
Ссылка для регистрации – http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20200128u/?tg
Давненько не проводил я бесплатных вебинаров!
Бесплатный вебинар «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» состоится 28 января, во вторник. Начало в 19:00 мск.
Этот вебинар будет иметь некоторые отличия от предыдущих.
Во-первых, мы планируем протестировать новую (для нас) вебинарную платформу. Основное её отличие (от используемой нами ранее) состоит в том, что вебинары должны быть доступны с любых мобильных устройств, о чем нас давно просили приверженцы Android и Apple.
Еще раз акцентирую внимание: вебинар пройдет НЕ на YouTube, как наши предыдущие бесплатные вебинары, поэтому доступ к вебинару - только по предварительной регистрации.
Также пока ничего не готов сказать о записи вебинара. Если получится - выложим, но пока без гарантий.
Во-вторых, вебинар пройдет в режиме более жесткой модерации. Вопросы и реплики не по теме во время изложения основной темы вебинара будут пресекаться модератором, вплоть до немедленного бана непонятливых. Любые вопросы вне темы вебинара можно будет задать только после завершения основной части вебинара, если останется время. С теми, кто рассматривает бесплатность вебинара как возможность самовыразиться или прерывать спикера в ущерб интересам других слушателей, будем прощаться без сожалений.
А в остальном – всё, как и раньше. Вас ждёт много интересной статистики, увлекательные инсайты и проверенные временем стратегии!
Ниже - анонс вебинара.
***
Результаты ваших инвестиций в огромной степени зависят от того, знакомы ли вы с исторической статистикой доходностей и рисков различных финансовых инструментов, и учитываете ли вы ее при принятии ваших инвестиционных решений.
Завершившийся 2019 год оказался удачным для одних инвесторов и принес серьезные разочарования другим. 2020-й год также ожидается непростым, таящим в себе немало сюрпризов. Для одних людей он обернется рисками и потерями, для других – возможностями и приобретениями. Во втором случае речь идет о тех инвесторах, кто к открывающимся возможностям готов. Для тех, кто понимает, что нужно делать.
Как оказаться в рядах победителей и не пополнить ряды неудачников? Прежде всего, у вас должна быть логичная и понятная стратегия действий. Вы должны понимать, что нужно делать, и почему. В этом случае даже кризисные условия будут работать на рост вашего капитала. Ведь капиталы в кризисы никуда не пропадают, они просто меняют своих хозяев.
На вебинаре мы подведем итоги 2019 года, а также более длительных периодов. Мы сравним доходности и риски различных инвестиционных инструментов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. А после этого поговорим о стратегиях инвестиций в 2020 году.
Вебинар рассчитан на обычного непрофессионального массового инвестора, проще говоря – «чайника», который не обладает значительными финансовыми ресурсами, и у которого нет ни времени, ни возможности, ни желания тратить усилия на изучение финансовых рынков, вникать в премудрости фундаментального или технического анализа. Существуют решения, позволяющие такому инвестору показывать результаты не хуже, чем у крупнейших инвестиционных компаний.
О них мы и поговорим на вебинаре.
Дисклеймер: вебинар не предполагает предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций в отношении ценных бумаг, сделок с ними и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, и не является деятельностью по инвестиционному консультированию.
P.S. Распространение информации среди ваших друзей и знакомых приветствуется!
Ссылка для регистрации – http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20200128u/?tg
fintraining pinned «Бесплатный вебинар «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» - 28 января Давненько не проводил я бесплатных вебинаров! Бесплатный вебинар «Инвестиции: итоги 2019, стратегии 2020» состоится 28 января, во вторник. Начало в 19:00 мск. Этот вебинар будет иметь…»
Пассивные инвестиции: существует ли идеальный портфель? - выступление Сергея Спирина на 3-й Конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц». Москва, 14 декабря 2019 г.
Продолжительность: 23:01
https://www.youtube.com/watch?v=EI17ltEqBAo
Продолжительность: 23:01
https://www.youtube.com/watch?v=EI17ltEqBAo
YouTube
Сергей Спирин: Пассивные инвестиции: существует ли идеальный портфель?
Пассивные инвестиции: существует ли идеальный портфель? - выступление Сергея Спирина на 3-й Конференции «Портфельные инвестиции для частных лиц». Москва, 14 декабря 2019 г.
(о вреде программы portfolio visualizer и БиПИФов на "Вечный портфель" от Тинькова, :) и о правильном подходе)
Цитата дня
«Некоторые называют взвешивание по рыночной капитализации опасным; я называю его умным. Индекс S&P 500 превзошел более 90% всех активных фондов акций крупной капитализации с момента пика технологического пузыря в 2000 году, и он превзошел более 80% активных фондов акций крупной капитализации с 1980 по ‘99 год. Мораль этой истории: опасно активное управление, а не пассивное»
Рик Ферри
Some call market-cap dangerous; I call it smart. The S&P 500 outperformed >90% of all active large-cap funds since the peak of the tech bubble in 2000, and it outperformed over >80% of active large-cap funds from 1980 to '99. Moral of the story: ACTIVE is dangerous, not passive.
via Twitter Rick_Ferri
P.S. Напоминаю: бесплатный вебинар по итогам года - 28 января. Зарегистрируйтесь!
«Некоторые называют взвешивание по рыночной капитализации опасным; я называю его умным. Индекс S&P 500 превзошел более 90% всех активных фондов акций крупной капитализации с момента пика технологического пузыря в 2000 году, и он превзошел более 80% активных фондов акций крупной капитализации с 1980 по ‘99 год. Мораль этой истории: опасно активное управление, а не пассивное»
Рик Ферри
Some call market-cap dangerous; I call it smart. The S&P 500 outperformed >90% of all active large-cap funds since the peak of the tech bubble in 2000, and it outperformed over >80% of active large-cap funds from 1980 to '99. Moral of the story: ACTIVE is dangerous, not passive.
via Twitter Rick_Ferri
P.S. Напоминаю: бесплатный вебинар по итогам года - 28 января. Зарегистрируйтесь!
Варианты «Портфеля лежебоки» из реальных активов
В таблице – доходности некоторых вариантов «Портфеля лежебоки», составленного из инструментов разных компаний, в сравнении с «классическим» модельным портфелем.
Ребалансировка по портфелям - в конце каждого календарного года.
Из этой таблички следует сразу несколько интересных выводов.
Во-первых, получить доходность «Портфеля лежебоки» в реальных условиях на реальных инструментах вполне реально (извините за невольный каламбур). При этом налоги на ребалансировку в случае ПИФов Сбербанка и Открытия исчезают за счет обмена паев внутри компаний, а в случае портфеля из инструментов FinEx - например, за счет приобретения ETF-ов на ИИС.
Во-вторых, «Портфель лежебоки» из ETF-ов стабильно показывал доходность даже ВЫШЕ модельного портфеля, обгоняя его в каждом из периодов в среднем примерно на 1% годовых. Т.е. реальность вполне могла оказаться даже лучше модели. При этом инфляцию и средние ставки по депозитам с запасом обогнали все варианты «Лежебоки», т.е. модель была работоспособной даже при плохом выборе инструментов для ее реализации.
В-третьих, ПИФы (как Сбербанка, так и Открытия) стабильно проигрывали ETF-ам FinEx-а как по портфелям в целом, так в каждом из отдельных классов активов – и в акциях, и в облигациях, и в золоте. Причем если ПИФы на акции и облигации на отдельных периодах времени могли быть лучше ETF-ов FinEx-а (хотя в итоге все равно им уступили), то сравнение инструментов на золото выглядит просто разгромным.
И, пожалуй, главный вывод: на фоне биржевых инструментов «старые» (открытые) ПИФы перестают быть конкурентоспособными.
Возможно, эту конкуренцию в будущем смогут вернуть совсем недавно появившиеся на российском рынке новые инструменты – биржевые ПИФы, которые активно создавались в прошлом году сразу несколькими российскими УК. Однако, их слишком малый срок работы существования (самый первый из БиПИФов появился лишь осенью 2018 г.) пока не позволяет сказать на этот счет ничего определенного.
А пассивные портфельные подходы рулят на любых инструментах! Но чем более дешевыми будут становиться инструменты, тем более они будут предпочтительны для портфельного пассивного инвестора.
Дисклеймер: состав портфеля и упомянутые в обзоре инструменты не являются инвестиционной рекомендацией и ни в коем случае не должны рассматриваться в этом качестве.
В таблице – доходности некоторых вариантов «Портфеля лежебоки», составленного из инструментов разных компаний, в сравнении с «классическим» модельным портфелем.
Ребалансировка по портфелям - в конце каждого календарного года.
Из этой таблички следует сразу несколько интересных выводов.
Во-первых, получить доходность «Портфеля лежебоки» в реальных условиях на реальных инструментах вполне реально (извините за невольный каламбур). При этом налоги на ребалансировку в случае ПИФов Сбербанка и Открытия исчезают за счет обмена паев внутри компаний, а в случае портфеля из инструментов FinEx - например, за счет приобретения ETF-ов на ИИС.
Во-вторых, «Портфель лежебоки» из ETF-ов стабильно показывал доходность даже ВЫШЕ модельного портфеля, обгоняя его в каждом из периодов в среднем примерно на 1% годовых. Т.е. реальность вполне могла оказаться даже лучше модели. При этом инфляцию и средние ставки по депозитам с запасом обогнали все варианты «Лежебоки», т.е. модель была работоспособной даже при плохом выборе инструментов для ее реализации.
В-третьих, ПИФы (как Сбербанка, так и Открытия) стабильно проигрывали ETF-ам FinEx-а как по портфелям в целом, так в каждом из отдельных классов активов – и в акциях, и в облигациях, и в золоте. Причем если ПИФы на акции и облигации на отдельных периодах времени могли быть лучше ETF-ов FinEx-а (хотя в итоге все равно им уступили), то сравнение инструментов на золото выглядит просто разгромным.
И, пожалуй, главный вывод: на фоне биржевых инструментов «старые» (открытые) ПИФы перестают быть конкурентоспособными.
Возможно, эту конкуренцию в будущем смогут вернуть совсем недавно появившиеся на российском рынке новые инструменты – биржевые ПИФы, которые активно создавались в прошлом году сразу несколькими российскими УК. Однако, их слишком малый срок работы существования (самый первый из БиПИФов появился лишь осенью 2018 г.) пока не позволяет сказать на этот счет ничего определенного.
А пассивные портфельные подходы рулят на любых инструментах! Но чем более дешевыми будут становиться инструменты, тем более они будут предпочтительны для портфельного пассивного инвестора.
Дисклеймер: состав портфеля и упомянутые в обзоре инструменты не являются инвестиционной рекомендацией и ни в коем случае не должны рассматриваться в этом качестве.