Минэкономразвития поддержало идею ЦБ разделить стоимость товаров и «лояльность» — и таким образом погасить конфликт банков и маркетплейсов. Суть предложения в том, что на витрине маркетплейса должна показываться чистая цена товара, одинаковая для любых способов оплаты, а все скидки, кэшбэки и бонусы — отдельным слоем, чтобы покупатель видел реальную цену и осознанно выбирал способ оплаты.

Похожую конструкцию совсем недавно предлагал Банк России — перейти к открытой модели участия банков в скидочных программах маркетплейсов и сделать универсальные условия доступа. Минэк предлагает реализацию не через правки в закон, а через добровольный меморандум крупнейших игроков.

Это реалистично как быстрое перемирие, но хрупко как долгосрочное решение.

▶️ Меморандум выглядит удобным в моменте, потому его можно запустить быстрее, чем поправки в закон, и проверить на практике работоспособность решения, не фиксируя в законодательстве спорные формулировки.

▶️ Слабое место меморандума — добровольность и исполнение. Если один-два крупнейших игрока не подпишут или подпишут «для галочки», эффект будет ограниченным.

Дополнительно обсуждается возможность присоединяться к программам лояльности крупных игроков и обязанность раскрывать структуру финансирования лояльности по запросу ФАС.

💳 Финтехно

Жирный намёк: Т-Банк подхватил эстафету ЦБ по ситуативным «случайным» постам в телеграм-канале и просто запостил фото с блинами. Жаль не с леопардовыми.

💳 Финтехно

ЦБ предложил рынку обсудить регулирование финансовых инфлюенсеров. По сути, это логичное продолжение инициатив регулятора, которые направлены на повышение прозрачности финансового рынка. Инфлюенсеры всё чаще становятся точкой входа в инвестиции для массовой аудитории, которая иногда принимает решения без достаточных знаний. Их аудитория огромна, и каждый пост потенциально может стать кейсом манипулирования и риском для репутации рынка.

Главное из инициативы ЦБ

▶️ Регулятор предлагает закрепить в праве понятие «финансовый инфлюенсер», чтобы появился статус, границы и предмет надзора. Все они будут обязаны входить в специальный реестр.

▶️ Порог и признаки для определения инфлюенсера: материальная заинтересованность, систематичность, влияние на решения подписчиков, размер аудитории.

▶️ Квалификационные критерии для включения в реестр ЦБ:

• специальное экономическое образование;
• сертификат финансового аналитика (или зарубежные аналоги);
• опыт работы в финансах > 1 года;
• опыт работы с финансовыми инструментами > 1 года;
• членство в специализированных СРО;
• отсутствие нарушений по манипулированию ценами;
• отсутствие судимости.

▶️ Банки и брокеры смогут сотрудничать только с инфлюенсерами из реестра.

▶️ Так как не весь коммерческий контент формально подпадает под рекламу (зона ФАС), ЦБ предлагает требования к прозрачности коммерческих связей, вознаграждений и понятной маркировке таких публикаций, а также — контроль корректной маркировки со стороны финансовых организаций, которые привлекают инфлюенсеров.

▶️ Банк России считает, что у инфлюенсеров и финорганизаций должна быть ответственность за публикуемый контент.

Узкое место — в верификации и правоприменении. Например, как считать аудиторию и влияние: подписчики, просмотры, охват, кросспосты, зеркала каналов — это скользкая метрика, и ЦБ сам задаёт вопрос, какой минимальный охват считать порогом. Открытый вопрос — считать ли инфлюенсерами анонимные телеграм-каналы.

Для рынка проблема в том, что будет сложнее и дороже работать с авторами контента, а критерии по образованию и практическому опыту могут создать перекос в качестве контента.

💳 Финтехно

Корпоративный ИИ и облачная безопасность у Яндекса перешли в режим промышленного масштаба, и это видно по свежей отчетности.

▶️ Самая показательная метрика — потребление токенов через API в Yandex AI Studio: за 2025 год оно выросло примерно в семь раз и достигло 234 млрд токенов, причём более 150 млрд пришлись на четвертый квартал. То есть основная нагрузка случилась ближе к концу года — это похоже на массовый переход компаний от пилотов к продовым интеграциям и масштабированию сценариев (поддержка, поиск по базе знаний, обработка обращений, генерация текстов, помощники для сотрудников).

▶️ На этом фоне выручка AI Studio почти удвоилась до 2 млрд руб.: в абсолюте это ещё не гигантский бизнес, но уже явный сигнал, что у корпоративного ИИ появился понятный чек и регулярное потребление, а не только экспериментальные бюджеты.

▶️ Количество клиентов выросло на 17% год к году до ~51 тысячи, а крупные компании формируют 54% выручки. То есть Яндекс целенаправленно приземляет облако на enterprise-сегмент (в том числе финансовый рынок), где требования к надежности, поддержке и безопасности выше, а бюджеты — крупнее.

▶️ Четвертая важнейшая цифра — как быстро растет безопасность как продукт. За 2025 год выручка ИБ-сервисов Yandex Cloud выросла в 2,3 раза, а к концу 2025 года сервисами безопасности пользовался каждый четвертый коммерческий клиент. Доля выручки от ИИ- и ИБ-сервисов (как стратегического приоритета) выросла почти вдвое и теперь составляет около 9% общей выручки Yandex Cloud. Это важный маркер: на рынке формируется модель, где безопасность и ИИ — отдельные платформенные продукты, за которые бизнес готов платить.

Отдельно стоит отметить on-premises: новое направление уже приносит 3,4% выручки Yandex Cloud. Доля пока небольшая, но именно это мост в контуры, где «чистое» облако невозможно из-за регуляторики, защиты данных или архитектурного легаси. Это похоже на гибридную воронку для крупных внешних клиентов: сначала закрытый контур, потом единые инструменты управления и сверху ИИ и безопасность.

💳 Финтехно

Финтехно — пять лет!

За это время финтех в России и в мире успел прожить несколько жизней: экосистемный оптимизм, санкционную перестройку, взрыв интереса к кибербезопасности и мошенничеству, новые платёжные сценарии и инструменты. Каждый день с 17 февраля 2021 года мы находили самые важные и интересные новости, регулярно оценивали их влияние на бизнес, рынок и людей, объясняли сложное, искали связи и подводные камни, бесконечно давали обратную связь продуктовым командам, маркетологам, властям и регуляторам.

Ваше доверие и внимание очень ценно. Мы гордимся тем, что вокруг канала выросло профессиональное сообщество, которое нас читает, спорит, пересылает, приносит фактуру, поправляет, делится проблемами, находками и инсайдами.

Спасибо! Без вас не было бы нас ♥️

Ваш 💳 Финтехно

На российском рынке оформляется институциональная упаковка для работы со стрессовыми активами: А1 вместе с Альфа-банком и УК «Альфа-Капитал» запускают фонд «специальных ситуаций» на 30 млрд рублей, который будет выкупать и пересобирать проблемные активы, чтобы через 2–3 года продать их дороже или иначе монетизировать. В публичном поле это один из самых крупных и заметных запусков такого типа в России.

Под проблемными ситуациями понимаются конфликты собственников, закредитованные компании, бизнесы, где собственники «устали» управлять, активы «брошенного» западного бизнеса, которые без нового владельца работают неэффективно. Смысл стратегии в том, чтобы купить дешевле, решить проблему (юридически, управленчески, финансово) и заработать на восстановлении стоимости. Горизонт — 1,5–2 года).

Кто что делает

▶️ Альфа-банк — якорный инвестор: даёт базовый капитал, который делает фонд реальным и помогает привлечь остальную часть денег.

▶️ УК «Альфа-Капитал» — управляющий активами: ведёт фонд юридически и операционно.

▶️ A1 — управляющий партнёр: поиск и отбор кейсов, управление спецситуациями, разрешение споров, монетизация.

Для УК «Альфа-Капитал» такой фонд — это новый продукт в линейке доверительного управления, для банка — усиление инвестиционного контура группы.

Пока по публичной коммуникации вокруг фонда не понятно, будет ли он привлекать внешних инвесторов и кого именно: частных или институциональных. Но как бы то ни было, для самого Альфа-Банка это возможность диверсификации и роста бизнеса. Спецситуации — это отдельный класс доходности, и в таких сделках часто есть долги, кредиторы, сложные переговоры, реструктуризация — банку это близко по профилю, даже если фонд формально отдельный.

Риски, как правило, связаны с самим типом бизнеса: результат решения проблем может оказаться хуже ожиданий или потребовать слишком много ресурсов. Кроме этого, реальную стоимость проблемных активов сложно оценить — часто она понятна только после аудита, смены управления, реструктуризации долгов: то есть уже потраченных сил и денег.

💳 Финтехно

Т-Банк прогнозирует, что к 2030 году мультибанкингом будут пользоваться 25–30 млн россиян. Прогноз смелый: по сути речь о массовом сценарии и повседневной привычке трети активной банковской аудитории.

Раннее подтверждение востребованности есть у самого Т-Банка: с октября 2025, когда в приложении появилась возможность управлять счетами четырёх банков, аудитория мультибанкинга выросла в шесть раз ― до 100 тыс. клиентов Т-Банка. На Уральском форуме «Кибербезопасность в финансах» Святослав Агеев рассказал, что ключевой приоритет сервиса — безопасность, и поэтому все новые сценарии внедряются через осторожные пилоты, чтобы улучшение клиентского пути не снижало уровень защиты.

Для банковского бизнеса мультибанкинг — важный инструмент удержания и повышения активности клиентов. Тот, кто объединяет в своих цифровых сервисах счета разных банков, становится основным и может в значительной степени влиять на выбор продуктов и финансовые привычки аудитории.

В случае Т-Банка рост в шесть раз — это как раз первый сигнал подтверждения спроса. Людям важно видеть картину целиком и принимать взвешенные решения по управлению личными финансами.

💳 Финтехно

Интересные события разворачиваются вокруг структуры собственности ВТБ. У банка появился крупный частный миноритарий, который продолжает докупать бумаги. Евгений Юрченко довёл пакет до 7,55% обыкновенных акций (это 500 млн штук). В деньгах это порядка 44,4 млрд рублей по ценам торгов 17 февраля.

Важный момент в том, что из-за структуры капитала ВТБ эта доля равна 2,93% уставного капитала, но при этом — более 15% того, что реально находится в публичном обращении.

ВТБ устроен не как обычная публичная компания: у него огромная часть капитала — это государственные привилегированные акции двух типов на 521 млрд рублей. Они не торгуются на бирже, но влияют на всю конструкцию капитала и на то, как рынок думает про цену, дивиденды и справедливость для миноритариев. Юрченко покупает именно обыкновенные акции, которые торгуются и дают права миноритариям.

Главная интрига — конвертация префов в обычные акции, которая обсуждается с лета прошлого года. Сейчас Минфин, ЦБ и ВТБ, по словам замминистра финансов Моисеева, близки к тому, чтобы согласовать условия, когда ВТБ сможет сделать допэмиссию, а государство оплатит её своими префами — то есть поменяет один тип бумаг на другой. Срок, который звучит в публичных комментариях, — до мая 2026 года. Самый чувствительный вопрос для рынка — сколько новых обыкновенных акций появится и каким будет коэффициент обмена. От этого зависят доли текущих держателей и степень влияния на экономику одной акции.

Судя по тому, что Юрченко наращивает долю, он ставит на то, что условия будут не дискриминационные для миноритариев и старая история с префами наконец-то придёт к логическому финалу. Ещё один аргумент «за» — прибыль и дивиденды на фоне цели ВТБ 650 млрд рублей по итогам этого года.

Кроме покупки акций Юрченко выдвинулся в наблюдательный совет ВТБ — и это тоже интересный сигнал: миноритарий пытается перейти из статуса пассивного держателя в статус участника обсуждения капитализации и корпоративных решений. Судя по первой реакции Костина, его такое развитие событий устраивает: «большой частный акционер имеет право».

💳 Финтехно

Банк России уже собрал антирейтинг крупных банков по дропперам и теперь на форуме «Кибербезопасность в финансах» обсуждает, публиковать ли его в открытом доступе. По словам Эльвиры Набиуллиной, показатели отражают объём похищенных денег в общем объёме переводов банка и количество дропперов в его клиентской базе.

Ключевой аргумент ЦБ за публикацию — эффект дисциплины: как и в случае с открытыми рэнкингами по жалобам на финорганизации, публичность ускоряет управленческие решения, работу над ошибками и исправление слабых мест. Сам ЦБ подчёркивает, что речь не о раскрытии конкретных недостатков, а о результирующих метриках, и банкам дадут время их улучшить до публикации.

Позиции банков на дискуссии разделились:

⬛️ Против ПСБ (Пётр Фрадков) и Газпромбанк (Дмитрий Зауэрс), потому что публичный список может подсветить уязвимые места и стать ориентиром для мошенников.

⬛️ Скорее за — ВТБ (Андрей Костин) и Сбер (Станислав Кузнецов), но с оговорками: например, Сбер выступает за уточнение методологии (исключить переводы me-to-me).

Рынку важен не столько факт наличия рэнкинга, сколько его публичность, потому что это сильный инструмент давления через KPI и репутацию. Метрика превращается в показатель для совета директоров и правления, становится частью конкуренции за клиентов и ещё сильнее влияет на приоритеты внутри банка в пользу антифрода. Действовать нужно осторожно: если гайки перетянуть — индекс может стать не стал стимулом к избыточным блокировкам.

💳 Финтехно

МВД настаивает на дополнительных ограничениях в надежде прикрыть новые обходные способы вывода денег у жертв мошенников:

▶️ Период охлаждения при выдаче наличных через кассы магазинов.
▶️ Лимит на переводы через NFC, например до 50 тыс. руб. в день.

Логика понятная: чем ниже скорость и объём операций — тем больше времени подумать и вовремя остановиться: поговорить с близкими или банком, нажать спецкнопку. Но в текущей формулировке предложение выглядит как грубый инструмент, который легко даст побочные эффекты, если применять его массово.

Получение наличных через кассы в ритейле часто используют как удобный бытовой сценарий, который может превратиться в раздражающий и непредсказуемый сервис. Проблема лимита 50 тыс. в день по NFC — сам характер ограничения по технологии, а не по риску клиента. Банки и магазины утонут в жалобах.

Если цель — реально снизить ущерб, а не закрыть дыру, то логичнее вводить охлаждение и лимиты конкретно для риск-сегментов и риск-паттернов. А также дать клиенту простую возможность разморозить операцию через подтверждение, которое явно режет социальную инженерию: например, обязательный контакт с банком или родственниками. И обязательно мерить KPI ошибочных реакций системы.

💳 Финтехно