🔴Анализ бюджета 2026

Сначала посмотрим на важные факты по бюджету. Затем я выскажу свое мнение.

Факты:

1️⃣ Бюджет в РФ прогнозируется на 3 года вперед и каждый год корректируется. То есть план на 26 у нас уже был, сейчас в него внесли ряд уточнений. Доходы чуть уменьшились с 41,8 до 40,2 трлн. р., а расходы чуть увеличись с 44,02 до 44,07 трлн. Изменения в этой части не критичны. Дефицит бюджета планируется к покрытию за счет роста гос. долга, те продажи ОФЗ. Рост госдолга при этом не критичный - с 17,7% от ВВП до 18,6% ВВП.

2️⃣ В доходной части заложен небольшой рост нефтегзаовых доходов - потенциально за счет роста курса доллара.

Прогнозный курс доллара в бюджете 2026 = 92,2 р.
Прогнозная цена нефти в бюджете = 59$ за баррель и далее плавное снижение до 55$ к 2030 году.

3️⃣ Налоги. С учетом более низкого прогноза цен на нефть для компенсации расходов приходится наращивать налоговые доходы: НДС с 20 до 22%, что даст +3 трлн., утильсбор на автомобили, что даст около 0,5 трлн. Изменения в других налогах существенного влияния на бюджет не оказывают и вводятся из других соображений.

4️⃣ Инфляция и ставка ЦБ. В прямую ставка ЦБ в документе не указана, однако по сообщениям Силуанова во внутренних расчетах исходили из ставки ЦБ 12-13%. Это вполне соответствует тракетории, когда в начале 26 ставка 16%, в конце 9-10%. Средняя ставка % за обслуживание гос.долга в бюджете используется в размере 8,9%. В тексте бюджета есть несколько отсылок к 2019 году, когда также повышали НДС и в итоге инфляция снизилась до 4%. Авторы бюджета берут такой сценарий по инфляции за базу.

5️⃣ Расходы. Самые большие расходы, конечно, на оборонный бюджет. При этом стоит отметить снижение расходов относительно 2025 года с 13,5 трлн, до 12,6 трлн. Учитывая инфляцию реальное снижение еще существеннее. Это скорее всего говорит о том, что мин. обороны планирует перейти к другой тактике боевых действий. Одна из гипотез – переход от щадящего отношения к инфраструктуре на Украине к боевому режиму, который быстрее поможет достигать запланированных результатов.

6️⃣ Все остальные ключевые статьи: экономика, образование, медицина, социальная политика запланированы с приростом. То есть для достижения оборонных целей бюджета не стали жертвовать "социалкой", как многие "предсказывали".

Выводы:

Хотя на просторах сети можно встретить много критики в сторону бюджета, я считаю его вполне сбалансированным. Важно осозновать какие могли бы быть альтеранативные варианты:

👉 могли просто снова напечатать денег, как в 23-24 и не повышать НДС, но эффект мы уже видели в виде инфляции и продолжаем расхлебывать с повышенной ставкой ЦБ. Наступать на грабли Турции не стоит. Повышение НДС - не является проинфляционным фактором. Писал об этом выше.

👉 могли увеличить расходы на СВО. Тогда была бы и инфляция скорее всего и рост не только НДС. Почитайте книгу "История инвестиционных стратегий" - там есть примеры, как жила экономика разных стран в военные периоды. Налоги на +2% - это благодать. В 40-е годы даже в США некоторые виды налогов имели ставку 96%. В других странах просто экспроприировали фабрики и заводы. Так что 🙏

👉 могли сократить социалку и прочие "гражданские" статьи. Разово, коненчо, может быть мы даже не заметили бы, но долгосрочно это палки в колеса развитию страны. Рад, что миновали данный сценарий.

То есть из имеющихся сценриев мы идем по весьма оптимальному. Снижение проинфляционных рисков внушает осторожный оптимизм.

Также мне нравится план постепенной структурной перестройки экономики и бюджета: доля нефтегазовых расходов снижается с 30% в 2023 году до 21% уже к 2028. То есть бюджет предусматривает уход от "нефтегазовой иглы", которая сейчас является одной из ключевых уязвимостей нашей экономики.

Ставьте 🔥, если полезно и напишу свои мысли по рынку и сценарии.

🔴 Мнение по рынку

Сентябрь индекс Мосбиржи закрыл с -8,3%. Наш портфель акций удержался чуть лучше — около -7%.

Главная проблема для рынка — ставка ЦБ. Мы ожидаем, что снижение возобновится в декабре (до 16%), а дальше постепенно до 12% к осени следующего года и до 10% к 2027 году.

Что это значит для инвестора?
👉 При ставке 10% в 2026 году индекс IMOEX может стоить 4300+. Это отличный ориентир, чтобы оставаться в акциях РФ и пересиживать текущую турбулентности. Даже на ставку в 16% рынок уже может отреагировтаь ростом к 3100 и выше.

❓Почему мы не выходим из акций сейчас?
Потому что разворот может произойти в любой момент, и оказавшись вне рынка — в него будет уже не успеть.
Рынок впитал в себя массу негатива:
— рост налогов,
— продолжение СВО,
— потенциальные санкции,
— отказ Европы от нефти.

Именно поэтому даже минимальные позитивные подвижки (например, возвращение переговорной риторики, выход отчетов за 3 квартал чуть лучше ожиданий и тд) способны вызвать резкий и большой рост. Мы это уже видели в конце 2024 и начале 2025 года, тогда импульс не получил развития. Но сейчас ситуация может быть совсем другой и на снижении ставки ждем закрпеления роста.

📈 Что делать сейчас целый квартал пока ждем декабря и как пересиживать такие просадки без нервов?

Мой секрет — стратегия 70/25/5:

* 70% капитала в облигациях,
* 25% в акциях,
* 5% в крипте.

Крипта за сентябрь показала +2,7% (а в целом за квартал +36%). Облигации же дают стабильный денежный поток: только сегодня я получил 37,5 тр (см. скриншот), за сентябрь +408 000 ₽, в октябре жду уже +601 000 ₽. А по году — более 5 миллионов пассивного дохода (это 18% от суммы портфеля + портфель облигаций уже вырос на 4% в цене и потенциально еще на 5% может вырасти при дальнейшем снижении ставки).

💡 Это значит, что я знаю свои денежные потоки на 1,5–2 года вперёд по месяцам. Я могу спокойно планировать:
— докупать акции на просадках,
— тратить деньги на себя,
— или копить на крупные покупки.

Как вам такая стратегия? Ставьте 🔥, если нравится! Согласитесь так инвестиции в акции уже не кажутся тяжелым испытанием – просто сидим и ждем роста, тем временем 75% капитала продолжают высокоэффективно работать, принося доход в диапазоне 20-30%!

⚡ Именно об этом я расскажу на специальном вебинаре: "Облигации-2025: Купонная машина на стероидах".

Узнаете как собрать портфель с доходностью до 30% годовых и обогнать депозиты и недвижимость!

🎁 При регистрации вы получите подарок — подборку топ-5 облигаций от моей команды.

➡️ Записаться на вебинар и забрать подарок

🗣🔅🔅🔅🔅🔅🔅🔅

Друзья, добрый день!

На этой неделе у нас по плану:

✅ 11 октября, суббота 12.00 мск. - эфир "Как зарабатывать, когда акции падают, а крипта растёт".
На эфире:
👉 разберём, что происходит на рынках: почему криптовалюты растут, а акции просели, как на этом сейчас можно зарабатывать,
👉 покажем, как работает наш подход к портфельному инвестированию - сбалансированное распределение между облигациями, акциями и криптой,
👉 осудим, какие облигации сегодня дают доходность выше депозитов, почему текущее падение акций - это время для покупок,
👉 поделимся идеями, как провести ребалансировку криптопортфеля на фоне роста биткоина и перспектив альтов.

В прямом эфире покажем топ-идей, что сейчас можно докупать, и соберём инвестиционный портфель🔥.
Анонс мероприятия и ссылка для регистрации на эфир будут опубликованы позже в данном канале. Следите за публикациями.

Ставьте 🔥 и врываемся в новую рабочую неделю.
------------
По всем вопросам пишите в чат поддержки @FinplanMarathonBot. Отвечаем с 9.00 до 23.00 мск.