Доброго всем воскресного 👋

Продолжим про инвест_субботу в Казани от smart_laba

✈️ Аэрофлот $AFLT интересные моменты

🔸 Компания продолжает работать под брендами Аэрофлот, Россия и Победа.

🔸 Компания рапортует о рекордной загрузке кресел: 91% внутренние рейсы, 86% международные

🔸 Есть механизм демфера, который защищает от роста цен на авиационный керосин

🔸 Нет планов на допэмиссию

🔸 Цель на год 55 млн человек, на будущий год : поддержание.

🔸 Планов на покупки и поглощения нет. Компания не видит интересных предложений, а стратегические покупки в текущих условиях не имеют смысла.

🔸 Компания активно развивает хаб в Красноярске. Работает совместно с местной компанией

✈️ Перенос поставок российских воздушных судов : с конеца 2025, начало 2026 года.
При этом средний возраст парка 9 лет.( исторически эксплуатация флота возможна до 30 лет )

Но без эффективного обслуживания, отсутствия возможности покупать запчасти, срок эксплуатации может сильно сократиться
- моё мнение

🔸 Страховое урегулирование по лизинговым судам - сделано 83 судна.
133 готовы в будущем, -в процессе проработки.

Такие расчёты потребуют существенных инвестиций

🔸 Чистый долг / EBITDA значительно сократились до 2.4х

🔸 Компания реализует Стратегию 2030, цели : полностью российское ПО, рост пассажиропотока с текущих +50%, развитие региональных баз, поставки отечественных самолётов.

❗Дивиденды будут балансировать с инвестиционной программой.

Презентацию было интересно слушать. 😇

Со своей стороны отмечу, что прошлые инвестиции от государства были огромны. Компания прошла через ковид, и пострадала как и все авиаперевозчики мира, затем началось СВО, и компания потеряла большую часть направлений, лишилась части лизингового флота и возможности обслуживания иностранных судов.

На этом фоне возврат к полноценным выплатам в 2025ом году выглядит несколько оптимистичным. Думаю, что компания пойдёт по пути незначительных выплат, прежде чем вернутся к "нормальной" практике регулярных дивидендных платежей.

📱 Следующая компания, которую удалось послушать : Позитив $POSI

🔸 Презентацию проводил Юрий Мариничев IR директор. Очень классный спикер. Сразу захотелось купить Позитив не смотря на цену)

🔸 Компания существует уже 22 года

🔸 На сегодняшний день в компании 3000+ сотрудников, 25+ продуктов и решений в области кибер безопасности.

🔸 Структура выручки : Услуги 13%, лицензии 87%.
94% клиентов остаются с компанией.
Ценообразование :Лицензия 100% в первый год , 40% за продление.

🔸 Компания планирует выход на дружественные рынки. Ищет партнёров и готова работать в многих регионах мира, таких как :
Страны Африки, Эмираты, Малайзия, Южная Америка, Индия, Мексика.
Компания готова конкурировать в области кибер безопасности с крупными иностранными компаниям.
Для этого компания открыла офис в Дубае, есть офис в Казахстане.

🔸 Целевой план отгрузок на год в международном сегменте 0. 5 - 1 млрд. В дальнейшем 5-10% от выручки компании.

🔸 В Российском сегменте ориентир по прежнему - крупный корпоративный бизнес. Если на 2023 году у компании было около 450 клиентов, цель на 24-25 годы +2000 новых клиентов.

🔸 Исторически отгрузки компании в основном приходят я на 4 квартал. Поэтому компания просит не обращать внимание на промежуточные результаты, как нерепрезентативные.
В этом году на 4 квартал придётся 70% отгрузок.

🔸 Компания хочет, чтобы работники были акционерами, что значительно повышает мотивацию персонала.
Планируемая Доп миссия на 7.9% проводится для этих целей. Она состоится. Сейчас требуются доп разъяснения
В дальнейшем планируется до +15% в год с условием значительного роста капитализации. Нет роста капы, нет доп эмиссии.
Если компания делает х2, то можно делать доп эмиссию +15%. Так чтобы инвесторы зарабатывали вместе с работниками.

🔸 При этом компания не хочет выкупать с рынка акции, поскольку это приведёт к снижению Free float.
Частичный выкуп акций компания уже производила



Мнение. Редко какая компания на рынке может похвастаться такими планами и эти планы поддерживать реальными цифрами. Позитив как раз из таких.