Micro is Macro - это не просто красивая фраза. BlackRock буквально пишет: капитальные вложения нескольких AI-гигантов настолько огромны, что влияют на экономику целиком. Это уже не сектор. Это двигатель роста ВВП. Поэтому взгляд у них простой: ставим на тех, кто строит инфраструктуру AI - в первую очередь в США.

Leveraging up - ставка на плечо. BlackRock говорит, что растущий уровень долга (включая private credit) будет усиливать как доходность, так и волатильность. И здесь поворот: долгосрочные трежерис больше не якорь портфеля, а источник риска. Впервые BlackRock поддерживает underweight по длинным облигациям США - и это сигнал.

Diversification Mirage - ловушка диверсификации. Когда рынок тянут 5 AI-компаний, покупать широкий индекс - это всё равно что поставить на одну тему, только дороже. Поэтому акцент на активное управление, уход от классической 60/40, и поиск “нестандартных балластов” - от private credit до альтернативных стратегий.