Forwarded from 주식소리통 NEO by Bilanx Research
https://naver.me/5XpSKo7E
* 공화당 하원, IRA 축소 + 메디케이드 조건 내부적 합의 가능성.
* 경기선행지표 LEI가 나타내는 경기 하강 신호는?
* 4.5%만 되면 나타나는 국채 폭등론자들...
* 공화당 하원, IRA 축소 + 메디케이드 조건 내부적 합의 가능성.
* 경기선행지표 LEI가 나타내는 경기 하강 신호는?
* 4.5%만 되면 나타나는 국채 폭등론자들...
Naver
국채 /지수선물 반등 - LEI(경기선행지수), TCJA(tax cut, job act)
TCJA(tax cut, job act) - 트럼프 형 감세 법안. * 현재 트럼프는 TCJA라는 감세법안을 공화당의 강경파(세금 크게 줄이자라는 사람들을 강경파라고 부름)와 손을 잡고 협상하고 있음, * 강경파와 온건파를 가르는 중요 쟁점은 무엇일까? * 온
Forwarded from [한국투자 최고운] 운송
[한투증권 최고운] 대한해운: 재무구조에 대한 재평가 필요
대한해운은 운송업종에서 밸류에이션 가장 낮은 종목입니다. 2025F PBR 0.2배, PER 3배에 불과합니다. 벌크해운은 미국 관세인상에 따른 직접적인 피해가 제한적이고, 특히 대한해운은 장기 고정계약 위주라 이익도 안정적입니다. 하지만 작년 분양사업에서 번 일회성 이익과 재무구조 개선을 위한 선박매각 때문에 영업이익이 크게 감소하는 것처럼 오해를 받고 있습니다. 영업이익 대신 순이익이 구조적으로 레벨업했고 부채비율도 90%로 낮아진 점에 더 주목할 필요가 있습니다. 해운업종 내 투자관심을 넓힐 시점입니다.
보고서 링크: https://alie.kr/DwE8diK
대한해운은 운송업종에서 밸류에이션 가장 낮은 종목입니다. 2025F PBR 0.2배, PER 3배에 불과합니다. 벌크해운은 미국 관세인상에 따른 직접적인 피해가 제한적이고, 특히 대한해운은 장기 고정계약 위주라 이익도 안정적입니다. 하지만 작년 분양사업에서 번 일회성 이익과 재무구조 개선을 위한 선박매각 때문에 영업이익이 크게 감소하는 것처럼 오해를 받고 있습니다. 영업이익 대신 순이익이 구조적으로 레벨업했고 부채비율도 90%로 낮아진 점에 더 주목할 필요가 있습니다. 해운업종 내 투자관심을 넓힐 시점입니다.
보고서 링크: https://alie.kr/DwE8diK
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Forwarded from 신한 리서치
<신한생각>
★ Daily 신한생각 5월 20일
신한투자증권 리서치본부
▶️Top down
[2025년 하반기 경제 및 금융시장 전망]
경제전망: 폴트 라인(Fault Line) [하건형]
원자재시장: 공급망 전환과 가격의 재편 [하건형]
외환시장: 달러화 패권 우려에도 제한될 약 달러 [김찬희]
중국 경제지표; 관세 여파 속 내수 회복 모멘텀 약화 [신승웅]
▶️Bottom up
[2025년 하반기 산업 전망]
자동차 (비중확대) Brace for impact [박광래]
철강금속 (비중확대) 내 몸도, 철강도 다이어트가 필수 [박광래]
정유/화학 (비중확대) 저유가 시대를 맞이하며 [이진명]
2차전지 (비중확대) 악재보다는 호재에 민감할 구간 [이진명]
유틸리티/신에너지 (비중확대) 기세와 추세 [최규헌]
조선 (비중확대) 멀리보는 자가 이긴다 [이동헌]
방산/기계 (비중확대) 분열과 재편이 주는 기회 [이동헌]
운송 (비중확대) 우려 속에 엿보는 기회 [최민기]
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335643
위 내용은 2025년 5월 20일 07시 54분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
★ Daily 신한생각 5월 20일
신한투자증권 리서치본부
▶️Top down
[2025년 하반기 경제 및 금융시장 전망]
경제전망: 폴트 라인(Fault Line) [하건형]
원자재시장: 공급망 전환과 가격의 재편 [하건형]
외환시장: 달러화 패권 우려에도 제한될 약 달러 [김찬희]
중국 경제지표; 관세 여파 속 내수 회복 모멘텀 약화 [신승웅]
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[2025년 하반기 산업 전망]
자동차 (비중확대) Brace for impact [박광래]
철강금속 (비중확대) 내 몸도, 철강도 다이어트가 필수 [박광래]
정유/화학 (비중확대) 저유가 시대를 맞이하며 [이진명]
2차전지 (비중확대) 악재보다는 호재에 민감할 구간 [이진명]
유틸리티/신에너지 (비중확대) 기세와 추세 [최규헌]
조선 (비중확대) 멀리보는 자가 이긴다 [이동헌]
방산/기계 (비중확대) 분열과 재편이 주는 기회 [이동헌]
운송 (비중확대) 우려 속에 엿보는 기회 [최민기]
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335643
위 내용은 2025년 5월 20일 07시 54분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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Forwarded from 그로쓰리서치(Growth Research) [독립리서치]
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✅캐시우드 테슬라 로보택시 관련 발언
테슬라는 미국에서 로보 택시 사업을 독점할 것이라고 믿습니다
첫 번째 로보 택시는 6월에 오스틴에서 출시될 예정이며,
우리는 주 정부에서 연방 정부로 규제를 옮긴다면 미국 전역에 빠르게 확산될
것이라고 믿습니다
많은 사람들이 예상하는 것보다 더 빠르게 확산될 것이라고 생각합니다
많은 사람들은 전혀 예상하지 못합니다
그래서 이기는 것은 쉬울 것입니다
✅독립리서치 그로쓰리서치
https://t.me/growthresearch
테슬라는 미국에서 로보 택시 사업을 독점할 것이라고 믿습니다
첫 번째 로보 택시는 6월에 오스틴에서 출시될 예정이며,
우리는 주 정부에서 연방 정부로 규제를 옮긴다면 미국 전역에 빠르게 확산될
것이라고 믿습니다
많은 사람들이 예상하는 것보다 더 빠르게 확산될 것이라고 생각합니다
많은 사람들은 전혀 예상하지 못합니다
그래서 이기는 것은 쉬울 것입니다
✅독립리서치 그로쓰리서치
https://t.me/growthresearch
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좀더 강세된 감세안 때문에 오히려 하원 통과를 장담하기 어려울 수 있겠네요
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법안은 이르면 이번 주 하원 본회의에 상정되는데 그 전에 운영위원회를 거쳐야 한다.
운영위에서는 법안 토의 방식과 수정 여부 등을 결정하는데 로이 의원을 포함한 강경파 2명이 운영위원이라 여기서도 법안 수정을 요구할 것으로 예상된다.
정치매체 폴리티코는 하원 공화당이 이번 주 법안 내용을 수정할 준비가 된 것 같으며 거기에는 청정에너지 세액공제의 더 공격적인 폐지가 포함될 수 있다고 관측했다.
변수는 IRA 세액공제 덕분에 투자를 유치한 지역구의 공화당 의원들이 급격한 폐지에 반대한다는 것이다.
이들 온건파는 강경파보다 숫자가 많다.
그러나 온건파 중 자기 지역의 에너지 산업 이해관계 때문에 법안 전체를 부결하겠다는 입장을 밝힌 이는 소수라고 폴리티코는 보도했다.
현재 공화당이 하원 다수당이지만, 공화 220석 대 민주 213석으로 근소한 차이라 공화당 의원 4명만 이탈해도 법안의 자력 처리가 불가능하다.
법안이 하원 문턱을 넘기더라도 상원에서 통과돼야 하는데 공화당 소속 상원의원들도 IRA 세액공제에 대해 일치된 의견이 아니라고 폴리티코는 평가했다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20250520005000071
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법안은 이르면 이번 주 하원 본회의에 상정되는데 그 전에 운영위원회를 거쳐야 한다.
운영위에서는 법안 토의 방식과 수정 여부 등을 결정하는데 로이 의원을 포함한 강경파 2명이 운영위원이라 여기서도 법안 수정을 요구할 것으로 예상된다.
정치매체 폴리티코는 하원 공화당이 이번 주 법안 내용을 수정할 준비가 된 것 같으며 거기에는 청정에너지 세액공제의 더 공격적인 폐지가 포함될 수 있다고 관측했다.
변수는 IRA 세액공제 덕분에 투자를 유치한 지역구의 공화당 의원들이 급격한 폐지에 반대한다는 것이다.
이들 온건파는 강경파보다 숫자가 많다.
그러나 온건파 중 자기 지역의 에너지 산업 이해관계 때문에 법안 전체를 부결하겠다는 입장을 밝힌 이는 소수라고 폴리티코는 보도했다.
현재 공화당이 하원 다수당이지만, 공화 220석 대 민주 213석으로 근소한 차이라 공화당 의원 4명만 이탈해도 법안의 자력 처리가 불가능하다.
법안이 하원 문턱을 넘기더라도 상원에서 통과돼야 하는데 공화당 소속 상원의원들도 IRA 세액공제에 대해 일치된 의견이 아니라고 폴리티코는 평가했다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20250520005000071
연합뉴스
美공화, 강경파 요구에 IRA 세액공제 더 줄이나…"2028년 폐지" | 연합뉴스
(워싱턴=연합뉴스) 김동현 특파원 = 미국 하원의 공화당이 도널드 트럼프 대통령의 감세 법안을 내부적으로 협상하는 과정에서 한국 기업들이 혜택을...
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Forwarded from KK Kontemporaries
글로벌 반도체 산업
HBM 품질 문제 지속으로 2025년, 2026년까지 HBM 공급 부족 심화 전망
CITI의 견해
우리의 공급망 점검에 따르면, 지속적인 HBM 품질 문제와 낮은 HBM3e 수율로 인해 2025년과 2026년 동안 HBM 생산 증가가 예상보다 약해지면서 공급/수요 상황이 훨씬 더 타이트해질 것으로 보입니다. 수요가 강세를 유지하는 가운데, 우리는 공급 제약이 심화될 것으로 예상하며, 2025년/2026년의 공급/수요 비율은 -10%/-6% 수준이 될 것으로 봅니다 (기존 추정치는 -8%/-3%). 당사 최선호주는 SK하이닉스입니다.
2025/2026년까지 HBM 공급 부족 지속 전망; 공급 전망 하향 조정 —
최근 HBM 공급 과잉 가능성에 대한 시장 우려와 달리, 우리는 2025년과 2026년 전반에 걸쳐 공급 부족이 심화될 것으로 예상합니다. 지속적인 품질 문제와 낮은 HBM3e 수율을 반영해 2025년 공급 성장률 전망을 기존 YoY +97%에서 +86%로 11%포인트 하향 조정했습니다. 시장은 삼성전자의 HBM3e 12Hi 인증 성공이 공급 과잉으로 이어질 것이라 보는 반면, 우리는 삼성의 성과에도 불구하고 전체 시장의 수급에 미치는 영향은 제한적일 것으로 봅니다. 삼성의 공급 증가가 시장 기대치에 크게 못 미칠 것으로 판단되며, 이에 따라 2025년 비트 출하 전망치를 기존보다 6% 낮춥니다. 참고로, 삼성은 1분기 실적 발표에서 HBM 성장세가 기하급수적이기보다는 점진적일 것이라 언급했습니다.
HBM 수요는 AI 기반 콘텐츠 증가에 따라 강세 유지 —
공급이 초기 계획에 못 미칠 것으로 보이지만, AI 가속기 및 서버에서의 HBM 사용 증가로 인해 수요는 계속해서 강하게 증가할 것으로 예상됩니다. HBM3의 8단 적층에서 HBM3e의 12단, HBM4의 16단으로 적층이 증가하면서, 각 레이어의 비트 용량 증가(16Gb → 24Gb 및 32Gb)가 수요를 더욱 끌어올릴 것으로 보입니다.
HBM 공급 전망: 2025년 +86% YoY, 2026년 +48% YoY —
HBM DRAM 공급(1Gb 기준)은 2025년 233억Gb(기존 246억Gb) 및 2026년 345억Gb로 전망됩니다. 이는 HBM3e 수율 개선의 어려움, TSV(실리콘 관통 전극)와 공정상의 약점 등을 반영한 결과로, 이전 대비 공급 증가폭이 제한적일 것으로 보입니다.
HBM 수요 전망: 2025년 +106% YoY, 2026년 +57% YoY —
전체 HBM에 대한 수요 강세가 이전 예상보다 더 강하게 나타나고 있습니다. 2025년 HBM 비트 수요는 479억Gb(+106% YoY), 2026년은 752억Gb(+57% YoY)로 전망되며, 이는 Nvidia뿐 아니라 Google, AWS, Meta 등 ASIC AI 칩 고객사들의 AI 가속기 수요 덕분입니다.
HBM 품질 문제 지속으로 2025년, 2026년까지 HBM 공급 부족 심화 전망
CITI의 견해
우리의 공급망 점검에 따르면, 지속적인 HBM 품질 문제와 낮은 HBM3e 수율로 인해 2025년과 2026년 동안 HBM 생산 증가가 예상보다 약해지면서 공급/수요 상황이 훨씬 더 타이트해질 것으로 보입니다. 수요가 강세를 유지하는 가운데, 우리는 공급 제약이 심화될 것으로 예상하며, 2025년/2026년의 공급/수요 비율은 -10%/-6% 수준이 될 것으로 봅니다 (기존 추정치는 -8%/-3%). 당사 최선호주는 SK하이닉스입니다.
2025/2026년까지 HBM 공급 부족 지속 전망; 공급 전망 하향 조정 —
최근 HBM 공급 과잉 가능성에 대한 시장 우려와 달리, 우리는 2025년과 2026년 전반에 걸쳐 공급 부족이 심화될 것으로 예상합니다. 지속적인 품질 문제와 낮은 HBM3e 수율을 반영해 2025년 공급 성장률 전망을 기존 YoY +97%에서 +86%로 11%포인트 하향 조정했습니다. 시장은 삼성전자의 HBM3e 12Hi 인증 성공이 공급 과잉으로 이어질 것이라 보는 반면, 우리는 삼성의 성과에도 불구하고 전체 시장의 수급에 미치는 영향은 제한적일 것으로 봅니다. 삼성의 공급 증가가 시장 기대치에 크게 못 미칠 것으로 판단되며, 이에 따라 2025년 비트 출하 전망치를 기존보다 6% 낮춥니다. 참고로, 삼성은 1분기 실적 발표에서 HBM 성장세가 기하급수적이기보다는 점진적일 것이라 언급했습니다.
HBM 수요는 AI 기반 콘텐츠 증가에 따라 강세 유지 —
공급이 초기 계획에 못 미칠 것으로 보이지만, AI 가속기 및 서버에서의 HBM 사용 증가로 인해 수요는 계속해서 강하게 증가할 것으로 예상됩니다. HBM3의 8단 적층에서 HBM3e의 12단, HBM4의 16단으로 적층이 증가하면서, 각 레이어의 비트 용량 증가(16Gb → 24Gb 및 32Gb)가 수요를 더욱 끌어올릴 것으로 보입니다.
HBM 공급 전망: 2025년 +86% YoY, 2026년 +48% YoY —
HBM DRAM 공급(1Gb 기준)은 2025년 233억Gb(기존 246억Gb) 및 2026년 345억Gb로 전망됩니다. 이는 HBM3e 수율 개선의 어려움, TSV(실리콘 관통 전극)와 공정상의 약점 등을 반영한 결과로, 이전 대비 공급 증가폭이 제한적일 것으로 보입니다.
HBM 수요 전망: 2025년 +106% YoY, 2026년 +57% YoY —
전체 HBM에 대한 수요 강세가 이전 예상보다 더 강하게 나타나고 있습니다. 2025년 HBM 비트 수요는 479억Gb(+106% YoY), 2026년은 752억Gb(+57% YoY)로 전망되며, 이는 Nvidia뿐 아니라 Google, AWS, Meta 등 ASIC AI 칩 고객사들의 AI 가속기 수요 덕분입니다.
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Forwarded from DAOL 자동차/배터리 유지웅
[다올투자증권 자동차/이차전지 유지웅]
★ 자동차/이차전지(Overweight) - 전력질주를 시작하며
▶ Summary & Focus Chart
- 향후 3~4년에 걸쳐 완성차를 포함한 국내 자동차 산업 가치사슬의 현격한 상승흐름 확신
▶ 승부를 걸어볼 시점
- 2025년 현대기아 EV 60만대 돌파, 지속가능한 미래를 대변 시작
- 환효과 제외 이익의 차이가 나타날 것. 원/엔 환율 반등 지속으로 현대기아에게 유리한 국면
- 경쟁 OEM들 간에는 현대기아가 가장 유리한 포지션
▶ 셀러스 마켓으로 가는 길
- 전기차 판매둔화에 대한 우려 소멸, 대안인 하이브리드에서도 현대기아 경쟁우위
- 부품 공급망의 미국 진출: 신차 ASP 반등으로 이어지는 국면
- 현대차 주가의 핵심은 미국 신공장: 부품 공급망 확대로 주가 Key Factor 형성
▶ K배터리, 바닥을 사라
- 1) ICE 가격은 가파른 상승세, 2) 전기차 자체 대량 양산 체제에 들어섬
- LMR 배터리의 출현: 이차전지 저점 통과의 강력한 신호
- ESS 수요가 가파르게 상승 중
- HLI, EV 캐즘 대응 소형차종 배터리 집중 생산거점
▶ Valuation 및 투자의견 요약
* Coverage 및 TP:
- 현대차: TP 32만원(BUY)_Top Pick
- 기아: TP 14.3만원(BUY)
- 현대모비스: TP 38만원(BUY)
- LG에너지솔루션: TP 44만원(BUY)_Top Pick
- 삼성SDI: TP 24만원(BUY)
- 포스코퓨처엠: TP 18.5만원(BUY)
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://buly.kr/7mBcJ17>
★ 자동차/이차전지(Overweight) - 전력질주를 시작하며
▶ Summary & Focus Chart
- 향후 3~4년에 걸쳐 완성차를 포함한 국내 자동차 산업 가치사슬의 현격한 상승흐름 확신
▶ 승부를 걸어볼 시점
- 2025년 현대기아 EV 60만대 돌파, 지속가능한 미래를 대변 시작
- 환효과 제외 이익의 차이가 나타날 것. 원/엔 환율 반등 지속으로 현대기아에게 유리한 국면
- 경쟁 OEM들 간에는 현대기아가 가장 유리한 포지션
▶ 셀러스 마켓으로 가는 길
- 전기차 판매둔화에 대한 우려 소멸, 대안인 하이브리드에서도 현대기아 경쟁우위
- 부품 공급망의 미국 진출: 신차 ASP 반등으로 이어지는 국면
- 현대차 주가의 핵심은 미국 신공장: 부품 공급망 확대로 주가 Key Factor 형성
▶ K배터리, 바닥을 사라
- 1) ICE 가격은 가파른 상승세, 2) 전기차 자체 대량 양산 체제에 들어섬
- LMR 배터리의 출현: 이차전지 저점 통과의 강력한 신호
- ESS 수요가 가파르게 상승 중
- HLI, EV 캐즘 대응 소형차종 배터리 집중 생산거점
▶ Valuation 및 투자의견 요약
* Coverage 및 TP:
- 현대차: TP 32만원(BUY)_Top Pick
- 기아: TP 14.3만원(BUY)
- 현대모비스: TP 38만원(BUY)
- LG에너지솔루션: TP 44만원(BUY)_Top Pick
- 삼성SDI: TP 24만원(BUY)
- 포스코퓨처엠: TP 18.5만원(BUY)
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://buly.kr/7mBcJ17>
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(가격) EV 배터리 메탈 비용, 니켈·코발트 가격 상승으로 증가
2025년 1~4월 기준 EV 배터리 원재료 비용은 총 40억 달러를 초과. 3월 평균 배터리 메탈 비용은 506달러로, 니켈(207달러)이 리튬(209달러)을 최초로 상회함. 코발트 가격은 전월 대비 58% 상승한 평균 배터리당 60달러 이상을 차지. 리튬 가격 하락에도 불구하고 니켈·코발트 상승이 전체 단가를 견인하는 흐름 지속.
https://han.gl/tpEiR
2025년 1~4월 기준 EV 배터리 원재료 비용은 총 40억 달러를 초과. 3월 평균 배터리 메탈 비용은 506달러로, 니켈(207달러)이 리튬(209달러)을 최초로 상회함. 코발트 가격은 전월 대비 58% 상승한 평균 배터리당 60달러 이상을 차지. 리튬 가격 하락에도 불구하고 니켈·코발트 상승이 전체 단가를 견인하는 흐름 지속.
https://han.gl/tpEiR
MINING.COM
CHARTS: EV battery metals bill ticks up as cobalt, nickel prices strengthen
The $1.73 billion worth of nickel contained in EVs sold this year for the first time exceeds battery lithium amounts, despite faster global adoption of nickel-free power packs.
🤣4🤮2✍1
Forwarded from 김학일6166
주담과 방금 통화했습니다.
아일리아 7.1일 판매는 변함 없다.
배냐 비행기냐는신문기사 이전에 (사업진행 추정을 강하게 할 사안) 주가에 영향을 미치는 사안이라 개별적으로 말해 줄 수 없다.
아일리아 7.1일 판매는 변함 없다.
배냐 비행기냐는신문기사 이전에 (사업진행 추정을 강하게 할 사안) 주가에 영향을 미치는 사안이라 개별적으로 말해 줄 수 없다.
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Forwarded from 김학일6166
배냐 비행기냐는 종료함이 맞는거 같습니다.
나중에 변동이 생겨 7.1 날짜가 변경될 수도 있겠지만, 현재까지 7.1일 꼭 판매된답니다. 더는 안나올 듯합니다.
나중에 변동이 생겨 7.1 날짜가 변경될 수도 있겠지만, 현재까지 7.1일 꼭 판매된답니다. 더는 안나올 듯합니다.
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