دو چالش صنعت سیمان

📍سهام کدام شرکت‌های سیمانی جذاب‌تر است؟

عطا محمدیان، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با #بورسان از دو مشکل اساسی پیش روی تولیدکنندگان سیمان کشور سخن گفت:

* نخستین مشکل موجود در صنعت سیمان مازاد تولید ۳۰ میلیون تنی است. به طوری که ظرفیت تولید اسمی کشور ۹۰ میلیون تن و تولید واقعی سال ۹۸ تنها حدود ۶۰ میلیون تن بوده است. در نتیجه شرکت‌ها مجبور به تولید با ۶۰-۷۰ درصد ظرفیت هستند. همین امر موجب ایجاد رقابت منفی شده است؛ به طوری که با وجود تعیین دستوری قیمت‌‌ها توسط دولت، شرکت‌ها به اعمال تخفیفات شگرف بر محصولات خود روی آورده‌اند.

* با وجود این، چندین پروژه سیمانی و خطوط تولید جدید در کشور در دست ساخت بوده و قرار بر افزایش ۱۰ میلیون تنی ظرفیت تولید سیمان کشور تا پایان سال ۱۴۰۰ است. بنابراین این سوال پیش می‌آید که چرا با وجود مازاد تولید و محدودیت‌های صادراتی، چنین هزینه گزافی باید صرف توسعه صنعت سیمان شود؟

* دومین چالش شرکت‌های صنعتی اما بحث نرخ فروش دستوری است که همواره این سوال را به همراه داشته که چرا کالای استراتژیکی همچون سیمان باید نرخ دستوری داشته باشد؟ و زمانی که مرجعی مانند بورس کالا داریم، چرا نمی‌توان کشف قیمت سیمان را به بورس کالا محول کرد؟

* در حال حاضر با وجود چند افزایش نرخ اخیر، قیمت سیمان تیپ یک فله حدود ۲۲۰ هزار تومان است. این در حالی است که قیمت سیمانی که در عراق به دست مصرف‌کننده می‌رسد حدود ۶۰ دلار، سیمان فوب خلیج فارس ۳۰ تا ۳۵ دلار، فوب مدیترانه حدود ۴۰ و در آمریکا تا ۱۲۰ دلار است. برآورد می‌شود با احتساب دلار ۲۰ هزار تومانی قیمت هر تن سیمان در کشور باید نزدیک به یک میلیون و سیصد هزار تومان باشد.

* سیمان و فولاد به دلیل همبستگی نزدیک در مصرف، معمولا در جهان نسبت قیمتی یک به ۶ یا یک به ۷ دارند. در ایران این نسبت در مقاطعی حتی تا یک به ۳۰ هم کاهش یافته است.
* حاشیه سود شرکت‌های سیمانی کشور در حد میانگین جهانی و حدود ۲۰ درصد است. اما به دلیل پایین بودن نرخ فروش، مقدار سود این شرکت‌ها بسیار پایین‌تر از حد معمول است. اگر این نرخ دستوری حذف گردد، پتانسیل صنعت سیمان کشور بسیار بالاست.

* محمدیان #سخوز، #ستران و #سمازن را به عنوان سه شرکت درخور توجه فعالان بازار سرمایه ارزیابی کرد و افزود به دلیل بالا بودن هزینه‌های حمل و نقل در این صنعت، شرکت‌هایی که نزدیک مرزهای کشور قرار دارند از پتانسیل خوبی برای صادرات برخوردارند.

👈👈مشروح مصاحبه با آقای محمدیان را در لینک https://bourseon.com/Pv2?time=0 یا اینستاگرام بورسان (Bourseon.shows) مشاهده کنید.

به نام سهامداران خرد، ‌به کام دولت

🔻چرا سهام خزانه فولاد مبارکه می‌تواند یک هشدار باشد؟

✍️#سلیمان_کرمی، روزنامه‌نگار اقتصادی

🔖شاید شما هم این جمله معروف میلتون فریدمن اقتصاددان شهیر را بارها شنیده‌اید که اگر مدیریت بیابانی از شن را به دولت بدهید بعد از ۵ سال با کمبود شن مواجه می‌شود. برخی اتفاقات کنونی در فضای اقتصادی کشور نیز همین عبارت را زنده می‌کند. قطعا اشتباهات سنگین دولت در بازار ارز را با دلار ۴۲۰۰ و ارزپاشی‌های سنگین به جای اجازه رشد منطقی نرخ‌ها در پایان سال ۹۶ در ذهن مانده است؛ اقدامی که جز خروج میلیاردها دلار از کشور و تلاطم کنونی بازار ارز نتیجه‌ای در بر نداشت.

🔖ممکن است در نگاه اول درک این موضوع و تشبیه آن به سهام خزانه فولاد مبارکه سخت باشد. اما اگر از نگاه کلان به موضوع نگاه کنیم خرید سهام خزانه فولاد مبارکه اگر بر منطق صحیحی استوار نباشد همان نتایج را به دنبال دارد. این‌جا نیز به نظر می‌رسد ساختار دولتی مدیریت حاکم بر این غول فولادی بنا دارد منابع در اختیار را در مسیر نادرست هزینه کنند و با این رویه باید گفت این‌جا نیز دولتی‌ها باز هم «شن کم میاورند».

🔖دیروز طی اطلاعیه‌ای فولاد مبارکه از خرید بیش از ۲ میلیارد سهام خزانه در فصل پاییز خبر داد. سهام خزانه یک درصدی، خروج نقدینگی بالغ بر ۴ تا ۵ هزار میلیارد تومان را برای فولاد مبارکه به دنبال دارد. این کار با نام حمایت از قیمت سهم «فولاد» پس از رشد چند صد درصدی انجام می‌شود و گرچه به نام حمایت از سهام‌داران خرد در حال وقوع است اما به نظر می‌رسد مشاورانی که به تازگی از اطلاعات نهانی در شرکت‌های فولادی و معدنی برای انتشار اسامی حقوقی‌های خریدار یا فروشنده سهام استفاده کرده‌اند اینجا نیز با ارائه چنین طرح‌هایی در صدد خشک کردن منابع این شرکت هستند.

🔖مبارکه بر اساس صورت‌های مالی حسابرسی‌نشده سه‌ماهه حدود ۳ هزار میلیارد تومان موجودی نقد دارد و برنامه کنونی سهام خزانه می‌تواند به خشک شدن منابع نقد شرکت منجر شود. این غول فولادی در سال‌های نه‌چندان دور با مدیریت صحیح به یکی از شرکت‌ها با پشتوانه بنیادی قوی برای هر تحلیلگر بورسی و سرمایه‌گذاری تبدیل شد. طرح‌های توسعه فولاد مبارکه یکی پس از دیگری به ثمر نشستند و نتیجه آن شکل‌گیری شرکتی این‌چنین قدرتمند در صنعت فولاد نه‌تنها کشور بلکه منطقه و فراتر از آن شد. اما سوال این‌جاست که اگر فولاد مبارکه ۱۰ سال قبل با چنین تصمیماتی به دنبال هدر دادن منابع می‌بود آیا درخشش کنونی شرکت را برای سهام‌داران و اقتصاد کشور شاهد بودیم؟

🔖فولاد مبارکه‌ای که در شرایط کنونی استوار و یکی از ستون‌های اقتصاد کشور محسوب می‌شود با تفکر دولتی حاکم می‌تواند مسیر انحطاط در پیش بگیرد. آیا سهام خزانه در شرایط کنونی جز برای آن است که سهام فولاد مبارکه را داغ‌تر کرده تا دولت به خیال خود سهام را در قالب صندوق من‌درآوردی ETF بالاتر از قیمت واقعی به مردم بفروشد؟ اینجا به نام سهام‌داران خرد بهانه‌ای ایجاد شده که مبارکه منابع نقد خود را به جای این‌که در پروژه‌ها و طرح‌های در دست اقدام سرمایه‌گذاری کند به سهام خزانه تخصیص دهد. به نظر می‌رسد هیئت مدیره بنا بر ملاحظاتی می‌خواهند به هر صورتی‌شده قیمت این سهم را در کوتاه‌مدت بالا نگه دارند، بدون توجه به این موضوع که ارزش بازار سهام این شرکت فولادی در شرایط کنونی پس از رشدهای متوالی به ۱۵ میلیارد دلار نزدیک شده است. این‌ها همه این نیت را در ذهن ایجاد می‌کند که دولت در صدد است تا بار دیگر در یک ساختار معیوب به فروش صوری سهام خود و تامین بودجه اقدام ورزد. فروش سهام در قالب ETF دولتی مشکلات عمده‌ای در حوزه حاکمیت شرکتی برای بازار سرمایه کشور ایجاد می‌کند. جایی که دولت حق رای مدیریتی شرکت‌ها را رها نمی‌کند و تنها سهام برای کسری بودجه واگذار می‌شوند. در این میان نیز کلیدواژه «حمایت از سهام‌داران خرد» بهانه خوبی شده است تا به این ترتیب بر نیت اصلی سرپوش گذاشته شود.
@bourseonshows

دیپلماسی به سبک گوریل ۸۰۰ پوندی

🔻 آیا ترامپ در سازمان ملل هم موفق به پیشبرد سیاست‌های خود می‌شود؟

تنها دو روز تا پایان تصمیم‌گیری در خصوص درخواست آمریکایی‌ها برای بازگشت تحریم‌های شورای امنیت سازمان ملل علیه کشورمان باقی مانده است. هم‌زمان گمانه‌زنی‌ها و لفاظی‌های سیاستمداران به اوج رسیده است. سوالی که برای فعالان اقتصادی و مردم کشور وجود دارد این است که آیا این بار نیز آمریکایی‌ها در یک‌جانبه‌گرایی خود موفق می‌شوند یا خیر؟

🔻 قصه از کجا شروع شد؟
تحریم تسلیحاتی شورای امنیت علیه کشورمان مطابق مفاد برجام قرار است ۲۷ مهر امسال به پایان برسد. بر این اساس، آمریکایی‌ها همه تلاش خود را به کار بسته‌اند که این تحریم‌ها تمدید و دائمی شود. ابتدا سعی کردند با ارائه قطعنامه‌ای تحریم‌های تسلیحاتی را دائمی کنند که با استقبال سرد سایر قدرتهای جهانی مواجه شد و رای نیاورد. در گام بعدی، سعی کردن مکانیزم ماشه که در برجام دیده شده بود را فعال کنند که آن هم به جز خود آمریکایی‌ها یک رای موافق بیشتر نیاورد و شکست خورد.

🔻 برنامه فعلی و آخرین اظهار نظرات
آمریکایی‌ها ۳۰ مرداد درخواست فعال شدن مکانیزم ماشه را دادند و اکنون به مهلت یک‌ماهه این درخواست نزدیک می‌شویم که تمامی کشورها نیز مخالفت خود را با این مساله ابراز کرده‌اند. دلیل هم تقریبا واضح است، آمریکا از برجام خارج شده و نمی‌تواند از ابزارهای موجود در آن استفاده کند. اما مایک پمپئو، وزیر خارجه آمریکا اعلام کرده که «ما به سازمان ملل می‌رویم تا تحریم‌ها را بازگردانیم و اطمینان پیدا کنیم که تحریم تسلیحاتی علیه ایران دائمی خواهد بود». منابع آگاه به رویترز گفته‌اند که آمریکا می‌خواهد از تهدید تحریمی جدیدی رونمایی کند که هر کس وارد معامله تسلیحاتی با ایران شود مشمول تحریم‌های آمریکا خواهد بود.

در سمت مقابل، محمدجواد ظریف، وزیر خارجه کشورمان گفته است: پامپئو، باز هم اشتباه می‌کنی! هیچ اتفاق جدیدی در روز یکشنبه ۲۰ سپتامبر (۳۰ شهریور) رخ نمی‌دهد.

آنتونیو گوترش، دبیر کل سازمان ملل نیز تاکید کرده است: موضع ما بسیار ساده است؛ این شورای امنیت به عنوان یک رکن سازمان ملل متحد است که وظیفه تفسیر قطعنامه‌های شورای امنیت را دارد (نه مقامات آمریکایی).

🔻 گوریل ۸۰۰ پوندی و ابهام باقیمانده
فعلا همه چیز روی کاغذ به نفع برجام و کشورمان است. اما یک نگرانی نوع دیپلماسی آمریکاست که به آن سبک «گوریل ۸۰۰ پوندی» می‌گویند. به این معنا که در روابط دیپلماتیک به قواعد مرسوم پایبندی ندارد و به دلیل قدرت زیاد، آن چیزی را انجام می‌دهد که خود می‌خواهد. ریشه نام‌گذاری هم از یک تمثیل انگلیسی است که می‌گوید «گوریل ۸۰۰ پوندی کجا می‌نشیند؟ آنجا که خودش تصمیم می‌گیرد».

رفتار غیرمتعارف کاخ سفید در دوره جدید در حوزه دیپلماسی موضوع جدیدی نبوده است؛ خروج از برجام، خروج از معاهده پاریس؛ خروج از سازمان تجارت جهانی؛ نحوه جنگ تجاری با چین و سایر کشورهای اروپایی و .... بنابراین، این بار نیز برخی نگرانی‌ها وجود دارد که خودسری ترامپ در عمل سرنوشت دیگری را رقم بزند. هرچند که به عقیده کارشناسان، وضعیت کنونی انزوای آمریکا و یک پیروزی دیگر برای کشورمان در عرصه سیاسی است.
@bourseonshows

چگونه مناطق قرمز کرونا را پیش‌بینی کنیم؟

📍پزشکان هاروارد دست به دامن موتور جستجوی گوگل

✅ آخرین تحقیقات انجام‌شده در بیمارستان عمومی ماساچوست که زیرنظر دانشگاه هاروارد است نشان می‌دهد جستجوی «علایم گوارشی کرونا» در مناطقی که در معرض افزایش شیوع بیماری هستند به شدت اوج می‌گیرد. به عبارت دقیق‌تر، وقتی جستجوی این عبارت از سوی مردم در گوگل اوج می‌گیرد در فاصله چند هفته، کرونا در آن منطقه به اوج رسیده است.

✅ این دستاورد در ظاهر ساده می‌تواند کمک بسیار بزرگی به سیاست‌گذاران و مردم برای عبور از دوره پاندمی کند. زیرا پروتکل‌های بهداشتی به شدت وابسته به میزان شیوع بیماری در هر منطقه است، بنابراین اگر بتوان به این روش مناطق در معرض خطر را پیش‌بینی کرد می‌توان با لحاظ کردن معیارهای سخت‌گیرانه‌تر از تلفات سنگین کرونا جلوگیری کرد.

✅ مثلا در بحث حضوری شدن مدارس گفته شده بود که در مناطق غیر قرمز باید مدارس حضوری شوند و یکی از دغدغه‌ها این بود که چگونه تشخیص دهیم یک منطقه قرار است به وضعیت قرمز برسد. این روش می‌تواند در موفقیت این نوع سیاست‌ها کمک ویژه‌ای کند.

✅ لازم به یادآوری است که گوگل امکانی دارد که جستجوی هر کلمه یا عبارت را در مناطق مختلف در طول زمان نشان می‌دهد. بنابراین می‌توان از این روش برای مناطق مشکوک به قرمز شدن بهره برد که دسترسی آن برای عموم مردم آزاد است.
@bourseonshows

غول نفتی که قهوه‌فروش شد

⭕️ شرکت بی‌پی سال گذشته ۱۵۰ میلیون فنجان قهوه فروخت

▫️آمارها و روندهای اقتصادی نشان می‌دهد عصر نفت رو به پایان است و شرکت‌های بزرگ نفتی که روزگارانی در صدر باارزش‌ترین‌های جهان بودند با بحران سختی دست به گریبان شده‌اند. هر روز اخبار تازه‌ای در این خصوص به گوش می‌رسد که آنها در حال تغییر شکل کسب و کار خود هستند. در تازه‌ترین آنها به تازگی مدیر عامل شرکت بی‌پی (پنجمین شرکت نفتی بزرگ بین‌المللی) گفته است: «حالا کسی نمی‌داند ما سال گذشته ۱۵۰ میلیون فنجان قهوه فروخته‌ایم. این یک صنعت آینده‌دار و سودساز است».

▫️شاید این اقدام بی‌پی بیشتر جنبه نمادین و تلاشی برای جلب اطمینان مردم داشته باشد، اما در پس خود نشانه‌ای مهم است از تحولاتی که در حوزه انرژی در حال وقوع است. دنیل یرگین، تاریخدان و تحلیلگر ارشد حوزه انرژی می‌گوید: «اکنون زمان استحاله در حوزه انرژی است. این روندی است که از دهه ۹۰ میلادی آغاز شد و اکنون با ظهور کرونا نیاز به آن بیش از پیش احساس می‌شود».

▫️در رویداد عجیب دیگری که نشان‌دهنده دوره افول سوخت‌های فسیلی مانند نفت است اخیرا شرکت اکسون موبیل (یک غول نفتی دیگر) از فهرست شاخص میانگین صنعتی داو جونز حذف شد. این شرکت از سال ۱۹۲۸ در لیست شاخص داو جونز حضور داشت.

▫️اگر شرکت‌های نفتی را مشابه یک کشور بدانیم، اینها همگی هشداری است برای آینده کشورهایی که وابستگی زیادی به درآمدهای نفتی دارند. اگر نتوان با جریان جهانی همگام شد و تنوع درآمدی ایجاد کرد، این زنگ خطر فقط درآمدزایی شرکت‌های نفتی را تهدید نمی‌کند، بلکه به کشورهای وابسته به درآمدهای نفتی نیز هشدار می‌دهد / بلومبرگ
@bourseonshows

از قربانیان جدید دلار ۴۲۰۰ تا مقصد بعدی پول‌های سرگردان

✅ مرور اقتصادی #روزنامه‌های_صبح_امروز ۲۹ شهریور ۱۳۹۹

🎯 واکنش‌ها به تهدیدهای آمریکا علیه ایران، پیامدهای تمام‌نشدنی دلار ۴۲۰۰ و وضعیت قرمز کرونایی سه محور اصلی مطبوعات امروز کشور بودند.

🎯 روزنامه #اطلاعات تیتر اصلی خود را به ماجرای مکانیزم ماشه اختصاص داده است «ظریف: هیچ اتفاق جدیدی علیه ایران در شورای امنیت رخ نخواهد داد».

🎯 روزنامه #خراسان با عنوان «فاجعه‌های ناتمام ارز ۴۲۰۰» به رد ناپیدای ارز دولتی در گرانی کالاهای مصرفی مانند کره، لاستیک، سم، کود و ... پرداخته و معتقد است در شرایط کمبود منابع ارزی باید ارز ۴۲۰۰ را به نرخ آزاد عرضه کرد و مابه‌‌التفاوت آن را به اقشار ضعیف کمک کرد.

🎯 روزنامه #دنیای_اقتصاد اما با تیتر «قاتل نامرئی جوجه‌ها» به سوله‌های موقت جهت دریافت خوراک دام با دلار ۴۲۰۰ پرداخته که به دلیل ۴ برابر بودن نرخ‌های بازار آزاد با خوراک دولتی، عملا بزرگ کردن جوجه‌ها صرفه ندارد و افراد پس از دریافت خوراک ارزان، جوجه‌ها را نابود می‌کنند.

🎯 روزنامه #همشهری ضمن ابراز نگرانی از موج سوم کرونا در یک گزارش اقتصادی با عنوان «مقصد بعدی نقدینگی» به وضعیت پول‌ها پس از خروج از بورس پرداخته است. ۱۰ کارشناس اقتصادی پاسخ داده‌اند که نیمی از آنها معتقدند بازار ارز و طلا هدف این نقدینگی سرگردان خواهد بود.

🎯 روزنامه #ایران نیز با تیتر «وضعیت قرمز» به قرار گرفتن تمام مناطق کشور در وضعیت قرمز کرونایی اشاره دارد.

🎯 هفته‌نامه #اکونومیست نیز در گزارشی تحلیلی استحاله در حوزه انرژی را بررسی کرده است. اکونومیست معتقد است قرن بیستم، قرن نفت بود؛ از خودروها و صنایع گرفته تا جنگ‌ها همه را نفت راهبری می‌کرد. اکنون اما نوبت انرژی‌های سبز شده است. تغییری که گرچه در ظاهر نشانه آرامش و بهبود وضعیت جهان است، اما در عمل راه دشواری است و دست کم برای اقتصادهای نفتی، اثرات معکوسی می‌تواند داشته باشد.

👈👈👈 بررسی اقتصادی روزنامه‌های صبح ایران را به طور کامل هر روز می‌توانید ساعت ۸:۳۰ دقیقه در برنامه زنده #شمارش_معکوس بورسان ببینید
وبسایت: bourseon.com
اینستاگرام: bourseon.shows

دو ناگفته صعود هفته گذشته بورس تهران

✍️شروین شهریاری / دنیای اقتصاد

🔻چرا به خروج از اصلاح سهام مطمئن نیستیم؟
در هفته قبل شاخص کل ۹.۵ درصد رشد کرد اما شاخص هموزن در این دوره کمتر از یک درصد رشد کرد. از این واگرایی می‌توان نتیجه گرفت بازگشت اخیر شامل رونقی فراگیر و دسته‌جمعی در کلیت بازار سهام نبوده؛ زیرا رشد شاخص کل گویای تمرکز تقاضا بر سهام شرکت‌های بزرگ و عمدتا ناشی از تحولات بازار ارز است.

🔻کمک تولید به بورس؟
پیش از اصلاح اخیر، این دیدگاه به قوت مطرح بود که شرکت‌ها باید از فرصت ایجاد شده برای تامین مالی از بازار در قالب فروش سهام مازاد و افزایش سرمایه استفاده کنند؛ اتفاقی که در عمل به دلیل سرعت تحولات بورس و کندی عکس‌العمل در طرف عرضه اتفاق نیفتاد و هجوم نقدینگی سرگردان تنها قیمت‌های سهام موجود در بازار را چند برابر کرد. حال، با آغاز روند اصلاحی قیمت سهام که رشدهای انفجاری را تا پیش از این ثبت کرده‌اند، بحث سهام خزانه مطرح شده که به معنای تزریق منابع نقدینگی برای خرید سهم خودشان و کاهش سرمایه در اختیار شرکت‌هاست.

🔻تفاوت سهام خزانه جهانی و ایرانی
در دفاع از این رویکرد این نکته مطرح می‌شود که اقدام مشابهی عمدتا در سطح جهانی و غرب صورت می‌گیرد حال آنکه باید به تفاوت‌های مهمی در این زمینه توجه داشت. اولین تفاوت به هزینه سرمایه و تامین مالی در ایران مربوط است که بالاتر از همه نمونه‌های جهانی است. از منظر صرف ریسک نیز بازار سهام ایران نرخ بالاتری نسبت به کشورهای دیگر دارد که باز هم در تخصیص منابع مهم تلقی می‌شود.

دوم نبود مالیات بر تقسیم سود سهام در ایران است در حالی که این مساله در دنیا، یکی از انگیزه‌های مهم اجرای سهام خزانه است. به عبارت دیگر، خرید سهام خود شرکت‌ها با هدف انتقال منافع حاصل از وجه نقد مازاد در ترازنامه به سهامداران (از طریق افزایش نرخ سهام) باستفاده از معافیت مالیاتی انجام می‌شود. در شرایط معافیت مالیاتی، طبیعتا مطلوبیت پرداخت مستقیم منابع مازاد شرکت‌ها به خود سهامداران، از خرید سهام بیشتر است.

در نهایت، فرق مهم دیگر این است که اجرای خرید سهام خزانه توسط هیات‌مدیره شرکت‌ها با هدف حداکثر انتفاع سهامداران موجود و در نرخ‌های کف صورت می‌گیرد. این در حالی است که با عنایت به رشد چند برابری سهام از یک سو و ناپایداری عوامل موثر بر سودآوری شرکت‌ها، خرید سهام خزانه می‌تواند به معنای استفاده از منابع متعلق سهامداران فعلی جهت ایجاد فرصت خروج برای سهامداران فروشنده در نرخ‌های نه چندان ارزان تعبیر شود.
@Bourseonshows

افت بورس نصف شد

⭕️ ارزش معاملات رضایت‌بخش است؟

بازار سهام معاملات امروز را با فشار سنگین فروش و عقب‌نشینی شاخص‌ها آغاز کرد؛ اما در این دقایق شاهد قوت گرفتن تقاضا به ویژه در سهام شاخص‌ساز هستیم. به طوری که شاخص کل که تا ۱۸ هزار واحد افت را نیز تجربه کرده بود اکنون کمتر از ۱۰ هزار واحد کاهش را نشان می‌دهد

چنین وضعیتی احتمال اوج‌گیری معاملات را افزایش می‌دهد که به عقیده بسیاری از کارشناسان به مراتب بهتر از رشدهای بدون وقفه و قفل در صف خرید است.

نگاه آماری ۹:۵۵
شاخص کل: ۱.۶۹۴ میلیون واحد (۰.۵۸ درصد منفی)
شاخص هم‌وزن: ۴۲۷,۹۹۳ واحد (۰.۵۱ درصد منفی)
شاخص فرابورس: ۱۷,۹۶۹ واحد (۰.۲۲ درصد مثبت)
@Bourseonshows

پیام سیاسی عقب‌نشینی دلار

🎯آرامش نسبی بازار ارز واکنش اقتصادی است یا غیراقتصادی؟

🔖 هفته گذشته، نرخ دلار از سقف تاریخی خود عبور کرد و به سرعت در حال پیشروی به سوی کانال‌های تازه‌تری بود. اما به ناگهان بانک مرکزی در چند اقدام سازنده سیاست‌های تازه‌ای را در پیش گرفت تا هیجان بازار ارز را مهار کند. برداشتن سقف دلار نیما، نزدیک شدن نرخ صرافی‌های دولتی با بازار آزاد و همچنین مجوز به صادرکنندگان بزرگ کالایی برای فروش آزاد ارز به صرافی دلخواه سه گام مهمی بود که در جهت آرامش نرخ دلار برداشته شد.

🔖 با وجود این اقدامات سازنده، التهابی که از سمت آمریکایی‌ها برای اعمال تحریم‌های بیشتر و فعال‌سازی مکانیزم ماشه ایجاد شده بود مانع از آن شد که نرخ دلار افت چندانی از کانال ۲۷ هزار تومان داشته باشد.

🔖 امروز اما شاهد هستیم دلار بیش از ۳۰۰ تومان از محدوده ۲۷ هزار تومان عقب نشسته است. هرچند سیاست‌های اقتصادی بانک مرکزی در این روند اثرگذار بود، اما به نظر می‌رسد مهم‌تر از این مساله، نگرانی‌ها از فشارهای جدید آمریکا پس از صحبت‌های وزیر خارجه کشورمان و همچنین دبیر کل سازمان ملل کاهش یافته و به تخلیه هیجان بازار کمک کرده است.

🔖 به طور سنتی بازار ارز دماسنج دقیق‌تری از تحولات غیراقتصادی در سال‌های اخیر بوده است و این آرامش نسبی می‌تواند حاوی خبرهای خوبی باشد.

🔖 لازم به یادآوری است که فردا قرار است آمریکا آخرین تلاش‌های خود را برای تمدید تحریم‌های تسلیحاتی علیه کشورمان انجام دهد. تحریم‌هایی که مطابق مفاد برجام از ۲۷ مهر ملغا خواهد شد. باید دید آمریکا می‌تواند بار دیگر قانون‌شکنی کند و خلاف عرف بین‌الملل اقدام یک‌جانبه‌ای انجام دهد یا خیر. (برای اطلاعات بیشتر به این پست مراجعه کنید https://t.me/bourseonshows/697)
@Bourseonshows

شروع هفته بازار ارز با نرخ ۲۶ هزار و ۷۵۰ تومانی صرافی ملی
@Bourseonshows

🔻رفت و برگشت بورسی
شاخص کل بورس تهران که طی نیم ساعت نخست معاملات امروز با افت ۱۸ هزار واحدی مواجه شده بود رفته رفته از کف روزانه خود فاصله گرفت تا شاهد مثبت شدن آن باشیم. شاخص هموزن هم از کف روزانه خود فاصله گرفته است اما با توجه به حجم صف‌های فروش نمادهای کوچک‌تر مثبت شدن این شاخص سخت‌تر به نظر می‌رسد.

🔻کالایی‌ها در مقابل بانک و خودرو
بورس‌بازان حقیقی اغلب میل به خرید نمادهایی از صنایع فلزات اساسی، محصولات شیمیایی و کانه‌های فلزی دارند به همین دلیل این صنایع در مدار مثبت معاملات قرار دارند و حامیان اصلی شاخص کل هستند. اما در سمت مقابل بانک‌ها و خودرویی‌ها صنایعی هستند که حقیقی‌ها میل بیشتری به خروج از آن‌ها دارند.

🔻بازار چشم انتظار بازگشایی پالایشی‌ها
به نظر می‌رسد امروز هم نمادهای پالایشی بازگشایی نمی‌شوند تا انتظار برای بازگشایی این نمادها به ۱۷ روز برسد. باید دید این نمادها فردا، همگام با آخرین مهلت پذیره‌نویسی پالایش یکم (دارا دوم) بازگشایی می‌شوند یا این پذیره‌نویسی بالاخره تمام می‌شود بدون آن که قیمت پالایشی‌ها مشخص شود (در همین رابطه بخوانید: دغدغه خریداران پالایشی یکم چیست؟ https://t.me/bourseonshows/683)


@Bourseonshows

سرایت برخورد پلیسی به بورس استانبول

💢 جریمه فعالان بازار سهام ترکیه ۱۰۰ برابر شد

▫️کامنت یا پیشنهاد غلط یا منحرف‌کننده درباره بازار سرمایه در روزنامه‌ها، اینترنت، شبکه‌های اجتماعی و یا تلویزیون از روز جمعه به عنوان اعمال غیرقانونی و دارای مجازات سنگین در ترکیه اعلام شده است.

▫️اشخاصی که ممکن است گروه‌های گفتگو برای دستکاری سهام داشته باشند تا ۵ میلیون لیر (۶۶۰ هزار دلار) می‌توانند جریمه شوند که این رقم جهش ۱۰۰ برابری نسبت به گذشته داشته است.

▫️ترکیه نیز که مدتی است جهش نرخ ارز و تورم بالا را تجربه می‌کند، با مشکل عدم جذابیت سود بانکی و هجوم پول‌ها به بورس مواجه شده است. عمده معامله‌گران خرد به سمت شرکت‌های کوچک‌تر علاقه‌مند شده‌اند. به طوری که امسال شاخص شرکت‌های کوچک و متوسط بورس استانبول ۲۱۹ درصد رشد کرده است، در حالی که ۳۰ شرکت بزرگ ترکیه یازده درصد افت در مدت مشابه افت داشته است.

@Bourseonshows

بازگشایی سریع پالایشی‌ها

#شتران با ۱۲ درصد افت روی ۳ هزار تومان کشف قیمت شد. به نظر می‌رسد این بازگشایی سرعتی مورد تایید ناظر است و معاملات این سهم در حال ادامه یافتن است
@Bourseonshows

شوک سهام دارا دوم به شاخص بورس

هم‌زمان با بازگشایی منفی نمادهای پالایشی، شاخص کل مجددا به محدوده منفی رفت.

توقف این نمادها پس از ۱۷ روز و بازگشایی درست یک روز پیش از آخرین مهلت خرید صندوق پالایشی یکم جای بحث بسیاری میان اهالی بازار سرمایه خواهد داشت.

نگاه آماری (۱۲:۲۵):
#شتران با ۱۶ درصد کاهش در قیمت ۳۱۵۰ تومان
#شپنا در محدوده ۹ درصد کاهش در قیمت ۳۱۵۰ تومان
#شبریز با ۸ درصد افت در قیمت ۳۹۸۵ تومان
#شبندر با یک درصد افت در محدود ۴۱۶۰ تومان
@Bourseonshows

تخلیه یا تزریق هیجان بورسی؟

📍بازگشایی ناگهانی نمادهای پالایشی چه اثری بر کلیت بازار سهام دارد؟

بورس تهران در کشمکش سنگین عرضه و تقاضا معاملات هفته را آغاز کرد و بازگشایی سهام موجود در صندوق پالایشی یکم باعث شد که شاخص کل افت محدودی را تجربه کند. نمادهای پالایشی پس از ۱۷ روز در شرایطی باز شدند که تنها یک روز به مهلت خرید دارا دوم باقی مانده است. این اقدام غافل‌گیرکننده در شرایطی که کمتر از ۳۰ دقیقه تا پایان معاملات باقی مانده بود بحث‌های بسیاری را با خود به همراه داشت.

💢نگاه مثبت به ورود ناگهانی پالایشی‌ها
بازگشایی نمادها در محدوده منفی و سپس افزایش تقاضا و حرکت آنها به سمت سطوح بالاتر اتفاق مثبتی است که به معنای عبور بازار از هیجان احتمالی ناشی از نمادهای پالایشی است. لازم به ذکر است آخرین قیمت سهام پالایشی نسبت به قیمت پایانی افزایش محسوسی داشت و در صورت ادامه فضای فعلی می‌تواند سبزپوشی این نمادها در معاملات فردا را نوید دهد.

فرصت کوتاه معاملات این نمادها باعث شد تا بازگشایی سهام پالایشی کمتر متاثر از فضای عمومی بازار باشد و این امر قدرت بیشتری به حامیان حقوقی داد تا هیجان احتمالی را کنترل کنند. بنابراین، در ادامه می‌توان شاهد متعادل ماندن بازار سهام با رفع ریسک ناشی از سهام پالایشی بود.

💢نگاه منفی به ورود ناگهانی پالایشی‌ها
در سوی دیگر، برخی معتقدند شوک این‌چنینی به بازار بیشتر به ایجاد هیجان و شائبه دستکاری در معاملات منجر شد. به عبارت دقیق‌تر، رفتارهای غیرشفاف در فضای فعلی که بازار نیز با نوعی بی‌اعتمادی عمومی درگیر است می‌تواند حساسیت‌ها را بالاتر ببرد و به نوعی بر آتش هم‌بستگی غیرعقلانی کلیت بازار با سهام پالایشی بدمد.

توصیه کارشناسی: آنچه واضح است افزایش نقدشوندگی بازار سهام ملاحظه اصلی است که باید در اولویت سیاست‌گذار نیز باشد. بنابراین، هرچه زودتر بازگشایی سهام پالایشی باید صورت می‌گرفت. اکنون نیز که بازگشایی نمادهای پالایشی صورت گرفته باید سایر نمادهای مهم مانند شستا نیز به گردونه معاملات برگردند تا شوک‌های احتمالی تخلیه شود. همچنین مقام ناظر و فعالان بورسی باید از این مساله حساسیت‌زدایی کنند و سرنوشت کل بورس را به این گروه گره نزنند تا وضعیت متعادل‌تر در بازار سهام حاکم شود. اشتباهی که در دوره‌ای منجر به منفی شدن کلیت بازار به دنبال ابهامات مربوط به ETFهای دولتی شد.

نکته معاملاتی: اولا به دنبال افت‌های اخیر، تخفیف واقعی پالایشی یکم دیگر ۲۰ درصد نیست و در نتیجه ممکن است بسیاری از خریداران کوتاه‌مدتی را برای شرکت در پذیره‌نویسی دچار تردید کند. ثانیا، توصیه کارشناسان این است که اگر سهام پالایشی را ارزنده نمی‌دانید به امید حمایت دولتی در صف خرید ننشینید.
@Bourseonshows

تخفیف واقعی پالایشی یکم چقدر است؟

بر اساس قیمت‌های پایه تعیین‌شده در آغاز پذیره‌نویسی صندوق دارا دوم، ۲۰ درصد تخفیف برای خریداران تعیین شده بود. امروز اما بازگشایی نمادهای پالایشی در محدوده منفی، این تخفیف را تا ۱۵ درصد کاهش داده است.

@Bourseonshows