📊 Рейтинговые действия за 07.04.2026:

✔️ ПАО "СЕВЕРСТАЛЬ" подтвержден ruAAA Стабильный 07.04.2026
⬆️ АО "БАЛАНС СТРАХОВАНИЕ" повышен ruAA- Стабильный 07.04.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

📊 Главный экономист «Эксперт РА» побывал на подкасте у известного блогера, автора телеграм-канала «Манька Аблигация» (его зеркало в MAX) и образовательной программы об облигациях, частного инвестора с 25-летним стажем Александра Рыбина.

Для чего вообще приглашают в гости экономистов? Конечно, чтобы поговорить о перспективах по ключевой ставке, курсу доллара и стоимости нефти – потому что это классическая база экономики в целом.

💬 «Типичный вопрос клиента private: «Что купить, что продать, сколько будет доллар, какая будет ставка»», - иронизирует Рыбин. Но если копнуть глубже, становится очевидно - привычная логика больше не работает напрямую:

«У нас сейчас театр тот же, а спектакль другой, - говорит Антон Табах. - Если в прошлом году был бенефис Центрального банка, и ключевым вопросом был вопрос ставки, то сейчас эта тема переведена в разряд детских утренников: все знают, что происходит, ужасов нашего городка там нет, а основная битва сейчас вокруг бюджета, принципов его наполнения и резервирования, а это производные от внешней торговли, ситуации в нефтянке и так далее».

Используя разнообразный инструментарий – научное построение моделей, карты Таро, кофейную гущу и руны, - наш главный экономист прогнозирует:

🔑 «Если не будет сильных позитивных или негативных шоков за это время, если все будет идти как идет, то скорее всего в конце года мы увидим 12% по ключу. Если рассматривать отклонения в ту или иную сторону, то это скорее 11,5, чем 13,5%.
💵 Что касается доллара, то скорее всего с учетом всех обстоятельств средний курс этого года будет примерно таким же, как и в 2025-м. А в конце года мы будем на уровне 85-87, может быть, где-то подскакивая за 90, но не на трехзначных цифрах».

📺 Весь разговор – очень интересный, насыщенный и полный полезной информации для инвесторов, - можно посмотреть на канале Александра Рыбина в VK Video, вот ЗДЕСЬ

#медиа
#макроэкономика

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

⚙️⚙️⚙️⚙️Застройщикам могут разрешить переносить эскроу-счета из одного банка в другой – при смене кредитора проекта (при рефинансировании кредита). Законопроект уже рассматривается в Госдуме.

🏦 Сейчас девелопер привязан к одному банку, выдавшему средства на строительство, и не может рефинансировать по более низким ставкам долг, ставший обременительным. Хотя это стало бы значительным облегчением процентной нагрузки для многих участников рынка: если в марте прошлого года стоимость финансирования рассчитывалась исходя из «ключа» в 21%, то в этом году – из 15%.

📊 Старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко смотрит вглубь:

«Законодательная инициатива по возможной замене банка кредитора и держателя эскроу счетов скорее направлена на точечную модернизацию законодательной базы, нежели на какое-то серьезное переформатирование отрасли. Конкуренция между банками, возможно, немного усилится, но в целом большинство банков предлагают схожие условия застройщикам. Маловероятно, что застройщики и банки в ходе реализации девелоперского проекта захотят «менять коней на переправе». Для нового банка-кредитора вхождение в уже реализуемый проект - более сложная задача по сравнению с вхождением в проект на начальном этапе. Банку в таком случае нужно проанализировать не только финансовую состоятельность проекта, но и также провести due diligence уже выполненных работ».

Риски инициативы:

🔴Банки могут повысить предельную стоимость проектного финансирования, закладываясь и под возможный уход клиента, и под новые сделки, где придется нести расходы на экспертизу и оценку новостройки.

🔴Кроме этого, возможность многократно рефинансировать долг может привести к его неконтролируемому росту, в результате чего застройщик обанкротится, а банки-кредиторы останутся с запредельным объемом невыплаченного долга.

🔴 Также перевод счета эскроу в другой банк должен быть согласован с владельцем счета, что потребует заключения дополнительного соглашения с каждым дольщиком – а это может оказаться технически неисполнимой задачей, особенно в крупных строительных проектах.

#детали
#строительство
#банки

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 08.04.2026:

✔️ АО "БАНК РУССКИЙ СТАНДАРТ" подтвержден ruBB Стабильный 08.04.2026
🆕 Облигации Эталон Финанс серии 002P-05 присвоен ожидаемый ruA-(EXP) 08.04.2026
❌ Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии 003P-09 отозван в связи с погашением 08.04.2026
🆕 Облигации Полюс серии ПБО-05 присвоен ожидаемый ruAAA(EXP) 08.04.2026
🆕 Облигации Газпром капитал серии БО-003Р-24 присвоен ruAAA 08.04.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🗞🗞🗞🔍Приглашаем к открытому голосованию Премии «Лидеры структурных финансов — 2026»!

🎁 Сегодня стартует голосование за лучшие банки, компании и проекты в области структурных финансов в рамках Премии «Лидеры структурных финансов — 2026». Отдать свой голос за кого-либо из участников рынка можно будет до 14 апреля 2026 года. Итоги подведем 22 апреля на нашем Форуме структурных продуктов.

⚠️ Внимание! Голосование верифицированное! Это сделано для того, чтобы исключить искусственные накрутки и получить чистый и честный результат, отражающий реальность.

Готов шорт-лист по трем ключевым направлениям:

1️⃣ Структурные продукты: от «Дебюта года» до лучших инноваций в облигациях и юридического консалтинга.
2️⃣ Секьюритизация: крупнейшие оригинаторы, лучшие организаторы многотраншевых сделок, инновационные выпуски и управляющие компании.
3️⃣ Структурные ЦФА - отдельный блок, который сейчас на пике интереса: «Дебют года», «Прорыв года», лучший выпуск и лучший ОИС.

🔴 Переходите по ЭТОЙ ССЫЛКЕ, изучайте кейсы (можно выбрать до двух в каждой номинации) и отдавайте свой голос. Верификация проходит по электронной почте — следите за письмом.

#анонс
#структурные_продукты

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

⚙️⚙️⚙️⚙️В январе-марте 2026 года клиентская база факторинговых компаний сократилась впервые за пять лет (данные Ассоциации факторинговых компаний).

NOTE. Факторинг - инструмент финансирования, при котором бизнес получает деньги за отгруженный товар сразу, не дожидаясь оплаты от покупателя. Право требования долга переходит к факторинговой компании, которая впоследствии сама рассчитывается с должником. Для продавца это способ ускорить оборот капитала и снизить кассовые разрывы, не меняя условий работы с контрагентами.

📉 Так, количество компаний-клиентов в факторинге за I кв. 2026 г. снизилось на 3%, до 13,9 тыс. Годом ранее в аналогичный период, напротив, наблюдался рост: +21%, до 14,4 тыс. компаний.

📈 При этом вырос объем факторингового портфеля – до 2,61 трлн руб. по итогам I кв. 2026 г, что на 6% выше, чем в I кв. 2025-го. Хотя ранее и этот показатель увеличивался более быстрыми темпами – на 15-35% в годовом выражении.

📊 Разнонаправленные движения на рынке факторинга объясняет старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Владимир Тетерин:

➕ «Ключевой причиной положительной динамики рынка является снижение ставок в экономике. Также поддержку факторинговой отрасли в денежном выражении оказало повышение НДС, что повлекло за собой рост стоимости товаров и услуг.
➖Сокращение клиентской базы может быть связано с ростом дефолтности в отдельных клиентских и продуктовых сегментах, который, в свою очередь, обусловлен ухудшением платежеспособности на фоне длительного периода высоких ставок и мошенничеством. Есть вероятность, что тенденция к сокращению клиентской базы факторов сохранится в ближайшем будущем, в основном затрагивая субъекты малого и среднего бизнеса».

Сами участники рынка полагают, что текущее сокращение клиентской базы факторинговых компаний – это структурный тренд, вызванный повышением качества заемщиков и их требований к финансирующей стороне. По их мнению, явным признаком «бегства в качество» при одновременном снижении числа активных клиентов является рост портфеля.

#детали
#факторинг

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 09.04.2026:

🆕 Облигации АБЗ-1 серии 002Р-06 присвоен ожидаемый ruA-(EXP) 09.04.2026
✔️ Облигации Москва (2 выпуска) подтвержден ruAAA 09.04.2026
✔️ Москва подтвержден ruAAA Стабильный 09.04.2026
🆕 ПАО "КОРПОРАЦИЯ ВСМПО-АВИСМА" присвоен ruAA Стабильный 09.04.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram