☘️ «Эксперт РА» публикует обновленную методологию присвоения рейтингов ESG
Обновление направлено на учет последних тенденций в области устойчивого развития (в том числе международных стандартов TCFD (Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures) и GRI (Global Reporting Initiative Standards) и CDP (прежнее название — Carbon Disclosure Project)). Кроме того, обновленная методология учитывает последние рекомендации Банка России в сфере ESG и основные идеи национальной системы зеленого финансирования, созданной ВЭБ.РФ.
Обновленный документ содержит следующие изменения:
С текстом методологии можно ознакомиться по ссылке 👇🏻
Обновление направлено на учет последних тенденций в области устойчивого развития (в том числе международных стандартов TCFD (Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures) и GRI (Global Reporting Initiative Standards) и CDP (прежнее название — Carbon Disclosure Project)). Кроме того, обновленная методология учитывает последние рекомендации Банка России в сфере ESG и основные идеи национальной системы зеленого финансирования, созданной ВЭБ.РФ.
Обновленный документ содержит следующие изменения:
· все факторы касательно стратегии в сферах ESG объединены в один,· обновлен фактор «Обращение с отходам»: теперь оценка фактора учитывает такие параметры как захоронение и утилизация отходов, тенденцию к увеличению или уменьшению отходов,· добавлен фактор «Зеленый» офис»,· обновлен фактор «Практика ответственного инвестирования (экологические аспекты)», который учитывает структуру портфеля финансовой организации по его влиянию на окружающую среду,· в некоторых факторах методологии добавлена возможность учета гендерных аспектов деятельности компаний,· фактор «Социальная защищенность и профессиональное развитие сотрудников» преобразован в фактор «Условия труда» и незначительно дополнен,· ужесточены критерии оценки фактора «Текучесть кадров»,· фактор «Работа с клиентами» преобразован в фактор «Взаимодействие с обществом»,· методология дополнена фактором «Политика ответственного инвестирования», который учитывает рекомендации Банка России для финансовых компаний в части учета ESG-факторов при предоставлении финансирования,· фактор «Затраты на охрану окружающей среды» региональной части методологии дополнен пунктом «доля расходов консолидированного бюджета субъекта РФ на охрану окружающей среды в общем объеме расходов консолидированного бюджета субъекта РФ»,· незначительно дополнены стресс-факторы и основания для понижения за каждый из трех разделов методологии для компаний и ряд прочих правок,· регламентировано присвоение прогноза по рейтингу.С текстом методологии можно ознакомиться по ссылке 👇🏻
Рейтинговые действия за 8 октября 2021 года
☑️ ООО "ТЗК АЭРОФЬЮЭЛЗ" понижен ruBBB- Стабильный 08.10.2021
✅ Республика Бурятия подтвержден ruBBB+ Стабильный 08.10.2021
✅ Облигации Ренессанс Страхование серии 001P-01R отозван в связи с погашением 08.10.2021
☑️ АО "СТОЛИЧНЫЙ ЛИЗИНГ" отозван — 08.10.2021
✅ ПАО "НГК "СЛАВНЕФТЬ" подтвержден ruAA Стабильный 08.10.2021
✅ ПАО "ПОЛЮС" повышен ruAAA Стабильный 08.10.2021
✅ ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК" повышен ruA+ Стабильный 08.10.2021
#рейтинги
☑️ ООО "ТЗК АЭРОФЬЮЭЛЗ" понижен ruBBB- Стабильный 08.10.2021
✅ Республика Бурятия подтвержден ruBBB+ Стабильный 08.10.2021
✅ Облигации Ренессанс Страхование серии 001P-01R отозван в связи с погашением 08.10.2021
☑️ АО "СТОЛИЧНЫЙ ЛИЗИНГ" отозван — 08.10.2021
✅ ПАО "НГК "СЛАВНЕФТЬ" подтвержден ruAA Стабильный 08.10.2021
✅ ПАО "ПОЛЮС" повышен ruAAA Стабильный 08.10.2021
✅ ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК" повышен ruA+ Стабильный 08.10.2021
#рейтинги
Рейтинговые действия за 11 октября 2021 года
☑️ Облигации Аэрофьюэлз серии 002P-01 понижен ruBBB- — 11.10.2021
✅ АО "ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ" подтвержден ruBBB+ Позитивный 11.10.2021
✅ САО "ВСК" подтвержден ruAA Стабильный 11.10.2021
#рейтинги
☑️ Облигации Аэрофьюэлз серии 002P-01 понижен ruBBB- — 11.10.2021
✅ АО "ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ" подтвержден ruBBB+ Позитивный 11.10.2021
✅ САО "ВСК" подтвержден ruAA Стабильный 11.10.2021
#рейтинги
Несмотря на давление на капитал, многие банки заинтересованы в росте выдач потребительских кредитов. Сохранение баланса между комфортным уровнем утилизации капитала и увеличением кредитных портфелей и клиентской базы становится первоочередной задачей. В таких условиях растет интерес участников к инструментам финансирования с эффектом разгрузки капитала. Одним из таких является секьюритизация.
По мнению агентства, при секьюритизации 10 % совокупного портфеля потребительских кредитов без просроченных платежей банковская система сможет высвободить не менее 1,2 трлн рублей активов, взвешенных по уровню риска, и увеличить совокупный Н1.0 на 0,17 п. п.
При этом инструменты секьюритизации представляют собой более надежную инвестицию, чем сами кредитные портфели или прямые обязательства банка-оригинатора, за счет наличия в таких сделках мер кредитного усиления.
Подробнее в нашем новом исследовании по кнопке ниже 👇🏻
По мнению агентства, при секьюритизации 10 % совокупного портфеля потребительских кредитов без просроченных платежей банковская система сможет высвободить не менее 1,2 трлн рублей активов, взвешенных по уровню риска, и увеличить совокупный Н1.0 на 0,17 п. п.
При этом инструменты секьюритизации представляют собой более надежную инвестицию, чем сами кредитные портфели или прямые обязательства банка-оригинатора, за счет наличия в таких сделках мер кредитного усиления.
Подробнее в нашем новом исследовании по кнопке ниже 👇🏻
Рейтинговые действия за 12 и 13 октября 2021 года
✅ АО "ДОМ.РФ" подтвержден ruAAA Стабильный 13.10.2021
✅ ПАО "РОССЕТИ СЕВЕРНЫЙ КАВКАЗ" подтвержден A++.gq —12.10.2021
✅ ООО "УК "АГАНА" подтвержден A Стабильный 12.10.2021
☘️ ООО "ГЛАВСТРОЙ" присвоен ESG-IV — 12.10.2021
☑️ Облигации АО ТКХ серии БО-П03 отозван 12.10.2021
☑️ Облигации АО ТКХ серии БО-П02 отозван 12.10.2021
☑️ Облигации АО ТКХ серии БО-П01 отозван 12.10.2021
☑️ Облигации Концерн Калашников серии БО-П01 отозван 12.10.2021
☑️ АО "КОНЦЕРН "КАЛАШНИКОВ" отозван 12.10.2021
#рейтинги
✅ АО "ДОМ.РФ" подтвержден ruAAA Стабильный 13.10.2021
✅ ПАО "РОССЕТИ СЕВЕРНЫЙ КАВКАЗ" подтвержден A++.gq —12.10.2021
✅ ООО "УК "АГАНА" подтвержден A Стабильный 12.10.2021
☘️ ООО "ГЛАВСТРОЙ" присвоен ESG-IV — 12.10.2021
☑️ Облигации АО ТКХ серии БО-П03 отозван 12.10.2021
☑️ Облигации АО ТКХ серии БО-П02 отозван 12.10.2021
☑️ Облигации АО ТКХ серии БО-П01 отозван 12.10.2021
☑️ Облигации Концерн Калашников серии БО-П01 отозван 12.10.2021
☑️ АО "КОНЦЕРН "КАЛАШНИКОВ" отозван 12.10.2021
#рейтинги
📈 Подводим предварительные итоги III квартала на рынке доверительного управления
Согласно предварительным данным, объем рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций по итогам III квартала 2021 года вырос на 4,3 %, достигнув 10,5 трлн рублей.
⭕ В значительной степени рост объема рынка был обусловлен существенной положительной переоценкой активов в отдельных ЗПИФах для квалифицированных инвесторов. Увеличение объема средств под управлением лидеров рынка также было связано с перераспределением пенсионных средств между управляющими компаниями. В III квартале в сегментах розничных ПИФов и ДУ средствами физических лиц наблюдается более слабая динамика по сравнению с предшествующими кварталами. Кроме того, отмечаются оттоки средств институциональных клиентов.
⭕ По оценкам агентства «Эксперт РА», объем активов под управлением 15 крупнейших УК достиг 9,3 трлн рублей, увеличившись в III квартале на 406 млрд рублей, или на 4,6 %. Объем активов под управлением топ-5 УК вырос за квартал на 5,2 % (+294 млрд рублей), до 5,9 трлн рублей. Состав 15 крупнейших управляющих компаний не изменился, в топ-10 УК все компании остались на своих относительных позициях.
#управление активами
Согласно предварительным данным, объем рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций по итогам III квартала 2021 года вырос на 4,3 %, достигнув 10,5 трлн рублей.
⭕ В значительной степени рост объема рынка был обусловлен существенной положительной переоценкой активов в отдельных ЗПИФах для квалифицированных инвесторов. Увеличение объема средств под управлением лидеров рынка также было связано с перераспределением пенсионных средств между управляющими компаниями. В III квартале в сегментах розничных ПИФов и ДУ средствами физических лиц наблюдается более слабая динамика по сравнению с предшествующими кварталами. Кроме того, отмечаются оттоки средств институциональных клиентов.
⭕ По оценкам агентства «Эксперт РА», объем активов под управлением 15 крупнейших УК достиг 9,3 трлн рублей, увеличившись в III квартале на 406 млрд рублей, или на 4,6 %. Объем активов под управлением топ-5 УК вырос за квартал на 5,2 % (+294 млрд рублей), до 5,9 трлн рублей. Состав 15 крупнейших управляющих компаний не изменился, в топ-10 УК все компании остались на своих относительных позициях.
#управление активами
🔥 Страховому рынку удалось успешно отыграть потерянные во время пандемии объемы премий.
По итогам 1-го полугодия 2021 года относительно аналогичного периода 2020-го рынок вырос на 21 %. Если очистить результат от разового эффекта просадки в пик пандемии, то среднегодовой прирост взносов за два последних года составил 10 % (полугодие к полугодию предыдущего года). По non-life-страхованию эта цифра находится на уровне 8,9 %, а по страхованию жизни – 13,2 %. Поддержку динамике страхового рынка во второй половине 2021 года окажет восстановившаяся экономическая активность населения и бизнеса.
⭕ По итогам 1-го полугодия 2021 года страховой рынок относительно 1-го полугодия 2020-го вырос на 21 %. Объем собранных премий составил 894 млрд рублей. Рынок non-life-страхования прибавил 17,7 % и достиг 659 млрд рублей.
⭕ За 1-е полугодие 2021 года по сравнению с 1-м полугодием 2019-го страховой рынок вырос на 21 %, что означает средний полугодовой прирост на 10 %. Объем премий по non-life-страхованию за тот же период увеличился на 18,6 % (средний полугодовой прирост составил 8,9 %), по страхованию жизни – на 28,1 % (+13,2 % соответственно).
⭕ Все 12 крупнейших сегментов страхового рынка (объем премий более 10 млрд рублей) выросли в 1-м полугодии 2021 года относительно 1-го полугодия 2019-го. Такие сегменты, как страхование жизни, ОСАГО и страхование автокаско выросли за счет увеличения числа договоров, а также средней стоимости полиса.
⭕ Средняя стоимость полиса по non-life-страхованию за 1-е полугодие 2021 года по сравнению с 1-м полугодием 2019-го выросла с 5,7 до 7,1 тыс. рублей. Совокупное число договоров за этот период сократилось на 3,6 %. Самые значительные изменения произошли в сегментах ДМС, страховании от несчастных случаев и болезней и страховании грузов.
🔭 ПРОГНОЗ
По итогам 2021 года страховой рынок соберет на 16–18 % премии больше, чем за 2020-й, и достигнет отметки 1,8 трлн рублей. Объем взносов по страхованию жизни, в котором наблюдается очередной подъем за счет возобновления роста ИСЖ, опережающей динамики кредитного страхования и продвижения программ НСЖ, составит 530 млрд рублей (+22–24 %). Страхование от несчастных случаев и болезней (+38–40 %) продолжит расти под влиянием высоких темпов розничного, в т. ч. ипотечного кредитования. ДМС вернется к положительной динамике (+11–12 %) в результате оживления спроса со стороны физических лиц и небольших предприятий, а также наполнения полисов рисками, связанными с коронавирусом. Динамика страхования прочего имущества граждан (+15–16 %) продолжит находиться под влиянием тенденции восстановления покупательской активности в результате реализации отложенного спроса, поддержку также окажет растущий ипотечный рынок. ОСАГО (+4–5 %) прибавит за счет увеличения числа заключаемых договоров, страхование автокаско (+16–17 %) – по причине роста стоимости и сохранения высокого спроса на автомобили. Факторы активного роста страхования имущества юридических лиц пока отсутствуют, сегмент прибавит 1–2 % премии.
#страхование
Подробнее в обзоре по кнопке под постом 👇🏻
По итогам 1-го полугодия 2021 года относительно аналогичного периода 2020-го рынок вырос на 21 %. Если очистить результат от разового эффекта просадки в пик пандемии, то среднегодовой прирост взносов за два последних года составил 10 % (полугодие к полугодию предыдущего года). По non-life-страхованию эта цифра находится на уровне 8,9 %, а по страхованию жизни – 13,2 %. Поддержку динамике страхового рынка во второй половине 2021 года окажет восстановившаяся экономическая активность населения и бизнеса.
⭕ По итогам 1-го полугодия 2021 года страховой рынок относительно 1-го полугодия 2020-го вырос на 21 %. Объем собранных премий составил 894 млрд рублей. Рынок non-life-страхования прибавил 17,7 % и достиг 659 млрд рублей.
⭕ За 1-е полугодие 2021 года по сравнению с 1-м полугодием 2019-го страховой рынок вырос на 21 %, что означает средний полугодовой прирост на 10 %. Объем премий по non-life-страхованию за тот же период увеличился на 18,6 % (средний полугодовой прирост составил 8,9 %), по страхованию жизни – на 28,1 % (+13,2 % соответственно).
⭕ Все 12 крупнейших сегментов страхового рынка (объем премий более 10 млрд рублей) выросли в 1-м полугодии 2021 года относительно 1-го полугодия 2019-го. Такие сегменты, как страхование жизни, ОСАГО и страхование автокаско выросли за счет увеличения числа договоров, а также средней стоимости полиса.
⭕ Средняя стоимость полиса по non-life-страхованию за 1-е полугодие 2021 года по сравнению с 1-м полугодием 2019-го выросла с 5,7 до 7,1 тыс. рублей. Совокупное число договоров за этот период сократилось на 3,6 %. Самые значительные изменения произошли в сегментах ДМС, страховании от несчастных случаев и болезней и страховании грузов.
🔭 ПРОГНОЗ
По итогам 2021 года страховой рынок соберет на 16–18 % премии больше, чем за 2020-й, и достигнет отметки 1,8 трлн рублей. Объем взносов по страхованию жизни, в котором наблюдается очередной подъем за счет возобновления роста ИСЖ, опережающей динамики кредитного страхования и продвижения программ НСЖ, составит 530 млрд рублей (+22–24 %). Страхование от несчастных случаев и болезней (+38–40 %) продолжит расти под влиянием высоких темпов розничного, в т. ч. ипотечного кредитования. ДМС вернется к положительной динамике (+11–12 %) в результате оживления спроса со стороны физических лиц и небольших предприятий, а также наполнения полисов рисками, связанными с коронавирусом. Динамика страхования прочего имущества граждан (+15–16 %) продолжит находиться под влиянием тенденции восстановления покупательской активности в результате реализации отложенного спроса, поддержку также окажет растущий ипотечный рынок. ОСАГО (+4–5 %) прибавит за счет увеличения числа заключаемых договоров, страхование автокаско (+16–17 %) – по причине роста стоимости и сохранения высокого спроса на автомобили. Факторы активного роста страхования имущества юридических лиц пока отсутствуют, сегмент прибавит 1–2 % премии.
#страхование
Подробнее в обзоре по кнопке под постом 👇🏻
Рейтинговые действия за 14 октября 2021 года
☑️ АО "СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "ПОЛИС-ГАРАНТ" отозван — 14.10.2021
✅ АО "МКШВ" присвоен ruBB+ Стабильный 14.10.2021
#рейтинги
☑️ АО "СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "ПОЛИС-ГАРАНТ" отозван — 14.10.2021
✅ АО "МКШВ" присвоен ruBB+ Стабильный 14.10.2021
#рейтинги
На канале Россия-24 вышла очередная серия проекта «Зеленый переход». В передаче, посвященной теме зеленой таксономии, приняла участие первый заместитель гендиректора рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова. Вот что она рассказала:
⭕ О стоимости «зеленых денег»
Показательным является финансирование проекта московского электротранспорта, для которого Москва выпустила зеленые облигации. Этот проект привлек средства инвесторов, которые были существенно более дешевыми – они стоили на 0,2% пп меньше, чем предполагалось изначально. Думаю, что это только начало и надеюсь, что другие регионы тоже пойдут по этому пути – пути привлечения зеленого финансирования для решения своих социальных и экономических вопросов.
⭕ О льготах для стимулирования ESG-финансирования (предложение Минэкономразвития о субсидировании верификации зеленых проектов на сумму 1 млн. руб.)
Считаю, что должно быть какое-то гораздо более серьезное стимулирование тех, кто выпускает бумаги и привлекает кредиты за счет субсидирования процентных ставок. Второй вариант, который тоже очень важен и очень серьезно подвинет рынок в этом направлении, это стимулирование инвесторов, тех, кто вкладывает деньги в зеленые инструменты. Если, например, у физлиц будет льгота по подоходному налогу, то они с огромным удовольствием пойдут на этот рынок.
⭕О ESG-рейтингах и отсутствии панацеи, гарантирующей защиту от воздействия техногенных катастроф
Рейтинг – это отражение фактических дел в компании. Это не просто бумаги, это процессы, которые мы отслеживаем: как они происходят в компании, как она меняется, как движется в направлении к более зеленому состоянию. Для нас, как для верификатора, важно, чтобы информация была раскрыта и была раскрыта справедливо. Чтобы данные не прятали. Конечно, от техногенных катастроф никто не застрахован, но обо всех рисках мы должны быть осведомлены. Мы ориентируемся на предоставленные компанией данные. У нас есть собственные возможности косвенной проверки факторов, но, тем не менее, базовыми для нас являются данные компании. Мы призываем всех к честному раскрытию.
⭕ О стоимости «зеленых денег»
Показательным является финансирование проекта московского электротранспорта, для которого Москва выпустила зеленые облигации. Этот проект привлек средства инвесторов, которые были существенно более дешевыми – они стоили на 0,2% пп меньше, чем предполагалось изначально. Думаю, что это только начало и надеюсь, что другие регионы тоже пойдут по этому пути – пути привлечения зеленого финансирования для решения своих социальных и экономических вопросов.
⭕ О льготах для стимулирования ESG-финансирования (предложение Минэкономразвития о субсидировании верификации зеленых проектов на сумму 1 млн. руб.)
Считаю, что должно быть какое-то гораздо более серьезное стимулирование тех, кто выпускает бумаги и привлекает кредиты за счет субсидирования процентных ставок. Второй вариант, который тоже очень важен и очень серьезно подвинет рынок в этом направлении, это стимулирование инвесторов, тех, кто вкладывает деньги в зеленые инструменты. Если, например, у физлиц будет льгота по подоходному налогу, то они с огромным удовольствием пойдут на этот рынок.
⭕О ESG-рейтингах и отсутствии панацеи, гарантирующей защиту от воздействия техногенных катастроф
Рейтинг – это отражение фактических дел в компании. Это не просто бумаги, это процессы, которые мы отслеживаем: как они происходят в компании, как она меняется, как движется в направлении к более зеленому состоянию. Для нас, как для верификатора, важно, чтобы информация была раскрыта и была раскрыта справедливо. Чтобы данные не прятали. Конечно, от техногенных катастроф никто не застрахован, но обо всех рисках мы должны быть осведомлены. Мы ориентируемся на предоставленные компанией данные. У нас есть собственные возможности косвенной проверки факторов, но, тем не менее, базовыми для нас являются данные компании. Мы призываем всех к честному раскрытию.
YouTube
Зеленая таксономия. Зелёный переход - Россия 24
🇷🇺 СМОТРИМ "РОССИЯ. НАМ 30 ЛЕТ! АЛТАЙ. ГЕРОЙ НАШЕГО ВРЕМЕНИ" 👉 https://youtu.be/JLE2NXeBnL0
🇷🇺 СМОТРИМ УНИКАЛЬНЫЙ ФИЛЬМ "РОССИЯ. НАМ 30 ЛЕТ! Дальнобойщица Катя" 👉https://youtu.be/EJw9VA4A4uA
🔥 СМОТРИМ ВСЕ СЕРИИ ДЕТЕКТИВА «МЕДИУМ» ПРЯМО СЕЙЧАС👉https://…
🇷🇺 СМОТРИМ УНИКАЛЬНЫЙ ФИЛЬМ "РОССИЯ. НАМ 30 ЛЕТ! Дальнобойщица Катя" 👉https://youtu.be/EJw9VA4A4uA
🔥 СМОТРИМ ВСЕ СЕРИИ ДЕТЕКТИВА «МЕДИУМ» ПРЯМО СЕЙЧАС👉https://…
Рейтинговые действия за 15 октября 2021 года
✅ АО "БАНК ДОМ.РФ" повышен ruAA- Стабильный 15.10.2021
✅ ООО "АПХ "МИРАТОРГ" подтвержден ruA- Стабильный 15.10.2021
✅ ООО "НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" присвоен ruBBB+ Стабильный 15.10.2021
#рейтинги
✅ АО "БАНК ДОМ.РФ" повышен ruAA- Стабильный 15.10.2021
✅ ООО "АПХ "МИРАТОРГ" подтвержден ruA- Стабильный 15.10.2021
✅ ООО "НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" присвоен ruBBB+ Стабильный 15.10.2021
#рейтинги
❗ В конце прошлой недели состоялось знаковое для зарождающейся в России ESG-отрасли событие – пленарная сессия «Что будет в Глазго?», с которой началась I Российская открытая международная конференция по устойчивому развитию и ESG-трансформации.
📌 Кстати, а что будет в Глазго? Конференция сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата (31 октября – 12 ноября)
На пленарной сессии выступил гендиректор «Эксперт РА» Сергей Тищенко. По его собственному выражению, он представил «взгляд на ESG изнутри отрасли»:
🌿Объем привлечения средств под финансирование устойчивых проектов в России составляет примерно $3,4 млрд. В Европе аналогичный показатель превысил $1,5 трлн.: «Но не все так плохо, посмотрим на эти цифры внимательнее»;
🌿 По оценкам «Эксперт РА», на Московской бирже привлечено порядка 140 млрд. руб. под финансирование проектов устойчивого развития. Однако это только «половина пирога»: около 110 млрд. руб. привлечено вне Сектора Устойчивого развития Московской биржи, т.к. некоторые крупные проекты не смогли войти в его перечень по ряду формальных признаков;
🌿 Принята отечественная таксономия устойчивых проектов (зафиксирована Постановлением правительства №1587 от 21 сентября 2021 г., а также отчасти Положением ЦБ № 706-П). Работа над таксономией не закончена, она будет продолжаться;
🌿 Для привлечения финансирования под «устойчивые» проекты необходима верификация этого проекта как устойчивого - со стороны независимого верификатора. Приняты требования к верификаторам: чтобы стать им, необходимо быть перечне верификаторов Сектора Устойчивого развития Московской биржи и пройти аккредитацию ВЭБ.РФ. «Эксперт РА» соответствует всем этим требованиям;
🌿 Помимо проведения верификаций, рейтинговое агентство может присваивать ESG-рейтинги. «Эксперт РА» разработал методологию и начинает активно развивать этот продукт. Согласно нашей шкале, низший уровень рейтинга – ESG-W – фактически является дефолтным: «Это беда – и с выбросами, и с мусором, и со многим другим». На уровне ESG-IV организация хотя бы декларирует, что она собирается начать движение в этом направлении. ESG-III – уже что-то сделано, ESG-II – это очень неплохо. Наивысшим уровнем рейтинга является ESG-I: «идеал, соответствовать которому мало кому под силу»;
🌿 ESG-рейтинги уже получили: Группа «ПИК» (ESG-II), Ульяновская область (ESG-III) и компания ГТЛК (ESG-III);
🌿 Сейчас важны не столько полученные уровни, сколько сам факт обращения компаний и регионов за таким рейтингом: «Это похоже на ситуацию с международной отчетностью. У вас нет требования ее иметь, но вы платите за нее аудитору, так как хотите видеть динамику, продвижение вашей компании. Здесь работает тот же принцип. К нам приходят за рейтингом не только для того, чтобы выпустить облигации или поучаствовать в каком-то конкурсе, а для того, чтобы видеть эту независимую оценку динамики. Это очень хороший признак»;
🌿 Пока зарождающийся рынок ESG со стороны государства напрямую не стимулируется: «Хорошо это или плохо? Не берусь оценивать. Конечно, если бы существовали прямые меры поддержки - налоговые послабления, субсидии, снижения ставок – рост этого рынка был бы взрывным. Но и без этого развитие идет очень и очень динамично. В том числе, и за счет «нефинансового» стимулирования»;
🌿 Опыт Ульяновской области стоит рассматривать как раз как пример результативности нефинансового стимулирования: «Сейчас у руководителей регионов появились экологические KPI, и заинтересованность их в реализации ESG-проектов многократно возросла. Это своего рода нефинансовые рычаги стимулирования ESG-трансформации. При этом возможности федеральных ведомств в части инвестирования такого рода проектов поистине огромны, они исчисляются сотнями миллиардов рублей. Огромный потенциал, огромная перспектива».
📌 Оригинал выступления С. Тищенко здесь
📌 Кстати, а что будет в Глазго? Конференция сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата (31 октября – 12 ноября)
На пленарной сессии выступил гендиректор «Эксперт РА» Сергей Тищенко. По его собственному выражению, он представил «взгляд на ESG изнутри отрасли»:
🌿Объем привлечения средств под финансирование устойчивых проектов в России составляет примерно $3,4 млрд. В Европе аналогичный показатель превысил $1,5 трлн.: «Но не все так плохо, посмотрим на эти цифры внимательнее»;
🌿 По оценкам «Эксперт РА», на Московской бирже привлечено порядка 140 млрд. руб. под финансирование проектов устойчивого развития. Однако это только «половина пирога»: около 110 млрд. руб. привлечено вне Сектора Устойчивого развития Московской биржи, т.к. некоторые крупные проекты не смогли войти в его перечень по ряду формальных признаков;
🌿 Принята отечественная таксономия устойчивых проектов (зафиксирована Постановлением правительства №1587 от 21 сентября 2021 г., а также отчасти Положением ЦБ № 706-П). Работа над таксономией не закончена, она будет продолжаться;
🌿 Для привлечения финансирования под «устойчивые» проекты необходима верификация этого проекта как устойчивого - со стороны независимого верификатора. Приняты требования к верификаторам: чтобы стать им, необходимо быть перечне верификаторов Сектора Устойчивого развития Московской биржи и пройти аккредитацию ВЭБ.РФ. «Эксперт РА» соответствует всем этим требованиям;
🌿 Помимо проведения верификаций, рейтинговое агентство может присваивать ESG-рейтинги. «Эксперт РА» разработал методологию и начинает активно развивать этот продукт. Согласно нашей шкале, низший уровень рейтинга – ESG-W – фактически является дефолтным: «Это беда – и с выбросами, и с мусором, и со многим другим». На уровне ESG-IV организация хотя бы декларирует, что она собирается начать движение в этом направлении. ESG-III – уже что-то сделано, ESG-II – это очень неплохо. Наивысшим уровнем рейтинга является ESG-I: «идеал, соответствовать которому мало кому под силу»;
🌿 ESG-рейтинги уже получили: Группа «ПИК» (ESG-II), Ульяновская область (ESG-III) и компания ГТЛК (ESG-III);
🌿 Сейчас важны не столько полученные уровни, сколько сам факт обращения компаний и регионов за таким рейтингом: «Это похоже на ситуацию с международной отчетностью. У вас нет требования ее иметь, но вы платите за нее аудитору, так как хотите видеть динамику, продвижение вашей компании. Здесь работает тот же принцип. К нам приходят за рейтингом не только для того, чтобы выпустить облигации или поучаствовать в каком-то конкурсе, а для того, чтобы видеть эту независимую оценку динамики. Это очень хороший признак»;
🌿 Пока зарождающийся рынок ESG со стороны государства напрямую не стимулируется: «Хорошо это или плохо? Не берусь оценивать. Конечно, если бы существовали прямые меры поддержки - налоговые послабления, субсидии, снижения ставок – рост этого рынка был бы взрывным. Но и без этого развитие идет очень и очень динамично. В том числе, и за счет «нефинансового» стимулирования»;
🌿 Опыт Ульяновской области стоит рассматривать как раз как пример результативности нефинансового стимулирования: «Сейчас у руководителей регионов появились экологические KPI, и заинтересованность их в реализации ESG-проектов многократно возросла. Это своего рода нефинансовые рычаги стимулирования ESG-трансформации. При этом возможности федеральных ведомств в части инвестирования такого рода проектов поистине огромны, они исчисляются сотнями миллиардов рублей. Огромный потенциал, огромная перспектива».
📌 Оригинал выступления С. Тищенко здесь
Рейтинговые действия за 18.10.2021 г.:
✅ АО "НОВАЯ КОНЦЕССИОННАЯ КОМПАНИЯ" повышен ruA- Стабильный 18.10.2021
✅ АО УК "АПРЕЛЬ КАПИТАЛ" подтвержден A Стабильный 18.10.2021
☑️ ООО "СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "СИВ ЛАЙФ" понижен ruAA Развивающийся 18.10.2021
✅ ООО "СК "СОГЛАСИЕ" повышен ruA+ Стабильный 18.10.2021
✅ ООО МФК "МАНИ МЕН" подтвержден ruBBB- Стабильный 18.10.2021
#рейтинги
✅ АО "НОВАЯ КОНЦЕССИОННАЯ КОМПАНИЯ" повышен ruA- Стабильный 18.10.2021
✅ АО УК "АПРЕЛЬ КАПИТАЛ" подтвержден A Стабильный 18.10.2021
☑️ ООО "СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "СИВ ЛАЙФ" понижен ruAA Развивающийся 18.10.2021
✅ ООО "СК "СОГЛАСИЕ" повышен ruA+ Стабильный 18.10.2021
✅ ООО МФК "МАНИ МЕН" подтвержден ruBBB- Стабильный 18.10.2021
#рейтинги
Рейтинговые действия за 20.10.2021 г.:
✅ ЗАО ЛК "РОДЕЛЕН" присвоен ruBBB- Стабильный 20.10.2021
✅ ПАО "ЧЕЛИНДБАНК" подтвержден ruA Стабильный 20.10.2021
✅ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-01 присвоен ruBBB+(EXP) 20.10.2021
✅ ICT Holding ltd повышен ruA+ Стабильный 20.10.2021
#рейтинги
✅ ЗАО ЛК "РОДЕЛЕН" присвоен ruBBB- Стабильный 20.10.2021
✅ ПАО "ЧЕЛИНДБАНК" подтвержден ruA Стабильный 20.10.2021
✅ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-01 присвоен ruBBB+(EXP) 20.10.2021
✅ ICT Holding ltd повышен ruA+ Стабильный 20.10.2021
#рейтинги
❗ Завтра, 22 октября, состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.
Какое решение может быть принято?
📌 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах полагает, что ставка в любом случае будет повышена, интрига только в том, насколько.
📌 «Сейчас, когда уже официально объявлено об ограничениях в связи с очередным витком пандемии, регулятор, скорее всего, не станет сильно закручивать гайки и повышать ставку сразу на 0.50 п.п – это привело бы к замедлению экономики. Ситуация для бизнеса не слишком благоприятная, слишком резко увеличивать стоимость денег для участников экономического процесса было бы рискованно. При этом на нас сейчас работает мировая конъюнктура (рост цен на энергоносители). Плюс - высокие бюджетные расходы могут помочь отчасти разогнать экономику. Наш прогноз – 7,00% годовых. Однако цикл наращивания ставок не закончится – вероятно, он будет продолжен и в декабре, и в феврале-марте 2022 г. Мы ожидаем увеличения прогноза инфляции на этот год и начало 2022 года», - говорит Антон Табах.
Факты:
📉 С 24 июля 2020 г. по 19 марта 2021 г. ключевая ставка находилась на историческом минимуме – 4,25% годовых;
📈 С марта 2021 г. ЦБ поднимал ключевую ставку уже 5 раз;
📈 Планомерные действия по повышению уровня ключевой ставки связаны с попыткой обуздать рост инфляции;
📈 В сентябре инфляция разогналась до 7,4% в годовом выражении (в августе – 6,7%), это стало рекордом с 2016 г.
📈 На 11.10.2021 г. показатель превысил 7,6%.
А что думаете вы? Повысит ли ЦБ ключевую ставку завтра? Если да, то на сколько?
а. Повысит на 0.25 п.п - 17
👍👍👍👍👍👍👍👍 45%
б. Повысит на 0.50 п.п - 18
👍👍👍👍👍👍👍👍 47%
в. Оставит на текущем уровне - 3
👍👍 8%
👥 38 человек уже проголосовало.
Какое решение может быть принято?
📌 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах полагает, что ставка в любом случае будет повышена, интрига только в том, насколько.
📌 «Сейчас, когда уже официально объявлено об ограничениях в связи с очередным витком пандемии, регулятор, скорее всего, не станет сильно закручивать гайки и повышать ставку сразу на 0.50 п.п – это привело бы к замедлению экономики. Ситуация для бизнеса не слишком благоприятная, слишком резко увеличивать стоимость денег для участников экономического процесса было бы рискованно. При этом на нас сейчас работает мировая конъюнктура (рост цен на энергоносители). Плюс - высокие бюджетные расходы могут помочь отчасти разогнать экономику. Наш прогноз – 7,00% годовых. Однако цикл наращивания ставок не закончится – вероятно, он будет продолжен и в декабре, и в феврале-марте 2022 г. Мы ожидаем увеличения прогноза инфляции на этот год и начало 2022 года», - говорит Антон Табах.
Факты:
📉 С 24 июля 2020 г. по 19 марта 2021 г. ключевая ставка находилась на историческом минимуме – 4,25% годовых;
📈 С марта 2021 г. ЦБ поднимал ключевую ставку уже 5 раз;
📈 Планомерные действия по повышению уровня ключевой ставки связаны с попыткой обуздать рост инфляции;
📈 В сентябре инфляция разогналась до 7,4% в годовом выражении (в августе – 6,7%), это стало рекордом с 2016 г.
📈 На 11.10.2021 г. показатель превысил 7,6%.
А что думаете вы? Повысит ли ЦБ ключевую ставку завтра? Если да, то на сколько?
а. Повысит на 0.25 п.п - 17
👍👍👍👍👍👍👍👍 45%
б. Повысит на 0.50 п.п - 18
👍👍👍👍👍👍👍👍 47%
в. Оставит на текущем уровне - 3
👍👍 8%
👥 38 человек уже проголосовало.
Рейтинговые действия за 21.10.2021 г.:
✅ Облигации СФО "СФ" присвоен ruBBB+.sf(EXP) 21.10.2021
✔️ ПАО "НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ" продлен статус "под наблюдением" ruA- Стабильный 21.10.2021
☑️ Облигации ФГУП "Росморпорт" серии 001Р-01
отозван 21.10.2021
✅ АО "АВТОДОМ" повышен ruBBB+ Стабильный 21.10.2021
✅ ООО " АГРОКУБАНЬ РЕСУРС " присвоен ruA- Стабильный 21.10.2021
✅ АО "РАССВЕТ" присвоен ruA- Стабильный 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35015 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35014 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35013 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35012 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35011 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35010 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35009 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Республика Саха (Якутия) подтвержден ruAA- Стабильный 21.10.2021
✅ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-04 подтвержден ruBBB+ 21.10.2021
#рейтинги
✅ Облигации СФО "СФ" присвоен ruBBB+.sf(EXP) 21.10.2021
✔️ ПАО "НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ" продлен статус "под наблюдением" ruA- Стабильный 21.10.2021
☑️ Облигации ФГУП "Росморпорт" серии 001Р-01
отозван 21.10.2021
✅ АО "АВТОДОМ" повышен ruBBB+ Стабильный 21.10.2021
✅ ООО " АГРОКУБАНЬ РЕСУРС " присвоен ruA- Стабильный 21.10.2021
✅ АО "РАССВЕТ" присвоен ruA- Стабильный 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35015 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35014 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35013 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35012 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35011 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35010 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35009 подтвержден ruAA- 21.10.2021
✅ Республика Саха (Якутия) подтвержден ruAA- Стабильный 21.10.2021
✅ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-04 подтвержден ruBBB+ 21.10.2021
#рейтинги
Рейтинговые действия за 22.10.2021 г.:
✅ Облигации Роснефть серии 002P-09 подтвержден ruAAA 22.10.2021
✅ Облигации Республика Карелия серии 35019 подтвержден ruBBB- 22.10.2021
✅ Облигации Республика Карелия серии 35018 подтвержден ruBBB- 22.10.2021
✅ Республика Карелия подтвержден ruBBB- Стабильный 22.10.2021
✅ ООО "НСХ" подтвержден ruA Стабильный 22.10.2021
✅ БАНК "ЛЕВОБЕРЕЖНЫЙ" (ПАО) подтвержден ruA- Стабильный 22.10.2021
✅ АКБ "АЛМАЗЭРГИЭНБАНК" АО подтвержден ruBB Стабильный 22.10.2021
✅ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-01 присвоен ruBBB+ 22.10.2021
✅ ООО «Евроторг» подтвержден byAAA Стабильный 22.10.2021
☑️ Облигации Ритейл Бел Финанс серии 01 понижен ruBBB 22.10.2021
☑️ Облигации Ритейл Бел Финанс серии 001Р-02 понижен ruBBB 22.10.2021
☑️ Облигации Ритейл Бел Финанс серии 001Р-01 понижен ruBBB 22.10.2021
#рейтинги
✅ Облигации Роснефть серии 002P-09 подтвержден ruAAA 22.10.2021
✅ Облигации Республика Карелия серии 35019 подтвержден ruBBB- 22.10.2021
✅ Облигации Республика Карелия серии 35018 подтвержден ruBBB- 22.10.2021
✅ Республика Карелия подтвержден ruBBB- Стабильный 22.10.2021
✅ ООО "НСХ" подтвержден ruA Стабильный 22.10.2021
✅ БАНК "ЛЕВОБЕРЕЖНЫЙ" (ПАО) подтвержден ruA- Стабильный 22.10.2021
✅ АКБ "АЛМАЗЭРГИЭНБАНК" АО подтвержден ruBB Стабильный 22.10.2021
✅ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-01 присвоен ruBBB+ 22.10.2021
✅ ООО «Евроторг» подтвержден byAAA Стабильный 22.10.2021
☑️ Облигации Ритейл Бел Финанс серии 01 понижен ruBBB 22.10.2021
☑️ Облигации Ритейл Бел Финанс серии 001Р-02 понижен ruBBB 22.10.2021
☑️ Облигации Ритейл Бел Финанс серии 001Р-01 понижен ruBBB 22.10.2021
#рейтинги
#ЭКСПЕРТиза
Наш взгляд на новости прошедшей недели
📌 21.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Госдума в 1 чтении поддержала законопроект об ограничениях объемов выдач физлицам необеспеченных кредитов и микрозаймов.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Право вводить прямые количественные ограничения на выдачу таких кредитов получит ЦБ. Под ограничениями понимается установление порога максимально допустимой доли отдельных видов кредитов в общем квартальном объеме кредитов, выданных физлицам. Если банки не будут соблюдать новые нормативы, ЦБ сможет устанавливать для них повышенные надбавки к коэффициентам риска. За злостное уклонение регулятор будет иметь право оштрафовать поднадзорных.
💰 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Более мягкие неадминистративные меры – в частности, повышенные риск-веса отдельных категорий кредитов – показали свою недостаточную эффективность в условиях, когда большинство банков может легко абсорбировать рост нагрузки на капитал с учетом его высокой достаточности, а также с учетом капитализации прибыли с возросшей доходной базы. Применение количественных ограничений оправдано ввиду опасного ухудшения параметров долговой нагрузки населения – в первую очередь, рекордного роста задолженности заемщиков с высоким соотношением суммарного размера платежей по кредитам и доходов. Для самих банков ограничение выдач закредитованным заемщикам снизит потенциал кредитных потерь, когда выдачи текущего года выйдут на стадию вызревания и будут наблюдаться естественные ухудшения платежной дисциплины».
#кредитование
📌 22.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: В 2022 г. могут быть введены первые меры господдержки для компаний, привлекающих средства на рынке ESG-финансирования, заявили в Минэкономразвития.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Бизнес начнет получать субсидии на купонные выплаты и на уплату процентов по «зеленым» кредитам. В ВЭБ.РФ указывают, что субсидии составят от 60 до 90% ставки.
🌿 Комментирует директор-руководитель группы рейтингов устойчивого развития «Эксперт РА» Юлия Катасонова: «Планы по субсидированию ставок по зелёным облигациям и кредитам эмитентам и заемщикам - первый реальный шаг к стимулированию компаний для реализации зелёных проектов. Благодаря этим субсидиям, у компаний появляется не только положительный имидж, но и экономическая выгода. Кроме того, уже утверждена национальная таксономия адаптационных проектов, соблюдение которой также необходимо поощрять. Важно также дать импульс к росту спроса со стороны инвесторов через оптимизацию налогообложения. Именно это обеспечит рыночный механизм дополнительного снижения ставок».
#ESG
📌 22.10 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Банк России резко
повысил ключевую ставку – сразу на 0.75 п.п. до 7,5% годовых. Это стало сюрпризом для большинства прогнозистов, которые полагали, что после повышения уровень ставки не превысит 7,0-7,25% годовых.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Рост инфляции сильно обогнал июльский прогноз ЦБ. По итогам года регулятор ожидает инфляцию на уровне 7,4–7,9% и допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях.
🏦 Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Вероятно, ЦБ решил не «рубить хвост по частям», а одномоментно действовать жестко. Это уже сказалось на курсе рубля. А к весне эффект будет еще более заметен: с высокой вероятностью уже во II квартале 2022 г. мы увидим спад инфляции и вялый рост экономики. Регулятор дал понять, что будет повышать ключевую ставку и дальше, однако вряд ли к середине 2022 г. ее уровни уйдут выше 7,75-8,0% годовых».
#ДКП
#дайджест
#мнение
Наш взгляд на новости прошедшей недели
📌 21.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Госдума в 1 чтении поддержала законопроект об ограничениях объемов выдач физлицам необеспеченных кредитов и микрозаймов.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Право вводить прямые количественные ограничения на выдачу таких кредитов получит ЦБ. Под ограничениями понимается установление порога максимально допустимой доли отдельных видов кредитов в общем квартальном объеме кредитов, выданных физлицам. Если банки не будут соблюдать новые нормативы, ЦБ сможет устанавливать для них повышенные надбавки к коэффициентам риска. За злостное уклонение регулятор будет иметь право оштрафовать поднадзорных.
💰 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Более мягкие неадминистративные меры – в частности, повышенные риск-веса отдельных категорий кредитов – показали свою недостаточную эффективность в условиях, когда большинство банков может легко абсорбировать рост нагрузки на капитал с учетом его высокой достаточности, а также с учетом капитализации прибыли с возросшей доходной базы. Применение количественных ограничений оправдано ввиду опасного ухудшения параметров долговой нагрузки населения – в первую очередь, рекордного роста задолженности заемщиков с высоким соотношением суммарного размера платежей по кредитам и доходов. Для самих банков ограничение выдач закредитованным заемщикам снизит потенциал кредитных потерь, когда выдачи текущего года выйдут на стадию вызревания и будут наблюдаться естественные ухудшения платежной дисциплины».
#кредитование
📌 22.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: В 2022 г. могут быть введены первые меры господдержки для компаний, привлекающих средства на рынке ESG-финансирования, заявили в Минэкономразвития.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Бизнес начнет получать субсидии на купонные выплаты и на уплату процентов по «зеленым» кредитам. В ВЭБ.РФ указывают, что субсидии составят от 60 до 90% ставки.
🌿 Комментирует директор-руководитель группы рейтингов устойчивого развития «Эксперт РА» Юлия Катасонова: «Планы по субсидированию ставок по зелёным облигациям и кредитам эмитентам и заемщикам - первый реальный шаг к стимулированию компаний для реализации зелёных проектов. Благодаря этим субсидиям, у компаний появляется не только положительный имидж, но и экономическая выгода. Кроме того, уже утверждена национальная таксономия адаптационных проектов, соблюдение которой также необходимо поощрять. Важно также дать импульс к росту спроса со стороны инвесторов через оптимизацию налогообложения. Именно это обеспечит рыночный механизм дополнительного снижения ставок».
#ESG
📌 22.10 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Банк России резко
повысил ключевую ставку – сразу на 0.75 п.п. до 7,5% годовых. Это стало сюрпризом для большинства прогнозистов, которые полагали, что после повышения уровень ставки не превысит 7,0-7,25% годовых.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Рост инфляции сильно обогнал июльский прогноз ЦБ. По итогам года регулятор ожидает инфляцию на уровне 7,4–7,9% и допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях.
🏦 Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Вероятно, ЦБ решил не «рубить хвост по частям», а одномоментно действовать жестко. Это уже сказалось на курсе рубля. А к весне эффект будет еще более заметен: с высокой вероятностью уже во II квартале 2022 г. мы увидим спад инфляции и вялый рост экономики. Регулятор дал понять, что будет повышать ключевую ставку и дальше, однако вряд ли к середине 2022 г. ее уровни уйдут выше 7,75-8,0% годовых».
#ДКП
#дайджест
#мнение
Рейтинговые действия за 25.10.2021 г.:
✅ ПАО «СЕГЕЖА ГРУПП» повышен ruA+ Позитивный 25.10.2021
✅ АО "СК "ПАРИ" подтвержден ruA Стабильный 25.10.2021
✅ ООО "СК "РЕНЕССАНС ЖИЗНЬ" повышен ruAA- Стабильный 25.10.2021
✅ ООО КБ "АЛТАЙКАПИТАЛБАНК" подтвержден ruBB- Стабильный 25.10.2021
#рейтинги
✅ ПАО «СЕГЕЖА ГРУПП» повышен ruA+ Позитивный 25.10.2021
✅ АО "СК "ПАРИ" подтвержден ruA Стабильный 25.10.2021
✅ ООО "СК "РЕНЕССАНС ЖИЗНЬ" повышен ruAA- Стабильный 25.10.2021
✅ ООО КБ "АЛТАЙКАПИТАЛБАНК" подтвержден ruBB- Стабильный 25.10.2021
#рейтинги
Рейтинговые действия за 26.10.2021 г.:
✅ Облигации ГК Сегежа серии 001P-01R повышен ruA+ 26.10.2021
✅ Облигации ХЭДХАНТЕР серии 001Р-01R подтвержден ruAA 26.10.2021
✅ ХЭДХАНТЕР ГРУП ПИЭЛСИ подтвержден ruAA Стабильный 26.10.2021
✅ АО "ВОЛГА" повышен ruA- Стабильный 26.10.2021
#рейтинги
✅ Облигации ГК Сегежа серии 001P-01R повышен ruA+ 26.10.2021
✅ Облигации ХЭДХАНТЕР серии 001Р-01R подтвержден ruAA 26.10.2021
✅ ХЭДХАНТЕР ГРУП ПИЭЛСИ подтвержден ruAA Стабильный 26.10.2021
✅ АО "ВОЛГА" повышен ruA- Стабильный 26.10.2021
#рейтинги
Обзор Рынок облигаций.pdf
1.7 MB
❗️ Новейший обзор рынка облигаций (2021 г.)
ЭКСПЕРТ РА:
📌 Мы оцениваем текущее состояние рынка как нестабильное. Макроусловия неблагоприятны. Ключевая ставка растет вслед за инфляцией, при этом количество дефолтов уже достигло девятилетних максимумов.
📌 Крупные эмитенты вдвое уменьшили активность на рынке облигаций и ушли в банки. У дебютантов сезона низкой ключевой ставки такой возможности нет. Поэтому их безусловный приоритет – сохранение доступа к рыночной ликвидности в ближайшие два года.
📌 В 2022 году эмитентам с рейтингами А- и ниже предстоит пройти через 120 оферт и погашений на сумму в 170 млрд рублей, а в 2023-м – еще по 85 на 136 млрд рублей. У большинства компаний в модели развития заложен рефинанс долга, а на погашение операционного денежного потока и запаса кэша не хватит.
📌 Это значит, что из-за рыночных условий низкорейтинговые и безрейтинговые эмитенты могут оказаться в дефолте, если не начнут готовить подушку ликвидности заранее.
Подробности в приложенном файле ⬆️
ЭКСПЕРТ РА:
📌 Мы оцениваем текущее состояние рынка как нестабильное. Макроусловия неблагоприятны. Ключевая ставка растет вслед за инфляцией, при этом количество дефолтов уже достигло девятилетних максимумов.
📌 Крупные эмитенты вдвое уменьшили активность на рынке облигаций и ушли в банки. У дебютантов сезона низкой ключевой ставки такой возможности нет. Поэтому их безусловный приоритет – сохранение доступа к рыночной ликвидности в ближайшие два года.
📌 В 2022 году эмитентам с рейтингами А- и ниже предстоит пройти через 120 оферт и погашений на сумму в 170 млрд рублей, а в 2023-м – еще по 85 на 136 млрд рублей. У большинства компаний в модели развития заложен рефинанс долга, а на погашение операционного денежного потока и запаса кэша не хватит.
📌 Это значит, что из-за рыночных условий низкорейтинговые и безрейтинговые эмитенты могут оказаться в дефолте, если не начнут готовить подушку ликвидности заранее.
Подробности в приложенном файле ⬆️
❗️ В Swissotel Красные Холмы в Москве начала работу наша конференция «Будущее облигационного рынка: как обеспечить баланс интересов эмитентов, инвесторов и государства?»
🔥 С ключевым докладом выступил управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG-рейтингам агентства «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Он представил презентацию с несколько экстравагантным названием: «В будущее возьмут не всех».
📌 Что ж. По нашим расчетам (см. предыдущий пост с прикрепленным обзором облигационного рынка), действительно, «возьмут не всех» - за бортом могут остаться эмитенты с низким кредитным качеством и без определенного качества вовсе (безрейтинговые). На погашение выпусков в 2022-23 г.г у них может не хватить собственной ликвидности, а на рефинанс не хватит денег у инвесторов, значительная часть которых – розничные "физики".
❗️ Немного статистики:
В 2022 году доля безрейтинговых эмитентов, выходящих на оферту, составит 39%
В 2023 таких будет 35%
В 2024 – 34%
📌 Формально количество дефолтов может быть не очень большим. Но, если возникнет ситуация, когда рефинансировать долг будет необходимо и более качественным эмитентам, и менее качественным, конкуренция за деньги может стать очень жестокой. Ликвидности может не хватить и той, и другой категории.
📌 Пути решения «Проблемы 2022»:
🔹 распространение рейтингового покрытия на все сегменты облигационного рынка;
🔹 наращивание спроса на облигации со стороны институционалов: привлечение в соотвествующие ПИФы большого количества разрозненных сейчас розничных инвесторов;
🔹 расширение доступа к ликвидности для эмитентов;
🔹 регулирование, основанное не на «посттравматических» запретах, а на постулате «способствуй развитию рынка».
Продолжение следует, не переключайтесь ➡️
#конференция
🔥 С ключевым докладом выступил управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG-рейтингам агентства «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Он представил презентацию с несколько экстравагантным названием: «В будущее возьмут не всех».
📌 Что ж. По нашим расчетам (см. предыдущий пост с прикрепленным обзором облигационного рынка), действительно, «возьмут не всех» - за бортом могут остаться эмитенты с низким кредитным качеством и без определенного качества вовсе (безрейтинговые). На погашение выпусков в 2022-23 г.г у них может не хватить собственной ликвидности, а на рефинанс не хватит денег у инвесторов, значительная часть которых – розничные "физики".
❗️ Немного статистики:
В 2022 году доля безрейтинговых эмитентов, выходящих на оферту, составит 39%
В 2023 таких будет 35%
В 2024 – 34%
📌 Формально количество дефолтов может быть не очень большим. Но, если возникнет ситуация, когда рефинансировать долг будет необходимо и более качественным эмитентам, и менее качественным, конкуренция за деньги может стать очень жестокой. Ликвидности может не хватить и той, и другой категории.
📌 Пути решения «Проблемы 2022»:
🔹 распространение рейтингового покрытия на все сегменты облигационного рынка;
🔹 наращивание спроса на облигации со стороны институционалов: привлечение в соотвествующие ПИФы большого количества разрозненных сейчас розничных инвесторов;
🔹 расширение доступа к ликвидности для эмитентов;
🔹 регулирование, основанное не на «посттравматических» запретах, а на постулате «способствуй развитию рынка».
Продолжение следует, не переключайтесь ➡️
#конференция
